Зачем нужны стажёры?
Себастьян Дэвис из Aquanow выпустил статью ‘A Summer of Building’, которая посвящена развитию талантов и перспектив в командах. Aquanow — один из лидеров среди поставки ликвидности для корпоративного и институционального использования. Ему довелось поработать со стажёрами, и, по его словам, банальное наставничество превратилось в нечто большее. Как мы знаем, преподавание помогает лучше познать предмет самому, и для Себастьяна это лето оказалось именно таким. Заодно, мы узнаем, зачем команды привлекают множество стажёров.
Команда Aquanow постоянно билдит различные финансовые инструменты и адаптируется к динамичной среде, а значит, даже новички с первых дней учатся совмещать разные сферы деятельности. В любой день стажёры могли говорить на темы, где пересекались финансы, технологии, комплаенс и структура рынков. Это не специально выстроенный формат, а отражение того, как бизнес работает в нескольких сферах одновременно.
В отличие от TradFi, где отделы живут в вакууме, или технологических компаний, где бизнес-аспекты кажутся далекими от ежедневного кодинга, Aquanow функционирует как экосистема. Для стажёров это значит, что они осваивают не отдельные навыки, а учатся видеть, как разные области знаний связаны и влияют друг на друга в реальном времени. Ценность такого подхода проявилась, когда стажёры переходили от элементарных вопросов к сложным дискуссиям о структуре рынков и даже предлагали новые идеи — у них начало формироваться системное понимание взаимосвязанных процессов.
Проекты стажёров этим летом требовали настоящей креативности и умения решать задачи. Их результаты стали основой реальных инструментов, которые мы теперь используем в бизнесе. Работу можно разделить на три направления:
1. Несколько участников глубоко погрузились в механику деривативов, создавая модели для прогнозирования поведения ставок финансирования. Один из инструментов анализировал связь между срочными фьючерсами на Чикагской товарной бирже и ставками финансирования на криптовалютных площадках.
2. Пересечение программирования и финансов стало плодотворной почвой. Джек Киоу написал скрипты, автоматизировавшие ценовой анализ. То, что раньше делалось вручную каждый день, превратилось в систему, освободившую время для команды. Другой проект включал интеграцию SQL и Google Sheets для построения дашбордов по активности клиентов. Это требовало не только техники, но и понимания, какие метрики важны для бизнеса.
3. Особенно интересно было видеть проекты, которые сразу нашли применение в работе. Один стажёр сделал Telegram-бота, передающего котировки в реальном времени для OTC-трейдеров. Макс создал страницу в Notion для упрощения онбординга новых сотрудников, собрав ответы на вопросы, с которыми сталкивался сам.
Во всех разговорах со стажёрами звучала одна мысль: опыт оказался совсем не таким, как они ожидали. Они ожидали рутины и сухих обсуждений финансов, но столкнулись и с вопросами риск-менеджмента, и с разговорами о мем-коинах. Некоторые радовались доверию, которое к ним проявили, и быстро схватывали необходимую информацию.
Значимость стажировок выходит за рамки личных навыков. Для самих участников это не просто знания, а формирование понимания рынков как взаимосвязанных систем. В индустрии цифровых активов, где технологии, финтех-инженерия и регулирование неразрывно связаны, востребованы не узкие специалисты, а те, кто может двигаться между различными сферами и видеть, как изменения в одной области отразятся на других.
Для многих проектов такие программы — источник свежих идей и энергии. Вопросы стажёров заставляют сотрудников проверять собственные допущения и яснее формулировать подходы. Их проекты открывают новые возможности и повышают эффективность, а энтузиазм напоминает нам, почему эта индустрия остаётся такой захватывающей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Себастьян Дэвис из Aquanow выпустил статью ‘A Summer of Building’, которая посвящена развитию талантов и перспектив в командах. Aquanow — один из лидеров среди поставки ликвидности для корпоративного и институционального использования. Ему довелось поработать со стажёрами, и, по его словам, банальное наставничество превратилось в нечто большее. Как мы знаем, преподавание помогает лучше познать предмет самому, и для Себастьяна это лето оказалось именно таким. Заодно, мы узнаем, зачем команды привлекают множество стажёров.
Команда Aquanow постоянно билдит различные финансовые инструменты и адаптируется к динамичной среде, а значит, даже новички с первых дней учатся совмещать разные сферы деятельности. В любой день стажёры могли говорить на темы, где пересекались финансы, технологии, комплаенс и структура рынков. Это не специально выстроенный формат, а отражение того, как бизнес работает в нескольких сферах одновременно.
В отличие от TradFi, где отделы живут в вакууме, или технологических компаний, где бизнес-аспекты кажутся далекими от ежедневного кодинга, Aquanow функционирует как экосистема. Для стажёров это значит, что они осваивают не отдельные навыки, а учатся видеть, как разные области знаний связаны и влияют друг на друга в реальном времени. Ценность такого подхода проявилась, когда стажёры переходили от элементарных вопросов к сложным дискуссиям о структуре рынков и даже предлагали новые идеи — у них начало формироваться системное понимание взаимосвязанных процессов.
Проекты стажёров этим летом требовали настоящей креативности и умения решать задачи. Их результаты стали основой реальных инструментов, которые мы теперь используем в бизнесе. Работу можно разделить на три направления:
1. Несколько участников глубоко погрузились в механику деривативов, создавая модели для прогнозирования поведения ставок финансирования. Один из инструментов анализировал связь между срочными фьючерсами на Чикагской товарной бирже и ставками финансирования на криптовалютных площадках.
2. Пересечение программирования и финансов стало плодотворной почвой. Джек Киоу написал скрипты, автоматизировавшие ценовой анализ. То, что раньше делалось вручную каждый день, превратилось в систему, освободившую время для команды. Другой проект включал интеграцию SQL и Google Sheets для построения дашбордов по активности клиентов. Это требовало не только техники, но и понимания, какие метрики важны для бизнеса.
3. Особенно интересно было видеть проекты, которые сразу нашли применение в работе. Один стажёр сделал Telegram-бота, передающего котировки в реальном времени для OTC-трейдеров. Макс создал страницу в Notion для упрощения онбординга новых сотрудников, собрав ответы на вопросы, с которыми сталкивался сам.
Во всех разговорах со стажёрами звучала одна мысль: опыт оказался совсем не таким, как они ожидали. Они ожидали рутины и сухих обсуждений финансов, но столкнулись и с вопросами риск-менеджмента, и с разговорами о мем-коинах. Некоторые радовались доверию, которое к ним проявили, и быстро схватывали необходимую информацию.
Значимость стажировок выходит за рамки личных навыков. Для самих участников это не просто знания, а формирование понимания рынков как взаимосвязанных систем. В индустрии цифровых активов, где технологии, финтех-инженерия и регулирование неразрывно связаны, востребованы не узкие специалисты, а те, кто может двигаться между различными сферами и видеть, как изменения в одной области отразятся на других.
Для многих проектов такие программы — источник свежих идей и энергии. Вопросы стажёров заставляют сотрудников проверять собственные допущения и яснее формулировать подходы. Их проекты открывают новые возможности и повышают эффективность, а энтузиазм напоминает нам, почему эта индустрия остаётся такой захватывающей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤6👍6🔥4💩2
Почему Web3 — ваш последний шанс?
Обрести богатство крайне сложно, если вы не родились в семье миллионеров. 2lambro, автор статьи и многих видео-подкастов рассуждает о том, почему криптовалюты являются буквально последней возможностью разбогатеть.
С каждым циклом шанс заработать крупную сумму снижается, ведь конкуренция постоянно растёт. Для обычных людей потенциал обогнать рынок стремительно исчезает, и ваш шанс на успех зависит от того, заметите ли вы возможности раньше, чем умные и богатые сочтут их достойными внимания.
Каждый крупный цикл начинается с открытых дверей: энтузиасты, гики и хастлеры могут действительно опередить состоятельных вкладчиков, но по мере масштабирования технологий ритейл вытесняется на трибуны. Когда приходят «люди в костюмах», вы уже не инвестируете — вы обеспечиваете им ликвидность для выхода.
Новая технология открывает новое преимущество, и его тут же захватывают. Опираясь на историю, мы можем увидеть подобные случаи на банальных примерах. Индустриализация сменилась интернетом и труд перешёл от ремесла к массовому производству, а после — к сфере услуг и продаж. Данный переход не был последним, и после интернета появился искусственный интеллект. Он руководит продажами, контентом, и другими отраслями нашей жизни. В скором времени мы перейдём к развитию инфраструктуры на GPU и капиталоёмким системам.
Искусственный интеллект не был возможностью для того, чтобы вы разбогатели, если вы не создаёте свой продукт. Сектор уже доступен лишь VIP-пользователям: GPU-шахты принадлежат Nvidia, земли — Sequoia и паре фондов. Прийти туда сейчас — это как приехать в город, подвергшийся золотой лихорадке, где уже всё выкопали.
Да, отдельные разработчики и AI-агенты могут заработать и сейчас, но это лотерея, а не постепенное развитие. Для инвесторов ритейл — это ликвидность. Вы покупаете Microsoft с капитализацией $3T и молитесь на x2 через много лет. Тем временем, настоящий апсайд — инфраструктура, фундаментальные модели, рынки GPU-лизинга. Все они находятся за заборами, которые построили VC. Когда у вас появится доступ к этим продуктам через акции, будет уже поздно.
Большинство людей вне крипты не понимают: она остаётся последним асимметричным классом активов, доступным для ритейла в обозримом будущем. Да, вы берёте на себя огромный риск, но других шансов получить доступ к протоколам на ранней стадии развития больше не будет. В этом цикле гораздо меньше хороших» протоколов из-за регулирования и барьеров для входа. Да, сделать x50 стало труднее. Но где ещё вы можете это получить?
Даже крипта постепенно закрывается:
— KYC проникает через L2 и корпоративные блокчейны
— Регуляторы точат зубы на проекты и юзеров
— Майнинг и стейкинг практически не имеют смысла для ритейла
Окно возможностей не останется открытым навсегда. К концу этого цикла крипта может напоминать TradFi: крупные пулы, серьезное регулирование и ритейл, который стоит за забором и ждёт возможности стать ликвидностью. Но прямо сейчас крипта ещё доступна, асимметрична и вознаграждает тех, кто приходит.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Обрести богатство крайне сложно, если вы не родились в семье миллионеров. 2lambro, автор статьи и многих видео-подкастов рассуждает о том, почему криптовалюты являются буквально последней возможностью разбогатеть.
С каждым циклом шанс заработать крупную сумму снижается, ведь конкуренция постоянно растёт. Для обычных людей потенциал обогнать рынок стремительно исчезает, и ваш шанс на успех зависит от того, заметите ли вы возможности раньше, чем умные и богатые сочтут их достойными внимания.
Каждый крупный цикл начинается с открытых дверей: энтузиасты, гики и хастлеры могут действительно опередить состоятельных вкладчиков, но по мере масштабирования технологий ритейл вытесняется на трибуны. Когда приходят «люди в костюмах», вы уже не инвестируете — вы обеспечиваете им ликвидность для выхода.
Новая технология открывает новое преимущество, и его тут же захватывают. Опираясь на историю, мы можем увидеть подобные случаи на банальных примерах. Индустриализация сменилась интернетом и труд перешёл от ремесла к массовому производству, а после — к сфере услуг и продаж. Данный переход не был последним, и после интернета появился искусственный интеллект. Он руководит продажами, контентом, и другими отраслями нашей жизни. В скором времени мы перейдём к развитию инфраструктуры на GPU и капиталоёмким системам.
Искусственный интеллект не был возможностью для того, чтобы вы разбогатели, если вы не создаёте свой продукт. Сектор уже доступен лишь VIP-пользователям: GPU-шахты принадлежат Nvidia, земли — Sequoia и паре фондов. Прийти туда сейчас — это как приехать в город, подвергшийся золотой лихорадке, где уже всё выкопали.
Да, отдельные разработчики и AI-агенты могут заработать и сейчас, но это лотерея, а не постепенное развитие. Для инвесторов ритейл — это ликвидность. Вы покупаете Microsoft с капитализацией $3T и молитесь на x2 через много лет. Тем временем, настоящий апсайд — инфраструктура, фундаментальные модели, рынки GPU-лизинга. Все они находятся за заборами, которые построили VC. Когда у вас появится доступ к этим продуктам через акции, будет уже поздно.
Большинство людей вне крипты не понимают: она остаётся последним асимметричным классом активов, доступным для ритейла в обозримом будущем. Да, вы берёте на себя огромный риск, но других шансов получить доступ к протоколам на ранней стадии развития больше не будет. В этом цикле гораздо меньше хороших» протоколов из-за регулирования и барьеров для входа. Да, сделать x50 стало труднее. Но где ещё вы можете это получить?
Даже крипта постепенно закрывается:
— KYC проникает через L2 и корпоративные блокчейны
— Регуляторы точат зубы на проекты и юзеров
— Майнинг и стейкинг практически не имеют смысла для ритейла
Окно возможностей не останется открытым навсегда. К концу этого цикла крипта может напоминать TradFi: крупные пулы, серьезное регулирование и ритейл, который стоит за забором и ждёт возможности стать ликвидностью. Но прямо сейчас крипта ещё доступна, асимметрична и вознаграждает тех, кто приходит.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍40❤11🔥3
Kinetiq — лучший протокол на Hyperliquid?
TVL Kinetiq уже достиг 29.1M $HYPE, что составляет 2.9% от общего предложения HYPE. Это почти в 5 раз больше, чем у Thunderhead, которые имеют всего 5.8M $HYPE. Kinetiq охватывает 8.7% циркулирующего HYPE, что уже выше доли Lido на ETH. Кстати, В Hyperliquid токены всё ещё частично заблокированы, а общее предложение ограничено, поэтому потенциальный апсайд TVL для Kinetiq ещё выше. В своей статье Nutzs рассматривает, почему данный протокол необходим и какое у него будущее.
Для начала мы рассмотрим, что такое HIP-3. Это — третий по счёту апдейт Hyperliquid, который привнесет децентрализованные листинги. Фактически, люди смогут создавать такие рынки, которые только захотят. Например, акции США или рынки драгоценных металлов. Разработчики могут установить комиссию помимо базовой вплоть до 50%, что открывает интересные возможности монетизации для них и Kinetiq.
Kinetiq стал крупнейшим протоколом по TVL в HyperEVM, заняв уверенную позицию накануне запуска HIP-3. Так как для каждого рынка требуется застейкать 1M $HYPE, Kinetiq идеально подходит на роль ключевой инфраструктуры для деплоеров рынков.
Nutzs никогда не был большим сторонником LST, так как считал это «скучным бизнесом» в отношении капитала. Lido запустил идею LST ещё в 2020 году, но за последние годы почти не было инноваций. Ближе всего к нововведениям в ликвидном стейкинге находится Sanctum с Infinity, который привносит понятие LST-as-a-service.
Exchange-as-a-Service полностью меняет правила игры в листинге активов и торговле фьючерсами. Фьючерсы всегда были понятным для крипты инструментом, о котором в TradFi и у «обычных» инвесторов мало знаний, но это — продукт, в который они могут влюбиться также сильно, как чат в Гаге. Как отмечает @0xBroze, преимущества перпов в акциях огромны:
— Более простое хеджирование, намного проще опционов
— Дешевле, так как перпы не имеют срока экспирации и не требуют ролловера
— Возможность спекулировать на нетрадиционных активах
@TTx0x пишет что, сервисы deployer-as-a-service вроде Kinetiq могут быть “узким” местом: спрос растёт быстрее, чем появляются ресурсы. К этому добавляется 31-часовой Dutch Auction для тикеров, который потенциально сделает очередь ещё больше.
Hyperlendx работает над Unified Trading Account, чтобы кросс-маржа была доступна даже при изолированности HIP-3 маркетов. Так как власть у deployer-as-a-service, им придётся предлагать высокие комиссии и инсентивы, чтобы привлечь деплоееров выделять 1М $HYPE под конкретный рынок. Все это автоматизировано через смарт-контракты.
Какие могут быть спекуляции вокруг Kinetiq?
