⭐️ Первые "звёзды" на фондовом рынке

Вчера агентство НКР присвоило первые некредитные рейтинги двум акциям – Московской бирже и ПРОМОМЕД. Если кто-то забыл, то это попытка дать инвестору еще один ориентир для покупки и быть уверенным, что компания соответствует высоким критериям надежности. Можно ли воспринимать эти звезды как инвестиционную рекомендацию? Вряд ли, ведь это всего лишь одно из мнений, пусть за этими звёздами и стоят таблицы DCF на сотни строк. Используйте его как фильтр, но не забывайте про собственный риск-менеджмент.

🏦 Московская биржа (⭐️⭐️⭐️⭐️ - умеренный потенциал роста)

Аналитики оценили акцию в 226 руб. в 2026 году. Важные факторы для самостоятельной оценки:
🔵 огромные доходы последних лет держались на аномально высоких ставках и управлении клиентскими остатками. Снижение ключевой ставки в 2026 году — это важный фактор для прибыли, который комиссионные доходы могут не перекрыть.
🔵 бирже не разрешили предоставлять брокерские услуги напрямую клиентам, а значит риск того, что крупные экосистемы и маркетплейсы создадут свои внебиржевые площадки, "откусив" у биржи прямой доступ к частным инвесторам есть.
🔵 растущая популярность интернализации, когда сделки не выходят на биржу, а закрываются внутри брокера, лишает площадку части выручки.

💊 ПРОМОМЕД (⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ - высокий потенциал роста)

Максимальный балл и расчётная цена в 676 руб., хотя статус "компании роста" несёт в себе классические уязвимости:
🔵 почти половина продаж завязана на госзакупки, при этом проект бюджета на 2026 год уже предусматривает сокращение расходов на онкологию (на 3%) и диабет (на 12%).
🔵 ставка на препараты next-in-class (улучшенные аналоги) это риск того, что оригинальные производители могут вернуться или успешно оспорить разработки в суде.
🔵 оценка крайне чувствительна к стоимости капитала. Изменение ставки дисконтирования (WACC) всего на 3% (с 23% до 20%) "раздувает" расчётную цену почти на 200 рублей, что делает рейтинг очень зависимым от макропрогноза.

В итоге, сам факт появления таких рейтингов – это очень важный шаг к прозрачности, но до уровня глобальных аналитических гигантов вроде Morningstar нам ещё далеко, так как нет хоть каких-то определенных горизонтов по времени, часть данных эмитентов скрыта из-за санкционной чувствительности (агентству приходится полагаться на непубличные сведения или консервативные допущения) и, самое главное, что этой оценке нужна проверка временем.

📢 MarketOverview

💳🌊 Банк ПСБ анонсировал запуск Волны на всех эквайринговых терминалах

Банк ПСБ интегрировал завершил полномасштабное внедрение системы бесконтактных платежей "Волна" от НСПК и, судя по релизу, внедрил её на все свои эквайринговые терминалы.

Технология оплаты Волной была внедрена в последнее партизанское приложение банка, "связанное с кофе". Первоначально необходимо зайти в раздел "Платежи", выбрать "Оплата Волной", разрешить использовать Bluetooth. Далее платить можно аналогичным путем, или через вызов иконки на главной странице.

Волна - это технология НСПК, позволяющая производить оплату телефонами на iOS и Android через Bluetooth без ApplePay и Google Pay.

📢 MarketOverview

✈️ 11 вип-клиентов БКС Банка совершили более четырех тысяч проходов в бизнес-залы за 3 месяца

Организатор сервиса Grey Wall Pass компания ООО "Алид" (Новосибирск) не получила от БКС Банка полную оплату за предоставленные его клиентам проходы в бизнес-залы (далее - БЗ) и подала иск против банка в Арбитражный суд Новосибирской области. Самое интересное в материалах дела.

За 3 месяца 11 клиентов - физ. лиц совершили 4118 проходов в бизнес-залы в России и за рубежом. Один из клиентов использовал за ноябрь 2433 проходки! По договору цена каждого прохода в БЗ в РФ составляла 2200 руб, за границей – $36. Алид ежемесячно отправлял БКС Банку реестры на оплату с проходами клиентов в БЗ, но за период ноябрь 2024 - январь 2025 г.г. БКС Банк решил не платить за часть организованных проходов, объясняя это тем, что исключил из реестров лиц, которые по его мнению, не являются Клиентами по смыслу Договора. С большой вероятностью речь идет о передаче проходок 3-ьим лицам, проходе гостей с клиентом и, судя по материалам дела, проходках клиентов уже после их блокировки банком. Алид требовал взыскать с БКС Банка сумму 10.304.673 руб 04 коп за оказанные услуги.

