«С двумя сильными конкурентами, борющимися за будущее этого уникального американского актива, Affinity решила больше не использовать эту возможность», — говорится в заявлении представителя Affinity. «Динамика инвестиций значительно изменилась с тех пор, как мы впервые стали участвовать в октябре», — сказал представитель. Мы по-прежнему считаем, что предложение Paramount имеет сильное стратегическое обоснование.

Роль Affinity во враждебной заявке Paramount стала известна 8 декабря, когда Paramount объявила о предложении наличными по $30 за акцию для всего WBC.

Предложение поступило через несколько дней после того, как потоковый гигант Netflix #NFLX объявил о сделке по покупке киностудии и стримингового сервиса WBD HBO Max. Warner Bros. планирует выделить Discovery Global, который включает в себя большой портфель сетей платного телевидения, включая CNN и TNT.

Трамп на прошлой неделе заявил, что предложенная Netflix сделка, которая требует одобрения регулирующих органов, "может стать проблемой" из-за того, сколько доли рынка получит Netflix.

🔬 Micron под микроскопом

Вся ракета в AI-секторе на этой неделе зависит от одного отчета – Micron в среду после закрытия. После, честно говоря, невнятных прогнозов от Broadcom #AVGO и Oracle #ORCL рынок однозначно занервничал. Все ждут подтверждения, что AI-бум — это не просто хайп, а реальные деньги и заказы. Micron, чьи акции взлетели в этом году, теперь под колоссальным давлением.

Я буду смотреть не столько на цифры за прошлый квартал, сколько на прогноз по продажам памяти HBM (High-Bandwidth Memory) — это ключевой компонент для ускорителей Nvidia. Если Micron покажет, что их HBM3E распродана на весь 2025 год и поднимет гайденс, это даст новый импульс всему сектору. Также важна динамика цен на обычную память DRAM и NAND – это покажет здоровье всего рынка электроники, а не только серверов.

В итоге, тчет Micron – это лакмусовая бумажка для всего полупроводникового сектора. Сильный гайденс – и ралли продолжается. Слабый – ждем коррекцию.

#Micron #полупроводники #AI

🔥Президент США Дональд Трамп заявил: Белый дом «всерьез» рассматривает возможность поменять классификацию марихуаны, признав ее менее опасным наркотиком, что повлечет за собой «огромный объем исследований».

Белый дом «всерьез» рассматривает возможность подписать указ и переклассифицировать марихуану в менее опасные наркотики. Об этом 15 декабря заявил президент США Дональд Трамп, его слова приводит CNN. «Многие хотят увидеть переклассификацию [марихуаны], поскольку она влечет за собой огромный объем исследований, которые невозможно провести без переклассификации», — цитирует Трампа телеканал.

Эти слова 16 декабря привели к взлету котировок компаний, связанных с производством марихуаны:

— Котировки производителя и дистрибутора медицинской марихуаны Tilray Brands #TLRY взлетели на 27,5% — до $13,94.

— Акции Curaleaf Holdings подскочили на внебиржевых торгах более чем на 23% до $4,53. Дороже они стоили только в середине 2024 года.

— Бумаги канадского производителя и продавца каннабиса Trulieve Cannabis подорожали на бирже в Канаде на 12,58% до 14,5 канадских долларов (около $10,5). Это максимум с ноября 2024 года.

— Котировки продавца марихуаны SNDL #SNDL поднялись почти на 12% — до $2,15 за бумагу, достигнув пика с начала ноября.

— Акции производителя и продавца каннабиса Canopy Growth #CGC прибавили 10,2%: 16 декабря торги им закрылись на отметке $1,83 — это максимум с конца августа.

Почему реклассификация важна компаниям

Нынешнее законодательство США относит каннабис к «строгому списку I», наряду с героином и ЛСД, то есть веществами, которые могут вызвать зависимость, поэтому их употребление и распространение в любых целях запрещено на федеральном уровне. Белый дом предлагает перенести каннабис в менее строгий «список III». В нем, например, находятся кетамин, тестостерон и парацетамол с кодеином, отмечает MarketWatch. Хотя реклассификация марихуаны не сделает наркотик полностью легальным, но смягчит связанные с ним ограничения и позволит некоторым компаниям рассчитывать на налоговые послабления, объясняло издание The Wall Street Journal.

В августе Трамп уже говорил, о том, что его администрация «рассматривает вопрос о переклассификации» каннабиса. Тогда же гендиректор Tilray Ирвин Саймон оценивал, что процесс реклассификации может занять около года.