— Холдеры $KNTQ могут получать брайбы и подкупы в будущем для выбора рынка, который нужен коммьюнити
— $KNTQ с учетом потенциально высокой выручки даже при небольших комиссиях способен получить в будущем выкупы и сжигание
— Инсентивизация от валидаторов за делегацию крайне вероятна, и это способно привлечь ещё больше TVL
— Сценарий вроде Curve Wars вполне возможен вокруг Kinetiq, и мы увидим противостояние ещё раз
Мы часто видим, что экосистема Hyperliquid на виду и о ней многие говорят: метрики растут, байбеки постепенно идут, и очень хочется зашортить очередную биржу. Но, как сказал Михаил Егоров, деньги на шорт закончатся раньше, чем цена $HYPE снизится, поэтому участвуем в экосистеме и ловим второй дроп.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
TVL Kinetiq уже достиг 29.1M $HYPE, что составляет 2.9% от общего предложения HYPE. Это почти в 5 раз больше, чем у Thunderhead, которые имеют всего 5.8M $HYPE. Kinetiq охватывает 8.7% циркулирующего HYPE, что уже выше доли Lido на ETH. Кстати, В Hyperliquid токены всё ещё частично заблокированы, а общее предложение ограничено, поэтому потенциальный апсайд TVL для Kinetiq ещё выше. В своей статье Nutzs рассматривает, почему данный протокол необходим и какое у него будущее.
Для начала мы рассмотрим, что такое HIP-3. Это — третий по счёту апдейт Hyperliquid, который привнесет децентрализованные листинги. Фактически, люди смогут создавать такие рынки, которые только захотят. Например, акции США или рынки драгоценных металлов. Разработчики могут установить комиссию помимо базовой вплоть до 50%, что открывает интересные возможности монетизации для них и Kinetiq.
Kinetiq стал крупнейшим протоколом по TVL в HyperEVM, заняв уверенную позицию накануне запуска HIP-3. Так как для каждого рынка требуется застейкать 1M $HYPE, Kinetiq идеально подходит на роль ключевой инфраструктуры для деплоеров рынков.
Nutzs никогда не был большим сторонником LST, так как считал это «скучным бизнесом» в отношении капитала. Lido запустил идею LST ещё в 2020 году, но за последние годы почти не было инноваций. Ближе всего к нововведениям в ликвидном стейкинге находится Sanctum с Infinity, который привносит понятие LST-as-a-service.
Exchange-as-a-Service полностью меняет правила игры в листинге активов и торговле фьючерсами. Фьючерсы всегда были понятным для крипты инструментом, о котором в TradFi и у «обычных» инвесторов мало знаний, но это — продукт, в который они могут влюбиться также сильно, как чат в Гаге. Как отмечает @0xBroze, преимущества перпов в акциях огромны:
— Более простое хеджирование, намного проще опционов
— Дешевле, так как перпы не имеют срока экспирации и не требуют ролловера
— Возможность спекулировать на нетрадиционных активах
@TTx0x пишет что, сервисы deployer-as-a-service вроде Kinetiq могут быть “узким” местом: спрос растёт быстрее, чем появляются ресурсы. К этому добавляется 31-часовой Dutch Auction для тикеров, который потенциально сделает очередь ещё больше.
Hyperlendx работает над Unified Trading Account, чтобы кросс-маржа была доступна даже при изолированности HIP-3 маркетов. Так как власть у deployer-as-a-service, им придётся предлагать высокие комиссии и инсентивы, чтобы привлечь деплоееров выделять 1М $HYPE под конкретный рынок. Все это автоматизировано через смарт-контракты.
Какие могут быть спекуляции вокруг Kinetiq?
— Холдеры $KNTQ могут получать брайбы и подкупы в будущем для выбора рынка, который нужен коммьюнити
— $KNTQ с учетом потенциально высокой выручки даже при небольших комиссиях способен получить в будущем выкупы и сжигание
— Инсентивизация от валидаторов за делегацию крайне вероятна, и это способно привлечь ещё больше TVL
— Сценарий вроде Curve Wars вполне возможен вокруг Kinetiq, и мы увидим противостояние ещё раз
Мы часто видим, что экосистема Hyperliquid на виду и о ней многие говорят: метрики растут, байбеки постепенно идут, и очень хочется зашортить очередную биржу. Но, как сказал Михаил Егоров, деньги на шорт закончатся раньше, чем цена $HYPE снизится, поэтому участвуем в экосистеме и ловим второй дроп.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍13❤8🔥3
Имеют ли будущее рынки предсказаний?
Ежедневный объём торгов на Polymarket достигает около $30М. У Kalshi примерно столько же, а ещё он привлек раунд финансирования с оценкой в $2B. Что касается регулирования, SEC и CFTC, похоже, сдались в попытках ограничить превращение Kalshi в гиганта спортивных ставок, фактически высмеивая государственные законы о гемблинге. Рынки предсказаний растут вместе с индустрией азартных игр — общество как обычно выбрало деградацию. Augustin Lebron рассматривает жизнеспособность рынков предсказаний в своей недавней статье.
Что тут может не нравиться — по крайней мере, в теории? Экономисты вроде Робина Хэнсона десятилетиями выступают за рынки предсказаний. Существуют веские доводы, что они эффективно и точно агрегируют информацию от участников, примерно так же, как это делают финансовые рынки. А кто не хочет лучших прогнозов будущего?
Посмотрим на лучшие рынки, которые у нас уже есть, а именно финансовые. Самые эффективные рынки, например, фьючерсы на S&P500, имеют общие черты:
— Стандартизированные продукты. Каждая акция AAPL идентична другой в том же классе. Взаимозаменяемость увеличивает ликвидность и эффективность
— Много участников. Чем их больше, тем легче найти контрагента для сделки
— Низкие транзакционные издержки. Сделки на ликвидных рынках стоят копейки — покупка $1М в ETF SPY обойдётся менее чем в $10 комиссии
— Разнообразные участники. Хедж-фонды, трейдеры на отчётности, долгосрочные инвесторы — все приносят разный опыт и знания, что делает рынок эффективным
Именно последнего свойства, гетерогенности участников, в предсказательных рынках катастрофически не хватает. Финансовые рынки работают, потому что у участников разные предпочтения по риску. Не из-за разногласий в ценности актива, а потому что одни хотят избавиться от риска, а другие готовы его взять. Так работает S&P500: объём торгов почти $0.5 трлн в день. Инвесторы используют его для хеджирования, то есть готовы платить за передачу риска. Эти сделки могут быть математически убыточными, но полезными, и обе стороны выигрывают.
А в предсказательных рынках нет хеджей. Причины две:
— Бинарность. Контракты либо «да», либо «нет», их почти невозможно хеджировать.
— Отсутствие естественного спроса. Почти не бывает ситуаций, когда бинарный контракт реально страхует риск.
В предсказательных рынках остаются либо гамблеры, либо инсайдеры. Первые быстро теряют деньги, вторые зарабатывают на них. Это снова возвращает нас к теореме об отсутствии сделок: без постоянного притока «глупых денег» рынок умирает. Именно поэтому Polymarket и Kalshi так жаждут дерегуляции и притока ритейла.
Даже если предположить, что появится множество хеджей, рынки предсказаний всё равно опасны. Они влияют на события, которые предсказывают. При достаточно большом масштабе рынок перестаёт лишь отражать ожидания и начинает формировать саму реальность
Мы видели это в финансах: когда рынок деривативов становится больше базового актива, появляется стимул манипулировать исходным рынком ради прибыли. С предсказательными рынками это ещё опаснее, ведь манипуляции напрямую затрагивают политику, общество и социальные процессы
В мире, где ценность определяется не истиной, а восприятием, предсказательные рынки лишь усиливают этот процесс. Они превращают спекуляции и слухи в экономически выгодное занятие.
Например, рынок «Пойдёт ли Трамп на выборы в 2028?» при маленьких объёмах — это прогноз. Но при миллиардных оборотах — это уже фактор, влияющий на сам исход. Внимание общества, ресурсы, дебаты — всё это начинает увеличивать вероятность самого события.
Такие рынки неизбежно будут притягиваться к деструктивным вопросам: «Будет ли гражданская война к 2030?» — а не «Откроем ли антигравитацию к 2030?».
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Ежедневный объём торгов на Polymarket достигает около $30М. У Kalshi примерно столько же, а ещё он привлек раунд финансирования с оценкой в $2B. Что касается регулирования, SEC и CFTC, похоже, сдались в попытках ограничить превращение Kalshi в гиганта спортивных ставок, фактически высмеивая государственные законы о гемблинге. Рынки предсказаний растут вместе с индустрией азартных игр — общество как обычно выбрало деградацию. Augustin Lebron рассматривает жизнеспособность рынков предсказаний в своей недавней статье.
Что тут может не нравиться — по крайней мере, в теории? Экономисты вроде Робина Хэнсона десятилетиями выступают за рынки предсказаний. Существуют веские доводы, что они эффективно и точно агрегируют информацию от участников, примерно так же, как это делают финансовые рынки. А кто не хочет лучших прогнозов будущего?
Посмотрим на лучшие рынки, которые у нас уже есть, а именно финансовые. Самые эффективные рынки, например, фьючерсы на S&P500, имеют общие черты:
— Стандартизированные продукты. Каждая акция AAPL идентична другой в том же классе. Взаимозаменяемость увеличивает ликвидность и эффективность
— Много участников. Чем их больше, тем легче найти контрагента для сделки
— Низкие транзакционные издержки. Сделки на ликвидных рынках стоят копейки — покупка $1М в ETF SPY обойдётся менее чем в $10 комиссии
— Разнообразные участники. Хедж-фонды, трейдеры на отчётности, долгосрочные инвесторы — все приносят разный опыт и знания, что делает рынок эффективным
Именно последнего свойства, гетерогенности участников, в предсказательных рынках катастрофически не хватает. Финансовые рынки работают, потому что у участников разные предпочтения по риску. Не из-за разногласий в ценности актива, а потому что одни хотят избавиться от риска, а другие готовы его взять. Так работает S&P500: объём торгов почти $0.5 трлн в день. Инвесторы используют его для хеджирования, то есть готовы платить за передачу риска. Эти сделки могут быть математически убыточными, но полезными, и обе стороны выигрывают.
А в предсказательных рынках нет хеджей. Причины две:
— Бинарность. Контракты либо «да», либо «нет», их почти невозможно хеджировать.
— Отсутствие естественного спроса. Почти не бывает ситуаций, когда бинарный контракт реально страхует риск.
В предсказательных рынках остаются либо гамблеры, либо инсайдеры. Первые быстро теряют деньги, вторые зарабатывают на них. Это снова возвращает нас к теореме об отсутствии сделок: без постоянного притока «глупых денег» рынок умирает. Именно поэтому Polymarket и Kalshi так жаждут дерегуляции и притока ритейла.
Даже если предположить, что появится множество хеджей, рынки предсказаний всё равно опасны. Они влияют на события, которые предсказывают. При достаточно большом масштабе рынок перестаёт лишь отражать ожидания и начинает формировать саму реальность
Мы видели это в финансах: когда рынок деривативов становится больше базового актива, появляется стимул манипулировать исходным рынком ради прибыли. С предсказательными рынками это ещё опаснее, ведь манипуляции напрямую затрагивают политику, общество и социальные процессы
В мире, где ценность определяется не истиной, а восприятием, предсказательные рынки лишь усиливают этот процесс. Они превращают спекуляции и слухи в экономически выгодное занятие.
Например, рынок «Пойдёт ли Трамп на выборы в 2028?» при маленьких объёмах — это прогноз. Но при миллиардных оборотах — это уже фактор, влияющий на сам исход. Внимание общества, ресурсы, дебаты — всё это начинает увеличивать вероятность самого события.
Такие рынки неизбежно будут притягиваться к деструктивным вопросам: «Будет ли гражданская война к 2030?» — а не «Откроем ли антигравитацию к 2030?».
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
6👍21❤5
Возвращаясь к теме аппчейнов в 2025 году
В 2022 году аппчейны считались нишевым решением. Сегодня же среда изменилась — их появилось гораздо больше, и больше всего внимания привлекают Unichain и Hyperliquid. Формируются новые тренды вокруг этого нарратива. В этой статье от Jiawei мы пересматриваем тезис об аппчейнах.
Идея о Unichain родилась довольно рано. Ещё в 2022 году была опубликована статья, где утверждалось, что масштаб Uniswap неизбежно приведёт к запуску собственной сети. С тех пор дискуссии о Unichain не прекращались. Он официально запустился в феврале этого года — более 100 приложений и инфраструктурных проектов уже билдят на нём, а текущий TVL составляет $1B, что возводит его в рейтинг топ-5 среди L2. В планах также есть Flashblocks с временем блока 200 мс и сеть валидаторов Unichain.
Для Hyperliquid необходимость в аппчейне и возможности глубокой кастомизации была очевидна с самого начала. Помимо основной платформы, Hyperliquid запустил HyperEVM. То есть, Hyperliquid — это не только сильный продукт, но и целая экосистема. Сегодня HyperEVM имеет TVL более $2B и начинает привлекать новые проекты.
На примере этих аппечейнов мы видим несколько интересных фактов:
— Конкуренция L1/L2 становится фрагментированной. Вместе Unichain и HyperEVM удерживают более $3В. В ином случае, эти активы находились бы, например, в Base
— Симбиотическая модель рушится. Раньше L1/L2 и крупные приложения вроде Uniswap имели взаимовыгодные отношения: приложения приводили пользователей и активность, а платформы давали безопасность и инфраструктуру. Теперь Unichain и HyperEVM сами становятся платформами, конкурируя с другими L1/L2 за пользователей, ликвидность и разработчиков. Это меняет правила игры
— Традиционные L1/L2 сначала строили инфраструктуру, а потом привлекали разработчиков стимулами. Unichain и HyperEVM идут от продукта: стартуют с проверенного рынком протокола с узнаваемым брендом, а затем выстраивают экосистему вокруг него. Это более эффективная и устойчивая модель
Что изменилось за последние несколько лет?
— Снизились технические сложности и материальные издержки, а инновации на уровне приложений стали более доступными
— Пользователи лояльны к приложениям, а не к инфраструктуре. Им важен UX Uniswap, а не то, что он работает на Ethereum
— В традиционной модели L1/L2 ценность течёт сверху вниз: от приложений к сети, а не наоборот
Данные Dune от reallario показывают, что с 2020 года доля доходов приложений растёт и достигла ~80% в этом году, что бросает вызов знаменитому тезису Джоэла Монегро «Fat Protocol, Thin App». Мы наблюдаем переход к парадигме «Fat App».
Исторически оценка проектов опиралась на инфраструктуру. В будущем акцент сместится на бренд, внимание пользователей и способности получать доход. Если приложения смогут легко запускать собственные блокчейны через готовые решения, традиционная модель L1, которые зарабатывают с dApps, будет подорвана.
В будущем капитализация топовых приложений, несомненно, превысит капитализацию большинства L1. Тезис L1 изменится: от «захвата всей ценности экосистемы» к роли стабильных и безопасных «инфраструктурных провайдеров», ближе к коммунальным службам со стабильной выручкой, чем к монополиям.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
В 2022 году аппчейны считались нишевым решением. Сегодня же среда изменилась — их появилось гораздо больше, и больше всего внимания привлекают Unichain и Hyperliquid. Формируются новые тренды вокруг этого нарратива. В этой статье от Jiawei мы пересматриваем тезис об аппчейнах.
Идея о Unichain родилась довольно рано. Ещё в 2022 году была опубликована статья, где утверждалось, что масштаб Uniswap неизбежно приведёт к запуску собственной сети. С тех пор дискуссии о Unichain не прекращались. Он официально запустился в феврале этого года — более 100 приложений и инфраструктурных проектов уже билдят на нём, а текущий TVL составляет $1B, что возводит его в рейтинг топ-5 среди L2. В планах также есть Flashblocks с временем блока 200 мс и сеть валидаторов Unichain.
Для Hyperliquid необходимость в аппчейне и возможности глубокой кастомизации была очевидна с самого начала. Помимо основной платформы, Hyperliquid запустил HyperEVM. То есть, Hyperliquid — это не только сильный продукт, но и целая экосистема. Сегодня HyperEVM имеет TVL более $2B и начинает привлекать новые проекты.
