📮[메리츠증권 중국 최설화]
중국 자동차 취득세 인하 관련 영향
- 어제 중국 국무원 상무위원회에서 나왔던 다양한 경기 부양책 중 600억 위안 규모의 자동차 취득세 부분 감면을 발표
- 내연차에 대한 정책 지원은 예상치 못했던 부분이라 중국 주식시장에서 장성자동차 및 부품주들이 급등 중
- 현재 중국의 내연차 취득세 5%, 600억 위안 감세를 역으로 추산하면 약 1,200만대에 혜택을 주겠다는 정책 취지. ‘21년 연간 승용차 판매량인 2,014만대의 60%에 가까운 수준으로 다소 공격적인 정책 의지를 반영
- 세부 정책이 공개되지 않았지만, 1,200만대가 대상임을 감안했을 때 1.6L 이하의 경차가 주요 감면 대상이 될 가능성 높음
- 현재 중국에서 경차들의 평균 단가가 10만 위안(약 1,900만원)이고, 이번 5% 취득세 감면으로 5,000위안(약 95만원)의 Save 효과 발생. 가격 민감도가 높은 경차의 판매 증가 유발 가능할 것으로 판단
- 현지 중신증권사들은 이번 조치로 약 100~200만대의 승용차 판매 증가 효과를 기대. 이는 ‘21년 승용차 판매량의 5~10% 증가 수준이며, 지난 4월 중국 승용차 판매량이 -46% 급락한 것을 감안하면 하반기 자동차 소비 개선에는 긍정적으로 작용 예상
- 한편 시장에서는 전기차 판매에 대한 충격을 우려. 전기차의 50%가 경차로 비중이 크기 때문. 상기 내연차 정책으로 저가 전기차에 충격이 없다고 보기 어려우며, 향후 전기차 보조금 등 정책 변화 관찰 필요
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
중국 자동차 취득세 인하 관련 영향
- 어제 중국 국무원 상무위원회에서 나왔던 다양한 경기 부양책 중 600억 위안 규모의 자동차 취득세 부분 감면을 발표
- 내연차에 대한 정책 지원은 예상치 못했던 부분이라 중국 주식시장에서 장성자동차 및 부품주들이 급등 중
- 현재 중국의 내연차 취득세 5%, 600억 위안 감세를 역으로 추산하면 약 1,200만대에 혜택을 주겠다는 정책 취지. ‘21년 연간 승용차 판매량인 2,014만대의 60%에 가까운 수준으로 다소 공격적인 정책 의지를 반영
- 세부 정책이 공개되지 않았지만, 1,200만대가 대상임을 감안했을 때 1.6L 이하의 경차가 주요 감면 대상이 될 가능성 높음
- 현재 중국에서 경차들의 평균 단가가 10만 위안(약 1,900만원)이고, 이번 5% 취득세 감면으로 5,000위안(약 95만원)의 Save 효과 발생. 가격 민감도가 높은 경차의 판매 증가 유발 가능할 것으로 판단
- 현지 중신증권사들은 이번 조치로 약 100~200만대의 승용차 판매 증가 효과를 기대. 이는 ‘21년 승용차 판매량의 5~10% 증가 수준이며, 지난 4월 중국 승용차 판매량이 -46% 급락한 것을 감안하면 하반기 자동차 소비 개선에는 긍정적으로 작용 예상
- 한편 시장에서는 전기차 판매에 대한 충격을 우려. 전기차의 50%가 경차로 비중이 크기 때문. 상기 내연차 정책으로 저가 전기차에 충격이 없다고 보기 어려우며, 향후 전기차 보조금 등 정책 변화 관찰 필요
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
Policy Watcher: 한국 금통위 preview(5월): 인상, 물가 핵심이나 균형도 고려 2022.5.24(화)
- 5월 금통위 의사결정은 1.75%로 25bp 인상 전망. 이후 7월까지 연속 인상 단행 후 미국 빅스텝이 7월로 마무리된다면 8월보다 10월 인상, 연내 2.25% 전망 유지
- 신임 한은총재 및 경제부총리 공히 물가안정을 전면에 내세우고 있어 당장은 정책방향이 금리인상에 포커스 맞춰질 것. 그럼에도 가계부채 안정성 문제 등을 고려할 때 7월까지 연속인상 기조 정도 예상하며 빅스텝은 신중할 필요
- 현 기대수준 유지 정도이지 추가적으로 긴축압력을 높이는 것도 신중할 필요
