Изменения в стипендиях и прожиточном минимуме за 10-летие

• Прожиточный минимум увеличивался в среднем на 9% в год в период 2013–2022гг. В то время как изменения стипендий различались по их типам.

• В 2013 году все размеры стипендий остались на уровне 2012 года; при этом прожиточный минимум увеличился на 6%.

• В 2014 году ко всем стипендиям было применено увеличение на 10%, а в 2015 году — на 25%. Также в 2015 году впервые отдельно определена стипендия магистранта Назарбаев Университета в размере 100 тысяч тенге, что в два раза превышает размер регулярной стипендии магистранта других вузов.

• В 2016–2019 гг. никаких изменений в размере стипендий не применялось, а прожиточный минимум увеличивался в среднем на 9% в год. В то время как 2016–2019 годы были стагнационными в плане выделения бюджетных денег на образование. Догадайтесь почему?

• Существенное увеличение стипендий мы видим с 2020 г. 25% прибавки коснулись всех стипендий. При этом прожиточный минимум увеличился на 12%.

• Более того, в том же году произошло еще два важных изменения. Впервые стипендия для студентов-педагогов была выделена в отдельную категорию и применена 100-процентная надбавка с 21 тыс. до 42 тыс. тенге. Размер докторской стипендии увеличен на 83% с 82 тыс. до 150 тыс. т. Но даже это, на наш взгляд, не является сильным стимулом идти в эту сферу, поскольку тут только на выживание и хватает. Это при том, что возраст докторанта таков, что чаще всего уже есть семья и дети. В большинстве случаев докторанты вынуждены подрабатывать где-то еще, что неминуемо сказывается на качестве их обучения.

• Увеличение размера стипендии продолжилось и в последующие годы: в 2021 г. в диапазоне 15–25% и в 2022 г. в диапазоне 4–17%. При этом прожиточный минимум увеличился на 18% и 13% соответственно.

• В целом за последнее десятилетие все стипендии увеличивались в среднем на 9% в год, что соответствует тому же диапазону среднего роста прожиточного минимума. За исключением педагогической стипендии, в среднем она увеличилась вдвое, а докторантуры – на 15%.

Продолжение…

• Тот факт, что мы сравниваем стипендии с прожиточными МИНИМУМОМ уже говорит о многом, потому как даже в маленьких городах на эти деньги можно прожить только если есть свое жилье.

• Закончить мы хотим цитатой, которая висит напоминанием в В Стелленбосском университете, расположенном в ЮАР: 
«Уничтожение любой нации не требует атомных бомб или использования ракет дальнего радиуса действия. Требуется только снижение качества образования и разрешение обмана учащимися на экзаменах. Пациенты умирают от рук таких врачей. Здания разрушаются от рук таких инженеров. Деньги теряются от рук таких экономистов и бухгалтеров. Справедливость утрачивается в руках таких юристов и судей. Крах образования – это крах нации».

https://news.1rj.ru/str/EduAnalytics

#IPO
#KазМунайГаз

• Дивидендная доходность прояснена - будет 327 тенге за акцию.
При этом цена размещения акции не утверждена, то есть предполагаемая дивидендная доходность все еще не ясна.

• Тем не менее канал "Разумный Инвестор" исходя из балансовой стоимости одной акции в 14325 тенге и обещанного дисконта к цене может прогнозировать дивидендную доходность в коридоре 2.3-3% за акцию.

• Что очень мало в условиях галопирующей инфляции и в сравнении даже с другими компаниями Казахстана.
С точки зрения прироста капитала (capital gain) - перспективы КазМунайГаз пока также туманны.
Ситуация с Кашаганом и аварии на КТК, растущие социальные издержки в собственных активах также не добавляют оптимизма.

Рекомендуется приобрести акции КазМунайГаз только с дисконтом к балансовой стоимости компании.

