[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 3일 주요 테크 뉴스

■ 인텔, 파운드리의 초점을 14A 공정으로 옮기는 것을 고려 중. 18A 공정이 지연되면서 TSMC N2가 부상한 것에 기인. 인텔 이사회가 7월 회의에서 이를 논의할 것

■ 대만 파운드리 UMC, 2017년에 10nm 이상의 첨단 노드에서의 퇴출을 발표한 이후, 현재 6nm 생산에 다시 주목 중. TV와 차량에 사용되는 Wi-Fi, RF, 블루투스, AI 가속기, 프로세서용 칩에 중점

■ AMD, 인도에서의 입지를 크게 확장하고 있으며, 향후 2~3년 안에 직원수을 10,000명 이상으로 늘릴 계획. 현지 엔지니어링 인재와 반도체 및 AI 개발을 위한 지원 환경이 이유

■ 미국, 베트남과 무역합의 타결, 상호관세 46→20%로 인하

■ 엔비디아의 중국향 RTX 5090DD GPU는 '5090D V2'로 변경


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 4일 주요 테크 뉴스

■ 미국이 중국에 대한 반도체 설계 소프트웨어 판매 수출 제한을 해제. 시놉시스, 케이던스, 지멘스, 미국 상무부로부터 5월 말에 부과된 중국 수출 제한이 즉시 철회된다는 통보를 받았다고 밝힘

■ CoreWeave, 엔비디아 GB300 NVL72 시스템을 Dell, Switch 및 Vertiv와의 협력을 통해 최초로 구축

■ 인텔, 유리기판 프로젝트 중단 검토. CPU와 파운드리 같은 핵심 영역에 집중하기 위해 유리기판 개발 대신 외부 소싱으로 전환 계획

■ TSMC, 2027년 7월까지 질화갈륨(GaN) 웨이퍼 파운드리 서비스를 종료할 예정. 이번달부터 GaN 제작을 하던 신주 Fab5를 첨단패키징으로 전환할 계획

■ 1Q25 서버 지출 952억 달러(+134% YoY)로 사상 최대 폭 증가. 대부분 GB200 NVL72인 Arm 서버 출하량은 올해 70% YoY 증가 전망


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 삼성전자 잠정 실적 요약

■ 2Q25 잠정 실적

- 매출액 74.0조원
: -0.1% y-y, -6.4% q-q
: 컨센서스 76.2조원 하회

- 영업이익 4.6조원 (이익률 6.2%)
: -55.9% y-y, -31.2% q-q
: 컨센서스 6.2조원 (이익률 8.1%) 하회


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 8일 주요 테크 뉴스

■ 미국 상무부, 중국으로의 칩 밀수 의혹을 규제하기 위해 말레이시아와 태국으로의 첨단 AI 칩의 선적을 제한하는 새로운 규칙을 준비

■ 엔비디아, 이스라엘에서 수십억 달러 규모의 캠퍼스를 계획 중. 이는 이스라엘에서 가장 큰 규모가 될 것

■ UMC, 1Q26 양산을 목표로 퀄컴으로부터 첨단 패키징 물량을 수주

■ CXMT, 중국 내 기업공개를 준비

■ 인피니언, TSMC가 GaN 사업을 엑싯하면서 GaN 제작을 가속화, 4Q25에 300mm 웨이퍼 샘플 출하 예정


감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 9일 주요 테크 뉴스

■ 인텔, 미국과 이스라엘에서 감원을 시작. 7nm 및 10nm 위주의 이스라엘 Kiryat Gat 공장 폐쇄 가능성

■ 인텔 자회사인 Intel Overseas Funding Corporation이 모빌아이 4,500만 주를 추가로 공모한다고 발표. 인텔이 모빌아이의 지분을 줄이기 위한 움직임

■ 인텔, 2025년 하반기 애로우 레이크 리프레시 출시를 준비

■ 글로벌파운드리, RISC-V 기반 IP 기업 MIPS를 인수. 이를 통해 RISC-V CPU 및 AI IP를 포트폴리오에 통합

■ IBM, 데이터센터 CPU 파워11 및 서버 제품군을 발표. 파워9 대비 코어 성능 최대 55%, 파워10 대비 엔트리 및 중급 시스템에서 캐파 최대 45% 향상


감사합니다.

