Forwarded from Financial Engineering
كليد اصلي رشد اقتصاد لهستان
اقتصاد کشور لهستان پس از 45 سال تحت سلطه کمونیسم تقریبا فروپاشیده بود و تورم آن به 645 درصد رسیده و خیلی از شرکت ها و کارخانجات دولتی بسیار بی بازده و از نظر تکنولوژی روز عقب مانده و زیان ده بودند.طرح موسوم به Balcerowicz که در لهستان دهه 90 میلادی پس از فروپاشی بلوک شرق- که لهستان نیز بخشی از آن بود- به اجرا درآمد طرحی بسیار جسورانه بود که توسط وزیر اقتصاد لهستان لچک بالچروویتس طرح ریزی و اجرا شد.
از بندهای مهم این طرح بسیار جسورانه اقتصادی که اقتصاد ایران نیز نیاز مبرم به آن دارد تعدیل گسترده کارکنان شرکت ها و ادارات دولتی و توقف افزایش سالیانه حقوق و دستمزد بود. البته برای جلوگیری از تبعات گسترده اجتماعی چنین طرحی مقرر شد کارگران و کارکنان شرکت ها و اغلب ادارات دولتی با دریافت پایه حقوق حداقلی خانه نشین شوند و مادامی که برای خود شغلی در چرخه تولید پیدا نکرده اند مقرری محدودی از دولت دریافت کنند.
در واقع دولت با پذیرش ریسک، نگاه اشتغال زایی به شغل های غیر ضروری دولتی را با تعدیل گسترده نیروی کار حذف کرد و دولت را بسیار کوچک و در عین حال کارآمد کرد.
افراد زیادی که بیکار شده بودند اما مستمری از دولت دریافت می کردند به تدریج جذب شغل های مولد در بخش خصوصی شدند و دولت نیز مستمری آنها را قطع می کرد. دولت همچنان مصمم بود علاوه بر کاهش تعداد کارکنان هزینه های جاری شامل حامل های انرژی را در سازمان ها و کارخانه های دولتی که مصرف بالایی داشت، کم کند. به طوری که برخی از ادارات دولتی با یک دهم کارکنان قبلی مجبور به کار بودند.
در طی اجرای این طرح 1.100.000 نفر در ادارات و شرکت های دولتی شغل های غیر ضروری خود را از دست دادند و دولت تصدی گری خود در اقتصاد را رها کرد. فقط 3 سال بعد از اجرای این طرح 600000 شرکت خصوصی در لهستان تاسیس شدند و برای 1.500.000 نفر شغل ایجاد شد و افراد زیادی که تا قبل از آن در شرکت های و ادارات دولتی به کارهای غیرمولد و وقت گذرانی مشغول بودند وارد چرخه واقعی اقتصاد شدند.
در نتیجه این طرح در بین سال های 1989 تا 2000 اقتصاد لهستان به شکوفایی رسید و بالاترین نرخ رشد اقتصادی در شرق اروپا را ار آن خود کرد. هم اکنون اقتصاد لهستان با تولید ناخاص داخلی 470 میلیارد دلار و سرانه تولید ناخالص 12400 دلار تقریبا 3 برابر اقتصاد ایران تولید سرانه دارد.
ایران با داشتن 4 میلیون نفر کارمند و حقوق بگیر بخش دولتی جزو کشورهای بسیار پرهزینه از نظر هزینه های جاری است. این در حالی است که کشور ژاپن با 127 میلیون نفر جمعیت معادل 1.5 برابر جمعیت ایران و اقتصاد سوم جهان فقط 753 هزار نفر کارمند دارد که یک پنجم کارمندان ایران است.
آمریکا با 323 میلیون نفر جمعیت و اقتصاد 18.5 تریلیون دلاری اش فقط 2.700.000 کارمند دولتی دارد و جالب اینکه از این تعداد فقط 1.100.000 نفر پلیس هستند.
در کنار کوچک کردن دولت کارآمد کردن کردن آن نیز ضروری است. از این تعداد 4000000 حقوق بگیر دولت حدود 900 نفر در سطح وزیر و معاون وزیر و 124000 نفر مدیران ستادی و استانی و روسای ادارات و 296000 نفر مدیران عملیاتی و رده های پایین تر می باشند. متاسفانه اغلب مدیران فاقد دانش زبان خارجی و IT هستند که از ملزومات مدیریتی نوین هستند.
در اغلب کشورهای توسعه یافته دولت ها کوچک اما بسیار کارآمد هستند و آزمون های موسوم به CSE برای استخدام در دولت برگزار می شود که آزمون بسیار بسیار سختی است و فقط نخبگان جامعه می توانند در آن قبول شوند. بنابراین راه را برای قبیله گرایی و استخدام نورچشمی ها می بندد.
اولین و بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
اقتصاد کشور لهستان پس از 45 سال تحت سلطه کمونیسم تقریبا فروپاشیده بود و تورم آن به 645 درصد رسیده و خیلی از شرکت ها و کارخانجات دولتی بسیار بی بازده و از نظر تکنولوژی روز عقب مانده و زیان ده بودند.طرح موسوم به Balcerowicz که در لهستان دهه 90 میلادی پس از فروپاشی بلوک شرق- که لهستان نیز بخشی از آن بود- به اجرا درآمد طرحی بسیار جسورانه بود که توسط وزیر اقتصاد لهستان لچک بالچروویتس طرح ریزی و اجرا شد.
از بندهای مهم این طرح بسیار جسورانه اقتصادی که اقتصاد ایران نیز نیاز مبرم به آن دارد تعدیل گسترده کارکنان شرکت ها و ادارات دولتی و توقف افزایش سالیانه حقوق و دستمزد بود. البته برای جلوگیری از تبعات گسترده اجتماعی چنین طرحی مقرر شد کارگران و کارکنان شرکت ها و اغلب ادارات دولتی با دریافت پایه حقوق حداقلی خانه نشین شوند و مادامی که برای خود شغلی در چرخه تولید پیدا نکرده اند مقرری محدودی از دولت دریافت کنند.
در واقع دولت با پذیرش ریسک، نگاه اشتغال زایی به شغل های غیر ضروری دولتی را با تعدیل گسترده نیروی کار حذف کرد و دولت را بسیار کوچک و در عین حال کارآمد کرد.
افراد زیادی که بیکار شده بودند اما مستمری از دولت دریافت می کردند به تدریج جذب شغل های مولد در بخش خصوصی شدند و دولت نیز مستمری آنها را قطع می کرد. دولت همچنان مصمم بود علاوه بر کاهش تعداد کارکنان هزینه های جاری شامل حامل های انرژی را در سازمان ها و کارخانه های دولتی که مصرف بالایی داشت، کم کند. به طوری که برخی از ادارات دولتی با یک دهم کارکنان قبلی مجبور به کار بودند.
در طی اجرای این طرح 1.100.000 نفر در ادارات و شرکت های دولتی شغل های غیر ضروری خود را از دست دادند و دولت تصدی گری خود در اقتصاد را رها کرد. فقط 3 سال بعد از اجرای این طرح 600000 شرکت خصوصی در لهستان تاسیس شدند و برای 1.500.000 نفر شغل ایجاد شد و افراد زیادی که تا قبل از آن در شرکت های و ادارات دولتی به کارهای غیرمولد و وقت گذرانی مشغول بودند وارد چرخه واقعی اقتصاد شدند.
در نتیجه این طرح در بین سال های 1989 تا 2000 اقتصاد لهستان به شکوفایی رسید و بالاترین نرخ رشد اقتصادی در شرق اروپا را ار آن خود کرد. هم اکنون اقتصاد لهستان با تولید ناخاص داخلی 470 میلیارد دلار و سرانه تولید ناخالص 12400 دلار تقریبا 3 برابر اقتصاد ایران تولید سرانه دارد.
ایران با داشتن 4 میلیون نفر کارمند و حقوق بگیر بخش دولتی جزو کشورهای بسیار پرهزینه از نظر هزینه های جاری است. این در حالی است که کشور ژاپن با 127 میلیون نفر جمعیت معادل 1.5 برابر جمعیت ایران و اقتصاد سوم جهان فقط 753 هزار نفر کارمند دارد که یک پنجم کارمندان ایران است.
آمریکا با 323 میلیون نفر جمعیت و اقتصاد 18.5 تریلیون دلاری اش فقط 2.700.000 کارمند دولتی دارد و جالب اینکه از این تعداد فقط 1.100.000 نفر پلیس هستند.
در کنار کوچک کردن دولت کارآمد کردن کردن آن نیز ضروری است. از این تعداد 4000000 حقوق بگیر دولت حدود 900 نفر در سطح وزیر و معاون وزیر و 124000 نفر مدیران ستادی و استانی و روسای ادارات و 296000 نفر مدیران عملیاتی و رده های پایین تر می باشند. متاسفانه اغلب مدیران فاقد دانش زبان خارجی و IT هستند که از ملزومات مدیریتی نوین هستند.
در اغلب کشورهای توسعه یافته دولت ها کوچک اما بسیار کارآمد هستند و آزمون های موسوم به CSE برای استخدام در دولت برگزار می شود که آزمون بسیار بسیار سختی است و فقط نخبگان جامعه می توانند در آن قبول شوند. بنابراین راه را برای قبیله گرایی و استخدام نورچشمی ها می بندد.
اولین و بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
#فیلم
سفته بازی چیست؟
سفته باز کیست؟
چرا با وجود رونق در بازار سرمایه،رونق در اقتصاد به وجود نمیآید؟
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
سفته بازی چیست؟
سفته باز کیست؟
چرا با وجود رونق در بازار سرمایه،رونق در اقتصاد به وجود نمیآید؟
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
آربیتراژ چیست؟
به کسب سود از طریق اختلاف قیمت در دو بازار مختلف آربیتراژ میگویند. این اختلاف میتواند از لحاظ زمانی باشد مثل بازار نقد و آتی، و هم از نظر مکانی مثل تفاوت نرخ در دو بازار در مکانهای جغرافیایی متفاوت باشد. یکپارچگی بازارهای مالی امکان آربیتراژ به علت اختلاف در مکان بازار را تقریبا به صفر رسانده است.
این نوع آربیتراژ در بازارهای کالایی به علت وجود هزینه نگهداری و حمل و نقل و... که باعث ایجاد قیمتهای متفاوت برای یک کالا میشود، اتفاق میافتد.
اما اختلاف به علت تفاوت در زمان، فرصت آربیتراژی را برای هم بازارهای مالی و کالایی از طریق قرارداد آتی ایجاد میکند.
آربیتراژ در بازار آتی سهام زمانی اتفاق میافتد که فرد با حذف ریسک نوسانات قیمت در طول زمان سهم پایه را در یک بازار (نقد و آتی) خریده و در بازار دیگر به فروش
برساند.
• قیمتهای بازار آتی بالاتر از نقد باشد: آربیتراژگر میتواند سهم پایه را در بازار نقد خریده و به طور همزمان در بازار آتی با قیمت مشخص به فروش برساند.
خرید سهم به تعداد ۱۰۰۰۰ به قیمت ۳۰۰۰ ریال در بازار نقد و فروش یک قرارداد سایپا (هر قرارداد در نماد سایپا شامل ۱۰۰۰۰ سهم است) در بازار آتی به قیمت ۴۰۰۰ ریال:
سود ناخالص
ریال ۱.۰۰۰.۰۰۰ = ۱۰.۰۰۰ × (۳.۰۰۰ - ۴.۰۰۰)
کارمزد خرید در بازار نقد
۱۴۸.۸۰۰= ۰۰۴۹۶/۰ × (۱۰.۰۰۰ × ۳.۰۰۰)
کارمزد فروش در بازار آتی
۱۹۸.۴۰۰ = ۰۰۴۹۶/۰ × (۱۰.۰۰۰ × ۴.۰۰۰)
مالیات فروش کارمزد تسویه
۴۰۰.۰۰۰ = (۰۰۵/۰ + ۰۰۵/۰) × (۱۰.۰۰۰ × ۴.۰۰۰)
کارمزد ورود به دوره تسویه و مالیات فروش
(سود خالص) ۹.۲۵۲.۸۰۰ = (۴۰۰.۰۰۰ + ۱۹۸.۴۰۰ + ۱۴۸.۸۰۰) - ۱۰۰۰۰۰۰۰ (سود ناخالص)
در مثال فوق سود حاصل از آربیتراژ ۹,۲۵۲,۸۰۰ریال میباشد که با توجه به سرمایه مورد نیاز شامل ۳۰,۰۰۰,۰۰۰ ریال بابت خرید سهم از بازار نقد و ۵,۶۰۰,۰۰۰ ریال بابت وجه تضمین اتخاذ موقعیت باز سایپا ۰۴ در بازارآتی بازده این سرمایهگذاری برابر با ۲۶ درصد است.
تاثیر تصمیمات شرکتی بر دارندگان موقعیتهای باز
همزمان با بسته شدن سهم در بازار نقد، در بازار آتی نیز معاملات روی نمادهای مربوط به سهم یادشده، در تمام سررسیدها تا زمان باز شدن در بازار نقد متوقف میشود.
الف) اگر شرکت اقدام به تقسیم سود کند: بر خلاف رویه متداول در بورسها، در بورس تهران به منظور حذف ریسک پیشبینی سود (انحراف سود مورد انتظار از سود مصوب ناشر در مجمع) قبل از باز شدن نماد سهم در بازار آتی، از آخرین قیمت تسویه روزانه، سود مصوب کسر میشود. این تغییر در قیمت تسویه در حساب طرفین قرارداد لحاظ نمی شود در نتیجه مشارکتکنندگان بازار (در صورتی که برگزاری مجمع طی دوره باشد) برای تعیین ارزش آتی سهم به منظور ثبت سفارش در بازار آتی نباید سود تقسیمی را از قیمت کسر کنند.
مثال کاربردی:
اتخاذ موقعیت خرید با قیمت ۴۰۰۰ ریال
آخرین قیمت تسویه قبل از برگزاری مجمع ۴۵۰۰ریال
سود تقسیمی در مجمع ۶۰۰ ریال
تعدیل در قیمت تسویه به صورت زیر محاسبه میشود:
ریال ۳۹۰۰ = ۶۰۰- ۴۵۰۰
(با تغییر قیمت تسویه به علت تصمیمات شرکتی در حساب عملیاتی دارندگان موقعیت باز، تغییری اعمال نمیشود)
در صورتی که بعد از بازگشایی نماد، معاملات روی قیمتی بالاتر انجام شود (مثلا ۴۲۰۰ ریال) نحوه محاسبه سود و زیان روزانه برای دارندگان موقعیت خرید از ابتدای اتخاذ موقعیت به شرح زیر است:
ریال ۵۰۰= ۴۰۰۰ - ۴۵۰۰
+ سود واریز شده به حساب خریدار قبل از برگزاری مجمع به ازای هر سهم
+ تغییر در قیمت تسویه از ۴۵۰۰ به ۳۹۰۰ بدون تغییر در حساب مشتری
+ افزایش قیمت تسویه از ۳۹۰۰ به ۴۲۰۰ ۳۰۰= ۳۹۰۰-۴۲۰۰
یعنی با اخذ موقعیت خرید روی قیمت ۴۰۰۰ ریال با حساب آخرین قیمت تسویه ۴۲۰۰ در حساب مشتری دارنده موقعیت خرید مبلغ ۸۰۰ ریال واریز شده است و میتوان این طور در نظر گرفت که به حساب خریدار علاوه بر واریز مابهالتفاوت قیمت خرید و آخرین قیمت تسویه سود تقسیمی مجمع نیز واریز میشود.