🤦‍♂️ МИНИСТР СОВПАДЕНИЙ

Если бы мы вручали премии по наивности, то «Мистер Наивность 2022» точно досталась бы министру энергетики Болату Акчулакову:

— Нефтепровод работает уже 20 лет, и оборудование в морской воде со временем приходит в негодность. Поэтому, может быть, совпадение, что именно в этом году все это начало происходить. Работы ведутся. КТК, в принципе, на длительные сроки не останавливался.

Просто напомним, что в этом году впервые за двадцать лет случился — шторм, который остановил КТК по чистому совпадению сразу после начала войны. Потом случились мини времён второй мировой войны, которые чисто случайно обнаружили весной, Потом случилась случайная экологическая инспекция и случайный суд по остановке трубопровода. Теперь совершенно случайно надо заменять ВПУ, но КТК не торопится.

КТК уже сократил на 22% график отгрузок казахстанского сорта нефти CPC Blend в этом году. Российский Коммерсант писал, что... в октябре в районе терминала начинаются сезонные шторма, которые не позволят проводить работы по замене танков и сам ремонт может затянуться до... марта.

Прямо сейчас, судя по данным онлайн карты, высота волн в районе порта Новороссийск достигает 1 метра с прогнозом увеличения высоты волны до 2 метров к 27 октября.

#КТК #нефть @FINANCEkaz

Поиск баланса между импортом нефти из стран, свободных от санкций, и поиском дешевых цен стал сложной задачей для азиатских импортеров в 2022 году

S&P Global сделал одну из красивых инфографик, показывающую изменение маршрутов объемов основных стран-экспортеров нефти по сравнению с первым полугодием и 2-м кв. текущего и предыдущего года.

Из-за санкций Южная Корея и Япония существенно сократили импорт российской нефти почти в три раза во II квартале 2022 г. по сравнению со II кварталом 2021 г. — с 16 до 6 млн баррелей и с 10 до 3 млн баррелей соответственно.

Вместо этого Япония🇯🇵 увеличила импорт нефти из ОАЭ и Саудовской Аравии, в результате чего страна теперь зависит от Ближнего Востока в более чем 93% своего общего импорта сырой нефти и страна полна решимости прекратить импорт российской нефти до конца года.

Южная Корея🇰🇷 в настоящее время покупает больше у Саудовской Аравии и США, чтобы заполнить пробел в поставках из России.

За тот же период, индийские🇮🇳 нефтеперерабатывающие заводы активно закупали невостребованную в Европе нефть сорта Юралс и увеличили импорт российской нефти более чем в пять раз с 9 млн тонн до 51 млн тонн.

В Китае🇨🇳 Россия стала крупнейшим поставщиком нефти из-за ее дешевизны (от -15 до -35 долларов за баррель), что привело к сокращению импорта бразильской нефти.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

Национальная нефтяная компания ОАЭ🇦🇪 ADNOC пробурила самую длинную скважину

С морского искусственного острова на месторождении Верхний Закум пробурена скважина длиной 15 240 метров. В последний раз 15-километровая скважина в проекте «Сахалин-1» на востоке России была пробурена в 2017 году. Интересно, что партнером обоих проектов является крупнейшая мировая нефтяная компания ExxonMobil.

С такими достижениями компания ADNOC ставит перед собой цель по добыче нефти в 5 млн баррелей в день к 2025 году. В настоящее время ОАЭ, крупнейшие в ОПЕК после Саудовской Аравии и Ирака, могут производить чуть более 4 млн баррелей в день.

Для сравнения, Казахстан в настоящее время добывает 1,7 млн ​​баррелей нефти в сутки и планирует достичь 2 млн баррелей в сутки после 2025 года после запуска ПБР ТШО.

В Казахстане есть так называемый госпроект «Евразия» который был инициирован еще в 2013 году и начал финансирование только в прошлом году. Проект направлен на бурение самой глубокой скважины (не путать с длиной) в 15 км в мире в Прикаспийском бассейне стоимостью до полумиллиарда долларов.

Отличие самой длинной Верхне-Закумской скважины от проектируемой самой глубокой скважины «Евразия» заключается в ее принципиальной ценности.