На примере этих аппечейнов мы видим несколько интересных фактов:
— Конкуренция L1/L2 становится фрагментированной. Вместе Unichain и HyperEVM удерживают более $3В. В ином случае, эти активы находились бы, например, в Base
— Симбиотическая модель рушится. Раньше L1/L2 и крупные приложения вроде Uniswap имели взаимовыгодные отношения: приложения приводили пользователей и активность, а платформы давали безопасность и инфраструктуру. Теперь Unichain и HyperEVM сами становятся платформами, конкурируя с другими L1/L2 за пользователей, ликвидность и разработчиков. Это меняет правила игры
— Традиционные L1/L2 сначала строили инфраструктуру, а потом привлекали разработчиков стимулами. Unichain и HyperEVM идут от продукта: стартуют с проверенного рынком протокола с узнаваемым брендом, а затем выстраивают экосистему вокруг него. Это более эффективная и устойчивая модель
Что изменилось за последние несколько лет?
— Снизились технические сложности и материальные издержки, а инновации на уровне приложений стали более доступными
— Пользователи лояльны к приложениям, а не к инфраструктуре. Им важен UX Uniswap, а не то, что он работает на Ethereum
— В традиционной модели L1/L2 ценность течёт сверху вниз: от приложений к сети, а не наоборот
Данные Dune от reallario показывают, что с 2020 года доля доходов приложений растёт и достигла ~80% в этом году, что бросает вызов знаменитому тезису Джоэла Монегро «Fat Protocol, Thin App». Мы наблюдаем переход к парадигме «Fat App».
Исторически оценка проектов опиралась на инфраструктуру. В будущем акцент сместится на бренд, внимание пользователей и способности получать доход. Если приложения смогут легко запускать собственные блокчейны через готовые решения, традиционная модель L1, которые зарабатывают с dApps, будет подорвана.
В будущем капитализация топовых приложений, несомненно, превысит капитализацию большинства L1. Тезис L1 изменится: от «захвата всей ценности экосистемы» к роли стабильных и безопасных «инфраструктурных провайдеров», ближе к коммунальным службам со стабильной выручкой, чем к монополиям.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤17🔥4👍1
Есть ли будущее у Solana?
Tofikyeah считает, что один из самых асимметричных способов зарабатывать в крипте — это билдить: создавать софт, протоколы или коммьюнити. Чем больше времени он тратил на мем-коины, пытаясь поймать очередной «Trump volatility nuke», тем яснее становилось, что реальная ценность рождается в создании полезных продуктов.
Большинство успешных продуктов связаны с автоматизацией. Людям нужно проще трейдить, отслеживать кошельки, запускать токены. Раньше всё упиралось в приватных ботов и газвары на Ethereum: побеждали те, у кого было технологическое преимущество. С приходом Solana комиссии стали копеечными, и вход в игру упростился.
Сегодня мета строится на ультрабыстрых флипах. Главное — войти раньше других и выйти безжалостно. Средний холд составляет около 45 секунд, а у топ-трейдеров — всего 11. У токенов нет кэшфлоу, их цена держится лишь на незначительном внимании. Как только хайп спадает, покупатели становятся продавцами. Если ждать миллионов капитализации, почти наверняка проиграешь.
Главный стимул фарма на Solana — комиссии создателей. PUMP и BONK ввели вознаграждения для лаунчеров токенов: теперь выгодно даже просто запускать монеты, ведь часть комиссии от свапов идёт автору. Поэтому настоящие победители здесь — не трейдеры, а серийные лаунчеры.
Эта логика поддерживается всей инфраструктурой. Bags, Raydium, Wavebreak, Believe — ни один лаунчпад не изменил правил. Все выбрали поощрять один и тот же плейбук. Bags, например, стимулировал бесполезные токены: сотни тысяч долларов достались людям, не имеющим отношения к крипте — $1M Mr.Beast, $500K художнику Nyan Cat, $100K и 70% эмиссии Kanye West. Средний деген думает: «Если создателям дают бесплатные деньги, их токены могут вырасти». По сути, это лишь перераспределение средств: создатели получают награды, а рынок остаётся без выгоды.
43.9% комиссий, которые составляют 6.2K $SOL, забрали серийные лаунчеры, которые создали более 1000 токенов. Создатель фейкового $YZY заработал $13K лишь на комиссиях AMM, не считая продаж собственного токена.
Изменить эту систему будет очень сложно. У PUMP есть $1B, и они всё равно будут вознаграждать тренчеров и кошельки высокими торговыми объёмами. Bags вводят больше комиссий пользователям нескольких платформ — все гоняются за долей рынка, но поддерживают одних и тех же фаундеров.
Solana — это центр ончейн-ликвидности, но пока creator rewards остаются в нынешнем виде, выигрывают только скамеры. Протокол, который впервые по-настоящему выровняет награды и поставит трейдеров в центр, станет победителем.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Tofikyeah считает, что один из самых асимметричных способов зарабатывать в крипте — это билдить: создавать софт, протоколы или коммьюнити. Чем больше времени он тратил на мем-коины, пытаясь поймать очередной «Trump volatility nuke», тем яснее становилось, что реальная ценность рождается в создании полезных продуктов.
Большинство успешных продуктов связаны с автоматизацией. Людям нужно проще трейдить, отслеживать кошельки, запускать токены. Раньше всё упиралось в приватных ботов и газвары на Ethereum: побеждали те, у кого было технологическое преимущество. С приходом Solana комиссии стали копеечными, и вход в игру упростился.
Сегодня мета строится на ультрабыстрых флипах. Главное — войти раньше других и выйти безжалостно. Средний холд составляет около 45 секунд, а у топ-трейдеров — всего 11. У токенов нет кэшфлоу, их цена держится лишь на незначительном внимании. Как только хайп спадает, покупатели становятся продавцами. Если ждать миллионов капитализации, почти наверняка проиграешь.
Главный стимул фарма на Solana — комиссии создателей. PUMP и BONK ввели вознаграждения для лаунчеров токенов: теперь выгодно даже просто запускать монеты, ведь часть комиссии от свапов идёт автору. Поэтому настоящие победители здесь — не трейдеры, а серийные лаунчеры.
Эта логика поддерживается всей инфраструктурой. Bags, Raydium, Wavebreak, Believe — ни один лаунчпад не изменил правил. Все выбрали поощрять один и тот же плейбук. Bags, например, стимулировал бесполезные токены: сотни тысяч долларов достались людям, не имеющим отношения к крипте — $1M Mr.Beast, $500K художнику Nyan Cat, $100K и 70% эмиссии Kanye West. Средний деген думает: «Если создателям дают бесплатные деньги, их токены могут вырасти». По сути, это лишь перераспределение средств: создатели получают награды, а рынок остаётся без выгоды.
43.9% комиссий, которые составляют 6.2K $SOL, забрали серийные лаунчеры, которые создали более 1000 токенов. Создатель фейкового $YZY заработал $13K лишь на комиссиях AMM, не считая продаж собственного токена.
Изменить эту систему будет очень сложно. У PUMP есть $1B, и они всё равно будут вознаграждать тренчеров и кошельки высокими торговыми объёмами. Bags вводят больше комиссий пользователям нескольких платформ — все гоняются за долей рынка, но поддерживают одних и тех же фаундеров.
Solana — это центр ончейн-ликвидности, но пока creator rewards остаются в нынешнем виде, выигрывают только скамеры. Протокол, который впервые по-настоящему выровняет награды и поставит трейдеров в центр, станет победителем.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍20😁8❤6🔥6
Внутри Hyperliquid
С завершением первой половины 2025 года пришло время оценить рост Hyperliquid на основе ключевых показателей. Мы рассмотрим динамику TVL, притоков, открытого интереса, объемов торгов, активности трейдеров и доходов протокола в переводе статьи GLC Research.
Запуск $HYPE и успешный аирдроп не вызвали оттока пользователей. Напротив, уже в 4 квартале 2024 начался феноменальный рост Hyperliquid, продолжившийся в 2025 году. В ноябре притоки резко выросли, и стабильно превышали $50M. TVL поднялся с $564M до $2B за один квартал — на 269%. Средние нетто-притоки за полгода составили $58M в неделю, несмотря на тяжелый март, когда было зафиксировано $590M оттоков.
Главное отличие первой половины 2025 — не только доминация над DEX, но и атака на CEX: Hyperliquid занимает 6.1% объема торгов CEX, а доля открытого интереса достигла 17.8%. В момент запуска $PUMP, одного из самых ожидаемых токенов, $500M было собрано за 12 минут. Hyperliquid первым открыл спот, перпы и даже трейдинг до официального запуска.
Unit, ключ к будущему Hyperliquid, был запущен 14 февраля 2025 года. Это — не просто бесполезный элемент биржи, а основа протокола. Он позволяет использовать нативные активы без оберток и мостов. Unit поддерживает экосистемные протоколы, например, Liminal и Phantom Perps. Он уже достиг $800M TVL и $15B торгового объема за первое полугодие.
После Unit, в марте, HyperCore и HyperEVM были объединены. Это позволило выводить $HYPE со спотового рынка Hyperliquid в EVM сеть. Спустя месяц в основной сети появились read precompiles, позволяющие смарт-контрактам HyperEVM читать данные из HyperCore. Позиции юзеров, балансы волтов, цены с оракулов и количество токенов в стейкинге.
В мае время блока HyperEVM было сокращено до 1 секунды, что повысило производительность сети. С июля смарт-контракты HyperEVM получили возможность не только читать, но и записывать данные в HyperCore, что обеспечило полную совместимость двух уровней Hyperliquid.
Основные dApps экосистемы могут похвастаться достойными метриками:
— Kinetiq — $1.2B TVL. Ликвидный стейкинг. Первый нативный LST на Hyperliquid, интеграция с CoreWriter позволяет напрямую делегировать HYPE валидаторам.
— Hyperlend — $700M TVL. Нативный лендинг протокол для HYPE, LST, BTC, ETH, стейблов. Подключен к HyperCore — можно занимать под активы из Hyperliquid.
— Felix — $390M TVL. Первый CDP-протокол на HyperEVM. Позволяет занимать feUSD под HYPE, kHYPE, BTC. Также поддерживает Vanilla Markets.
— Liminal — $90M TVL. Дельта-нейтральный протокол, вдохновлённый Ethena. Автоматически открывает long + short, зарабатывая на фандинге. С начала работы был достигнут средний ~14% APY, вошёл в топ-10 протоколов HyperEVM.
В первой половине 2025 $HYPE и $BTC были единственными крупными токенами, которые торговались в плюсе. Основной рост $HYPE пришёлся на второй квартал — макро стало лучше, байбеки ускорились, Альпака начал шортить.
Точная доля распределения комиссий между HLP и Assistance Fund командой не раскрывается. Однако, поскольку данные публичны, можно приблизительно подсчитать, что за последние месяцы около 92% комиссий шло в Assistance Fund и лишь 8% в HLP. Assistance Fund управляет программой байбеков $HYPE — 92% комиссий Hyperliquid идут на покупки токена на спотовом рынке. Таким образом, доходы напрямую распределяются среди держателей токена и поддерживают его цену. Экономическая модель примерно как у Raydium.
Первая половина 2025 подтвердила лидерство Hyperliquid в рынке децентрализованных перпов. HIP-3 станет главным катализатором, позволив любому держателю 1M $HYPE запускать собственные перп-рынки и забирать до 50% комиссий.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
С завершением первой половины 2025 года пришло время оценить рост Hyperliquid на основе ключевых показателей. Мы рассмотрим динамику TVL, притоков, открытого интереса, объемов торгов, активности трейдеров и доходов протокола в переводе статьи GLC Research.
Запуск $HYPE и успешный аирдроп не вызвали оттока пользователей. Напротив, уже в 4 квартале 2024 начался феноменальный рост Hyperliquid, продолжившийся в 2025 году. В ноябре притоки резко выросли, и стабильно превышали $50M. TVL поднялся с $564M до $2B за один квартал — на 269%. Средние нетто-притоки за полгода составили $58M в неделю, несмотря на тяжелый март, когда было зафиксировано $590M оттоков.
Главное отличие первой половины 2025 — не только доминация над DEX, но и атака на CEX: Hyperliquid занимает 6.1% объема торгов CEX, а доля открытого интереса достигла 17.8%. В момент запуска $PUMP, одного из самых ожидаемых токенов, $500M было собрано за 12 минут. Hyperliquid первым открыл спот, перпы и даже трейдинг до официального запуска.
Unit, ключ к будущему Hyperliquid, был запущен 14 февраля 2025 года. Это — не просто бесполезный элемент биржи, а основа протокола. Он позволяет использовать нативные активы без оберток и мостов. Unit поддерживает экосистемные протоколы, например, Liminal и Phantom Perps. Он уже достиг $800M TVL и $15B торгового объема за первое полугодие.
После Unit, в марте, HyperCore и HyperEVM были объединены. Это позволило выводить $HYPE со спотового рынка Hyperliquid в EVM сеть. Спустя месяц в основной сети появились read precompiles, позволяющие смарт-контрактам HyperEVM читать данные из HyperCore. Позиции юзеров, балансы волтов, цены с оракулов и количество токенов в стейкинге.
В мае время блока HyperEVM было сокращено до 1 секунды, что повысило производительность сети. С июля смарт-контракты HyperEVM получили возможность не только читать, но и записывать данные в HyperCore, что обеспечило полную совместимость двух уровней Hyperliquid.
Основные dApps экосистемы могут похвастаться достойными метриками:
— Kinetiq — $1.2B TVL. Ликвидный стейкинг. Первый нативный LST на Hyperliquid, интеграция с CoreWriter позволяет напрямую делегировать HYPE валидаторам.
— Hyperlend — $700M TVL. Нативный лендинг протокол для HYPE, LST, BTC, ETH, стейблов. Подключен к HyperCore — можно занимать под активы из Hyperliquid.
— Felix — $390M TVL. Первый CDP-протокол на HyperEVM. Позволяет занимать feUSD под HYPE, kHYPE, BTC. Также поддерживает Vanilla Markets.
— Liminal — $90M TVL. Дельта-нейтральный протокол, вдохновлённый Ethena. Автоматически открывает long + short, зарабатывая на фандинге. С начала работы был достигнут средний ~14% APY, вошёл в топ-10 протоколов HyperEVM.
В первой половине 2025 $HYPE и $BTC были единственными крупными токенами, которые торговались в плюсе. Основной рост $HYPE пришёлся на второй квартал — макро стало лучше, байбеки ускорились, Альпака начал шортить.
Точная доля распределения комиссий между HLP и Assistance Fund командой не раскрывается. Однако, поскольку данные публичны, можно приблизительно подсчитать, что за последние месяцы около 92% комиссий шло в Assistance Fund и лишь 8% в HLP. Assistance Fund управляет программой байбеков $HYPE — 92% комиссий Hyperliquid идут на покупки токена на спотовом рынке. Таким образом, доходы напрямую распределяются среди держателей токена и поддерживают его цену. Экономическая модель примерно как у Raydium.
Первая половина 2025 подтвердила лидерство Hyperliquid в рынке децентрализованных перпов. HIP-3 станет главным катализатором, позволив любому держателю 1M $HYPE запускать собственные перп-рынки и забирать до 50% комиссий.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
🔥22❤8👍3
Зачем строить новые сети, если есть Ethereum?
Каждую неделю появляются новости о новых блокчейнах: одни создаются для переводов стейблкоинов, другие — под нужды бирж и государств, третьи выглядят скорее как инструменты для отмывания капитала. У нас уже есть отличная Web3-база — Ethereum, Solana, Tron, BSC, и другие. Так зачем же нужны новые сети? Читаем в разборе от PinkBrains.
Главная проблема в том, что текущие блокчейны не решают три ключевые задачи: оплата газа в стейблкоинах, простой фиатный оффрамп и соответствие комплаенсу. Именно поэтому появляются новые проекты. Рассмотрим основные сети, которые удовлетворяют этим потребностям.
Plasma — это сайдчейн, совместимый с EVM и защищённый Биткоином, разработанный для переводов USDT. Механизм консенсуса позволяет достичь высокой пропускной способности. Вместе с этим, у блокчейна бесплатные переводы USDT, кастомизируемые токены для оплаты газа и приватные платежи. Есть и инфраструктура для стейблкоинов, например, выпуск карт. YellowCard уже позволяет проводить переводы в USDT по Африке, Uranium интегрировал торговлю ураном ончейн, а Михаил Егоров имеет все шансы стать лидером в DeFi.
Stable — новый L1 от Bitfinex и Tether, совместимый с EVM. Работает на StableBFT с высокой пропускной способностью, оптимизирован для высоких нагрузок. GasUSDT — нативный газовый токен, но пользователи могут платить в USDT0 от покериста, благодаря Account Abstraction. P2P-переводы производятся без комиссий, а в дорожной карте есть интеграция фиата и дебетовых карт — всё для интеграции ончейна без потери скорости.