삼성전자 2Q25 review: 정상화로의 여정
[삼성증권 반도체, IT/이종욱]

2분기 영업이익 4.6조원은 많은 분들에게 충격 혹은 실망을 주었습니다.
메모리와 파운드리에 걸쳐 일회성 충당금이 잡힌 것이 가장 큰 이유였지만, 정상적인 상황은 아니었습니다.

그러나 투자자들의 관심은 여전히 삼성전자의 현재 모습보다는 정상화가 언제 나타날지에 집중되어 있고, 정상화 이전의 부진한 실적이 주가에 미치는 영향은 제한적일 것입니다.

정상화에는 연단위의 오랜 시간이 필요합니다. 그러나 기술은 캐치업을 시작했고, 그 과정에서 점진적 개선이 주가에 반영될 것이라 믿습니다.
가까이로는 HBM과 엑시노스 출하량 회복(3Q), 타이트한 범용 디램 시장 연장(4Q), HBM4 진입(4Q~1Q), D1c 양산(1Q26~)으로 이정표가 기다리고 있습니다.
3분기부터는 성수기 진입하면서 OP는 8.7조원으로 회복할 것으로 생각합니다.

링크:http://bit.ly/44HKi37
감사합니다.

(2025/07/09 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 10일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아, 장중 세계 최초로 시가총액 4조 달러에 도달. 주가는 YTD 22% 상승, 4월 저점에서 약 74% 반등

■ 아마존, GB200 72개를 탑재한 P6e-GB200 UltraServer 배포 시작

■ Groq, 헬싱키에 데이터센터 투자 발표. AI 추론용으로 설계된 ASIC인 LPU를 활용할 것

■ 오픈AI, 구글 크롬에 도전하는 웹 브라우저 출시 예정. 웹 브라우저에는 채팅 인터페이스가 포함되어 AI 에이전트 통합이 가능

■ 화웨이, 브라질에 데이터센터 투자 계획, 브라질 지방 정부의 법안 승인을 대기 중


감사합니다.

TSMC 6월 매출액 2,637.1억 대만달러, +26.9% y-y, -17.7% m-m, +40.0% YTD

[반.전] TSMC: 일단 2분기 매출액은 부합 - 다음 주 실적 관전 포인트

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

TSMC가 6월 매출액을 발표했습니다. 2분기 매출액은 9,338억 대만달러(+39% y-y, +11% q-q)로 마감되었습니다. FactSet 컨센서스 9,241억 대만달러에 부합하는 수준입니다.

환 영향을 고려해 보면, USD 기준으로는 가이던스를 beat 했을 수도 있을 것 같습니다.

이제 중요한 것은 다음 주 목요일 오후에 있을 실적 발표인데요. 역시나 관전 포인트를 짚어 보자면,


■ 연 매출 전망, AI로 더 올릴까?

2분기 호실적을 관세에 대한 pull-in 수요라고 해석하는 시각도 있습니다. 그래서 하반기가 생각보다 강하지 않을 것이라고 우려하죠.

AI 외의 다른 전방산업이 막 좋다고 보기도 어렵고요. 가이던스 상향을 통해 이같은 우려를 잠재워 줄 필요가 있습니다.

특히 AI가 모든 걸 상쇄하고도 남을 정도로, 수요가 더욱 강력해졌다 같은 코멘트가 나오면 더없이 좋겠죠.


■ 수익성, 달러 약세인데 괜찮나?

해외 공장이 가동됨에 따라 원가 부담이 증가할 것이라는 우려는 늘 언급되고 있습니다. 당연히 중요하고요.

여기에 더해 지금 더 큰 문제는 대만달러 강세입니다. 과거 실적 흐름을 돌이켜 보면, 늘 이익 서프라이즈 배경으로 달러 강세가 마진에 1~2% 영향을 주었다고 언급해왔습니다.

환율 환경이 역전된 지금은 그만큼 부담이 있을 수 있는 것입니다.


■ 2nm, 슬슬 각 보이나?

