🚂 Транспортное Машиностроение- драйвер металлопотребления: производство жд подвижного состава в РФ
74,9 тыс. грузовых вагонов (+17,2% к 2023) – один из максимальных объемов выпуска с 1990-х годов, он уступает только 2019 году. В частности: 29,0 тыс. полувагонов (+45,7% к 2023), 19,8 тыс. хопперов (+5,8%), 12,7 тыс. цистерн (+48,2%) и 7,5 тыс. платформ (-36,1%).

338 магистральных электровозов (+7,6% к 2023), в декабре – 35 электровозов (+16,7% к декабрю 2023)

281 секция магистральных тепловозов (+28,9% к 2023), в декабре – 37 секций магистральных тепловозов (в 2,1 раза выше уровня декабря 2023)

Росстат наконец дал итоги 2024 г. по добыче угля

- Добыча сократилась на 1% до 427 млн т. У Новака был рост на 1% до 443,5 млн т, но Росстат не включает ДНР и ЛНР.

- В ноябре-декабре 2024 г. добыча показывала рост на 2% и 5% к уровню прошлого года.

- По структуре видна сильная просадка в добыче каменного энергоугля из-за сложностей с экспортом в 2024 г. (низкие цены, высокие ставки перевалки в 1 пол. 2024 г. и проблемы с проездом на сети РЖД во 2 пол. 2024 г.). Эти факторы дали "минус" 16 млн т или -7%

- А вот бурый уголь, который идет на внутренний рынок, прибавил 7 млн т (+8%). Очень активно растет спрос на э/э в Сибири и на Дальнем Востоке, загрузка ТЭС идет вверх и нужно больше угля.

- Запуск обогатительных комбинатов на Эльге способствовал росту добычи коксующихся марок в Дальневосточном ФО - "плюс" 8 млн т или +29% к уровню 2023 г. Обогащение и очистка угля "на месте" снижает зависимость от дефицита мощностей Восточного полигона. На экспорт идет сразу концентрат, который при том же весе стоит дороже.

медь значительно отстала от золота

ранее между ними наблюдалась сильная положительная корреляция

"Ванинотрансуголь" сдвинул сроки расширения угольного терминала еще на пять лет.

Еще в июле Дмитрий Демешин жаловался премьеру Мишустину, что ВТУ "Колмара" не может закрыть инвестпроект по расширению угольного терминала:

[Комплекс] уже работает на перевалку 12 млн тонн в год. Инвестор готов расшириться до 24 млн тонн в год, пока пропускные способности БАМа – вы знаете, Восточный полигон сегодня строится – не позволяют завершить этот этап проекта.

Сроки опять сдвинулись сильно вправо. Ранее дату переносили с 2023-го на 2024-й, а затем с 2024-го на 2025-й. Напомним, объем добычи "Колмара" за прошлый год вырос на 13,9% до 13,1 млн тонн.

Был на звонке с финансовым и IR директором ЮГК, в целом их стратегия понятна. Акционерам надо дотянуть до результатов 2026 года похоже, с текущими ценами на золото - наверно не так и плохо. Я пока вне позиции, но наблюдаю!

Основные тезисы:

👉 ГПБ финансовый инвестор, который будет способствовать дивидендам (есть 1 член в СД)

👉 По уральскому хабу упали на 48% - прямой результат действия регулятора (Ростехнадзора)

👉 Стадия восстановления потребует не менее полугода - это не айфон или машина тесла, т.к. нужно восстановить рудную базу для перерабатывающих предприятий

👉 Сибирский хаб хорошо растет (чуть меньше плана из-за сложностей с оборудованием российского производства)

👉 Т.к. производственный план 2024 года не выполнили, в 2025 году сделали более консервативный план и хотим точно попасть в этот прогноз. В теории можем сделать больше

👉 Разброс в уральском хабе зависит в тч от разрешений госструктур на отработку доп руды (у нас вся документация готова)

👉 Долгосрочный рост в 18 тонн на горизонте 3-х лет осязаем - есть инфраструктура, запасы, люди, техника и нету кап затрат

👉 в 24 году в сибирском хабе был грейд 1 грамм на тонну, в 25 году ожидаем 1,1 грамм на тонну (за счет полного ввода ГОК Высокое)

👉 В 2026 году планируем добавить на Высоком еще 2 тонны (планируем довести добычу золота на Высоком до 6 тонн)

👉 TCC ~1050-1150 и AISC ~1300, маржинальность 40-50% по EBITDA

👉 Водитель Белаза раньше получал 120к, сейчас за 300к руб (рост зарплат в горном секторе существенный)

