این خبر را خیلی جدی بگیرید!
چین به عنوان بزرگترین وارد کننده نفت جهان خود را آماده می کند تا قیمت گذاری نفت را که به طور معمول بر اساس دلار انجام می گیرد تغییر دهد. آنها بنا دارند قراردادهای آتی نفت بر اساس واحد پول چینی ها یوآن را پیشنهاد دهند؛ از این پس صادرکنندگان نفت به چین می توانند یوآن را در بورس شانگهای و هنگ کنگ به طور کامل به طلا تبدیل کنند! این پیشتر هم سابقه داشته است، ولی این بار قضیه جدی است.
ناگفته پیداست که کشورهای ایران و روسیه که به دلیل تحریم ها می خواهند از دلار در مبادلات خود استفاده نکنند از این گزینه استقبال خواهند کرد؛ آنها به این وسیله می توانند در عمل نفت سیاه خود را به آن فلز زرد پرارزش تبدیل کنند. چنین پیشنهادی از سمت چینی ها به روشنی بسیار بهتر از دریافت کاغذهای سبز چاپ بانک مرکزی امریکاست، ولی تهدید یکی از بزرگترین منابع قدرت امریکا بر جهان، یعنی هژمونی دلار هم به شمار می آید.
عربستان در این میانه بر سر دوراهی خواهد بود، اگر حکام حجاز هم به پیشنهاد چینی ها پاسخ مثبت دهند، حامی سنتی خود ایالات متحده را از دست خواهند داد و بعید است قراردادهای کلان تسلیحاتی آنها با امریکا به جایی برسد و چیزی دریافت کنند. از آن سو چینی ها برای خرید آرامکو هم دندان تیز کرده اند که اگر موفق شوند بر روی بخش بزرگی از منابع نفت جهان کنترل خواهند داشت.
بقیه حوادث جهان آنقدرها مهم نیست، باید دید رویارویی دونالد شیردل و رهبر قدرتمند چینی ها به کجا می رسد، اینکه رویای آمریکایی پیروز می شود یا رویایی چینی را باید منتظر ماند، والله اعلم.
منبع: راهبرد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
چین به عنوان بزرگترین وارد کننده نفت جهان خود را آماده می کند تا قیمت گذاری نفت را که به طور معمول بر اساس دلار انجام می گیرد تغییر دهد. آنها بنا دارند قراردادهای آتی نفت بر اساس واحد پول چینی ها یوآن را پیشنهاد دهند؛ از این پس صادرکنندگان نفت به چین می توانند یوآن را در بورس شانگهای و هنگ کنگ به طور کامل به طلا تبدیل کنند! این پیشتر هم سابقه داشته است، ولی این بار قضیه جدی است.
ناگفته پیداست که کشورهای ایران و روسیه که به دلیل تحریم ها می خواهند از دلار در مبادلات خود استفاده نکنند از این گزینه استقبال خواهند کرد؛ آنها به این وسیله می توانند در عمل نفت سیاه خود را به آن فلز زرد پرارزش تبدیل کنند. چنین پیشنهادی از سمت چینی ها به روشنی بسیار بهتر از دریافت کاغذهای سبز چاپ بانک مرکزی امریکاست، ولی تهدید یکی از بزرگترین منابع قدرت امریکا بر جهان، یعنی هژمونی دلار هم به شمار می آید.
عربستان در این میانه بر سر دوراهی خواهد بود، اگر حکام حجاز هم به پیشنهاد چینی ها پاسخ مثبت دهند، حامی سنتی خود ایالات متحده را از دست خواهند داد و بعید است قراردادهای کلان تسلیحاتی آنها با امریکا به جایی برسد و چیزی دریافت کنند. از آن سو چینی ها برای خرید آرامکو هم دندان تیز کرده اند که اگر موفق شوند بر روی بخش بزرگی از منابع نفت جهان کنترل خواهند داشت.
بقیه حوادث جهان آنقدرها مهم نیست، باید دید رویارویی دونالد شیردل و رهبر قدرتمند چینی ها به کجا می رسد، اینکه رویای آمریکایی پیروز می شود یا رویایی چینی را باید منتظر ماند، والله اعلم.