(자료) https://bit.ly/39NJGQH
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
Policy Watcher: 한국 금통위 preview(5월): 인상, 물가 핵심이나 균형도 고려 2022.5.24(화)
- 5월 금통위 의사결정은 1.75%로 25bp 인상 전망. 이후 7월까지 연속 인상 단행 후 미국 빅스텝이 7월로 마무리된다면 8월보다 10월 인상, 연내 2.25% 전망 유지
- 신임 한은총재 및 경제부총리 공히 물가안정을 전면에 내세우고 있어 당장은 정책방향이 금리인상에 포커스 맞춰질 것. 그럼에도 가계부채 안정성 문제 등을 고려할 때 7월까지 연속인상 기조 정도 예상하며 빅스텝은 신중할 필요
- 현 기대수준 유지 정도이지 추가적으로 긴축압력을 높이는 것도 신중할 필요
(자료) https://bit.ly/39NJGQH
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 Passive/ETF 이정연]
Quant Spot Issue 2022.5.24(화)
<KOSPI 200, KOSDAQ 150 등 구성종목 정기변경>
정기변경 예정일: '22.6.9(목) 장마감 이후
□ KOSPI200 교체종목(편입 7종목, 편출 7종목)
- 편입: 메리츠화재, 하나투어, 에스디바이오센서, 일진하이솔루스, 한일시멘트, 케이카, F&F
- 편출: 넥센타이어, 부광약품, 영진약품, SK디스커버리, SNT모티브, CJ CGV, 쿠쿠홀딩스
□ KOSDAQ150 교체종목(편입 12종목, 편출 12종목)
- 편입: 다날, 하나마이크론, 유니테스트, 크리스에프앤씨, 나노신소재, 비덴트, 엔케이맥스, 인텔리안테크, 골프존, 넥슨게임즈, 위지윅스튜디오, 엔켐
- 편출: 유니슨, 엠투엔, 대아티아이, 웹젠, 휴온스글로벌, 톱텍, 다나와, 오이솔루션, 엔지켐생명과학, 제이앤티씨, 에코마케팅, 셀리드
□ KRX300 교체종목(편입 19종목, 편출 18종목)
- 편입: SK가스, 콘텐트리중앙, 주성엔지니어링, 안랩, 롯데렌탈, 비덴트, 피엔티, 해성디에스, HK이노엔, 골프존, 메가스터디교육, 넥슨게임즈, 일동제약, 일진하이솔루스, 이녹스첨단소재, 자이언트스텝, 위지윅스튜디오, 케이카, 에코프로에이치엔
- 편출 : 한국앤컴퍼니, 세아베스틸지주, SK 네트웍스, 파미셀, 경동나비엔, 포스코 ICT, 한국단자, 유나이티드제약, 네패스, SNT 모티브, 젬백스, 아이티엠반도체, 동국제약, LX 하우시스, 셀리버리, 셀리드, 박셀바이오, 티와이홀딩스
출처: 한국거래소
https://bit.ly/3sUtMdL
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Quant Spot Issue 2022.5.24(화)
<KOSPI 200, KOSDAQ 150 등 구성종목 정기변경>
정기변경 예정일: '22.6.9(목) 장마감 이후
□ KOSPI200 교체종목(편입 7종목, 편출 7종목)
- 편입: 메리츠화재, 하나투어, 에스디바이오센서, 일진하이솔루스, 한일시멘트, 케이카, F&F
- 편출: 넥센타이어, 부광약품, 영진약품, SK디스커버리, SNT모티브, CJ CGV, 쿠쿠홀딩스
□ KOSDAQ150 교체종목(편입 12종목, 편출 12종목)
- 편입: 다날, 하나마이크론, 유니테스트, 크리스에프앤씨, 나노신소재, 비덴트, 엔케이맥스, 인텔리안테크, 골프존, 넥슨게임즈, 위지윅스튜디오, 엔켐
- 편출: 유니슨, 엠투엔, 대아티아이, 웹젠, 휴온스글로벌, 톱텍, 다나와, 오이솔루션, 엔지켐생명과학, 제이앤티씨, 에코마케팅, 셀리드
□ KRX300 교체종목(편입 19종목, 편출 18종목)
- 편입: SK가스, 콘텐트리중앙, 주성엔지니어링, 안랩, 롯데렌탈, 비덴트, 피엔티, 해성디에스, HK이노엔, 골프존, 메가스터디교육, 넥슨게임즈, 일동제약, 일진하이솔루스, 이녹스첨단소재, 자이언트스텝, 위지윅스튜디오, 케이카, 에코프로에이치엔