Неделю назад издание Washington Post со ссылкой на источники сообщило, что Трамп собирается подписать указ, чтобы «облегчить доступ» к каннабису в США. Оба раза новости о переводе каннабиса в менее строгий список приводили к росту акции компаний, связанных с его производством и продажей.

Несмотря на запреты на федеральном уровне, у штатов есть право разрешать употребление марихуаны в медицинских или рекреационных целях. По состоянию на февраль 2024 года, применять марихуану в медицинских целях разрешили 47 штатов, округ Колумбия и 3 территории в Штатах (Гуам, Пуэрто-Рико, Виргинские острова США). Еще 24 штата, округ Колумбия и две территории допускают ее применение взрослыми и в немедицинских целях. Эти данные приводят Центры по контролю и профилактике заболеваний США.
https://tradernet.am/invite/?utm_source=referral&utm_medium=invite&utm_campaign=pfu12129860

🖥️ Первый звоночек в инфраструктуре ИИ

Конфликт Oracle и Blue Owl из-за дата-центра — это не просто корпоративный спор. Рынок, который ставил все на бум ИИ, внезапно занервничал. Любая трещина в фундаменте — а дата-центры это и есть фундамент — воспринимается болезненно. Честно говоря, предсказуемо.

На мой взгляд, это первый реальный тест для "бесконечного" спроса на вычислительные мощности. Все привыкли, что под ИИ дадут любые деньги, но теперь видим: даже гиганты могут споткнуться о детали сделок. Это сигнал, что пора внимательнее смотреть на качество контрагентов и структуру долга в инфраструктурных проектах, особенно с прицелом на волну долговых сделок в 2026 году.

Короче, эйфория проходит, начинается нормальная работа с рисками.

#AI #инвестиции #датацентры

🏢 Креативный леверидж в европейской недвижке

Европейские банки нашли способ обойти регуляторные ограничения и вернуться в сделки с коммерческой недвижимостью (CRE) через "back leverage". Схема простая: банк кредитует не девелопера напрямую, а фонд private credit. Уже этот фонд выдает заём под залог объекта. Таким образом, у банка на балансе не рискованный кредит на CRE, а заём, выданный финансовой организации.

На мой взгляд, это опасная игра. Формально банк не несет прямого риска по объекту недвижимости, но по сути его позиция становится более уязвимой. Его залог — это права требования фонда, а не сам актив. В случае дефолта заемщика банк оказывается вторым в очереди на получение средств, что серьезно размывает защиту капитала.

Короче говоря, мы видим накопление скрытых рисков в системе. Это классический пример финансового инжиниринга позднего цикла, когда в погоне за доходностью создаются все более сложные и непрозрачные структуры. Если рынок CRE пошатнется, этот "back leverage" может стать одним из триггеров.

#PrivateCredit #Недвижимость #Финансы

💥Крупнейшая в США криптобиржа Coinbase #COIN анонсировала масштабное обновление продуктовой линейки, которое предоставит пользователям доступ к фондовому рынку и рынку прогнозов. Компания рассматривает открытие фондовой секции как первый шаг к глобальной токенизации активов.

Акции с прицелом на блокчейн

Coinbase начала открывать американским пользователям доступ к торговле акциями и ETF через свое подразделение Capital Markets. Операции будут проходить в едином интерфейсе с криптовалютами, а оплатить активы можно как долларами, так и стейблкоинами USDC. Биржа обещает постоянную торговлю без комиссий и круглосуточный доступ к избранным бумагам по будням, однако детали своей модели монетизации не раскрывает, пишет The Block.

Запуск торговли акциями Coinbase позиционирует как подготовку к токенизации ценных бумаг. В начале 2026 года биржа планирует предложить клиентам за пределами США бессрочные фьючерсы на американские акции. Кроме того, компания анонсировала платформу Coinbase Tokenize. Она будет специально разработана для выпуска и управления токенизированными ценными бумагами.

Ставки на события

Coinbase также выходит на рынок прогнозов. Биржа объявила о начале торговли контрактами на исходы событий через партнерство с регулируемой платформой Kalshi, сообщает The Block. Компания пообещала со временем добавить и другие платформы.

Рынок прогнозов, позволяющий делать подобные ставки, за последний год резко набрал популярность. Robinhood Markets запустила продукты Kalshi, криптобиржа Gemini братьев-миллиардеров Уинклвоссов получила разрешение регулятора на внедрение аналогичного функционала, а Crypto.com заключила партнерство с Trump Media & Technology Group для работы над предложениями в этом сегменте, отмечает Bloomberg.

