Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
Квадрант российских акций
Новый квадрант российских акций - на рисунке ниже. Он объясняет, почему акции Яндекса, Фосагро и Новатэка взлетели за последние 5 лет и почему упали Русгидро и Газпром.
Как строится квадрант, РДВ писал здесь.
Вот как распределяются по квадранту российские компании:
1. Компании справа вверху реализовывали инвестиционные проекты с доходностью выше стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции росли. Если они и дальше смогут столь же эффективно расти, то их акции продолжат дорожать.
2. Компании слева сверху жгли деньги на проекты с доходностью ниже стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции падали. Если они образумятся и (а) вместо неэффективных инвестиций будут платить дивиденды или (б) победят воровство в капитальных вложениях, то их акции тоже будут расти.
3. Компании около оси Y вкладывали в проекты с возвратом на капитал, равным стоимости его привлечения. То есть не разрушали стоимость, но и не создавали её. Некоторые из них в последнее время одумались и сократили инвестиции, стали платить дивиденды и выкупать акции. Акции этих компаний по сути превратились в облигации.
Интересно, что в этой группе в основном нефтянка. Налогообложение устроено так, что забирает ровно столько, чтобы возврат на капитал у этих компаний равнялся стоимости его привлечения. Но и проектов развития у нефтянки особо не видно.
4. Вдоль оси X - компании, обладающие хорошими активами, но даже не пытающиеся расти. У кого-то из них насыщен рынок и нет смысла в инвестициях, а кто-то просто не хочет вкладывать в России и забирает капитал. Эти компании тоже напоминают облигации.
@AK47pfl
Новый квадрант российских акций - на рисунке ниже. Он объясняет, почему акции Яндекса, Фосагро и Новатэка взлетели за последние 5 лет и почему упали Русгидро и Газпром.
Как строится квадрант, РДВ писал здесь.
Вот как распределяются по квадранту российские компании:
1. Компании справа вверху реализовывали инвестиционные проекты с доходностью выше стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции росли. Если они и дальше смогут столь же эффективно расти, то их акции продолжат дорожать.
2. Компании слева сверху жгли деньги на проекты с доходностью ниже стоимости привлечения капитала. Поэтому их акции падали. Если они образумятся и (а) вместо неэффективных инвестиций будут платить дивиденды или (б) победят воровство в капитальных вложениях, то их акции тоже будут расти.
3. Компании около оси Y вкладывали в проекты с возвратом на капитал, равным стоимости его привлечения. То есть не разрушали стоимость, но и не создавали её. Некоторые из них в последнее время одумались и сократили инвестиции, стали платить дивиденды и выкупать акции. Акции этих компаний по сути превратились в облигации.
Интересно, что в этой группе в основном нефтянка. Налогообложение устроено так, что забирает ровно столько, чтобы возврат на капитал у этих компаний равнялся стоимости его привлечения. Но и проектов развития у нефтянки особо не видно.
4. Вдоль оси X - компании, обладающие хорошими активами, но даже не пытающиеся расти. У кого-то из них насыщен рынок и нет смысла в инвестициях, а кто-то просто не хочет вкладывать в России и забирает капитал. Эти компании тоже напоминают облигации.
@AK47pfl
Бакс
Вот уже какой день к ряду идет проседание USD практически ко всем валютам
на планете земля. На слабость доллара чутко реагируют активы-антогонисты,
все commodities демонстрируют восходящую динамику.
В этом контексте, да еще и с нефтью под 80$, у рубля просто нет иного пути
кроме локального укрепления. И волшебные +0.25% от ЦБ РФ тут вовсе не причем
@finascop
Вот уже какой день к ряду идет проседание USD практически ко всем валютам
на планете земля. На слабость доллара чутко реагируют активы-антогонисты,
все commodities демонстрируют восходящую динамику.
В этом контексте, да еще и с нефтью под 80$, у рубля просто нет иного пути
кроме локального укрепления. И волшебные +0.25% от ЦБ РФ тут вовсе не причем
@finascop
Газпром
Так и хочется сказать: "одним риском меньше" https://news.1rj.ru/str/markettwits/16924,
но не вольно вспоминается метод "доброго (Трамп) и злого полицейского (Конгресс)", по которому
США ведут свою внешнюю политику в отношении РФ. Тем не менее новость - позитивная,
дополнительный аргумент в пользу развивающегося восходящего тренда по
акциям Газпрома @finascop
Так и хочется сказать: "одним риском меньше" https://news.1rj.ru/str/markettwits/16924,
но не вольно вспоминается метод "доброго (Трамп) и злого полицейского (Конгресс)", по которому
США ведут свою внешнюю политику в отношении РФ. Тем не менее новость - позитивная,
дополнительный аргумент в пользу развивающегося восходящего тренда по
акциям Газпрома @finascop
Polymetal и серебро
Два драйвера в пользу роста акций Polymetal:
1) Компания впервые в своей истории включена в
индекс Dow Jones Sustainability Emerging Markets Index (“DJSI”)-важный фактор,
генерирующий дополнительный спрос на бумагу со стороны институциональных
инвесторов
2) Серебро, торгующееся на многолетних минимумах, в любой момент
может начать мощный отскок/разворот, учитывая огромный объем Short(ов) со
стороны хедж-фондов.