- 편출 : 한국앤컴퍼니, 세아베스틸지주, SK 네트웍스, 파미셀, 경동나비엔, 포스코 ICT, 한국단자, 유나이티드제약, 네패스, SNT 모티브, 젬백스, 아이티엠반도체, 동국제약, LX 하우시스, 셀리버리, 셀리드, 박셀바이오, 티와이홀딩스
출처: 한국거래소
https://bit.ly/3sUtMdL
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.5.25(수)
[투자전략 이진우] Strategy Idea: 2022년 하반기 전망 시리즈 1(해설판)_주식전략: RE:
- 지금은 사야 할 조정인가? 두 가지 질문에 답을 해야. 1) 정책 실패, 2) 성장주 종료 여부
- 2022년 상반기 시장 혼돈의 이유는? Soft Data 와 Hard Data의 괴리
- 하반기 주식시장: 모멘텀 개선은 4Q. 반전의 트리거는 1) 달러, 2) OIS포워드스왑, 3) 재고
https://bit.ly/3PFnpVo
[통신 정지수] 칼럼의 재해석: Beyond 5G
https://bit.ly/38RdwmZ
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[투자전략 이진우] Strategy Idea: 2022년 하반기 전망 시리즈 1(해설판)_주식전략: RE:
- 지금은 사야 할 조정인가? 두 가지 질문에 답을 해야. 1) 정책 실패, 2) 성장주 종료 여부
- 2022년 상반기 시장 혼돈의 이유는? Soft Data 와 Hard Data의 괴리
- 하반기 주식시장: 모멘텀 개선은 4Q. 반전의 트리거는 1) 달러, 2) OIS포워드스왑, 3) 재고
https://bit.ly/3PFnpVo
[통신 정지수] 칼럼의 재해석: Beyond 5G
https://bit.ly/38RdwmZ
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.25(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.81%
DOW +0.15%
NASDAQ -2.35%
뉴욕증시는 기업실적 불확실성 확대된 가운데 기술주 중심 하락
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.25(수)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.81%
DOW +0.15%
NASDAQ -2.35%
뉴욕증시는 기업실적 불확실성 확대된 가운데 기술주 중심 하락
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.26(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P 500 +0.95%
DOW +0.60%
NASDAQ +1.51%
뉴욕증시는 예상에 부합하는 FOMC 의사록 공개에 상승마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.26(목)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P 500 +0.95%
DOW +0.60%
NASDAQ +1.51%
뉴욕증시는 예상에 부합하는 FOMC 의사록 공개에 상승마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2022.5.26(목)
[주식시황 이종빈] 2022년 하반기 전망 1-2 주식시황(해설판): 증명이 필요한 시기(feat. 공급과잉 vs. 쇼티지
- 대외변수 불확실성 확대로 하반기는 업종별 수요/공급환경 차별화 확대 예상
- 업종환경이 공급과잉인가 쇼티지인가? 재고가 곧 공급과잉의 결과물
- 하반기 재고 환경 우호적인 업종: 이차전지, 의류
https://bit.ly/3MPDLcp
[경제분석RA 박수연] 한국 가계수지 파헤치기: 전망과 현실이 괴리된 이유는?