당장 상기 두 가지 이슈만큼 중요하지는 않지만, 2nm는 내년과 내후년의 먹거리입니다. 연말 가동을 앞두고 있으니, 슬슬 '고객들이 관심을 많이 보인다' 정도 말고, 무언가 유의미한 힌트가 나와 주었으면 좋겠습니다.


계속 업데이트해 드리겠습니다.

감사합니다.

(2025/07/10 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2분기 실적 발표 일정 업데이트

주요 업체들의 실적 발표 일정을 공유 드립니다. 확정된 업체들 위주로 말씀 드리자면, 한국 시간 기준으로,


■ 반도체/하드웨어

7/16 (수) 오후: ASML

7/17 (목) 오후: TSMC


7/23 (수) 오전: 텍사스 인스트루먼트

7/24 (목) 오전: SK하이닉스

7/24 (목) 오후: ST마이크로

7/25 (금) 오전: 인텔


7/29 (화) 오전: 케이던스

7/31 (목) 오전: 퀄컴, Arm Holdings, 램 리서치, 삼성전자

8/1 (금) 오전: 애플


8/5 (화) 오후: 글로벌 파운드리

8/6 (수) 오전: AMD


8/28 (목) 오전: 엔비디아


■ 빅테크

7/24 (목) 오전: 테슬라

7/31 (목) 오전: 메타, 마이크로소프트


계속 업데이트 드리겠습니다.

감사합니다.

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 11일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아 젠슨 황, 다음 주 중국을 방문해 리창 중국 총리와의 면담을 추진. 미국 현지 10일에는 백악관에서 트럼프와 회동

■ TSMC, 2028년 미국에 두 개의 첨단 패키징 공장 착공 계획, SoIC 및 CoPoS 기술을 활용할 것. N2 및 A16 공정을 도입할 애리조나 팹(F21 P3) 옆에 지어질 전망

■ 화웨이, 중동과 동남아시아향으로 Ascend 910B AI 칩 수출 노력

■ 중국의 대표적 EDA 업체인 Empyrean이 Xpeedic 인수 계획을 취소하면서 중국의 EDA 부문 강화 노력에 어려움

■ 짐 켈러, 미국의 수출 규제는 중국의 반도체 개발을 가속화할 뿐이라 발언


감사합니다.

[반.전] 대만 2분기 매출 집계 완료, 이제 공은 다시 어닝 시즌으로

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

대만 업체들의 6월 매출액/2분기 매출액이 집계되었습니다.

6월 매출액은 모바일과 PC/서버 체인의 m-m 성장이 돋보였고, 2분기 매출 기준으로는 일부 모바일과 디자인 서비스 업체 외 전반적으로 q-q 증가했습니다.

AI 체인은 계속해서 강세가 이어지는 가운데, 통상적인 계절성 패턴이 겹쳐진 정도라고 볼 수 있을 것 같습니다.

2분기 매출액이 계산된만큼 시장의 관심은 하반기 전망으로 넘어갈 것이며, 이에 AI 수요와 관세 영향을 재차 확인하려 할 것으로 판단됩니다.


■ AI, 더 상향될 수 있을까?

주가가 더 가려면, 결국 기대감을 더 심어줘야 할 것입니다.

차주 TSMC의 연 매출 가이던스, 이후 클라우드 CAPEX 상향이 없다면 모멘텀이 둔화될 수 있습니다.


■ 관세와 종목 선호도 변화 가능성

엄밀히 말해서 불확실성이 완화되었을 뿐, 아직 영향이 모든 기업들의 가이던스와 전망에 반영되었던 것은 아닙니다.

때문에 투자자들이 B2C 보다는 AI를 더 선호할 수밖에 없었죠. 관세가 어떻게 되느냐에 따라 섹터 내 종목 선호도가 변화할 수 있을 것입니다.


저희는 지금도 매 월 매출액을 통해 수요를 입증하는 AI 밸류 체인의 outperform 기대감이 유효하다고 판단하는데요,

중간 중간 어닝 시즌을 거치며 계속해서 업데이트 드리겠습니다.


감사합니다.

