медь значительно отстала от золота

ранее между ними наблюдалась сильная положительная корреляция

"Ванинотрансуголь" сдвинул сроки расширения угольного терминала еще на пять лет.

Еще в июле Дмитрий Демешин жаловался премьеру Мишустину, что ВТУ "Колмара" не может закрыть инвестпроект по расширению угольного терминала:

[Комплекс] уже работает на перевалку 12 млн тонн в год. Инвестор готов расшириться до 24 млн тонн в год, пока пропускные способности БАМа – вы знаете, Восточный полигон сегодня строится – не позволяют завершить этот этап проекта.

Сроки опять сдвинулись сильно вправо. Ранее дату переносили с 2023-го на 2024-й, а затем с 2024-го на 2025-й. Напомним, объем добычи "Колмара" за прошлый год вырос на 13,9% до 13,1 млн тонн.

Был на звонке с финансовым и IR директором ЮГК, в целом их стратегия понятна. Акционерам надо дотянуть до результатов 2026 года похоже, с текущими ценами на золото - наверно не так и плохо. Я пока вне позиции, но наблюдаю!

Основные тезисы:

👉 ГПБ финансовый инвестор, который будет способствовать дивидендам (есть 1 член в СД)

👉 По уральскому хабу упали на 48% - прямой результат действия регулятора (Ростехнадзора)

👉 Стадия восстановления потребует не менее полугода - это не айфон или машина тесла, т.к. нужно восстановить рудную базу для перерабатывающих предприятий

👉 Сибирский хаб хорошо растет (чуть меньше плана из-за сложностей с оборудованием российского производства)

👉 Т.к. производственный план 2024 года не выполнили, в 2025 году сделали более консервативный план и хотим точно попасть в этот прогноз. В теории можем сделать больше

👉 Разброс в уральском хабе зависит в тч от разрешений госструктур на отработку доп руды (у нас вся документация готова)

👉 Долгосрочный рост в 18 тонн на горизонте 3-х лет осязаем - есть инфраструктура, запасы, люди, техника и нету кап затрат

👉 в 24 году в сибирском хабе был грейд 1 грамм на тонну, в 25 году ожидаем 1,1 грамм на тонну (за счет полного ввода ГОК Высокое)

👉 В 2026 году планируем добавить на Высоком еще 2 тонны (планируем довести добычу золота на Высоком до 6 тонн)

👉 TCC ~1050-1150 и AISC ~1300, маржинальность 40-50% по EBITDA

👉 Водитель Белаза раньше получал 120к, сейчас за 300к руб (рост зарплат в горном секторе существенный)

👉 Кап затраты находятся в нисходящем тренде, 25 млрд руб в 2023 году, 20 млрд руб 24 в 2025 году - 15 млрд руб

👉 Фабрика на Эльдорадо с 2027 года пока переносим на более поздний период, хотя в теории она может добавить еще 4 тонны золота (общие запасы излвекаемого золота там 120 тонн). Переносим проект в тч из-за высокой ключевой ставки - не хотим вкладываться в кредит

👉 Сейчас 280 тыс акционеров физиков

🚙 Как искали #золото на Алтае.
Ребята замутили большую экспедицию и видос про него на 2 часа, это то, как мог бы выглядеть Топ Гир, если бы он был интересным.
https://youtu.be/mZiyGreug-U?si=oBL63ir9OhnuFTsT

#вакансия В крупную золотодобывающую компанию Управляющий директор рудника (ОГР, 1500+ чел.).
Релевантный опыт,
высшее образование по специальности "Горный инженер" - обязательно.

frolov@support-partners.ru

Эти кристаллы сделаны из металла - висмута, который в таблице Менделеева находится под номером 83.

Такие кристаллы можно легко сделать и самому в домашних условиях. Нужно лишь купить висмут и расплавить его на плите, это позволяет сделать низкая температура плавления этого металла - всего 271 градус по Цельсию. После того, как металл расплавился, плитку выключают и ждут пока висмут частично затвердеет.

Застывающий висмут образует кристаллы правильной формы, которую задает кристаллическая решетка этого элемента. В итоге можно получить вот такие красивые кристаллы, которые на воздухе покрываются оксидной пленкой, от чего становятся разноцветными. Цвета обусловлены разной толщиной оксидной пленки на поверхности металла.