Converge — L2 на базе Arbitrum, созданный совместно Ethena и Securitize. Использует Arbitrum и Celestia в качестве фундамента для работы. Газ оплачивается в USDe и USDtb. Основой служит секвенсор от Conduit. Валидация сети осуществляется посредством стейкинга $ENA. Hamilton Lane перенесет токенизированный кредит и эквити-фонды, а в DeFi мы увидим привычные протоколы — Morpho, Pendle, Maple, Horizon.
Codex — L2 для стейблкоин-платежей, FX и расчётов. Построен на OP Stack при помощи Conduit. Дизайн комиссий и абстракция газа оптимизированы под стейблкоины. Имеются кастоди для мультивалютных расчётов, а все транзакции финализируются на Ethereum для безопасности. Codex ориентирован на бизнесы, использующие стейблкоины в реальных финансах, например, переводы зарпат. То есть, там, где нужны комплаенс, предсказуемость и приватность.
Noble — Cosmos-native сеть, изначально предназначенная для онбординга USDC в IBC-экосистему. Однако за полгода проект так и не реализовал заявленные RWA-функции, а вместо этого ушёл во второй сезон фарминга в HyperEVM.
Arc — блокчейн от Circle. Имеет 3,000 TPS(почти как Solana!), финализация происходит менее, чем за 350 мс, а 20 валидаторов обеспечивают работоспособность сети. USDC служит токеном для оплаты газа, поддерживается USYC, который обеспечивает доходность. Встроен FX-движок для ончейн-свопов через RFQ. Для пользователей доступна опциональная приватность, в дорожной карте есть планы по снижению MEV: зашифрованный мемпул, батчинг, мульти-пропозеры.
Все эти блокчейны обладают общими чертами: комиссии оплачиваются напрямую в стейблкоинах, имеется быстрейшая финализация и высокая пропускная способность. Бесплатные переводы доступны практически по умолчанию, и имеется прямой доступ к банковской инфраструктуре. В этот раз мы точно увидим, имеют ли будущее корпоративные блокчейны или являются очередным способом отмыть деньги.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Каждую неделю появляются новости о новых блокчейнах: одни создаются для переводов стейблкоинов, другие — под нужды бирж и государств, третьи выглядят скорее как инструменты для отмывания капитала. У нас уже есть отличная Web3-база — Ethereum, Solana, Tron, BSC, и другие. Так зачем же нужны новые сети? Читаем в разборе от PinkBrains.
Главная проблема в том, что текущие блокчейны не решают три ключевые задачи: оплата газа в стейблкоинах, простой фиатный оффрамп и соответствие комплаенсу. Именно поэтому появляются новые проекты. Рассмотрим основные сети, которые удовлетворяют этим потребностям.
Plasma — это сайдчейн, совместимый с EVM и защищённый Биткоином, разработанный для переводов USDT. Механизм консенсуса позволяет достичь высокой пропускной способности. Вместе с этим, у блокчейна бесплатные переводы USDT, кастомизируемые токены для оплаты газа и приватные платежи. Есть и инфраструктура для стейблкоинов, например, выпуск карт. YellowCard уже позволяет проводить переводы в USDT по Африке, Uranium интегрировал торговлю ураном ончейн, а Михаил Егоров имеет все шансы стать лидером в DeFi.
Stable — новый L1 от Bitfinex и Tether, совместимый с EVM. Работает на StableBFT с высокой пропускной способностью, оптимизирован для высоких нагрузок. GasUSDT — нативный газовый токен, но пользователи могут платить в USDT0 от покериста, благодаря Account Abstraction. P2P-переводы производятся без комиссий, а в дорожной карте есть интеграция фиата и дебетовых карт — всё для интеграции ончейна без потери скорости.
Converge — L2 на базе Arbitrum, созданный совместно Ethena и Securitize. Использует Arbitrum и Celestia в качестве фундамента для работы. Газ оплачивается в USDe и USDtb. Основой служит секвенсор от Conduit. Валидация сети осуществляется посредством стейкинга $ENA. Hamilton Lane перенесет токенизированный кредит и эквити-фонды, а в DeFi мы увидим привычные протоколы — Morpho, Pendle, Maple, Horizon.
Codex — L2 для стейблкоин-платежей, FX и расчётов. Построен на OP Stack при помощи Conduit. Дизайн комиссий и абстракция газа оптимизированы под стейблкоины. Имеются кастоди для мультивалютных расчётов, а все транзакции финализируются на Ethereum для безопасности. Codex ориентирован на бизнесы, использующие стейблкоины в реальных финансах, например, переводы зарпат. То есть, там, где нужны комплаенс, предсказуемость и приватность.
Noble — Cosmos-native сеть, изначально предназначенная для онбординга USDC в IBC-экосистему. Однако за полгода проект так и не реализовал заявленные RWA-функции, а вместо этого ушёл во второй сезон фарминга в HyperEVM.
Arc — блокчейн от Circle. Имеет 3,000 TPS(почти как Solana!), финализация происходит менее, чем за 350 мс, а 20 валидаторов обеспечивают работоспособность сети. USDC служит токеном для оплаты газа, поддерживается USYC, который обеспечивает доходность. Встроен FX-движок для ончейн-свопов через RFQ. Для пользователей доступна опциональная приватность, в дорожной карте есть планы по снижению MEV: зашифрованный мемпул, батчинг, мульти-пропозеры.
Все эти блокчейны обладают общими чертами: комиссии оплачиваются напрямую в стейблкоинах, имеется быстрейшая финализация и высокая пропускная способность. Бесплатные переводы доступны практически по умолчанию, и имеется прямой доступ к банковской инфраструктуре. В этот раз мы точно увидим, имеют ли будущее корпоративные блокчейны или являются очередным способом отмыть деньги.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍22❤7
ETF — прошлый век?
Тезис Pantera Capital об инвестициях в Digital Asset Treasury (DAT) основан на простой идее: трежери способны генерировать доход на рост стоимости активов, что со временем увеличивает количество токенов. Таким образом, инвестиции в DAT могут давать более высокий доход, чем удержание токенов или покупка ETF. Разбираемся в статье от Pantera, почему это так.
Pantera вложила более $300М в DAT с различными токенами. Эти компании используют стратегии для увеличения цифровых активов в расчёте на акцию. Ниже — обзор их портфеля.
BMNR — первый объект инвестиций Pantera. Председатель Том Ли поставил цель: завладеть 5% всего предложения ETH. С момента запуска BMNR стала крупнейшим ETH-трежери и третьим DAT в мире. На 10 августа 2025 года они держали 1.15M $ETH. Сейчас — более 1.5M. BMNR также вошла в топ-25 самых ликвидных акций США.
Успех такой компании зависит от ценности базового токена. BitMine исходит из того, что Ethereum станет одним из главных трендов десятилетия, поскольку Уолл-стрит уходит в ончейн. Сегодня ончейн размещено $25B в RWA и $260B в стейблах. Большая часть активности происходит в Ethereum, институционалы всё активнее используют его, а значит, будут стейкать его и усиленно накапливать.
После того как установлена ценность токена(в нашем случае, $ETH), бизнес-модель сводится к максимизации доли владения токенами в расчёте на акцию.
Существует несколько основных способов увеличивать количество токенов на акцию:
— Выпуск акций с премией к чистой стоимости активов токена на акцию
— Выпуск конвертируемых облигаций и других инструментов, чтобы монетизировать волатильность, заложенную как в акции, так и в базовый токен
— Получение доходов от стейкинга, DeFi и других операционных поступлений для приобретения дополнительных токенов. Важно отметить, что это дополнительный инструмент, который есть у ETH, но которого не было у первых биткоин-DAT, включая Strategy.
— Покупка другого DAT, который торгуется близко к NAV или ниже него.
BMNR за первый месяц увеличила количество токенов на акцию быстрее, чем Strategy за первые полгода. Основной рост пришёлся на выпуск акций и стейкинг, но скоро могут появиться и более интересные конвертируемые инструменты.
Цена DAT может быть разложена на произведение трёх факторов: количество токенов на акцию(EPS), цена базового токена и мультипликатор NAV. На конец июня акции BMNR торговались по $4.27 за штуку, что примерно соответствовало 1.1x его $4 NAV/акцию с учётом начального привлечения капитала в формате DAT. Через месяц акции стоили на уровне $51, или около 1.7x от её оценки в $30 NAV/акция.
Это означает рост цены на 1100% всего за месяц, при этом:
— Рост EPS на 330% обеспечил около 60% этого роста
— Рост цены ETH с $2.5k до $4.3k дал ~20% роста
— Расширение mNAV до 1.7x добавило ещё ~20%
Таким образом, большая часть роста цены акций BMNR была вызвана увеличением базового показателя EPS — основного фактора, который и отличает DAT от простого владения активом или покупки ETF.
Лучшие банки получают премию к балансовой стоимости, т.к. умеют генерировать доход больше, чем стоимость капитала. Так и DAT: инвесторы платят премию к NAV, если уверены в устойчивом росте NA на акцию.
BMNR показала рост NAV на акцию на 640% за месяц, и это оправдывает премию. Институционалы уже привлекли таких игроков, как Stan Druckenmiller, Bill Miller, ARK Invest. Pantera ожидает, что лучшие DAT станут институциональным активом, как ранее MicroStrategy.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Тезис Pantera Capital об инвестициях в Digital Asset Treasury (DAT) основан на простой идее: трежери способны генерировать доход на рост стоимости активов, что со временем увеличивает количество токенов. Таким образом, инвестиции в DAT могут давать более высокий доход, чем удержание токенов или покупка ETF. Разбираемся в статье от Pantera, почему это так.
Pantera вложила более $300М в DAT с различными токенами. Эти компании используют стратегии для увеличения цифровых активов в расчёте на акцию. Ниже — обзор их портфеля.
BMNR — первый объект инвестиций Pantera. Председатель Том Ли поставил цель: завладеть 5% всего предложения ETH. С момента запуска BMNR стала крупнейшим ETH-трежери и третьим DAT в мире. На 10 августа 2025 года они держали 1.15M $ETH. Сейчас — более 1.5M. BMNR также вошла в топ-25 самых ликвидных акций США.
Успех такой компании зависит от ценности базового токена. BitMine исходит из того, что Ethereum станет одним из главных трендов десятилетия, поскольку Уолл-стрит уходит в ончейн. Сегодня ончейн размещено $25B в RWA и $260B в стейблах. Большая часть активности происходит в Ethereum, институционалы всё активнее используют его, а значит, будут стейкать его и усиленно накапливать.
После того как установлена ценность токена(в нашем случае, $ETH), бизнес-модель сводится к максимизации доли владения токенами в расчёте на акцию.
Существует несколько основных способов увеличивать количество токенов на акцию:
— Выпуск акций с премией к чистой стоимости активов токена на акцию
— Выпуск конвертируемых облигаций и других инструментов, чтобы монетизировать волатильность, заложенную как в акции, так и в базовый токен
— Получение доходов от стейкинга, DeFi и других операционных поступлений для приобретения дополнительных токенов. Важно отметить, что это дополнительный инструмент, который есть у ETH, но которого не было у первых биткоин-DAT, включая Strategy.
— Покупка другого DAT, который торгуется близко к NAV или ниже него.
BMNR за первый месяц увеличила количество токенов на акцию быстрее, чем Strategy за первые полгода. Основной рост пришёлся на выпуск акций и стейкинг, но скоро могут появиться и более интересные конвертируемые инструменты.
Цена DAT может быть разложена на произведение трёх факторов: количество токенов на акцию(EPS), цена базового токена и мультипликатор NAV. На конец июня акции BMNR торговались по $4.27 за штуку, что примерно соответствовало 1.1x его $4 NAV/акцию с учётом начального привлечения капитала в формате DAT. Через месяц акции стоили на уровне $51, или около 1.7x от её оценки в $30 NAV/акция.
Это означает рост цены на 1100% всего за месяц, при этом:
— Рост EPS на 330% обеспечил около 60% этого роста
— Рост цены ETH с $2.5k до $4.3k дал ~20% роста
— Расширение mNAV до 1.7x добавило ещё ~20%
Таким образом, большая часть роста цены акций BMNR была вызвана увеличением базового показателя EPS — основного фактора, который и отличает DAT от простого владения активом или покупки ETF.
Лучшие банки получают премию к балансовой стоимости, т.к. умеют генерировать доход больше, чем стоимость капитала. Так и DAT: инвесторы платят премию к NAV, если уверены в устойчивом росте NA на акцию.
BMNR показала рост NAV на акцию на 640% за месяц, и это оправдывает премию. Институционалы уже привлекли таких игроков, как Stan Druckenmiller, Bill Miller, ARK Invest. Pantera ожидает, что лучшие DAT станут институциональным активом, как ранее MicroStrategy.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤9👍9
Почему фьючерсы — будущее?
Сегодняшние рынки имеют крайне интересное свойство: фьючерсы доминируют в сырьевых товарах и индексах, а опционы доступны лишь в некоторых акциях. Например, американские трейдеры вынуждены использовать опционы на отдельные акции для создания кредитного плеча. Они несут риски, которые большинству пользователей не нужны. К тому же, они их почти не понимают. Какая разница, что такое дельта или гамма, если можно нажать Buy с 100 плечом? Изучаем историю вместе с QFEX.
Фьючерсы стали доминирующими деривативами почти во всех классах активов. Объём торгов нефтяными фьючерсами примерно в 50 раз превышает реальный объём нефти, а деривативы на процентные ставки превосходят рынок облигаций в 4 раза с номиналом $579T. Валютные фьючерсы служат основой международной торговли и инвестиций.
Отсутствие фьючерсов на американские акции — по сути, историческая случайность. Когда в начале XX века развивались рынки фьючерсов, они концентрировались на сырье и агропромышленном комплексе. К тому моменту, когда в 1970-е появились финансовые фьючерсы, регулирование уже было достаточно агрессивным: акции попали под юрисдикцию SEC как ценные бумаги, а фьючерсы остались в ведении CFTC.
В результате двойного регулирования рынок деривативов на акции в США был вынужден развиваться в формате опционов, а возникший тогда пробел сохраняется и по сей день.
Доминирование опционов на американском рынке акций порождает значительные неэффективности, которые большинство трейдеров даже не осознают. Несмотря на то, что опционы необходимы в сложных стратегиях, львиная доля объёмов по опционам на акции связана с куда более простой мотивацией: трейдеры хотят получить кредитное плечо.
Возьмём среднего представителя ритейла в качестве примера. Он не реализует сложных стратегий и не ищет асимметрии. Его не волнуют дополнительные риски, связанные с опционами. Он просто хочет увеличить доходность при ограниченном капитале — ритейл фактически загнан в опционы и страдает от сложностей из-за исторический ошибки.
Опционы создают для маркет-мейкеров множество лишних задач, которых нет у фьючерсов: расчёты “греков”, оценка будущей волатильности, попытка поддерживать ликвидность. Ценообразование фьючерсов куда проще, и стратегии с ними можно полностью автоматизировать: имеются узкие спреды, требуется минимум ручной работы. Опционами же торгуют люди, и их труд стоит дороже — отсюда и высокие издержки. Неудивительно, ведь Фишер Блэк и Майрон Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике за модель справедливой цены опциона, но чтобы понять ценообразование фьючерса, Нобель не нужен.
Криптовалютные рынки стали высшей точкой развития спекуляций и представили бессрочные фьючерсы. На рынке акций такие деривативы откроют трейдерам возможность использовать простое и эффективное кредитное плечо. Но на деле, преимущества выходят далеко за рамки простого плеча.
Институциональные инвесторы смогут хеджировать позиции гораздо эффективнее при помощи перпов, избегая затрат на регулярный роллинг месячных или квартальных фьючерсов. Единственное препятствие реализации бессрочных фьючерсов на фондовом рынке— регуляторы. По мере того, как рынки стремятся к большей эффективности, искусственное разделение между опционами и фьючерсами становится всё менее оправданным.
