Санкции пока не отразились на российских угольных ценах

- В январе OFAC США расширил санкции против российской угольной отрасли. В SDN-лист попали еще несколько угледобывающих компаний и портов

- Дисконты для российского угля пока не отреагировали. На Дальнем Востоке скидка к бенчмарку FOB Newcastle остается на уровне $20-25/т. Цены на FOB Newcastle и FOB Восточный в январе 2025 г. упали на 8-9% (м/м)

- Эффект может быть отложенным. В конце февраля 2024 г., когда в SDN-лист попали СУЭК и Мечел, скидки росли по мере истечения "переходного" периода (до 8 апреля), затем "скакнули" в начале мая, но отыгрли этот скачок

Самый вероятный сценарий: весной 2025 г. мировые цены на энергетический уголь подрастут. Индия и Китай увеличат закупки к лету. Но российским компаниям этот ценовой рост достанется в меньшей степени в т.ч. из-за санкций. Это увеличит дисконты.

Вот что значит Китайский, а не Российский металл в автомобилях... https://news.1rj.ru/str/banki_oil/27529

🚂 В январе снижение погрузки РЖД ускорилось с -1.4% до -1.8%

Падение идёт уже 16 месяцев подряд.
Уголь +2%
Стройка -27%
Желруда +4%
Чёрные металлы -10%
Удобрения +11%

Основной вклад в снижение перевозок внесли стройматериалы, зерно и черные металлы.

🇷🇺 Вице-премьер Новак поручил профильным министерствам проработать меры поддержки для металлургической отрасли.

Одно из предложений — увеличение минимального показателя цены сляба, при котором ставка акциза на жидкую сталь равной нулю. Мера предусматривает автоматическую корректировку показателя на размер коэффициента — дефлятора на будущие периоды. Такой механизм позволит учитывать инфляцию. Ранее предложение повысить планку для расчета изъятия сверхдоходов с текущих 30 тыс. до 54 тыс. руб. Озвучивала ассоциация «Русская сталь».
Когда и зачем ввели акциз на жидкую сталь
-действует в России с 1 января 2022. Он был введен для изъятия сверхдоходов отрасли в случае резкого роста цен. Ставка акциза находится на уровне 2,7% от среднемесячной экспортной цены сляба (металлургического полуфабриката) в морских портах на юге России, но обнуляется при цене на сляб менее 30 тыс. руб. за тонну.
Новак поручил Минфину, Минпромторгу и Минэкономразвития провести расчеты выпадающих из бюджета доходов при корректировке минимального значения цены сляба и подготовить соответствующий законопроект.
Кроме того, в ходе совещания прозвучало предложение перейти в расчетах налога на добычу полезных ископаемых (#НДПИ) на желруду с иностранных котировок на отечественные индикаторы в рублях.
В настоящее время ставка НДПИ для железной руды (с содержанием железа 62%) составляет 6,7% от средней цены на этот вид сырья в соответствии с индексом SGX TSI Iron Ore на базисе CFR China. Расчет рентной нагрузки на производителей угля, железной руды, удобрений, а также золота, алмазов и других драгоценных камней был изменен c 1 января 2025 года — ранее ставка для железной руды составляла 4,8%.

В 2024 году спрос на сталь в России снизился на 5,6% составив 44 млн т В 2025-м, по прогнозам, потребление продолжит падать — не менее 5-6%. Ситуация во многом связана с высокими процентными ставками, спадом в строительстве и машиностроении, а также переносом крупных инфраструктурных проектов в энергетике.

Производство электронерегии в мире по источникам
60,7% были произведены в результате сжигания ископаемого топлива: угля, природного газа и нефти

Обратите внимание как солнце и ветер уже обогнали атом ⚛️
Закат эры угля близок?

Тарифы Трампа не особо заденут РФ.
Но могут подорвать мировой спрос, затормозить мировую экономику, вызвать рост инфляции и девальвацию рубля.

Американские компании полагаются на импортные производственные ресурсы. Рост цен на эти ресурсы означает более высокие производственные затраты, что подталкивает компании либо к повышению цен на продукцию, либо к сокращению объемов производства. Это приводит к снижению покупательной способности потребителей и сокращению потребления, что негативно сказывается на экономическом росте.