ب) اگر شرکت اقدام به افزایش سرمایه کند:
افزایش سرمایه ناشر سهم پایه منجر به تعدیل آخرین قیمت تسویه روزانه و اندازه قرارداد آتی میشود. در اینصورت، بورس پیش از بازگشایی نماد معاملاتی قراردادهای سهم پایه، تعدیلات لازم را انجام میدهد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
به کسب سود از طریق اختلاف قیمت در دو بازار مختلف آربیتراژ میگویند. این اختلاف میتواند از لحاظ زمانی باشد مثل بازار نقد و آتی، و هم از نظر مکانی مثل تفاوت نرخ در دو بازار در مکانهای جغرافیایی متفاوت باشد. یکپارچگی بازارهای مالی امکان آربیتراژ به علت اختلاف در مکان بازار را تقریبا به صفر رسانده است.
این نوع آربیتراژ در بازارهای کالایی به علت وجود هزینه نگهداری و حمل و نقل و... که باعث ایجاد قیمتهای متفاوت برای یک کالا میشود، اتفاق میافتد.
اما اختلاف به علت تفاوت در زمان، فرصت آربیتراژی را برای هم بازارهای مالی و کالایی از طریق قرارداد آتی ایجاد میکند.
آربیتراژ در بازار آتی سهام زمانی اتفاق میافتد که فرد با حذف ریسک نوسانات قیمت در طول زمان سهم پایه را در یک بازار (نقد و آتی) خریده و در بازار دیگر به فروش
برساند.
• قیمتهای بازار آتی بالاتر از نقد باشد: آربیتراژگر میتواند سهم پایه را در بازار نقد خریده و به طور همزمان در بازار آتی با قیمت مشخص به فروش برساند.
خرید سهم به تعداد ۱۰۰۰۰ به قیمت ۳۰۰۰ ریال در بازار نقد و فروش یک قرارداد سایپا (هر قرارداد در نماد سایپا شامل ۱۰۰۰۰ سهم است) در بازار آتی به قیمت ۴۰۰۰ ریال:
سود ناخالص
ریال ۱.۰۰۰.۰۰۰ = ۱۰.۰۰۰ × (۳.۰۰۰ - ۴.۰۰۰)
کارمزد خرید در بازار نقد
۱۴۸.۸۰۰= ۰۰۴۹۶/۰ × (۱۰.۰۰۰ × ۳.۰۰۰)
کارمزد فروش در بازار آتی
۱۹۸.۴۰۰ = ۰۰۴۹۶/۰ × (۱۰.۰۰۰ × ۴.۰۰۰)
مالیات فروش کارمزد تسویه
۴۰۰.۰۰۰ = (۰۰۵/۰ + ۰۰۵/۰) × (۱۰.۰۰۰ × ۴.۰۰۰)
کارمزد ورود به دوره تسویه و مالیات فروش
(سود خالص) ۹.۲۵۲.۸۰۰ = (۴۰۰.۰۰۰ + ۱۹۸.۴۰۰ + ۱۴۸.۸۰۰) - ۱۰۰۰۰۰۰۰ (سود ناخالص)
در مثال فوق سود حاصل از آربیتراژ ۹,۲۵۲,۸۰۰ریال میباشد که با توجه به سرمایه مورد نیاز شامل ۳۰,۰۰۰,۰۰۰ ریال بابت خرید سهم از بازار نقد و ۵,۶۰۰,۰۰۰ ریال بابت وجه تضمین اتخاذ موقعیت باز سایپا ۰۴ در بازارآتی بازده این سرمایهگذاری برابر با ۲۶ درصد است.
تاثیر تصمیمات شرکتی بر دارندگان موقعیتهای باز
همزمان با بسته شدن سهم در بازار نقد، در بازار آتی نیز معاملات روی نمادهای مربوط به سهم یادشده، در تمام سررسیدها تا زمان باز شدن در بازار نقد متوقف میشود.
الف) اگر شرکت اقدام به تقسیم سود کند: بر خلاف رویه متداول در بورسها، در بورس تهران به منظور حذف ریسک پیشبینی سود (انحراف سود مورد انتظار از سود مصوب ناشر در مجمع) قبل از باز شدن نماد سهم در بازار آتی، از آخرین قیمت تسویه روزانه، سود مصوب کسر میشود. این تغییر در قیمت تسویه در حساب طرفین قرارداد لحاظ نمی شود در نتیجه مشارکتکنندگان بازار (در صورتی که برگزاری مجمع طی دوره باشد) برای تعیین ارزش آتی سهم به منظور ثبت سفارش در بازار آتی نباید سود تقسیمی را از قیمت کسر کنند.
مثال کاربردی:
اتخاذ موقعیت خرید با قیمت ۴۰۰۰ ریال
آخرین قیمت تسویه قبل از برگزاری مجمع ۴۵۰۰ریال
سود تقسیمی در مجمع ۶۰۰ ریال
تعدیل در قیمت تسویه به صورت زیر محاسبه میشود:
ریال ۳۹۰۰ = ۶۰۰- ۴۵۰۰
(با تغییر قیمت تسویه به علت تصمیمات شرکتی در حساب عملیاتی دارندگان موقعیت باز، تغییری اعمال نمیشود)
در صورتی که بعد از بازگشایی نماد، معاملات روی قیمتی بالاتر انجام شود (مثلا ۴۲۰۰ ریال) نحوه محاسبه سود و زیان روزانه برای دارندگان موقعیت خرید از ابتدای اتخاذ موقعیت به شرح زیر است:
ریال ۵۰۰= ۴۰۰۰ - ۴۵۰۰
+ سود واریز شده به حساب خریدار قبل از برگزاری مجمع به ازای هر سهم
+ تغییر در قیمت تسویه از ۴۵۰۰ به ۳۹۰۰ بدون تغییر در حساب مشتری
+ افزایش قیمت تسویه از ۳۹۰۰ به ۴۲۰۰ ۳۰۰= ۳۹۰۰-۴۲۰۰
یعنی با اخذ موقعیت خرید روی قیمت ۴۰۰۰ ریال با حساب آخرین قیمت تسویه ۴۲۰۰ در حساب مشتری دارنده موقعیت خرید مبلغ ۸۰۰ ریال واریز شده است و میتوان این طور در نظر گرفت که به حساب خریدار علاوه بر واریز مابهالتفاوت قیمت خرید و آخرین قیمت تسویه سود تقسیمی مجمع نیز واریز میشود.
ب) اگر شرکت اقدام به افزایش سرمایه کند:
افزایش سرمایه ناشر سهم پایه منجر به تعدیل آخرین قیمت تسویه روزانه و اندازه قرارداد آتی میشود. در اینصورت، بورس پیش از بازگشایی نماد معاملاتی قراردادهای سهم پایه، تعدیلات لازم را انجام میدهد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ قدرت، نیت خیر و فساد
✍🏻 میلتون فریدمن
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻 میلتون فریدمن
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
💥معجزه دولت در حل بحران بهداشت ودرمان!
📍آیا منوط کردن «آزادی» اشتغال به هر حرفهای (طبابت، وکالت، آهنفروشی، آرایشگری و …) به عضویت در یک «اتحادیه صنفی انحصاری» که به موجب قانونِ اجباری دولت، «امتیاز ویژه»ی «انحصار» صدور «مجوز کسبوکار» در آن حرفه را دارا است، تحدید موجّه آزادی است؟
📍امروزه مدام میشنویم که هزینههای پزشکی بسیار بالا هستند و بیمهی درمانی از دسترس فقرا خارج است صد سال پیش از این در آمریکا شکایت از این بود که هزینههای پزشکی زیادی پاییناند و بیمهی درمانی بیش از حد در دسترس همگان است. در آن دوران هم دولت پا پیش گذاشت تا مشکل را حل بکند. چه حل کردنی!
💥در سالهای پایانی قرن 19 و سالهای آغازین قرن 20 یکی از منابع اصلی تهیهی خدمات درمانی برای طبقهی زحمتکشان فقیر در بریتانیا و استرالیا و ایالات متحده، انجمنهای اخوت بود استوار بر مشارکت داوطلبانه. گروهی از زحمتکشان طبقهی کارگر گرد هم آمده و انجمنی تشکیل میدادند و ماهانه مبلغی را به خزانهی انجمن واریز میکردند؛ در نتیجه لژهای اخوت به مثابه شرکتهای بیمهی خودیاری عمل میکردند و خدمات متنوعی ارائه میدادند نظیر بیمه عمر و بیمه از کار افتادگی و «طبابت لژ»
👨🏻🔬«طبابت لژ» از این قرار بود که یک لژ با یک پزشک قرارداد میبست تا به اعضایش خدمات درمانی ارائه کند. پزشک مربوطه به عوض اینکه هر بار برای هر فقره خدمت درمانیاش مبلغی را دریافت کند یک رقم ثابت سالانه را از لژ دریافت میکرد، و اعضا لژ نیز در مقابل یک مبلغ ثابت سالانه را به لژ پرداخت میکردند و در مقابل هر وقت که نیاز داشتند میتوانستند پزشک را برای خدماترسانی خبر کنند. آن سازوکاری هم که در این میان مانع سوءاستفادهی هر یک اعضا از خدمات پزشکِ طرف قرارداد میشد، نظارت اعضای لژ بر رفتار یکدیگر بود. اعضای لژ که نمیخواستند با افزایش مبلغ پرداختی سالانه مواجه شوند، مراقب بودند که دیگر اعضا از آن نظام خدمات مشترک سوءاستفاده نکنند.
📍چشمگیرتر از همهچیز هزینهی پایین دریافت خدمات پزشکی از این طریق بود. در آغاز قرن 20 سهم هزینهی «طبابت لژ» برای هر یک از اعضا چیزی بود بین یک تا دو دلار در هر سال! یعنی دستمزد یک روز یک کارگر! در حالی که همان موقع هزینهی خدمات پزشکی در بازار چیزی بود بین یک تا دو دلار برای هر ویزیت. با اینحال اطبای پروانهدار، به خصوص آنها که فارغالتحصیلان دانشگاههای بزرگ [نظیر هاروارد] نبودند، شدیداً در رقابت بودند تا قرارداد لژها را از یکدیگر بربایند، شاید به آن خاطر که چنین قراردادهایی امنیت اقتصادیشان را تأمین میکرد. و همین رقابت بود که باعث میشد قیمتها پایین بمانند.
📍پاسخ صنف پزشکان، هم در آمریکا و هم بریتانیا، پاسخی بسیار غضبآلود بود. ایشان نهادِ «طبابت لژ» را با زبانی خشن تقبیح میکردند. ادعای صنف پزشکی این بود که قیمتهایی پایینی که بسیاری از پزشکان برای خدمات درمانی طلب میکردند، داشت حرفهِی طبابت را ورشکسته میکرد. بر این اساس، صنف پزشکی از دولت خواست که مداخله کند.
📍در بریتانیا 🇬🇧دولت خدمات درمانی را به زیر چتر قدرت سیاسی در آورد حالا دستمزد پزشکان را به عوض بیماران بیسواد! هیأتهایی از خود پزشکان تعیین میکردند. اینگونه بود که ارائهی خدمات درمانی از محل بودجهی دولتی جا را برای «طبابت لژ» تنگ کرد و نهایتاً آن را از صحنه بیرون انداخت؛ اعضای انجمنهای اخوت که مجبور بودند، چه بخواهند و چه نخواهند، برای تأمین مالی خدمات درمانیِ «مجانی» توسط #دولت_رفاه مالیات بپردازند دیگر انگیزهای نداشتند که پول اضافهای بپردازند تا از خدمات درمانی انجمنهای اخوت برخوردار شوند
📍در آمریکا هم اتحادیه صنفی پزشکان آمریکا، به لطف امتیاز ویژه ای که از دولت گرفته اند یعنی حق انحصاری صدور مجوز طبابت، به سلب مجوز طبابت پزشکانی که جسارت میکردند با لژها قراداد ببندند اقدام کرد ادعای اتحادیه صنفی این بود که هدف از سختگیری در ارائهی مجوز، بالا بردن سطح کیفی خدمات درمانی است!
منبع: بوژوا
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
📍آیا منوط کردن «آزادی» اشتغال به هر حرفهای (طبابت، وکالت، آهنفروشی، آرایشگری و …) به عضویت در یک «اتحادیه صنفی انحصاری» که به موجب قانونِ اجباری دولت، «امتیاز ویژه»ی «انحصار» صدور «مجوز کسبوکار» در آن حرفه را دارا است، تحدید موجّه آزادی است؟
📍امروزه مدام میشنویم که هزینههای پزشکی بسیار بالا هستند و بیمهی درمانی از دسترس فقرا خارج است صد سال پیش از این در آمریکا شکایت از این بود که هزینههای پزشکی زیادی پاییناند و بیمهی درمانی بیش از حد در دسترس همگان است. در آن دوران هم دولت پا پیش گذاشت تا مشکل را حل بکند. چه حل کردنی!
💥در سالهای پایانی قرن 19 و سالهای آغازین قرن 20 یکی از منابع اصلی تهیهی خدمات درمانی برای طبقهی زحمتکشان فقیر در بریتانیا و استرالیا و ایالات متحده، انجمنهای اخوت بود استوار بر مشارکت داوطلبانه. گروهی از زحمتکشان طبقهی کارگر گرد هم آمده و انجمنی تشکیل میدادند و ماهانه مبلغی را به خزانهی انجمن واریز میکردند؛ در نتیجه لژهای اخوت به مثابه شرکتهای بیمهی خودیاری عمل میکردند و خدمات متنوعی ارائه میدادند نظیر بیمه عمر و بیمه از کار افتادگی و «طبابت لژ»
👨🏻🔬«طبابت لژ» از این قرار بود که یک لژ با یک پزشک قرارداد میبست تا به اعضایش خدمات درمانی ارائه کند. پزشک مربوطه به عوض اینکه هر بار برای هر فقره خدمت درمانیاش مبلغی را دریافت کند یک رقم ثابت سالانه را از لژ دریافت میکرد، و اعضا لژ نیز در مقابل یک مبلغ ثابت سالانه را به لژ پرداخت میکردند و در مقابل هر وقت که نیاز داشتند میتوانستند پزشک را برای خدماترسانی خبر کنند. آن سازوکاری هم که در این میان مانع سوءاستفادهی هر یک اعضا از خدمات پزشکِ طرف قرارداد میشد، نظارت اعضای لژ بر رفتار یکدیگر بود. اعضای لژ که نمیخواستند با افزایش مبلغ پرداختی سالانه مواجه شوند، مراقب بودند که دیگر اعضا از آن نظام خدمات مشترک سوءاستفاده نکنند.
