Движение доходности 10-летних Трежерис и индекса доллара. Корреляция определено прослеживается, но видно, что на индекс USD также влияет двойной дефицит. Этот фактор более длительный.
(БКС экспресс)

Состав корзины индекса доллара: евро - 57,6%, японская йена - 13,6%, британский фунт - 11,9%, канадский доллар - 9,1%, шведская крона - 4,2%, швейцарский франк - 3,6%.

Сильный рост цен подтолкнул новое правительство к этому решению

Акцизы на топливо могут быть снижены уже с 1 июля, рассказали «Ведомостям» два федеральных чиновника и подтвердил замруководителя ФАС Анатолий Голомолзин. Такое решение было принято на совещании у вице-премьера Дмитрия Козака («Ведомости» ознакомились с копией его протокола, подлинность подтвердил чиновник). Акцизы на бензин могут быть снижены на 3000 руб./т и 2000 руб./т – на дизельное топливо, следует из документа. На совещании у премьера Дмитрия Медведева во вторник решение было поддержано.

С середины апреля доллар вырос более чем на 5%, преимущественно благодаря хорошим экономическим данным США. Сейчас индекс USD подрастет на ожиданиях как минимум 2 повышений ставок ФРС до конца года.

Инвесторы ждут выхода протокола заседания ФРС. Они хотят получить оценку влияния инфляции, которая уже подбиралась к 2.15%, на экономику страны.
Протокол будет опубликован в сегодня в 21.00 МСК.

"Последние разговоры свидетельствуют о том, что инвесторы гораздо больше настроены на сценарий, при котором растущие доходности и сильный доллар подавляют восстановление, возвращая доходности вниз, чем на сценарий, при котором ставки возвращаются к докризисным уровням"
написали в обзоре в понедельник стратеги Марк Шофилд и Бен Набарро из Citygroup

Они предупреждают, что может назревать "структурное изменение цен на рынках активов", подобного которому не наблюдалось со времен финансового кризиса.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-05-21/citigroup-says-treasury-selloff-signals-bearish-new-era-for-risk

Подобные пессимистичные комментарии последовали за снижением мировых рынков долга на прошлой неделе, в результате которого доходность 10-летних Treasures превысила уровень сопротивления в 3.05%.

"Мы надеемся получить немного больше ясности относительно прогноза инфляции ФРС", - написал Хен Кун Хо из UOB Сингапур по-поводу предстоящего заседания ФРС.

Если обобщить все вышесказанное, то можно сделать вывод об усиливающиейся турбулентности на мировых рынках. Пока основная масса инвесторов продолжает верить в рост инфляции в США и, следовательно, в по меньшей мере двух разовое повышение учётной ставки в этом году, многие аналитики говорят о "перевернутом" рынке и рисках роста финансовых диспропорций.

Если ФРС всё-таки примет решение о двух повышениях ставок до конца года, то, весьма вероятно, что эти диспропорции приведут к финансовому кризису сначала на развивающихся рынках, а потом, возможно, и к мировому.

С другой стороны, если ФРС не станет увеличивается давление на ЕМ, то распродажи на рынках Латинской Америки окажутся сильно избыточными и станут снова привлекательным для покупок.

Избыточное регулирование рынка и закономерный результат.

Невеселый юбилей: пять лет назад ФРС вызвала панику на рынках EM

Что случилось?

Во вторник наступила пятая годовщина с тех пор, как тогдашний председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке намекнул на сокращение монетарного стимулирования, спровоцировав приступ панического сброса активов. Распродажа нивелировала годы вызванного стимулами роста валют и акций и привела к дефолтам по всему миру.

Озабоченность по поводу того, что сокращение стимулов в США укрепит доллар и приведет к бегству капитала из более рисковых инвестиций, вызвала упреждающую распродажу. Но к тому времени, когда ФРС впервые почти за десять лет повысила процентные ставки в декабре 2015 года, экономика развивающихся стран стабилизировалась, а сравнительная стоимость активов упала до слишком привлекательного уровня, чтобы их игнорировать.