Суд посчитал, что Алид не мог контролировать данные тех, кто имеет право использовать БЗ от БКС Банка, так как у него не было персональных данных о клиентах. Ответственность за контроль предоставления доступа находился на стороне банка. По договору Алид и БКС Банк, в случае аннулирования или изменения кол-ва доступов в БЗ, обмениваются данными онлайн и присылают друг другу подтверждения об обработке информации, некоего рода акты. Банк не направил вовремя такие данные, поэтому Алид продолжил предоставлять сервис клиентам. В итоге суд принял решение в пользу Алида и взыскал с банка всю сумму по иску и расходы на госпошлину.

БКС Банк продолжил оспоривать решение суда в апелляции, следующее заседание запланировано на 5 февраля 2026 г.
решение (pdf)| карточка суда

📢 MarketOverview

📢 Banking news

💳 МТС Банк в партнерстве с белорусским Белинвестбанком запустил проект по оплате товаров и услуг по QR-коду через СБП. Клиенты Белинвестбанка с помощью электронных кошельков "Оплати" смогут оплачивать покупки через QR во всех точках, где принимают платежи по СБП. При первой оплате клиенту поступит запрос на на трансграничную передачу данных МТС Банку. Платеж проходит без дополнительных комиссий, курс конвертации Белинвестбанка.
💳 Сбербанк закрыл сделку по покупке доли АФК Система в производителе электроники ГК Элемент. По оценкам Ъ, банк заплатил за долю 24 млрд руб при оценки компании в более чем 50 млрд руб. На момент создания ГК Элемент 49,99% группы принадлежало Ростеху, 50,01% АФК Системе.
💳 Новым директором дивизиона розничного бизнеса ОТП Банка стал Николай Мельниченко, до этого возглавлявший подразделение по развитию Daily Banking. Мельниченко пришел в банк в 2023 г. на позицию главы розничного кредитования.
🔹 МТС Финтех схантил Александра Нама на позицию вице-президента по цифровым активам. С 2022 Нам руководил лабораторией блокчейн в Сбербанке. У него, кстати, есть свой телеграм-канал.
💳 Банк БСПБ открыл новый офис в Санкт-Петербурге – ДО "Пионерский" на Коломяжском пр., 15к2 лит. А.
💳 Банк ВТБ открыл седьмое отделение в г. Грозный – ДО «На Санкт-Петербургской» на ул. Санкт-Петербургская, 27к3.
💳 Банк Дом РФ отменил верификационные смс на переводы до 10.000 руб по СБП - судя по сообщениям в чате. Лично также проверял: только на переводы свыше 10к приходится вводить смски.

🔹 Чистые активы банка Приморье (Владивосток) уменьшились на 32,13% (или на 1,168 млрд руб). Банк указывает о существенном изменении размера чистых активов с 3,638 до 2,469 млрд руб.
🏦 ЦБ вынес предупреждение Банку ВТБ за иное нарушение профессиональным участником рынка (ч. 12 ст. 15.29 КоАП). По данному нарушению предусмотрен штраф от 300 до 500 тыс. руб.
🏦 ЦБ вынес предупреждение банку Россия за неисправление кредитной истории (ст. 15.26.3 КоАП). По данной статье предусмотрен штраф на сумму от 30 до 50 тыс. руб.
🏦 ЦБ выписал два штрафа МФК Т-Финанс (входит в группу ТБанка) за непредоставление или несвоевременное предоставление информации в БКИ (ч. 6 ст. 15.26.1 КоАП). Размер одного штрафа - от 30 до 50 тыс. руб

📢 MarketOverview

💎 БКС Банк: "Более 4 тысяч проходов были совершены лицами, которые отсутствовали в списках Клиентов и не сопровождали Клиентов БКС Банка". БКС Банк прокомментировал судебное разбирательство с компанией ООО "Алид", предоставляющей сервис проходов в бизнес-залы Grey Wall Pass - t.me/MarketOverview/17607:

"Банк не согласен с решением суда первой инстанции от 06.11.2025, поскольку Суд не принял во внимание доводы Банка относительно обязанности Алида и Банка действовать в соответствии с условиями заключенного Договора.
Причина возникновения данного судебного спора в следующем:

• БКС Банк в рамках программы лояльности предоставил ряду своих Клиентов возможность посещать бизнес-залы (в том числе в сопровождении иных лиц) за счет Банка. Для оформления указанных проходов Клиенту БКС Банка необходимо зарегистрироваться в мобильном приложении, предоставленном Алидом, и получать для каждого прохода специальный код доступа.
• В свою очередь между Алидом и Банком был заключен договор, в соответствии с которым Алид обязался предоставлять доступ в бизнес-залы Клиентам БКС Банка и лицам, их сопровождающим, а БКС Банк обязался оплачивать проходы в бизнес-залы своих Клиентов и лиц, их сопровождающих. Перечень Клиентов Алид получал от Банка.
• Однако, в ноябре 2024 – январе 2025, используя коды доступа, полученные через мобильное приложение Алида, в бизнес-залы было совершено более 4 тысяч проходов лицами, которые отсутствовали в списках Клиентов, переданных Банком Алиду, а также не сопровождали Клиентов БКС Банка. В связи с несогласием Банка оплачивать указанные проходы, возникла спорная задолженность.

БКС Банк обжалует решение в апелляционном порядке. Позиция Банка основана на нормах Гражданского кодекса, которым установлено, что обязательства должны исполняться надлежащим образом в соответствии с его условиями, а также на положениях Договора, в котором предусмотрена обязанность Алида предоставлять за счет БКС Банка доступ в бизнес-залы только Клиентам БКС Банка (и лицам, которые их сопровождают), а также обязанность БКС Банка оплачивать проходы только своих Клиентов и лиц их сопровождающих."

📢 MarketOverview

🏦 Почему ЦБ не верит в полную цифровизацию?

Обсуждать биометрию, оплату QR-кодами и зарплаты в цифровом рубле это, конечно, здорово, но, судя по цифрам из "Основных направлений развития наличного денежного обращения на 2026–2030 годы" бумажные деньги не просто живы, но и готовы к масштабному росту.

В качестве вступления хотел бы сразу выделить то, для кого предназначены все эти мероприятия и откуда об этих людях узнали:

Согласно социологическому исследованию Банка России, 43% россиян не видят для себя возможности обойтись без банкнот и монет, 32% хранят свои накопления в наличных деньгах.

Правда ссылка на это исследование ведет на материал за 2024 год и, по моему мнению, высокая ключевая ставка заставила часть из 32% хранителей накоплений в рублях перевести их в электронный вид для получения процентов.

🔵 На 1 января 2026 года в обращении наличных денег уже 19,7 трлн рублей (+46% к январю 2021 года), а ожидания в базовом прогнозе составляют 23,9 трлн рублей к началу 2031 года (динамичный сценарий увеличивает прогноз до 26,6 трлн рублей).

Важно, что эти прогнозы учитывают сокращение наличных платежей в рознице до 10%:

В последние годы в России сокращается доля наличных платежей в объеме розничных транзакций – с 25,7% в 2021 году до 12,2% в 2025 году. Причем эта тенденция характерна для большинства стран. Ожидается, что она сохранится, и со временем доля наличных розничных платежей остановится вблизи отметки в 10%.

🔵 ЦБ официально подтвердил график модернизации банкнот на 2026–2028 годы:
В период 2026–2028 годов планируются разработка и выпуск модернизированных банкнот номиналом 500, 50 и 10 рублей в обновленном дизайне и с улучшенными защитными характеристиками.

Особый интерес вызывает именно бумажная "десятка". В условиях инфляции, казалось бы, пора переходить на монеты или вообще забыть о таком номинале. Но ЦБ фиксирует устойчивый спрос на мелкие купюры и, видимо, готов вкладываться в их дизайн и усиленную защиту.

🔵 Чтобы вся эта бумажная масса работала, регулятор планирует внедрение бокс-касс 24/7, где инкассаторы смогут сдавать и получать деньги вообще без участия персонала ЦБ и импортозаместить счетно-сортировочные машины на отечественные аналоги к 2028 году.