📍چشمگیرتر از همهچیز هزینهی پایین دریافت خدمات پزشکی از این طریق بود. در آغاز قرن 20 سهم هزینهی «طبابت لژ» برای هر یک از اعضا چیزی بود بین یک تا دو دلار در هر سال! یعنی دستمزد یک روز یک کارگر! در حالی که همان موقع هزینهی خدمات پزشکی در بازار چیزی بود بین یک تا دو دلار برای هر ویزیت. با اینحال اطبای پروانهدار، به خصوص آنها که فارغالتحصیلان دانشگاههای بزرگ [نظیر هاروارد] نبودند، شدیداً در رقابت بودند تا قرارداد لژها را از یکدیگر بربایند، شاید به آن خاطر که چنین قراردادهایی امنیت اقتصادیشان را تأمین میکرد. و همین رقابت بود که باعث میشد قیمتها پایین بمانند.
📍پاسخ صنف پزشکان، هم در آمریکا و هم بریتانیا، پاسخی بسیار غضبآلود بود. ایشان نهادِ «طبابت لژ» را با زبانی خشن تقبیح میکردند. ادعای صنف پزشکی این بود که قیمتهایی پایینی که بسیاری از پزشکان برای خدمات درمانی طلب میکردند، داشت حرفهِی طبابت را ورشکسته میکرد. بر این اساس، صنف پزشکی از دولت خواست که مداخله کند.
📍در بریتانیا 🇬🇧دولت خدمات درمانی را به زیر چتر قدرت سیاسی در آورد حالا دستمزد پزشکان را به عوض بیماران بیسواد! هیأتهایی از خود پزشکان تعیین میکردند. اینگونه بود که ارائهی خدمات درمانی از محل بودجهی دولتی جا را برای «طبابت لژ» تنگ کرد و نهایتاً آن را از صحنه بیرون انداخت؛ اعضای انجمنهای اخوت که مجبور بودند، چه بخواهند و چه نخواهند، برای تأمین مالی خدمات درمانیِ «مجانی» توسط #دولت_رفاه مالیات بپردازند دیگر انگیزهای نداشتند که پول اضافهای بپردازند تا از خدمات درمانی انجمنهای اخوت برخوردار شوند
📍در آمریکا هم اتحادیه صنفی پزشکان آمریکا، به لطف امتیاز ویژه ای که از دولت گرفته اند یعنی حق انحصاری صدور مجوز طبابت، به سلب مجوز طبابت پزشکانی که جسارت میکردند با لژها قراداد ببندند اقدام کرد ادعای اتحادیه صنفی این بود که هدف از سختگیری در ارائهی مجوز، بالا بردن سطح کیفی خدمات درمانی است!
منبع: بوژوا
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅بحرانهای همزاد-۱
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔹طی سالهای پس از انقلاباسلامی، کشورمان شوکهای ارزی متعددی را پشت سرگذاشته است. اگر از دوران جنگ تحمیلی صرفنظر کنیم، سه شوک ارزی طی سالهای ۷۴-۷۳، ۷۸-۷۷ و ۹۱-۹۰ قابلشناسایی است. عوامل متعددی را میتوان بهعنوان پیشران شوکهای ارزی کشور نام برد، ولی بهطور خلاصه میتوان گفت افزایش بیسابقه حجم نقدینگی و سوءمدیریت تعهدات ارزی طی سالهای ۷۴-۷۳، کاهش شدید قیمت نفت طی سالهای ۷۸-۷۷ و باز هم افزایش شدید حجم نقدینگی و البته تحریمهای بیسابقه علیه کشورمان طی سالهای ۹۱-۹۰ از عوامل اصلی شکلگیری و توسعه شوکهای ارزی بوده است.
🔸طی ماههای اخیر باردیگر بازار ارز کشور جنبوجوشهای قابلتوجهی را شاهد بوده است. قیمت ارز در نیمه دوم سال ۹۶ چیزی در حدود ۲۵درصد افزایش یافته و رفتار قیمتها از شروع دوره پرنوسان دیگری در تاریخ اقتصادی کشور خبر میدهد. در این مقطع زمانی هم به عواملی متعددی میتوان اشاره کرد که زمینهساز نوسانات روبهبالاینرخ ارز بوده است: افزایش بیسابقه حجم نقدینگی، قیمتهای نسبتا پایین نفت، ادامه تحریمهای اقتصادی حتی باوجود برجام، نزدیکشدن حجم تعهدات ارزی کشور به سقف تاریخی آن و نگرانی از شکلگیری پارهای تنشهای اجتماعی در کشور. اما بعد دیگری هم به محرکهای بازار ارز اضافه شده است؛ بعدی که بهزعم نگارندگان از سایر عوامل تحریککننده بازار ارز مهمتر، بلندمدتتر و با آثار دامنهدارتر است: بحران نظام بانکی.
🔵 شکلگیری و توسعه بحران نظام بانکی
🔸طی سالهای اخیر سیاستهای پولی بانکمرکزی اگرچه تورم را در سطوح نسبتا پایین حفظ کرد، اما آسیبهای جدی به نظام بانکی کشور وارد آورد. بهطور خلاصه دولت امیدوار بود با کاهش نرخ تورم و ایجاد محیط با ثبات اقتصادی، شرایط را برای افزایش حجم سرمایهگذاریهای داخلی و خارجی آماده کند. با این تصور بانک مرکزی تصمیم گرفت که با استراتژیای تحت عنوان «سالمسازی نقدینگی،» استقراض بانکها از بانک مرکزی را محدود کند. بر این اساس، بانک مرکزی نرخ جرائم اضافه برداشت را طی این سالها در سطوح بالاتر از ۳۰ درصد حفظ کرد.
🔹اتخاذ این سیاست پولی انقباضی(در شرایط وجود بانک بد ومؤسسات پولی بدونمجوز) دو پیامد قابلشناسایی بهدنبال داشت. از یکطرف نرخ بالای استقراض از بانک مرکزی به بازار بینبانکی و در نهایت به بازار سپرده تسری یافت و درنتیجه نرخ سود سپرده برای چند سال متوالی در سطوح نسبتا بالایی باقی ماند. از طرف دیگر نرخ تورم عمدتا بهدلیل بالابودن نرخ سود سپرده آرام گرفت و آثار ناشی از بالابودن نسبی هزینه فرصت در اقتصاد، به رکود اقتصادیدامن زد. نتیجه این پیامدها ایجاد شکاف کمسابقه بین نرخ سود بانکی و نرخ تورم بود؛ متغیری که از آن بهعنوان نرخ بهره واقعی یاد میکنند.
🔸تصویر شکاف نرخ سود- نرخ تورم، عینا بهصورت شکاف بدهی- دارایی به ترازنامه بانکها منتقل شد: سمت چپ ترازنامه بانکها در نتیجه پرداخت سودهای سنگین سپرده فربه شد و سمت راست ترازنامه در نتیجه رکود اقتصادی و آثار ناشی از درماندگی مالی وامگیرندگان همچنان نحیف باقی ماند. درواقع طی این دوران سمت راست ترازنامه بانکها عموما از داراییهای غیرنقد و غیرمولد (تسهیلات، املاک و مستغلات و سهام شرکتهای سهامی خاص) و سمت چپ ترازنامه عمدتا با بدهیهای نقد و هزینهزا (سپرده بانکی) انباشته شد. بهطور همزمان، بحران شکاف بدهی- دارایی (بحران اعسار) بهصورت کسریهای نظاممند ذخایر بروز کرد. ذخایر قانونی بانکها از محل افزایش حجم سپردهها (عمدتا بهدلیل پرداخت سودهای سنگین به سپردهها و عدمدریافت از محل تسهیلات) افزایش یافت و آثار ناشی از کسری ذخایر در نظام بانکی کشور به شکل تنگنای اعتباری نمود پیدا کرد.
🔹بدونشک بحران نظام بانکی کشور، یکی از نمونههای کامل بحرانهای بانکی است که در نظامهای پولی دنیا تجربه شده است. برآوردها از میزان شکاف بدهی- دارایی نظام بانکی البته بدون خطا نیست، ولی در سطح اطمینان بالا میتوان گفت که این شکاف درصد نسبتا بالایی از کل حجم نقدینگی کشور است. این شکاف بزرگ که در واقع نماینده زیانهای نظام بانکی است، اگر نگوییم در نظامهای پولی دنیا بیسابقه است، باید اعتراف کنیم که کمسابقه است. هم اکنون نظام بانکی کشور شامل نهادهایی است که بدون تردید هیچ پوششسرمایهای برای جبران زیانهای خود ندارند و طبق استانداردهای نظام بانکی بینالملل فعالیت آنها باید متوقف شود. در این وضعیت عدماطمینانها از پایایی نظام پولی و در نهایت نظام اقتصادی کشور بهشدت بالا رفته است.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔹طی سالهای پس از انقلاباسلامی، کشورمان شوکهای ارزی متعددی را پشت سرگذاشته است. اگر از دوران جنگ تحمیلی صرفنظر کنیم، سه شوک ارزی طی سالهای ۷۴-۷۳، ۷۸-۷۷ و ۹۱-۹۰ قابلشناسایی است. عوامل متعددی را میتوان بهعنوان پیشران شوکهای ارزی کشور نام برد، ولی بهطور خلاصه میتوان گفت افزایش بیسابقه حجم نقدینگی و سوءمدیریت تعهدات ارزی طی سالهای ۷۴-۷۳، کاهش شدید قیمت نفت طی سالهای ۷۸-۷۷ و باز هم افزایش شدید حجم نقدینگی و البته تحریمهای بیسابقه علیه کشورمان طی سالهای ۹۱-۹۰ از عوامل اصلی شکلگیری و توسعه شوکهای ارزی بوده است.
🔸طی ماههای اخیر باردیگر بازار ارز کشور جنبوجوشهای قابلتوجهی را شاهد بوده است. قیمت ارز در نیمه دوم سال ۹۶ چیزی در حدود ۲۵درصد افزایش یافته و رفتار قیمتها از شروع دوره پرنوسان دیگری در تاریخ اقتصادی کشور خبر میدهد. در این مقطع زمانی هم به عواملی متعددی میتوان اشاره کرد که زمینهساز نوسانات روبهبالاینرخ ارز بوده است: افزایش بیسابقه حجم نقدینگی، قیمتهای نسبتا پایین نفت، ادامه تحریمهای اقتصادی حتی باوجود برجام، نزدیکشدن حجم تعهدات ارزی کشور به سقف تاریخی آن و نگرانی از شکلگیری پارهای تنشهای اجتماعی در کشور. اما بعد دیگری هم به محرکهای بازار ارز اضافه شده است؛ بعدی که بهزعم نگارندگان از سایر عوامل تحریککننده بازار ارز مهمتر، بلندمدتتر و با آثار دامنهدارتر است: بحران نظام بانکی.
🔵 شکلگیری و توسعه بحران نظام بانکی
🔸طی سالهای اخیر سیاستهای پولی بانکمرکزی اگرچه تورم را در سطوح نسبتا پایین حفظ کرد، اما آسیبهای جدی به نظام بانکی کشور وارد آورد. بهطور خلاصه دولت امیدوار بود با کاهش نرخ تورم و ایجاد محیط با ثبات اقتصادی، شرایط را برای افزایش حجم سرمایهگذاریهای داخلی و خارجی آماده کند. با این تصور بانک مرکزی تصمیم گرفت که با استراتژیای تحت عنوان «سالمسازی نقدینگی،» استقراض بانکها از بانک مرکزی را محدود کند. بر این اساس، بانک مرکزی نرخ جرائم اضافه برداشت را طی این سالها در سطوح بالاتر از ۳۰ درصد حفظ کرد.
🔹اتخاذ این سیاست پولی انقباضی(در شرایط وجود بانک بد ومؤسسات پولی بدونمجوز) دو پیامد قابلشناسایی بهدنبال داشت. از یکطرف نرخ بالای استقراض از بانک مرکزی به بازار بینبانکی و در نهایت به بازار سپرده تسری یافت و درنتیجه نرخ سود سپرده برای چند سال متوالی در سطوح نسبتا بالایی باقی ماند. از طرف دیگر نرخ تورم عمدتا بهدلیل بالابودن نرخ سود سپرده آرام گرفت و آثار ناشی از بالابودن نسبی هزینه فرصت در اقتصاد، به رکود اقتصادیدامن زد. نتیجه این پیامدها ایجاد شکاف کمسابقه بین نرخ سود بانکی و نرخ تورم بود؛ متغیری که از آن بهعنوان نرخ بهره واقعی یاد میکنند.
🔸تصویر شکاف نرخ سود- نرخ تورم، عینا بهصورت شکاف بدهی- دارایی به ترازنامه بانکها منتقل شد: سمت چپ ترازنامه بانکها در نتیجه پرداخت سودهای سنگین سپرده فربه شد و سمت راست ترازنامه در نتیجه رکود اقتصادی و آثار ناشی از درماندگی مالی وامگیرندگان همچنان نحیف باقی ماند. درواقع طی این دوران سمت راست ترازنامه بانکها عموما از داراییهای غیرنقد و غیرمولد (تسهیلات، املاک و مستغلات و سهام شرکتهای سهامی خاص) و سمت چپ ترازنامه عمدتا با بدهیهای نقد و هزینهزا (سپرده بانکی) انباشته شد. بهطور همزمان، بحران شکاف بدهی- دارایی (بحران اعسار) بهصورت کسریهای نظاممند ذخایر بروز کرد. ذخایر قانونی بانکها از محل افزایش حجم سپردهها (عمدتا بهدلیل پرداخت سودهای سنگین به سپردهها و عدمدریافت از محل تسهیلات) افزایش یافت و آثار ناشی از کسری ذخایر در نظام بانکی کشور به شکل تنگنای اعتباری نمود پیدا کرد.
🔹بدونشک بحران نظام بانکی کشور، یکی از نمونههای کامل بحرانهای بانکی است که در نظامهای پولی دنیا تجربه شده است. برآوردها از میزان شکاف بدهی- دارایی نظام بانکی البته بدون خطا نیست، ولی در سطح اطمینان بالا میتوان گفت که این شکاف درصد نسبتا بالایی از کل حجم نقدینگی کشور است. این شکاف بزرگ که در واقع نماینده زیانهای نظام بانکی است، اگر نگوییم در نظامهای پولی دنیا بیسابقه است، باید اعتراف کنیم که کمسابقه است. هم اکنون نظام بانکی کشور شامل نهادهایی است که بدون تردید هیچ پوششسرمایهای برای جبران زیانهای خود ندارند و طبق استانداردهای نظام بانکی بینالملل فعالیت آنها باید متوقف شود. در این وضعیت عدماطمینانها از پایایی نظام پولی و در نهایت نظام اقتصادی کشور بهشدت بالا رفته است.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ معرفی کتاب تکنوکراسی و سیاستگذاری اقتصادی به روایت رضا نیازمند
✍🏻 عباس گمار
رضا نیازمند را میتوان به جرأت یکی از ژنرالهای اقتصاد صنعتی دههٔ ۴۰ کشور نامید که در تیم تحول اقتصادی آن دوره خدمات ارزندهای را به کشور نظیر تأسیس سازمان مدیریت صنعتی، تأسیس سازمان گسترش و نوسازی، تأسیس کارخانه مس سرچشمه، انعقاد قرارداد تأمین خوراک برای نیروگاه اتمی و نقشهبرداری هوایی کشور جهت تأمین اورانیوم کرده است.
