우리는 첨단 공정 기술에 대한 강력한 스마트폰 및 AI 관련 수요가 우리의 비즈니스를 뒷받침할 것으로 기대하고 있습니다. 2024년 전체를 바라보면, 메모리를 제외한 반도체 시장이 약 10% 증가할 것으로 예상하며, 이는 3개월 전 우리의 예측과 변함이 없습니다.

(Chairman and CEO C.C. Wei)

TSMC는 연간 성장 전망을 "미화 기준으로 20% 중반 이상"으로 상향 조정했다고 웨이 CEO가 말했습니다. 이를 기다리던 모든 이들은 이제 안도할 수 있습니다. 다시 말하지만, 6월 분기의 큰 도약 후에 달리 할 수 있는 방법도 없었을 것입니다.

(Bloomberg)

웨이 CEO는 "거의 모든 AI 혁신가들이 TSMC와 협력하고 있다"고 말했습니다. 그는 N2 고객이 N3 및 N5 고객보다 더 많을 것으로 기대하며, A16 개발도 모든 것이 일정보다 앞서 진행되고 있다고 덧붙였습니다.

A Bloomberg gauge tracking major Asia semiconductor stocks, including SK Hynix and Samsung Electronics, pared losses following TSMC’s earnings announcement. The gauge pared losses of as much as 4.1% to trade 2.9% lower.

"수요가 너무 높아서 고객의 수요를 맞추기 위해 매우 열심히 일해야 합니다. 우리는 계속해서 증가하고 있습니다. 2025년이나 2026년쯤에는 균형을 맞출 수 있기를 바랍니다. 공급은 2025년까지 매우, 매우 긴축될 것입니다."

(CEO Wei)

CoWoS는 엔비디아와 같은 AI 가속기에 필수적입니다. TSMC는 올해 생산 능력을 두 배로 늘릴 것이라고 밝혔으며, 웨이 CEO는 내년에도 생산 능력을 다시 두 배 이상으로 늘릴 것으로 기대한다고 덧붙였습니다.

(Bloomberg)

CFO 황은 "수요가 너무 많기 때문에 N5를 N3로 더 전환할 가능성을 배제하지 않고 있습니다."라고 말했습니다.

(Bloomberg)

TSMC 경영진이 이번 콜에서 강조하려는 한 가지는 해외 확장과 대만의 전력 비용 상승으로 인해 비용이 증가하고 있다는 점입니다. 그러나 웨이 CEO는 고객에게 추가 비용을 청구할 것이라고 명시적으로 말하지 않도록 매우 신중합니다.

(Bloomberg)

웨이 CEO는 가격 책정에 대해 다음과 같이 설명했습니다.

"가격 책정은 전략적이기 때문에 모든 제품 부문에 대해 동일하지는 않을 것입니다. 다를 것입니다. 이 정도만 말씀드릴 수 있습니다."

"저희 고객들은 향후 몇 년 동안 첨단 기술 용량을 찾고 있으며, 저희는 그들과 협력하고 있습니다."

(Bloomberg)

웨이 CEO가 TSMC의 가격 인상 여부에 대한 질문에 대해,

"저희 고객들이 잘하고 있으니 우리도 잘해야 합니다."라고 답했고, 고객들과의 논의가 "지금까지는 순조롭습니다."라고 덧붙였습니다.

(Bloomberg)

CFO 황은 도널드 트럼프 대통령 후보가 대규모 제품에 대해 선호하는 접근 방식으로 언급한 자사 제품의 수입 관세에 대한 질문에 대해, 관세는 일반적으로 TSMC 고객이 부담하는 책임이라고 말했습니다.

오... 🤔

CEO는 매출총이익에 대한 마무리 발언에서 "고객과의 논의 시 '그리고 더 높다(and higher)' 부분을 제공할 것입니다."라고 말했습니다.

이 발언은 미소와 함께 전달되었고 참석자들로부터 웃음을 자아냈습니다.

또한, 이번이 처음으로 TSMC가 실적 발표회의 비디오 스트리밍을 제공한 것을 보았는데, 오늘의 분위기를 더 잘 파악하는 데 도움이 되었습니다.

오늘의 분위기는 유쾌합니다.

(Bloomberg)

이건 그 전 질문에서,

I would like to emphasize 53% and higher, please put more attention on the ‘and higher.’

이 대답으로 다시 한 번 유머를 시도한 것임.

(Macro Trader, Bloomberg)

유럽중앙은행(ECB)이 간밤 기준금리를 동결하고 연내 추가 2차례 인하 경로에 대한 확신이 낮아진 것으로 알려진 가운데 유로-달러 환율은 달러 반등으로 한때 0.4% 넘게 하락했다.

미국의 경우 신규 실업수당신청자 수가 지난주 24만 3,000명으로 5월초 이래 최대폭인 2만명 증가한 것으로 나타나면서 경기 약화 우려가 연준의 금리 인하 기대를 압도함에 따라 뉴욕증시는 매도세가 대형테크주에서 소형주와 금융주까지 확대되는 양상을 보였다. 

버락 오바마 전 대통령이 최근 측근들에게 바이든 대통령의 재선 가능성이 크게 줄었다며 바이든이 후보직 유지 문제를 심각하게 고려할 필요가 있다고 말했다고 워싱턴포스트가 보도했다.

민주당 내부에서 바이든이 대선 레이스를 포기해야 한다는 압박이 갈수록 커지는 모습으로, 바이든이 과연 이를 언제 어떻게 결정할지 주목된다.

- Bloomberg.

Contrarian: Goldman’s Top Stock Analyst Is Waiting for AI Bubble to Burst

골드만삭스 주식 리서치 책임자인 Jim Covello는 월가에서 30년 넘게 일하며 부풀어가는 기술주 버블에 반대 베팅하는 것이 얼마나 고통스러운지 배웠지만 인공지능(AI)에 대해 심판의 날이 다가올 것을 의심치 않는다.

당장 올해나 내년이 아니더라도 언젠가는 그렇게 될 것이라며, 기업들이 AI에 수천억 달러를 투자하고 있지만 차세대 경제 혁명을 일으키거나 스마트폰이나 인터넷과 같은 대성공에 필적하기는 어려워 보인다고 평가했다. 

이같은 점이 분명해지면 그 가능성을 믿고 급등했던 모든 주식도 함께 하락할 전망이라고 주장했다.  

골드만에서 테크주 애널리스트로 처음 이름을 알린 Covello는 “역사상 대부분의 기술 전환, 특히 변혁은 매우 비싼 솔루션을 매우 저렴한 솔루션으로 대체하는 방식으로 이루어졌다”며, AI의 경우 “잠재적으로 엄청난 비용이 드는 기술로 일자리를 대체하는 것은 기본적으로 그와 정반대”라고 지적했다.   

- Goldman Sachs, Bloomberg.