Что нас ждёт в этом году?

От геополитической напряженности до технологических инноваций, год обещает стать периодом стратегической адаптации, когда страны, рынки и технологии переоценивают и перестраивают себя для решения сложных проблем нашего взаимосвязанного мира.

Цены на #золото будут продолжать расти в этом году, при этом эксперты позиционируют их как эффективное хеджирование от неопределенности, так и общий портфельный диверсификатор.

Если убрать ВПК из промпроизводства в России, то в экономике рост отсутствует уже как два года, на лицо стагнация.
Металлургам без стройки и особенно после окончания СВО будет туго.

🟡Золото движется к новым вершинам на волне высокого спроса

Стабильно высокий объем покупок со стороны центральных банков, а также повышенный инвестиционный спрос способствовали росту котировок драгметалл до рекордных уровней в 2024 году. По данным Всемирного золотого совета, в 2024 году совокупный мировой спрос на золото увеличился на 1% и достиг нового рекорда на уровне в 4974,5 тонн.

Покупки золота стороны центральных банков в 2024 году составили 1,044,6 тонн, оставшись вблизи уровня 2023 года (1050,8 тонн) и рекордных значений 2022 года (1082 тонны). Спрос на желтый металл для изготовления слитков и монет составил 1186 тонн, оставшись практически неизменным по сравнению с 2023 годом (1189,8 тонн). Заметно вырос инвестиционный спрос на золото: с 945,5 тонн в 2023 году до 1179,5 тонн в 2024 году, увеличившись в годовом исччислении на 25%. Производство и покупка ювелирных украшений в 2024 году снизились по сравнению с 2023 годом: с 2191 до 2003,5 тонн и с 2110,6 до 1877,1 тонны, соответственно.

Благодаря высоким объемам спроса на золото и рекордным ценам общая стоимостная величина спроса на золото в 2024 году достигла абсолютного рекорда в $382 млрд.

Факторы геополитической напряженности и опасений по поводу инфляции, которые оказывали поддержку цена на золото в прошедшем году, в начале 2025 году только усилились. Эскалация в отношениях с ближайшими торговыми партнерами США, а также начавшаяся торговая война с Китаем после вступления Трампа в должность президента стали явными сигналами об ухудшении неопределенности в мировой экономике.

В пользу сохранения стабильно высокого инвестиционного спрос на золото в этом году также косвенно говорит и не вполне прозрачная политика новой администрации США по криптовалютам.

Более стремительный рост стоимости инвестиций в криптовалюты, тем не менее, сопряжен с намного более высокой волатильностью по сравнению с ценами на золото. Котировки биткоина, а также многих других криптовалют за последние несколько месяцев испытывают серьезное напряжение из-за неопределенных планов администрации Трампа относительно продвижения использования цифровых активов в США. Совокупная капитализация мирового рынка криптовалют с 17 декабря 2024 года по 7 февраля 2025 года упала почти на $650 млрд.

По сравнению с "цифровым золотом", как иногда называют биткоин, золоту в текущих условиях более явно удается совмещать в себе статус защитно-инвестиционного и намного более стабильного актива. При этом вложения в биткоин по-прежнему остаются более спекулятивными и сопряжены с повышенной волатильностью. Глава BlackRock Лоуренс Финк в рамках Давосского форума выступил с прогнозом о росте биткоина до $700000 с текущих значений вблизи $100000 в случае, если крупные инвестфонды начнут размещать от 2 до 5% своих портфельных инвестиций в криптовалюте.

В данном контексте более приземленными, но и намного более достижимыми выглядят прогнозы по новым рекордам в ценах на золото. Большинство западных банков ожидают, что усредненный уровень цен на драгметалл в 2025 году будет выше значений 2024 года, но при этом лишь несколько компаний на текущий момент прогнозируют достижение отметки в $3000 за тройскую унцию. Большинство крупных банков США, Великобритании и Австралии – JP Morgan, Bank of America, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, ANZ, Macquarie – считают, что цены на золото будут оставаться ниже отметки в $3000 за тройскую унцию в течение 2025 года.