ایشان شیوۀ مدیریت خود را به صورت تاریخی در کتاب خود با عنوان تکنوکراسی و سیاستگذاری اقتصادی با بیانی جذاب و خواندنی توضیح میدهد که نکات بسیار جالب مدیریتی نظیر عزم راسخ و ارادهٔ پولادين در ایجاد و اصلاح ساختار مالی و عملیاتی شرکتها عنوان میکند که به نوعی به خلق ارزش و ثروت در شرکتها و نهایتاً كشور ارتباط مییابد.
شخصاً علاوه بر نکات برجستهٔ هر یک از شرکتها و سازمانهای ارایهشده در کتاب، برداشتهای زیر را در لابهلای خطوط این کتاب داشتهام:
۱- بزرگبین بودن سياستگذاران و متصدیان امور و روحیۀ میهنپرستی آن دوره به جای کوچکبین بودن و روحیۀ خودپرستی؛
۲- پایبندی به انجام مطالعۀ «واقعی» قبل از شروع پروژههای ملی با این مضمون: بروید مطالعه کنید؛
۳- اعزام و تربیت کارشناسان و نخبگان موردنیاز شرکتهای در حال تأسیس به مهد دانش و تجربه قبل از راهاندازی کارخانهها؛
۴- مطالعۀ روزانه و در جریان قرار گرفتن وقایع صنعتی در سطح بینالمللی و شکار فرصتها برای توسعۀ شرکتهای کشور؛
۵- اهمیت تحصیلات عالیه و کاربردی در اخذ تصدی و پیشبرد امور کشور؛
۶- و الی آخر.
مطالعۀ کتاب یادشده که روایت تاریخ مدیریت علمی برخی از شرکتهای مهم آن زمان است، به علاقهمندان به مدیریت، سازماندهی مالی و اصلاح ساختار مالی و عملیاتی و همچنین ارزشیابی سهام شرکتها توصیه میشود.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻 عباس گمار
رضا نیازمند را میتوان به جرأت یکی از ژنرالهای اقتصاد صنعتی دههٔ ۴۰ کشور نامید که در تیم تحول اقتصادی آن دوره خدمات ارزندهای را به کشور نظیر تأسیس سازمان مدیریت صنعتی، تأسیس سازمان گسترش و نوسازی، تأسیس کارخانه مس سرچشمه، انعقاد قرارداد تأمین خوراک برای نیروگاه اتمی و نقشهبرداری هوایی کشور جهت تأمین اورانیوم کرده است.
ایشان شیوۀ مدیریت خود را به صورت تاریخی در کتاب خود با عنوان تکنوکراسی و سیاستگذاری اقتصادی با بیانی جذاب و خواندنی توضیح میدهد که نکات بسیار جالب مدیریتی نظیر عزم راسخ و ارادهٔ پولادين در ایجاد و اصلاح ساختار مالی و عملیاتی شرکتها عنوان میکند که به نوعی به خلق ارزش و ثروت در شرکتها و نهایتاً كشور ارتباط مییابد.
شخصاً علاوه بر نکات برجستهٔ هر یک از شرکتها و سازمانهای ارایهشده در کتاب، برداشتهای زیر را در لابهلای خطوط این کتاب داشتهام:
۱- بزرگبین بودن سياستگذاران و متصدیان امور و روحیۀ میهنپرستی آن دوره به جای کوچکبین بودن و روحیۀ خودپرستی؛
۲- پایبندی به انجام مطالعۀ «واقعی» قبل از شروع پروژههای ملی با این مضمون: بروید مطالعه کنید؛
۳- اعزام و تربیت کارشناسان و نخبگان موردنیاز شرکتهای در حال تأسیس به مهد دانش و تجربه قبل از راهاندازی کارخانهها؛
۴- مطالعۀ روزانه و در جریان قرار گرفتن وقایع صنعتی در سطح بینالمللی و شکار فرصتها برای توسعۀ شرکتهای کشور؛
۵- اهمیت تحصیلات عالیه و کاربردی در اخذ تصدی و پیشبرد امور کشور؛
۶- و الی آخر.
مطالعۀ کتاب یادشده که روایت تاریخ مدیریت علمی برخی از شرکتهای مهم آن زمان است، به علاقهمندان به مدیریت، سازماندهی مالی و اصلاح ساختار مالی و عملیاتی و همچنین ارزشیابی سهام شرکتها توصیه میشود.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
⚖بله! نابرابری یک معضل است البته تنها وقتی ناشی از مداخلات دولت باشد.
🖋برخی نابرابری ها بطور طبیعی از آزادی انتخاب نشأت میگیرند و برخی دیگر از مداخلات دولتی ناشی میشوند. اولی مطلوبست و عامل و انگیزهٔ پیشرفت و دومی مردود است و غیرقابل قبول.
👤مورای روتبارد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🖋برخی نابرابری ها بطور طبیعی از آزادی انتخاب نشأت میگیرند و برخی دیگر از مداخلات دولتی ناشی میشوند. اولی مطلوبست و عامل و انگیزهٔ پیشرفت و دومی مردود است و غیرقابل قبول.
👤مورای روتبارد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅بحرانهای همزاد-۲
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔴اعتماد به نظام بانکی
🔸تمام انواع ابزاری که در بازارهای مالی معامله میشوند، چیزی از جنس تعهد است: سهام، تعهد شرکت به سهامداران است؛ قرضه دولتی، تعهد دولت به خریداران قرضه است؛ اختیارمعامله ، تعهد فروشنده به خریدار و قرارداد آتی، تعهد خریدار و فروشنده به یکدیگر است. گواهی سپرده هم طبعا تعهد بانک به سپردهگذاران است. از همه اینها مهمتر پول است که تعهد بانکمرکزی (و بهطور عام دولت یا بالاتر از آن حاکمیت) به آحاد مردم است.
🔹بدیهی است چیزی که باعث میشود بازارهای مالی همچنان به حیات خود ادامه دهند، پایایی اعتماد میان بازیگران بازار است؛ اعتمادی که بر پایه آن سرمایهگذاران حاضر میشوند در قبال پول خود تعهد شرکت (گواهی سهام) را بپذیرند؛ سپردهگذاران در قبال وجوه خود، تعهد بانک (گواهی سپرده) را میپذیرند و کارکنان در قبال کار خود، پول (تعهد بانک مرکزی) را پذیرا میشوند. نظام بانکی پایه اصلی نظام مالی کشورهاست. چنانچه اعتماد سپردهگذاران به نظام بانکی خدشهدار شود، اعتبار بزرگترین و معتبرترین متعهدان نظام مالی کشور، یعنی بانکمرکزی و بانکها، آسیب میبیند؛ اگر بازیگران بازارهای مالی نتوانند به این دو اعتماد کنند، آنگاه به تعهد هیچ متعهدی نمیتوانند دل خوش کنند.
🔸اینچنین است که بحرانهای بانکی پایه اعتماد در نظام اقتصادی کشور را سست میکند؛ اعتمادی که در غیاب آن بازیگران بازار پول تمایل مییابند، وجوه خود را به چیزی مستقل از مقام ناظر بازار پول (بانک مرکزی) بدل کنند؛ چیزی مانند داراییهای فیزیکی و ارز. هراس ناشی از خدشهدار شدن اعتبار ابرمتعهدان بازار پول حتی ممکن است سپردهگذاران را متقاعد کند که پول خود را به چیزی مستقل از نظام قانونی کشور تبدیل کنند: حواله ارزی معمولترین مسیر ممکن برای تحقق این هدف است. اینچنین است که بحرانهای بانکی به شکلگیری و تعمیق بحرانهای ارزی دامن میزنند. بحرانهای توام یا همزاد بانک و ارز به وابستگیهای متقابل بحران بانکی با بحران تراز پرداختها اشاره دارد.
🔴بحرانهای همزاد
🔹تجربههای بسیاری از وقوع بحران تراز پرداختها در کشاکش بحران بانکی کشورها به یاد داریم (مثلا بحرانهای همزاد شیلی ۱۹۸۲ یا مکزیک در ۱۹۹۴). توجه به بحرانهای همزاد اهمیت فراوانی دارد، چون آثار آنها بسیار مخربتر از بحران بانکی یا بحران تراز پرداختهای جداگانه است. بحرانهای همزاد بانکی و تراز پرداختها حاصل رکود اقتصادی عمیق است و هزینههای نجات نظام بانکی را بالا میبرد. بیشتر مطالعات خارجی بیانگر آن است که شروع بحران بانکی به شروع بحران ارزی انجامیده است و جهت برعکس نبوده است. مطالعه سال ۲۰۰۱ گلیک و هاچسون (Glick and Hutchison) پیرامون بحرانهای همزاد در کشورهای مختلف نشان میدهد که شروع بحران بانکی باعث بروز بحران ارزی در چند سال بعد در آن کشورها شده است و جهت برعکس آن اتفاق نیفتاده است؛ یعنی آسیب از بحران بانکی به بحران ارزی تسری یافته است. مطالعات متقدمتر دیگر کمینسکی (Kaminsky) بیانگر آن است که بروز بحرانهای بانکی به پیشبینی بروز بحرانهای ارزی کمک کرده است. مطالعات دیگری نیز نشان داده که مشکل بانکها باعث ناتوانی بانک مرکزی در دفاع از ارزهای ملی شده، چرا که نتوانستهاند نرخهای بهره را بهدرستی تعیین کنند. هر چند تاثیر متغیرهای بنیادین و رفتاری (انتظارات) بهدرستی در آزمونها تفکیک نشده، اما به نظر میرسد که قبل از بروز بحرانها، متغیرهای بنیادین اقتصاد در بیشتر کشورها در وضعیت نامناسبی بوده است.
🔸بیشتر مطالعات نشان میدهند که در بحرانهای دوگانه (همزاد) هزینههای از دسترفتن ذخایر و هزینههای نجات بانکها از بحرانهای مستقل بانکی یا ارزی به مراتب بالاتر است. این مطالعات نشان دادهاند که متغیرهایی چون نرخهای بهره واقعی، نسبت M۲ به ذخایر خارجی، صادرات و تفاوتهای نرخهای بهره واقعی شاخصهای خوبی برای نشان دادن بروز وضعیت بحرانهای همزاد بودهاند. هاگن و هو (Hagen & Ho) در ۲۰۰۳ گزارش کردند که بیش از یکسوم بحرانهای بانکی به بحرانهای همزاد بانک و ارز انجامیده است. هر چند تعریف و شناخت بحرانهای همزاد در حوزه بانک و بازارهای ارزی دشوار است، اما وضعیت درایران به گونهای است که چالش عمدهای برای تایید وجود چنین شرایطی نداریم. نشانههای بروز بحران همزاد در کشورمان را میتوان از طریق بررسی شرایط نظام بانکی کشور و نیز حسابهای ملی کشور در بخش خارجی پیگیری کرد. در حالی که در میان اقتصاددانان کشور در باب بحران بانکی اجماع وجود دارد، برای صحبت از بحران ارزی نیازمند بررسی تراز پرداختها هستیم.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔴اعتماد به نظام بانکی
🔸تمام انواع ابزاری که در بازارهای مالی معامله میشوند، چیزی از جنس تعهد است: سهام، تعهد شرکت به سهامداران است؛ قرضه دولتی، تعهد دولت به خریداران قرضه است؛ اختیارمعامله ، تعهد فروشنده به خریدار و قرارداد آتی، تعهد خریدار و فروشنده به یکدیگر است. گواهی سپرده هم طبعا تعهد بانک به سپردهگذاران است. از همه اینها مهمتر پول است که تعهد بانکمرکزی (و بهطور عام دولت یا بالاتر از آن حاکمیت) به آحاد مردم است.
🔹بدیهی است چیزی که باعث میشود بازارهای مالی همچنان به حیات خود ادامه دهند، پایایی اعتماد میان بازیگران بازار است؛ اعتمادی که بر پایه آن سرمایهگذاران حاضر میشوند در قبال پول خود تعهد شرکت (گواهی سهام) را بپذیرند؛ سپردهگذاران در قبال وجوه خود، تعهد بانک (گواهی سپرده) را میپذیرند و کارکنان در قبال کار خود، پول (تعهد بانک مرکزی) را پذیرا میشوند. نظام بانکی پایه اصلی نظام مالی کشورهاست. چنانچه اعتماد سپردهگذاران به نظام بانکی خدشهدار شود، اعتبار بزرگترین و معتبرترین متعهدان نظام مالی کشور، یعنی بانکمرکزی و بانکها، آسیب میبیند؛ اگر بازیگران بازارهای مالی نتوانند به این دو اعتماد کنند، آنگاه به تعهد هیچ متعهدی نمیتوانند دل خوش کنند.
🔸اینچنین است که بحرانهای بانکی پایه اعتماد در نظام اقتصادی کشور را سست میکند؛ اعتمادی که در غیاب آن بازیگران بازار پول تمایل مییابند، وجوه خود را به چیزی مستقل از مقام ناظر بازار پول (بانک مرکزی) بدل کنند؛ چیزی مانند داراییهای فیزیکی و ارز. هراس ناشی از خدشهدار شدن اعتبار ابرمتعهدان بازار پول حتی ممکن است سپردهگذاران را متقاعد کند که پول خود را به چیزی مستقل از نظام قانونی کشور تبدیل کنند: حواله ارزی معمولترین مسیر ممکن برای تحقق این هدف است. اینچنین است که بحرانهای بانکی به شکلگیری و تعمیق بحرانهای ارزی دامن میزنند. بحرانهای توام یا همزاد بانک و ارز به وابستگیهای متقابل بحران بانکی با بحران تراز پرداختها اشاره دارد.
🔴بحرانهای همزاد
🔹تجربههای بسیاری از وقوع بحران تراز پرداختها در کشاکش بحران بانکی کشورها به یاد داریم (مثلا بحرانهای همزاد شیلی ۱۹۸۲ یا مکزیک در ۱۹۹۴). توجه به بحرانهای همزاد اهمیت فراوانی دارد، چون آثار آنها بسیار مخربتر از بحران بانکی یا بحران تراز پرداختهای جداگانه است. بحرانهای همزاد بانکی و تراز پرداختها حاصل رکود اقتصادی عمیق است و هزینههای نجات نظام بانکی را بالا میبرد. بیشتر مطالعات خارجی بیانگر آن است که شروع بحران بانکی به شروع بحران ارزی انجامیده است و جهت برعکس نبوده است. مطالعه سال ۲۰۰۱ گلیک و هاچسون (Glick and Hutchison) پیرامون بحرانهای همزاد در کشورهای مختلف نشان میدهد که شروع بحران بانکی باعث بروز بحران ارزی در چند سال بعد در آن کشورها شده است و جهت برعکس آن اتفاق نیفتاده است؛ یعنی آسیب از بحران بانکی به بحران ارزی تسری یافته است. مطالعات متقدمتر دیگر کمینسکی (Kaminsky) بیانگر آن است که بروز بحرانهای بانکی به پیشبینی بروز بحرانهای ارزی کمک کرده است. مطالعات دیگری نیز نشان داده که مشکل بانکها باعث ناتوانی بانک مرکزی در دفاع از ارزهای ملی شده، چرا که نتوانستهاند نرخهای بهره را بهدرستی تعیین کنند. هر چند تاثیر متغیرهای بنیادین و رفتاری (انتظارات) بهدرستی در آزمونها تفکیک نشده، اما به نظر میرسد که قبل از بروز بحرانها، متغیرهای بنیادین اقتصاد در بیشتر کشورها در وضعیت نامناسبی بوده است.