С аналогичными самыми длинными скважинами ОАЭ намерены увеличить добычу нефти в стране на 25% за 3 года на коммерческой основе, в то время как запланированный «самый глубокий» проект Евразии предназначен только ради геологического изучения недр и науки.

О проекте «Евразия» и его развитии я уже писал здесь.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

​Запасы нефти Казахстана

Мы гордимся тем, что являемся 9-й страной в мире по географической территории. Мы также гордимся тем, что страна на 12-м месте по запасам нефти с 30 млрд баррелей под недрами. Но так ли это?

Согласно Национальному энергетическому докладу KAZENERGY за 2015 г., распределение запасов 30 млрд барр. по недропользователям выглядит следующим образом:

1️⃣ НКОК (Кашаган): 12,1 млрд барр. (40%)
2️⃣ ТШО (Тенгиз): 6,2 млрд барр. (21%)
3️⃣ КПО (Карачаганак): 2,6 млрд барр. (8%)
4️⃣ СНПС-Актобемунайгаз: 1,5 млрд барр. (5%)
5️⃣ Мангистаумунайгаз: 0,8 млрд барр. (3%)
6️⃣ Прочие месторождения: 6,9 млрд барр. (23%)

Принимая во внимание, что запасы страны не менялись с 2007 г., а за этот период еще добыто более 10 млрд баррелей, очень странным выглядит тот факт, что согласно отчету BP Statistical Review у нас все также 30 млрд. барр., как и 15 лет назад.

Данне это агенство получает от самой страны. Хочу заметить также, что значительных открытий за это время не было. Даже заявленное в прошлом году крупнейшее за 30 лет открытие месторождение в Мангистауской области как-то пропало из информационного поля видимости.

На текущий момент не ожидается никаких новых разроботок фаз на текущих месторождениях. Также пока не утверждены новые этапы разработки Кашагана.

Думаю, пришло время оценить запасы по последним данным трезво и узнать, где мы реально находимся.

Почему это важно. Потому что довольно странно, когда страна имеет в два раза меньше запасов нефти, чем США, а по объемам добычи в 9 раз меньше. Или когда в 3 раза меньше запасов, чем у России, а добычи в 6 раз меньше.

И на последок, настало время стать более прозрачными и предсказуемыми в соответствии с долгожданным шагом 74 Плана нации от 2015 года, и избавиться от советской системы оценки запасов. Мы больше не плановая экономика.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

Достоверны ли казахстанские запасы газа на госбалансе?

Недавно, председатель QazaqGaz заявил, что у Казахстана достаточно запасов газа, 3,8 трлн кубометров, которых хватит на 100 лет. По его словам, основная проблема заключается не в ресурсах, а в недостаточных мощностях по переработке газа.

Давайте проверим этот факт.

Согласно известной и широко используемой в энергетике статистике BP Statistical Review, по доказанным запасам газа Казахстан (2,3 трлн м3) находится в одном ряду с Австралией (2,4 трлн м3), Канадой (2,4 трлн м3), Алжиром (2,3 трлн м3) и Египет (2,1 трлн м3).

Однако по добыче Казахстан (32 млрд куб. м в год) производит в 5 раз меньше, чем Канада (165 млрд куб. м в год) и Австралия (143 млрд куб. м в год), в 3 раза меньше, чем Алжир (81 млрд куб. м в год), и вдвое меньше, чем Египет (58 млрд куб. м в год).

Такая большая разница между запасами и добычей для Казахстана, на мой взгляд, в основном может быть объяснена ее коммерческой частью.

И, что 3,8 трлн куб. м запасов газа в стране — это в основном технические извлекаемые объемы, подсчитанные по советской системе ГКЗ, которое не является экономическим или коммерческим с инвестиционной точки зрения.

В качестве решения, Казахстану пора перейти на долгожданную и запланированную международную систему SPE PRMS для оценки своих реальных запасов газа и оценки его коммерческой ценности в текущей ситуации.

Если газа было достаточно, то почему 2 недели назад страна так нуждалась в туркменском газе и отчаянно хотела заключить сделку хотя бы на 2 млрд кубометров в год?

