프랑스의 벤치마크 채권 금리가 사상 처음으로 그리스와 같은 수준을 기록했다. 전통적으로 유로 지역에서 가장 안전한 채권으로 여겨졌던 프랑스의 10년 만기 국채 금리는 지난 밤 한때 3.03%까지 올랐다. 이는 한때 유럽 국가채무 위기의 중심에 있었던 그리스 국채와 같은 수준이다. 극우정당인 국민전선이 요구가 받아들여지지 않으면 정부 붕괴를 위해 불신임 투표를 하겠다고 위협하면서 투자자들은 프랑스가 내년 예산안 통과에 어려움을 겪을 것으로 우려하고 있다. 

11월 독일 인플레이션이 예상치를 하회하며 유럽중앙은행(ECB)이 금리를 계속 인하해야 한다는 주장을 뒷받침했다. 투자자와 애널리스트들은 2주 후 열리는 올해 마지막 ECB 정책 회의에서 사실상 또 한 차례의 25bp 금리 인하가 단행될 것으로 보고 있다. 목요일 늦게 파리에서 프랑수아 빌르루아 드갈로 프랑스 중앙은행 총재는 ECB가 더 이상 경제를 제약할 필요가 없으며 성장을 촉진하는 수준까지 금리를 낮춰야 할 수도 있다고 말했다. 

한편, 브라질 헤알화는 정부가 제안한 120억 달러 규모의 지출 삭감 조치에도 투자자들의 재정 적자에 대한 우려가 커지며 사상 최저치로 떨어졌다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 우크라이나의 서방 미사일을 이용한 공격에 대한 보복으로 우크라이나 수도 키이우의 ‘의사 결정의 중추’를 신형 탄도 미사일로 공격할 가능성이 있다고 경고했다. 호주 의회가 16세 미만 아동에 대한 소셜 미디어 사용 금지 법안을 통과시켜 법제화될 예정이다

- Bloomberg.

Crypto: US Bitcoin ETFs Head for Record Monthly Inflow on Trump Optimism

미국의 비트코인 상장지수펀드(ETF)들이 월간 최대 규모의 자금 유입을 눈앞에 두고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 가상화폐 포용 정책속에 비트코인이 한 때 10만 달러 부근까지 치솟은 영향이다.

미국에서 비트코인 ETF를 운용하는 블랙록과 피델리티 등은 11월 들어 현재까지 62억 달러의 자금을 유입시킨 것으로 블룸버그가 집계한 자료에 나타났다. 이전 월간 최대 유입 기록은 올해 2월 기록한 60억 달러였다.

트럼프 당선인이 바이든 정부의 가상화폐 단속을 철폐하고 친 가상화폐 인사를 규제당국 수장으로 임명할 것이라고 밝히면서 비트코인은 지난주 10만 달러에 단 300달러 모자라는 수준까지 오른 바 있다. 

eToro의 마켓 애널리스트 Josh Gilbert는 “우리는 계속해서 ETF로 자금이 유입되는 것을 보게 될 것이다. 특히 기업들이나 퇴직 연금이 이 자산을 보유하기 쉽게 만들 트럼프 정부 하에서는 더욱 그렇다”고 말했다.

한편, 비트코인 현물 가격은 이번주 들어 조정 양상을 보이고 있다. 현재는 9만6천달러 부근에서 거래되고 있다.

- Bloomberg.

뉴욕증시는 최근 트럼프 차기 미국 대통령의 무역전쟁 위협과 지정학적 리스크, 시장의 연준 금리 인하 기대 후퇴 등에도 투자자들의 위험자산 선호가 지속됨에 따라 지난 금요일 신고점을 재차 경신했다. S&P 500 지수는 2년 연속 20% 넘게 올라 닷컴버블 이래 최고의 랠리를 펼치는 중이며, 향후 1년간 주가 상승을 기대한 미국인의 비중이 56.4%로 사상 최대를 기록했다.

각종 불안 요인에도 좀처럼 식지 않는 증시 낙관론은 심지어 일부 월가 베테랑들에게도 놀라운 현상으로, 동시에 경고 신호이기도 하다. 웰스얼라이언스의 Eric Diton 사장은 “우려스러운 극단적 강세 징후가 나타나고 있다”며, “투자자들이 지나치게 강세로 쏠리고 모두가 시장에 참여할 때 누가 더 높은 가격으로 매수할지가 문제라는 점을 역사가 알려준다”고 지적했다. 

