В пятницу на Московской бирже были приостановлены торги ценными бумагами госкорпорации "Роснано", которую с 2008 по конец 2020 года возглавлял Анатолий Чубайс.

В настоящий момент компания не в состоянии расплачиваться по долгам, объем которых превышает 70 млрд рублей. Однако суть проблемы состоит в том, что 75% долга "Роснано" обеспечено государственными гарантиями. Велика вероятность того, что теперь убытки компании придется покрывать правительству

"Роснано" при Чубайсе стало символом управленческий неэффективности. По сути дела госкорпорация представляла собой сохранившийся островок 90-х годов. И логичный итог деятельности компании - дефолт. Прямо как в 1998 году.

Общая задолженность "Роснано" составляет 71,58 млрд рублей. В основном это долг перед коммерческими банками. 75% займов было выдано под гарантии государства.

Таким образом, если даже "Роснано" не сможет обслуживать займы, это будет делаться из федерального бюджета. В общем, правительство "попало" на 53,68 млрд рублей. Конечно, сумма не самая большая. Ее легко можно покрыть как из текущего профицита, так и из ФНБ. Поэтому с финансовой точки зрения этот момент, конечно, является неприятным, но не критическим.

Однако здесь нам важно иное.
Будучи во главе "Роснано" Чубайс имел широчайшие полномочия. Он являлся не просто главой госкорпорации, но обладал официальным статусом, открывающим ему доступ ко всей информации и к принятию важнейших решений.

Так фактически все так называемые институты развития находились под контролем либералов первой волны (группа Чубайса). Связь с правительством (текучка) обеспечивалась через Александра Волошина (возглавлял экспертный совет).

На стратегическом же уровне, конечно, все решал Чубайс. Во главе совета директоров "Роснано" был поставлен системный либерал Аркадий Дворкович.
Видели ли все эти деятели финансовые показатели "Роснано"? Безусловно, видели. Но продолжали набирать кредиты.

И здесь очень большой вопрос не только к Чубайсу, но и к Дворковичу, который, являясь с 2012-2018 года вице-премьером, допустил подобную ситуацию. Ведь за убытки отвечает, в первую очередь, государство, а не Чубайс.

В конце прошлого года Михаил Мишустин отобрал институты развития у либералов первой волны. Реформа институтов развития, которую провел Дмитрий Григоренко, замкнула все организации напрямую на правительство через ВЭБ.

После ухода Чубайса дела у "Роснано" стали постепенно налаживаться. Госкорпорацию возглавил армеец, выходец из "Ростеха" Сергей Куликов. Конечно, финансовые показатели не следует ставить на первый план, поскольку "Роснано" должно создавать для страны передовые технологии.
Однако выручка госкорпорации за 9 месяцев этого года выросла в 5,9 раз до 22,2 млрд рублей, а прибыль - до 2,9 млрд рублей. При этом расходы на управление (зарплаты, командировочные и т.д.) снизились на 1 млрд рублей.

Однако тяжелое наследие Чубайса не дает "Роснано" выйти на эффективность. Финансовые показатели давят на компанию. Вместо того, чтобы заниматься своими прямыми обязанностями, "Роснано", судя по всему, будет вынуждено объявить дефолт.

Ответит ли за все это Чубайс? Вряд ли. Слишком серьезное прикрытие у Чубайса с Запада. Если бы его не было, то этот деятель отправился бы в места не столь отдаленные еще 20 лет назад.

Но допустить посадки Чубайса глобалисты не могут. В противном случае, если они сдадут своих людей, то с ними никто не будет работать.

Некоторое время назад на нашем канале вышел материал про ритейл, в котором мы обрушились с критикой на политику торговых сетей. Если вспоминать вкратце, то практически все из них (за исключением "Ленты) зарегистрированы в офшорах. Наценка ритейла колоссальная. Все это бьет по гражданам и производителям, но, самое главное, прибыль выводится из страны.

