[C4Q23(10~12월) 실적 리뷰 보고서]

 
커버리지 기업 최근 분기 실적 리뷰 보고서 링크입니다
 
서비스나우(NOW): https://bitly.ws/Yxvb
 
포티넷(FTNT): https://bitly.ws/Ziv6
 
로블록스(RBLX): https://bitly.ws/ZMTf
 
유니티 소프트웨어(U): https://bitly.ws/ZTWr
 
트레이드 데스크(TTD): https://bitly.ws/ZUBm

팔로 알토 네트웍스(PANW): https://bitly.ws/32rwp

크라우드 스트라이크(CRWD): https://bitly.ws/33GJq

스노우플레이크(SNOW): https://bit.ly/47zgNkc

세일즈포스(CRM): https://bitly.ws/33QxD

오라클(ORCL): https://bit.ly/3RmBwkj

어도비(ADBE): https://bit.ly/3tjGaYj

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 18일 주요 테크 뉴스

■ TSMC, 내년 4월부터 2nm 장비 입고 예정이라는 루머 출회

■ AMD, MI300X가 엔비디아 H100 보다 30% 더 빠르다고 다시 반박

■ 엔비디아, 1/8부터 RTX 40 SUPER 시리즈 순차 출시 전망

■ 아이폰16에 비디오 촬영 관련 목적의 캡처 버튼 추가 예정

■ 아이폰17 프로 맥스, 48mp 망원 카메라 탑재 및 애플 비전 프로와 상호 작용되도록 설계 예정

■ 아이폰17 프로, Apple 맞춤형 WiFi 7 칩 탑재 예정

■ 중국, 더 많은 국영기관에서 Apple 아이폰 및 외국 제품 사용 금지 조치

■ 미국 규제 당국, 잠재적 금융 시스템 위협에 AI 추가

■ MediaTek Dimensity 9400, Snapdragon 8 Gen 4보다 저렴한 가격 및 우수한 성능으로 내년 다수 중국 기업의 채택 기대감


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 19일 주요 테크 뉴스

■ Apple, 특허 분쟁 이슈로 애플 워치 9 울트라 2 북미 판매 중단

■ Apple, 내년 출시 에어팟4 재디자인, 짧아진 길이 및 액티브 노이즈 캔슬링 기능

■ Qorvo, 입신정밀에 중국 내 어셈블리/테스트 시설 매각 발표

■ 화웨이, 웨이퍼 정렬과 효율성을 향상시키는 특허 출원. 자체적인 팹 건설 가능성

■ 어도비, Figma 인수 계약 철회

■ IBM, Software AG 엔터프라이즈 플랫폼 23억 달러에 인수

■ HP, Omen Trenscend 14에 Intel Core Ultra CPU 탑재 및 14인치 중 가장 경량화 목표

■ 아마존, 로컬 스포츠 방송사 다이아몬드 스포츠 인수 루머


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 20일 주요 테크 뉴스

■ 삼성전자, 내년초 엔비디아에 HBM3 공급 가능성 보도

■ TSMC, 마크 리우 회장 내년 은퇴 예정. 이사회는 현 CEO CC 웨이 부회장을 회장으로 추천

■ Toshiba, 수요일 74년 만에 상장폐지 후 사모펀드 JIP에 인수

■ 엔비디아, 중국향 RTX 4090D 12월 28일에 출시 가능성 보도

■ 갤럭시 24 울트라, AI 기능, 200mp 카메라 및 새로운 프레임 초점 맞춘 마케팅

■ Intel Core Ultra 7 155H CPU, AMD Ryzen 7 7840U에 미달하는 벤치마크

■ Apple, 2024년 OLED iPad Pro 맥세이프 충전 지원 가능성

■ VR/AR 기기, 올해 북미에서 40% 가까이 판매 감소

■ 중국, 첨단 칩 패키징 거점으로 말레이시아 탐색 중


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 21일 주요 테크 뉴스

■ 마이크론 FY1Q24 매출액 47.3억 달러 (+17.9% y-y, 컨센서스 45.3억 달러 상회), Non GAAP 매출총이익 0.8% (컨센서스 -1.78%) FY2Q 가이던스 매출 53억 달러 (컨센서스 49.9억 달러), 매출총이익 13% (컨센서스 6.4%)