미국 연말 소비의 잣대 역할을 하는 블랙프라이데이 소매판매가 3.4% 늘어난 것으로 Mastercard SpendingPulse가 집계했다. 작년 증가율을 상회한 결과로 인플레이션을 감안하지 않은 수치다. 오프라인 매장 매출은 0.7% 증가로 작년보다 부진한 반면 온라인 매출은 더 활발해져 14.6% 늘었다.

8주 연속 랠리를 연출했던 블룸버그 달러지수(BBDXY)는 지난 주 1.3% 하락해 주간 기준 1년래 최대폭의 조정을 보였고, 일본은행 금리 인상 기대에 달러-엔 환율은 한달여래 처음으로 150선 밑으로 내려왔다.

한편 유로존 인플레이션이 11월 전년비 2.3%으로 유럽중앙은행(ECB)의 2% 목표를 넘어 가속화되었지만 ECB는 유럽 경기 부진 우려에 무게를 두고 금리 인하를 지속할 것으로 보인다.

- Bloomberg.

프랑스 총리가 예산안을 둘러싼 야당과의 불협화음으로 불신임 투표에 직면하면서 내각 붕괴 위기에 직면했다. 이에 유로-달러 환율이 장중 한때 1.1% 급락하고 유로화의 내재변동성이 치솟아 올들어 최고치를 경신했다.

한편 월러 연준이사가 12월 금리 인하 쪽으로 기울었다고 말하면서 트레이더들이 이달 25bp 인하 확률을 지난주 말 59%에서 70% 정도로 높였다. 존 윌리엄스 뉴욕 연은총재는 인플레이션과 고용에 대한 리스크가 균형을 이루었기 때문에 중립수준을 향해 정책 금리를 계속 낮추는 것이 적절하다고 진단하면서도 12월 인하를 지지할지에 대해서는 말을 아꼈다. 

뉴욕증시는 S&P 500 지수가 종가 기준 올들어 54번째 신고점을 갈아치웠다. 인텔은 최고경영자(CEO) 팻 겔싱어가 이사회로부터 구조조정 추진에 대한 신뢰를 얻지 못해 전격 사임함에 따라 주가가 장중 2.5% 넘게 급락했다.

세계 최대 다이아몬드 생산업체 드비어스가 팬데믹 이래 지속된 불황을 이기지 못하고 결국 제품 가격을 전반적으로 10% 넘게 인하했다. GM은 합작사인 LG 에너지솔루션에 미시간주 랜싱 전기차 배터리 공장의 지분을 매각해 약 10억 달러의 투자금을 회수할 계획이라고 밝혔다

- Bloomberg.

The South Korean won weakened sharply on news that President Yoon has declared martial law in a television address.

He said the opposition had been trying to paralyze the administration with impeachment attempts and that this decision would protect freedom and the constitutional order.

The won is now by far the worst-performing major currency. The news has also given havens a bid. Gold rose to a session high, the Swiss franc is strengthening and US yields dropped.

- Bloomberg.

대통령이 해제를 선언할 때까지 국회 본회의 국회의원들은 대기 중입니다.

South Korea CDS (5y)

윤석열 대통령이 긴급 담화를 통해 비상계엄을 선포하고, 3일 밤 11시부로 “국회와 지방의회, 정당의 활동과 정치적 결사, 집회, 시위 등 일체의 정치활동을 금한다”는 내용의 ‘계엄사령부 포고령이 발표됐다. 이에 달러-원 환율이 한때 전일대비 40.5원 급등한 1444.65원으로 2009년 3월 이후 가장 높은 수준으로 치솟았다.

그러나 국회가 곧바로 본회의를 열어 비상계엄 해제 요구 결의안을 통과시켰고, 윤대통령은 이를 받아들어 국무회의에서 계엄 해제안을 의결했다. 6시간여 만에 계엄이 해제되었지만, 야당에서 윤대통령의 하야와 탄핵을 요구하고 있어 당분간 정치 불안은 지속될 전망이다. 

정책당국은 시장 불안 요인에 대응하기 위해 무제한 유동성 공급 등 모든 가능한 금융·외환 시장안정 수단을 총동원하겠다고 밝혔고, 한국은행은 4일 오전 임시 금통위를 개최하기로 했다. 금융감독원은 계엄선포 직후 해외 금융시장에서 한국물이 일부 변동성을 보였으나, 이후 KB뉴욕지점이 CD 3개월물 1억불을 가격변동 없이 발행하는 등 시장 변동성은 제한적인 모습을 보이고 있다고 진단했다. 뉴욕에서 거래되는 아이셰어즈 MSCI 한국 ETF는 최대 -7% 넘게 추락했다가 낙폭을 -2% 안팎으로 줄였다.