منبع: راهبرد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
کف ارزش بازار کجاست؟
🔸 کل ارزش بازار سهام در بورس تهران در طول زمان معمولا کفهای تاریخی مشابهی را تجربه کرده است؛ بدان معنی که بورس تهران نسبت به تحولات ارزی با یک فاز تاخیر زمانی رفتار میکند. در ابتدای چنین دورههایی، واکنش بازار کند و لَخت است، اما پس از چندی به سرعت این عقب افتادگی جبران میشود.
🔸 بر اساس مطالعه تاریخی، باند ۵۵ تا ۶۰ میلیارد دلاری محدوده پر قدرتی جهت حمایت از افت بیشتر قیمت سهام در زمان جهشهای ارزی بوده است و معمولا در این محدوده بازار سهام تمایل داشته تا روند مثبت را آغاز کند.
🔸 در روزهای اخیر و با درنظر گرفتن قیمت دلار غیررسمی این ارزش برای اولین بار از زمان بحران قبلی به زیر ۶۰ میلیارد دلار رفت و به نوعی به محدوده حمایتی وارد شد. جالب است که همزمان، نشانههای اولیه در زمینه رشد محدود قیمت سهام به چشم میخورد.
🔸 به این ترتیب میتوان گفت در حالی که قیمت کالاها و داراییهای دیگر در حال تطبیق با شرایط ارزی جدید هستند بورس تهران هنوز با ارز قدیمی ارزشگذاری شده است؛ وضعیتی که با عنایت به شواهد تاریخی با توجه به افت قابل ملاحظه ارزش دلاری سهام به ویژه در گروههای تولیدکننده کالا به زودی پایان خواهد پذیرفت.
منبع: دنیای اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🔸 کل ارزش بازار سهام در بورس تهران در طول زمان معمولا کفهای تاریخی مشابهی را تجربه کرده است؛ بدان معنی که بورس تهران نسبت به تحولات ارزی با یک فاز تاخیر زمانی رفتار میکند. در ابتدای چنین دورههایی، واکنش بازار کند و لَخت است، اما پس از چندی به سرعت این عقب افتادگی جبران میشود.
🔸 بر اساس مطالعه تاریخی، باند ۵۵ تا ۶۰ میلیارد دلاری محدوده پر قدرتی جهت حمایت از افت بیشتر قیمت سهام در زمان جهشهای ارزی بوده است و معمولا در این محدوده بازار سهام تمایل داشته تا روند مثبت را آغاز کند.
🔸 در روزهای اخیر و با درنظر گرفتن قیمت دلار غیررسمی این ارزش برای اولین بار از زمان بحران قبلی به زیر ۶۰ میلیارد دلار رفت و به نوعی به محدوده حمایتی وارد شد. جالب است که همزمان، نشانههای اولیه در زمینه رشد محدود قیمت سهام به چشم میخورد.
🔸 به این ترتیب میتوان گفت در حالی که قیمت کالاها و داراییهای دیگر در حال تطبیق با شرایط ارزی جدید هستند بورس تهران هنوز با ارز قدیمی ارزشگذاری شده است؛ وضعیتی که با عنایت به شواهد تاریخی با توجه به افت قابل ملاحظه ارزش دلاری سهام به ویژه در گروههای تولیدکننده کالا به زودی پایان خواهد پذیرفت.
