Коментарий к вчерашней картинке об индексе Дамокл от банка Номура. Обвал на развивающихся рынках превзошел даже 2008 год

Шри-Ланка, Южная Африка, Аргентина, Пакистан, Египет, Турция и Украина подвержены наибольшему риску, показывает "Дамоклов" индекс банка (“Damocles” index), который оценивает риск валютных кризисов в течение ближайших 12 месяцев в 30 развивающихся странах.
В модели используются различные показатели, в том числе валютные резервы, уровни задолженности, отношение госдолга к ВВП, процентные ставки, покрытие импорта и прочее.

Индекс учитывает макроэкономические и финансовые переменные и дает странам оценку от нуля до 200 баллов. Оценка выше 100 указывает на уязвимость к валютному кризису обменного курса в течение следующих 12 месяцев, в то время как показатель выше 150 означает, что кризис может разразиться в любое время.

Наибольшему риску подвергается Шри-Ланка со 175 баллами, за ней следуют Южная Африка и Аргентина со 143 и 140 баллами соответственно. Пакистану присвоена оценка 136, Египту - 111, Турции - 104.

Индекс для Украины = 100 баллов.
"Украина попала в список самых рискованных для валют стран по причине слабых валютных резервов, высокого внешнего долга, кризисно высоких процентных ставок."

Реальный внешний госдолг России оказался в 5 раз выше официального.

Формально низкий внешний долг правительства России, составляющий $50 млрд, или 3,6% ВВП, - лишь верхушка айсберга финансовых обязательств государства перед западными кредиторами.

Если учесть займы госбанков, госкорпораций и структур, где государство владеет более 50% капитала, суммарный внешний долг госсектора превышает официальную цифру в 5 раз и достигает $255 млрд

Госдолг в расширенном определении, с учетом контролируемых государством компаний, составляет почти половину всех внешних обязательств российской экономики ($520 млрд).

Так, на госбанки приходится 69% внешней задолженности банковского сектора - 72 млрд долларов, из которых 90% этой суммы приходится на текущие счета и депозиты.

Госкорпорации нефинансового сектора задолжали 107 млрд долларов, что составляет почти треть корпоративного долга перед зарубежными кредиторами ($338 млрд ).

https://www.finanz.ru/novosti/obligatsii/realny-vneshniy-gosdolg-rossii-okazalsya-v-5-raz-vyshe-oficialnogo-1027522246

Высокое значение долга для банковского сектора объясняется доминированием в нем банков с государственным участием.
Госдолг за два последних года сократился примерно на $200 млрд или почти на 30%

Следует учитывать высокую роль государства в российской экономике.

Несмотря на формально незначительный внешний государственный долг, задолженность компаний, в которых доля государства превышает 50% капитала, составляет значительную величину. Так, на 1 апреля текущего года из 105 млрд
долл. внешнего долга банков 72 млрд долл. (69%) приходилось на контролируемые государством финансовые организации.

Для нефинансового сектора это соотношение составляет 107 млрд из 338 млрд долл. (32%).

Таким образом, с учетом контролируемых государством компаний внешний долг госсектора в расширенном определении достигает 255 млрд долл., или 49% всего внешнего долга по сравнению с 77 млрд долл. (15% общей величины долга) задолженности органов государственного управления и Центрального банка.

Такую структуру задолженности необходимо учитывать при
анализе устойчивости долговой политики государства.

Статистика внешнего долга также хорошо иллюстрирует рост доли государства в экономике: на начало 2007 г. отношение внешнего долга контролируемых государством компаний к общей величине долга составляло 28%, а на начало 2018 г. – 35%.

(МОНИТОРИНГ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ В РОССИИ
ТЕНДЕНЦИИ И ВЫЗОВЫ СОЦИАЛЬНОͳЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ
№ 15(76) Сентябрь 2018 г.)

Санкции против цен на нефть. Пока рост цены на Brent оказывает бОльшее влияние на курс рубля. Очевидно, что $80/баррель это сильный аргумент.

Весёлая статья в МК
За курс рубля пора давать в морду: кому?

«Это еще ничего, что в Европе за наш рубль дают один полтинник, — будет хуже, если за наш рубль станут давать в морду».
Салтыкова-Щедрин.