Бессрочные фьючерсы на акции дали бы рынкам то, что им нужнее всего: инструменты для выражения своих идей максимально просто и эффективно, без лишней сложности. Здесь могла быть реклама HIP-3, но Джефф не захотел ещё один рекламный пост.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Сегодняшние рынки имеют крайне интересное свойство: фьючерсы доминируют в сырьевых товарах и индексах, а опционы доступны лишь в некоторых акциях. Например, американские трейдеры вынуждены использовать опционы на отдельные акции для создания кредитного плеча. Они несут риски, которые большинству пользователей не нужны. К тому же, они их почти не понимают. Какая разница, что такое дельта или гамма, если можно нажать Buy с 100 плечом? Изучаем историю вместе с QFEX.
Фьючерсы стали доминирующими деривативами почти во всех классах активов. Объём торгов нефтяными фьючерсами примерно в 50 раз превышает реальный объём нефти, а деривативы на процентные ставки превосходят рынок облигаций в 4 раза с номиналом $579T. Валютные фьючерсы служат основой международной торговли и инвестиций.
Отсутствие фьючерсов на американские акции — по сути, историческая случайность. Когда в начале XX века развивались рынки фьючерсов, они концентрировались на сырье и агропромышленном комплексе. К тому моменту, когда в 1970-е появились финансовые фьючерсы, регулирование уже было достаточно агрессивным: акции попали под юрисдикцию SEC как ценные бумаги, а фьючерсы остались в ведении CFTC.
В результате двойного регулирования рынок деривативов на акции в США был вынужден развиваться в формате опционов, а возникший тогда пробел сохраняется и по сей день.
Доминирование опционов на американском рынке акций порождает значительные неэффективности, которые большинство трейдеров даже не осознают. Несмотря на то, что опционы необходимы в сложных стратегиях, львиная доля объёмов по опционам на акции связана с куда более простой мотивацией: трейдеры хотят получить кредитное плечо.
Возьмём среднего представителя ритейла в качестве примера. Он не реализует сложных стратегий и не ищет асимметрии. Его не волнуют дополнительные риски, связанные с опционами. Он просто хочет увеличить доходность при ограниченном капитале — ритейл фактически загнан в опционы и страдает от сложностей из-за исторический ошибки.
Опционы создают для маркет-мейкеров множество лишних задач, которых нет у фьючерсов: расчёты “греков”, оценка будущей волатильности, попытка поддерживать ликвидность. Ценообразование фьючерсов куда проще, и стратегии с ними можно полностью автоматизировать: имеются узкие спреды, требуется минимум ручной работы. Опционами же торгуют люди, и их труд стоит дороже — отсюда и высокие издержки. Неудивительно, ведь Фишер Блэк и Майрон Шоулз получили Нобелевскую премию по экономике за модель справедливой цены опциона, но чтобы понять ценообразование фьючерса, Нобель не нужен.
Криптовалютные рынки стали высшей точкой развития спекуляций и представили бессрочные фьючерсы. На рынке акций такие деривативы откроют трейдерам возможность использовать простое и эффективное кредитное плечо. Но на деле, преимущества выходят далеко за рамки простого плеча.
Институциональные инвесторы смогут хеджировать позиции гораздо эффективнее при помощи перпов, избегая затрат на регулярный роллинг месячных или квартальных фьючерсов. Единственное препятствие реализации бессрочных фьючерсов на фондовом рынке— регуляторы. По мере того, как рынки стремятся к большей эффективности, искусственное разделение между опционами и фьючерсами становится всё менее оправданным.
Бессрочные фьючерсы на акции дали бы рынкам то, что им нужнее всего: инструменты для выражения своих идей максимально просто и эффективно, без лишней сложности. Здесь могла быть реклама HIP-3, но Джефф не захотел ещё один рекламный пост.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍19❤6😁5🔥3
YieldBasis — революция в DeFi
TVL DEX сегодня составляет $23B — примерно треть от пика 2021 года. Несмотря на этот показатель, лендинги чувствуют себя намного комфортнее. Aave самостоятельно контролирует $37B и почти обгоняет весь сектор кредитования на пике 2021 года. Такая разница в динамике не случайна. Она — следствие негативной черты, которая годами истощала DeFi: impermanent loss. Под руководством Михаила Егорова уже появилось решение этой проблемы, и сегодня мы рассмотрим YieldBasis ещё ближе, чем ранее, в их же статье.
Каждый доллар, проходящий через YieldBasis, превращается в crvUSD. Если вы вносите 1 BTC стоимостью $100K, то протокол выпускает $100K новых crvUSD. В результате в пулах Curve оказывается $200K ликвидности: и BTC, и заимствованный crvUSD.
Таким образом, спрос на crvUSD растёт пропорционально депозитам. Недавно был опубликован драфт предложения: при одобрении выделят 60M crvUSD для запуска первых пулов. Это создаст сильный старт для YieldBasis в решении ключевой проблемы масштабирования CDP-стейблкоинов.
В традиционных CDP-моделях займ сразу же создаёт давление на продавцов: пользователи берут активы в долг, продают их в обмен на обеспечение или другие токены, создавая давление на цену, которое должны поглощать пулы ликвидности. Протоколы вынуждены стимулировать удержание стейблкоина через инсентивы, инфляцию и иные механизмы. Это бессмысленная борьба, которая длится уже долгое время.
YieldBasis полностью ломает этот паттерн: каждый доллар в займе остаётся в системе как работоспособная ликвидность. Вместо давления на продажу создаётся спрос на тот же объём crvUSD, что выпускается, а стоимость заимствования превращается в инвестицию в LP-пулы.
YieldBasis не просто берёт crvUSD в долг — он превращает стоимость заимствования в инвестицию в LP:
— 100% ставок по займам от LP идут на поддержку ребалансировки и концентрацию ликвидности вокруг текущих цен
— Дополнительно 50% торговых комиссий направляются туда же, повышая эффективность пулов
Многие упускают это, но каждый трейд BTC через YieldBasis запускает каскад генерации комиссий. Поток ордеров проходит и через пулы YieldBasis, и через пулы crvUSD. Стейблкоин-пулы берут комиссию, где 50% уходит veCRV-холдерам, а 50% LP. Чем выше объёмы YieldBasis, тем больше комиссий получает Curve.
В Ethereum сегодня находится 255К токенизированных BTC ($30B), большинство из которых простаивает в лендинге с минимальной доходностью. Запуск с 60M crvUSD, поддерживающими $30M ликвидности в BTC — «комфортный минимум», который имеет большие шансы на будущее.
Агрегаторы всегда ведут к лучшему курсу обмена. Это создаёт парадокс: с самой глубокой ликвидностью в пулах YieldBasis весь ордерфлоу агрегаторов будет направляться через Curve. А каждый маршрут требует crvUSD. Хотите купить BTC по лучшей цене? Сделка пойдёт через crvUSD. Хотите продать?
Ликвидность покупателя идёт из crvUSD. Арбитраж между площадками? Вы конвертируете через crvUSD.
Со временем Curve становится площадкой:
— где трейдеры получают лучшее исполнение
— где LP зарабатывают устойчивый доход без impermanent loss
— где токенизированные активы находят глубокую, постоянную ликвидность
Начав с биткоина, расширяясь на все активы с ликвидностью, Ethereum Mainnet становится глобальным слоем расчётов, каким он и должен быть, а Curve превращается в главный рынок крипты.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
TVL DEX сегодня составляет $23B — примерно треть от пика 2021 года. Несмотря на этот показатель, лендинги чувствуют себя намного комфортнее. Aave самостоятельно контролирует $37B и почти обгоняет весь сектор кредитования на пике 2021 года. Такая разница в динамике не случайна. Она — следствие негативной черты, которая годами истощала DeFi: impermanent loss. Под руководством Михаила Егорова уже появилось решение этой проблемы, и сегодня мы рассмотрим YieldBasis ещё ближе, чем ранее, в их же статье.
Каждый доллар, проходящий через YieldBasis, превращается в crvUSD. Если вы вносите 1 BTC стоимостью $100K, то протокол выпускает $100K новых crvUSD. В результате в пулах Curve оказывается $200K ликвидности: и BTC, и заимствованный crvUSD.
Таким образом, спрос на crvUSD растёт пропорционально депозитам. Недавно был опубликован драфт предложения: при одобрении выделят 60M crvUSD для запуска первых пулов. Это создаст сильный старт для YieldBasis в решении ключевой проблемы масштабирования CDP-стейблкоинов.
В традиционных CDP-моделях займ сразу же создаёт давление на продавцов: пользователи берут активы в долг, продают их в обмен на обеспечение или другие токены, создавая давление на цену, которое должны поглощать пулы ликвидности. Протоколы вынуждены стимулировать удержание стейблкоина через инсентивы, инфляцию и иные механизмы. Это бессмысленная борьба, которая длится уже долгое время.
YieldBasis полностью ломает этот паттерн: каждый доллар в займе остаётся в системе как работоспособная ликвидность. Вместо давления на продажу создаётся спрос на тот же объём crvUSD, что выпускается, а стоимость заимствования превращается в инвестицию в LP-пулы.
YieldBasis не просто берёт crvUSD в долг — он превращает стоимость заимствования в инвестицию в LP:
— 100% ставок по займам от LP идут на поддержку ребалансировки и концентрацию ликвидности вокруг текущих цен
— Дополнительно 50% торговых комиссий направляются туда же, повышая эффективность пулов
Многие упускают это, но каждый трейд BTC через YieldBasis запускает каскад генерации комиссий. Поток ордеров проходит и через пулы YieldBasis, и через пулы crvUSD. Стейблкоин-пулы берут комиссию, где 50% уходит veCRV-холдерам, а 50% LP. Чем выше объёмы YieldBasis, тем больше комиссий получает Curve.
В Ethereum сегодня находится 255К токенизированных BTC ($30B), большинство из которых простаивает в лендинге с минимальной доходностью. Запуск с 60M crvUSD, поддерживающими $30M ликвидности в BTC — «комфортный минимум», который имеет большие шансы на будущее.
Агрегаторы всегда ведут к лучшему курсу обмена. Это создаёт парадокс: с самой глубокой ликвидностью в пулах YieldBasis весь ордерфлоу агрегаторов будет направляться через Curve. А каждый маршрут требует crvUSD. Хотите купить BTC по лучшей цене? Сделка пойдёт через crvUSD. Хотите продать?
Ликвидность покупателя идёт из crvUSD. Арбитраж между площадками? Вы конвертируете через crvUSD.
Со временем Curve становится площадкой:
— где трейдеры получают лучшее исполнение
— где LP зарабатывают устойчивый доход без impermanent loss
— где токенизированные активы находят глубокую, постоянную ликвидность
Начав с биткоина, расширяясь на все активы с ликвидностью, Ethereum Mainnet становится глобальным слоем расчётов, каким он и должен быть, а Curve превращается в главный рынок крипты.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍20🔥15❤9😁3
P2P за 30 минут — последствия на 3 года
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
Сегодня P2P — лотерея. Чаты кишат жалобами: кого-то морозят мерчанты на сутки ради 20 000₽, у кого-то ордер просто уходит в никуда, а кто-то узнаёт про свой «черный треугольник» через 5 месяцев.
При этом теперь в России действует закон с уголовной ответственностью за продажу банковских карт. Это значит, что ваши контрагенты могут быть подставными лицами и даже не знать, что участвуют в сделке. Любая транзакция может стать доказательством в чужом деле, а письмо счастья или блокировка придет через полгода, когда вы уже забудете про неё.
Что с альтернативами?
P2P разделы бирж превратились в казино, где ставки только на черное — с морозами, посредниками сомнительного уровня и отсутствием нормального спреда.
На BestChange ситуация не лучше. Крипта отправлена, всё чисто — а потом внезапно AML-проверка, требующая кучу документов, и без гарантий, что платеж вообще отпустят. В их регламенте всё на стороне обменника.
Риски одинаковые: блокировка может прилететь спустя месяцы.
Что делать? Выбирать тех, кто дорожит репутацией.
И это — Hermes Exchange. Сервис, который работает 8 лет без единой негативной сделки. В отличие от поточного P2P, тут выстраивают отношения в долгую и ставят вашу безопасность и комфорт выше спреда.
Почему именно они:
— Прозрачные сделки без лишних вопросов и выписок (достаточно AML-чека)
— Более 150 стран, любые пары и направления
— 24/7, возможность доставки наличных через курьера
— Индивидуальный подход и премиальный уровень сервиса
Репутация — самая дорогая вещь. Hermes её реально бережёт.
Узнать актуальный курс
Живые отзывы
💩19👍5❤4🔥2🎉1🤩1
Будут ли Solana DAT эффективны?
Solana, как и многие блокчейны, продавала токены инвесторам через разные раунды, и значительная доля $SOL досталась FTX. На момент банкротства у FTX было 41M токенов, большая часть которых была распродана в нескольких раундах: основными покупателями стали Galaxy и Pantera по ценам около $64 и $102. При текущей цене Solana у них имеется огромная прибыль, а в доле FTX осталось около 5M $SOL, которые создадут давление примерно на $1B. Nom в своей статье разбирает, чего можно ожидать от Solana.
Недавно Galaxy и Pantera объявили о запуске Solana DAT на $1.25B и $1B соответственно. Можно округлить до ~$2.5B с учётом комиссий. Основное опасение заключается в том, что это не сильно повлияет на цену $SOL, так как остаётся большой объём заблокированных токенов. По данным ashpool, до 2028 года к разблокировке останется ~21M $SOL на ~$4B по текущим ценам. Если грубо прикинуть, то токены от FTX составляют примерно четверть всех оставшихся к разблокировке токенов.
Обычно говорят о 7–8% инфляции, если учитывать анлоки, но фактическая инфляция составляет около 4.5% от циркулейта. Например, при ~608M $SOL в обороте за год добавляется ~27.5M токенов из-за инфляции и ещё ~10M млн из-за анлоков, что соответствует показателю в ~6.2%. Резкие скачки притока в циркулейт также показывают, что считать фиксированную инфляцию было некорректно, хотя клиффы уже закончились.
Такие расчёты необходимы для понимания количества токенов, которые выходят ежедневно на рынок. Если кто-то получает их бесплатно, то однозначно они будут проданы. Можно сказать, что большая часть инфляционных $SOL будет отправлена в стакан.
Если так, то нам нужны притоки капитала — DAT или ETF. В лучшем случае, каждый доллар, привлекаемый для покупки SOL, должен брать токены с рынка, но на практике выгоднее покупать токены в локе или со скидкой, поэтому DAT с большой вероятностью будут скупать такие токены заранее. Чтобы компенсировать грядущую инфляцию в 6.2%, необходимо привлечь $7.5B за год, или же находить $20M на покупки ежедневно.
$SOL имеет более выигрышное положение, чем $ETH. Токены в стейкинге можно купить только через LST. В то время, как у Ethereum почти 50% застейканных токенов находятся в LST, Solana имеет в виде LST лишь 10% застейканных токенов или 33.5M $SOL, а остальное застейкано напрямую. Это позволяет считать, что 57.5% токенов находятся вне рынка, и не смогут создать в ближайшее время давление на покупателей.
При сравнении с другими DAT, следует помнить, что капитализация Solana в 5 раз ниже, чем у Ethereum, и в 22 раза ниже, чем у Bitcoin. Соответственно, $1, привлеченный для покупки $SOL, равен $5 для $ETH или $22 для $BTC. Сейчас под управлением DAT находится менее 1% токенов, но, учитывая новые фонды и раунды, под их контролем будет около 3%.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Solana, как и многие блокчейны, продавала токены инвесторам через разные раунды, и значительная доля $SOL досталась FTX. На момент банкротства у FTX было 41M токенов, большая часть которых была распродана в нескольких раундах: основными покупателями стали Galaxy и Pantera по ценам около $64 и $102. При текущей цене Solana у них имеется огромная прибыль, а в доле FTX осталось около 5M $SOL, которые создадут давление примерно на $1B. Nom в своей статье разбирает, чего можно ожидать от Solana.
Недавно Galaxy и Pantera объявили о запуске Solana DAT на $1.25B и $1B соответственно. Можно округлить до ~$2.5B с учётом комиссий. Основное опасение заключается в том, что это не сильно повлияет на цену $SOL, так как остаётся большой объём заблокированных токенов. По данным ashpool, до 2028 года к разблокировке останется ~21M $SOL на ~$4B по текущим ценам. Если грубо прикинуть, то токены от FTX составляют примерно четверть всех оставшихся к разблокировке токенов.