■ 인텔, 내년 High NA EUV 장비 생산 10대 중 6대 구매 예정

■ TSMC, 가오슝 공장에 2025년 3분기 장비 반입 예상

■ TSMC, 7번째 패키징 공장 건설 검토 중

■ 일본 신임 산업부 장관, TSMC 및 Rapidus에 대한 보조금 포함 칩 제조 기반 강화 위해 지원 지속 약속

■ 대만 MCU 공급업체, IT제품 수요 회복 기다리며 4분기 웨이퍼 투입 감소

■ 중국 SMEE(상하이 마이크로 일렉트로닉스 이큅먼트), 28nm 노광 장비 개발 주장

■ 중국 광둥성, 15억 달러 규모 반도체 펀드 조성

■ 플레이스테이션 5 판매량 5천만대 상회


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 26일 주요 테크 뉴스

■ TSMC 2나노 공정 웨이퍼당 2만~2.5만 달러로 상승 가능성

■ SK하이닉스, HBM4 2024년 개발 시작

■ Apple, 맞춤형 WiFi 칩 2025년까지 불가능할 것으로 예상

■ 화웨이, 스마트폰 칩셋 포트폴리오 확장, Kirin 8000을 Nova 12 Pro에서 공개할 것으로 예상

■ OpenAI, 자금 조달 논의 중. 기업가치 1,000억 달러 이상에 평가

■ Apple Vision Pro 2월 출시 유력

■ ASML, Intel에 High NA EUV 첫 납품, 대당 3억 달러 수준

■ Microsoft, Windows 혼합 현실 기능 중단


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 27일 주요 테크 뉴스

■ 인텔, 이스라엘에 2028년 가동 목표로 공장(250억 달러) 건설 계획. 이스라엘 정부는 32억 달러 규모 보조금 지원 예정

■ 삼성전자 테일러 공장, 양산 일정 2024년 하반기에서 2025년으로 지연 가능성 보도

■ 11월 네덜란드의 중국향 노광장비 수출액 전년 동기 대비 1,050% 증가

■ SMIC, 5nm에 이어 3nm 공정 개발에 착수 보도

■ 애플, 미국 내 애플워치 판매 금지에 대해 연방항소법원에 항소


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2023년 12월 28일 주요 테크 뉴스

■ Apple, 워치 판매 금지 조치 임시 해제

■ Apple Vision Pro 액세서리 디자인 특허로 공개

■ NVIDIA, 내년까지 H100 총 350만 대 출하 목표. 연간 약 13,000GWh의 전력 소비량으로 과테말라 국가 전체 전력 소비와 유사한 수준