Подушка доходности, которую суверенные долларовые облигации предлагали к казначейским бумагам США, выросла до более чем 5 процентных пунктов, что привлекло изголодавшихся по прибыли инвесторов в развивающиеся страны.

Что изменилось?

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/nevesely-yubiley-pyat-let-nazad-frs-vyzvala-paniku-na-rynkakh-EM-1025127078

Сегодня ЕМ чувствуют себя намного лучше, чем ровно 5 лет назад, после панического сброса активов. Изменение по финансовым параметрам с 2013г. Например стоимость 5-летних CDS по бондам упала на треть.

_
Аналитика попадает под цензуру. Вы теперь готовы ей верить?

Глава аналитического подразделения Sberbank CIB уволен за отчет по "Газпрому".
Ранее также был уволен автор обзора, содержавшего критику работы корпорации.

Другими словами, если аналитика раскрывает реальное положение дел в экономике, то она рискует оказаться под запретом, а авторы будут уволены. Но, возможно, это пока касается только Сбербанка?

"Наконец-то я все понял.
Когда нефть дорожает, бензин дорожает вслед за нефтью.
Когда нефть дешевеет, бензин дорожает, потому что курс рубля падает."

В среду цены на нефть WTI продолжили снижаться после выхода данных о том, что запасы нефти в США неожиданно выросли: 5,778М, аналитики ожидали снижение -2,567М.

ВТБ продал треть пакета «Магнита»

Группа ВТБ и Marathon Group выходца из А1 Александра Винокурова закрыли сделку по продаже последней 11,82% акций второго по обороту ритейлера в России - «Магнита». Об этом говорится в сообщении сторон. Они не раскрыли стоимость сделки. В сообщении группы Винокурова сказано, что стоимость пакета к закрытию торгов на ММВБ 23 мая - 62,5 млрд руб.
"Сделка денежная, для нее привлечены собственные и заемные средства, структурирована она как сделка репо"

Как считает Винокуров, «Магнит» сейчас недооценен. «Мы верим, что при определенных усилиях со стороны менеджмента и акционеров сети удастся вернуть ее справедливую стоимость и первое место среди российских ритейлеров»

https://m.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/24/770555-vtb-prodal-magnita

ЦБ активно содействует пополнению черных списков клиентов банков

Проблема черного списка клиентов банков обострилась с неожиданной стороны. Официальная позиция Банка России, что банк сам решает, кого вносить в список, оказалась некорректной. Формально это действительно так, однако по факту регулятор все больше усиливает надзор в части противодействия легализации преступных доходов (ПОД/ФТ), во многом дублируя действия банков, выявляя «сомнительных» клиентов и запрашивая кредитные организации об излишней лояльности к таковым.

С марта 2018 года запросы об операциях клиентов стали дополняться новыми пунктами, призванными выявить подозреваемых в снятии наличных, продаже наличной выручки налево, систематическом перечислении средств физлицам. Участники рынка признают внимание к этой информации обоснованным: по данным ЦБ, за весь 2017 год объем сомнительных операций достиг 422 млрд руб., и из них 326 млрд руб.— это операции по обналичиванию.

https://www.kommersant.ru/doc/3637331

Резкое соращение населения страны приводит и к снижению численности армии, поскольку количество призывников тоже падает. Смешанные с роботами подразделения позволят поддерживать армию, считает министр обороны. По данным экспертов, только разведывательные роботы заменят до 600 солдат, а применение автономных боевых турелей самоходных гаубицах K9 Thunder — еще две тысячи человек.

Министерство намерено использовать роботов-саперов, боевые автономные системы, а также разведывательные, подводные, надводные и летающие устройства.

https://hightech.fm/2018/05/23/korea

В Академии ВВС США разработают алгоритм автопилота, который позволит дронам атаковать другие беспилотники, а также уклоняться от встречных атак. По данным Flightglobal, дроны смогут выполнять все основные пилотажные боевые фигуры, которые технически будут доступны.