Тогда некоторые комментаторы стали доказывать, что на самом деле государство наращивает свою присутствие на рынке торговых сетей, приводя в пример "Магнит". Якобы там ВТБ является главным акционером, а торговая сеть наращивает свою долю, вытесняя иных представителей отрасли

К сожалению, эта теория не оправдалась. Хотя лучше бы мы тогда ошиблись. ВТБ продает свой пакет акций "Магнита".

В 2018 году ВТБ выкупил у бизнесмена Сергея Галицкого 29,1% акций "Магнита" по стоимости 4661 рубль за единицу. На бирже акции "Магнита" стоили 5338 рублей. Тогда на этот счет имелось два противоположных мнения.

Первые заявляли, что государство "отжало" крупнейший ритейл у частного бизнеса, склонив его к продаже. Вторые были уверены в том, что государство наконец-то хочет навести порядок в отрасли и приняло решение самостоятельно войти в сектор.

Однако произошедшие после события опровергли обе точки зрения. Чуть позже пакет в 11,82% акций был продан компании Marathon Group. Согласно открытым данным, единственным акционером Marathon Group является офшор ЭМДЖИ МАРАФОН ГРУПП (САЙПРУС) ЛТД

Примечательно, что в сделке трехлетней давности для покупки пакета в 11,82% акций ВТБ сам же выдал кредит в пользу Marathon Group. Объем кредита составил 1,02 млрд долларов. Интересная финансовая модель.

Сейчас же было объявлено, что из оставшегося у ВТБ пакета акций "Магнит" 12,4% акций будет продано все той же Marathon Group. Цена продажи составит 5700 рублей за акцию при рыночной стоимости ценной бумаги в 6260 рублей. Таким образом Marathon Group консолидирует 29,2% акций ритейла, став его крупнейшим акционером.

Таким образом теория о том, что государство будет заниматься торговыми сетями, не оправдалась. Фактически за эти несколько лет "Магнит" был передан от одного частного акционера к другому.

Для банка ВТБ все эти сделки, конечно, принесли прибыль. Общая доходность с учетом дивидендов для ВТБ составила около 60% за три с половиной года. Конечно, вложение хорошее. Но только в том случае, если бы ВТБ являлся частным, а не государственным банком.

Наша позиция осталась неизменной. Торговые сети - такая же инфраструктура как дороги или же безналичные платежи. Цель торговых сетей - служить посредником между производителями и покупателями. Значит, маржинальность сетей должна быть минимальной. Эффективнее всего это может сделать государство, создав или купив собственный ритейл.

Дополнительной проблемой является тотальная офшоризация российского ритейла. Наряду с банками, металлургами и ТЭКом ритейл является одним из главных "виновников" вывода денег в офшоры.

Однако данная отрасль до сих пор остается вне внимания государства, хотя, казалось, проблема чрезвычайно важная. К сожалению, пока что вариантов ее решения не предвидится.