Обычно говорят о 7–8% инфляции, если учитывать анлоки, но фактическая инфляция составляет около 4.5% от циркулейта. Например, при ~608M $SOL в обороте за год добавляется ~27.5M токенов из-за инфляции и ещё ~10M млн из-за анлоков, что соответствует показателю в ~6.2%. Резкие скачки притока в циркулейт также показывают, что считать фиксированную инфляцию было некорректно, хотя клиффы уже закончились.
Такие расчёты необходимы для понимания количества токенов, которые выходят ежедневно на рынок. Если кто-то получает их бесплатно, то однозначно они будут проданы. Можно сказать, что большая часть инфляционных $SOL будет отправлена в стакан.
Если так, то нам нужны притоки капитала — DAT или ETF. В лучшем случае, каждый доллар, привлекаемый для покупки SOL, должен брать токены с рынка, но на практике выгоднее покупать токены в локе или со скидкой, поэтому DAT с большой вероятностью будут скупать такие токены заранее. Чтобы компенсировать грядущую инфляцию в 6.2%, необходимо привлечь $7.5B за год, или же находить $20M на покупки ежедневно.
$SOL имеет более выигрышное положение, чем $ETH. Токены в стейкинге можно купить только через LST. В то время, как у Ethereum почти 50% застейканных токенов находятся в LST, Solana имеет в виде LST лишь 10% застейканных токенов или 33.5M $SOL, а остальное застейкано напрямую. Это позволяет считать, что 57.5% токенов находятся вне рынка, и не смогут создать в ближайшее время давление на покупателей.
При сравнении с другими DAT, следует помнить, что капитализация Solana в 5 раз ниже, чем у Ethereum, и в 22 раза ниже, чем у Bitcoin. Соответственно, $1, привлеченный для покупки $SOL, равен $5 для $ETH или $22 для $BTC. Сейчас под управлением DAT находится менее 1% токенов, но, учитывая новые фонды и раунды, под их контролем будет около 3%.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍12❤8🔥4
История кнопки бабло и где её найти
Один мудрый человек однажды сказал, что в этом мире нет лучшей возможности, чем фармить эйрдропы. Поверим ему, но сам эйрдроп-фарминг, каким мы его знали, на самом деле «умер» уже через несколько месяцев после того, как мудрец рассказал о нём. В этой статье от katexbt мы обсудим краткую историю «лёгких денег в интернете».
В конце 90-х существовала компания под названием DoubleClick. Она платила очень щедро владельцам сайтов за то, что они разместили маленький баннер на своём сайте. Вам не нужно было ничего доказывать, единственное, что отслеживалось — просмотры. Если вы у вас был сайт и вы размещали рекламу DoubleClick, у вас была возможность буквально озолотиться за хороший период в несколько лет.
Это длилось недолго — компании и фонды поняли, что переплачивают за рекламу. Интернет оказался не таким уж выгодным, как они думали. Когда лопнул пузырь доткомов, от $20–100 за 1К показов, доходы скатились до копеек. Вскоре появилась модель Pay-Per-Click, а затем и затем система аукционов, позволившая отслеживать реальную конверсию.
Раз уж за размещение баннера 300×80 на главной странице тысячи долларов больше не раздавали, то что оставалось? Рассылки и партнёрский маркетинг. Суть партнёрского маркетинга заключалась в том, что вы могли зарабатывать большой процент с каждой конверсии, которая проходила через вас к бизнесу. Аффилейты зарабатывали $50–150 за лида. Потом появился Google AdSense, который стандартизировал рынок, ввёл жёсткие правила и сделал это занятие менее прибыльным.
Партнёрки онлайн-покера и казино были похожи на современные тренчи. Кто-то регистрируется по вашей реферальной ссылке, вы получаете фиксированный бонус после нескольких игр и 20–40% от его потерь. Как мы все знаем, гемблинг бросить очень сложно. Визуально всё выглядело примитивно, но идея простая, и внешний вид вторичен. 1 $SOL и мечта — не такая уж новая концепция. Всё закончилось 15 апреля 2011, поскольку Минюст США полностью запретил крупнейшие платформы и изъял их домены.
Так что же произошло с эйрдропами? Люди зарабатывали на эйрдропах намного больше, чем должны были, учитывая приложенные усилия. Эти избыточные прибыли и лёгкость их получения привлекли ещё больше людей. Звучит знакомо? Полностью вписывается в ранее рассмотренные паттерны.
Можно сказать, что Uniswap и его последующий рост были катализатором для развития спекуляций в этой сфере. Ribbon и ENS показали, что это можно засибиллить. Те, кто выдержал манию и последующую депрессию с $BTC по $15K и продолжал прикладывать усилия, в итоге заработали много денег — где-то на пике между Bonk, Arbitrum и Jito. Тайминг идеально совпадает.
Команды поняли, что их маркетинг сливается в пустоту, а конверсию доказать невозможно. Поэтому они потянулись к SocialFi, где хотя бы как-то можно отслеживать реальную активность. SocialFi не идеален, и многие проекты не представляют из себя практически ничего, но представители сегмента действительно заботятся о том, чтобы эйрдропы раздавались хоть сколько-нибудь доверенным пользователям(прим. редактора: и командам).
Вы должны играть в “дурацкие” mindshare игры и писать о проектах треды, потому что конкуренция всё ещё низка. Пока единицы рассказывают о том, насколько хорошим может быть очередной dApp, вы являетесь одним из сотен тысяч, кто создаёт в нём транзакции и соперничает с множеством сибилов.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Один мудрый человек однажды сказал, что в этом мире нет лучшей возможности, чем фармить эйрдропы. Поверим ему, но сам эйрдроп-фарминг, каким мы его знали, на самом деле «умер» уже через несколько месяцев после того, как мудрец рассказал о нём. В этой статье от katexbt мы обсудим краткую историю «лёгких денег в интернете».
В конце 90-х существовала компания под названием DoubleClick. Она платила очень щедро владельцам сайтов за то, что они разместили маленький баннер на своём сайте. Вам не нужно было ничего доказывать, единственное, что отслеживалось — просмотры. Если вы у вас был сайт и вы размещали рекламу DoubleClick, у вас была возможность буквально озолотиться за хороший период в несколько лет.
Это длилось недолго — компании и фонды поняли, что переплачивают за рекламу. Интернет оказался не таким уж выгодным, как они думали. Когда лопнул пузырь доткомов, от $20–100 за 1К показов, доходы скатились до копеек. Вскоре появилась модель Pay-Per-Click, а затем и затем система аукционов, позволившая отслеживать реальную конверсию.
Раз уж за размещение баннера 300×80 на главной странице тысячи долларов больше не раздавали, то что оставалось? Рассылки и партнёрский маркетинг. Суть партнёрского маркетинга заключалась в том, что вы могли зарабатывать большой процент с каждой конверсии, которая проходила через вас к бизнесу. Аффилейты зарабатывали $50–150 за лида. Потом появился Google AdSense, который стандартизировал рынок, ввёл жёсткие правила и сделал это занятие менее прибыльным.
Партнёрки онлайн-покера и казино были похожи на современные тренчи. Кто-то регистрируется по вашей реферальной ссылке, вы получаете фиксированный бонус после нескольких игр и 20–40% от его потерь. Как мы все знаем, гемблинг бросить очень сложно. Визуально всё выглядело примитивно, но идея простая, и внешний вид вторичен. 1 $SOL и мечта — не такая уж новая концепция. Всё закончилось 15 апреля 2011, поскольку Минюст США полностью запретил крупнейшие платформы и изъял их домены.
Так что же произошло с эйрдропами? Люди зарабатывали на эйрдропах намного больше, чем должны были, учитывая приложенные усилия. Эти избыточные прибыли и лёгкость их получения привлекли ещё больше людей. Звучит знакомо? Полностью вписывается в ранее рассмотренные паттерны.
Можно сказать, что Uniswap и его последующий рост были катализатором для развития спекуляций в этой сфере. Ribbon и ENS показали, что это можно засибиллить. Те, кто выдержал манию и последующую депрессию с $BTC по $15K и продолжал прикладывать усилия, в итоге заработали много денег — где-то на пике между Bonk, Arbitrum и Jito. Тайминг идеально совпадает.
Команды поняли, что их маркетинг сливается в пустоту, а конверсию доказать невозможно. Поэтому они потянулись к SocialFi, где хотя бы как-то можно отслеживать реальную активность. SocialFi не идеален, и многие проекты не представляют из себя практически ничего, но представители сегмента действительно заботятся о том, чтобы эйрдропы раздавались хоть сколько-нибудь доверенным пользователям(прим. редактора: и командам).
Вы должны играть в “дурацкие” mindshare игры и писать о проектах треды, потому что конкуренция всё ещё низка. Пока единицы рассказывают о том, насколько хорошим может быть очередной dApp, вы являетесь одним из сотен тысяч, кто создаёт в нём транзакции и соперничает с множеством сибилов.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍16❤12🔥3
Новый Hyperliquid, который никто не замечает
Хотя $PUMP сейчас торгуется ниже цены ICO, показатели лаунчпада после TGE не стали хуже, а во многом и укрепили веру в него. Многие использовали просадки, чтобы увеличить позиции и добавить $PUMP в портфель. В этой статье из Twitter рассмотрим, чем так выделяется Pump.fun.
В первые недели после TGE лидерство по объёму торгов и числу запущенных токенов перехватил лаунчпад от Bonk, что заставило многих усомниться в перспективах Pump. На пике доминации Bonk контролировал более 65% рынка по количеству создаваемых токенов. Во многом благодаря токену $USELESS, который принёс прибыль множеству трейдеров.
Сегодня же Pump вернул лидерство. Разворот стал возможен благодаря ряду преимуществ: платформа доказала, что она — больше, чем просто лаунчпад для мемкоинов. В отличие от конкурентов, которые привлекали внимание за счет инфлюенсеров и рекламы, Pump сознательно отказался от такого маркетинга.
Эта черта оказалась особенно важной, когда Bonk сумел отнять долю рынка за счёт постов инфлюенсеров. Да, такие токены временно привлекли ликвидность, но эффект оказался недолгим: внимание к KOL’ам быстро угасло, а создатели токенов и комьюнити почувствовали, что органика закончилась(или не начиналась), и почти все токены — манипуляция.
Помимо социального преимущества, у Pump есть и финансовое: платформа развивает экосистему через инсентивизацию. Glass Full Foundation направляет ликвидность на поддержку сильным коммьюнити. Это позволяет формировать устойчивые проекты с нормальными объёмами торгов и охватом.
Многие ICO-инвесторы, особенно фонды, быстро зафиксировали прибыль на арбитраже, а отсутствие мгновенного аирдропа и подозрения в «кэшауте» усилили давление на цену. На этом фоне Pump временно уступил конкурентам. Ключевым изменением в сантименте стало то, что доля байбеков выросла, а команда никуда не сбежала.
Теперь протокол направляет 97–100% дохода на обратный выкуп $PUMP. В отличие от других проектов, где доход уходит в трежери или фондам, здесь механизм прозрачен и работает моментально: каждая транзакция создаёт спрос на токен. За последние 30 дней Pump.fun заработал $36.6M. В годовом пересчёте это ~$439M, которые пойдут на выкуп токена. При текущей капитализации в $982M это означает, что почти 45% циркулейта может быть выкуплено за год. Для сравнения, у Hyperliquid при $1,2B дохода и $15B капитализации этот показатель составляет всего 8%.
Грядёт крупный апдейт PumpSwap: значительно больше комиссий будет возвращаться создателям токенов, что повысит их заинтересованность в долгосрочной поддержке проектов и создаст новый виток роста.
Pump делает ставку на мобильный онбординг: встроенные лидерборды KOLscan, удобные покупки и интеграция стриминга с возможностью торговать прямо во время эфиров. Приложение ближе к TikTok/Twitch, чем к классической бирже. Вдобавок готовится система вознаграждений, которая позволит привлечь больше трейдеров и креаторов, усиливая рост и количество пользователей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Хотя $PUMP сейчас торгуется ниже цены ICO, показатели лаунчпада после TGE не стали хуже, а во многом и укрепили веру в него. Многие использовали просадки, чтобы увеличить позиции и добавить $PUMP в портфель. В этой статье из Twitter рассмотрим, чем так выделяется Pump.fun.
В первые недели после TGE лидерство по объёму торгов и числу запущенных токенов перехватил лаунчпад от Bonk, что заставило многих усомниться в перспективах Pump. На пике доминации Bonk контролировал более 65% рынка по количеству создаваемых токенов. Во многом благодаря токену $USELESS, который принёс прибыль множеству трейдеров.
Сегодня же Pump вернул лидерство. Разворот стал возможен благодаря ряду преимуществ: платформа доказала, что она — больше, чем просто лаунчпад для мемкоинов. В отличие от конкурентов, которые привлекали внимание за счет инфлюенсеров и рекламы, Pump сознательно отказался от такого маркетинга.
Эта черта оказалась особенно важной, когда Bonk сумел отнять долю рынка за счёт постов инфлюенсеров. Да, такие токены временно привлекли ликвидность, но эффект оказался недолгим: внимание к KOL’ам быстро угасло, а создатели токенов и комьюнити почувствовали, что органика закончилась(или не начиналась), и почти все токены — манипуляция.
Помимо социального преимущества, у Pump есть и финансовое: платформа развивает экосистему через инсентивизацию. Glass Full Foundation направляет ликвидность на поддержку сильным коммьюнити. Это позволяет формировать устойчивые проекты с нормальными объёмами торгов и охватом.
Многие ICO-инвесторы, особенно фонды, быстро зафиксировали прибыль на арбитраже, а отсутствие мгновенного аирдропа и подозрения в «кэшауте» усилили давление на цену. На этом фоне Pump временно уступил конкурентам. Ключевым изменением в сантименте стало то, что доля байбеков выросла, а команда никуда не сбежала.
Теперь протокол направляет 97–100% дохода на обратный выкуп $PUMP. В отличие от других проектов, где доход уходит в трежери или фондам, здесь механизм прозрачен и работает моментально: каждая транзакция создаёт спрос на токен. За последние 30 дней Pump.fun заработал $36.6M. В годовом пересчёте это ~$439M, которые пойдут на выкуп токена. При текущей капитализации в $982M это означает, что почти 45% циркулейта может быть выкуплено за год. Для сравнения, у Hyperliquid при $1,2B дохода и $15B капитализации этот показатель составляет всего 8%.
Грядёт крупный апдейт PumpSwap: значительно больше комиссий будет возвращаться создателям токенов, что повысит их заинтересованность в долгосрочной поддержке проектов и создаст новый виток роста.
Pump делает ставку на мобильный онбординг: встроенные лидерборды KOLscan, удобные покупки и интеграция стриминга с возможностью торговать прямо во время эфиров. Приложение ближе к TikTok/Twitch, чем к классической бирже. Вдобавок готовится система вознаграждений, которая позволит привлечь больше трейдеров и креаторов, усиливая рост и количество пользователей.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
1❤25👍9🤮9😁2🔥1🤔1
В секторе InfoFi новый лидер?
Количество контента растёт экспоненциально за счёт LLM и алгоритмов. Редакторы и писатели не успевают находить ценную информацию, которая могла бы быть оригинальной и полезной в будущем, а ритейл готов потреблять любую, ставя лайки: TikTok, Instagram, низкокачественные посты — всё это популярно, но не имеет реальной ценности.
Среди привычных активов находить востребованные легко, ведь у них есть такие показатели, как цена и ликвидность. Хорошие активы попадают к институционалам и в индексы, плохие — в Вальхаллу. Для создания такого же механизма определения ценности в скором времени будет запущен Intuition — первый блокчейн, который превращает знания и информацию в торгуемые активы.
Проект уже собрал $4.9M в двух раундах финансирования, где его поддержали ConsenSys, GSR, Polygon Ventures и другие. Intuition интересен тем, что пользователям выгодно в нём участвовать: если вы создали контент и он является достойным, то вы получите вознаграждения пропорционально своему вкладу в развитие сообщества. Холдить токен также выгодно — вы напрямую участвуете в добавлении качественной информации и получаете доходность.
Проект уже имеет интересные метрики:
— 220К пользователей
— 4.3M аттестаций
— 5M транзакций
— 30 партнёров, включая Arbitrum, Worldcoin, Collab.Land, Fleek и других
💲 Детали токенсейла на CoinList
• Даты: 3 сентября 17:00 UTC — 10 сентября 17:00 UTC
• Опция 1: FDV $75M | 50% разлок на TGE, остальное линейно за 12 мес.