■ Micron, 중국 푸젠진화와 IP 소송 합의

■ 미국 정부, 중국 DRAM 업체 규제 확대 계획, 삼성, SK 및 WD 수혜 예상

■ MediaTek, TSMC와 3나노 공정 칩 관련해 긴밀히 협업 중. Dimensity 9400 개발 위한 것으로 추정

■ TSMC, 2027년 A14(1.4nm), 2030년 A10(1.0nm) 공정 양산 목표

■ TSMC, 2030년까지 3D 패키지에 1조 개 이상의 트랜지스터 통합 및 monolithic 칩에 2천억 개 이상의 트랜지스터 통합 목표

■ Microsoft Copilot AI, 안드로이드에서 로그인 없이 이용 가능

■ OPPO, Find X7 스마트폰 시리즈에 적용될 AndesGPT 공개


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 2일 주요 테크 뉴스

■ NVIDIA, 중국용 AI GPU H20 2Q24 양산 예정

■ NVIDIA, 규제 준수 위해 중국용 게이밍 GPU 출시

■ TSMC, 하반기 3nm 공정 전체 생산량 80% 목표

■ Microsoft Copilot, iOS에서도 이용 가능

■ SK하이닉스, NAND 연구 위해 Intel 및 AMD 전직 임원 채용

■ 삼성전자, On-Sensor AI 카메라 개발 중 루머


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 3일 주요 테크 뉴스

■ 미국, 유예 기간 중에도 ASML의 대중국 수출 금지 조치

■ 네덜란드 정부는 이에 ASML의 최신 DUV 장비(Twinscan NXT:2050i, 2100i) 수출 허가 일부 취소

■ NVIDIA, CES 2024에서 GeForce RTX 40 SUPER 시리즈 공개 예정

■ NVIDIA, 700W TDP 및 AI 세그먼트를 특징으로 하는 ‘Skinny Joe’ GPU SKU에 등록. 중국 수출용 추정

■ 삼성 파운드리, 올해 9월까지 3nm 수율 개선될 경우 퀄컴 AP 수주 가능성

■ SK 하이닉스, M15X에서 HBM3E 및 HBM4 양산 계획. 2025년 완공 목표

■ 삼성전자 2024 갤럭시 언팩 행사 1월 17일 개최

■ 일본 위치 반도체 기업, 지진 영향으로 한계 생산 삭감. 영향 제한적이라고 언급


감사합니다.

[반.전] 필라델피아 반도체 지수(SOX), 4,000 깨지나요?

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

전일 필라델피아 반도체 지수가 3.65% 급락하며, 4,023에 마감했습니다.

1) 애플 투자의견 하향 (Underweight)
2) ASML, 중국향 수출 허가 일부 취소
3) 장 중 금리 급등

과 같은 악재들이 겹친 첫 거래일이었는데요.

결론부터 말씀 드리자면, 저희는 여전히 긍정적인 시각입니다.

펀더멘털을 걱정할 새로운 이슈가 발생한 것은 아니기 때문입니다.

그저 지난 한 해 주가 아웃퍼폼에 따른 차익 실현 욕구가 자극된 것으로 판단됩니다. 특히 12월에도 강세가 이어진 바 있고요.


참고. 2023년 주가수익률

S&P 500 +24%, 나스닥 +43%, SOX +65%, 엔비디아 +239%, AMD +128%, 브로드컴 +100%, 인텔 +90% 등


AI 기대감이 주가에 강력하게 반영된 점은 부정할 수 없지만, 메가 트렌드로 떠오른 지는 이제 겨우 한 해가 지났습니다.

AI 서버 투자, AI 디바이스의 출시는 오히려 올해 본격적으로 이루어지며, 실적으로 연결될 예정입니다.

이번 조정을 기회로 삼을 필요가 있다는 판단입니다.

저희는 여전히 엔비디아, 인텔을 선호하고, 브로드컴과 시놉시스를 차선호주로 제시합니다.

올해의 주요 이슈 및 개별 기업에 대한 내용은 지난달 발간된 아래 자료를 참고해 주시기 바랍니다.

2024년 글로벌 반도체 투자 전략: https://bit.ly/3RCGRFg


감사합니다.

(2024/1/3 공표자료)

애플의 주가 하락이 너무 컸습니다 (-3.6%) [삼성증권 IT/이종욱]

한 증권사에서 애플 매도(Underweight)의견을 제시한 이후 주가가 3.6% 하락했고 나스닥 IT 섹터 주가 하락을 주도했습니다.
그 배경은 애플 디바이스의 수요 둔화 - 아이폰+맥북의 역성장 때문입니다. 반독점 규제 강화 트렌드가 애플에게 리스크 요인이기도 합니다.

저희는 오히려 부정적 의견을 드려왔던 애플 주식의 관점은 언제 바꿀지 생각할 시점이 왔다고 생각합니다.

1. 기본적으로 애플 주가에 부정적입니다. 아이폰 출하량은 절정에 달했고, 24년 출하량도 전년 수준에 불과할 것으로 생각합니다. 중국 내 경쟁 강도는 높아지고, 고가 제품의 수요는 둔화되고 있습니다.