На днях произошло одно из самых важных событий этого года. Михаил Мишустин официально закрепил за первым вице-премьером Андреем Белоусовым кураторство вопросов адаптации российской экономики к глобальному энергопереходу. Также Белоусов будет координировать работу по созданию плана конкретных действий в условиях низкоуглеродного развития.
Таким образом, системные либералы окончательно лишились права на продвижение глобалистской зеленой повестки в России. Государственники не намерены играть по правилам Запада.
В ходе комплекса договоренностей ("Женевская сделка"), который, судя по всему, был достигнут между Путиным и Байденом, глобалисты посчитали, что Россия согласилась принять зеленую повестку. С одной стороны, она направлена против Китая. Прямой угрозы для России в ней нет. Но только с первого взгляда.
На деле втягивание нашей страны в новопридуманную глобалистами матрицу еще больше увеличит зависимость России от Запада. Если мы внедрим разработанные глобалистами нормы в национальное законодательство, системные либералы получат мощнейший рычаг влияния.
Более того, ни Чубайс, ни Кудрин, ни Силуанов не будут нужны, так как даже государственники будут вынуждены играть по западным лекалам.
И первые шаги Россия вроде бы сделала. Так, Анатолий Чубайс был назначен ответственным за "экологическое" взаимодействие с Евросоюзом. Сислибы ликовали. Вроде бы утративший после ухода из "Роснано" свое влияние Чубайс вновь оказался на передовой.
Однако новое назначение Чубайса оказалось лишь номинальным. Никаких реальных властных рычагов он не имеет. Видимо, американцам надо было показать, что зеленая повестка отдается системным либералам. На этом все и закончилось.
Реальные рычаги управления экологическими процессами получил первый вице-премьер Андрей Белоусов. Это стало известно еще около полутора месяцев назад. Но окончательно подтвердилось сейчас.
Подобное означает, что Мишустин либо в силу идеологических установок, либо исходя из чисто прагматических соображений отказывается подтягивать системных либералов.
Правда, и от открытого противостояния с ними он пока что отстраняется, предпочитая аккуратно играть на стороне государственников. Надеемся, что подобная осторожная тактика будет оправданной и принесет свой результат. Во всяком случае, претензий лично к Мишустину практически за два года его работы не находилось.
Экологическая повестка в исполнении государственников будет направлена на решение реальных, а не мнимых, отраслевых проблем России.
Исходя из всего этого сделаем осторожный вывод. Чубайс списан. Судя по всему, окончательно. Теперь России предстоит разбираться с наследием архитектора приватизации. Например, с долгами "Роснано".
Тем не менее слишком уж радоваться не стоит. В последние месяцы значительно усилился глава Счетной палаты Алексей Кудрин. Более того, именно Кудрин остановил экономическое наступление государственников.
То, что сислибы лишились некогда влиятельнейшей "группы Чубайса" - это, безусловно, плюс. Но после 2024 года, если события будут развиваться по самому негативному сценарию, Кудрин может стать вторым Чубайсом в его лучшие (а для России - худшие) годы. Кудрин планомерно к этому идет. И, надо сказать, относительно успешно.
Как бы то ни было, Кудрин также отстранен от зеленой повестки. А, значит, попытается распространить свое влияние и на экологию, которая уже стала ключевым фактором в мировой геополитике.

О том, как Министерство финансов под руководством Антона Силуанова борется с офшорами, можно писать фантастические книги. Фактически за офшоризацию отечественной экономики отвечает именно Минфин.

Теоретически можно к этому подвязать еще Центробанк, который имеет рычаги воздействия на трансграничное движение капитала, но законодательную и налоговую базу разрабатывает именно Министерство финансов.

Ведомству Силуанова задача, вроде бы, поставлена, но исполнять ее они не решаются. Постоянно что-то придумывают, разрабатывают, внедряют. Но результат всего один, а, точнее, его полное отсутствие. Отток капитала из России как был огромным, так таким и остался

Несколько лет назад финансовый блок правительства разработал механизм внутренних офшоров. Две территории в Калининграде и во Владивостоке получили статус специальных административных районов (САР).

За три года результат "восхитительный". В них переехало всего лишь 52 компании. В то время, как в офшорах находятся десятки тысяч юридических лиц.

Сама идея внутренних офшоров хорошая. Можно, конечно, использовать исключительно "кнут". Но, как показывает практика, необходимо не только запрещать, но и стимулировать. Однако в разумных пределах.

И "пряник" во внутренних офшорах оказался неплохим. Это пониженная ставка налога на дивиденды, на прибыль и т.д. В САР могли переселиться исключительно те компании, которые были зарегистрированы за рубежом.

Правда, толку особого не было. Здесь уже ведомство Силуанова должно было включить "кнут". А, именно, разослать добровольно-принудительные директивы хотя бы крупнейшим компаниям России. Одними проверками можно замучить олигархов настолько, что они выстроятся в Калининграде или на Дальнем Востоке в очередь.

Но ведомство Силуанова предпочитает разводить с олигархами бессмысленные дискуссии и обсуждения. Как правило, итог один - принятие решений затягивается на годы вперед.

Сейчас же ситуация и вовсе получилась смешная. Евросоюз обратил внимание на то, что российские компании подвергаются дискриминации. В частности, переезд из зарубежных юрисдикций в САР возможен, а из российской - запрещен.