한편 뉴욕증시는 기록 경신 랠리 피로감에 혼조세로 마감했다. 투자자들은 이번주 예정된 미국 고용지표와 파월 연준의장의 발언을 대기하며 일단 쉬어가자는 분위기다

- Bloomberg.

윤석열 대통령 탄핵소추안이 5일 0시 48분경 국회 본회의에 보고됨에 따라 탄핵안 표결이 6일 0시 49분부터 표결이 가능해졌으며, 야당은 탄핵안 표결을 최대한 앞당긴다는 계획이라고 연합뉴스가 보도했다. 재적 300명 중 국민의힘을 제외하고 무소속인 우원식 국회의장과 김종민 의원을 포함하면 야당 의원은 192명으로 국민의힘에서 8명이 더 찬성하면 탄핵안이 가결되는데, 국민의힘은 의원총회에서 ‘윤 대통령 탄핵 반대’를 당론으로 추인했다고 연합은 전했다.

한편 윤 대통령이 5일 대국민담화를 통해 비상계엄 선포로 인한 국민 불안과 국내외적 혼란에 대해 사과할 것으로 보인다고 한겨레가 여권 중진의원을 인용해 보도했다. 당국이 당분간 주식, 채권, 단기자금, 외화자금시장이 완전히 정상화될 때까지 무제한 유동성 공급을 약속한 가운데 이창용 한국은행 총재는 정치적 혼란이 경제에 미치는 영향을 축소하기 위해 금리를 인하할 가능성은 낮다고 말했다.  

뉴욕증시는 파월 연준의장이 미국 경제에 자신감을 보이자 빅테크를 위주로 상승해 S&P 500 지수가 올들어 56번째 신고점을 경신했다. 파월은 금리 인하에 신중할 수 있는 여유가 있다고 말해 다소 매파적으로 해석됐지만, Evercore의 Krishna Guha는 시장의 12월 인하 기대를 꺾진 못했다고 전했다.

트럼프 차기 미국 대통령은 현재 게리 겐슬러가 맡고 있는 미 증권거래위원회 위원장에 워싱턴내 보수파 금융계 거물인 폴 앳킨스를 낙점했다. 한편 연방 하원의원 선거 최종 결과 공화당이 220석으로 민주당의 215석을 앞서며 다수당 지위를 수성했지만 그 격차가 크지 않아 취임 100일 안에 주요 법안을 처리하겠다는 트럼프의 야심에 차질이 생길 수 있다.

- Bloomberg.

Post Election: US Executives Turn More Optimistic After Trump Win, Surveys Show

도널드 트럼프가 지난달 미국 대통령 선거에서 승리한 이후로 미국 기업들의 임원들은 경제와 자신들의 사업 전망에 대해 상당한 수준으로 더 낙관적이 됐다는 조사 결과들이 나왔다. 

국제공인회계사협회(AICPA)가 실시한 조사에 따르면, 미국 기업 임원 가운데 3분의 2에 해당하는 67%가 내년 경제 전망에 자신감을 갖고 있다고 답했다. 지난 8월에 실시된 조사에서는 26%만이 내년 경제에 대한 자신감을 드러낸 바 있다. 1년 전에 실시된 같은 조사에서는 이 같은 응답율이 43%였다. AICPA의 이번 조사는 미국 대선 직후인 11월6일부터 26일 사이에 미국 기업 임원들 273명을 대상으로 실시됐다.

트럼프는 법인세 인하와 규제 완화를 약속하는 한편 교역국들에 대해서는 새로운 관세를 부과하겠다고 위협하고 있다. 이는 잠재적으로 인플레이션을 유발할 수 있는 정책으로 여겨진다. 다만 그럼에도 불구하고 트럼프의 친 기업적 스탠스로 인해 기업들은 트럼프 당선 이후 매출과 이익에 대한 기대치를 높인 것으로 이번 설문조사에서 드러났다.

미국 기업 임원들은 사업 확장에 더 많은 비용을 지출할 계획이라고 밝히면서, 선거 전과 비교해 더 많은 인원을 채용할 것임을 시사하기도 했다.

AICPA의 기업 협력 및 성장 담당 부사장인 Tom Hood는 이번 서베이 결과 발표 자료에서 “기업 임원들은 규제 완화와 더 유리한 세금 정책을 기대하고 있으며, 이러한 낙관적 전망이 더 높은 수익 기대치와 매출 추정치로 이어지는 것을 보고 있다”고 설명했다.