🔸بیشتر مطالعات نشان میدهند که در بحرانهای دوگانه (همزاد) هزینههای از دسترفتن ذخایر و هزینههای نجات بانکها از بحرانهای مستقل بانکی یا ارزی به مراتب بالاتر است. این مطالعات نشان دادهاند که متغیرهایی چون نرخهای بهره واقعی، نسبت M۲ به ذخایر خارجی، صادرات و تفاوتهای نرخهای بهره واقعی شاخصهای خوبی برای نشان دادن بروز وضعیت بحرانهای همزاد بودهاند. هاگن و هو (Hagen & Ho) در ۲۰۰۳ گزارش کردند که بیش از یکسوم بحرانهای بانکی به بحرانهای همزاد بانک و ارز انجامیده است. هر چند تعریف و شناخت بحرانهای همزاد در حوزه بانک و بازارهای ارزی دشوار است، اما وضعیت درایران به گونهای است که چالش عمدهای برای تایید وجود چنین شرایطی نداریم. نشانههای بروز بحران همزاد در کشورمان را میتوان از طریق بررسی شرایط نظام بانکی کشور و نیز حسابهای ملی کشور در بخش خارجی پیگیری کرد. در حالی که در میان اقتصاددانان کشور در باب بحران بانکی اجماع وجود دارد، برای صحبت از بحران ارزی نیازمند بررسی تراز پرداختها هستیم.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅ میمونها چه چیزی میتوانند درباره پول به ما یاد دهند؟
✍🏻دیوید ادموندز
✍🏻بن کوپر
🔹تصمیمهای میمونهایی که در رابطه با امور مالی مورد آزمایش قرار میگیرند شبیه تصمیمهایی است که انسانها اتخاذ میکنند. در جزیرهای در نزدیکی سواحل پورتوریکو آزمایش شگفت انگیزی روی میمونها انجام گرفته است. نتایج این آزمایش میتواند دانش ما از اقتصاد رفتاری و روانشناسی ریسک را افزایش دهد و برای بحرانهای مالی دورهای اقتصاد بشری توضیحی ارائه دهد. در این آزمایش شش میمون کاپوچین شرکت داشتند که هر کدام به نام یکی از شخصیتهای فیلمهای جیمز باند نامگذاری شده بودند.
🔸محققان به این میمونها یاد داده بودند که ژتونهای فلزی کوچکی را با غذا مبادله کنند. برای آنها بازار کوچکی ایجاد شده بود که مجریان این آزمایش در آن غذاهای مختلف را به قیمتها مختلف عرضه میکردند. لوری سانتوز، استاد علوم شناختی و روانشناسی در دانشگاه ییل، یکی از افرادی بود که با این میمونها معامله میکرد. او میگوید "ما با این روش میتوانستیم به این پرسش پاسخ دهیم که آیا میمونها به چیزهایی مثل قیمت توجه میکنند؟ آیا هدف آنها افزایش قدرت خرید ژتونهایشان است؟"
🔹"ما متوجه شدیم که این میمونها بدون آموزش خاصی از کسانی خرید میکردند که غذای ارزانتر میفروختند. اگر در ازای یک ژتون دو برابر غذا میگرفتند، بیشتر از آن شخص خرید میکردند." این میمونها در عین حال ویژگیهای انسانی دیگری هم نظیر فرصتطلبی از خود بروز میدادند. مثلا سعی میکردند وقتی حواس مجریان آزمایش پرت بود ژتونهای روی زمین را کش بروند. شکی نیست که این نوعی مسخرهبازی بوده است. با این اوصاف نشانه چیز دیگری هم بود؛ اینکه میمونها برای ژتونها ارزش قائل بودند.
🔹با این حال رفتاری که میتواند آموزههای جالبی برای انسانها داشته باشد برخورد میمونها با مساله ریسک بود. محققان تصمیم گرفتند تا عنصر انتخاب را هم وارد آزمایش کنند. میمونها میتوانستند از بین دو نفر با یکی وارد مبادله شوند. یکی از آن دو نفر در ازای یک ژتون دو تکه غذا به آنها میداد که در این مورد خاص انگور بود. این گزینه هیچ خطری نداشت و میمونها با انتخابش چیزی از دست نمیدادند. اما نفر دیگر در ازای یک ژتون یا یک حبه انگور به آنها میداد یا سه حبه انگور. ریسک این مبادله بیشتر بود چون که در نیمی از مواقع یک انگور عاید میمونها میشد و در نیمی دیگر سه انگور.
🔸بگذارید این مساله را با معیارهای انسانی بررسی کنیم: شما حق انتخاب دارید. میتوانید ۲۰۰۰ دلار تضمینی کسب کنید، یا ۵۰ درصد شانس داشته باشید که ۱۰۰۰ دلار کسب کنید و ۵۰ درصد هم ۳۰۰۰ دلار. آیا دست به قمار خواهید زد؟ کدام گزینه را انتخاب میکنید؟ بیشتر مردم گزینه بیخطر را انتخاب میکنند و ۲۰۰۰ دلار را میگیرند. میمونها هم همین کار را میکنند.
🔹تا اینجا همه چیز عادی است. هر چه باشد میمونها نزدیکترین اقوام انسان هستند. ما تاریخچه تکاملی مشترکی با آنها داریم. با این حال وقتی آزمایش به گونهای تغییر داده شد تا میمونها همان انتخابها را از نقطه آغازین متفاوتی داشته باشند، اتفاق شگفتانگیزی افتاد.
🔸خانم لوری سانتوز میگوید "میمونها وارد بازار میشوند و به نظر میرسد که هر دو فروشنده سه حبه انگور در دست دارند. در اینجا مغز میمون احتمالا دارد فکر میکند که شاید بتواند سه حبه انگور بگیرد. تکلیف یکی از فروشندهها مشخص است و همیشه یک کار میکند. او سه حبه انگور در دست دارد، ولی اگر میمونی با او وارد معامله شود یک ژتون میگیرد و تنها دو حبه انگور به او میدهد. یعنی ضرر این معامله تضمین شده است. ضررش کم است ولی قطعی است. فروشنده دیگر اما ریسکی است. او همیشه دو ژتون از میمونها میگیرد. اما بعضی وقتها هر سه حبه انگور را به آنها میدهد و بعضی وقتها هم تنها یک حبه انگور."
🔹بگذارید دوباره با معیارهای انسانی با این مساله روبهرو شویم: شما ۳۰۰۰ دلار دارید و باید انتخاب کنید. یا قطعا ۱۰۰۰ دلار از دست میدهید و ۲۰۰۰ دلار برایتان میماند، یا قمار میکنید. اگر قمار کنید نیمی از مواقع ۲۰۰۰ دلار میبازید و تنها ۱۰۰۰ دلار برایتان میماند. اما نیمی از مواقع هم هیچی نمیبازید. کدام گزینه را انتخاب میکنید؟ بیشتر مردم خطر میکنند و دست به قمار میزنند.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻دیوید ادموندز
✍🏻بن کوپر
🔹تصمیمهای میمونهایی که در رابطه با امور مالی مورد آزمایش قرار میگیرند شبیه تصمیمهایی است که انسانها اتخاذ میکنند. در جزیرهای در نزدیکی سواحل پورتوریکو آزمایش شگفت انگیزی روی میمونها انجام گرفته است. نتایج این آزمایش میتواند دانش ما از اقتصاد رفتاری و روانشناسی ریسک را افزایش دهد و برای بحرانهای مالی دورهای اقتصاد بشری توضیحی ارائه دهد. در این آزمایش شش میمون کاپوچین شرکت داشتند که هر کدام به نام یکی از شخصیتهای فیلمهای جیمز باند نامگذاری شده بودند.
🔸محققان به این میمونها یاد داده بودند که ژتونهای فلزی کوچکی را با غذا مبادله کنند. برای آنها بازار کوچکی ایجاد شده بود که مجریان این آزمایش در آن غذاهای مختلف را به قیمتها مختلف عرضه میکردند. لوری سانتوز، استاد علوم شناختی و روانشناسی در دانشگاه ییل، یکی از افرادی بود که با این میمونها معامله میکرد. او میگوید "ما با این روش میتوانستیم به این پرسش پاسخ دهیم که آیا میمونها به چیزهایی مثل قیمت توجه میکنند؟ آیا هدف آنها افزایش قدرت خرید ژتونهایشان است؟"
🔹"ما متوجه شدیم که این میمونها بدون آموزش خاصی از کسانی خرید میکردند که غذای ارزانتر میفروختند. اگر در ازای یک ژتون دو برابر غذا میگرفتند، بیشتر از آن شخص خرید میکردند." این میمونها در عین حال ویژگیهای انسانی دیگری هم نظیر فرصتطلبی از خود بروز میدادند. مثلا سعی میکردند وقتی حواس مجریان آزمایش پرت بود ژتونهای روی زمین را کش بروند. شکی نیست که این نوعی مسخرهبازی بوده است. با این اوصاف نشانه چیز دیگری هم بود؛ اینکه میمونها برای ژتونها ارزش قائل بودند.
🔹با این حال رفتاری که میتواند آموزههای جالبی برای انسانها داشته باشد برخورد میمونها با مساله ریسک بود. محققان تصمیم گرفتند تا عنصر انتخاب را هم وارد آزمایش کنند. میمونها میتوانستند از بین دو نفر با یکی وارد مبادله شوند. یکی از آن دو نفر در ازای یک ژتون دو تکه غذا به آنها میداد که در این مورد خاص انگور بود. این گزینه هیچ خطری نداشت و میمونها با انتخابش چیزی از دست نمیدادند. اما نفر دیگر در ازای یک ژتون یا یک حبه انگور به آنها میداد یا سه حبه انگور. ریسک این مبادله بیشتر بود چون که در نیمی از مواقع یک انگور عاید میمونها میشد و در نیمی دیگر سه انگور.
🔸بگذارید این مساله را با معیارهای انسانی بررسی کنیم: شما حق انتخاب دارید. میتوانید ۲۰۰۰ دلار تضمینی کسب کنید، یا ۵۰ درصد شانس داشته باشید که ۱۰۰۰ دلار کسب کنید و ۵۰ درصد هم ۳۰۰۰ دلار. آیا دست به قمار خواهید زد؟ کدام گزینه را انتخاب میکنید؟ بیشتر مردم گزینه بیخطر را انتخاب میکنند و ۲۰۰۰ دلار را میگیرند. میمونها هم همین کار را میکنند.
🔹تا اینجا همه چیز عادی است. هر چه باشد میمونها نزدیکترین اقوام انسان هستند. ما تاریخچه تکاملی مشترکی با آنها داریم. با این حال وقتی آزمایش به گونهای تغییر داده شد تا میمونها همان انتخابها را از نقطه آغازین متفاوتی داشته باشند، اتفاق شگفتانگیزی افتاد.
🔸خانم لوری سانتوز میگوید "میمونها وارد بازار میشوند و به نظر میرسد که هر دو فروشنده سه حبه انگور در دست دارند. در اینجا مغز میمون احتمالا دارد فکر میکند که شاید بتواند سه حبه انگور بگیرد. تکلیف یکی از فروشندهها مشخص است و همیشه یک کار میکند. او سه حبه انگور در دست دارد، ولی اگر میمونی با او وارد معامله شود یک ژتون میگیرد و تنها دو حبه انگور به او میدهد. یعنی ضرر این معامله تضمین شده است. ضررش کم است ولی قطعی است. فروشنده دیگر اما ریسکی است. او همیشه دو ژتون از میمونها میگیرد. اما بعضی وقتها هر سه حبه انگور را به آنها میدهد و بعضی وقتها هم تنها یک حبه انگور."
🔹بگذارید دوباره با معیارهای انسانی با این مساله روبهرو شویم: شما ۳۰۰۰ دلار دارید و باید انتخاب کنید. یا قطعا ۱۰۰۰ دلار از دست میدهید و ۲۰۰۰ دلار برایتان میماند، یا قمار میکنید. اگر قمار کنید نیمی از مواقع ۲۰۰۰ دلار میبازید و تنها ۱۰۰۰ دلار برایتان میماند. اما نیمی از مواقع هم هیچی نمیبازید. کدام گزینه را انتخاب میکنید؟ بیشتر مردم خطر میکنند و دست به قمار میزنند.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
👤میلتون فریدمن
🖋بینش کلیدی آدام اسمیت در ثروت ملل خیلی ساده است: یک مبادله داوطلبانه انجام نمیشود مگر دوطرف باور داشته باشند از آن منتفع میشوند بیشتر اشتباهات اقتصادی از نادیده گرفتن این بینش ناشی میشوند.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🖋بینش کلیدی آدام اسمیت در ثروت ملل خیلی ساده است: یک مبادله داوطلبانه انجام نمیشود مگر دوطرف باور داشته باشند از آن منتفع میشوند بیشتر اشتباهات اقتصادی از نادیده گرفتن این بینش ناشی میشوند.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
▪️عمانیها در تدارک جانشین پادشاه
▫️50 سال از روزی که قابوس جوان پس از کودتایی آرام و بدون خونریزی پادشاه عمان شد، میگذرد
▫️سلطان قابوس حالا 80 ساله است و او و عمانیها به جایگزین سلطان فکر میکنند./ ایرنا
❓ آیا پس از سلطان قابوس، کانال دیپلماتیک عمان بسته خواهد شد؟
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
▫️50 سال از روزی که قابوس جوان پس از کودتایی آرام و بدون خونریزی پادشاه عمان شد، میگذرد
▫️سلطان قابوس حالا 80 ساله است و او و عمانیها به جایگزین سلطان فکر میکنند./ ایرنا
❓ آیا پس از سلطان قابوس، کانال دیپلماتیک عمان بسته خواهد شد؟
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
💔آتشی در زیر خاکستر سرود
وارث آن مرد بارانی منم
💔خنده ام بر مرگ یعنی تا ابد
آن شهید زنده ی ثانی منم
💔سوز من سازنده تر باشد دگر
آتش سرخ نیستانی منم
💔هد هدان را نغمه ها خواهم رساند
هان که قاسم سلیمانی منم
کانال مهندسی مالی، شهادت سپهبد شهید حاج قاسم سلیمانی را تبریک و تسلیت عرض می نماید.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
وارث آن مرد بارانی منم
💔خنده ام بر مرگ یعنی تا ابد
آن شهید زنده ی ثانی منم
💔سوز من سازنده تر باشد دگر
آتش سرخ نیستانی منم
💔هد هدان را نغمه ها خواهم رساند
هان که قاسم سلیمانی منم
کانال مهندسی مالی، شهادت سپهبد شهید حاج قاسم سلیمانی را تبریک و تسلیت عرض می نماید.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
❌فروش مجوز دفاتر رسمی از ۴۰۰ میلیون تا ۳ میلیارد تومان
🔺دژپسند، وزیر امور اقتصادی و دارایی:به علت وجود انحصار در سیستم دفاتر رسمی و کانون کارشناسان رسمی دادگستری، متاسفانه مجوز و پروانه تاسیس دفاتر رسمی به قیمت های ۴۰۰ میلیون تا ۳ میلیارد تومان فروخته می شود.