Теперь же Министерство финансов хочет регистрацию в САР и российским юридическим лицам. Итог всего этого будет заранее предсказуемый: в Калининград и во Владивосток хлынут компании со всей России.

В результате вместо того, чтобы проводить реальную борьбу с офшорами, деятельность Минфина приведет к еще большей офшоризации экономики. Лучше бы уж, действительно, не создавали никакие САР, если не способны элементарно перевезти туда компании, зарегистрированные за границей.
P.S. За данное направление работы в Минфине отвечает заместитель Силуанова Алексей Сазанов

Результат политики ЦБ и Минфина:

Объемы платежей по дивидендам из России в адрес Кипра за девять месяцев вырос со 102,6 млрд руб. до 311,4 млрд руб., заявил руководитель Федеральной налоговой службы РФ Даниил Егоров.

К сожалению, правительству не удалось найти управу на офшорных олигархов. Системные либералы в лице Министерства финансов продавили непродление экспортной пошлины на вывоз металла и ее замену на рост НДПИ и введение акциза на жидкую сталь. При этом от системы квот, которую предлагали Силуанову в Госдуме, также было решено отказаться.

Рост НДПИ и введение акциза на жидкую сталь приведет только лишь к удорожанию продукции, поскольку эти издержки будут заложены в конечную стоимость.

Тем не менее, на помощь государственникам, которые, говоря особой терминологией, остановили наступление в силу объективных причин, пришел Донбасс

Металлургический комплекс Донбасса
Несколько месяцев назад в экономике ДНР произошли серьезные изменения. На протяжении нескольких лет крупнейшие активы Донбасса контролировал украинский коррупционер, друг сына Януковича (Саши Стоматолога), олигарх Сергей Курченко.

Предприятия были доведены до критической стадии. Все самое ценное спиливалось и продавалось, а зарплаты не платились. В Москве пусть с запозданием, но проблему заметили. В результате Курченко дали по башке (за что от жителей ДНР и ЛНР отдельное спасибо), а активы были переданы уже российскому бизнесмену Евгению Юрченко.

На протяжении нескольких месяцев Юрченко показал, что его методы будут в корне отличаться от методов Курченко. Задолженности по зарплатам были закрыты. Но, главное, предприятия начали наращивать объем выпускаемой продукции.

К счастью, ситуация на мировых рынках металлургии и угля сложилась удачная. Деньги, получаемые от продажи продукции, можно активно реинвестировать в производства.

Яркий пример - возрождение Алчевского металлургического комбината (АМК). В ноябре будет выпущено уже более 10 тысяч тонн стального проката. А в декабре - 40-45 тысяч тонн с перспективой дальнейшего увеличения производства.

Разумеется, продукция в большинстве своем идет на российский рынок. Однако идет с существенным дисконтом. Это означает, что российские олигархи (Мордашов, Лисин, Рашников) больше не смогут держать цены на мировом (а, значит, неподъемном) уровне. Они будут вынуждены либо снижать цены на свою продукцию, либо уступать долю рынка, переориентируясь на экспорт.

Теперь о наших догадках. На наш взгляд, именно государственники способствовали перезапуску промышленности Донбасса, поскольку в середине лета стало ясно, что договориться с олигархами о снижении цен не получится.

Алчевский металлургический комбинат
Те меры, которые были предприняты, оказались недостаточными. Олигархи с трудом, но отбили попытки правительства изъять сверхприбыль и снизить цены.

Яркий пример - отказ от введения прогрессивного налога на прибыль. Однако теперь вступаем в бой Донбасс. По мнению аналитиков, продукция из ДНР и ЛНР может занять до 15% российского рынка. На самом деле это огромный объем.

Ситуация видится отличной сразу с нескольких точек зрения. Во-первых, цена на металл на внутреннем рынке, действительно, должна снизиться, поскольку рынок окажется затоваренным. Продукции Донбасса кроме России просто некуда будет деться.