منبع: دنیای اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Financial Times
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
جدیدترین شماره هفته نامه خبری اکونومیست
The Economist
نسخه آمریکا|12 می 2018 |80 صفحه
دانلود درپست بعدی👇
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
The Economist
نسخه آمریکا|12 می 2018 |80 صفحه
دانلود درپست بعدی👇
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
The Wall Street Journal
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ناهمسانی واریانس یا همسانی واریانس کدامیک استثنا و غیرمعمول است
✍🏻مجتبی رستمی
یکی از تصورات غلط این است که مدل درست باید ناهمسانی واریانس نداشته باشد. پیش فرض این استدلال این است که طبیعت رابطه میان متغیرها در واقعیت اینگونه است. شاید ریشه این استدلال غلط بدلیل تعریف غلط واریانس یک مدل خطی است. واریانس یک مدل خطی را به صورت V(Y;X) نشان می دهیم. سمیکلون بجای علامت شرط بکار رفته است. این عبارت تابعی از X خواهد بود بعبارت دیگر زمانی که واریانس متغیر وابسته را به شرط متغیر توضیحی محاسبه می کنیم یعنی براساس مبانی پذیرفته شده و اثبات شده ریاضی می دانیم که این واریانس باید تابعی از X باشد. بنابراین، مورد غیرمعمول در مدل های رگرسیونی همسانی واریانس هست نه ناهمسانی واریانس ها. لذا اعمال فرض همسانی واریانس ها نه بدلیل صحت این موضوع بلکه بخاطر سادگی محاسبات هست.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻مجتبی رستمی
یکی از تصورات غلط این است که مدل درست باید ناهمسانی واریانس نداشته باشد. پیش فرض این استدلال این است که طبیعت رابطه میان متغیرها در واقعیت اینگونه است. شاید ریشه این استدلال غلط بدلیل تعریف غلط واریانس یک مدل خطی است. واریانس یک مدل خطی را به صورت V(Y;X) نشان می دهیم. سمیکلون بجای علامت شرط بکار رفته است. این عبارت تابعی از X خواهد بود بعبارت دیگر زمانی که واریانس متغیر وابسته را به شرط متغیر توضیحی محاسبه می کنیم یعنی براساس مبانی پذیرفته شده و اثبات شده ریاضی می دانیم که این واریانس باید تابعی از X باشد. بنابراین، مورد غیرمعمول در مدل های رگرسیونی همسانی واریانس هست نه ناهمسانی واریانس ها. لذا اعمال فرض همسانی واریانس ها نه بدلیل صحت این موضوع بلکه بخاطر سادگی محاسبات هست.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
رابطه درآمد و توسعه اجتماعی
🔻محور افقی: درآمد سرانه
🔺محور عمودی: شاخص پیشرفت اجتماعی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🔻محور افقی: درآمد سرانه
🔺محور عمودی: شاخص پیشرفت اجتماعی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅اخذ تضامین بانکی از اروپا
مهمترین تضامینی که دولت جمهوری اسلامی ایران میتواند از اتحادیه اروپا اخذ کند عبارتند از:
1🔸 تضمین مبادلات تجاری کشور
2🔸 تضمین ادامه فعالیت بانک ایران و اروپا (EIH) و حفظ عضویت آن در سیستم II Target
3🔸 اعطای مجوز فعالیت به چند بانک بزرگ اروپایی برای همکاری با بانکهای ایرانی و برطرف کردن نگرانی آن بانکها از جریمه احتمالی فعالیت تجاری با ایران.
4🔸 بیانیه بانک مرکزی اروپا: بانک مرکزی اروپا باید بهطور رسمی بیانیهای صادر و طی آن اعلام کند که هیچ محدودیتی برای معاملات بانکی با ایران قائل نیست.
5🔸 فعالسازی بانکهای مستقل موجود در کشور انگلستان مشتمل بر ملی بانک (PLC)، سپه بنک (PLC)، پرشیا اینترنشنال (PLC) از طریق عضویت در نظام تسویه پوند و اتصال مستقیم به سیستم II Target
6🔸 راهاندازی نهادها و ابزارهای نوین بانکی شامل: تاسیس Investment Bank با مشارکت بانکهای معتبر اروپایی توسط بخش غیردولتی ایران بهمنظور تامین مالی پروژهها و طرحهای کشور.