Более того, такая политика может привести к взаимным торговым войнам. Торговые партнеры могут принять ответные меры, введя тарифы на американские товары, нанеся ущерб отечественной промышленности, зависящей от экспорта.

При этом в условиях падения спроса и экспорта более слабые экономики будут вынуждены девальвировать национальные валюты (для Китая к примеру это будет неизбежно).

Черная металлургия ЕС. Реновация или сворачивание?

С 2018 г. производство стали в ЕС сократилось на 25% до 126 млн т в 2023 г. Потребление стали в ЕС снизилось на 19% до 127 млн т соответственно в результате общеэкономического спада.

В 2024 г. импорт составил 29% внутреннего потребления стали. По данным ОЭСР в 2024 г. избыток мощностей по производству стали в мире превысил 560 млн т, а к 2026 г. будут введены еще 157 млн т мощностей по традиционной технологии. А это значит, что давление дешевого импорта будет нарастать.

Упор в ЕС делается на замену традиционной технологии «домна – конвертер» на мощности по выпуску железа прямого восстановления (DRI) и электродуговые печи. В новых проектах ЕС предусмотрено строительство заводов на водороде для выпуска DRI на базе новой энергетической инфраструктуры. На это европейские страны выделили 14,6 млрд евро.

Однако в 2024 г. многие проекты по производству «зеленого водорода» были приостановлены из-за высоких производственных затрат. Чистый водород остается в 4 раза дороже альтернатив на основе природного газа, оставляя большинство проектов без покупателей. Если учесть, что в ЕС уже самая высокая себестоимость производства стали из-за тарифов на электроэнергию и экологических ограничений, ее дополнительное «наводораживание» может поставить на повестку вопрос о сохранении сталелитейной отрасли ЕС как таковой.

Металлурги ЕС поставлены перед взаимно противоречащими целями: резкое снижение выбросов парниковых газов, с одной стороны, и сохранение конкурентоспособности промышленности - с другой. В итоге в Европе продолжается деиндустриализация, вызванная ростом себестоимости производства. Это уже привело к стагнации спроса на сталь в ЕС, а в дальнейшем может усугубить импортозависимость по черным металлам.
ЦЭП ГПБ.

💬Участвуйте в опросе для сотрудников горнодобывающей отрасли!

Приветствуем! В рамках исследования рабочей группы из МГУ мы проводим короткий анонимный опрос (до 7 минут) для специалистов горнодобывающей отрасли!

Это исследование поможет лучше понять текущую ситуацию на рынке труда, настроения и ожидания соискателей и сотрудников в отношении их работы.

Ваши ответы позволят изучить:
▫️Опыт работы в отрасли
▫️Процесс найма и адаптации
▫️Удовлетворенность текущими условиями труда

📊⭐️ Бонус! После прохождения опроса мы отправим вам результаты исследования!

👉 Пройти опрос: https://forms.gle/KJP49ZTDR7NnLykTA

Спасибо за ваше участие! Вместе сделаем отрасль лучше⚡️

🪙 #серебро значительно недооценено🚀
Хорошие перспективы в этих активах, с учетом роста вслед за золотом.

На фоне стагнации мирового производства стали на рынках металлургического сырья начинается корректировка. В России тенденция проявляется в падении цен на лом, используемый для производства электротехнической стали. Металл в таких условиях может подешеветь на 5–8%, но само по себе это вряд ли приведет к росту спроса

🇺🇿 ESG Узбекистана и угольный ренессанс 🤡

Прошлой ночью концентрация частиц диаметром до 2.5 мкм (PM2.5) в воздухе в Ташкенте была в 40 раз выше «нормы» и в 6 раз больше предельно допустимой концентрации (ПДК), приближаясь к «опасным для здоровья» уровням. В глобальном рейтинге в последние сутки Ташкент в мировом Топ-5 городов с самым загрязненным воздухом, оставив позади Мумбаи и Улан-Батор. Кратное превышение ПДК по вредным веществам в Ташкенте этой зимой стало особенно частым – в конце января в городе был зафиксирован локальный рекорд, ПДК по PM2.5 были превышены в 7 раз.