Во-вторых, отличный драйвер развития экономики получать ДНР и ЛНР. К счастью, сейчас порядок на территориях республик если еще до конца не доведен, то процесс, определенно, близок к этому. "Лихие" времена, которые были неизбежны, завершаются.

Уже сейчас уровень жизни в ЛДНР не хуже, чем в среднестатистическом регионе Украины. В том случае, если промышленность заработает хотя бы наполовину от показателей довоенного времени, то уровень жизни станет "ростовским". Собственно говоря, именно достижение этих целей заложено в стратегии развития Донбасса.

Топ-менеджмент Сбербанка в лице Германа Грефа, зампредов Беллы Златкис и Станислава Кузнецова, а также иными лицами, закупили зелёные облигации Сбербанка на общую сумму в 510 млн рублей.
Мы даже рассуждать не будем, откуда у этой компании такие деньги. Биографию Германа Грефа все и так знают. А вот что касается Беллы Златкис, то она практически всю жизнь проработала либо в государственных структурах, либо в государственных компаниях.
Но, как мы видим по примеру Чубайса, системные либералы умеют зарабатывать деньги. Конечно, в первую очередь, благодаря своим профессиональным качествам и талантам.

Но тут нам важно другое. На 510 млн рублей были закуплены именно зеленые облигации. Суть состоит в том, что деньги, полученные от размещения ценных бумаг, идут на финансирование экологических проектов. Для инвесторов зеленые облигации приносят куда меньший купонный доход.
Зато на Западе подобный инструмент считается правилом хорошего тона. Если у инвесторов нет зеленых ценных бумаг, то они выпадают из "тусовки".
Зеленые облигации - один из инструментов продвигаемой глобалистами зеленой повестки. Она рассматривается в Вашингтоне не столько как механизм реальной борьбы за экологию, сколько как способ спасения разрушающегося однополярного мира.

О том, что это удар по "грязному" Китаю мы уже писали, поэтому здесь повторяться не будем. Другой момент - перезапуск экономик стран Запада, большинство из которых лишилось прежних драйверов роста, достигнув своего потенциала.
Зеленая повестка - массовый выпуск нового оборудования, которое раньше было не так востребовано. Те же ветряки и солнечные электростанции, электромобили, замена настоящего мяса соевым и так далее.

С экономической точки зрения эти и другие проекты не могут быть востребованы. Зато с идеологической (а экология превращается в самую настоящую идеологию) - вполне. Однако для финансирования подобных проектов нужны огромные инвестиции.
И, главное, эти деньги должны быть дешевыми. Поэтому необходимо принудить инвесторов покупать именно зеленые облигации, давая деньги по менее привлекательной процентной ставке.

В России подобные глобалистские идеи также начали проникать. Разумеется, реализовывать их стали системные либералы. Так ВЭБ активно внедряет принципы ESG, Министерство финансов в паре с Минэком прорабатывает вопрос субсидирования купонной ставки по зеленым облигациям, Чубайс пугает углеродным налогом.
Ну и, разумеется, Герман Греф не мог остаться в стороне. Безусловно, сейчас Греф в силу объективных причин не претендует на роль лидера системных либералов, которую забирает у Чубайса Алексей Кудрин. Тем не менее, возможности Грефа чрезвычайно важны для сислибов. Да и идеологически Греф ничем не отличается от Кудрина.

Покупка топ-менеджментом Сбербанка - своеобразный жест Западу, заверяющий приверженность Грефа и компании глобалистской идеологии.
Рассматривать подобные инвестиции с точки зрения заработка -бессмысленно. Зеленые облигации - уж точно не про деньги.
Безусловно, данный механизм может решать реальные экологические проблемы России. Например, борьбу со свалками или угольной пылью. Но в этом случае Россия должна создать собственные зеленые (экологические) облигации, критерии которых написаны исходя из наших интересов, а не являются простым копированием западных правил.