مشارکت در راهاندازی صندوق تضمین و بیمه (FUND) بهمنظور پوشش ریسکهای بیمهای و جرایم احتمالی طرفهای تجاری، بانکی و بیمهای با ایران از سوی شرکای اروپایی
تاسیس سایر نهادهای پولی غیربانکی در اتحادیه اروپا نظیر Trade Finance Fund، Factoring & Forfaiting Agency از سوی شرکای ایرانی
7🔸 ارائه مهلت معقول برای رعایت پروتکلهای بینالمللی نظیر FATF و پشتیبانی جهت بهبود رتبه اعتباری ایران به رتبه ۴ از طریق OECD
8🔸 طراحی و راهاندازی نظام عقد قراردادهایی با مبنای یورو بین اروپا و ایران و تسویه غیردلاری مبادلات پولی فیمابین
9🔸 پشتیبانی از تامین مالی بلندمدت خارجی (Finance) از طریق اعطای منابع ارزی بانکهای اروپایی به نهاد واسط دولتی کشور خود (مشابه تجربه شرکت سرمایهگذاری دولت ایتالیا) و اختصاص منابع مذکور به پروژهها و طرحهای ایران به منظور اجتناب از جرایم احتمالی ایالات متحده
10🔸 استفاده اروپا از اهرم نهادهای بینالملل نظیر سازمان تجارت جهانی برای جلوگیری از وضع مقررات یکجانبه آمریکا علیه تجارت آزاد با ایران.
منبع: روزنامه دنیای اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
مهمترین تضامینی که دولت جمهوری اسلامی ایران میتواند از اتحادیه اروپا اخذ کند عبارتند از:
1🔸 تضمین مبادلات تجاری کشور
2🔸 تضمین ادامه فعالیت بانک ایران و اروپا (EIH) و حفظ عضویت آن در سیستم II Target
3🔸 اعطای مجوز فعالیت به چند بانک بزرگ اروپایی برای همکاری با بانکهای ایرانی و برطرف کردن نگرانی آن بانکها از جریمه احتمالی فعالیت تجاری با ایران.
4🔸 بیانیه بانک مرکزی اروپا: بانک مرکزی اروپا باید بهطور رسمی بیانیهای صادر و طی آن اعلام کند که هیچ محدودیتی برای معاملات بانکی با ایران قائل نیست.
5🔸 فعالسازی بانکهای مستقل موجود در کشور انگلستان مشتمل بر ملی بانک (PLC)، سپه بنک (PLC)، پرشیا اینترنشنال (PLC) از طریق عضویت در نظام تسویه پوند و اتصال مستقیم به سیستم II Target
6🔸 راهاندازی نهادها و ابزارهای نوین بانکی شامل: تاسیس Investment Bank با مشارکت بانکهای معتبر اروپایی توسط بخش غیردولتی ایران بهمنظور تامین مالی پروژهها و طرحهای کشور.
مشارکت در راهاندازی صندوق تضمین و بیمه (FUND) بهمنظور پوشش ریسکهای بیمهای و جرایم احتمالی طرفهای تجاری، بانکی و بیمهای با ایران از سوی شرکای اروپایی
تاسیس سایر نهادهای پولی غیربانکی در اتحادیه اروپا نظیر Trade Finance Fund، Factoring & Forfaiting Agency از سوی شرکای ایرانی
7🔸 ارائه مهلت معقول برای رعایت پروتکلهای بینالمللی نظیر FATF و پشتیبانی جهت بهبود رتبه اعتباری ایران به رتبه ۴ از طریق OECD
8🔸 طراحی و راهاندازی نظام عقد قراردادهایی با مبنای یورو بین اروپا و ایران و تسویه غیردلاری مبادلات پولی فیمابین
9🔸 پشتیبانی از تامین مالی بلندمدت خارجی (Finance) از طریق اعطای منابع ارزی بانکهای اروپایی به نهاد واسط دولتی کشور خود (مشابه تجربه شرکت سرمایهگذاری دولت ایتالیا) و اختصاص منابع مذکور به پروژهها و طرحهای ایران به منظور اجتناب از جرایم احتمالی ایالات متحده
10🔸 استفاده اروپا از اهرم نهادهای بینالملل نظیر سازمان تجارت جهانی برای جلوگیری از وضع مقررات یکجانبه آمریکا علیه تجارت آزاد با ایران.