2. 하지만 이미 맥북 출하량이 23년 역성장했으며, 아이폰15의 결과가 부진하고, 화웨이가 5G폰을 출시한 이 시점에서 투자자들에게 애플의 수요 부진이 새로울 이유가 없습니다.

3. 현재는 바닥 시점 탐색 기간입니다. 아이폰15 부진이 반영된 이후 섹터 반등 시기에 맞춰 애플 주가가 최근 두 달간 상승했지만, 이 기간의 상승이 오히려 이유 없는 상승이었습니다. 언제가 주가의 바닥일까요? 한동안은 탐색 기간이 지속될 것 같습니다. 어제와 같은 조정은 힘찬 반등을 위한 건강한 조정이라 생각합니다.

4. 바닥 탐색 기간에는 조급할 필요가 없습니다. 어차피 올해 디바이스 업체들의 이익이 좋기는 힘듭니다. 그리고 애플 같은 주식이 한번 오르기 시작하면 단기간에 끝나지는 않습니다. 이번 IT 사이클은 소프트웨어 - 부품 - 세트 순서이고, 마지막 사이클에 애플이 합류하는지 아닌지만 관찰하면 됩니다.

5. 바닥 시점을 잡는 데 중요한 것은 이미 사이클이 지난 아이폰과 맥북 출하량의 반등이 아닙니다. 저희는 AI in Apple이 중요한 키워드라고 생각합니다. 비전프로에서, 개발자회의에서, 그리고 아이폰16에서 애플의 AI 계획을 가늠할 수 있습니다.

6. 애플은 AI에서 확실히 뒤쳐져 있습니다. 하지만 아직 본게임이 시작되지 않았습니다. 애플은 충성 고객이 남긴 데이터와 디바이스-서비스 통합 능력이 있습니다. 디바이스에 AI를 얼마나 녹일 수 있는지가 주가의 핵심 포인트입니다.

감사합니다.

(2024/1/3 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 4일 주요 테크 뉴스

■ Apple Vision Pro, 1월말 출시 가능성

■ SK하이닉스, 10억 달러 채권 발행 계획

■ 삼성 갤럭시 S24 시리즈, S23 시리즈와 기본 모델 동일가이나 상위 스토리지 모델은 가격 상승 가능성

■ Intel, 2월 21일 파운드리 관련 이벤트 개최 예정. 18A(1.8nm) 이후 공정 로드맵 발표 전망

■ Intel, DigitalBridge의 지원으로 AI 소프트웨어 회사 분사

■ IDC, 2024년 PC 성장 3.4% 성장할 것으로 전망

■ SEMI, 올해 반도체 생산 능력 6.4% 증가 예상


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 5일 주요 테크 뉴스

■ Mobileye, 2024년 잠정 가이던스 매출 18.3-19.6억 달러 (컨센서스 25.8억 달러 하회). 고객사의 초과 재고 소진에 따라 1분기 주문 부진할 것으로 전망

■ AMD, TSMC capa 부족에 따라 Instinct MI300용 CoWoS 공급업체 탐색 중

■ Qualcomm, 삼성 및 Google AR 및 MR 헤드셋 탑재 예정인 Snapdragon XR2+ Gen2 공개

■ 미국 정부, 마이크로컨트롤러 제조
업체 마이크로 테크놀로지에 1.62억 달러 보조금 지급

■ Apple M3 Pro 2024년 중반 출시 예정, 우선 맥 스튜디오에만 활용될 가능성

■ 아이폰 16 Pro, 48MP 초광각 카메라 탑재 예정

■ Canalys, 글로벌 클라우드 인프라 투자 올해 상반기 지나야 회복할 것으로 전망


감사합니다.

[반.전] 모빌아이 쇼크를 겁내지 마세요

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

요즘 주가 분위기도 안 좋은데, 어젯밤에는 모빌아이가 충격적인 가이던스를 제시하며 또다시 찬물을 끼얹었습니다.