Государственная Дума в III чтении приняла законопроект о формировании федерального бюджета на 2022-2024 гг. К сожалению, назвать его бюджетом развития очень сложно. Как, впрочем, и бюджетом деградации. Это типичный "силуановский" бюджет стагнации. Вроде деньги есть. Пусть и понемногу, зато везде.
Однако ни о каком экономическом прорыве говорить с такими цифрами не приходится

Начнём с общих параметров.
Доходы:
• 2022: 25,021 трлн
• 2023: 25,54 трлн (+2%)
• 2024: 25,831 трлн (+1,1%)
Обратим внимание на тот факт, что доходы растут "черепашьими" темпами. Однако произойдет это за счет прогнозируемого (Минфином и Минэком, но не нами) снижения стоимости нефти марки Urals с 62,2$ в 2022 до 55,7$ в 2024. Что касается ненефтегазовых доходов, то они будут расти темпами в 5,6% в год. Данный факт подтверждает то, что экономика в целом будет расти. Но, опять, «черепашьими» темпами в 2-3% в год.

Расходы бюджета в 2022-2024 гг составят 23,694 трлн, 25,241 трлн и 26,354 трлн рублей соответственно. Исходя из всего этого вырисовывается следующий профицит/дефицит:
• 2022: + 1,327 трлн
• 2023: +299 млрд
• 2024: -522 млрд

Подобная ситуация является ненормальной. Профицит балансов хорош для коммерческой фирмы, где имеется необходимость показывать прибыль. Если же профицит формируется у государства, это говорит о том, что правительство не знает, куда потратить деньги. А это уже говорит о профессиональных навыках членов кабмина. Однако в нашей ситуации профильные министерства как раз предлагают различные проекты, но Министерство финансов под руководством Антона Силуанова если и выделяет деньги, то по очень большим праздникам.

Отдельно хотелось бы выделить статью расходов "национальная экономика". В 2022 году по ней будет потрачено 3,51 трлн рублей, в 2023 - 3,557 трлн, в 2024 - 3,811 трлн. Рост на 4,28% в среднем. Это уровень прогнозируемой инфляции (а в реальности - еще меньший). То есть, по факту расходы на поддержку экономики расти не будут. А, значит, ни о каких темпах роста выше 3% говорить не придется.

Теперь обратим внимание на вещь, которая не поддается никакой логике. Это рост государственных займов. Ведомство Силуанова планирует осуществить их в следующих объемах:
• 2022 - 2,308 трлн
• 2023 - 2,651 трлн (+14,8%)
• 2024 - 2,874 трлн (+8,4%)
У нас нет ответа на вопрос, зачем столько занимать при профиците бюджета. Более того, начинает проглядываться пирамида. Так расходы на обслуживания государственного долга в 2022-2024 гг составят 1,403 трлн, 1,702 трлн (+21,3%) и 1,861 трлн (+9,3%) соответственно. Это чуть ли не самая быстрорастущая статья расходов федерального бюджета.

Получается, у нас увеличивается зависимость, согласно которой Министерство финансов берёт новые займы для того, чтобы значительную их часть пустить на обслуживание предыдущего долга.

Также отметим параметры Фонда национального благосостояния (на конец года):
• 2022 - 16,477 трлн (+2,551 трлн)
• 2023 - 20,102 трлн (+3,473 трлн)
• 2024 - 23,261 трлн (+2,751 трлн)
Эти огромные суммы просто изымаются из экономики. Зато Министерство финансов прибегает к увеличению государственного долга вместо того, чтобы пустить деньги ФНБ на поддержку экономики. Да, в 2022-2024 гг. будет выделено 2,5 трлн рублей средств Фонда, однако 6-7 трлн рублей будет изъято.

Безусловно, у нас есть механизм бюджетного правила. И, несмотря на его критику, по своей сути он является абсолютно правильным. Но только в том случае, если деньги изымаются с целью скорейших наиболее эффективных вложений. От этого растут все доходы бюджета, поскольку после запуска новых проектов увеличивает налоговая база.

Таким образом, даже если проанализировать основные цифры федерального бюджета на 2022-2024 гг, то становится очевидно, что это бюджет стагнации. Это абсолютно либеральный бюджет из "нулевых" годов.
Но ведь и автор проекта федерального бюджета - не только Силуанов, но и Алексей Кудрин, против которого государственники бессильны.