Упрощение торговли

Coinbase расширила доступ к деривативам для массового пользователя. Фьючерсы и бессрочные контракты, которые раньше были спрятаны в разделе для опытных клиентов Coinbase Advanced, перенесли в основной раздел приложения. Сам интерфейс максимально упростили: механизм открытия позиций с кредитным плечом теперь почти не отличается от спотовой торговли.

Кроме того, Coinbase интегрировала агрегатор ликвидности Jupiter, крупнейший в экосистеме Solana. Это позволит клиентам торговать новыми токенами напрямую в интерфейсе приложения Coinbase, избавляя их от необходимости разбираться в тонкостях работы децентрализованных бирж😍, отмечает The Block. «Coinbase теперь — лучшее место для торговли любыми активами, а не только криптовалютами», — цитирует Bloomberg выступление главы компании Брайана Армстронга на презентации новых продуктов.

Что с акциями

Бумаги Coinbase на постмаркете Nasdaq подскочили на 1,5%, развернувшись после падения на 3,3% по итогам основной сессии. На премаркете 18 декабря рост котировок крупнейшей криптобиржи США ускорился до 2,1%.

Хотя криптовалютный рынок третий месяц находится в состоянии распродажи, Deutsche Bank 17 декабря начал покрытие акций #COIN с рейтинга «покупать» (Buy) при целевой цене $340 за бумагу, которая предполагает увеличение рыночной стоимости почти на 40%. Консенсус Уолл-стрит по #COIN — «выше рынка» (Overweight): большинство аналитиков (23 из 38-ми) рекомендуют покупать эти акции, в среднем прогнозируя потенциал их роста на 55%.
https://tradernet.global/invite_from/3396930

💥Baird Бен улучшил прогноз по акциям производителя электромобилей Rivian #RIVN Automotive с нейтрального до «Выше рынка» (Outperform) и поднял целевую цену с $14 до $25. Это почти на 42% выше цены закрытия торгов 17 декабря.

Rivian #RIVN, по мнению Калло, сохраняет значительный потенциал роста на фоне подготовки к выпуску нового электромобиля с поддержкой ИИ в следующем году. «Новая модель расширит линейку #RIVN за счет выхода в более доступный сегмент (около $45 тыс.), что существенно увеличит общий объем потенциального рынка», — написал аналитик в заметке для клиентов, которую.

Rivian планирует выпустить более доступный среднеразмерный электрический внедорожник R2 в середине 2026 года. Новая модель будет использовать кастомные чипы вместо процессоров Nvidia для работы искусственного интеллекта, лидар и собственное программное обеспечение. Такой подход поможет привлечь новых покупателей, считают в компании.

«На недавнем мероприятии Autonomy and AI Day Rivian представила собственные чипы и более подробно раскрыла стратегию внедрения автономного вождения — мы расцениваем это как позитивный фактор для укрепления конкурентных позиций компании в долгосрочной перспективе», — отметил Калло.

Оценка Baird расходится с мнением Уолл-стрит: согласно данным MarketWatch, из 27 аналитиков, отслеживающих бумаги Rivian, только 8 рекомендуют их к покупке, 14 советуют держать в портфеле, и пятеро — продавать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $16,2, что на 8% ниже цены закрытия торгов среды, 17 декабря.

В четверг, 18 декабря, после публикации заметки Baird, акции Rivian подорожали на 5,2%, до $18,5. С начала года бумаги выросли на 40,5%. Rivian вышел на биржу в 2021 году. Компания воспринималась как потенциальный конкурент Tesla, опередив старых автопроизводителей в запуске полноразмерных электрических пикапов и внедорожников,

🔥Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой.

Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

https://cbr.ru/press/keypr/

Акции Intuitive Machines #LUNR, small-cap разработчика лунных вездеходов, взлетели 19 декабря почти на 38% — до максимальных с конца февраля отметок. Это произошло после того, как инвесткомпания Keybanc рекомендовала инвесторам покупать акции #LUNR и установила для них таргет, который даже после пятничного ралли на 34% превышает их рыночную стоимость.

Бумаги Intuitive Machines #LUNR подорожали 19 декабря почти на 38% до $14,94. Это максимум с конца февраля 2025 года. Драйвером для роста стала отчет инвесткомпании Keybanc, в котором она впервые присвоила рейтинг акциям разработчика лунных вездеходов и сразу рекомендовала их к покупке. Установленная для них целевая цена составляет $20, что даже после пятничного ралли предусматривает потенциал роста на 34%.

Какие аргументы у аналитиков
Оценка Keybanc базируется на лидерстве Intuitive Machines #LUNR в разработке лунных вездеходов и значительных возможностях для развития услуг в космическом секторе, пишет Insider Monkey. У компании три направления деятельности: доставка грузов на Луну, сбор и интерпретация космических данных, а также предоставление доступа к космической инфраструктуре, например, для навигации.

В 3 квартале выручка компании сократилась на 10,4% год к году до $52,4 млн, чистый убыток за тот же период уменьшился в 10 раз — до $9,96 млн. В начале декабря другая инвесткомпания — Cantor Fitzgerald назвала акции #LUNR недооцененными и установила для них целевую цену в $16, что предполагало потенциал роста в 70% от их рыночной стоимости на тот момент.

Среди драйверов роста аналитик Cantor Fitzgerald Андрес Шеппард назвал планируемую покупку Intuitive Machines #LUNR спутникового производителя Lanteris Space Systems за $800 млн. После объединения, если его одобрят регуляторы, совокупный портфель заказов компаний должен достичь $920 млн. По итогам третьего квартала портфель заказов самого разработчика лунных вездеходов составлял $235,9 млн.

Шеппард писал, что после сделки Intuitive Machines фактически станет компанией «полного цикла»: она сможет не только разрабатывать и производить космическую технику, но и самостоятельно обеспечивать ее запуск и управление миссиями. Она также входит в число трех претендентов на контракт NASA по созданию лунного транспортного средства.

Что с акциями

С начала года котировки #LUNR прибавили почти 17% — несмотря на резкое их падение в марте 2025 года. Тогда компания проводила вторую лунную миссию IM-2 в рамках программы NASA CLPS. Посадочный модуль успешно достиг Луны, однако при посадке опрокинулся на бок и не мог зарядиться. В итоге вместо десяти планируемых дней, он проработал сутки.

Всего у бумаг компании десять рейтингов покупать от аналитиков Уолл-стрит и лишь один — продавать, показывает MarketWatch. Средняя целевая цена составляет $16,1 и предполагает потенциал роста почти 8% к текущим уровням.

⚡️Zeekr Group #ZK: материнская компания Geely Group поглотила свою дочку

ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited ведущая в мире группа по производству новых электрических автомобилей премиум-класса, сегодня объявила о завершении своего слияния ("Merger") с Keystone Mergersub Limited ("Merger Sub"), косвенной дочерней компанией Geely Automobile Holdings Limited ("Geely"), в соответствии с ранее объявленным Соглашением и планом слияния от 15 июля 2025 года. В результате слияния Zeekr стала дочерней компанией Geely, находящейся в полной собственности, и перестала быть публичной компанией.

В соответствии с Соглашением о слиянии, которое было одобрено акционерами на внеочередном общем собрании 15 сентября 2025 г, в момент вступления в силу слияния, каждая обыкновенная акция, номинальная стоимость $0,0002 за акцию, Компании, выпущенная непосредственно до вступления в силу, была отменена и прекратила свое существование в обмен на право получать, без процентов, (i) $2,687 наличными за акцию Zeekr или (ii) В соответствии с Соглашением о слиянии, которое было одобрено акционерами Компании на внеочередном общем собрании 15 сентября 2025 г, в момент вступления в силу слияния ("Эффективное время"), каждая обыкновенная акция, номинальная стоимость $0,0002 за акцию, Компании (каждая, "акция Зеекра"), выпущенная и выпущенная непосредственно до вступления в силу, была отменена и прекратила свое существование в обмен на право получать, без процентов, (i) $2,687 наличными за акцию Zeekr или (ii) 1 Акцию Geely на одну ADS Zeekr, которые будут поставляться в виде американских депозитарных акций Geely (каждая из них представляет 20 акций Geely), в каждом случае на выборах держателей ADS

Компании, кроме исключенных акций, расходящихся акций и предполагаемых расходящихся акций (каждая из них определена в Соглашении о слиянии). Однако каждая акция Zeekr или ADS Zeekr, принадлежащая непрофессиональному инвестору Гонконга (как определено в Соглашении о слиянии), была аннулирована в обмен на право получить $2,687 наличными за каждую акцию Zeekr или $26,87 наличными за каждую ADS Zeekr и не будет обменена на право получения каких-либо акций Geely.

Компания также объявила сегодня, что она попросила приостановить торговлю ADS Zeekr #ZK на Нью-Йоркской фондовой бирже ("NYSE") с 22 декабря 2025 года (New York Time). Компания попросила NYSE подать Форму 25 в Комиссию по ценным бумагам и биржам ("SEC"), уведомляющую SEC о делистинге ADS Zeekr на NYSE и снятии с регистрации зарегистрированных ценных бумаг Компании.