🔻با انجام آزمون کارشناسان دادگستری رسمی ۱۰ هزار نفر به کارشناسان رسمی دادگستری اضافه خواهد شد./صدا و سیما
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
🔺دژپسند، وزیر امور اقتصادی و دارایی:به علت وجود انحصار در سیستم دفاتر رسمی و کانون کارشناسان رسمی دادگستری، متاسفانه مجوز و پروانه تاسیس دفاتر رسمی به قیمت های ۴۰۰ میلیون تا ۳ میلیارد تومان فروخته می شود.
🔻با انجام آزمون کارشناسان دادگستری رسمی ۱۰ هزار نفر به کارشناسان رسمی دادگستری اضافه خواهد شد./صدا و سیما
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Oman Support Ecosystem
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✅ بلومبرگ گزارش داد
📌پیش بینی 10 استراتژیست از آینده بازارها با افزایش تنش ایران و آمریکا
📍پیش بینی موسسه بلک راک
در یک فاصله 24 ساعته، انتظارات بازارها 180 درجه چرخش کرد. این همان ویژگی است که ما برای سال 2020 انتظار داریم: از یک سو، عوامل بنیادی تا حدی بهبود یافته و از قیمتها حمایت میکند، اما در سوی دیگر، تلاطم و ناپایداری قیمتها بالا خواهد بود.
پیش از این خوشبینیها و شرایط بنیادی که نشان از احیا داشتند باعث شده بود خریدها در کف قیمتی افزایش یابد. اما با مشاهده این عملیات تروریستی، بار دیگر عدم قطعیتها از آینده تشدید شد که باعث عقبنشینی معاملهگران شد.
📍پیش بینی سرمایه گذاری فیدلتی
آنچه برای من تهدید مهم بازار سهام آمریکاست، نسبت قیمت به درآمد (P/E) بالای 18.5 واحدی است. جایی که به نظر میرسد رشد سودآوری متناسب با قیمتها نبوده است. حال به این وضعیت، یک شوک ژئوپلیتیک اینچنینی را اضافه میکنیم. قطعا نتیجه به مراتب سنگینتر از زمانی خواهد بود که نسبت قیمت به درآمد 15 واحد باشد. پس شکی نیست که حداقل در کوتاهمدت بازار با تلاطم جدیتری مواجه خواهد شد.
📍پیش بینی سوسیت جنرال اس ای
با افزایش تنشها، طلا یک برنده است و قیمت نفت نیز بالاتر میرود. بازار اوراق بدهی کاهشی خواهد شد. صعود بازار سهام آمریکا متوقف میشود، اما به افت سنگین منتهی نخواهد شد. در بازار ارزها (فارکس) نیز ارزهای پناهگاه (مانند ین ژاپن و فرانک سوئیس) و ارزهایی که به نفت وابسته خواهند بود از این تنشها منتفع میشوند. در این میانن نسبت یورو به ین 120 عدد حساسی است که احتمالا رشد بیشتر ین را متوقف میکند، مگر آنکه تنشها تشدید شود. همچنین، ادامه تنشها در تنگه هرمز، دورهای از نفت گران را به همراه دارد که ریسکی برای اقتصاد جهانی است.
📍پیش بینی کردیت اگریکول اس ای
بازارها که نسبت به برگشت اقتصاد جهانی به دنبال کاهش تنشهای تجاری میان چین و آمریکا تازه امیدوار شده بودند با یک شوک تازه مواجه شدند. به ویژه آنکه بانکهای جهانی به دلیل پایین بودن نرخهای بهره، ابزار لازم برای مقابله با رکود را ندارند. به هر حال، ین ژاپن و فرانک سوئیس ارزهای جذاب هستند، در شرایطی که وون کره به دلیل وابستگی به واردات نفت در خطر است.
📍پیش بینی آی ان جی گروپ ان وی
سناریوی فعلی تنش میان آمریکا و ایران هرچند هنوز تبدیل به یک تقابل سنگین نشده، اما در همین نقطه شروع نیز تقاضا برای اوراق قرضه و خزانه آمریکا را حداقل در هفته آینده کاهشی میکند.
📍پیش بین کولومبو ولث اس ای
پاسخ سنگین به اقدام آمریکا چیزی است که بازارها از آن هراس دارند و میتواند به معنای حمله به دیپلماتهای آمریکایی باشد. بازارها با همین بهانه اقدام به شناسایی سود از رشدهایی کردند که خوشبینیهای اخیر ایجاد کرده بود. این تضعیف انتظارات چیزی است که باید در خرید سهام به آن توجه بیشتری کنیم.
📍ساکسو کپیتال مارکتز
ما از تقابل نیابتی به سمت تقابل احتمالا مستقیم ایران و آمریکا حرکت میکنیم. با این حال، من میخواهم ببینم ایران واقعا تا چه حد مقابله میکنند. در بازار جهانی، هنوز بسیاری از کارمندان به دلیل تعطیلات سال نو به کار برنگشتهاند، بنابراین، نقدشوندگی پایین ممکن است باعث بیشواکنشی شده باشد. اتفاقات 24 تا 48 ساعت آینده اهمیت جدی پیدا میکند و نباید فراموش کنیم که در پایان هفته خاورمیانه قرار داشتیم. به هر حال، نفت تقریبا برای رشد بیش از این با مشکل مواجه است،
📍پیش بینی کوونانت کپیتال
این واقعه تروریستی، بار دیگر ریسکهای ژئوپلیتیک اثرگذار بر نفت را برجسته و احتمال کمبود نفت در دو فصل اول 2020 را تشدید کرد. ما هیچ اقدامی در وضعیت فعلی انجام ندادیم، زیرا ما سهام وابسته به نفت مانند توتال را اواخر سال 2019 خریده بودیم.
📍پیش بینی یو او بی کای هایان (هنگ کنگ)
سرمایهگذاران نگران آن هستند که موقعیت در ایران بدتر شود، زیرا ممکن است پاسخهایی به حمله تروریستی آمریکا انجام شود. آنها در ادامه به کاهش ریسک پرتفوی خود میپردازند. بر این اساس و در کنار رشد پرشتاب بازارهای جهانی سهام در ماههای اخیر، احتمالا دلایل خوبی برای شناسایی سود معاملهگران باشند.
📍پیش بینی میژو بانک
بروز ریسک بالا در انتظارات معاملهگران بر ارزهای آسیایی فشار وارد میکند. شاخص دلار نیز به کف نزدیک شده است. بنابراین، شناسایی سود در بازار ارزهای آسیایی تشدید میشود. اندازه این افت قیمتها احتمالا به دلیل حجم پایین معاملات در فضای نیمهتعطیل آغاز سال نوی میلادی بیشتر باشد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
📌پیش بینی 10 استراتژیست از آینده بازارها با افزایش تنش ایران و آمریکا
📍پیش بینی موسسه بلک راک
در یک فاصله 24 ساعته، انتظارات بازارها 180 درجه چرخش کرد. این همان ویژگی است که ما برای سال 2020 انتظار داریم: از یک سو، عوامل بنیادی تا حدی بهبود یافته و از قیمتها حمایت میکند، اما در سوی دیگر، تلاطم و ناپایداری قیمتها بالا خواهد بود.
پیش از این خوشبینیها و شرایط بنیادی که نشان از احیا داشتند باعث شده بود خریدها در کف قیمتی افزایش یابد. اما با مشاهده این عملیات تروریستی، بار دیگر عدم قطعیتها از آینده تشدید شد که باعث عقبنشینی معاملهگران شد.
📍پیش بینی سرمایه گذاری فیدلتی
آنچه برای من تهدید مهم بازار سهام آمریکاست، نسبت قیمت به درآمد (P/E) بالای 18.5 واحدی است. جایی که به نظر میرسد رشد سودآوری متناسب با قیمتها نبوده است. حال به این وضعیت، یک شوک ژئوپلیتیک اینچنینی را اضافه میکنیم. قطعا نتیجه به مراتب سنگینتر از زمانی خواهد بود که نسبت قیمت به درآمد 15 واحد باشد. پس شکی نیست که حداقل در کوتاهمدت بازار با تلاطم جدیتری مواجه خواهد شد.
📍پیش بینی سوسیت جنرال اس ای
با افزایش تنشها، طلا یک برنده است و قیمت نفت نیز بالاتر میرود. بازار اوراق بدهی کاهشی خواهد شد. صعود بازار سهام آمریکا متوقف میشود، اما به افت سنگین منتهی نخواهد شد. در بازار ارزها (فارکس) نیز ارزهای پناهگاه (مانند ین ژاپن و فرانک سوئیس) و ارزهایی که به نفت وابسته خواهند بود از این تنشها منتفع میشوند. در این میانن نسبت یورو به ین 120 عدد حساسی است که احتمالا رشد بیشتر ین را متوقف میکند، مگر آنکه تنشها تشدید شود. همچنین، ادامه تنشها در تنگه هرمز، دورهای از نفت گران را به همراه دارد که ریسکی برای اقتصاد جهانی است.
📍پیش بینی کردیت اگریکول اس ای
بازارها که نسبت به برگشت اقتصاد جهانی به دنبال کاهش تنشهای تجاری میان چین و آمریکا تازه امیدوار شده بودند با یک شوک تازه مواجه شدند. به ویژه آنکه بانکهای جهانی به دلیل پایین بودن نرخهای بهره، ابزار لازم برای مقابله با رکود را ندارند. به هر حال، ین ژاپن و فرانک سوئیس ارزهای جذاب هستند، در شرایطی که وون کره به دلیل وابستگی به واردات نفت در خطر است.
📍پیش بینی آی ان جی گروپ ان وی
سناریوی فعلی تنش میان آمریکا و ایران هرچند هنوز تبدیل به یک تقابل سنگین نشده، اما در همین نقطه شروع نیز تقاضا برای اوراق قرضه و خزانه آمریکا را حداقل در هفته آینده کاهشی میکند.
📍پیش بین کولومبو ولث اس ای
پاسخ سنگین به اقدام آمریکا چیزی است که بازارها از آن هراس دارند و میتواند به معنای حمله به دیپلماتهای آمریکایی باشد. بازارها با همین بهانه اقدام به شناسایی سود از رشدهایی کردند که خوشبینیهای اخیر ایجاد کرده بود. این تضعیف انتظارات چیزی است که باید در خرید سهام به آن توجه بیشتری کنیم.
📍ساکسو کپیتال مارکتز
ما از تقابل نیابتی به سمت تقابل احتمالا مستقیم ایران و آمریکا حرکت میکنیم. با این حال، من میخواهم ببینم ایران واقعا تا چه حد مقابله میکنند. در بازار جهانی، هنوز بسیاری از کارمندان به دلیل تعطیلات سال نو به کار برنگشتهاند، بنابراین، نقدشوندگی پایین ممکن است باعث بیشواکنشی شده باشد. اتفاقات 24 تا 48 ساعت آینده اهمیت جدی پیدا میکند و نباید فراموش کنیم که در پایان هفته خاورمیانه قرار داشتیم. به هر حال، نفت تقریبا برای رشد بیش از این با مشکل مواجه است،
📍پیش بینی کوونانت کپیتال
این واقعه تروریستی، بار دیگر ریسکهای ژئوپلیتیک اثرگذار بر نفت را برجسته و احتمال کمبود نفت در دو فصل اول 2020 را تشدید کرد. ما هیچ اقدامی در وضعیت فعلی انجام ندادیم، زیرا ما سهام وابسته به نفت مانند توتال را اواخر سال 2019 خریده بودیم.
📍پیش بینی یو او بی کای هایان (هنگ کنگ)
سرمایهگذاران نگران آن هستند که موقعیت در ایران بدتر شود، زیرا ممکن است پاسخهایی به حمله تروریستی آمریکا انجام شود. آنها در ادامه به کاهش ریسک پرتفوی خود میپردازند. بر این اساس و در کنار رشد پرشتاب بازارهای جهانی سهام در ماههای اخیر، احتمالا دلایل خوبی برای شناسایی سود معاملهگران باشند.
📍پیش بینی میژو بانک
بروز ریسک بالا در انتظارات معاملهگران بر ارزهای آسیایی فشار وارد میکند. شاخص دلار نیز به کف نزدیک شده است. بنابراین، شناسایی سود در بازار ارزهای آسیایی تشدید میشود. اندازه این افت قیمتها احتمالا به دلیل حجم پایین معاملات در فضای نیمهتعطیل آغاز سال نوی میلادی بیشتر باشد
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅بحرانهای همزاد-۲
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔴اعتماد به نظام بانکی
🔸تمام انواع ابزاری که در بازارهای مالی معامله میشوند، چیزی از جنس تعهد است: سهام، تعهد شرکت به سهامداران است؛ قرضه دولتی، تعهد دولت به خریداران قرضه است؛ اختیارمعامله ، تعهد فروشنده به خریدار و قرارداد آتی، تعهد خریدار و فروشنده به یکدیگر است. گواهی سپرده هم طبعا تعهد بانک به سپردهگذاران است. از همه اینها مهمتر پول است که تعهد بانکمرکزی (و بهطور عام دولت یا بالاتر از آن حاکمیت) به آحاد مردم است.
🔹بدیهی است چیزی که باعث میشود بازارهای مالی همچنان به حیات خود ادامه دهند، پایایی اعتماد میان بازیگران بازار است؛ اعتمادی که بر پایه آن سرمایهگذاران حاضر میشوند در قبال پول خود تعهد شرکت (گواهی سهام) را بپذیرند؛ سپردهگذاران در قبال وجوه خود، تعهد بانک (گواهی سپرده) را میپذیرند و کارکنان در قبال کار خود، پول (تعهد بانک مرکزی) را پذیرا میشوند. نظام بانکی پایه اصلی نظام مالی کشورهاست. چنانچه اعتماد سپردهگذاران به نظام بانکی خدشهدار شود، اعتبار بزرگترین و معتبرترین متعهدان نظام مالی کشور، یعنی بانکمرکزی و بانکها، آسیب میبیند؛ اگر بازیگران بازارهای مالی نتوانند به این دو اعتماد کنند، آنگاه به تعهد هیچ متعهدی نمیتوانند دل خوش کنند.
🔸اینچنین است که بحرانهای بانکی پایه اعتماد در نظام اقتصادی کشور را سست میکند؛ اعتمادی که در غیاب آن بازیگران بازار پول تمایل مییابند، وجوه خود را به چیزی مستقل از مقام ناظر بازار پول (بانک مرکزی) بدل کنند؛ چیزی مانند داراییهای فیزیکی و ارز. هراس ناشی از خدشهدار شدن اعتبار ابرمتعهدان بازار پول حتی ممکن است سپردهگذاران را متقاعد کند که پول خود را به چیزی مستقل از نظام قانونی کشور تبدیل کنند: حواله ارزی معمولترین مسیر ممکن برای تحقق این هدف است. اینچنین است که بحرانهای بانکی به شکلگیری و تعمیق بحرانهای ارزی دامن میزنند. بحرانهای توام یا همزاد بانک و ارز به وابستگیهای متقابل بحران بانکی با بحران تراز پرداختها اشاره دارد.