보고서 링크: http://bit.ly/4kyWRUi

(2025/07/11 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 14일 주요 테크 뉴스

■ AMD, 대부분의 Zen 6 제품군을 TSMC N2P 공정에 기반하고, 저가형 노트북 CPU에서는 N3P를 사용할 가능성

■ 엔비디아 젠슨 황, 7월 16일 베이징에서 언론 브리핑을 가질 예정

■ 인텔, 오리건 공장에서 예상보다 5배 더 많은 2,500명 이상을 해고 준비

■ RealSense, 인텔에서 분사를 완료하고 로봇 분야로의 확장을 가속화하기 위해 초기 단계 자금으로 5천만 달러를 확보

■ 엔비디아, RTX 40 시리즈 GPU 드라이버 업데이트에서 “Smooth Motion” 프레임 생성 기능을 추가. 게임 내 FPS를 두 배 증가


감사합니다.

[반.전] 소켓을 거쳐야 비로소 반도체다 - 리노공업, ISC 커버리지 개시

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

리노공업 (BUY, 목표주가: 65,000원)과 ISC (BUY, 목표주가: 78,000원) 커버리지를 개시합니다.

테스트 소켓 업체들을 AI 투자 대안으로 살필 필요가 있다고 판단합니다. AI 비중이 확대되기 시작함에 따라, valuation re-rating이 기대되기 때문입니다.

과거 소켓 업체들은 모바일과 PC, 그리고 범용 메모리 노출 비중이 높았던지라, AI와는 거리가 멀어 보였는데요,

하지만 AI가 발전해 나감에 따라, 소켓 업체들의 수혜도 점진적으로 확대되고 있습니다. 테스트 할 제품의 종류도 늘고, 소켓의 가격도 동반 확대될 것으로 보여집니다.

1) AI 반도체 출시 주기 단축, 2) Integration과 고객의 제품 다각화, 3) 애플리케이션 확대가 주요 근거입니다.

또 내년부터는 2nm 공정이 확산됨에 따라 모바일 시장에서도 추가적인 이익 성장도 기대해 볼 수 있습니다.

Valuation과 단기 실적 관점 모두에서 올해 outperform해왔던 일부 AI 주식들의 투자 대안으로 삼아 볼 수 있다고 생각됩니다.


감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/4eQX188

(2025/07/14 공표자료)

오픈AI는 위기인가? 수많은 이슈 점검해 보기

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

오픈AI를 둘러싼 다양한 뉴스 플로우가 나오며 위기설까지 대두되고 있습니다. 우선 주요 이슈 2가지는 안 좋은 소식은 맞습니다.

■ Windsurf(윈드서프) 인수 실패와 MS와 갈등

30억 달러 규모 인수 이야기가 나왔던 윈드서프 인수가 최종 기한을 넘기며 무산되었고, 구글이 틈을 노려 24억 달러에 CEO와 공동 창업자 및 R&D 인력을 영입했습니다. 구글은 윈드서프 기술에 대한 비독점 라이선스를 확보하게 됩니다.

MS-오픈AI 간 영리법인 전환 협상에서 윈드서프 IP 활용 여부에 대한 이견이 있었다는 보도가 있었던만큼 내용이 사실이라면 MS가 이를 저지한 격이 되었습니다.

단기적으로 AI 코딩 분야 확장을 통한 에이전트 구축 관련 계획에 차질이 생기는 것뿐 아니라, 향후 인수에도 유사한 이슈가 대두될 수 있다는 우려가 있습니다. 

■ 오픈 웨이트 모델 출시 연기

샘 올트먼은 이번 주 예정이었던 오픈 웨이트 모델 출시 계획 연기를 발표했습니다. 추가적 안정성 테스트와 고위험 영역 검토에 시간이 필요하다는 입장입니다.

공교롭게 직전에 중국의 문샷 ai가 Kimi K2라는 상당한 성능의 오픈소스 모델을 공개하며 지연의 이유로 지목되기도 했습니다.

오픈AI 직원이 오픈 웨이트 모델 출시 연기 이유로 "오픈소스 모델에 대한 기준이 높고, 모든 측면에서 자랑스러운 모델을 내놓기 위함"이라는 내용을 언급하기도 했으니까요

물론 연기가 진짜 안전 문제와 관련된 것이고, 재학습이 필요하다는 외부 서드파티 관계자 발언도 있었습니다. 하지만 안전 문제가 발생했다면 그것대로 문제입니다. 모델 출시 연기라는 결과가 바뀌지는 않으니까요

물론 그 외 언급되는 내용들은 위기설을 위해 영끌한 느낌이 있습니다.