Говорят (с), что многих государственников, которые ранее занимали выжидательную позицию, окончательно достали действия системных либералов. В условиях нарастания всеобщей напряженности (как внутренней, так и внешней) сислибы ведут страну к структурному кризису, в результате которого Россия может быть откинута на десятилетия назад. Если ранее действия сислибов не могли привести к непоправимым последствиям (примерно до 2020 года), то теперь подобная угроза стала реальной. Посмотрим, что из всего этого выйдет

Рейтинг Джо Байдена

На российском фондовом рынке к концу ноября наметилась очень нехорошая тенденция. На прошлой неделе "Роснано", находившееся практически все свое существование под руководством Чубайса, не смогло расплатиться по займам. Компания близка к дефолту.

24 ноября дочка Объединенной вагонной компании (ОВК) "ОВК финанс" допустила технический дефолт по облигационным займам. В общей сложности компания должна заплатить 16,3 млрд рублей. Если они это не сделает в течение 10 рабочих дней, то дефолт обретёт полноценный статус

Объединенная вагонная компания
Структура акционерного капитала ОВК в настоящий момент выглядит следующим образом:

27,8% - банк "Траст"
24,3% - банк "Открытие"
23,6% - Free float
15% - Эмиль Пирумов через офшор ПЛЕЙНВАЙТ КОНСАЛТАНТС ЛИМИТЕД
9,3% - Уралвагонзавод
Де-факто Объединенная вагонная компания принадлежит государству. Банк "Траст" и банк "Открытие" контролируются Центробанком, "Уралвагонзавод" - Ростехом.

Также интересный момент, что 80% облигаций ОВК находятся у "Траста". Всего же долг ОВК на конец второго квартала составлял 39,7 млрд рублей.

Подобная ситуация, конечно, ничего хорошего в себе не несет. Положительным моментом является тот факт, что, по заверению "Траста", возможный дефолт не понесет угрозу для производственных показателей.

В 2019 году ОВК выпустила 20 750 вагонов, в 2020 - 16 600, план на 2021 - 16 000, на 2022 - 19 000 - 19 500 единиц.

Что касается финансовых показателей, то они выглядят следующим образом. Выручка по МСФО:

2019: 64,5 млрд
2020: 79,6 млрд
2021 (I полугодие): 25,3 млрд
Чистая прибыль:

2019: 3,14 млрд
2020: минус 25,4 млрд
2021 (I полугодие): минус 0,43 млрд
Компании в настоящий момент просто нечем расплачиваться по долгам. Объем свободных средств на счетах по итогам второго полугодия составлял 2,04 млрд рублей при объеме долга в 39,7 млрд. К слову, объем долга за последние годы неуклонно снижался:

2016: 102,7 млрд
2017: 82,2 млрд
2018: 62,1 млрд
2019: 38,1 млрд
2020: 37,3 млрд
2021 (I полугодие): 39,7 млрд
Кто виноват в сложившейся ситуации? С одной стороны, ОВК переживает последствия кризиса 2020 года, когда спрос на вагоны сжался до минимума за последние несколько лет. Это можно рассмотреть по производственным показателям. На докризисный уровень компания выйдет лишь в следующем году.

Тем не менее, вторая важная причина - это рост цен на металл. И вот здесь ответственным выступаем как раз правительство. Вместо продления экспортных пошлин и принятия мер для насыщения внутреннего рынка мы видим повышение НДПИ и введение акциза на жидкую сталь, что только лишь увеличит инфляцию издержек.

В целом, ситуация вокруг ОВК не является критической. Теоретически Центробанк может допечатать деньги на погашение долга (все равно и Траст, и Открытия контролируются ведомством Набиуллиной). Ведь в ходе санации "Открытия" регулятор напечатал около 500 млрд рублей. Здесь же речь идет о 16,5 млрд.

К тому же 80% облигационных займов ОВК принадлежит "Трасту". То есть, фактически Центробанк напечатает деньги сам для себя. После чего вновь сможет их "утилизировать". Но подобный вариант мог бы быть актуальным, если бы ЦБ не играл по правилам либерального монетаризма.