[음식료 김정욱] 오프라인 의류 매장 오픈, 아마존 스타일
https://bit.ly/3NAqi8m
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
[주식시황 이종빈] 2022년 하반기 전망 1-2 주식시황(해설판): 증명이 필요한 시기(feat. 공급과잉 vs. 쇼티지
- 대외변수 불확실성 확대로 하반기는 업종별 수요/공급환경 차별화 확대 예상
- 업종환경이 공급과잉인가 쇼티지인가? 재고가 곧 공급과잉의 결과물
- 하반기 재고 환경 우호적인 업종: 이차전지, 의류
https://bit.ly/3MPDLcp
[경제분석RA 박수연] 한국 가계수지 파헤치기: 전망과 현실이 괴리된 이유는?
[음식료 김정욱] 오프라인 의류 매장 오픈, 아마존 스타일
https://bit.ly/3NAqi8m
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
1962년 7000인 대회의 기억(feat.리커챵)(메리츠증권 중국 최설화)
어제 리커챵 총리가 주재한 전국 경제동원회의가 열렸습니다. 도시인구가 40만명 이상인 현(縣)급 도시 간부부터 참석했기 때문에 약 10만명으로 파악되지요
회의 주요 내용은 2분기 합리적 성장률을 확보하기 위해 총력전을 해야 한다는 것입니다. 2분기 중국 역성장의 위험을 경고하는 것이기도 합니다.
이는 1962년의 7000인 대회를 방불케 합니다. 중국은1958년부터 시작된 대약진(大躍進, 농공업의 대증산) 정책으로 엄청난 대기근을 겪게 되고, 물가는 폭등합니다. ‘61년 중국 GDP 성장률은 -27.3%, CPI는 16.1%에 달했습니다.
결국 참다못해 1962년 1월 참석자 숫자에서 이름을 딴 7,000인 대회가 열리게 됩니다. 전국 각지의 당간부들이 마침내 한자리에 모여, 대약진 운동이 불러온 재앙을 비판하고 시정합니다.
특히 개국공신인 류사오치는 회의에서 이번 대약진은 70%가 인재(人災)이고, 30%가 자연 재해라고 공개 지적합니다(물론 이 때문에 결국 문화대혁명(‘66년~’76)이 발생하고, 비판받으며 물러나죠)
결과적으로 7000인 회의 이후 65년까지 물가가 잡히고, 중국 경기도 안정에 접어들었습니다(GDP: ‘62년 -5.6%, ‘63년 10.3%, ‘64년 18.2%, ‘65년 17.0%)
이번 리커챵 주재 회의도 비슷한 맥락입니다. 방역도 중요하지만 경제 살리가가 더 중요하다는 메세지를 전국에 전달하고, 역성장의 위험에서 벗어나야 함을 강조합니다.
속도는 완만하겠지만, 2분기에 중국 경기는 바닥을 통과할 것으로 예상합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
어제 리커챵 총리가 주재한 전국 경제동원회의가 열렸습니다. 도시인구가 40만명 이상인 현(縣)급 도시 간부부터 참석했기 때문에 약 10만명으로 파악되지요
회의 주요 내용은 2분기 합리적 성장률을 확보하기 위해 총력전을 해야 한다는 것입니다. 2분기 중국 역성장의 위험을 경고하는 것이기도 합니다.