우선 메타 발 인재 영입 블랙홀에 따른 인력 유출과 리더십 이탈은 이미 알려진 사실입니다.

또한 GPT-5 지연은 아직 구체적으로 확정된 소식은 아닙니다. 올 여름 출시라는 타임라인에서 아직 벗어나진 않았으니까요

밸류에이션 하락은 추가 확인이 필요한 부분이지만, 매출 대비 밸류에이션을 고려하면 앤스로픽이나 xAI 대비 오픈AI의 밸류가 그렇게 높은 편은 아닙니다.

현금 소진도 AI 스타트업은 모두 경험하고 있는 이슈입니다. 대표적으로 xAI의 자금 조달 소식이 이어지고 있습니다. 오히려 오픈AI는 매출이 일정 수준 발생하는 상황이기 때문에 장사가 잘되는 것의 반증이기도 합니다.

소프트뱅크 투자 내용도 영리법인 전환 관련 이슈입니다. 400억 달러(소뱅 300억 달러+외부 100억 달러) 투자에서 오픈AI가 영리법인 전환에 실패할 경우 전체 규모가 200억 달러로 축소된다는 것인데요.

다만 100억 달러는 조달되었고, 손정의 의장은 최근 주주총회에서 여전히 오픈AI 투자에 대한 강한 확신을 보여줬습니다.

25년들어 경쟁 AI 기업의 빠른 성장에 주도권을 상당 부분 내어주고 있지만, 아직까지 선두 그룹에서 밀려났다고 볼 수는 없습니다.

다만 GPT-5의 중요성이 더욱 높아지게 됩니다. Grok 4보다는 구글이 갈고있는 Gemini 3.0과의 진검 승부에 주목해야 합니다.

MS 입장에서도 GPT-5의 중요성은 여전합니다. 갈등을 겪고 있지만 오픈AI가 침몰하는 것을 가만히 지켜보진 않을 텐데요. 연말까지 끌지 않고 빠른 갈등 봉합 소식이 중요합니다.

(2025/7/14 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 15일 주요 테크 뉴스

■ 트럼프, 인공지능 및 에너지 분야에 700억 달러 규모의 투자 발표 예정

■ 시놉시스, 350억 달러 규모 Ansys 인수에 대해 중국서 조건부 승인

■ 브로드컴, 2023년 스페인에 반도체 후공정 공장 건설과 관련된 약 10억 달러의 투자 계획을 취소

■ 인텔, 노바 레이크-S CPU는 대만에 있는 TSMC의 2nm 팹에서 테이프 아웃. 노바 레이크-S는 인텔의 18A와 TSMC의 N2를 혼용해 Compute 타일을 만들 것

■ 2분기 글로벌 스마트폰 출하량은 1% 증가한 2억 9,520만 대로 전분기의 1.5% 증가보다 둔화. 관세 불확실성으로 특히 저가형 기기에 대한 지출을 억제되면서 둔화


감사합니다.

엔비디아 H20 대중 수출 업데이트

이번 달, NVIDIA의 창립자이자 CEO인 젠슨 황(Jensen Huang)은 워싱턴 D.C.와 베이징을 방문해 인공지능(AI)의 중요성을 강조하며, AI가 전 세계 비즈니스와 사회에 가져올 이점들을 부각시켰습니다.

미국 수도 워싱턴 D.C.에서는 도널드 트럼프 대통령 및 미국 정책 입안자들과 만남을 가졌으며, 이 자리에서 황 CEO는 일자리 창출, 국내 AI 인프라 강화, 제조업의 리쇼어링(국내 복귀), 그리고 미국이 전 세계 AI 분야에서 주도권을 유지할 수 있도록 하는 정부의 노력에 NVIDIA가 지지 의사를 재확인했습니다.