Помимо двух вышеперечисленных факторов, еще не маловажную роль играет
рост российского рынка акций в целом, который недавно обновил свой
исторический максимум. @finascop
Два драйвера в пользу роста акций Polymetal:
1) Компания впервые в своей истории включена в
индекс Dow Jones Sustainability Emerging Markets Index (“DJSI”)-важный фактор,
генерирующий дополнительный спрос на бумагу со стороны институциональных
инвесторов
2) Серебро, торгующееся на многолетних минимумах, в любой момент
может начать мощный отскок/разворот, учитывая огромный объем Short(ов) со
стороны хедж-фондов.
Помимо двух вышеперечисленных факторов, еще не маловажную роль играет
рост российского рынка акций в целом, который недавно обновил свой
исторический максимум. @finascop
Девальвация санкций США?
Предание гласности действий Сургутнефтегаза, в части продажи своей нефти
за евро - это прямой плевок в лицо государственным ведомствам США,
отвечающим за внедрение и соблюдение санкционного режима.
По логике жанра, в самое ближайшее время должен последовать суровый
ответ со стороны США. В противном случае - это девальвация ограничительных мер
не только в отношении Сургутнефтегаза, но и всех остальных компаний.
Более того - это будет роспись в неспособности эффективного
взаимодействия с ЕС @finascop
Предание гласности действий Сургутнефтегаза, в части продажи своей нефти
за евро - это прямой плевок в лицо государственным ведомствам США,
отвечающим за внедрение и соблюдение санкционного режима.
По логике жанра, в самое ближайшее время должен последовать суровый
ответ со стороны США. В противном случае - это девальвация ограничительных мер
не только в отношении Сургутнефтегаза, но и всех остальных компаний.
Более того - это будет роспись в неспособности эффективного
взаимодействия с ЕС @finascop
Идеальное утро/день на мировых рынках
Фьючерс на SP500, Азиатские рынки, валюты ЕМ, commodities - все растет на планете Земля.
Все логично и как обычно. Сегодня квартальная экспирация в США!
Ранее об этом в посте от 28-ого августа:
"Кто давно в теме, тот знает, что рынок, двигающийся практически весь квартал в одном
направлении, его не меняет незадолго до экспирации. Кто на рынке недавно, тот сможет
в ближайшие пару недель в этом убедиться."
SP500 на историческом максимуме! WELCOME)))
https://news.1rj.ru/str/FINASCOP/509
Фьючерс на SP500, Азиатские рынки, валюты ЕМ, commodities - все растет на планете Земля.
Все логично и как обычно. Сегодня квартальная экспирация в США!
Ранее об этом в посте от 28-ого августа:
"Кто давно в теме, тот знает, что рынок, двигающийся практически весь квартал в одном
направлении, его не меняет незадолго до экспирации. Кто на рынке недавно, тот сможет
в ближайшие пару недель в этом убедиться."
SP500 на историческом максимуме! WELCOME)))
https://news.1rj.ru/str/FINASCOP/509
Газпром. Северный поток-2. Новый поворот
На выходных вскрылись новые нюансы, касающиеся проекта "Северный поток -2".
По данным немецкой газеты Süddeutsche Zeitung во время визита в Германию В.В.Путин лично гарантировал, что Россия готова взять на себя все финансирование строительства газопровода «Северный поток-2», если западные инвесторы окажутся под угрозой американских санкций.
https://www.rbc.ru/politics/22/09/2018/5ba6757e9a7947245398faec?from=main
Что это означает на практике?
1) В краткосрочном плане у Газпрома существенно возрастут затраты, а соответственно
об увеличении дивидендов можно забыть.
2) В среднесрочном плане новость-скорее нейтральная, т.к Газпрому и РФ стратегически
важно поскорее наладить стабильные поставки газа на европейский рынок в обход Украины, где
транзитные риски крайне высоки.
Безусловно такое развитие событий более хлопотное и затратное, нежели изначальный
вариант, но учитывая всю сложность политической обстановки все же приемлемое.
3) В долгосрочном плане вырисовывается полная неопределенность. Если европейцы не смогут отстоять
свои стратегические интересы на данном этапе проекта, то кто может гарантировать, что США
в перспективе не введут санкции в отношении уже готового газопровода "Северный поток-2"???
@finascop
На выходных вскрылись новые нюансы, касающиеся проекта "Северный поток -2".
По данным немецкой газеты Süddeutsche Zeitung во время визита в Германию В.В.Путин лично гарантировал, что Россия готова взять на себя все финансирование строительства газопровода «Северный поток-2», если западные инвесторы окажутся под угрозой американских санкций.
https://www.rbc.ru/politics/22/09/2018/5ba6757e9a7947245398faec?from=main
Что это означает на практике?
1) В краткосрочном плане у Газпрома существенно возрастут затраты, а соответственно
об увеличении дивидендов можно забыть.
2) В среднесрочном плане новость-скорее нейтральная, т.к Газпрому и РФ стратегически
важно поскорее наладить стабильные поставки газа на европейский рынок в обход Украины, где
транзитные риски крайне высоки.
Безусловно такое развитие событий более хлопотное и затратное, нежели изначальный
вариант, но учитывая всю сложность политической обстановки все же приемлемое.
3) В долгосрочном плане вырисовывается полная неопределенность. Если европейцы не смогут отстоять
свои стратегические интересы на данном этапе проекта, то кто может гарантировать, что США
в перспективе не введут санкции в отношении уже готового газопровода "Северный поток-2"???
@finascop