이는 1962년의 7000인 대회를 방불케 합니다. 중국은1958년부터 시작된 대약진(大躍進, 농공업의 대증산) 정책으로 엄청난 대기근을 겪게 되고, 물가는 폭등합니다. ‘61년 중국 GDP 성장률은 -27.3%, CPI는 16.1%에 달했습니다.
결국 참다못해 1962년 1월 참석자 숫자에서 이름을 딴 7,000인 대회가 열리게 됩니다. 전국 각지의 당간부들이 마침내 한자리에 모여, 대약진 운동이 불러온 재앙을 비판하고 시정합니다.
특히 개국공신인 류사오치는 회의에서 이번 대약진은 70%가 인재(人災)이고, 30%가 자연 재해라고 공개 지적합니다(물론 이 때문에 결국 문화대혁명(‘66년~’76)이 발생하고, 비판받으며 물러나죠)
결과적으로 7000인 회의 이후 65년까지 물가가 잡히고, 중국 경기도 안정에 접어들었습니다(GDP: ‘62년 -5.6%, ‘63년 10.3%, ‘64년 18.2%, ‘65년 17.0%)
이번 리커챵 주재 회의도 비슷한 맥락입니다. 방역도 중요하지만 경제 살리가가 더 중요하다는 메세지를 전국에 전달하고, 역성장의 위험에서 벗어나야 함을 강조합니다.
속도는 완만하겠지만, 2분기에 중국 경기는 바닥을 통과할 것으로 예상합니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
Policy Watcher: 한국 금통위(5월): 물가와 전쟁선포, 연말 2.50% 가능 2022.5.26(목)
- 5월 금통위 감안 기존 연말 2.25% 정도로 보았던 금리인상 전망을 2.50%까지 상향. 당분간 물가안정 방점, 7월과 8월까지 연속 인상 이후 4분기 1차례 2.50% 도달
- 신임총재 데뷔전 ‘물가안정’이라는 확실한 정책의지 전달을 통해 추가 금리인상 기대 확대. 당장 경기하향 및 취약계층 이슈보다는 기대인플레 통제가 중요하다고 강조. 우려했던 ‘빅스텝’은 원론적이라고 했으나 매파성향은 높게 평가
- 국고3년 3%대와 국고10년 3.2%대 복귀, 연말 2.50% 금리상향 기대 반영한 구간
(자료) https://bit.ly/3PFrOrw
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
Policy Watcher: 한국 금통위(5월): 물가와 전쟁선포, 연말 2.50% 가능 2022.5.26(목)
- 5월 금통위 감안 기존 연말 2.25% 정도로 보았던 금리인상 전망을 2.50%까지 상향. 당분간 물가안정 방점, 7월과 8월까지 연속 인상 이후 4분기 1차례 2.50% 도달
- 신임총재 데뷔전 ‘물가안정’이라는 확실한 정책의지 전달을 통해 추가 금리인상 기대 확대. 당장 경기하향 및 취약계층 이슈보다는 기대인플레 통제가 중요하다고 강조. 우려했던 ‘빅스텝’은 원론적이라고 했으나 매파성향은 높게 평가
- 국고3년 3%대와 국고10년 3.2%대 복귀, 연말 2.50% 금리상향 기대 반영한 구간
(자료) https://bit.ly/3PFrOrw
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.27(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +1.99%
DOW +1.61%
NASDAQ +2.68%
뉴욕증시는 예상치를 상회하는 실적발표에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.27(금)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +1.99%
DOW +1.61%
NASDAQ +2.68%
뉴욕증시는 예상치를 상회하는 실적발표에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 글로벌 산업-테마 정은수]