• Опция 2: FDV $85M | 100% разлок на TGE
• Общий объём: 25,000,000 $TRUST (2.5% от сапплая)
• Лимиты: от $100 до $250,000
• Оплата: USDC, USDT, USDe
❕Обратите внимание — сейл проходит по системе Filling up from the bottom, при которой приоритет будет отдаваться пользователям с меньшими заявками, а также тем, кто использует реферальный код. Наш код —
В отличие от многих сейлов с завышенной оценкой, Intuition выглядит более справедливым: умеренный FDV, небольшой циркулейт и сильная поддержка инвесторов: есть все шансы на позитивную динамику после TGE.
Конечно, не забываем сами оценить риски. Переходим на CoinList и не забываем использовать код
Количество контента растёт экспоненциально за счёт LLM и алгоритмов. Редакторы и писатели не успевают находить ценную информацию, которая могла бы быть оригинальной и полезной в будущем, а ритейл готов потреблять любую, ставя лайки: TikTok, Instagram, низкокачественные посты — всё это популярно, но не имеет реальной ценности.
Среди привычных активов находить востребованные легко, ведь у них есть такие показатели, как цена и ликвидность. Хорошие активы попадают к институционалам и в индексы, плохие — в Вальхаллу. Для создания такого же механизма определения ценности в скором времени будет запущен Intuition — первый блокчейн, который превращает знания и информацию в торгуемые активы.
Проект уже собрал $4.9M в двух раундах финансирования, где его поддержали ConsenSys, GSR, Polygon Ventures и другие. Intuition интересен тем, что пользователям выгодно в нём участвовать: если вы создали контент и он является достойным, то вы получите вознаграждения пропорционально своему вкладу в развитие сообщества. Холдить токен также выгодно — вы напрямую участвуете в добавлении качественной информации и получаете доходность.
Проект уже имеет интересные метрики:
— 220К пользователей
— 4.3M аттестаций
— 5M транзакций
— 30 партнёров, включая Arbitrum, Worldcoin, Collab.Land, Fleek и других
💲 Детали токенсейла на CoinList
• Даты: 3 сентября 17:00 UTC — 10 сентября 17:00 UTC
• Опция 1: FDV $75M | 50% разлок на TGE, остальное линейно за 12 мес.
• Опция 2: FDV $85M | 100% разлок на TGE
• Общий объём: 25,000,000 $TRUST (2.5% от сапплая)
• Лимиты: от $100 до $250,000
• Оплата: USDC, USDT, USDe
❕Обратите внимание — сейл проходит по системе Filling up from the bottom, при которой приоритет будет отдаваться пользователям с меньшими заявками, а также тем, кто использует реферальный код. Наш код —
GAGARIN.В отличие от многих сейлов с завышенной оценкой, Intuition выглядит более справедливым: умеренный FDV, небольшой циркулейт и сильная поддержка инвесторов: есть все шансы на позитивную динамику после TGE.
Конечно, не забываем сами оценить риски. Переходим на CoinList и не забываем использовать код
GAGARIN при регистрации.👍7❤6😁5🤮4🔥3💩3
Как связаны стейблы и социальное одобрение?
Этот продукт — вклад в Workshop от Plasma, представленный несколькими разработчиками. Как бы странно это ни звучало, люди в интернете постепенно становятся более щедрыми. Не все любят отдавать, но небольшие знаки внимания вроде чаевых в $1 или даже $0,50 могут быть вполне значимой благодарностью или доплатой к труду. Читаем в статье от одного из создателей ZIP о чаевых и поведении социума.
Сегодня более 40% пользователей соцсетей оставляют чаевые своим любимым авторам, тратя в среднем $5–$10 в месяц. Миллиарды людей участвуют в этой новой экономике, где маленькие пожертвования оказываются важнее подписок или выплат за рекламу.
И это логично, если подумать о текущих ограничениях монетизации. Доход от рекламы выгоден лишь авторам с миллионами просмотров, в то время как небольшие создатели контента остаются без достойной оплаты. Чаевые позволяет зарабатывать каждому благодаря поддержке фанатов, независимо от количества подписчиков.
Почему люди дают чаевые?
Как говорит champtgram — это необъяснимо. И действительно, этому сложно найти причины. Исследования показывают, что даже пожертвование в $0,01 способно заметно улучшить настроение и общее самочувствие человека. Психологи называют это эффектом «тёплого свечения» — когда отдавание делает человека счастливее.
Платформы усиливают этот эффект с помощью таблиц лидеров и поинтов, подчеркивающих топ-донатеров, играя на социальном одобрении. Когда пользователи видят, что другие отправляют чаевые во время стримов, это становится социальной нормой. Вместо подписки за доступ люди могут «платить за удовольствие» и вознаграждать тот контент, который реально заходит.
Проблема заключается в том, что платформы не сделали это удобным. Структура комиссий также оставляет желать лучшего:
— TikTok забирает 77% с подарков
— Instagram берёт 30% в виде комиссий App Store.
— Patreon удерживает 8-12% и комиссии за обработку, в сумме более 15%
Пользовательский опыт ещё хуже: чтобы отправить чаевые, приходится выходить из приложения, заходить на внешние сайты и вводить платёжные данные. Это конвертирует лишь 3% подписчиков в платящих фанатов. А платежи в другие страны осложняются комиссиями за конвертацию валют, региональными ограничениями и задержками. Все эти барьеры делают простые чаевые почти невозможными для глобальной аудитории.
Итак… что такое ZIP?
ZIP — это dApp на Plasma. Если традиционные платёжные системы не предназначены для микроплатежей, то Plasma позволяет отправить $0,01 так же легко и дёшево, как $100. Главное — простота. ZIP встраивается прямо в соцсети, которые вы уже используете, превращая чаевые в такой же естественный жест, как лайк. Не нужно выходить из приложения, регистрироваться или терять часть пожертвования на комиссиях.
Общее количество полученных Zips отображается в профиле, формируя ончейн-репутацию. Представьте «индекс доверия», только честный и органичный, основанный на реальной ценности, а не на галочках или накрученных подписчиках.
Когда вы видите у кого-то тысячи Zips, сразу понятно: этот человек ценен в сообществе. Авторы контента получают панель управления, где могут отслеживать чаевые, понимать аудиторию и получать всю сумму без потерь на комиссиях и задержек выплат. Количество Zips становится репутационным показателем — видимым доказательством ценности, которую вы приносите.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Этот продукт — вклад в Workshop от Plasma, представленный несколькими разработчиками. Как бы странно это ни звучало, люди в интернете постепенно становятся более щедрыми. Не все любят отдавать, но небольшие знаки внимания вроде чаевых в $1 или даже $0,50 могут быть вполне значимой благодарностью или доплатой к труду. Читаем в статье от одного из создателей ZIP о чаевых и поведении социума.
Сегодня более 40% пользователей соцсетей оставляют чаевые своим любимым авторам, тратя в среднем $5–$10 в месяц. Миллиарды людей участвуют в этой новой экономике, где маленькие пожертвования оказываются важнее подписок или выплат за рекламу.
И это логично, если подумать о текущих ограничениях монетизации. Доход от рекламы выгоден лишь авторам с миллионами просмотров, в то время как небольшие создатели контента остаются без достойной оплаты. Чаевые позволяет зарабатывать каждому благодаря поддержке фанатов, независимо от количества подписчиков.
Почему люди дают чаевые?
Как говорит champtgram — это необъяснимо. И действительно, этому сложно найти причины. Исследования показывают, что даже пожертвование в $0,01 способно заметно улучшить настроение и общее самочувствие человека. Психологи называют это эффектом «тёплого свечения» — когда отдавание делает человека счастливее.
Платформы усиливают этот эффект с помощью таблиц лидеров и поинтов, подчеркивающих топ-донатеров, играя на социальном одобрении. Когда пользователи видят, что другие отправляют чаевые во время стримов, это становится социальной нормой. Вместо подписки за доступ люди могут «платить за удовольствие» и вознаграждать тот контент, который реально заходит.
Проблема заключается в том, что платформы не сделали это удобным. Структура комиссий также оставляет желать лучшего:
— TikTok забирает 77% с подарков
— Instagram берёт 30% в виде комиссий App Store.
— Patreon удерживает 8-12% и комиссии за обработку, в сумме более 15%
Пользовательский опыт ещё хуже: чтобы отправить чаевые, приходится выходить из приложения, заходить на внешние сайты и вводить платёжные данные. Это конвертирует лишь 3% подписчиков в платящих фанатов. А платежи в другие страны осложняются комиссиями за конвертацию валют, региональными ограничениями и задержками. Все эти барьеры делают простые чаевые почти невозможными для глобальной аудитории.
Итак… что такое ZIP?
ZIP — это dApp на Plasma. Если традиционные платёжные системы не предназначены для микроплатежей, то Plasma позволяет отправить $0,01 так же легко и дёшево, как $100. Главное — простота. ZIP встраивается прямо в соцсети, которые вы уже используете, превращая чаевые в такой же естественный жест, как лайк. Не нужно выходить из приложения, регистрироваться или терять часть пожертвования на комиссиях.
Общее количество полученных Zips отображается в профиле, формируя ончейн-репутацию. Представьте «индекс доверия», только честный и органичный, основанный на реальной ценности, а не на галочках или накрученных подписчиках.
Когда вы видите у кого-то тысячи Zips, сразу понятно: этот человек ценен в сообществе. Авторы контента получают панель управления, где могут отслеживать чаевые, понимать аудиторию и получать всю сумму без потерь на комиссиях и задержек выплат. Количество Zips становится репутационным показателем — видимым доказательством ценности, которую вы приносите.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
1❤8👍7
Имеют ли Polymarket и его аналоги будущее?
Рынки предсказаний сегодня переживают огромный приток внимания и, по мнению многих, находятся на пороге масштабного прорыва. Но, несмотря на хайп внутри сообщества, они всё ещё остаются нишевым явлением — малодоступным и неинтересным для широкой аудитории. Даже при совокупных объёмах свыше $7.5B, большая часть которых приходится на выборы, повседневная активность снижается: на Polymarket из почти 10 тысяч рынков лишь несколько сотен обладают значимой ликвидностью и объёмом более $50K в сутки.
Это указывает на то, что вовлечённость в основном носит событийный характер, а само использование остаётся ограниченным. Иными словами, продукт уже нашёл свой рынок (PMF), но не сумел выйти в мейнстрим. Baheet в своей статье критикует существующие приложения и рассказывает о том, как их улучшить.
Чтобы эти проекты стали повседневным инструментом, таким же привычным, как DEX или социальные сети, им необходимо преодолеть рамки Web3. Сейчас их успех основан на том, что они хорошо сочетаются со спекулятивной природой крипты.
Polymarket, Limitless и DriftProtocol привлекли миллионы пользователей ставками на цены токенов, выборы или киберспортивные события. Барьеры очевидны: техническая сложность входа, необходимость кошельков и стейблкоинов, ассоциация с азартными играми, создающая угрозу зависимости и привлекающая внимание регуляторов.
Первый шаг к массовому распространению — это доступность и удобство. Чтобы продуктом пользовались нормисы, интерфейс должен быть интуитивно понятным, а ввод и вывод средств — таким же простым, как в банковских приложениях. Интеграция фиатных платежей через карты, PayPal или банковские переводы сделает процесс незаметным. Мобильный дизайн, логины через социальные сети, удобная лента событий и элементы геймификации могут превратить участие в лёгкий и даже развлекательный процесс.
Следующий ключ к успеху — партнёрство с TradFi. Такие банки, как JPMorgan, уже изучают выпуск стейблкоинов, и в будущем их интеграция в рынки предсказаний может открыть новые юзкейсы. Появление вкладки «Прогнозы» в банковских приложениях, где можно делать ставки на экономические показатели или спортивные события, дало бы рынкам массовое доверие. Спортивные гиганты вроде FanDuel или DraftKings уже работают с миллионами пользователей и могли бы внедрить прозрачные блокчейн-механизмы.
Не менее важно уйти от ограниченного набора тем. Ритейл куда охотнее вовлекается в вопросы, близкие к повседневности: спорт, климат и экономика. Экономические прогнозы, инфляция и безработица могут быть интересны не только экспертам, но и малому бизнесу или пенсионерам. Такие рынки превращаются в инструмент познания мира, а не только в площадку для спекуляций.
ИИ и социальные сети могут стать катализаторами их массового распространения рынков для предсказаний: AI способен автоматизировать ставки, распределять ликвидность и рекомендации для пользователей. Социальные сети дают возможность делиться выигрышами, создавать челленджи и использовать Telegram-ботов
Спорные исходы и манипуляции китов могут отпугнуть пользователей. Нужны надёжные оракулы, объединяющие AI и говернанс. Вопрос этики тоже остаётся открытым: быстрые ставки могут вести к зависимости, и нужны встроенные инструменты самоконтроля, вроде лимитов расходов. Кроме того, рынок сейчас сильно фрагментирован между блокчейнами, а это мешает объединению ликвидности.
Если рынки для предскзааний останутся внутри Web3, они рискуют навсегда застрять в нише «для своих». Массовый успех потребует простоты, доверия и пользы. Поэтому вопрос не в том, смогут ли они выйти в мейнстрим, а в том, сумеют ли воспользоваться моментом и стать действительно незаменимыми приложениями для широкой аудитории.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Рынки предсказаний сегодня переживают огромный приток внимания и, по мнению многих, находятся на пороге масштабного прорыва. Но, несмотря на хайп внутри сообщества, они всё ещё остаются нишевым явлением — малодоступным и неинтересным для широкой аудитории. Даже при совокупных объёмах свыше $7.5B, большая часть которых приходится на выборы, повседневная активность снижается: на Polymarket из почти 10 тысяч рынков лишь несколько сотен обладают значимой ликвидностью и объёмом более $50K в сутки.
Это указывает на то, что вовлечённость в основном носит событийный характер, а само использование остаётся ограниченным. Иными словами, продукт уже нашёл свой рынок (PMF), но не сумел выйти в мейнстрим. Baheet в своей статье критикует существующие приложения и рассказывает о том, как их улучшить.
Чтобы эти проекты стали повседневным инструментом, таким же привычным, как DEX или социальные сети, им необходимо преодолеть рамки Web3. Сейчас их успех основан на том, что они хорошо сочетаются со спекулятивной природой крипты.
Polymarket, Limitless и DriftProtocol привлекли миллионы пользователей ставками на цены токенов, выборы или киберспортивные события. Барьеры очевидны: техническая сложность входа, необходимость кошельков и стейблкоинов, ассоциация с азартными играми, создающая угрозу зависимости и привлекающая внимание регуляторов.
Первый шаг к массовому распространению — это доступность и удобство. Чтобы продуктом пользовались нормисы, интерфейс должен быть интуитивно понятным, а ввод и вывод средств — таким же простым, как в банковских приложениях. Интеграция фиатных платежей через карты, PayPal или банковские переводы сделает процесс незаметным. Мобильный дизайн, логины через социальные сети, удобная лента событий и элементы геймификации могут превратить участие в лёгкий и даже развлекательный процесс.
Следующий ключ к успеху — партнёрство с TradFi. Такие банки, как JPMorgan, уже изучают выпуск стейблкоинов, и в будущем их интеграция в рынки предсказаний может открыть новые юзкейсы. Появление вкладки «Прогнозы» в банковских приложениях, где можно делать ставки на экономические показатели или спортивные события, дало бы рынкам массовое доверие. Спортивные гиганты вроде FanDuel или DraftKings уже работают с миллионами пользователей и могли бы внедрить прозрачные блокчейн-механизмы.
Не менее важно уйти от ограниченного набора тем. Ритейл куда охотнее вовлекается в вопросы, близкие к повседневности: спорт, климат и экономика. Экономические прогнозы, инфляция и безработица могут быть интересны не только экспертам, но и малому бизнесу или пенсионерам. Такие рынки превращаются в инструмент познания мира, а не только в площадку для спекуляций.
ИИ и социальные сети могут стать катализаторами их массового распространения рынков для предсказаний: AI способен автоматизировать ставки, распределять ликвидность и рекомендации для пользователей. Социальные сети дают возможность делиться выигрышами, создавать челленджи и использовать Telegram-ботов
Спорные исходы и манипуляции китов могут отпугнуть пользователей. Нужны надёжные оракулы, объединяющие AI и говернанс. Вопрос этики тоже остаётся открытым: быстрые ставки могут вести к зависимости, и нужны встроенные инструменты самоконтроля, вроде лимитов расходов. Кроме того, рынок сейчас сильно фрагментирован между блокчейнами, а это мешает объединению ликвидности.