منبع: روزنامه دنیای اقتصاد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ رگرسیون آستانه
بخش اول
✍🏻مهرداد حیرانی
🗝در یک سری آموزشی سعی خواهد شد مدلهای غیرخطی به صورت تئوری و تجربی آموزش داده شود.
این آموزش از مدلهای حد آستانه شروع خواهد شد. مهمترین مقالات به کار رفته شده در این حیطه تانگ(1978)، تانگ و لیم (1980) و تانگ(1983)، هنسن(1996، 1997، 1999، 2000 و 2001) هستند.
📚در مدلهاي غيرخطي فرض بر اين است كه رفتار متغيرها تحت رژيمهاي متفاوت تغيير ميكند. در يک دستهبندي كلي اين مدلها به مدلهاي ماركوف سوئيچينگ و مدلهاي حد آستانه تقسيمبندي ميشوند. در رویکرد حد آستانه تعدیل متغیر حول سطح آستانه خاصی رخ خواهد داد. به طوری که برخی مدلهای خودرگرسیون آستانه به صورت ملایم از یک رژیم به رژیم دیگر انتقال یافته، ولی برخی بهسرعت انتقال مییابند.
✅مدلهای حد آستانه هم در سریهای زمانی و هم داده های پانل کاربرد دارند.
📌با یک مثال ساده کلیت مدلهای حد آستانه را توضیح خواهیم داد و سپس نحوه پیدا کردن متغیر تعیین کننده آستانه، مقدار آستانه و تعداد رژیم ها را تشریح خواهیم کرد.
در نظر بگیرید یک سری ساده y را دارید که به صورت خودرگرسیونی (AR) میخواهید آن را بررسی کنید؛
Yt=C+bYt-1
فرض کنید که این سری بازدهی یک سهام است و حول نقطه صفر در نوسان است.
حالا میخواهیم تاثیر Yt-1 بر Yt را به صورت غیرخطی بررسی کنیم. به طوری که برای مقادیر Yt-1 منفی یک رگرسیون به صورت (1) و برای مقادیر مثبت Yt-1 یک رگرسیون به صورت (2) برآورد کنیم.
(1) Yt=C1+b1 Yt-1 if Yt-1 <0
(2) Yt=C2+b2 Yt-1 if Yt-1 >=0
این یک رگرسیون غیرخطی از نوع خودرگرسیون آستانه (SETAR) است. متغیر تعیین کننده آستانه Yt-1 و مقدار آستانه صفر است.
اما پیدا کردن متغیر آستانه، مقدار آستانه و تعداد رژیمهای غیرخطی به این سادگی نیست. در بخش بعدی این رویکرد آموزش داده می شود.
در نرم افزار ایویوز برای سری Y میتوان با دستورات زیر به سادگی این مدل را برآورد کرد؛
genr tar=y(-1)>0
LS y=(c(1)+c(2)*y(-1))*(1-tar)+(c(3)+c(4)*y(-1))*tar
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بخش اول
✍🏻مهرداد حیرانی
🗝در یک سری آموزشی سعی خواهد شد مدلهای غیرخطی به صورت تئوری و تجربی آموزش داده شود.
این آموزش از مدلهای حد آستانه شروع خواهد شد. مهمترین مقالات به کار رفته شده در این حیطه تانگ(1978)، تانگ و لیم (1980) و تانگ(1983)، هنسن(1996، 1997، 1999، 2000 و 2001) هستند.
📚در مدلهاي غيرخطي فرض بر اين است كه رفتار متغيرها تحت رژيمهاي متفاوت تغيير ميكند. در يک دستهبندي كلي اين مدلها به مدلهاي ماركوف سوئيچينگ و مدلهاي حد آستانه تقسيمبندي ميشوند. در رویکرد حد آستانه تعدیل متغیر حول سطح آستانه خاصی رخ خواهد داد. به طوری که برخی مدلهای خودرگرسیون آستانه به صورت ملایم از یک رژیم به رژیم دیگر انتقال یافته، ولی برخی بهسرعت انتقال مییابند.