▶ 달러 트리(DLTR US): 1Q22 실적 요약
[기업 개요]
- 동사는 1986년 설립, 1995년 상장한 북미 대표 달러 스토어 브랜드
- 현재 북미 전역 매장 16,077개 운영. 미국 전체 오프라인 유통 채널 중 인지도/선호도 2위
- ‘21년 11월, 북미 4개사 중 유일하게 가격 $0.25 일괄 인상. 더 이상 달러 스토어가 아닌 ‘$1.25’ 스토어
- 올해 590개 신규 출점 예정(‘21년 392개점 순증): Family Dollar 400개, Dollar Tree 190개
[1Q22 실적 주요 내용]
- 매출액 $6.9bn(+6.5% YoY) / OP $0.7bn(+40.7% YoY) / NP $0.5bn(+43.2% YoY)
** vs. 컨센서스(diff.): 매출액 $6.8bn(+2.0%) / OP $0.6bn(+16.4%) / NP $0.5bn(+17.8%)
- 전년 동기 코로나 지원금 효과로 높은 기저에도 어닝 서프라이즈를 기록. 시장 컨센서스를 크게 상회. 역대 분기 최대 이익 달성. 연간 가이던스 상향 발표
** 호실적 요인: 고객 방문자수 증가세. 가격 인상을 통한 가격 전가 효과 확인. 제품 믹스 개선 또한 주효(PB 및 의약품/헬스케어용품)
- 가이던스: 3월 4Q21 실적발표 당시 상향한 가이던스에 추가 상향
(2Q22E): 매출액 $6.7bn(+5.9% YoY) / 동일점포성장률 +low~mid-single
(2022E): 매출액 $28.0bn(+6.2% YoY) / 희석EPS $8.0(+37.9% YoY) / 동일점포성장률 +mid-single(달러 트리 +high-single & 패밀리 달러 flat) / 영업면적 +3.9%
- 부문별: 달러 트리 $3.8bn(+13.9% YoY) / 패밀리 달러 $3.1bn(-1.2% YoY)
[컨퍼런스콜 주요 내용]
- 향후 인플레이션 수준에 따라 현재 평균가 $1.25에서 $1.5로의 추가 일괄 인상 고려할 것. $3~5 상품 점진적 확대 중(일부 점포에서 고객 반응 테스트 중)
- 전년 동기 대비 고객 방문자수 증가세 확인 중. 소비자 기대 하락으로 하반기 더 늘어날 것으로 전망
- 자유소비재 소비의 확연한 감소. 필수재 위주 소비 행태 확인. 하반기 할로윈 등 다수 공휴일에 파티용품 등 관련 매출 증가 기대
- 하반기에도 효율적 재고, 물류를 통해 원가/비용 관리 철저히 할 것
[Valuation]
- 지난 5/17(화) 월마트/타겟 실적 쇼크로 동반 급락했던 동사의 주가, 실적 우려 불식으로 금일 +21.9% 상승하며 정상 궤도 재진입
- 필수소비재 비중이 할인점 대비 높은 동사, 하반기 견조한 실적 성장으로 완만한 주가 우상향 시현할 것으로 전망. 현재 매크로 상황 아래 완벽한 경기 방어주 판단
- 연초 대비 현재 주가 +15.3%. 현재(5/27) 12MF PER = 달러 트리 18.9배 vs. 북미 피어 평균 21.9배
- 4월 30일 이사회, $2.5bn 자사주매입 결정(현재 시가총액의 약 6.8% 규모)
IR 자료: https://bit.ly/3yYpiXu
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ 달러 트리(DLTR US): 1Q22 실적 요약
[기업 개요]
- 동사는 1986년 설립, 1995년 상장한 북미 대표 달러 스토어 브랜드
- 현재 북미 전역 매장 16,077개 운영. 미국 전체 오프라인 유통 채널 중 인지도/선호도 2위
- ‘21년 11월, 북미 4개사 중 유일하게 가격 $0.25 일괄 인상. 더 이상 달러 스토어가 아닌 ‘$1.25’ 스토어
- 올해 590개 신규 출점 예정(‘21년 392개점 순증): Family Dollar 400개, Dollar Tree 190개