Столица Узбекистана продолжает сталкиваться со смогом и постоянным превышением ПДК по PM2.5, PM10 и другим вредным веществам на третий год после утверждения Президентом Узбекистана Постановления №436 о переходе на «зеленую экономику». И это удивительно лишь на первый взгляд, ведь Постановление о "зеленой экономике" наряду с целями по декарбонизации содержит планы по экономии природного газа и нефтепродуктов, в том числе за счет перехода на уголь. За 2018-24 гг. добыча угля в Узбекистане выросла вдвое, достигнув 8,2 млн т (включая бурый уголь); а использование угля увеличилось в 1,9 раз, составив 12,5 млн т в 2024 г.

Ангрен, центр угледобычи, расположенный в 80 км от Ташкента, в последние годы переживает настоящий ренессанс. В этом году выработка электроэнергии на угольных Ангренской и Ново-Ангренской ТЭС находятся на максимальных за десятилетие уровнях. При этом воздух в Ангрене в 2 раза чище, чем в Ташкенте. Парадоксально, но главными загрязнителями воздуха в регионе Большого Ташкента являются не электростанции, а цементные заводы, теплицы и котельные, которые – для экономии природного газа – в последние годы активно переводили на уголь.

В соответствии с действующими официальными планами использование угля продолжит расти: в 2025 г. добыча увеличится до 10 млн т, импорт – до 12,8 млн т. Поэтому Ташкенту еще долго придется жить в смоге. Если только не Узбекистан не решит нарастить импорт природного газа и повернуть вспять программу перевода предприятий на уголь.

Вчера акции Селигдара заняли первую строчку в числе лидеров роста среди российских бумаг. За вчерашний день бумаги прибавили 8%, сегодня ралли продолжается. Чем оно вызвано и сколько продолжится?

Со вчерашнего закрытия бумаги Селигдара прибавляют уже более 7%, суммарно около 15% за два дня.

Рост оборотов
К резкому ценовому скачку привел всплеск торговых оборотов. Бумага не отличается высокой ликвидностью, поэтому довольно редко суммарные объемы за день превышают 200 млн руб. Как правило, они даже ниже 100 млн. За вчера около 1,35 млрд — рост более чем в 10 раз.


Наибольший вклад вносит спекулятивная составляющая. Недавно было оспорено постановление об аресте 5,65% акций Селигдара. Новость позитивная, но в целом данная ситуация никак не сказывается на операционной деятельности холдинга.

Золото на максимумах
Дополнительным поддерживающим фактором для акций золотодобывающей компании является выход котировок золота на новые исторические максимумы. Импульс котировкам драгоценного металла придает решение Дональда Трампа о введении торговых пошлин в отношении Мексики, Канады и Китая. Окончательное решение в отношении тарифов против первых двух стран было отложено на месяц. Ожидается, что торговые войны могут привести к росту инфляции, отчего выиграют защитные активы, такие как золото.

Отметим, что исторически корреляция между акциями Селигдара и золотом была невысока из-за корпоративного фактора.

🚀 На золоте идет сумашедший шорт сквиз, возможно даже корнер. Выносить будут всех шортистов. Куда оно долетит? Да хрен его знает, но сопля вверх будет сильная, а ля нефть 2008 года. Поэтому лучше на это смотреть со стороны. 🎪

🇪🇹Эфиопия приглашает российские компании развивать бизнес с нуля в сфере добычи золота. — заявил в интервью ТАСС посол Эфиопии в Москве Генет Тешоме Джирру

🚀 Акции # Селигдар за три дня +30% и продолжают рост

Крах алмазного рынка на 80 миллиардов долларов, как будут выживать De Beers и Алроса?
Падение спроса поставило De Beers в затруднительное положение и грозит сорвать планы по продаже компании. "De Beers снизила прогноз добычи алмазов на 2025 г на 30%, до 20-23 млн карат, ожидает отрицательную EBITDA за 2024 г" https://www.bloomberg.com/news/features/2025-02-04/de-beers-turmoil-is-symptom-of-diamond-industry-crisis