🔴بحرانهای همزاد
🔹تجربههای بسیاری از وقوع بحران تراز پرداختها در کشاکش بحران بانکی کشورها به یاد داریم (مثلا بحرانهای همزاد شیلی ۱۹۸۲ یا مکزیک در ۱۹۹۴). توجه به بحرانهای همزاد اهمیت فراوانی دارد، چون آثار آنها بسیار مخربتر از بحران بانکی یا بحران تراز پرداختهای جداگانه است. بحرانهای همزاد بانکی و تراز پرداختها حاصل رکود اقتصادی عمیق است و هزینههای نجات نظام بانکی را بالا میبرد. بیشتر مطالعات خارجی بیانگر آن است که شروع بحران بانکی به شروع بحران ارزی انجامیده است و جهت برعکس نبوده است. مطالعه سال ۲۰۰۱ گلیک و هاچسون (Glick and Hutchison) پیرامون بحرانهای همزاد در کشورهای مختلف نشان میدهد که شروع بحران بانکی باعث بروز بحران ارزی در چند سال بعد در آن کشورها شده است و جهت برعکس آن اتفاق نیفتاده است؛ یعنی آسیب از بحران بانکی به بحران ارزی تسری یافته است. مطالعات متقدمتر دیگر کمینسکی (Kaminsky) بیانگر آن است که بروز بحرانهای بانکی به پیشبینی بروز بحرانهای ارزی کمک کرده است. مطالعات دیگری نیز نشان داده که مشکل بانکها باعث ناتوانی بانک مرکزی در دفاع از ارزهای ملی شده، چرا که نتوانستهاند نرخهای بهره را بهدرستی تعیین کنند. هر چند تاثیر متغیرهای بنیادین و رفتاری (انتظارات) بهدرستی در آزمونها تفکیک نشده، اما به نظر میرسد که قبل از بروز بحرانها، متغیرهای بنیادین اقتصاد در بیشتر کشورها در وضعیت نامناسبی بوده است.
🔸بیشتر مطالعات نشان میدهند که در بحرانهای دوگانه (همزاد) هزینههای از دسترفتن ذخایر و هزینههای نجات بانکها از بحرانهای مستقل بانکی یا ارزی به مراتب بالاتر است. این مطالعات نشان دادهاند که متغیرهایی چون نرخهای بهره واقعی، نسبت M۲ به ذخایر خارجی، صادرات و تفاوتهای نرخهای بهره واقعی شاخصهای خوبی برای نشان دادن بروز وضعیت بحرانهای همزاد بودهاند. هاگن و هو (Hagen & Ho) در ۲۰۰۳ گزارش کردند که بیش از یکسوم بحرانهای بانکی به بحرانهای همزاد بانک و ارز انجامیده است. هر چند تعریف و شناخت بحرانهای همزاد در حوزه بانک و بازارهای ارزی دشوار است، اما وضعیت درایران به گونهای است که چالش عمدهای برای تایید وجود چنین شرایطی نداریم. نشانههای بروز بحران همزاد در کشورمان را میتوان از طریق بررسی شرایط نظام بانکی کشور و نیز حسابهای ملی کشور در بخش خارجی پیگیری کرد. در حالی که در میان اقتصاددانان کشور در باب بحران بانکی اجماع وجود دارد، برای صحبت از بحران ارزی نیازمند بررسی تراز پرداختها هستیم.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
🔴اعتماد به نظام بانکی
🔸تمام انواع ابزاری که در بازارهای مالی معامله میشوند، چیزی از جنس تعهد است: سهام، تعهد شرکت به سهامداران است؛ قرضه دولتی، تعهد دولت به خریداران قرضه است؛ اختیارمعامله ، تعهد فروشنده به خریدار و قرارداد آتی، تعهد خریدار و فروشنده به یکدیگر است. گواهی سپرده هم طبعا تعهد بانک به سپردهگذاران است. از همه اینها مهمتر پول است که تعهد بانکمرکزی (و بهطور عام دولت یا بالاتر از آن حاکمیت) به آحاد مردم است.
🔹بدیهی است چیزی که باعث میشود بازارهای مالی همچنان به حیات خود ادامه دهند، پایایی اعتماد میان بازیگران بازار است؛ اعتمادی که بر پایه آن سرمایهگذاران حاضر میشوند در قبال پول خود تعهد شرکت (گواهی سهام) را بپذیرند؛ سپردهگذاران در قبال وجوه خود، تعهد بانک (گواهی سپرده) را میپذیرند و کارکنان در قبال کار خود، پول (تعهد بانک مرکزی) را پذیرا میشوند. نظام بانکی پایه اصلی نظام مالی کشورهاست. چنانچه اعتماد سپردهگذاران به نظام بانکی خدشهدار شود، اعتبار بزرگترین و معتبرترین متعهدان نظام مالی کشور، یعنی بانکمرکزی و بانکها، آسیب میبیند؛ اگر بازیگران بازارهای مالی نتوانند به این دو اعتماد کنند، آنگاه به تعهد هیچ متعهدی نمیتوانند دل خوش کنند.
🔸اینچنین است که بحرانهای بانکی پایه اعتماد در نظام اقتصادی کشور را سست میکند؛ اعتمادی که در غیاب آن بازیگران بازار پول تمایل مییابند، وجوه خود را به چیزی مستقل از مقام ناظر بازار پول (بانک مرکزی) بدل کنند؛ چیزی مانند داراییهای فیزیکی و ارز. هراس ناشی از خدشهدار شدن اعتبار ابرمتعهدان بازار پول حتی ممکن است سپردهگذاران را متقاعد کند که پول خود را به چیزی مستقل از نظام قانونی کشور تبدیل کنند: حواله ارزی معمولترین مسیر ممکن برای تحقق این هدف است. اینچنین است که بحرانهای بانکی به شکلگیری و تعمیق بحرانهای ارزی دامن میزنند. بحرانهای توام یا همزاد بانک و ارز به وابستگیهای متقابل بحران بانکی با بحران تراز پرداختها اشاره دارد.
🔴بحرانهای همزاد
🔹تجربههای بسیاری از وقوع بحران تراز پرداختها در کشاکش بحران بانکی کشورها به یاد داریم (مثلا بحرانهای همزاد شیلی ۱۹۸۲ یا مکزیک در ۱۹۹۴). توجه به بحرانهای همزاد اهمیت فراوانی دارد، چون آثار آنها بسیار مخربتر از بحران بانکی یا بحران تراز پرداختهای جداگانه است. بحرانهای همزاد بانکی و تراز پرداختها حاصل رکود اقتصادی عمیق است و هزینههای نجات نظام بانکی را بالا میبرد. بیشتر مطالعات خارجی بیانگر آن است که شروع بحران بانکی به شروع بحران ارزی انجامیده است و جهت برعکس نبوده است. مطالعه سال ۲۰۰۱ گلیک و هاچسون (Glick and Hutchison) پیرامون بحرانهای همزاد در کشورهای مختلف نشان میدهد که شروع بحران بانکی باعث بروز بحران ارزی در چند سال بعد در آن کشورها شده است و جهت برعکس آن اتفاق نیفتاده است؛ یعنی آسیب از بحران بانکی به بحران ارزی تسری یافته است. مطالعات متقدمتر دیگر کمینسکی (Kaminsky) بیانگر آن است که بروز بحرانهای بانکی به پیشبینی بروز بحرانهای ارزی کمک کرده است. مطالعات دیگری نیز نشان داده که مشکل بانکها باعث ناتوانی بانک مرکزی در دفاع از ارزهای ملی شده، چرا که نتوانستهاند نرخهای بهره را بهدرستی تعیین کنند. هر چند تاثیر متغیرهای بنیادین و رفتاری (انتظارات) بهدرستی در آزمونها تفکیک نشده، اما به نظر میرسد که قبل از بروز بحرانها، متغیرهای بنیادین اقتصاد در بیشتر کشورها در وضعیت نامناسبی بوده است.
🔸بیشتر مطالعات نشان میدهند که در بحرانهای دوگانه (همزاد) هزینههای از دسترفتن ذخایر و هزینههای نجات بانکها از بحرانهای مستقل بانکی یا ارزی به مراتب بالاتر است. این مطالعات نشان دادهاند که متغیرهایی چون نرخهای بهره واقعی، نسبت M۲ به ذخایر خارجی، صادرات و تفاوتهای نرخهای بهره واقعی شاخصهای خوبی برای نشان دادن بروز وضعیت بحرانهای همزاد بودهاند. هاگن و هو (Hagen & Ho) در ۲۰۰۳ گزارش کردند که بیش از یکسوم بحرانهای بانکی به بحرانهای همزاد بانک و ارز انجامیده است. هر چند تعریف و شناخت بحرانهای همزاد در حوزه بانک و بازارهای ارزی دشوار است، اما وضعیت درایران به گونهای است که چالش عمدهای برای تایید وجود چنین شرایطی نداریم. نشانههای بروز بحران همزاد در کشورمان را میتوان از طریق بررسی شرایط نظام بانکی کشور و نیز حسابهای ملی کشور در بخش خارجی پیگیری کرد. در حالی که در میان اقتصاددانان کشور در باب بحران بانکی اجماع وجود دارد، برای صحبت از بحران ارزی نیازمند بررسی تراز پرداختها هستیم.
ادامه دارد...
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅ میمونها چه چیزی میتوانند درباره پول به ما یاد دهند؟
✍🏻دیوید ادموندز
✍🏻بن کوپر
ادامه...
🔸جالب این که میمونها هم همین کار را میکنند. ترس از باخت چنان زیاد است که آنها خطر باخت بزرگتری را به جان میخرند تا بلکه چیزی نبازند. شما شاید انتظار داشته باشید که مردم وقتی بازار بورس سقوط میکند یا قیمت مسکن پایین میآید محتاط تر عمل کنند. اما در واقعیت ریسک بیشتری میکنند. مردم سهامی را که ارزشش دارد سقوط میکنند نگه میدارند تا بلکه قیمتش دوباره بالا برود. دلیلش هم این است که ما نمیتوانیم کمتر شدن داراییهایمان را تحمل کنیم. این یعنی زیانگریزی.
🔹با این اوصاف، اگر زیانگریزی یک ویژگی لاینفک انسانها است، چگونه میتوانیم با آن روبهرو شویم. دکتر سانتوز میگوید بعضی وقتها بهتر است که با استفاده از روشهای هوشمندانه مردم را به سمت رفتاری هل دهیم که خلاف غرایز ویرانگرشان است.
🔸پسانداز مثال خوبی است.
او میگوید "خیلیها علاقهدارند پسانداز کنند، اما بیرون کشیدن پول از حساب جاری و گذاشتنش در حساب پسانداز میتواند حسی مانند ضرر ایجاد کند. محققان برای خنثی کردن این حس برنامهای طراحی کردهاند که این حس را در نظر میگیرد و پساندازهای شما را از افزایش درآمدهایی برمیدارد که در آینده قرار است نصیب شما شود. برای همین هیچ وقت فکر نمیکنید که ضرر کردهاید."
🔹اقتصاددانانی مثل ریچارد تالر و شلومو بنارتزی برنامهایی برای این کار ترتیب دادهاند تا کارمندها را به سمت پسانداز بیشتر برای دوران بازنشستگی هل دهند. این برنامه چهار مرحله دارد. ابتدا کارمندها را تشویق میکنند تا از مدتها پیش از شروع برنامه عضو آن شوند تا با پیامدهای مالی فوری روبهرو نشوند. بعد اینکه تا زمانی که حقوقشان افزایش پیدا نکرده هیچ مبلغی بابت حقوق بازنشستگی آنها کم نمیشود. برای همین کارمند حس نمیکند که چیزی از حقوق فعلیاش کم شده است. مبالغی که برای بازنشستگی پسانداز میشود به مرور و با هر افزایش حقوق بیشتر میشود تا اینکه حساب پسانداز کارمند به سطحی برسد که از پیش تعیین شده است. و آخر اینکه کارمندها میتوانند هر موقع که بخواهند از این برنامه خارج شوند. این مرحله آخر بر این اساس طراحی شده است که انسانها معمولا علاقه زیادی به تغییر ندارند. به زبان دیگر هیچ کاری نکردن آسانتر از کاری کردن است.
🔸تصمیماتی که انسانها در رابطه با پول میگیرند در اغلب موارد غیرمنطقی به نظر میرسد و ممکن است باعث ایجاد حبابهای قیمتی و سقوط بازار شود. بعضی وقتها تصمیمات بدی میگیریم که به هیچ عنوان عقلانی به نظر نمیرسند.
📌پس شاید چیزی که آزمایشهای دکتر سانتوز و اقتصاد میمونی نشان میدهند این است که حذف بعضی از خرده عادتهای تکاملی سختتر از آن است که فکر میکنیم.
منبع: بی بی سی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻دیوید ادموندز
✍🏻بن کوپر
ادامه...
🔸جالب این که میمونها هم همین کار را میکنند. ترس از باخت چنان زیاد است که آنها خطر باخت بزرگتری را به جان میخرند تا بلکه چیزی نبازند. شما شاید انتظار داشته باشید که مردم وقتی بازار بورس سقوط میکند یا قیمت مسکن پایین میآید محتاط تر عمل کنند. اما در واقعیت ریسک بیشتری میکنند. مردم سهامی را که ارزشش دارد سقوط میکنند نگه میدارند تا بلکه قیمتش دوباره بالا برود. دلیلش هم این است که ما نمیتوانیم کمتر شدن داراییهایمان را تحمل کنیم. این یعنی زیانگریزی.
🔹با این اوصاف، اگر زیانگریزی یک ویژگی لاینفک انسانها است، چگونه میتوانیم با آن روبهرو شویم. دکتر سانتوز میگوید بعضی وقتها بهتر است که با استفاده از روشهای هوشمندانه مردم را به سمت رفتاری هل دهیم که خلاف غرایز ویرانگرشان است.
🔸پسانداز مثال خوبی است.
او میگوید "خیلیها علاقهدارند پسانداز کنند، اما بیرون کشیدن پول از حساب جاری و گذاشتنش در حساب پسانداز میتواند حسی مانند ضرر ایجاد کند. محققان برای خنثی کردن این حس برنامهای طراحی کردهاند که این حس را در نظر میگیرد و پساندازهای شما را از افزایش درآمدهایی برمیدارد که در آینده قرار است نصیب شما شود. برای همین هیچ وقت فکر نمیکنید که ضرر کردهاید."
🔹اقتصاددانانی مثل ریچارد تالر و شلومو بنارتزی برنامهایی برای این کار ترتیب دادهاند تا کارمندها را به سمت پسانداز بیشتر برای دوران بازنشستگی هل دهند. این برنامه چهار مرحله دارد. ابتدا کارمندها را تشویق میکنند تا از مدتها پیش از شروع برنامه عضو آن شوند تا با پیامدهای مالی فوری روبهرو نشوند. بعد اینکه تا زمانی که حقوقشان افزایش پیدا نکرده هیچ مبلغی بابت حقوق بازنشستگی آنها کم نمیشود. برای همین کارمند حس نمیکند که چیزی از حقوق فعلیاش کم شده است. مبالغی که برای بازنشستگی پسانداز میشود به مرور و با هر افزایش حقوق بیشتر میشود تا اینکه حساب پسانداز کارمند به سطحی برسد که از پیش تعیین شده است. و آخر اینکه کارمندها میتوانند هر موقع که بخواهند از این برنامه خارج شوند. این مرحله آخر بر این اساس طراحی شده است که انسانها معمولا علاقه زیادی به تغییر ندارند. به زبان دیگر هیچ کاری نکردن آسانتر از کاری کردن است.