베이징에서는 정부 및 산업계 관계자들과 만나 AI가 어떻게 생산성을 높이고 기회를 확대할 수 있을지를 논의했습니다. 이 논의는 전 세계 연구자들이 모두를 위한 안전하고 신뢰할 수 있는 AI 개발을 어떻게 협력할 수 있는지를 강조하는 자리였습니다.

황 CEO는 고객들에게도 최신 정보를 전했는데, NVIDIA가 다시 한 번 H20 GPU의 판매 허가를 신청 중이라고 밝혔습니다. 미국 정부는 NVIDIA에 대해 해당 라이선스를 발급할 것임을 보장했으며, NVIDIA는 곧 제품을 출하할 수 있기를 기대하고 있다고 밝혔습니다. 아울러 그는 새로운 RTX PRO GPU를 발표했으며, 이 제품은 “스마트 팩토리와 물류용 디지털 트윈 AI에 최적화된 제품”이라며 관련 규제를 완전히 준수한다고 덧붙였습니다.

황 CEO는 이번 방문에서 “세계는 지금 중대한 전환점에 도달했다”며, “AI는 에너지, 물, 인터넷과 같이 필수 자원이 되었다”고 강조했습니다. 또한 그는 NVIDIA가 오픈소스 연구, 기반 모델(foundation models), 그리고 AI 응용기술 지원에 전념하고 있으며, 이를 통해 AI의 민주화를 실현하고 라틴 아메리카, 유럽, 아시아 등 모든 지역의 신흥 경제권을 지원할 것이라고 밝혔습니다.

그는 워싱턴에서 기자들에게 다음과 같이 설명했습니다.
“범용적인 오픈소스 연구와 기반 모델은 AI 혁신의 핵심입니다. 우리는 모든 민간 AI 모델이 미국 기술 스택에서 가장 잘 작동해야 한다고 믿습니다. 이를 통해 전 세계 국가들이 미국을 선택하게 될 것입니다.”

https://blogs.nvidia.com/blog/nvidia-ceo-promotes-ai-in-dc-and-china/

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 16일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아, H20 칩 중국향 판매에 대한 미국의 허가를 곧 받을 것으로 기대. AMD도 MI308 AI 칩 출하를 재개. 중국 기업들은 앞다퉈 칩을 주문 중이며, 미국은 희토류 협의의 일부라고 설명

■ 트럼프, 펜실베이니아의 AI 및 에너지 분야에서 약 900억 달러 규모의 투자 발표 예정. AI 데이터센터에 CoreWeave 60억 달러 및 구글 250억 달러 투자 포함

■ 트럼프, 지난 1월 행정부에 지시한 AI Action Plan을 7월 23일 발표 예정. 또한, Winning the AI Race를 주제로 연설을 계획

■ 말레이시아, 미국산 고성능 AI 반도체의 수출, 환적, 경유에 무역 허가제를 즉시 도입. 미국산 AI 반도체를 수출하거나 선적할 경우 최소 30일 전에 당국에 통지할 의무

■ 브로드컴, Tomahawk Ultra 네트워킹 칩 출시. 엔비디아의 NVLink Switch 칩과 경쟁하는 것을 목표로 하지만, Tomahawk Ultra가 4배 더 많은 칩 수를 연결 가능


감사합니다.

[반.전] ASML: 2Q25 실적 발표 - Quick review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

ASML이 오늘 밤 10시 컨퍼런스콜을 앞두고, 실적 자료를 먼저 공개했습니다.

2분기 실적은 컨센서스를 상회했지만, 3분기 전망은 기대를 하회했습니다.

주요 내용과 숫자만 전달 드리자면,


■ 2Q25 실적 (컨센서스: FactSet)

- 매출액 76.9억 유로 (+23% y-y, -1% q-q)
: 컨센서스 75.5억 유로 상회

- EUV 장비 매출액 +82% y-y, -16% q-q
: High-NA EUV 장비 1기 매출 인식

- 중국향 장비 매출 -35% y-y, -3% q-q
: 장비 매출 내 비중 27%

- 매출총이익률 53.7% vs 전분기 54.0%
: 컨센서스 51.9% 상회
: 서비스 매출 증가와 일회성 이익 영향

- 신규 수주 55억 유로 (-1% y-y, +40% q-q)
: Bloombebrg 컨센서스 48.0억 유로 상회
: EUV 수주 23억 유로 (-8% y-y, +92% q-q)
: 메모리 수주 부진 지속 (-41% y-y, -44% q-q)