👉 Кап затраты находятся в нисходящем тренде, 25 млрд руб в 2023 году, 20 млрд руб 24 в 2025 году - 15 млрд руб

👉 Фабрика на Эльдорадо с 2027 года пока переносим на более поздний период, хотя в теории она может добавить еще 4 тонны золота (общие запасы излвекаемого золота там 120 тонн). Переносим проект в тч из-за высокой ключевой ставки - не хотим вкладываться в кредит

👉 Сейчас 280 тыс акционеров физиков

🚙 Как искали #золото на Алтае.
Ребята замутили большую экспедицию и видос про него на 2 часа, это то, как мог бы выглядеть Топ Гир, если бы он был интересным.
https://youtu.be/mZiyGreug-U?si=oBL63ir9OhnuFTsT

#вакансия В крупную золотодобывающую компанию Управляющий директор рудника (ОГР, 1500+ чел.).
Релевантный опыт,
высшее образование по специальности "Горный инженер" - обязательно.

frolov@support-partners.ru

Эти кристаллы сделаны из металла - висмута, который в таблице Менделеева находится под номером 83.

Такие кристаллы можно легко сделать и самому в домашних условиях. Нужно лишь купить висмут и расплавить его на плите, это позволяет сделать низкая температура плавления этого металла - всего 271 градус по Цельсию. После того, как металл расплавился, плитку выключают и ждут пока висмут частично затвердеет.

Застывающий висмут образует кристаллы правильной формы, которую задает кристаллическая решетка этого элемента. В итоге можно получить вот такие красивые кристаллы, которые на воздухе покрываются оксидной пленкой, от чего становятся разноцветными. Цвета обусловлены разной толщиной оксидной пленки на поверхности металла.

Что нас ждёт в этом году?

От геополитической напряженности до технологических инноваций, год обещает стать периодом стратегической адаптации, когда страны, рынки и технологии переоценивают и перестраивают себя для решения сложных проблем нашего взаимосвязанного мира.

Цены на #золото будут продолжать расти в этом году, при этом эксперты позиционируют их как эффективное хеджирование от неопределенности, так и общий портфельный диверсификатор.

Если убрать ВПК из промпроизводства в России, то в экономике рост отсутствует уже как два года, на лицо стагнация.
Металлургам без стройки и особенно после окончания СВО будет туго.

🟡Золото движется к новым вершинам на волне высокого спроса

Стабильно высокий объем покупок со стороны центральных банков, а также повышенный инвестиционный спрос способствовали росту котировок драгметалл до рекордных уровней в 2024 году. По данным Всемирного золотого совета, в 2024 году совокупный мировой спрос на золото увеличился на 1% и достиг нового рекорда на уровне в 4974,5 тонн.

Покупки золота стороны центральных банков в 2024 году составили 1,044,6 тонн, оставшись вблизи уровня 2023 года (1050,8 тонн) и рекордных значений 2022 года (1082 тонны). Спрос на желтый металл для изготовления слитков и монет составил 1186 тонн, оставшись практически неизменным по сравнению с 2023 годом (1189,8 тонн). Заметно вырос инвестиционный спрос на золото: с 945,5 тонн в 2023 году до 1179,5 тонн в 2024 году, увеличившись в годовом исччислении на 25%. Производство и покупка ювелирных украшений в 2024 году снизились по сравнению с 2023 годом: с 2191 до 2003,5 тонн и с 2110,6 до 1877,1 тонны, соответственно.

Благодаря высоким объемам спроса на золото и рекордным ценам общая стоимостная величина спроса на золото в 2024 году достигла абсолютного рекорда в $382 млрд.

Факторы геополитической напряженности и опасений по поводу инфляции, которые оказывали поддержку цена на золото в прошедшем году, в начале 2025 году только усилились. Эскалация в отношениях с ближайшими торговыми партнерами США, а также начавшаяся торговая война с Китаем после вступления Трампа в должность президента стали явными сигналами об ухудшении неопределенности в мировой экономике.

В пользу сохранения стабильно высокого инвестиционного спрос на золото в этом году также косвенно говорит и не вполне прозрачная политика новой администрации США по криптовалютам.

Более стремительный рост стоимости инвестиций в криптовалюты, тем не менее, сопряжен с намного более высокой волатильностью по сравнению с ценами на золото. Котировки биткоина, а также многих других криптовалют за последние несколько месяцев испытывают серьезное напряжение из-за неопределенных планов администрации Трампа относительно продвижения использования цифровых активов в США. Совокупная капитализация мирового рынка криптовалют с 17 декабря 2024 года по 7 февраля 2025 года упала почти на $650 млрд.