✅مدلهای حد آستانه هم در سریهای زمانی و هم داده های پانل کاربرد دارند.
📌با یک مثال ساده کلیت مدلهای حد آستانه را توضیح خواهیم داد و سپس نحوه پیدا کردن متغیر تعیین کننده آستانه، مقدار آستانه و تعداد رژیم ها را تشریح خواهیم کرد.
در نظر بگیرید یک سری ساده y را دارید که به صورت خودرگرسیونی (AR) میخواهید آن را بررسی کنید؛
Yt=C+bYt-1
فرض کنید که این سری بازدهی یک سهام است و حول نقطه صفر در نوسان است.
حالا میخواهیم تاثیر Yt-1 بر Yt را به صورت غیرخطی بررسی کنیم. به طوری که برای مقادیر Yt-1 منفی یک رگرسیون به صورت (1) و برای مقادیر مثبت Yt-1 یک رگرسیون به صورت (2) برآورد کنیم.
(1) Yt=C1+b1 Yt-1 if Yt-1 <0
(2) Yt=C2+b2 Yt-1 if Yt-1 >=0
این یک رگرسیون غیرخطی از نوع خودرگرسیون آستانه (SETAR) است. متغیر تعیین کننده آستانه Yt-1 و مقدار آستانه صفر است.
اما پیدا کردن متغیر آستانه، مقدار آستانه و تعداد رژیمهای غیرخطی به این سادگی نیست. در بخش بعدی این رویکرد آموزش داده می شود.
در نرم افزار ایویوز برای سری Y میتوان با دستورات زیر به سادگی این مدل را برآورد کرد؛
genr tar=y(-1)>0
LS y=(c(1)+c(2)*y(-1))*(1-tar)+(c(3)+c(4)*y(-1))*tar
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ مکانیزم حمایتی و یارانه ای عربستان سعودی برای سرمایه گذاری صنعتی/احسان سلطانی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
⭕️ قدرتهای اقتصادی دنیا همان قدرتهای علمی هستند.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Financial Engineering
✅ رگرسیون آستانه بخش اول ✍🏻مهرداد حیرانی 🗝در یک سری آموزشی سعی خواهد شد مدلهای غیرخطی به صورت تئوری و تجربی آموزش داده شود. این آموزش از مدلهای حد آستانه شروع خواهد شد. مهمترین مقالات به کار رفته شده در این حیطه تانگ(1978)، تانگ و لیم (1980) و تانگ(1983)،…
رگرسیون آستانه
بخش دوم
✍🏻 مهرداد حیرانی
📚برای بررسی بیشتر رگرسیون آستانه همانطور که در بخش قبلی آموزش به صورت ساده یک مدل SETAR آموزش داده شد. این حالت را بسط داده و به صورت عمومی مورد بررسی قرار خواهیم داد.
❓سوالاتی در مورد رگرسیون آستانه مجهول است؛
1- متغیر تعیین کننده آستانه (وضعیت) کدام است؟
2- چه متغیر یا متغیرهایی وابسته به آستانه هستند؟
3- آیا رابطه غیرخطی وجود دارد؟ اگر وجود دارد، در چند سطح(رژیم) این رابطه قابل بررسی است؟
4- مقدار آستانه چگونه مشخص میشود؟
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال اول؛
متغیر تعیین کننده آستانه بسته به نوع مدل آستانه میتواند به صورت تکنیکی و یا تئوری تبیین شود. برای مثال در مدل SETAR متغیر تعیین کننده آستانه وقفه متغیر وابسته، در مدل TR و TAR متغیر تعیین کننده آستانه یک متغیر برونزا به صورت سطح و یا وقفه، در مدل MTAR مقدار متغیر تعیین کننده آستانه حالت دیفرانسیل وقفه متغیر وابسته است. به صورت تئوری نیز به مبانی نظری مرتبط خواهد بود، مثالهای متعددی در این زمینه وجود دارد، برای مثال اندازه بهینه دولت در تاثیر بر رشد اقتصادی، مقدار بهینه کفایت سرمایه در بانکها در اثرگذاری آن بر ثبات مالی، مقدار بهینه پسانداز و...