К сожалению, бумажные объемы запасов не помогают покрыть дефицит газа в стране в ближайшие годы.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

Еще один график, наглядно показывающий, как Индия вдруг начала активно закупать российскую нефть, не востребованную у европейских покупателей.

Объем закупаемой индийскими нефтеперерабатывающими заводами нефти увеличился в этом году в шесть раз с 9 до 50 млн тонн по сравнению с предыдущим годом.

Источник: EEAGLI

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

Когда будет тревожно для экономики Казахстана?

В двух случаях: когда добыча нефти будет постоянной или начнет снижаться, как в 2010-2015 годах, или продлятся низкие цены на нефть, как в 2015-2020 годах.

Поскольку экономика страны в основном зависит от продажи нефти на экспорт, как это было в последние 30 лет.

К счастью, с 2021 года спрос на нефть и цены восстановились, и долгосрочные прогнозы относительно спроса на нефть обнадеживают.

Нас больше всего беспокоит то, как долго можно будет поддерживать текущую добычу нефти.

Пик добычи нефти для страны пришелся на 2019 год – 90 млн тонн.

С тех пор добыча нефти снижается, в 2021 году - 87,5 млн тонн, а план 2022 года - 85,7 млн ​​тонн, что, вероятно, будет снижено еще больше из-за текущих проблем с КТК и частичного простоя Кашагана.

Единственным проектом, который может существенно увеличить добычу нефти в стране, является проект ПБР ТШО. Запуск проекта ожидается в 2024 году, а полноценный после 2025 года.

Потенциальным проектом, который может поддержать/увеличить добычу нефти после 2025 года являются будущие этапы Кашагана.

Но, теоретически, если эти этапы будут утверждены в этом или следущий год, их запуск можно ожидать только после 2030 года.

На мой взгляд, это должно быть главной заботой правительства.

Один из вариантов это диверсифицировать экономику от экспортных продаж нефти, что маловероятно, либо работать с инвесторами над тем, как приступить к следующим этапам разработки Кашагана или других нефтяных месторождений и поддержать добычу нефти в стране в следующем десятилетии.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

С начало года поток газа по трубопроводам из РФ в ЕС🇪🇺 сократился на 80%

Статистика экспорта российского газа в ЕС с начала года показывает, что объем газа по «Северному потоку» существенно сократился задолго до взрыва газа на газопроводе в конце сентября.

Взрыв в «Северном потоке» выбил последний объем газового потока, который составлял 1/5 объема к началу годовых показателей.

Оставшийся поток природного газа в размере 20% от полной мощности из России продолжает поступать через «Турецкий поток» и территорию Украины в ЕС и Турцию.

На полную мощность Россия зарабатывала 10 млрд долларов в месяц за счет продажи природного газа по трубопроводам в Европу и Турцию.

На данный момент доходы РФ от продажи природного газа, вероятно, сократились до $2 млрд в месяц или на пятую часть по сравнению с предыдущим годом.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

5% акций КМГ будут выставлены на IPO. Цена за одну акцию составит 8406 тенге.

Будете покупать? Да 👍 Нет 👎

​💸 IPO КМГ. ПОКУПАТЬ ИЛИ НЕТ?

Всё опубликованное ниже не является инвестиционным советом — это лишь размышления автора @FINANCEkaz.

Если попытаться ответить на главный вопрос последних дней, покупать ли акции КазМунайГаз или нет, то краткий ответ будет — да, конечно. Объём покупки каждый для себя должен решать сам исходя из инвестиционной стратегии и целей, но иметь хотя бы одну акцию, чтобы считать акционером КМГ, звучит как хорошая идея.

С первого взгляда цена акции в 8 406 тенге кажется завышенной, ведь общая капитализация компании составляет $11 млрд, однако учитывая P/E для КМГ по расчётам коллег из @tengenomika получился 4,22 в долларах США. Для сравнения, такой же показатель для Shell составляет 4,98, а для Chevron уже 10,43. Но на самом деле оценка могла быть и куда выше, раньше КМГ целился в $18-20 млрд.