[1Q22 실적 주요 내용]
- 매출액 $6.9bn(+6.5% YoY) / OP $0.7bn(+40.7% YoY) / NP $0.5bn(+43.2% YoY)
** vs. 컨센서스(diff.): 매출액 $6.8bn(+2.0%) / OP $0.6bn(+16.4%) / NP $0.5bn(+17.8%)
- 전년 동기 코로나 지원금 효과로 높은 기저에도 어닝 서프라이즈를 기록. 시장 컨센서스를 크게 상회. 역대 분기 최대 이익 달성. 연간 가이던스 상향 발표
** 호실적 요인: 고객 방문자수 증가세. 가격 인상을 통한 가격 전가 효과 확인. 제품 믹스 개선 또한 주효(PB 및 의약품/헬스케어용품)
- 가이던스: 3월 4Q21 실적발표 당시 상향한 가이던스에 추가 상향
(2Q22E): 매출액 $6.7bn(+5.9% YoY) / 동일점포성장률 +low~mid-single
(2022E): 매출액 $28.0bn(+6.2% YoY) / 희석EPS $8.0(+37.9% YoY) / 동일점포성장률 +mid-single(달러 트리 +high-single & 패밀리 달러 flat) / 영업면적 +3.9%
- 부문별: 달러 트리 $3.8bn(+13.9% YoY) / 패밀리 달러 $3.1bn(-1.2% YoY)
[컨퍼런스콜 주요 내용]
- 향후 인플레이션 수준에 따라 현재 평균가 $1.25에서 $1.5로의 추가 일괄 인상 고려할 것. $3~5 상품 점진적 확대 중(일부 점포에서 고객 반응 테스트 중)
- 전년 동기 대비 고객 방문자수 증가세 확인 중. 소비자 기대 하락으로 하반기 더 늘어날 것으로 전망
- 자유소비재 소비의 확연한 감소. 필수재 위주 소비 행태 확인. 하반기 할로윈 등 다수 공휴일에 파티용품 등 관련 매출 증가 기대
- 하반기에도 효율적 재고, 물류를 통해 원가/비용 관리 철저히 할 것
[Valuation]
- 지난 5/17(화) 월마트/타겟 실적 쇼크로 동반 급락했던 동사의 주가, 실적 우려 불식으로 금일 +21.9% 상승하며 정상 궤도 재진입
- 필수소비재 비중이 할인점 대비 높은 동사, 하반기 견조한 실적 성장으로 완만한 주가 우상향 시현할 것으로 전망. 현재 매크로 상황 아래 완벽한 경기 방어주 판단
- 연초 대비 현재 주가 +15.3%. 현재(5/27) 12MF PER = 달러 트리 18.9배 vs. 북미 피어 평균 21.9배
- 4월 30일 이사회, $2.5bn 자사주매입 결정(현재 시가총액의 약 6.8% 규모)
IR 자료: https://bit.ly/3yYpiXu
* 메리츠 투자전략팀 글로벌 산업-테마 채널: https://news.1rj.ru/str/globalthemesjj
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 중국 최설화]
안녕하세요, 중국이 6월부터 점진적인 봉쇄 해제를 발표했습니다. 어떤 속도로 조업과 일상생활들이 회복될지는 향후 중국 매크로 및 주식시장 투자에 중요한 변수입니다.
이에 따라 6월 한달간 방역, 이동(교통), 생산, 소비의 일간/주간 데이터에 대한 모니터링을 통해 매일 업데이트 할 예정입니다.
현재는 정부의 조업 재개 발표가 있었지만, 아직 생산과 소비가 모두 회복의 시작 단계에 있습니다.
자세한 내용은 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3Gtsn3v
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
안녕하세요, 중국이 6월부터 점진적인 봉쇄 해제를 발표했습니다. 어떤 속도로 조업과 일상생활들이 회복될지는 향후 중국 매크로 및 주식시장 투자에 중요한 변수입니다.