📢 MarketOverview

💎 БКС Банк повышает комиссию на платежи в долларах и в юанях и возобновляет онлайн-переводы в евро, драмах, тенге

Повышение комиссий на платежи в долларах и китайских юанях затронуло только онлайн-переводы, через отделения - без изменений. По сути комиссии стали одинаковыми, вне зависимости от пакета:
• 1,5% min $300 max $1500 для USD - было 2% min $25 max $750
• 1,5% min ¥1500 max ¥5000 для CNY - было 2% min ¥100 max ¥1500

До изменений переводы в евро, армянских драмах и казахстанских тенге были доступны только через офисы, сейчас платежи можно будет совершать онлайн. Комиссии онлайн и через офисы одинаковые, вне зависимости от пакета:
• 1,5% min €300 max €1500 для EUR
• 1% min ₸15.000 max ₸75.000 для KZT
• 1% min ֏15.000 max ֏75.000 для AMD

Важно: через отделения сохраняется минимальная сумма перевода - в долларах экв. 1,5 млн руб, в юанях экв. 2 млн руб, в казахстанских тенге и армянских драмах экв. 1 млн руб, для онлайн-платежей такого требования нет.
тарифы (pdf)

📢 MarketOverview

💳 Депутат Луговой: "один мигрант — один банк, один счет, одна карта"

"Необходимо законодательно установить: один мигрант — один банк, один счет в каждом банке, один банк на все время пребывания в России. Сегодня мигрант может открыть счета в десяти банках и все десять использовать как дроп. Мы должны это прекратить. Честному человеку для работы достаточно одного банка" - Андрей Луговой

Первый заместитель председателя комитета Госдумы по безопасности Андрей Луговой анонсировал новый законопроект по борьбе с дропперством. Основное из доклада и интервью Лугового для RTVI:
• за последние три года дропперство приобрело катастрофические масштабы, сформировавшись в глобальную теневую платежную систему
• организаторы схем организуют самолётные и автобусные туры из стран Центральной Азии для открытия счетов в российских банках. Автобусные туры организуются из Грузии в Северную Осетию.
• по оценкам, в дропперство вовлечены более 2 млн человек, их ежемесячный оборот более 500 млрд руб, до 30% участников - граждане Казахстана, Таджикистана, Узбекистана, Кыргызстана
• дропы стали основным инструментом для теневого бизнеса, налоговой оптимизации, операций с онлайн-казино, криптовалютой и финансирования противоправной деятельности
• в схемах участвуют также иностранные компании
• сейчас мигрант может открыть счет в российском банке по внутренним документам иностранных государств, которые легко подделываются, а банковские сотрудники не могут проверить их подлинность

Что предлагает Луговой закрепить законодательно, в том числе и требования для мигрантов и россиян:

➡️ ввести уголовную ответственность для сотрудников банков за содействие организаторам дропперских схем
➡️ необходимо связывать ИНН физ. лица с любыми банковскими операциями
➡️ каждый перевод с платежной карты должен сопровождаться данными ИНН физ. лица- отправителя и получателя

➡️ иностранцы должны открывать счет в российском банке только по загранпаспорту
➡️ ограничить количество счетов для мигранта: один банк, счет, банковская карта

➡️ создать межфракционную рабочую группу совместно с Правительством, Центральным Банком, банками и общественными организациями. Обеспечить ее работу на постоянной основе для оперативного реагирования на угрозу.
RTVI | lugovoyandrey

📢 MarketOverview

🖐 Из личного: неиспользованный пополняемый вклад, авиабилеты на Ozon Travel, только наличные

💳 В январе закончился полугодовой вклад "Моя копилка" в банке ПСБ под 16% с возможностью пополнения в течение всего срока, кроме последних 30 дней. Я предполагал, что к концу года ставки по накопительным счетам упадут еще ниже, поэтому открыл фикс от ПСБ. На начало декабря максимальные ставки всё еще держались на уровне 17%, а мой главный индикатор, НС в Дом РФ, снизил до 15,4%. Выгода в 0,6% годовых за месяц была не так интересна, учитывая тот факт, что на вкладе пришлось бы морозить деньги до середины января. Сейчас в запасе есть еще один пополняемый вклад в ПСБ под 15% на год, которому осталось до окончания примерно полгода. Вероятность, что ставки упадут, конечно же присутствуют, но по личному ощущению не так сильно.
Сейчас ПСБ предлагает по этому пополняему фиксу 11% на 6 мес и 10% на 12 мес, что не так интересно. Из пополняемых фиксов сейчас самые интересные, без условия "для пенсионеров":
• 13% БКС Банк - "Комфортный" на 6 мес, от 10к до 100 млн, выплата можно снимать до НСО, пополнение от 10к до суммы в зависимости от первоначального взноса, 12,5% на 1 год
• 13,95% Москомбанк - "Вклад" на 91-180д, вклад-конструктор с опциями, пополнение весь срок от 5к, 13,25% на 181-363д, 10% на 364д