Гарантированный дивиденд в размере от 327 до 409 тенге это конечно достаточно далеко до доходности депозитов при текущей базовой ставке, но коллеги из @finmentorkz считают, что реальная дивидендная доходность будет в районе 10-14%, учитывая финансовые показатели компании. К сожалению, компания пока никак не закрепила гарантированный дивиденд документально, а только обещает это сделать.

Перспективы роста цены акции есть, особенно учитывая политическую составляющую этого размещения. Впервые за десять лет проводить IPO с элементами народного и превратить компанию во второй КазТрансОйл, мы надеемся, будет достаточно сложно, учитывая публичный резонанс.

К сожалению, риски компании также велики — основной экспортный маршрут КТК может быть перекрыт в любой момент либо санкциями, либо экологической инспекцией/минами/штормом/пингвинами. Кроме этого остаются риски «самруковского» менеджмента — если КМГ не удасться сбросить тяжелое социальное ярмо, то на неё будут продолжать вешать строительство чего угодно. Также не стоит забывать, что на внутренний рынок нефть КМГ поставляет по сниженным ценам, для поддержания цен на топливо на минимальных значениях, а также имеет в своем резерве достаточно старые месторождения. В 2020 году по данным @EnergyAnalytics КазМунайГаза добывал 9 баррелей нефти на одного сотрудника в день, тогда как Shell добывал 39 баррелей, а Chevron 72!

В плюсах — выкупленный Кашаган и достаточно прозрачная стратегия по наращиванию добычи и нефтехимии.

Покупать или нет акции КМГ и главное сколько покупать — решать только вам. @FINANCEkaz считает, что для казахстанцев это хороших шанс получить свою часть нефтяной ренты. Ваш покорный слуга и автор @FINANCEkaz обязательно купит сотню-полторы акций с верой в светлое корпоративное будущее КМГ и передаст их своим детям. Очень надеемся, что к времени их совершеннолетия — они будут стоить гораздо больше текущих $18 за бумагу.

#КМГ #НародноеIPO @FINANCEkaz

Обеспеченность доказанными запасами

Соотношение запасов к добыче является наиболее широко цитируемым из ключевых показателей для нефтегазовых компаний. Измеряется он в годах и показывает, на сколько лет компании хватит ее запасов при текущем уровне добычи. Чем выше обеспеченность добычи запасами, тем лучше. Стратегическое значение для нефтегазовых компаний поддерживать его на уровне 10 лет.

Для сравнения, у таких крупных игроков на графике индекс срока жизни запасов варьируется от 7 до 56 лет.

Saudi Aramco (56 года), Роснефть (21 лет) и Лукойл (20 лет) лидируют в списке как и в прошлом году. КМГ имеет запасы на 17 лет. Менее 10 лет запасов нефти и газа на добычу имеют Shell и Equinor по 7 лет, соответственно.

Данные доказанных запасов к добыче по оценкам на конец 2020 года. Доказанные запасы (1P) учтены по системе SEC, кроме Saudi Aramco и КМГ. Для них доказанные запасы доступны только по системе PRMS.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics

Сравнение соотношения количества добытых бареллей на сотрудника в нефтегазовых компаниях.

Расчет основан на среднесуточной добыче нефти и газа в 2021 году в баррелях в нефтяном эквиваленте (б.н.э.), деленной на общее количество сотрудников компаний, приведенных в инфографике.

Среднее арифметическое и медиана соотношений для всех компаний составляет 56 и 49 б.н.э. в день на одного работника.

Использованные критерии для данного анализа:

1. Все указанные крупные компании имеют подразделения по добыче (upstream) и подразделения по переработке (downstream), что позволяет их сравнить друг с другом.

2. Объем добычи газа был переведен из м3 в б.н.э.

3. Была взята именно общая численность работников компаний, поскольку численность работников в подразделениях по добыче нефти и газа была недоступна для большинства компаний.

4. Соотношение за 2020 год здесь.

https://news.1rj.ru/str/EnergyAnalytics