■ 3Q25 가이던스

- 매출 가이던스 74~79억 유로
: 컨센서스 82.6억 유로 하회
: 중간값 기준, +2% y-y, -1% q-q

- 매출총이익률 가이던스 50~52%
: 컨센서스 51.8%


■ 2025년 연간 가이던스

- 매출 가이던스 325억 유로 (+15% y-y)
: EUV +30%, 서비스 +20%, Non-EUV +3% y-y
: 컨센서스 323.9억 유로 부합
: 직전 전망 300~350억 유로 유지한 셈

- 매출총이익률 가이던스 52%
: 컨센서스 51.9% 부합
: 직전 전망 51~53% 유지한 셈


감사합니다.

(2025/07/16 공표자료)

[삼성 문준호의 반.전] 2025년 7월 17일 주요 테크 뉴스

■ 엔비디아의 H20 수출 허용은 기존 재고를 정리하는 것이며 추가 생산은 없어 하반기에 새로운 블랙웰 기반 GPU 출시에는 영향을 미치지 않을 것

■ 엔비디아, TSMC 4nm 공정으로 제조한 RTX 6000D를 2025년 3분기 출시할 계획이며, 연말까지 약 200만 대를 출하할 예정

■ 젠슨 황, 중국에 더 발전된 칩을 들여오기를 바란다고 발언

■ 엔비디아의 새로운 소비자용 데스크톱 PC 칩이 2026년 출시로 연기되었다는 루머

■ ASML, 미국에 공장을 건설하는 칩 제조업체들이 관세의 잠재적 영향에 대한 명확성을 기다리고 있기 때문에 2026년에 수익 성장률을 달성하지 못할 수도 있을 것


감사합니다.

[반.전] TSMC: 2Q25 실적 발표 - Quick review

안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.

TSMC가 2분기 실적을 공개했습니다. 현재 컨퍼런스콜이 진행 중이라, 우선 주요 수치들만 공유해 드립니다.


■ 2Q25 실적 (컨센서스: FactSet)

- 매출액 9,338억 대만달러
: +38.6% y-y, +11.3% q-q
: USD 기준, +44.4% y-y, +17.8% q-q
: 기 발표된 수치로 컨센서스와 비교 무의미

- 공정별 매출액
: 선단 공정 +14.0% q-q
: 성숙 공정 +9.5% q-q
: 비중 3nm 24%, 5nm 36%, 7nm 14%
vs 전분기 3nm 22%, 5nm 36%, 7nm 15%

- 전방 산업별 q-q 매출 증감
: HPC(고성능 컴퓨팅) +14%
: 스마트폰 +7%
: IoT +14%
: 차량 +0%

- 매출총이익률 58.6% vs 전분기 58.8%
: 컨센서스 58.0% 상회
: 비우호적 환율 영향과 해외 공장 가동 부담을 높아진 가동률이 상쇄

- 영업이익률 49.6% vs 전분기 48.5%
: 컨센서스 47.8% 상회


■ 3Q25 가이던스

- USD 기준, 매출액 318~330억 달러 제시
: 컨센서스 317억 달러 상회
: 중간값 기준 +37.8% y-y, +7.7% q-q

- TWD 환산 시, 9,222~9,570억 대만달러
: 컨센서스 9,324억 대만달러 부합
: 중간값 기준 +23.7% y-y, +0.6% q-q

- 매출총이익률 가이던스 55.5~57.5%
: 컨센서스 57.6% 하회
: 비우호적 환율 영향, 해외 공장 부담 지속
: 대만달러 +1% 절상 → 수익성 -0.4%pt
: 해외 공장 가동 부담은 2~3%pt

- 영업이익률 가이던스 45.5~47.5%
: 컨센서스 46.9% 하회


■ 2025 연간 가이던스

- USD 기준, 연간 매출액 약 +30% 성장으로 상향 vs 직전 전망 +20% 중반


다시 업데이트해 드리겠습니다.

감사합니다.

(2025/07/17 공표자료)