🔵 Покупал сертификаты Ozon для авиабилетов в Ozon Travel: неровные крупные суммы, несколько операций, потому что допустил ошибку. После оплаты третьего серта деньги списали, но код активации не приходил. В итоге покупка была отменена самим Ozon, деньги вернулись, но больше не получалось приобрести сертификат. Вылезала ошибка и уведомление обратиться в поддержку маркетплейса. После статьи о блокировках миллионов карт в связи с новыми требованиями регуляторного антифрода стало тревожно. Ozon разлогинил меня на всех устройствах, включая Озон Банк. В итоге сейчас не могу купить никакой сертификат, автоматический бот с ответами у Озона сложный, в итоге запросил причину через жалобу. Поделитесь, если у вас такое было - как решили проблему?
При покупке по карте Озон или по сертификатам Озон, указывая при оплате карте Озон, в последнее время цены такие же, как на агрегаторах и официальных сайтах авиакомпаний. Держите промокоды на первую покупку авиабилетов на Ozon Travel (скидка/стоимость заказа) - до 31.01.2026:
• 32NQL2SH – ₽300 / от 10000
• 6JW9E5BB – ₽500 / от 15000
• JHY9ZBCC – ₽1000 / от 50000
• LLRW8ATE – ₽5000 / от 70000
Реклама ООО «Интернет Решения» ИНН 7704217370

💸 На новогодние праздники съездил домой в регион и заметил, что небольшие точки (в частности, автомойки, парикмахерские - в основном из сферы услуг) стали просить оплачивать только наличными. Если раньше можно было просто перевести по номеру телефона, это было нормой, то теперь от этого способа наотрез отказываются. И практически везде не было размена для сдачи - не привыкли еще так работать.

📢 MarketOverview

😂 NYSE и токенизация

NYSE объявила о разработке платформы для торговли и ончейн-расчетов токенизированными ценными бумагами.

Ключевые параметры платформы:

1️⃣ Режим 24/7
Торговля акциями и ETF, котирующимися в США, переходит на круглосуточный цикл
2️⃣ Мгновенные расчеты (T+0) Использование токенизированного капитала позволяет проводить расчеты немедленно, высвобождая огромные объемы ликвидности, которые раньше блокировались в клиринговых процессах
3️⃣ Дробление лотов
Возможность выставлять ордера в долларовом эквиваленте, а не только в лотах, что повышает доступность дорогих активов
4️⃣ Институциональная база
ICE уже работает с BNY и Citi над внедрением токенизированных депозитов для управления маржинальными обязательствами вне банковских часов.

Плюсы, кстати, тоже приходят новые:

🔵 Прозрачность ончейн-расчетов
Когда расчеты проходят на блокчейне, скрыть "рисованную" ликвидность или забалансовые манипуляции становится на порядок сложнее
🔵 Гибридная модель
Токены будут полностью взаимозаменяемы с традиционными акциями, сохраняя права на дивиденды и корпоративное управление
🔵 Технологический стек
NYSE не меняет свою платформу (используется их основной Pillar), но в связке с блокчейн-системой пост-трейдинга.

📢 MarketOverview

🇺🇿 Методы борьбы с банковским мошенничеством в Узбекистане

Центральный Банк Узбекистана вводит ограничение на получение онлайн-кредитов, которое вступает в силу через 3 месяца:

- разрешается получить онлайн-кредит только в одном банке в течение 24 часов

После подаче заявки банк обязан проверить клиента в реестре лиц, установивших самозапрет на кредитования. Если по одному ПИНФЛ одновременно поступают запросы от нескольких банков, БКИ отвечает только на первый отправленный запрос. Если банк, отправивший первый запрос, одобряет кредит, то БКИ уведомляют другие банки, что по этому ПИНФЛ в течение 24 ч не принимаются запросы.

Министерство Юстиции совместно с ЦБ РУз анонсировало новый запрет для банков:

- если мошенники оформили на имя клиента онлайн-кредит и клиент признан пострадавшей стороной, то кредитные организации приостанавливают начисление процентов и взыскания задолженности по такому кредиту

Банки в порядке регресса могут взыскать задолженность с лица, совершившего мошеннические действия. Если по результатам расследования, следствия или решения суда будет установлено, что мошенничества не было, то банки имеет право продолжить начислять проценты и взыскивать задолженность с клиента.
huquqiyaxborot

📢 MarketOverview