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال دوم؛
رابطه معادله خطی یک رگرسیون را به صورت زیر در نظر بگیرید؛
Y=C+b1.X+b2.Z
در این معادله، اگر مدل به صورت آستانه ظاهر شود، شرایط به شکل دیگری خواهد بود. برای مثال ما میتوانیم در نظر بگیریم که متغیر وابسته به آستانه یک و یا چند متغیر هستند (اینجا یک متغیر آستانه X)، یعنی تاثیر X بر Y در حول سطح آستانه مشخص، میتواند متفاوت باشد(از نظر اندازه، علامت و یا هر دو). معادله غیرخطی بالا به صورت زیر بازنویسی میگردد.
Y=C+b11.X(q<r)+b12.X(q>=r)+b2.Z
یعنی متغیر X در تاثیرگذاری خود بر متغیر Yدارای رفتار متفاوتی حول مقدار آستانه r است.(ضرایب b11 و b12). برای مثال وقتی متغیر تعیین کننده آستانه(q) از مقدار مشخص (مقدار آستانه r) کمتر و یا بیشتر باشد تاثیر متفاوت به اندازه ضرایب(b11 و b12) بر متغیر Y خواهد داشت.
در این مثال متغیر Z مستقل از آستانه است، یعنی به سطح آستانه مرتبط نبوده و در هر صورت به اندازه b2 بر Y تاثیرگذار است.
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال سوم؛
در رابطه با رگرسیون آستانه گام نخست بعد از تبیین مدل، کشف رابطه غیرخطی بودن و تعداد صحیح رژیم و آستانه است.
برای این کار آزمونهای مختلفی معرفی شده است که یکی از این آزمونها آزمون حداکثر راستنمایی(LR) است که در آن مجموع مربعات پسماندهای مدل با تعداد رژیم i و تعداد آستانه i-1 منهای مجموع مربعات پسماندهای مدل با تعداد رژیم j=i+1 و مقدار آستانه i شده و بر واریانس پسماندهای مدل با تعداد رژیم j تقسیم خواهد شد.
LR=(S0-S1)/sigma1
در این آزمون فرض صفر عدم تفاوت رگرسیون خطی و غیرخطی و فرض مقابل نشان دهنده تفاوت این رگرسیون است و نشان میدهد که رگرسیون غیرخطی عملکرد بهتری را خواهد داشت. مقادیر آماره آزمون باید با مقادیر بحرانی محاسبه شده به روشی همچون بوت استرپ و یا شبه سازی مونت کارلو و... تبیین شود که روش پیشنهادی هنسن(1999) رویکرد بوت استرپ است.
کاملا مشخص است این آماره برای بررسی ؛
- آزمون خطی بودن و رگرسیون با یک مقدار آستانه (دو رژیم)،
-آزمون رگرسیون با یک مقدار آستانه (دو رژیم) و رگرسیون با دو مقدار آستانه (سه رژیم)
و... قابل انجام است.
لذا این آزمون برای انتخاب تعداد رژیم مختلف مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت. تا مقدار بهینه تعداد رژیم و آستانه مشخص گردد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بخش دوم
✍🏻 مهرداد حیرانی
📚برای بررسی بیشتر رگرسیون آستانه همانطور که در بخش قبلی آموزش به صورت ساده یک مدل SETAR آموزش داده شد. این حالت را بسط داده و به صورت عمومی مورد بررسی قرار خواهیم داد.