Несмотря на то что сатирик писал это о нашей нацвалюте почти два века назад, его высказывания весьма актуальны и сейчас
https://www.mk.ru/amp/economics/2018/09/12/za-kurs-rublya-pora-davat-v-mordu-komu.html

Глава Минэкономразвития Максим Орешкин сделал весьма смелое и труднообъяснимое заявление. По его словам, равновесный курс при текущей цене на нефть в $78 за баррель находится на отметке около 50 рублей за доллар. Судя по всему, господин Орешкин позаимствовал эту оценку у своего коллеги вице-премьера Антона Силуанова, который этим летом тоже говорил про доллар за 50 рублей. Вот только министр финансов делал ремарку: «зеленый» мог бы стоить 50 рублей, если бы не было бюджетного правила, по которому все нефтегазовые сверхдоходы идут на покупку валюты.
https://news.1rj.ru/str/EconomicState/8445

«Но бюджетное правило есть, и отменять его никто не собирается. Поэтому 50 рублей за доллар недостижимы: само правительство делает всё, чтобы не допустить такого укрепления рубля», — отмечает директор Института актуальной экономики Никита Исаев.

Теперь и министр Орешкин рассказывает нам про некий абстрактный курс в 50 рублей, который существует только в голове министра, но не в той реальности, в которой живем мы с вами.
_

"Все эти возможности рассматриваются — и выплата в национальной валюте по текущему курсу, и перевод в другие банки, это в рублях, с тем, чтобы потом они перевелись в доллары.
...
То же самое — компании. Не секрет, что мы сегодня даже с компаниями, которым выдаем кредиты в долларах, делаем оговорку о том, что они могут возвращены быть в рублях, допустим, по курсу. Это уже как переход на расчеты. Нам говорят: курс нестабилен. Мы говорим: ребят, послушайте, ведь цена может фиксироваться в долларах, а расплата может идти в рублях по курсу. В чем проблема-то? Проблем нет
...
Не хотел бы сейчас это обсуждать, потому что, во-первых, народ не надо пугать. И я повторяю, у меня складывается впечатление, что крупнейшие банки, работающие с населением и с малым бизнесом, в последнюю очередь пойдут"

Глава госбанка ВТБ Андрей Костин рассуждает о переводе валютных средств клиентов в рубли. Мера это сейчас вынужденная, связанная с угрозой санкций госбанкам.
Среди рассматриваемых мер в законопроекте есть блокировка и запрет на сделки со всеми активами в США Внешэкономбанку, Сбербанку, ВТБ, Газпромбанку, Банку Москвы, Россельхозбанку, Промсвязьбанку.

А вот сама схема может оказаться слишком сооблазнительной для правительства РФ, чтобы сделать ее постоянно действующей.

Лира растет вертикально после решения в четверг ЦБ Турции повысить ставку недельного репо на 625 базисных пунктов до 24%. Аналитики ожидали повышения на 325 базисных пунктов

С начала года лира упала примерно на 40% по отношению к доллару, что вызвало опасения по поводу заражения новых рынков.

По данным Reuters, акции европейских банков, связанных с Турцией, прибавили после объявления центрального банка, а акции Unicredit, BBVA, BNP Paribas и ING достигли максимума.

Американский экономист Адам Позен назвал решение «наиболее обнадеживающим», выразив облегчение по-поводу того, что центральному банку Турции «хватило смелости» повысить ставки.
Это произошло вопреки требованиям президента Эрдогана. Экономист также обвинил турецкого президента в создании «хаоса в экономике Турции».

Эксперты согласны с позитивным началом, но перед Турцией все ещё стоит множество проблем.
«Лира останется под давлением в ближайшие месяцы из-за ужесточения глобальных условий ликвидности и напряженности между Турцией и США», - пишет Агатэ Демараис, турецкий аналитик подразделения Economist Intelligence Unit.

Бездействие по процентным ставкам в экономике привело к перегреву - инфляция в Турции выросла до 15-летнего максимума 18% в этом месяце. Причиной валютного кризиса стало очевидное упрямство Эрдогана, оказавшего давление на центральный банк, чтобы снизить ставки для продолжения роста. Независимость центробанка оказалась под вопросом после того, как президент Турции пообещал в ходе предвыборной кампании в этом году более активно влиять на монетарную политику, настаивая на снижении процентных ставок

https://www.cnbc.com/amp/2018/09/13/lira-jumps-as-turkish-central-bank-hikes-rates-to-24-percent.html

Предыдущая ставка была 17,75%. Турецкая лира подскочила более чем на 5% на новости о росте ставки до 24%, усилившись примерно до 6,1 против $. Это самый высокий уровень с конца августа.

Мудрые мысли великих людей.
"Если вы говорите, что инфляция - это причина, а процентные ставки - это результат, вы не знаете эту область", -
сказал Эрдоган трейдерам.