■ 모빌아이 가이던스 vs 컨센서스 (FactSet)

- 2024년 매출 전망 18.3~19.6억 달러 (-9% y-y)는 컨센서스 25.0억 달러 (+20% y-y)를 22~27% 하회

- 1Q24 매출액 2.3억 달러 (-50% y-y)는 컨센서스 5.4억 달러 (+17% y-y)를 57% 하회


모빌아이 같이 독보적인 ADAS 칩 업체가 대형 쇼크를 냈다는 점에서 재고 논란이 또다시 제기될 수는 있지만,

넓게 봐도 차량 반도체에 국한될 뿐, 전체 반도체 시장의 흐름을 바꿀만한 요인은 아니라는 판단입니다.

반도체 시장에서 차량 반도체가 차지하는 비중은 10% 미만입니다.

PC/스마트폰/서버 등 핵심 시장들은 이미 재고 문제를 겪었고, 힘든 날들이 지났습니다.

저희는 여전히 반도체 섹터 전반적으로, 그리고 특히 AI 수혜주들에 대해서는 긍정적인 시각을 유지합니다.

저희는 여전히 엔비디아, 인텔을 선호하고, 브로드컴과 시놉시스를 차선호주로 제시합니다.

AI를 구현하기 위한 인프라 (AI 서버) 투자는 작년 보다 오히려 올해에 더 본격화되고,

PC와 스마트폰 단에서도 AI 서비스 구동을 위한 NPU가 본격 탑재되기 시작합니다.

차기 AI 솔루션 개발 움직임 또한 가속화 추세이기에, 설계 파트너로서 브로드컴과 시놉시스의 전망도 밝습니다.

지난 한 해 AI 관련주들의 주가 상승이 부담스러워 보이실 수 있지만,

엔비디아처럼 이익 전망이 대폭 상향되면 밸류에이션은 오히려 낮아지기 마련입니다.

지금 당장 비싸 보여도 추후 되돌아 보면 저렴했던 것일 수 있습니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3NPLSIt

(2024/1/5 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 8일 주요 테크 뉴스

■ TSMC, 2030년까지 High NA EUV 도입 미룰 가능성 보도

■ Apple, 미국 법무부 독점 금지 소송 피소 가능성

■ 엔비디아 SUPER 시리즈 그래픽 카드 가격 정식 출시 앞두고 유출

■ 엔비디아 게이밍 GPU 공급 부족 현상 제기

■ Foxconn, 4분기 수요 둔화로 인해 1분기 매출 감소 예상

■ 삼성, S24 Ultra 에 클럭 속도 향상된 Snapdragon 8 Gen 3 for Galaxy 탑재 가능성

■ CXMT 신규 DRAM 공정은 미국 규제 위반 기술

■ 화웨이 5nm 노트북 프로세서 Kirin 9006C, 2020년 TSMC에서 생산된 것으로 추정

■ 중국 Capa 증설에 따라 중고 장비 업체 부상 기대


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 9일 주요 테크 뉴스

■ Apple Vision Pro 2월 2일 공식 출시, 사전 주문 1월 19일부터 시작

■ Apple, M3 탑재 OLED iPad Pro 근시일내 출시 가능성, 가격 인상 유력

■ Apple, WWDC 2024에서 M3 ultra 탑재 Mac Pro 및 Mac Studio 출시 가능성

■ Apple, 2024년 중국 내 첫 주 판매량 30% 감소

■ NVIDIA, 중국 초점 맞춘 AI칩 2분기 출시 예정, 중국 EV 부문 진출 확대 계획

■ NVIDIA, 게이밍용 GPU GeForce RTX 40 시리즈 공개, 가격 599~999 달러

■ NVIDIA RTX 4080 Super, 연산처리 속도 향상으로 이전 세대 대비 게임밍 속도는 2배, 이미지 생성은 1.7배

■ NVIDIA, RTX Remix 오픈 베타 이번 달 출시

■ AMD, GPU 강화 Ryzen 8000G 4종 공개

■ AMD, AM4 메인보드용 보급형 프로세서 4종 공개

■ 트렌드포스에 따르면 1분기 DRAM 가격 최대 18% 상승

■ 삼성, 디스플레이에 AI 기능 기반 라인업 추가, NEO QLED 8K TV 공개


감사합니다.