한편, 듀크 대학 Fuqua 경영대학원이 애틀랜타와 리치몬드 두 연방은행과 함께 실시한 설문조사에서도 비슷한 결과가 나왔다. 500명 이상의 미국 기업 재무 담당자들을 대상으로 한 이 조사에서도 선거 이후 긍정적인 대답이 급증한 것으로 나타났다. 특히 제조업과 건설업 임원들이 선거 결과 이후 더 긍정적인 입장으로 돌아섰다.

듀크대 재무학 교수로 이번 조사의 학술 책임자인 John Graham은 “이러한 낙관적 대답 급증은 대선을 둘러싼 불확실성이 해소되었고, 새로운 행정부의 세금 및 규제 정책이 기업 부문에 전반적으로 우호적이 될 것이라는 인식이 결합된 결과”라고 분석했다. 그러면서 “지난 2016년 트럼프가 처음으로 대통령에 당선됐을 때도 비슷한 낙관론이 형성됐었다”고 덧붙였다.

- Bloomberg.

윤석열 대통령의 계엄령 선포 충격은 원화의 변동성을 극단적으로 높이면서 패닉장이 벌어질 경우 야간 시간대에서 시장 시스템이 어떻게 작동하는지를 잘 보여줬다.

복수의 런던 및 서울 소재 달러-원 현물환율 트레이더들을 포함한 시장 참여자들에 따르면, 화요일 비상계엄이 선포되고 달러-원이 한때 전일대비 40원 이상 뛴 1440원대까지 치솟는 이례적인 움직임 속에서 매수-매도 호가 스프레드가 평소보다 대폭 벌어졌다.

반면 차액결제선물환(NDF)의 호가 스프레드는 크게 벌어지지 않았는데, 외국인들이 활발하게 NDF 거래를 하면서 NDF 환율이 원화 가격을 주도하는 양상이었다고 시장 참여자들은 전했다. 

이는 야간 시간대에서 현물환 호가 스프레드가 NDF보다 더 좁게 유지되고 있었던 최근의 흐름에서 일탈된 모습으로, 고객주문 물량과 같은 실수급이 동반되지 않은 외환거래는 언제든지 유동성이 떨어질 수 있다는 점을 시사한다.

블룸버그 데이터를 보면 화요일 달러-원 현물환율(REGN)의 호가 스프레드는 한때 16원을 넘은 반면 NDF의 경우 2.5원 정도가 가장 넓은 수준이었다. 

매우 불확실성이 큰 정치적 사건으로 인해 일부 은행에서는 외환 트레이딩을 자제하고, 포지션을 조정하라는 내부 지침이 있었다고 한 명의 트레이더가 밝혔다. 

달러-원 환율이 급변동하자 평소에 야간거래를 거의 하지 않던 국내 증권사들도 시장에 모습을 드러냈으며, 기존 포지션을 정리하는 것으로 추정되는 거래도 관측됐다고 위 시장 참여자들은 전했다. 

두 명의 시장 참여자들은 7월 외환 거래시간이 연장된 이후, 트레이더들이 NDF를 통하지 않고 현물환으로 예측불허의 대형 이벤트에 대응할 수 있다는 점도 확인됐다고 평가했다. 

그러면서 실수급이 아직 부족하기 때문에 변동성에 취약한 것이 사실이라며, 결국 실수급이 늘어나야 급박한 상황에서도 호가가 촘촘해지고 시장 충격도 완화될 수 있을 것이라고 내다봤다.

김율 신한은행 S&T센터 팀장은 전화통화에서 “뉴스를 처음 접한 것은 밤 10시40분 경이었다”며 “원래는 한 명씩 돌아가면서 야간 당번을 서지만, 일반적인 상황이 아니니까 다른 동료 두명과 긴급 출근을 하게 됐다”고 말했다.

김희재 기획재정부 외화자금과장은 전화통화에서 “심야 늦은 시간에는 유동성이 줄어드는 현상을 보여왔던 것이 사실이고 그 와중에 충격이 있었으니까 아무래도 영향을 받은 것 같다”고 설명했다.

“이를 떠나서 야간시간 유동성 활성화를 위한 방안들을 기존부터 고민하고 있었고, 추가 방안들을 추려서 금년 중 내려고 하고 있다”고 덧붙였다.

- Bloomberg.