❓سوالاتی در مورد رگرسیون آستانه مجهول است؛
1- متغیر تعیین کننده آستانه (وضعیت) کدام است؟
2- چه متغیر یا متغیرهایی وابسته به آستانه هستند؟
3- آیا رابطه غیرخطی وجود دارد؟ اگر وجود دارد، در چند سطح(رژیم) این رابطه قابل بررسی است؟
4- مقدار آستانه چگونه مشخص میشود؟
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال اول؛
متغیر تعیین کننده آستانه بسته به نوع مدل آستانه میتواند به صورت تکنیکی و یا تئوری تبیین شود. برای مثال در مدل SETAR متغیر تعیین کننده آستانه وقفه متغیر وابسته، در مدل TR و TAR متغیر تعیین کننده آستانه یک متغیر برونزا به صورت سطح و یا وقفه، در مدل MTAR مقدار متغیر تعیین کننده آستانه حالت دیفرانسیل وقفه متغیر وابسته است. به صورت تئوری نیز به مبانی نظری مرتبط خواهد بود، مثالهای متعددی در این زمینه وجود دارد، برای مثال اندازه بهینه دولت در تاثیر بر رشد اقتصادی، مقدار بهینه کفایت سرمایه در بانکها در اثرگذاری آن بر ثبات مالی، مقدار بهینه پسانداز و...
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال دوم؛
رابطه معادله خطی یک رگرسیون را به صورت زیر در نظر بگیرید؛
Y=C+b1.X+b2.Z
در این معادله، اگر مدل به صورت آستانه ظاهر شود، شرایط به شکل دیگری خواهد بود. برای مثال ما میتوانیم در نظر بگیریم که متغیر وابسته به آستانه یک و یا چند متغیر هستند (اینجا یک متغیر آستانه X)، یعنی تاثیر X بر Y در حول سطح آستانه مشخص، میتواند متفاوت باشد(از نظر اندازه، علامت و یا هر دو). معادله غیرخطی بالا به صورت زیر بازنویسی میگردد.
Y=C+b11.X(q<r)+b12.X(q>=r)+b2.Z
یعنی متغیر X در تاثیرگذاری خود بر متغیر Yدارای رفتار متفاوتی حول مقدار آستانه r است.(ضرایب b11 و b12). برای مثال وقتی متغیر تعیین کننده آستانه(q) از مقدار مشخص (مقدار آستانه r) کمتر و یا بیشتر باشد تاثیر متفاوت به اندازه ضرایب(b11 و b12) بر متغیر Y خواهد داشت.
در این مثال متغیر Z مستقل از آستانه است، یعنی به سطح آستانه مرتبط نبوده و در هر صورت به اندازه b2 بر Y تاثیرگذار است.
—----------------------------------
🔻پاسخ به سوال سوم؛
در رابطه با رگرسیون آستانه گام نخست بعد از تبیین مدل، کشف رابطه غیرخطی بودن و تعداد صحیح رژیم و آستانه است.
برای این کار آزمونهای مختلفی معرفی شده است که یکی از این آزمونها آزمون حداکثر راستنمایی(LR) است که در آن مجموع مربعات پسماندهای مدل با تعداد رژیم i و تعداد آستانه i-1 منهای مجموع مربعات پسماندهای مدل با تعداد رژیم j=i+1 و مقدار آستانه i شده و بر واریانس پسماندهای مدل با تعداد رژیم j تقسیم خواهد شد.
LR=(S0-S1)/sigma1
در این آزمون فرض صفر عدم تفاوت رگرسیون خطی و غیرخطی و فرض مقابل نشان دهنده تفاوت این رگرسیون است و نشان میدهد که رگرسیون غیرخطی عملکرد بهتری را خواهد داشت. مقادیر آماره آزمون باید با مقادیر بحرانی محاسبه شده به روشی همچون بوت استرپ و یا شبه سازی مونت کارلو و... تبیین شود که روش پیشنهادی هنسن(1999) رویکرد بوت استرپ است.
کاملا مشخص است این آماره برای بررسی ؛
- آزمون خطی بودن و رگرسیون با یک مقدار آستانه (دو رژیم)،
-آزمون رگرسیون با یک مقدار آستانه (دو رژیم) و رگرسیون با دو مقدار آستانه (سه رژیم)
و... قابل انجام است.
لذا این آزمون برای انتخاب تعداد رژیم مختلف مورد ارزیابی قرار خواهد گرفت. تا مقدار بهینه تعداد رژیم و آستانه مشخص گردد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg