Forwarded from Telo News 코리아 - 암호화폐 | 디파이 | 웹3
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2015년 CNN과의 인터뷰에서, 텔레그램의 창립자 파벨 두로프는 해커들이 텔레그램을 사용하는 것에 대한 질문을 받았을 때 이렇게 말했습니다:
이번 사태에 대해 텔레그램이 어떤 식으로든 책임이 있다고 생각하느냐는 질문에 두로프는 이렇게 답했습니다:
이이서 그는:
▪ 텔레그램 ▪ 인스타그램 ▪ 커뮤니티
“물론, 우리가 만든 기술이 악용될 가능성에 대해 우려하고 있습니다.”
이번 사태에 대해 텔레그램이 어떤 식으로든 책임이 있다고 생각하느냐는 질문에 두로프는 이렇게 답했습니다:
“그렇게 생각하지 않습니다. 해커들은 아이폰과 안드로이드폰, 마이크로칩을 사용했습니다… 텔레그램은 물론 다른 기술 회사가 책임이 있다고 말하는 것은 옳지 않습니다."
이이서 그는:
“모두에게 위해 안전한 메시징 기술을 만드는 과정에서 테러범만 빼고 만들 수는 없습니다. 둘 중 하나입니다. 메시징 서비스가 안전하거나 그렇지 않거나”
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Forwarded from 💯똥밭에 굴러도 주식판
엔비디아, 블랙웰 서버 설치 선보여 AI·데이터센터 로드맵 공개
• 엔비디아는 블랙웰 플랫폼에 업데이트를 제공하여 서버 설치를 보여주고 보고된 지연에도 불구하고 프로젝트에 대한 약속을 재확인했다. 기존 호퍼 H200 솔루션, 퀘이사 양자화 시스템을 활용한 최적화, 데이터센터용 온수 액체 냉각, 칩 설계에 AI 활용 등도 논의했다.
• 엔비디아는 블랙웰 플랫폼을 단순한 GPU 이상으로 강조하며 전체 플랫폼과 생태계로서의 역할을 강조했다. 데이터센터와 AI 로드맵은 내년 블랙웰 울트라에 대한 계획을 공개했다. 이어 2026년 베라 CPU와 루빈 GPU, 2027년 베라 울트라에 이어 2027년에는 베라 울트라에 대한 계획을 밝혔다.
• 엔비디아는 NVSwitch를 사용한 H200의 성능 결과를 입증하여 점대점 설계에 비해 추론 작업 부하에서 최대 1.5배 더 높은 성능을 보여주었다. 블랙웰은 NVLink 대역폭을 두 배로 늘리고 총 대역폭을 14.4TB/s 제공하는 NVLink 스위치 트레이로 성능을 더욱 향상시키는 것을 목표로 한다.
• 증가하는 데이터 센터 전력 요구 사항을 해결하기 위해 엔비디아는 온수 냉각을 탐구하고 있으며 잠재적으로 전력 사용량을 최대 28% 줄이고 주변 냉각 하드웨어 이하의 필요성을 제거한다. 회사는 또한 디자인, 디버그, 분석 및 최적화를 돕는 내부용 LLM을 포함하여 더 나은 칩을 설계하기 위해 AI 도구를 사용하는 것에 대해 논의했다.
https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/nvidia-shows-off-blackwell-server-installations-in-progress-ai-and-data-center-roadmap-has-blackwell-ultra-coming-next-year-with-vera-cpus-and-rubin-gpus-in-2026
• 엔비디아는 블랙웰 플랫폼에 업데이트를 제공하여 서버 설치를 보여주고 보고된 지연에도 불구하고 프로젝트에 대한 약속을 재확인했다. 기존 호퍼 H200 솔루션, 퀘이사 양자화 시스템을 활용한 최적화, 데이터센터용 온수 액체 냉각, 칩 설계에 AI 활용 등도 논의했다.
• 엔비디아는 블랙웰 플랫폼을 단순한 GPU 이상으로 강조하며 전체 플랫폼과 생태계로서의 역할을 강조했다. 데이터센터와 AI 로드맵은 내년 블랙웰 울트라에 대한 계획을 공개했다. 이어 2026년 베라 CPU와 루빈 GPU, 2027년 베라 울트라에 이어 2027년에는 베라 울트라에 대한 계획을 밝혔다.
• 엔비디아는 NVSwitch를 사용한 H200의 성능 결과를 입증하여 점대점 설계에 비해 추론 작업 부하에서 최대 1.5배 더 높은 성능을 보여주었다. 블랙웰은 NVLink 대역폭을 두 배로 늘리고 총 대역폭을 14.4TB/s 제공하는 NVLink 스위치 트레이로 성능을 더욱 향상시키는 것을 목표로 한다.
• 증가하는 데이터 센터 전력 요구 사항을 해결하기 위해 엔비디아는 온수 냉각을 탐구하고 있으며 잠재적으로 전력 사용량을 최대 28% 줄이고 주변 냉각 하드웨어 이하의 필요성을 제거한다. 회사는 또한 디자인, 디버그, 분석 및 최적화를 돕는 내부용 LLM을 포함하여 더 나은 칩을 설계하기 위해 AI 도구를 사용하는 것에 대해 논의했다.
https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/nvidia-shows-off-blackwell-server-installations-in-progress-ai-and-data-center-roadmap-has-blackwell-ultra-coming-next-year-with-vera-cpus-and-rubin-gpus-in-2026
Tom's Hardware
Nvidia shows off Blackwell server installations in progress — AI and data center roadmap has Blackwell Ultra coming next year with…
Nvidia also emphasized that it sees Blackwell and Rubin as platforms and not just GPUs.
Forwarded from 실시간 주식 뉴스
SK하이닉스, 10월 HBM4 '테이프아웃'…엔비디아 공략 고삐 https://n.news.naver.com/mnews/article/092/0002343295?rc=N&ntype=RANKING&sid=105
Naver
SK하이닉스, 10월 HBM4 '테이프아웃'…엔비디아 공략 고삐
SK하이닉스의 HBM4(6세대 HBM) 상용화 계획이 가시권에 접어들었다. 핵심 고객사인 엔비디아향 HBM4 설계가 마무리 단계에 접어들어, 4분기 초에 설계 도면을 제조 공정에 넘기는 '테이프아웃'을 진행할 것으로
Forwarded from [삼성 문준호의 반도체를 전하다]
[반.전] 생성 AI, 끝을 논하기엔 아직 이르다
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
챗GPT가 세상에 등장한 지 어느덧 1년하고 9개월이라는 시간이 흘렀습니다.
그러나 세상을 놀라게 한 만큼 막대한 자금이 투입되어온 반면, 지금까지도 킬러 앱이 여전히 부재한 게 사실입니다.
돈이 되는 지에 대한 우려들이 제기되기 시작했고, 돈이 안 벌리는데 과연 투자가 이어질 수 있을 지를 걱정하는 시각이 많죠.
이른 바 AI 피크아웃론입니다.
하지만 지난 달에도 개별 시가총액이 코스피 보다도 큰 빅테크 업체들 모두 AI를 위한 투자를 늘리겠다고 또다시 천명했습니다.
투자가 너무 무모한 것 아니냐는 질문에 알파벳은 AI는 투자가 과도했을 때보다 부족했을 때의 리스크가 더 크다고 하기도 했습니다.
저희 삼성증권은 계속해서 AI 사이클의 확장 기대감이 유효하다고 말씀드려 오고 있지만,
시간이 지난만큼 AI의 개발 진척에 대한 중간 점검이 필요한 것도 사실일 것입니다.
그래서 당사 글로벌 주식팀 SW 애널리스트 이영진 연구원과 준비했습니다.
챗GPT 등장 이후, 생성 AI 모델의 발전 흐름과 현 단계를 짚어보고, 지금 모델들의 한계와 앞으로의 발전 방향도 싹 다 정리했습니다.
물론 이에 기반하여 생성 AI 밸류체인을 다시 점검하고, 관련한 투자 전략도 세웠고요.
AI의 수익화에 대한 우려가 지속되는 가운데,
이번 보고서를 통해 적어도 투자자 분들은 기업들 보다 AI로 더 먼저 수익을 창출하시는 데 도움이 되시길 희망합니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3Xjd5bK
(2024/8/26 공표자료)
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
챗GPT가 세상에 등장한 지 어느덧 1년하고 9개월이라는 시간이 흘렀습니다.
그러나 세상을 놀라게 한 만큼 막대한 자금이 투입되어온 반면, 지금까지도 킬러 앱이 여전히 부재한 게 사실입니다.
돈이 되는 지에 대한 우려들이 제기되기 시작했고, 돈이 안 벌리는데 과연 투자가 이어질 수 있을 지를 걱정하는 시각이 많죠.
이른 바 AI 피크아웃론입니다.
하지만 지난 달에도 개별 시가총액이 코스피 보다도 큰 빅테크 업체들 모두 AI를 위한 투자를 늘리겠다고 또다시 천명했습니다.
투자가 너무 무모한 것 아니냐는 질문에 알파벳은 AI는 투자가 과도했을 때보다 부족했을 때의 리스크가 더 크다고 하기도 했습니다.
저희 삼성증권은 계속해서 AI 사이클의 확장 기대감이 유효하다고 말씀드려 오고 있지만,
시간이 지난만큼 AI의 개발 진척에 대한 중간 점검이 필요한 것도 사실일 것입니다.
그래서 당사 글로벌 주식팀 SW 애널리스트 이영진 연구원과 준비했습니다.
챗GPT 등장 이후, 생성 AI 모델의 발전 흐름과 현 단계를 짚어보고, 지금 모델들의 한계와 앞으로의 발전 방향도 싹 다 정리했습니다.
물론 이에 기반하여 생성 AI 밸류체인을 다시 점검하고, 관련한 투자 전략도 세웠고요.
AI의 수익화에 대한 우려가 지속되는 가운데,
이번 보고서를 통해 적어도 투자자 분들은 기업들 보다 AI로 더 먼저 수익을 창출하시는 데 도움이 되시길 희망합니다.
감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3Xjd5bK
(2024/8/26 공표자료)
[삼성 문준호의 반도체를 전하다]
[반.전] 생성 AI, 끝을 논하기엔 아직 이르다 안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다. 챗GPT가 세상에 등장한 지 어느덧 1년하고 9개월이라는 시간이 흘렀습니다. 그러나 세상을 놀라게 한 만큼 막대한 자금이 투입되어온 반면, 지금까지도 킬러 앱이 여전히 부재한 게 사실입니다. 돈이 되는 지에 대한 우려들이 제기되기 시작했고, 돈이 안 벌리는데 과연 투자가 이어질 수 있을 지를 걱정하는 시각이 많죠. 이른 바 AI 피크아웃론입니다.…
최근 AI 프로젝트 중인 친구한테 연락이와서 알파 테스트를 진행했는데요, 기대도안했는데 어마무시한 결과물에 솔직히 조금 놀랍더군요..
관련 업종에 종사하시는 자격있는 전문가분들보다 훨씬 고퀄리티에 심지어 팩트로 답변을 달아줍니다. 돈좀 내고 쓴다는 친구들은 무료버전의 GPT 이런애들이 아닙니다 요즘 ㅋㅋㅋ
요즘 AI 허울뿐이다 이런 얘기 많은데.. 음.. AI는 정말 무서운 속도로 발전하고 있기에.. 하반기와 내년에 신박한 프로젝트들이 쏟아질 것 같네요.. AI는 효용가치가 정말 충분하고.. 벨류체인 내 에너지나 반도체와 같은 전자부품들도 여전히 견고하고 성장여력이 충분하다고 봅니다
관련 업종에 종사하시는 자격있는 전문가분들보다 훨씬 고퀄리티에 심지어 팩트로 답변을 달아줍니다. 돈좀 내고 쓴다는 친구들은 무료버전의 GPT 이런애들이 아닙니다 요즘 ㅋㅋㅋ
요즘 AI 허울뿐이다 이런 얘기 많은데.. 음.. AI는 정말 무서운 속도로 발전하고 있기에.. 하반기와 내년에 신박한 프로젝트들이 쏟아질 것 같네요.. AI는 효용가치가 정말 충분하고.. 벨류체인 내 에너지나 반도체와 같은 전자부품들도 여전히 견고하고 성장여력이 충분하다고 봅니다
Forwarded from Telo News 코리아 - 암호화폐 | 디파이 | 웹3
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Forwarded from 시장 이야기 by 제이슨
https://www.wsj.com/tech/ai/chinas-ai-engineers-are-secretly-accessing-banned-nvidia-chips-58728bf3
중국의 AI 엔지니어들이 금지된 엔비디아 칩에 몰래 접근하고 있습니다.
중국의 인공지능 개발자들이 미국의 최첨단 칩을 중국에 들여오지 않고도 사용할 수 있는 방법을 찾아냈습니다.
이들은 브로커와 협력하여 해외의 컴퓨팅 파워에 액세스하고 있으며, 때로는 암호화폐 세계의 기술을 사용하여 신원을 숨기기도 합니다.
이러한 전략은 미국의 수출 규제로 인해 중국 기업이 미국에 본사를 둔 Nvidia가 개발한 AI 칩을 직접 수입할 수 없게 된 데 따른 대응책입니다. 중국 사용자가 그레이마켓 판매자 네트워크를 통해 엔비디아의 칩을 중국으로 직접 가져올 수는 있지만, 이 과정은 번거롭고 대규모 사용자의 요구를 모두 충족할 수는 없습니다.
중국의 AI 엔지니어들이 금지된 엔비디아 칩에 몰래 접근하고 있습니다.
중국의 인공지능 개발자들이 미국의 최첨단 칩을 중국에 들여오지 않고도 사용할 수 있는 방법을 찾아냈습니다.
이들은 브로커와 협력하여 해외의 컴퓨팅 파워에 액세스하고 있으며, 때로는 암호화폐 세계의 기술을 사용하여 신원을 숨기기도 합니다.
이러한 전략은 미국의 수출 규제로 인해 중국 기업이 미국에 본사를 둔 Nvidia가 개발한 AI 칩을 직접 수입할 수 없게 된 데 따른 대응책입니다. 중국 사용자가 그레이마켓 판매자 네트워크를 통해 엔비디아의 칩을 중국으로 직접 가져올 수는 있지만, 이 과정은 번거롭고 대규모 사용자의 요구를 모두 충족할 수는 없습니다.
The Wall Street Journal
China’s AI Engineers Are Secretly Accessing Banned Nvidia Chips
Developers in China are working with brokers to access computing power overseas, sometimes masking their identity using techniques from the crypto world.
Forwarded from 올바른
마이크론, AUO 공장 2개 인수하여 HBM캐파 확대 고려 (자료: Focustaiwan)
- TSMC가 $540M를 들여 디스플레이 제조업체 Innolux 장비 구매하여 CoWoS 캐파 확장에 썼던 것과 비슷한 딜이 될 것으로 예상. AI 수요엔 긍정적인 지표
- 마이크론도 대형 디스플레이 제조업체 AUO로부터 대만 타이난에 위치한 2개 공장 인수를 타진 중. HBM 생산을 늘리기 위한 것이며 규모는 $310~620M (1개 인수하느냐 2개 인수하느냐)
- TSMC가 $540M를 들여 디스플레이 제조업체 Innolux 장비 구매하여 CoWoS 캐파 확장에 썼던 것과 비슷한 딜이 될 것으로 예상. AI 수요엔 긍정적인 지표
- 마이크론도 대형 디스플레이 제조업체 AUO로부터 대만 타이난에 위치한 2개 공장 인수를 타진 중. HBM 생산을 늘리기 위한 것이며 규모는 $310~620M (1개 인수하느냐 2개 인수하느냐)
Focus Taiwan - CNA English News
Innolux shares soar after TSMC deal; Micron reportedly eyes AUO plants
Shares of Innolux Corp., a leading flat panel maker in Taiwan, rose sharply Monday morning in the wake of a deal in which the company will dispose of a facility and equipment to contract chipmaker Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC).
SK증권_산업_반도체 및 관련장비_20240827075458.pdf
3.8 MB
반도체 주목할 만한 기술 변화는?
(SK증권 리포트)
주요 기술 Keyword
박막(증착): ALD, High-K, 고압 어닐링
3D 낸드: 극저온 식각, HSN
반도체 기술 테마 방향성이 궁금하다면, 가볍게 읽어보는 것도 좋아보입니다
(42p 이후부터는 기업별 분석입니다)
(SK증권 리포트)
주요 기술 Keyword
박막(증착): ALD, High-K, 고압 어닐링
3D 낸드: 극저온 식각, HSN
반도체 기술 테마 방향성이 궁금하다면, 가볍게 읽어보는 것도 좋아보입니다
(42p 이후부터는 기업별 분석입니다)
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
### NVIDIA 실적 미리보기 요약
#### 📊 지난 분기 매출
- NVIDIA: 280억 달러
- 컨센서스: 286억 달러
- 속삭임: 300억 달러
#### 📊 다음 분기 전망
- 컨센서스: 318억 달러
- 속삭임: 330억 달러
---
### [Jefferies: 기대감에 대한 불확실성]
1. Hopper 수요로 인한 실적 상향 가능성:
NVIDIA는 Hopper GPU의 강한 수요로 인해 실적이 추가로 상향될 것으로 기대됩니다. 그러나 H20 GPU가 가이던스에 얼마나 포함될지에 대해서는 의문이 제기되고 있습니다. Jefferies는 2024년 하반기에 약 60억 달러의 매출을 예상하고 있습니다.
2. 기대치의 변동:
6월과 7월에는 실적이 20억~30억 달러 증가할 것이라는 기대감이 있었으나, 최근에는 Blackwell GPU 출시 지연 소식으로 인해 가이던스가 하향 조정될 가능성이 제기되고 있습니다.
3. Blackwell 관련 우려:
약 한 달 전, Blackwell GPU의 타이밍과 관련된 기대가 지나치게 낙관적이라는 지적이 있었습니다. Jefferies는 2025년 달성 목표인 주당 5달러 EPS가 도전적일 것으로 보고 있습니다.
4. 현재 전망의 실현 가능성:
현재 예상치는 7월과 10월보다 약 10억 달러 높은 수치지만, 이를 초과하는 것은 어려울 것으로 전망됩니다.
---
### [Morgan Stanley: H200이 10월 전망을 주도]
1. Blackwell 지연이 가져온 매수 기회:
Blackwell GPU의 출시 지연은 투자자들에게 매수 기회를 제공했다고 보고 있습니다. H200과 H20에 대한 수요는 여전히 강력하여, Blackwell 매출의 일부가 늦춰져도 이를 상쇄할 수 있을 것으로 예상됩니다.
2. 10월 분기 예측:
이번 분기의 매출과 연말까지의 매출 증가는 여전히 계획대로 진행될 것이며, Blackwell의 지연에도 불구하고 크게 영향을 받지 않을 것으로 보입니다.
3. 생산 일정:
10월 분기에는 초기 볼륨이 생산될 것으로 예상되며, 1월 분기에는 더 큰 규모로 증가할 것으로 보입니다. 초기 제품들은 기능적이지만 수율은 다소 낮을 수 있습니다.
4. 타이밍 변화의 영향:
H200 GPU로의 빠른 전환으로 인해 Blackwell GPU의 출시 지연이 큰 문제가 되지 않을 것입니다. 고객 수요와 공급의 빠른 전환이 영향을 최소화할 것으로 예상됩니다.
5. H20 생산과 매출 기여:
H20의 생산은 아시아 지역에서 연간 약 120만 대로 증가하고 있으며, 이로 인해 향후 3분기 동안 100억 달러 이상의 매출이 예상됩니다.
6. 기대치와 투자자 반응:
일부 투자자들은 제품 지연 소식으로 인해 예측을 낮추었으나, 이는 빠르게 반전되었습니다. NVIDIA는 여전히 Top Pick으로, 다양한 역풍에도 불구하고 강한 모멘텀을 유지하고 있습니다.
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### [HSBC: AI GPU 가격과 Blackwell 지연 영향]
#### Part 1: AI GPU 가격
1. AI GPU 가격 둔화:
NVIDIA의 AI GPU 가격 상승 모멘텀이 둔화될 것으로 보입니다. 이는 CoWoS-S 용량에 대한 집중으로 인해 사양 개선이 예상보다 덜 유리할 것으로 예상되기 때문입니다. B200A GPU는 B100/B200에 비해 성능이 낮을 것으로 보이며, ASP(평균 판매 가격)는 2만 5천 달러에서 3만 달러로 예상됩니다 (B100/B200은 3만 5천 달러에서 4만 달러).
2. 차세대 GB200A Ultra NVL36 랙 솔루션:
공냉식으로 출시될 예정이며, 기존의 액체 냉각 솔루션인 NVL36/NVL72 랙에 비해 ASP가 낮을 것으로 예상됩니다. 새로운 NVL36/NVL72 랙 솔루션은 2025년 하반기에 출시될 예정이지만, 성능이나 사양이 크게 개선되지 않을 것으로 예상됩니다.
3. 가격 상승에 대한 전망:
2026년까지는 NVIDIA의 AI GPU 로드맵에서 또 다른 주요 ASP 증가는 기대되지 않습니다. 현재 시장은 2025년 NVL 랙 솔루션 비율이 5%에 불과할 것으로 예측하고 있으며, 이는 이전의 시장 기대치(30%)와 비교해 크게 낮은 수준입니다.
4. 시장 전망:
2025년 NVL 랙 유닛 서버 전망치는 약 5.3만 대로 상향 조정되었으나, 여전히 낙관적인 시장 예측치(7만~10만 대)에는 미치지 못하고 있습니다.
#### Part 2: Blackwell 지연 영향
1. Hopper 우선순위:
NVIDIA는 2024년 하반기에 Hopper H200 GPU 할당을 우선시할 예정이며, 2025년에는 CoWoS-S 칩에 더 많은 용량을 할당할 예정입니다. 이로 인해 GB200의 생산이 1~2개월 지연될 수 있지만, 이는 2025/2026년 실적에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.
2. 2분기 실적 전망:
NVIDIA는 2025년 2분기 실적에서 300억 달러의 매출을 보고할 것으로 예상되며, 이는 경영진 가이던스(280억 달러)와 컨센서스(286억 달러)를 모두 상회하는 수치입니다.
3. 2025년 하반기 매출 전망:
H200과 H20 GPU에서 나오는 매출은 각각 235억 달러와 63억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 B100과 GB200의 매출 손실을 상쇄할 수 있습니다. 이에 따라 2025 회계연도 데이터센터 매출 전망은 8% 상향 조정되어 1,100억 달러에 이를 것으로 보입니다.
4. 2026년 데이터센터 매출 전망:
2026 회계연도 데이터센터 매출 전망치는 62% YoY 증가한 1,786억 달러로 예상되며, 이는 컨센서스(1,563억 달러)보다 14% 높은 수준입니다. 그러나 시장의 낙관적인 예상치인 2,000억 달러에는 미치지 못할 것으로 보입니다. 새로운 로드맵이 더 낮은 사양의 AI GPU를 2025년에 우선시할 가능성이 있으나, AI 수요와 하이퍼스케일러의 투자 동향은 여전히 강력할 것으로 예상됩니다.
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### [Loop Capital: Blackwell 지연의 영향과 PT]
1. Blackwell 지연:
Loop Capital은 Blackwell의 지연이 초기 예상보다 길어져 120일 정도 지연될 수 있다고 보고 있습니다. 하지만 Hopper의 생산 증가가 이로 인한 매출 손실을 상쇄할 수 있어 큰 문제는 아닐 것으로 예상됩니다.
2. Hopper 생산 증가:
TSMC의 Hopper 생산 수율이 계속해서 개선되고 있으며, 이를 통해 Blackwell 지연으로 인해 발생할 수 있는 매출 손실을 최소화할 수 있을 것입니다.
3. ASP(평균 판매 가격) 감소:
2025년 상반기 및 2026 회계연도 동안 Hopper와 관련된 ASP 감소가 예상되지만, 여전히 시장의 기대치를 초과할 수 있는 상승 여지가 존재한다고 보고 있습니다.
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### [Rosenblatt: PT 200달러]
1. 7월 분기 실적 및 10월 분기 전망 상향:
Rosenblatt은 NVIDIA가 7월 분기 실적에서 예상보다 높은 실적을 기록하고, 10월 분기 전망도 상향 조정할 것으로 예상합니다. Hopper 플랫폼의 수요가 여전히 강력하며, Blackwell의 초기 램프 지연은 2025년 실적에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보고 있습니다.
2. Hopper와 Blackwell의 전환:
일부 투자자들은 Hopper에서 Blackwell로의 전환 과정에서 공백이 생길 것을 우려했지만, 현재로서는 그럴 가능성이 낮다고 보고 있습니다. 또한, 새로운 SpectrumX Ethernet 스위치가 2025년에 매출을 크게 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
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### [Truist Securities: PT 145달러]
#### 📊 지난 분기 매출
- NVIDIA: 280억 달러
- 컨센서스: 286억 달러
- 속삭임: 300억 달러
#### 📊 다음 분기 전망
- 컨센서스: 318억 달러
- 속삭임: 330억 달러
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### [Jefferies: 기대감에 대한 불확실성]
1. Hopper 수요로 인한 실적 상향 가능성:
NVIDIA는 Hopper GPU의 강한 수요로 인해 실적이 추가로 상향될 것으로 기대됩니다. 그러나 H20 GPU가 가이던스에 얼마나 포함될지에 대해서는 의문이 제기되고 있습니다. Jefferies는 2024년 하반기에 약 60억 달러의 매출을 예상하고 있습니다.
2. 기대치의 변동:
6월과 7월에는 실적이 20억~30억 달러 증가할 것이라는 기대감이 있었으나, 최근에는 Blackwell GPU 출시 지연 소식으로 인해 가이던스가 하향 조정될 가능성이 제기되고 있습니다.
3. Blackwell 관련 우려:
약 한 달 전, Blackwell GPU의 타이밍과 관련된 기대가 지나치게 낙관적이라는 지적이 있었습니다. Jefferies는 2025년 달성 목표인 주당 5달러 EPS가 도전적일 것으로 보고 있습니다.
4. 현재 전망의 실현 가능성:
현재 예상치는 7월과 10월보다 약 10억 달러 높은 수치지만, 이를 초과하는 것은 어려울 것으로 전망됩니다.
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### [Morgan Stanley: H200이 10월 전망을 주도]
1. Blackwell 지연이 가져온 매수 기회:
Blackwell GPU의 출시 지연은 투자자들에게 매수 기회를 제공했다고 보고 있습니다. H200과 H20에 대한 수요는 여전히 강력하여, Blackwell 매출의 일부가 늦춰져도 이를 상쇄할 수 있을 것으로 예상됩니다.
2. 10월 분기 예측:
이번 분기의 매출과 연말까지의 매출 증가는 여전히 계획대로 진행될 것이며, Blackwell의 지연에도 불구하고 크게 영향을 받지 않을 것으로 보입니다.
3. 생산 일정:
10월 분기에는 초기 볼륨이 생산될 것으로 예상되며, 1월 분기에는 더 큰 규모로 증가할 것으로 보입니다. 초기 제품들은 기능적이지만 수율은 다소 낮을 수 있습니다.
4. 타이밍 변화의 영향:
H200 GPU로의 빠른 전환으로 인해 Blackwell GPU의 출시 지연이 큰 문제가 되지 않을 것입니다. 고객 수요와 공급의 빠른 전환이 영향을 최소화할 것으로 예상됩니다.
5. H20 생산과 매출 기여:
H20의 생산은 아시아 지역에서 연간 약 120만 대로 증가하고 있으며, 이로 인해 향후 3분기 동안 100억 달러 이상의 매출이 예상됩니다.
6. 기대치와 투자자 반응:
일부 투자자들은 제품 지연 소식으로 인해 예측을 낮추었으나, 이는 빠르게 반전되었습니다. NVIDIA는 여전히 Top Pick으로, 다양한 역풍에도 불구하고 강한 모멘텀을 유지하고 있습니다.
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### [HSBC: AI GPU 가격과 Blackwell 지연 영향]
#### Part 1: AI GPU 가격
1. AI GPU 가격 둔화:
NVIDIA의 AI GPU 가격 상승 모멘텀이 둔화될 것으로 보입니다. 이는 CoWoS-S 용량에 대한 집중으로 인해 사양 개선이 예상보다 덜 유리할 것으로 예상되기 때문입니다. B200A GPU는 B100/B200에 비해 성능이 낮을 것으로 보이며, ASP(평균 판매 가격)는 2만 5천 달러에서 3만 달러로 예상됩니다 (B100/B200은 3만 5천 달러에서 4만 달러).
2. 차세대 GB200A Ultra NVL36 랙 솔루션:
공냉식으로 출시될 예정이며, 기존의 액체 냉각 솔루션인 NVL36/NVL72 랙에 비해 ASP가 낮을 것으로 예상됩니다. 새로운 NVL36/NVL72 랙 솔루션은 2025년 하반기에 출시될 예정이지만, 성능이나 사양이 크게 개선되지 않을 것으로 예상됩니다.
3. 가격 상승에 대한 전망:
2026년까지는 NVIDIA의 AI GPU 로드맵에서 또 다른 주요 ASP 증가는 기대되지 않습니다. 현재 시장은 2025년 NVL 랙 솔루션 비율이 5%에 불과할 것으로 예측하고 있으며, 이는 이전의 시장 기대치(30%)와 비교해 크게 낮은 수준입니다.
4. 시장 전망:
2025년 NVL 랙 유닛 서버 전망치는 약 5.3만 대로 상향 조정되었으나, 여전히 낙관적인 시장 예측치(7만~10만 대)에는 미치지 못하고 있습니다.
#### Part 2: Blackwell 지연 영향
1. Hopper 우선순위:
NVIDIA는 2024년 하반기에 Hopper H200 GPU 할당을 우선시할 예정이며, 2025년에는 CoWoS-S 칩에 더 많은 용량을 할당할 예정입니다. 이로 인해 GB200의 생산이 1~2개월 지연될 수 있지만, 이는 2025/2026년 실적에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다.
2. 2분기 실적 전망:
NVIDIA는 2025년 2분기 실적에서 300억 달러의 매출을 보고할 것으로 예상되며, 이는 경영진 가이던스(280억 달러)와 컨센서스(286억 달러)를 모두 상회하는 수치입니다.
3. 2025년 하반기 매출 전망:
H200과 H20 GPU에서 나오는 매출은 각각 235억 달러와 63억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 B100과 GB200의 매출 손실을 상쇄할 수 있습니다. 이에 따라 2025 회계연도 데이터센터 매출 전망은 8% 상향 조정되어 1,100억 달러에 이를 것으로 보입니다.
4. 2026년 데이터센터 매출 전망:
2026 회계연도 데이터센터 매출 전망치는 62% YoY 증가한 1,786억 달러로 예상되며, 이는 컨센서스(1,563억 달러)보다 14% 높은 수준입니다. 그러나 시장의 낙관적인 예상치인 2,000억 달러에는 미치지 못할 것으로 보입니다. 새로운 로드맵이 더 낮은 사양의 AI GPU를 2025년에 우선시할 가능성이 있으나, AI 수요와 하이퍼스케일러의 투자 동향은 여전히 강력할 것으로 예상됩니다.
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### [Loop Capital: Blackwell 지연의 영향과 PT]
1. Blackwell 지연:
Loop Capital은 Blackwell의 지연이 초기 예상보다 길어져 120일 정도 지연될 수 있다고 보고 있습니다. 하지만 Hopper의 생산 증가가 이로 인한 매출 손실을 상쇄할 수 있어 큰 문제는 아닐 것으로 예상됩니다.
2. Hopper 생산 증가:
TSMC의 Hopper 생산 수율이 계속해서 개선되고 있으며, 이를 통해 Blackwell 지연으로 인해 발생할 수 있는 매출 손실을 최소화할 수 있을 것입니다.
3. ASP(평균 판매 가격) 감소:
2025년 상반기 및 2026 회계연도 동안 Hopper와 관련된 ASP 감소가 예상되지만, 여전히 시장의 기대치를 초과할 수 있는 상승 여지가 존재한다고 보고 있습니다.
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### [Rosenblatt: PT 200달러]
1. 7월 분기 실적 및 10월 분기 전망 상향:
Rosenblatt은 NVIDIA가 7월 분기 실적에서 예상보다 높은 실적을 기록하고, 10월 분기 전망도 상향 조정할 것으로 예상합니다. Hopper 플랫폼의 수요가 여전히 강력하며, Blackwell의 초기 램프 지연은 2025년 실적에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보고 있습니다.
2. Hopper와 Blackwell의 전환:
일부 투자자들은 Hopper에서 Blackwell로의 전환 과정에서 공백이 생길 것을 우려했지만, 현재로서는 그럴 가능성이 낮다고 보고 있습니다. 또한, 새로운 SpectrumX Ethernet 스위치가 2025년에 매출을 크게 끌어올릴 것으로 예상됩니다.
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### [Truist Securities: PT 145달러]
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본업으로 부터 간만에 숨을 돌리면서 드는 생각 정리
1. 우리 대표님이 말씀하셨음, Valuation? 맞지도 않는거 안중요하다.. (중략) .. 그런데 남들 다 틀렸을 때 맞다고 지르고 그게 입증되는 사람정도는 되어야 인사이트 있는거지, 공장형 valuation 아무 짝에 쓸모없다.
→ 그래서 질러봅니다... 반도체 소재사이클은 곧 옵니다.. 진짜로... 1년안에.. 터집니다..
2. 부동산 대출 이제와서 막아봐야 무슨소용있겠습니까.
20~30억짜리 살수있는거아니면 현금보유하시고 주식 코인 fomo 올 때 올라타십셔, 그리고 번돈으로 취향 것 집 사거나 다른데 투자하면 됨
3. 남미, 아프리카처럼 인구 많고 시장 큰데 인플레랑 환율 변동성이 쩌는 곳이 많아서 암호화폐는 계속 갈 수 밖에 없음.
'달러 쓰면되잖아요!?' 맞는말이고 지금도 그러고있지만 요즘 주변둘러보면 누가 지폐씁니까.. 디지털 화폐, 크립토 커런시!!
제3국도 스맛폰은 다 가지고 있습니다 (글로벌 모바일 게임시장이 성장하는 이유)
+ 인플레 미쳤고 환율 롤러코스터인 부패한 나라에 누가 세금 내고싶겠습니까.. 크립토는 기본적으로 레지스탕스적 현상이기도 함
1. 우리 대표님이 말씀하셨음, Valuation? 맞지도 않는거 안중요하다.. (중략) .. 그런데 남들 다 틀렸을 때 맞다고 지르고 그게 입증되는 사람정도는 되어야 인사이트 있는거지, 공장형 valuation 아무 짝에 쓸모없다.
→ 그래서 질러봅니다... 반도체 소재사이클은 곧 옵니다.. 진짜로... 1년안에.. 터집니다..
2. 부동산 대출 이제와서 막아봐야 무슨소용있겠습니까.
20~30억짜리 살수있는거아니면 현금보유하시고 주식 코인 fomo 올 때 올라타십셔, 그리고 번돈으로 취향 것 집 사거나 다른데 투자하면 됨
3. 남미, 아프리카처럼 인구 많고 시장 큰데 인플레랑 환율 변동성이 쩌는 곳이 많아서 암호화폐는 계속 갈 수 밖에 없음.
'달러 쓰면되잖아요!?' 맞는말이고 지금도 그러고있지만 요즘 주변둘러보면 누가 지폐씁니까.. 디지털 화폐, 크립토 커런시!!
제3국도 스맛폰은 다 가지고 있습니다 (글로벌 모바일 게임시장이 성장하는 이유)
+ 인플레 미쳤고 환율 롤러코스터인 부패한 나라에 누가 세금 내고싶겠습니까.. 크립토는 기본적으로 레지스탕스적 현상이기도 함
Forwarded from 유안타증권 반도체 백길현 (Glenda Baik)
반도체 저리대출 4.3조원 공급…AI 혁신펀드 1000억원 조성
정부는 27일 오전 국무회의에서 이같은 내용이 담긴 ‘2025년 예산안’을 의결했다.
대규모 투자를 촉진하기 위해 4조3000억원의 저리 대출을 신규 공급하는 한편 인프라를 신속 지원한다.
또 미래 산업 지형을 뒤흔들고 있는 AI 분야에서는 1000억원의 ‘AI혁신펀드’를 신규로 조성한다. 차세대 PIM(Processing-In-Memory) 인공지능 반도체 핵심 원천기술 확보에는 2022∼2028년 총사업비 4027억원을 투입한다.
https://n.news.naver.com/article/016/0002354705?sid=101
정부는 27일 오전 국무회의에서 이같은 내용이 담긴 ‘2025년 예산안’을 의결했다.
대규모 투자를 촉진하기 위해 4조3000억원의 저리 대출을 신규 공급하는 한편 인프라를 신속 지원한다.
또 미래 산업 지형을 뒤흔들고 있는 AI 분야에서는 1000억원의 ‘AI혁신펀드’를 신규로 조성한다. 차세대 PIM(Processing-In-Memory) 인공지능 반도체 핵심 원천기술 확보에는 2022∼2028년 총사업비 4027억원을 투입한다.
https://n.news.naver.com/article/016/0002354705?sid=101
Naver
반도체 저리대출 4.3조원 공급…AI 혁신펀드 1000억원 조성[2025년 예산안]
정부는 내년도 예산을 통해 우리 수출의 버팀목인 반도체 산업을 지원하기 위해 4조3000억원 규모의 저리 대출을 신규 공급한다. 또 원전, 방산, K-콘텐츠 펀드를 새로 만들고, 인공지능(AI), 바이오(Bio),
Forwarded from 유안타증권 반도체 백길현 (Glenda Baik)
Nvidia forecasts third-quarter revenue in line with market, shares fall
엔비디아 FY2Q25 실적 공시. 동사 주가는 -2.1% 하락 마감. 시간 외 주가는 -5.7%.
차기분기 매출 가이던스는 대체로 시장 컨센서스에 부합했지만, GP마진 가이던스는 시장 컨센서스 하회.
Aug 28 (Reuters) - Nvidia
forecast third-quarter gross margin on Wednesday that could miss market estimates and revenue that was largely in line, failing to impress investors who have driven a dizzying rally in its shares as they bet billions on the future of AI.
The company forecast revenue of $32.5 billion, plus or minus 2%, for the third quarter, compared with analysts' average estimate of $31.77 billion, according to LSEG data.
The company said it expects several billion dollars in revenue from its latest Blackwell chips in the fourth quarter, addressing wide-spread concerns of reported production delays hampering growth.
https://www.reuters.com/technology/nvidia-forecasts-third-quarter-revenue-above-estimates-2024-08-28/
엔비디아 FY2Q25 실적 공시. 동사 주가는 -2.1% 하락 마감. 시간 외 주가는 -5.7%.
차기분기 매출 가이던스는 대체로 시장 컨센서스에 부합했지만, GP마진 가이던스는 시장 컨센서스 하회.
Aug 28 (Reuters) - Nvidia
forecast third-quarter gross margin on Wednesday that could miss market estimates and revenue that was largely in line, failing to impress investors who have driven a dizzying rally in its shares as they bet billions on the future of AI.
The company forecast revenue of $32.5 billion, plus or minus 2%, for the third quarter, compared with analysts' average estimate of $31.77 billion, according to LSEG data.
The company said it expects several billion dollars in revenue from its latest Blackwell chips in the fourth quarter, addressing wide-spread concerns of reported production delays hampering growth.
https://www.reuters.com/technology/nvidia-forecasts-third-quarter-revenue-above-estimates-2024-08-28/
Reuters
Nvidia fails to impress growth-hungry investors, shares fall
Nvidia's quarterly forecast on Wednesday failed to meet lofty expectations of investors who have driven a dizzying rally in its stock as they bet billions on the future of generative artificial intelligence.