Доллар является де-факто мировой резервной валютой уже более 60 лет и останется таковой в обозримом будущем. По данным МВФ доля евро составляет 20,1%. Ни одна другая валюта не достигает 5%.

Агентство Moody's так оценивает причины лидерства доллара:

"Господство доллара стабильно, несмотря на мировые рецессии, дефолты различных государств, увеличение роли Китая в глобальной торговле и появление евро, подчеркивается в обзоре. Залог привлекательности резервной валюты — в ее исключительной стабильности: страна-эмитент должна считаться устойчивой к финансовым кризисам, а доступ к ее валюте должен обеспечивать свободные и удобные условия для торговли и финансовых операций. Эту стабильность обеспечивает целый ряд факторов: размер американской экономики, роль страны в мировой торговле, прозрачность американского финансового рынка, а также предсказуемость и надежность монетарной политики. Кроме того, нынешняя структура экономики США обеспечивает ее устойчивость к торговому дефициту."

Американские доллары принимают к оплате в 16 государствах мира, это самая популярная валюта на планете.

Страны, попавшие под американские санкции, могут быть отрезаны от расчетов в валюте США. Это приводит к попыткам сократить роль доллара в экономике страны и в международной торговле.

Костин попросил Путина поддержать дедолларизацию

Глава ВТБ не впервые призывает противодействовать валюте США и снижать ее долю в российской экономике. В начале июня он также призвал бороться с долларом «в мировом масштабе». Чтобы добиться этой цели, по словам Костина, необходимо расчеты с другими странами перевести в другую валюту. Также он раскритиковал российский бизнес, регистрирующийся в зарубежных юрисдикциях. «Дивиденды платятся через пять офшоров», — подчеркнул он.

О тренде на избавление экономики от долларов в августе прошлого года Путину докладывал и министр экономического развития Максим Орешкин.
_

_
Костин предложил план по дедоллоризации РФ, который состоит из 4 пунктов.

1. Ускоренный переход в расчетах с иностранными государствами по экспортно-импортным операциям на другие валюты». Перейти с доллара на единую европейскую валюту, китайский юань или российский рубль.

2. Зарегистрировать крупнейшие российские предприятия в России, так как «регистрация за рубежом усложняет выполнение дальнейших задач».

3. Перевести на отечественную площадку размещение еврооблигаций, уйдя от первичного депозитария международной клиринговой системе Euroclear.

4.Лицензирование всех участников фондового рынка должно осуществляться так, «чтобы они все работали по единым правилам».

Теперь прочитайте ещё раз критерии для резервной валюты от Moody's.

Днем ранее глава ВТБ достаточно сильно напугал владельцев валютных счетов, заявив, что в случае введения новых более жестких ограничений клиенты банков гарантированно смогут вернуть средства с долларовых депозитов, но «в какой валюте — это уже другой вопрос». При этом он допустил, что вклады будут выплачивать в рублях.

https://news.1rj.ru/str/EconomicState/8584

Тем не менее угрозы доминированию USD в международных расчетах есть. И они довольно реальны. Главным конкурентом, после провокационных действий Трампа, стал Евросоюз

Глава Евросоюза объявил начало "избавления от доллара"

Президент Еврокомиссии Жан-Клод Юнкер выступил перед Европарламентом с программной речью, которую можно смело считать объявлением экономической войны США, причем в качестве первой и главной цели обозначено лишение американского доллара статуса главной мировой валюты.

Ключевой тезис выступления Юнкера:
"Это абсурд, что Европа платит за 80 процентов своего энергетического импорта (а это 300 миллиардов евро в год!) в американских долларах, хотя только два процента импорта энергоносителей приходится на США. Это абсурд, что европейские компании покупают европейские самолеты за доллары, а не за евро".

Дальнейшие шаги, план которых руководитель Еврокомиссии пообещал представить уже к концу текущего года, вполне очевидны: брюссельские эмиссары сделают экспортерам нефти и газа очень привлекательные предложения по смене валюты, в которой исполняются контракты. Вместо доллара там постепенно начнет фигурировать евро, и хотя контракты такого рода почти все заключены на уровне частных европейских нефтегазовых и энергетических компаний, у Еврокомиссии (особенно при поддержке правительств Германии, Франции и Италии) всегда найдутся очень веские инструменты, чтобы убедить частные компании в необходимости изменить свои привычки ради общеевропейского блага.

https://ria.ru/analytics/20180914/1528536141.html

_
Интервью Баширова и Петрова.
- Ребят, а вы точно не сотрудники спецслужб?
- Так точно!