По сравнению с "цифровым золотом", как иногда называют биткоин, золоту в текущих условиях более явно удается совмещать в себе статус защитно-инвестиционного и намного более стабильного актива. При этом вложения в биткоин по-прежнему остаются более спекулятивными и сопряжены с повышенной волатильностью. Глава BlackRock Лоуренс Финк в рамках Давосского форума выступил с прогнозом о росте биткоина до $700000 с текущих значений вблизи $100000 в случае, если крупные инвестфонды начнут размещать от 2 до 5% своих портфельных инвестиций в криптовалюте.

В данном контексте более приземленными, но и намного более достижимыми выглядят прогнозы по новым рекордам в ценах на золото. Большинство западных банков ожидают, что усредненный уровень цен на драгметалл в 2025 году будет выше значений 2024 года, но при этом лишь несколько компаний на текущий момент прогнозируют достижение отметки в $3000 за тройскую унцию. Большинство крупных банков США, Великобритании и Австралии – JP Morgan, Bank of America, Morgan Stanley, HSBC, Deutsche Bank, ANZ, Macquarie – считают, что цены на золото будут оставаться ниже отметки в $3000 за тройскую унцию в течение 2025 года.

В UBS ожидают достижения уровня в $3000 за тройскую унцию к концу 2025 года. В Goldman Sachs – к II кварталу 2026 года. Наиболее "бычьих" прогнозов придерживаются в Citigroup, заявляя о возможности достижение данного ценового уровня в перспективе ближайших трех месяцев.

В Citigroup полагают, что бычий рынок в золоте в целом продолжится во второй президентский срок Трампа, отмечая при этом, что "торговые войны и геополитическая напряженность усилят процесс диверсификации резервов и тенденцию по дедолларизации". По оценкам банка, стабильно высоким будет оставаться спрос на золото со стороны развивающихся стран, а также инвестиционный интерес к желтому металлу.

Почему нужно корпорациям финансировать университеты и НИИ. #R&D

Полезное видео про #консалтинг #тренды

https://www.youtube.com/watch?v=sFGrpAouKKE

#галлий #алюминий

Кобальт - это яркий пример заблуждений, которым подверженно инвестиционное сообщество.
Данный металл -один из основных компонентов для современных аккумуляторов, в том числе, используемых в электромобилях. Прогнозы энергоперехода и замены автомобилей с двигателями внутреннего сгорания на батарейные автомашины загнали его котировки на Лондонской бирже металлов (LME) в апр 2022 г до максимума в $82 000 за тонну. Аналитики в унисон ждали дефицита и новых ценовых рекордов. Сейчас он стоит $21 550, это минимум с момента запуска контракта в 2010 г.
Рынок завален перепроизводством в Демократической Республике Конго, которая является основным поставщиком это аккумуляторного металла.
Китайская CMOC Group 2024 г более чем в 2 раза увеличила объёмы производства, поставив 114 000 т металла при объеме всего рынка в 200 000 т. Для CMOC Group кобальт - это побочка при разработке её африканских медных руд. Медь стоит дорога, а значит и кобальта будет ещё больше.

🇺🇸 Трамп анонсировал введение пошлин в 25% на сталь и алюминий из всех стран
В первый срок на посту президента Трамп тоже прибегал к установлению тарифов на импортируемые в США в 2018 году, но в 2019 их отменили.

Последняя информация по китайскому сухогрузу, севшему на мель на Сахалине:

• Судно стояло под погрузкой угля (грузили на рейде). Начался шторм. Нужно было выйти в открытое море, но команда не справилась с управлением и их выбросило на мель.

• Сейчас судно примерно в 200 м от береговой линии. Разлива топлива не зафиксировано. Предположительно имеется повреждение корпуса, но точной информации пока нет. Проблема - нет адекватной информации от капитана, с ним пытаются выйти на связь по линии МИДа и погранслужбы.

• Морские спасательные и водолазные службы не могут подойти к судну из-за сильного шторма. Ориентировочно такая возможность появится завтра. Решения о разгрузке судна или его снятии с мели будут приниматься, как только улучшатся погодные условия.

• Губернатор Сахалина Валерий Лимаренко создал оперативный штаб и ввел режим повышенной готовности. Уже подвезли и начали устанавливать (пока со стороны берега) боновые заграждения.

• Лимаренко напомнил, что аналогичный случай был в 2021 году - судно выбросило на берег, команда его покинула и уехала, а властям пришлось за свой счет его утилизировать в течение двух лет.

В целом, заметно, что, обжёгшись на молоке (в Керченском проливе), теперь дуют на воду.