В число пилотажных фигур будут включены «переворот», «петля Иммельмана», «ножницы», «йо-йо» и несколько разновидностей «бочки». Помимо этого, алгоритм сможет понимать парный полет «ведущий» — «ведомый», а также другие виды тактических полетов.

Разработкой искусственного интеллекта для дронов инженеры занимаются в рамках программы OFFSET Агентства перспективных разработок министерства обороны США. Концепция предполагает создание ста вариантов тактических действий дрон — дрон, дрон — наземный объект. Планируется, что операторы смогут управлять целыми группами дронов в случае, если автопилот не сможет выполнять некоторые боевые моменты.

Процессы дегуманизации в вооружениях были довольно точно предсказаны Станиславом Лемом в романе "Мир на Земле" ещё в 1984 году.

"Отцом современного пацифизма было благосостояние, а матерью -- страх. Их скрещивание породило тенденцию к обезлюживанию военного дела. Все меньше оказывалось желающих стать под ружье, причем отвращение к военной службе было прямо пропорционально уровню жизни.
Возвышенное изречение "dulce et decorum pro patria mori"* ["почетно и сладко
умереть за отечество" (лат.)] молодежь богатых стран считала рекламой
морового поветрия. Как раз тогда началось снижение стоимости производства в
интеллектронной промышленности. На смену вычислительным элементам типа
chips* [chip -- чипы, микросхемы; chips -- чипсы (англ.)] пришли продукты
генной инженерии типа corn* [1) кукуруза) песчинка (англ.)], получаемые
путем выращивания искусственных микробов, главным образом
Silicobacterium Logicum Wieneri* [логическая силикобактерия Винера (лат.);
названа в честь создателя кибернетики].

Пригоршня таких элементов стоила не
дороже горсточки проса. Итак, искусственный интеллект дешевел, а новые поколения вооружений дорожали в геометрической прогрессии. В первую мировую войну самолет по стоимости равнялся автомобилю, во вторую -- двадцати автомобилям; к концу столетия он уже стоил в 600 раз дороже автомобиля. Было подсчитано, что через 70 лет даже сверхдержавы смогут иметь от 18 до 22
самолетов, не больше. Вот так пересечение нисходящей кривой стоимости искусственного интеллекта с восходящей кривой стоимости вооружений положило начало созданию безлюдных армий. Живая вооруженная сила стала превращаться в мертвую.

Незадолго до этого мир пережил два тяжелых экономических кризиса.
Первый был вызван резким подорожанием нефти, второй -- столь же резким снижением цен на нее. Классические законы рыночной экономики уже не действовали, но мало кто догадывался о том, что это значит; мало кто понимал, что фигура солдата в мундире и каске, рвущегося в штыковую атаку, уходит в прошлое, чтобы занять место рядом с закованными в железо средневековыми рыцарями. Из-за косности конструкторской мысли какое-то время все еще производилось крупногабаритное вооружение -- танки, орудия, бронетранспортеры и прочие громоздкие боевые машины, предназначенные для
воина-человека,-- даже тогда, когда они уже могли идти в бой сами, безлюдным
манером. Эта бронегигантомания скоро исчерпала себя, сменившись ускоренной
миниатюризацией.

До сих пор все виды оружия были рассчитаны на человека -- на его анатомию (чтобы ему было удобнее убивать) и физиологию (чтобы его было удобнее убивать). Теперь положение изменилось."

_
"Как это обычно бывает в истории, никто не понимал значения происходящего. Ибо открытия, которым предстояло слиться в DEHUMANIZATION TREND IN NEW WEAPON SYSTEMS* [тенденция к обезлюживанию в новых системах вооружений (англ.)], совершались в очень далеких одна от другой областях науки."
С.Лем

Появление роботов в армиях, замена ими людей, весь процесс дегуманизации вооружений является прямым следствием Четвертой Промышленной революции. Эта тенденция только начала набирать силу. Через несколько лет она изменит привычный нам мир до парадоксальности.