이에 따라 6월 한달간 방역, 이동(교통), 생산, 소비의 일간/주간 데이터에 대한 모니터링을 통해 매일 업데이트 할 예정입니다.
현재는 정부의 조업 재개 발표가 있었지만, 아직 생산과 소비가 모두 회복의 시작 단계에 있습니다.
자세한 내용은 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다.
보고서 링크: https://bit.ly/3Gtsn3v
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2022.5.30(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +2.47%
DOW +1.76%
NASDAQ +3.33%
뉴욕증시는 인플레이션 peak-out 기대와 기술주 저가매수 음직임에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2022.5.30(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +2.47%
DOW +1.76%
NASDAQ +3.33%
뉴욕증시는 인플레이션 peak-out 기대와 기술주 저가매수 음직임에 상승 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 경제분석 이승훈]
주간 경제脈 2022.5.30(월)
<對中 관세 철회 논의와 미국 인플레>
- 대중 관세 인하는 인플레 압력 억제에 유의미한 영향을 주지 못할 것
- 피터슨 연구소 추정에 따르면, CPI/PCE 상승률 0.3~0.4%p 덜어내는 데 기여
- 그 보다는 1) 미국 내 공급망 교란의 해소 여부와 2) 높아진 수요측 물가압력을 통화정책을 통해 어떻게 조정시킬 수 있을지 여부가 인플레 억제의 핵심일 것
(자료) https://bit.ly/3lVvcAN
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
주간 경제脈 2022.5.30(월)
<對中 관세 철회 논의와 미국 인플레>
- 대중 관세 인하는 인플레 압력 억제에 유의미한 영향을 주지 못할 것
- 피터슨 연구소 추정에 따르면, CPI/PCE 상승률 0.3~0.4%p 덜어내는 데 기여
- 그 보다는 1) 미국 내 공급망 교란의 해소 여부와 2) 높아진 수요측 물가압력을 통화정책을 통해 어떻게 조정시킬 수 있을지 여부가 인플레 억제의 핵심일 것
(자료) https://bit.ly/3lVvcAN
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://news.1rj.ru/str/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 채권전략 윤여삼]
The Bond Weekly: 반대 시험대에 오르는 연준 2022.5.30(월)
- 물가정점 & 경기둔화 인식, 연준 긴축 의지에 대한 의구심 증대
- 국내 통화 중심 남은 정책불확실성, 잘 활용해야 할 시점
(자료) https://bit.ly/3lQRfsB
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
The Bond Weekly: 반대 시험대에 오르는 연준 2022.5.30(월)
- 물가정점 & 경기둔화 인식, 연준 긴축 의지에 대한 의구심 증대
- 국내 통화 중심 남은 정책불확실성, 잘 활용해야 할 시점
(자료) https://bit.ly/3lQRfsB
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 채권전략 개별 텔래그램 링크: https://news.1rj.ru/str/bondasset
📮[메리츠증권 중국 최설화]
최설화의 Real China 2022.05.31(화)
중국 리오프닝 tracker(2): 상하이시 시민 출입 허용
-전국 신규 확진자수의 빠른 감소에 방역 정책은 추가 완화
-6월 1일부터 상하이시 시민들의 아파트 출입 허용, 전국 기차표 예매기간도 15일로 다시 정상화
-그러나 아직 전국 국민들의 이동 및 경기 회복 징조는 뚜렷하지 않음
보고서: https://bit.ly/3zbC8BI
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
최설화의 Real China 2022.05.31(화)
중국 리오프닝 tracker(2): 상하이시 시민 출입 허용
-전국 신규 확진자수의 빠른 감소에 방역 정책은 추가 완화
-6월 1일부터 상하이시 시민들의 아파트 출입 허용, 전국 기차표 예매기간도 15일로 다시 정상화
-그러나 아직 전국 국민들의 이동 및 경기 회복 징조는 뚜렷하지 않음
보고서: https://bit.ly/3zbC8BI
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.