Компания намерена приостановить свои обязательства по отчетности в соответствии с Законом о ценных бумагах и биржах 1934 года с поправками, быстро подав форму 15 в SEC. Обязательство Компании подавать в SEC определенные отчеты и формы, включая форму 20-F и форму 6-K, будет приостановлено немедленно с даты подачи формы 15 и прекратится после вступления в силу отмены регистрации

💰ServiceNow #NOW платит по-крупному (now or never)

ServiceNow выкладывает $7.75млрд за стартап Armis. Это их крупнейшая сделка в истории, и она целиком про кибербезопасность, а точнее — про защиту IoT-устройств, где Armis один из лидеров❗️

На мой взгляд, это классическая история: зрелый IT-гигант покупает рост и экспертизу, которых ему не хватает. Для ServiceNow #NOW это серьезная ставка, чтобы не отстать от тренда. Цена, честно говоря, выглядит очень высокой, но таков уж сейчас рынок кибербеза.

Я видел десятки таких сделок. Ключевой риск — интеграция. Смогут ли они встроить культуру стартапа в свою корпоративную машину, не убив её? Но главный вывод для нас другой: это четкий сигнал, что большие деньги продолжают идти в сектор. А значит, оценки по всему рынку кибербезопасности останутся высокими.

#ServiceNow #Armis #MNA #cybersecurity

📉 Проблемы у Intel Foundry?

Intel #INTC сегодня в начале проседал на 4% но к концу торгов просадку успешно выкупили. Появился отчет, что Nvidia поставила на паузу тесты их производственного процесса для своих передовых чипов. Короче, Nvidia пока не готова заказывать производство у Intel, и это нервирует рынок.

Для Intel это серьезный удар по амбициям их foundry-бизнеса (IFS). Получить Nvidia в клиенты — это была бы валидация всей стратегии Пэта Гелсингера и доказательство конкурентоспособности с TSMC. Эта новость ставит под сомнение их технологическую готовность и способность выполнять дорожную карту в срок.

На мой взгляд, это не конец истории, а отрезвляющий момент. Рынок справедливо переоценивает риски в turnaround-кейсе Intel. Пока IFS не покажет реальный крупный контракт, сомнения могут давить на котировки.

#Intel #Nvidia #полупроводники

🔥Стремительный рост цен на серебро объясняется аномальным поведением рынка производных инструментов. А оно, в свою очередь, является следствием того, что покупатели драгметалла массово требуют его поставки, что весьма необычно с исторической точки зрения.

Сегодня спред между 12-месячными свопами на серебро и процентными ставками в США превышает 7%. Иными словами, сегодня серебро стоит на 7%+ дороже, чем с поставкой через год: это является беспрецедентным разрывом, не имеющим исторических аналогий ни в одном из пяти предыдущих бычьих рынков. Указанный выше показатель обычно находится в положительной зоне или как минимум около нуля, т. к. хранение и страхование серебра требует определенных расходов.

«Предназначение свопов как раз и заключается в том, чтобы избежать перевозки физического металла по всему миру». — «Держать у себя физическое серебро ни просто, ни дешево. $1 млн серебра в слитках весит несколько сот килограммов, которым нужно хранилище, страхование и обеспечение безопасности». Поэтому неудивительно, что исторически подавляющая часть сделок по купле-продаже серебра заканчивалась не поставкой физического металла, а перечислением вариационной маржи, т. е. финансовыми расчетами.

«Однако сегодня производители солнечных панелей и другие промышленные предприятия предпочитают физическую поставку денежным расчетам. Главный вопрос, который они задают, прост: что, если через год серебро не будет нам поставлено».

В результате, рынок серебра нормализуется только тогда, когда спред между 12-месячными свопами на серебро и процентными ставками в США вернется в область нуля. Однако, неизвестно, когда это произойдет. Пока же — до тех пор, пока указанный выше показатель остается существенно ниже нуля — восходящее давление на серебро будет сохраняться.

Ещё немного юмора😂😂😂!

Снобизм и высокомерие никогда до добра никого не доводили.

Израильская шахматистка Дина Беленькая была шокирована, когда увидела своего соперника по партии на турнире в США.

11-летний Александр Ясински пришел на матч со специальной подушкой, чтобы сидеть повыше и видеть шахматную доску. К 11 годам Ясински стал национальным мастером по шахматам в США.

В итоге он поставил ей мат на доске и обыграл 31-летнюю шахматистку. Показательная такая история.