🔸تصمیماتی که انسانها در رابطه با پول میگیرند در اغلب موارد غیرمنطقی به نظر میرسد و ممکن است باعث ایجاد حبابهای قیمتی و سقوط بازار شود. بعضی وقتها تصمیمات بدی میگیریم که به هیچ عنوان عقلانی به نظر نمیرسند.
📌پس شاید چیزی که آزمایشهای دکتر سانتوز و اقتصاد میمونی نشان میدهند این است که حذف بعضی از خرده عادتهای تکاملی سختتر از آن است که فکر میکنیم.
منبع: بی بی سی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
✅بحرانهای همزاد-۳
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
به گزارش بانک مرکزی تراز پرداختهای کشور در سال شمسی منتهی به اسفندماه ۹۵ و آذرماه ۹۶ به ترتیب با ثبت ارقام ۶/ ۷- و ۶/ ۸- میلیارد دلار به کمترین میزان در ۱۸سال گذشته رسیده است. بررسی اجزای تراز پرداختها بر حجم نگرانیها میافزاید. طی دو دوره یادشده حساب سرمایه باثبت ارقام ۱۴- و ۱۸- میلیارد دلار بیشترین تغییرات و بیشترین سهم را در کاهش تراز پرداختها داشته است. بخشی از نگرانیهای آحاد مردم بهطور اعم و صاحبان سرمایه بهطور اخص در ارقام حساب سرمایه کشور در دو دوره یادشده منعکس شده است. حسابی که از افزایش قابلتوجه چیزی که از آن بهعنوان «خروج ارز» یاد میشود، حکایت دارد. البته نمیتوان ادعا کرد که ارقام نگرانکننده تراز پرداختها و حساب سرمایه تنها در اثر بحران نظام بانکی ایجاد شده است، اما بدونشک میتوان ادعا کرد که این ارقام پیامهایی واضح از شروع بحران همزاد در کشور مخابره میکند.
راهحل میانبری در کار نیست!
بعد جدیدی که به معضلات بازار ارز اضافه شده مرتبط با بحران نظام بانکی است. بحران همزاد بانک و ارز نظام مالی کشور را در معرض تهدیدهای جدی قرار داده است. وقتی مأمن بخش مهمی از نقدینگی نظام اقتصادی کشور ورشکسته بهنظر برسد، اعتماد مردم بهطور اعم و صاحبان سرمایه بهطور اخص به ناشر پول تنزل مییابد؛ اعتمادی که مهمترین منشأ ارزشیافتن پول اعتباری (پول بدون ارزش ذاتی) است. بدون شک این نگرانیها سهم مهمی در افزایش تقاضا در بازار ارز ایفا خواهد کرد.
در بحرانهای همزاد افزایش تقاضا در بازار ارز عموما بهصورت تقاضاهای نقدی ارز و نیز تقاضاهای غیروارداتی حواله نمود مییابد. چنانچه بحران ارزی با بحران بانکی توأم نباشد، این امیدواری وجود دارد که حدواندازه خروج ارز از کشور در سطوحی قابلکنترل حفظ شود. در بحرانهای ارزی گذشته یعنی بحران سالهای ۷۸-۷۷ و ۹۱-۹۰ شاهد بودهایم که میزان خروج ارز در خلال بحران شدت گرفته و با افزایش قیمت ارز، سازوکار عرضه و تقاضا موثر واقع شده و نهایتا حجم خروج ارز از کشور به سالهای عادی برگشته و بحران قابلکنترل شده است. بهعنوان مثال در سال قبل از وقوع بحران ۹۱-۹۰ چیزی در حدود ۶۱ میلیارد دلار و در سال ۹۰ چیزی در حدود ۴۲ میلیارد دلار ارز از کشور خارج شده است. در سال ۹۶، رقم خروج ارز چیزی در حدود ۴۰ میلیارد دلار و در سال ۹۵، ۱۰ میلیارد دلار برآورد میشود. این در حالی است که در سال ۹۴، نهتنها بهطور خالص ارزی از کشور خارج نشده است، بلکه دو میلیارد دلار نیز با ورود ارز مواجه بودهایم. البته این اعداد نسبتا بزرگ بدان معنا نیست که چنین ارقامی قطعا از کشور خارج شده است. بخشی از این مبلغ ارزی است که خانوارها و کسبوکارها به شکل اسکناس از نظام بانکی خارج کردهاند. بخشی از آن نیز مانده بانکی شرکتها و نهادهای بزرگتر است که به امید فروش به نرخ بالاتر درخارج نگه داشتهاند.
سوال اصلی آن است که در سالهای پیشرو چهمقدار ارز از چرخه اقتصادی رسمی کشور خارج خواهد شد؟ بیم آن میرود که تشدید نگرانیهای سپردهگذاران و فراگیرشدن بیاعتمادی در نظام مالی، آثار دامنهداری را در بازار ارز و نهایتا نظام اقتصادی کشور برجای گذارد. تصور ما آن است که نظام مالی کشور به دلیل پدیده بحران همزاد در معرض ریسکهای جدی قرار دارد. این احتمال وجود دارد که چنان بیاعتمادی بر بازار پول کشور مستولی شودکه خاصیت اثرگذاری افزایش قیمتها بر کاهش تقاضا از اعتبار بیفتد. بهراستی زمانی که آحاد مردم ناشر پول را بیاعتبار میدانند، چهمقدار کاغذ (پول) حاضرند برای یک واحد ارز صرف کنند؟
همه اینها بدان معناست که راهحل اصلی برای حل بحران ارزی در این شرایط، حل و فصل بحران بانکی است و راهکارهای دیگر در بهترین حالت تنها بهصورت موقت اثرگذار خواهند بود. شواهد این پدیده در بیاثربودن اقدامات بانک مرکزی موسوم به «تدابیر بانک مرکزی برای مدیریت بازار ارز» مشهود است؛ اقداماتی که حتی بهطور موقت هم آرامش بازار ارز را حفظ نکرد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
✍🏻حسین عبدهتبریزی
✍🏻میثم رادپور
به گزارش بانک مرکزی تراز پرداختهای کشور در سال شمسی منتهی به اسفندماه ۹۵ و آذرماه ۹۶ به ترتیب با ثبت ارقام ۶/ ۷- و ۶/ ۸- میلیارد دلار به کمترین میزان در ۱۸سال گذشته رسیده است. بررسی اجزای تراز پرداختها بر حجم نگرانیها میافزاید. طی دو دوره یادشده حساب سرمایه باثبت ارقام ۱۴- و ۱۸- میلیارد دلار بیشترین تغییرات و بیشترین سهم را در کاهش تراز پرداختها داشته است. بخشی از نگرانیهای آحاد مردم بهطور اعم و صاحبان سرمایه بهطور اخص در ارقام حساب سرمایه کشور در دو دوره یادشده منعکس شده است. حسابی که از افزایش قابلتوجه چیزی که از آن بهعنوان «خروج ارز» یاد میشود، حکایت دارد. البته نمیتوان ادعا کرد که ارقام نگرانکننده تراز پرداختها و حساب سرمایه تنها در اثر بحران نظام بانکی ایجاد شده است، اما بدونشک میتوان ادعا کرد که این ارقام پیامهایی واضح از شروع بحران همزاد در کشور مخابره میکند.
راهحل میانبری در کار نیست!
بعد جدیدی که به معضلات بازار ارز اضافه شده مرتبط با بحران نظام بانکی است. بحران همزاد بانک و ارز نظام مالی کشور را در معرض تهدیدهای جدی قرار داده است. وقتی مأمن بخش مهمی از نقدینگی نظام اقتصادی کشور ورشکسته بهنظر برسد، اعتماد مردم بهطور اعم و صاحبان سرمایه بهطور اخص به ناشر پول تنزل مییابد؛ اعتمادی که مهمترین منشأ ارزشیافتن پول اعتباری (پول بدون ارزش ذاتی) است. بدون شک این نگرانیها سهم مهمی در افزایش تقاضا در بازار ارز ایفا خواهد کرد.
در بحرانهای همزاد افزایش تقاضا در بازار ارز عموما بهصورت تقاضاهای نقدی ارز و نیز تقاضاهای غیروارداتی حواله نمود مییابد. چنانچه بحران ارزی با بحران بانکی توأم نباشد، این امیدواری وجود دارد که حدواندازه خروج ارز از کشور در سطوحی قابلکنترل حفظ شود. در بحرانهای ارزی گذشته یعنی بحران سالهای ۷۸-۷۷ و ۹۱-۹۰ شاهد بودهایم که میزان خروج ارز در خلال بحران شدت گرفته و با افزایش قیمت ارز، سازوکار عرضه و تقاضا موثر واقع شده و نهایتا حجم خروج ارز از کشور به سالهای عادی برگشته و بحران قابلکنترل شده است. بهعنوان مثال در سال قبل از وقوع بحران ۹۱-۹۰ چیزی در حدود ۶۱ میلیارد دلار و در سال ۹۰ چیزی در حدود ۴۲ میلیارد دلار ارز از کشور خارج شده است. در سال ۹۶، رقم خروج ارز چیزی در حدود ۴۰ میلیارد دلار و در سال ۹۵، ۱۰ میلیارد دلار برآورد میشود. این در حالی است که در سال ۹۴، نهتنها بهطور خالص ارزی از کشور خارج نشده است، بلکه دو میلیارد دلار نیز با ورود ارز مواجه بودهایم. البته این اعداد نسبتا بزرگ بدان معنا نیست که چنین ارقامی قطعا از کشور خارج شده است. بخشی از این مبلغ ارزی است که خانوارها و کسبوکارها به شکل اسکناس از نظام بانکی خارج کردهاند. بخشی از آن نیز مانده بانکی شرکتها و نهادهای بزرگتر است که به امید فروش به نرخ بالاتر درخارج نگه داشتهاند.
سوال اصلی آن است که در سالهای پیشرو چهمقدار ارز از چرخه اقتصادی رسمی کشور خارج خواهد شد؟ بیم آن میرود که تشدید نگرانیهای سپردهگذاران و فراگیرشدن بیاعتمادی در نظام مالی، آثار دامنهداری را در بازار ارز و نهایتا نظام اقتصادی کشور برجای گذارد. تصور ما آن است که نظام مالی کشور به دلیل پدیده بحران همزاد در معرض ریسکهای جدی قرار دارد. این احتمال وجود دارد که چنان بیاعتمادی بر بازار پول کشور مستولی شودکه خاصیت اثرگذاری افزایش قیمتها بر کاهش تقاضا از اعتبار بیفتد. بهراستی زمانی که آحاد مردم ناشر پول را بیاعتبار میدانند، چهمقدار کاغذ (پول) حاضرند برای یک واحد ارز صرف کنند؟
همه اینها بدان معناست که راهحل اصلی برای حل بحران ارزی در این شرایط، حل و فصل بحران بانکی است و راهکارهای دیگر در بهترین حالت تنها بهصورت موقت اثرگذار خواهند بود. شواهد این پدیده در بیاثربودن اقدامات بانک مرکزی موسوم به «تدابیر بانک مرکزی برای مدیریت بازار ارز» مشهود است؛ اقداماتی که حتی بهطور موقت هم آرامش بازار ارز را حفظ نکرد.
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Financial Engineering
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
قراردادهای هوشمند به زبان ساده
کلینیک مالی و اقتصادی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
کلینیک مالی و اقتصادی
بزرگترین کانال مهندسی مالی کشور
https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEOZYLLiz9ONZ4GUBg
Forwarded from Tiwin
شروع دوره ۶ ماهه شتابدهی #مرکز_نوآوری_بانک_تجارت (تی وین) در حوزه های :
✔️فین تک
✔️بانکداری باز
✔️بلاکچین
✔️رگ تک
✔️بورس
✔️بازار سرمایه
✔️خدمات و سرویس های جدید بیمه ای
و...
استارت آپ ها و تیم های متقاضی در مرحله اول می بایست طرح و ایده های خود را نهایتا تا تاریخ 98/10/20 به آدرس ایمیل info@tiwin.ir ارسال نمایند.
پس از بررسی و ارزیابی طرح و ایده های ارسال شده توسط کارشناسان مربوطه، طرح های برتر انتخاب و از استارت آپ و تیم های منتخب دعوت می شوند تا در یک دوره 6 ماهه در مرکز نوآوری بانک تجارت واقع در #کارخانه_نوآوری_آزادی تهران شرکت کنند.
خدمات مرکز نوآوری بانک تجارت:
• ارایه #تسهیلات_بلاعوض به تیم ها
• شکل دهی تیم های متقاضی حضور در #شتابدهنده
• فراهم نمودن فضا و #زیرساخت_های_فیزیکی برای استقرار استارتاپ های حوزه فین تک
• خدمات #منتورینگ و برگزاری کارگاههای تخصصی راه اندازی کسب و کار
• اطلاع رسانی #نیازهای_بانک_تجارت به استارتاپ ها
• #سرمایه_گذاری در استارتاپ های موفق
• امکان درخواست منتور و مشاور کسب و کار و مشاور فنی از شتابدهنده
اینستاگرام: tiwin_ir
تلگرام: @tiwin_ir
www.tiwin.ir
✔️فین تک
✔️بانکداری باز
✔️بلاکچین
✔️رگ تک
✔️بورس
✔️بازار سرمایه
✔️خدمات و سرویس های جدید بیمه ای
و...
استارت آپ ها و تیم های متقاضی در مرحله اول می بایست طرح و ایده های خود را نهایتا تا تاریخ 98/10/20 به آدرس ایمیل info@tiwin.ir ارسال نمایند.
پس از بررسی و ارزیابی طرح و ایده های ارسال شده توسط کارشناسان مربوطه، طرح های برتر انتخاب و از استارت آپ و تیم های منتخب دعوت می شوند تا در یک دوره 6 ماهه در مرکز نوآوری بانک تجارت واقع در #کارخانه_نوآوری_آزادی تهران شرکت کنند.
خدمات مرکز نوآوری بانک تجارت:
• ارایه #تسهیلات_بلاعوض به تیم ها
• شکل دهی تیم های متقاضی حضور در #شتابدهنده
• فراهم نمودن فضا و #زیرساخت_های_فیزیکی برای استقرار استارتاپ های حوزه فین تک
• خدمات #منتورینگ و برگزاری کارگاههای تخصصی راه اندازی کسب و کار
• اطلاع رسانی #نیازهای_بانک_تجارت به استارتاپ ها
• #سرمایه_گذاری در استارتاپ های موفق
• امکان درخواست منتور و مشاور کسب و کار و مشاور فنی از شتابدهنده
اینستاگرام: tiwin_ir
تلگرام: @tiwin_ir
www.tiwin.ir