Однако вряд ли мы увидим и одно, и другое. А проблемы ОВК будут решать долго и нудно. В идеале ЦБ должен погасить убытки ОВК и передать предприятие "Ростеху". Там то компания уж точно не пропадет.

Практически через месяц истекает срок действия экспортных пошлин на металлургическую продукцию. Цены на внутреннем рынке в преддверии этого события уже пошли вверх. Можно предположить, что металлурги в преддверии "открытия" внешнего рынка скапливают складские запасы, чтобы с нового года обеспечить рекордный экспорт. Таким образом на внутреннем рынке создается искусственный дефицит.

После ожидаемого роста цен на металл пострадают абсолютно все потребители. В первую очередь, предприятия производственного сектора, в продукции которых содержится существенная доля металла.
При этом даже самые оптимистичные прогнозы предполагают, что в течение 2022 года цена на сталь упадет максимум на 30%. А, возможно, останется и на текущем уровне. Но даже если случится благоприятный сценарий, то стоимость стали все равно останется значительно выше докризисного уровня.

На этом фоне тревогу бьют все предприятия машиностроения и, в частности, АвтоВаз. Компания направила соответствующее обращение в адрес Министерства промышленности и торговли с просьбой продлить срок действия экспортных пошлин. Вице-президент автомобильного концерна Сергей Громак в Совете Федерации заявил следующее:
Мы уже видим тенденцию: ноябрь к октябрю цены на сталь выросли в преддверии завершения действия пошлин где-то от 4 до 11%…. Честно говоря, мы вынуждены предсказывать, что как только экспортная пошлина на сталь закончит свое действие снова начнется существенный взрывной рост цен на данный вид сырья. И, как следствие, рост цен на всю продукцию, использующую металл, в том числе на автомобили. Я вот тоже, пользуясь случаем, хотел бы обратиться к правительству РФ — продлить действие экспортных пошлин на металлопродукцию на 2022 год. Мы с коллегами по автомобильной отрасли уже обратились с соответствующей просьбой в Минпромторг России, надеюсь, министерство нас здесь поддержит
Между тем АвтоВаз уже в седьмой раз за 2021 год был вынужден повысить цены на свою продукцию.

Мы можем констатировать, что, начиная с августа, механизм экспортных пошлин принес результат. Это подтвердили даже в металлургических компаниях, в частности, в ММК.

Продлит ли правительство срок действия экспортных пошлин? Мы оцениваем такую вероятность в 25-30%. Если Министерство промышленности и торговли даже выступит "за" подобный вариант, то наперекор пойдет Министерство финансов.

Данный момент был подробно обсужден в Государственной Думе около двух недель назад. Силуанову был задан прямой вопрос: почему Минфин выступает за повышение НДПИ и введение акциза на жидкую сталь, но не хочет продлевать экспортные пошлины?
Силуанов ответил прямо: это противоречит правилам ВТО. Якобы мы не можем вводить постоянно действующую экспортную пошлину. Только временную. Но если мы будет вводить временную пошлину постоянно, то ВТО начнет расследование против России.

Подобная позиция вряд ли является оправданной. Работа ВТО уже на протяжении долгого времени заблокирована американцами. Решения не выносятся. Нет никаких проблем в том, чтобы ввести временную экспортную пошлину хотя бы на полгода. После этого станет понятно, как действовать дальше: либо рынок стали пойдет вниз, либо придется вновь предпринимать протекционистские меры.

Хотелось бы напомнить господину Силуанову, что он должен действовать в интересах России, а не в интересах глобалистских структур. Иные страны, в том числе США или Китай, не выполняют решения ВТО, в связи с чем работа организации парализована. Министру финансов необходимо ясно понимать, что никаких рисков для России введение временной экспортной пошлины не несет.

Конечно, необходимо в срочном порядке вводить временные экспортные пошлины. Это единственный шанс не допустить скачка цен на продукцию, в себестоимости которой содержится значительная доля металла. Действовать необходимо как можно решительнее.