В UBS ожидают достижения уровня в $3000 за тройскую унцию к концу 2025 года. В Goldman Sachs – к II кварталу 2026 года. Наиболее "бычьих" прогнозов придерживаются в Citigroup, заявляя о возможности достижение данного ценового уровня в перспективе ближайших трех месяцев.

В Citigroup полагают, что бычий рынок в золоте в целом продолжится во второй президентский срок Трампа, отмечая при этом, что "торговые войны и геополитическая напряженность усилят процесс диверсификации резервов и тенденцию по дедолларизации". По оценкам банка, стабильно высоким будет оставаться спрос на золото со стороны развивающихся стран, а также инвестиционный интерес к желтому металлу.

Почему нужно корпорациям финансировать университеты и НИИ. #R&D

Полезное видео про #консалтинг #тренды

https://www.youtube.com/watch?v=sFGrpAouKKE

#галлий #алюминий

Кобальт - это яркий пример заблуждений, которым подверженно инвестиционное сообщество.
Данный металл -один из основных компонентов для современных аккумуляторов, в том числе, используемых в электромобилях. Прогнозы энергоперехода и замены автомобилей с двигателями внутреннего сгорания на батарейные автомашины загнали его котировки на Лондонской бирже металлов (LME) в апр 2022 г до максимума в $82 000 за тонну. Аналитики в унисон ждали дефицита и новых ценовых рекордов. Сейчас он стоит $21 550, это минимум с момента запуска контракта в 2010 г.
Рынок завален перепроизводством в Демократической Республике Конго, которая является основным поставщиком это аккумуляторного металла.
Китайская CMOC Group 2024 г более чем в 2 раза увеличила объёмы производства, поставив 114 000 т металла при объеме всего рынка в 200 000 т. Для CMOC Group кобальт - это побочка при разработке её африканских медных руд. Медь стоит дорога, а значит и кобальта будет ещё больше.

🇺🇸 Трамп анонсировал введение пошлин в 25% на сталь и алюминий из всех стран
В первый срок на посту президента Трамп тоже прибегал к установлению тарифов на импортируемые в США в 2018 году, но в 2019 их отменили.

Последняя информация по китайскому сухогрузу, севшему на мель на Сахалине:

• Судно стояло под погрузкой угля (грузили на рейде). Начался шторм. Нужно было выйти в открытое море, но команда не справилась с управлением и их выбросило на мель.

• Сейчас судно примерно в 200 м от береговой линии. Разлива топлива не зафиксировано. Предположительно имеется повреждение корпуса, но точной информации пока нет. Проблема - нет адекватной информации от капитана, с ним пытаются выйти на связь по линии МИДа и погранслужбы.

• Морские спасательные и водолазные службы не могут подойти к судну из-за сильного шторма. Ориентировочно такая возможность появится завтра. Решения о разгрузке судна или его снятии с мели будут приниматься, как только улучшатся погодные условия.

• Губернатор Сахалина Валерий Лимаренко создал оперативный штаб и ввел режим повышенной готовности. Уже подвезли и начали устанавливать (пока со стороны берега) боновые заграждения.

• Лимаренко напомнил, что аналогичный случай был в 2021 году - судно выбросило на берег, команда его покинула и уехала, а властям пришлось за свой счет его утилизировать в течение двух лет.

В целом, заметно, что, обжёгшись на молоке (в Керченском проливе), теперь дуют на воду.

Продажи российского титана в Китай в 2024 г. выросли на 44% г/г, до 3700 т. В денежном выражении экспорт составил $89 млн на 1,4% меньше г/г

В 2024 году экспорт титана из России в Китай увеличился на 44%, составив 3700 тонн, согласно данным Главного таможенного управления КНР. Несмотря на снижение общей денежной стоимости поставок на 1,4% до $89 млн, спрос на готовую титановую продукцию в Китае продолжает расти, особенно в аэрокосмической, химической и машиностроительной отраслях. 
Российская корпорация «ВСМПО-Ависма», крупнейший производитель титана полного цикла, продолжает занимать лидирующие позиции на рынке. В России потребление титана в 2024 году выросло на 15%, что связано с увеличением производства отечественных товаров и усилением политики импортозамещения.
Цена титана на бирже выросла на 2,5% в начале 2025 года, составив $6370 за тонну. Однако с развитием переработки титана в Китае возможно снижение спроса на готовую продукцию из России в будущем.