Если рынки для предскзааний останутся внутри Web3, они рискуют навсегда застрять в нише «для своих». Массовый успех потребует простоты, доверия и пользы. Поэтому вопрос не в том, смогут ли они выйти в мейнстрим, а в том, сумеют ли воспользоваться моментом и стать действительно незаменимыми приложениями для широкой аудитории.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
❤15👍7🔥6
Сейл Intuition — скоро начало
Ранее мы упоминали такой проект, как Intuition. Это новый протокол для верификации знаний, который объединяет:
— Социальные графы и искусственный интеллект
— Репутационную систему
— Слой для dApps
— Сообщество, которое заинтересовано в развитии
В отличие от конкурентов, дающих токену ютилити в вид участия в говернанс, $TRUST от Intuition востребован внутри экосистемы, и уже собрал $4.9M от достойных фондов.
Через 10 минут начинается сейл:
• Опция 1: FDV $75M | 50% разлок на TGE, остальное линейно за 12 мес.
• Опция 2: FDV $85M | 100% разлок на TGE
• Общий объём: 25,000,000 $TRUST (2.5% от сапплая)
• Лимиты: от $100 до $250,000
• Оплата: USDC, USDT, USDe
Конечно, не забываем сами оценить риски. Переходим на CoinList и не забываем использовать код
Ранее мы упоминали такой проект, как Intuition. Это новый протокол для верификации знаний, который объединяет:
— Социальные графы и искусственный интеллект
— Репутационную систему
— Слой для dApps
— Сообщество, которое заинтересовано в развитии
В отличие от конкурентов, дающих токену ютилити в вид участия в говернанс, $TRUST от Intuition востребован внутри экосистемы, и уже собрал $4.9M от достойных фондов.
Через 10 минут начинается сейл:
• Опция 1: FDV $75M | 50% разлок на TGE, остальное линейно за 12 мес.
• Опция 2: FDV $85M | 100% разлок на TGE
• Общий объём: 25,000,000 $TRUST (2.5% от сапплая)
• Лимиты: от $100 до $250,000
• Оплата: USDC, USDT, USDe
Конечно, не забываем сами оценить риски. Переходим на CoinList и не забываем использовать код
GAGARIN при регистрации.🤮8❤4🥱2👎1💩1
Почему байбеки — новая мета?
Месяц назад в Twitter обсуждалась тема доходов, и это подчеркнуло их значимость. Автор статьи поделился мнением о том, что доход нельзя рассматривать как “нарратив”, так как он релевантен для любого бизнеса. В традиционных финансах успех стартапа зависит от PMF и выручки. В нашей индустрии должно быть так же. Может, выкупы токенов на неё повлияют? Рассмотрим в статье Tim, как это может сказаться на будущем проектов.
Со временем можно заметить закономерности: успешные протоколы с хорошими доходами чаще всего либо проводят байбеки, либо используют механизмы распределения дохода, чтобы поддерживать экономику. ОКХ недавно сжёг выкупленные токены и цена OKB взлетела. Многие повторят это действие, но не добьются похожего результата.
Часто спорят о том, насколько нам нужен подобный механизм по сравнению с традиционными финансами. Из-за различий, которые проявляются в циркулирующем предложении или рыночной динамике, новые подходы к развитию экономики становятся релевантны для некоторых протоколов — в зависимости от их токеномики и состояния рынка.
Иногда команды начинают выкупы и сжигание токенов уже после того, как токен достиг пика цены, либо запускают их в модели, которая вообще не подходит для дефляционных механизмов. Хороший пример — Pear Protocol.
Pear распределяет доход среди стейкеров токена $PEAR, но после выхода на рынок значительного объёма токенов киты могут скупить и застейкать их, получая большую часть дохода. В этом случае стратегия байбеков и сжигания неэффективна, так как токены сосредоточены у небольшого количества холдеров. Если бы у Pear была инфляционная модель, вышеупомянутая стратегия работала бы лучше. Таким образом, эффективность зависит от дизайна токеномики.
Распределение токенов через эйрдропы и ревеню-шеринг тоже бывают неэффективны, поскольку пользователи получают меньше, чем вложили, но байбеки всё меняют: инвесторы получают выгоду от дефляции, держатели — от роста цены, стейкеры — от дополнительного дохода.
Мета байбеков и сжигания выросла из двух категорий проектов: лаунчпадов и продуктов с наибольшим вниманием комьюнити. Hyperliquid генерирует более $1B годовых комиссий, 93% из которых идёт на выкуп $HYPE. Этот пример стал сигналом для других протоколов. Pump.fun на Solana показал рекордный доход, но быстро потерял внимание из-за плохого распределения токенов. Чтобы стимулировать FOMO, команда добавила выкупы $PUMP. Raydium ежедневно выкупает $RAY на комиссии с торгов и использует их для своих нужд. Letsbonk выкупает и сжигает $BONK из комиссий за торговлю.
При поиске проектов, которые могут быть хорошим бизнесом, стоит смотреть на такие метрики, как годовой уровень сжигания токенов, доход и отношение капитализации к нему. Если проект относительно свежий, не забудьте уделить внимание анализу токеномики, PMF и финансированию.
Важно изучать паттерны: где определенная модель работает, а где нет. Например, Story Protocol $IP проводит байбеки и сжигание, но при нулевом доходе это не имеет смысла, хотя цена и растёт за счёт маркет-мейкинга.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Месяц назад в Twitter обсуждалась тема доходов, и это подчеркнуло их значимость. Автор статьи поделился мнением о том, что доход нельзя рассматривать как “нарратив”, так как он релевантен для любого бизнеса. В традиционных финансах успех стартапа зависит от PMF и выручки. В нашей индустрии должно быть так же. Может, выкупы токенов на неё повлияют? Рассмотрим в статье Tim, как это может сказаться на будущем проектов.
Со временем можно заметить закономерности: успешные протоколы с хорошими доходами чаще всего либо проводят байбеки, либо используют механизмы распределения дохода, чтобы поддерживать экономику. ОКХ недавно сжёг выкупленные токены и цена OKB взлетела. Многие повторят это действие, но не добьются похожего результата.
Часто спорят о том, насколько нам нужен подобный механизм по сравнению с традиционными финансами. Из-за различий, которые проявляются в циркулирующем предложении или рыночной динамике, новые подходы к развитию экономики становятся релевантны для некоторых протоколов — в зависимости от их токеномики и состояния рынка.
Иногда команды начинают выкупы и сжигание токенов уже после того, как токен достиг пика цены, либо запускают их в модели, которая вообще не подходит для дефляционных механизмов. Хороший пример — Pear Protocol.
Pear распределяет доход среди стейкеров токена $PEAR, но после выхода на рынок значительного объёма токенов киты могут скупить и застейкать их, получая большую часть дохода. В этом случае стратегия байбеков и сжигания неэффективна, так как токены сосредоточены у небольшого количества холдеров. Если бы у Pear была инфляционная модель, вышеупомянутая стратегия работала бы лучше. Таким образом, эффективность зависит от дизайна токеномики.
Распределение токенов через эйрдропы и ревеню-шеринг тоже бывают неэффективны, поскольку пользователи получают меньше, чем вложили, но байбеки всё меняют: инвесторы получают выгоду от дефляции, держатели — от роста цены, стейкеры — от дополнительного дохода.
Мета байбеков и сжигания выросла из двух категорий проектов: лаунчпадов и продуктов с наибольшим вниманием комьюнити. Hyperliquid генерирует более $1B годовых комиссий, 93% из которых идёт на выкуп $HYPE. Этот пример стал сигналом для других протоколов. Pump.fun на Solana показал рекордный доход, но быстро потерял внимание из-за плохого распределения токенов. Чтобы стимулировать FOMO, команда добавила выкупы $PUMP. Raydium ежедневно выкупает $RAY на комиссии с торгов и использует их для своих нужд. Letsbonk выкупает и сжигает $BONK из комиссий за торговлю.
При поиске проектов, которые могут быть хорошим бизнесом, стоит смотреть на такие метрики, как годовой уровень сжигания токенов, доход и отношение капитализации к нему. Если проект относительно свежий, не забудьте уделить внимание анализу токеномики, PMF и финансированию.
Важно изучать паттерны: где определенная модель работает, а где нет. Например, Story Protocol $IP проводит байбеки и сжигание, но при нулевом доходе это не имеет смысла, хотя цена и растёт за счёт маркет-мейкинга.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
👍13❤9🔥2🗿1
Эпоха изобилия
Изобилие всего, что есть вокруг — недавнее явление. В 1970-х всё выглядело иначе, и всё же, спустя почти полвека, модель, созданная тогда, продолжает доминировать. Капитал привлекается в частном порядке, цены определяются в закрытых переговорах, а IPO становится давно отложенной точкой выхода на публику. Читаем о будущем статью от 0xSmac.
Неликвидность давно рассматривалась как инструмент управления: она привязывала фаундеров, сотрудников и инвесторов к длительному построению бизнеса, а ликвидность появлялась только после регуляторных и публичных проверок. Такая структура обычно давала сильные компании, но означала, что ритейл входил в игру поздно. Крипта должна была исправить это, но на деле она воплотила в себе два худших качества: многомиллиардные оценки и очень жадные листинги.
Основатели в TradFi привлекают капитал через ангелов и VC во множестве раундов. При этом цена определяется договорённостями, а не рыночным торгом. Информационная асимметрия высока, в то время как ритейл может приобрести акции и стать ликвидностью лишь на IPO.
Очевидно, что всё больше price discovery у токенов происходит до TGE. Ранние аллокации были бесплатными деньгами, когда проекты проходили несколько раундов, а TGE давало оценку кратно выше стоимости раунда. Но это породило избыток токенов, большинство из которых стали непригодными для инвестиций.
Да, на ранних этапах цену задают фонды и инсайдеры, но публичные торги начинаются намного раньше жизненного цикла проекта. Часто токены выходят на биржи ещё до обретения пользователей. Листинг даёт доступ миллионам пользователей и фактически становится аналогом IPO, но чем раньше фаундеры получают деньги, тем сложнее им работать в течение долгого времени.
Команды отдают 7–10% токенов на комиссии и маркетмейкеров, биржи требуют обеспечить ликвидность, что выгодно в первую очередь для фондов VC, а сторонние издержки ещё хуже: давление на метрики, манипуляции с токеномикой, искусственные аирдропы, заниженное предложение для искусственного дефицита, инсайдерские сделки. Всё это разрушает обещания о честности.
Вы не ждали, но у нас снова текст о pump.fun. Hyperliquid надоел и Джефф перестал платить за посты, но запуск $PUMP показал, как может выглядеть будущее. Во-первых, команда смогла привлечь сотни миллионов долларов за считаные минуты. Более того, вместо немедленного листинга токена после сейла pump.fun использовал многодневную фазу распределения токенов, которая фактически стала механизмом контроля волатильности.
Самым захватывающим было наблюдать в реальном времени, как мелькнуло будущее рынков капитала. Мы увидели запуск премаркета ещё до начала спот-торгов, и масштабы активности на Hyperliquid(а вот и он) оказались особенно показательными.
Для многих скептиков это стало настоящим открытием. Цена устанавливалась ончейн. Привлечение средств в стиле ICO для продуктов с настоящим PMF выглядит очевидным запросом рынка. Если ICO будут структурированы так, чтобы давать реальным пользователям возможность получить долю токенов на основе ончейн-данных, это станет значительным преимуществом по сравнению с выплатой «дани» CEX за распределение.
Можно представить систему, где любой держатель выше 1% токенов автоматически отображается в публичном источнике. Существуют способы дать участникам понимание холдеров в любой момент, сохраняя приватность. Именно такие базовые улучшения нужны рынку.
Plasma недавно использовала Sonar от Echo: пре-депозиторы в Plasma получили право купить токены по FDV $500M. Успех программы и усталость сообщества от «тёмных» сделок показывают, что в будущем больше протоколов будут прибегать к прозрачным моделям.
В идеале пользователи должны иметь возможность покупать токены по адекватной цене. Вместо массовых аирдропов, которые почти всегда неэффективны, пользователям можно дать право покупать токены со скидкой в зависимости от их активности. Команда сама решает, какая активность ценнее, но пока уходить от концепции, где ритейл — exit liquidity.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
Изобилие всего, что есть вокруг — недавнее явление. В 1970-х всё выглядело иначе, и всё же, спустя почти полвека, модель, созданная тогда, продолжает доминировать. Капитал привлекается в частном порядке, цены определяются в закрытых переговорах, а IPO становится давно отложенной точкой выхода на публику. Читаем о будущем статью от 0xSmac.
Неликвидность давно рассматривалась как инструмент управления: она привязывала фаундеров, сотрудников и инвесторов к длительному построению бизнеса, а ликвидность появлялась только после регуляторных и публичных проверок. Такая структура обычно давала сильные компании, но означала, что ритейл входил в игру поздно. Крипта должна была исправить это, но на деле она воплотила в себе два худших качества: многомиллиардные оценки и очень жадные листинги.
Основатели в TradFi привлекают капитал через ангелов и VC во множестве раундов. При этом цена определяется договорённостями, а не рыночным торгом. Информационная асимметрия высока, в то время как ритейл может приобрести акции и стать ликвидностью лишь на IPO.
Очевидно, что всё больше price discovery у токенов происходит до TGE. Ранние аллокации были бесплатными деньгами, когда проекты проходили несколько раундов, а TGE давало оценку кратно выше стоимости раунда. Но это породило избыток токенов, большинство из которых стали непригодными для инвестиций.
Да, на ранних этапах цену задают фонды и инсайдеры, но публичные торги начинаются намного раньше жизненного цикла проекта. Часто токены выходят на биржи ещё до обретения пользователей. Листинг даёт доступ миллионам пользователей и фактически становится аналогом IPO, но чем раньше фаундеры получают деньги, тем сложнее им работать в течение долгого времени.
Команды отдают 7–10% токенов на комиссии и маркетмейкеров, биржи требуют обеспечить ликвидность, что выгодно в первую очередь для фондов VC, а сторонние издержки ещё хуже: давление на метрики, манипуляции с токеномикой, искусственные аирдропы, заниженное предложение для искусственного дефицита, инсайдерские сделки. Всё это разрушает обещания о честности.
Вы не ждали, но у нас снова текст о pump.fun. Hyperliquid надоел и Джефф перестал платить за посты, но запуск $PUMP показал, как может выглядеть будущее. Во-первых, команда смогла привлечь сотни миллионов долларов за считаные минуты. Более того, вместо немедленного листинга токена после сейла pump.fun использовал многодневную фазу распределения токенов, которая фактически стала механизмом контроля волатильности.
Самым захватывающим было наблюдать в реальном времени, как мелькнуло будущее рынков капитала. Мы увидели запуск премаркета ещё до начала спот-торгов, и масштабы активности на Hyperliquid(а вот и он) оказались особенно показательными.
Для многих скептиков это стало настоящим открытием. Цена устанавливалась ончейн. Привлечение средств в стиле ICO для продуктов с настоящим PMF выглядит очевидным запросом рынка. Если ICO будут структурированы так, чтобы давать реальным пользователям возможность получить долю токенов на основе ончейн-данных, это станет значительным преимуществом по сравнению с выплатой «дани» CEX за распределение.
Можно представить систему, где любой держатель выше 1% токенов автоматически отображается в публичном источнике. Существуют способы дать участникам понимание холдеров в любой момент, сохраняя приватность. Именно такие базовые улучшения нужны рынку.
Plasma недавно использовала Sonar от Echo: пре-депозиторы в Plasma получили право купить токены по FDV $500M. Успех программы и усталость сообщества от «тёмных» сделок показывают, что в будущем больше протоколов будут прибегать к прозрачным моделям.
В идеале пользователи должны иметь возможность покупать токены по адекватной цене. Вместо массовых аирдропов, которые почти всегда неэффективны, пользователям можно дать право покупать токены со скидкой в зависимости от их активности. Команда сама решает, какая активность ценнее, но пока уходить от концепции, где ритейл — exit liquidity.
Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇
🧑🚀 Канал | Чат | Обменник
🔥11❤7👍7