[반.전] 글로벌 반도체 급등, 엔비디아는 신고가? - 주가 배경과 투자 전략 점검

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

전일 필라델피아 반도체 지수가 3% 오르고, 엔비디아는 신고가를 경신했습니다.

가장 큰 배경은 지난 주의 주가 급락에 따른 기술적 반등이라고 생각됩니다만,

그럼에도 엔비디아가 두 달만에 신고가를 경신한 것은 그 이상의 이유가 있다고 볼 수 있는데요,


■ 섹터 전반적 주가 상승 배경

CES가 시작되며 On-Device AI 모멘텀 강화되었습니다.

반도체 업체들은 AI 디바이스를 위한 솔루션들을 공개하고 있고,

세트 업체들은 이를 탑재한 제품들을 발표해 오고 있습니다.

프로세서 업체들과 Arm 주가가 유독 더 많이 오른 이유입니다.


■ 엔비디아 신고가 경신

하드웨어와 소프트웨어의 선순환을 통한 AI 시장 장악력이 재차 부각되었습니다.

우선 On-Device AI의 핵심이 NPU인지라 지난 하반기부터 CPU에만 관심이 쏠렸는데,

보다 강력한 AI 서비스를 이용하기 위해서는 결국 강력한 프로세서(GPU)가 필요하다는 점이 대두되었습니다.

이에 더해 엔비디아의 AI 라이브러리를 이용하는 애플리케이션들도 발표되며, AI 생태계의 해자도 증명되었습니다.


■ AI 위주의 투자 전략 유효

여전히 시장이 주목하는 것이 AI인 것이 명확한 만큼 저희의 투자 전략과 선호도도 유효합니다.

1) 엔비디아: 하드웨어와 소프트웨어를 아우르는 AI 대장주로서의 포지셔닝 지속

2) 인텔: 신제품 Meteor Lake를 시작으로 On-Device AI(AI PC)의 최대 수혜 기대 가능


감사합니다.

(2024/1/9 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 1월 10일 주요 테크 뉴스

■ Microsoft의 OpenAI 투자, EU 합병 규정 적용될 가능성

■ 삼성, CES 2024에서 OLED 화면 탑재한 버즈 공개

■ SK하이닉스, CES 2024서 D램 감산 해제 검토 중 언급

■ Intel, 12세대 및 13세대 CPU에 게이밍 성능 향상시키는 APO(애플리케이션 성능 최적화) 기술 지원 계획

■ Intel, AI 가속기 갖춘 Arrow Lake CPU 올 가을 출시 및 높은 IPC 및 3배 이상 NPU 향상된 Lunar Lake CPU 연내 출시 계획

■ Intel, 최대 24개의 코어, 5.8GHz 클럭 및 총 18개 신규 SKU를 갖춘 14세대 Non-K Raptor Lake Refresh CPU 출시

■ AMD, GPU 강화 Ryzen 8000G 4종 공개

■ AMD, AM4 메인보드용 보급형 프로세서 4종 공개

■ 중국에서 가짜 GPU 판매 사기 성행, 대부분 GeForce RTX 4090 관련 사례


감사합니다.

삼성전자 4분기 잠정실적: 조금 느려도 괜찮아요
[삼성증권 반도체/황민성]

■ 4분기 잠정실적은 매출 67조원, 영업이익 2.8조원으로 시장의 기대치를 하회.

■ 기대 이상의 메모리 판매로 재고를 줄였으나, 비가동 및 재고 비용으로 손익은 부진.

■ 반도체 사이클 개선은 유효. 매수의견과 목표주가 유지.

자료: https://bit.ly/48sASJp

(2024/01/10 공표자료)