❗️🇷🇺#UGLD Минфин не согласен с позицией ЦБ, который предписал Росимуществу выставить оферту миноритариям ПАО «Южуралзолото ГК» из-за перехода 67,2% ЮГК государству. Росимущество говорило об отсутствии соответствующего юридического механизма. Минфин считает, что «Бюджетным кодексом не предусмотрено такое действие», пояснил замглавы министерства Алексей МоисеевЪ
Коммерсантъ
Минфин не согласился с ЦБ по поводу оферты миноритариям ЮГК
Подробнее на сайте
🐳2
Forwarded from VM Finance
#инвестиции #аналитика #обзор #нлмк
🛡️ НЛМК $NLMK - Крепость на слабом рынке. Что ждать от сталевара?
📲 Теперь канал VMFinance и в МАХ - только обзоры и ничего лишнего.
Металлургический сектор продолжает ощущать на себе давление: высокие ставки ЦБ охлаждают внутренний спрос, а мировые цены на сталь не спешат к вершинам. На этом фоне НЛМК, один из крупнейших сталеваров, показывает ожидаемо слабые финансовые результаты, как и весь сектор в целом, но закладывает мощный, фундамент на будущее.
Но за падением прибыли скрывается "финансовая подушка" титанических размеров и ставка на будущее. Разбираемся, что происходит с компанией и где искать точки роста.
📊 Финансы:
Последняя доступная отчетность по МСФО отражает общерыночный негатив.
Компания публикует минимум информации без пресс-релизов, что затрудняет анализ, но цифры говорят сами за себя:
Выручка: 439 млрд ₽ (падение -15% г/г)
Чистая прибыль: 44,9 млрд ₽ (падение -45% г/г)
EBITDA: упала на -46% г/г
Главная причина — снижение мировых цен на сталь, слабого внутреннего спроса и перепроизводства.
📉 Самый болезненный показатель — Свободный денежный поток (FCF). Он практически обнулился, составив всего 4,1 млрд ₽ (падение в 17 раз).
Это произошло по двум причинам:
1. Резкое снижение операционной прибыли (EBITDA).
2. Рост капитальных затрат (CAPEX) на +12% г/г.
А теперь ГЛАВНОЕ, что нужно знать об НЛМК:
Как и у Северстали, чистый долг компании близок к НУЛЮ.
Отказ от выплат дивидендов позволил компании финансировать масштабную инвестпрограмму, не влезая в дорогие кредиты в период пиковой ставки ЦБ.
🏦 А что с дивидендами?
Дивидендная политика НЛМК привязана к FCF и долгу. По формуле, при Чистый долг/EBITDA ниже 1x (а у компании он 0), на выплаты направляется не менее 100% FCF.
Проблема очевидна: свободный денежный поток (FCF) сейчас почти равен нулю.
Вывод: Ожидать дивидендов по итогам 2025 года не стоит. Как и другие игроки сектора, НЛМК реинвестирует весь доступный кэш в модернизацию. Это стратегически верный шаг для будущего роста, но разочарование для инвесторов, ориентированных на быстрый денежный поток.
⚙️ Триггеры роста: налоги и ставка ЦБ
У компании есть два ключевых драйвера для восстановления:
✔️ Господдержка (краткосрок): Минфин уже разработал проект постановления об отсрочке по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду. Это не отмена налогов, но мера, которая поддержит финансовую стабильность и денежный поток отрасли в самый сложный период.
✔️ Смягчение ДКП (долгосрок): Это главный драйвер для всего сектора. Текущая жесткая политика ЦБ ударила по строительному сектору и промышленности — ключевых потребителей стали. Дальнейшее смягчение ДКП и ожидаемый цикл снижения ставки в 2026 году, приведет спрос к неминуемому восстанавлению.
🎯 Итог и потенциал
НЛМК — это качественная, но глубоко цикличная история для терпеливого инвестора. Компания использует спад в секторе для масштабной модернизации, имея при этом один из самых "здоровых" балансов в отрасли.
💡 Прогноз: Аналитики сходятся во мнении, что значительного улучшения во второй половине 2025 года ждать не стоит. Восстановление рынка может начаться во второй половины 2026 года. Консенсус-прогноз по целевой цене на горизонте 12 мес пока сдержанный — в районе 135 ₽ (потенциал 33% к текущим).
Бумага подойдет тем, кто готов ждать и не рассчитывает на быстрые дивиденды, но закладывает фундамент для будущих высоких выплат (при покупке акции на текущих уровнях или ниже) и потенциалу долгосрочного роста. Не стоит забывать, что у компании внушительный ГЭП на 255₽, который обязательно начнет притягивать цену, как только ситуация нормализуется, по моим ожиданиям в районе 2-3 лет.
🚨 Сейчас цена притормозила в районе 97₽, но потенциал снижения еще довольно большой, 85-86₽ где проходит линия глобального восходящего тренда.
При этом уже сейчас компания смотрится хорошо для долгосрочного инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Проведите собственный анализ.
🛡️ НЛМК $NLMK - Крепость на слабом рынке. Что ждать от сталевара?
Металлургический сектор продолжает ощущать на себе давление: высокие ставки ЦБ охлаждают внутренний спрос, а мировые цены на сталь не спешат к вершинам. На этом фоне НЛМК, один из крупнейших сталеваров, показывает ожидаемо слабые финансовые результаты, как и весь сектор в целом, но закладывает мощный, фундамент на будущее.
Но за падением прибыли скрывается "финансовая подушка" титанических размеров и ставка на будущее. Разбираемся, что происходит с компанией и где искать точки роста.
📊 Финансы:
Последняя доступная отчетность по МСФО отражает общерыночный негатив.
Компания публикует минимум информации без пресс-релизов, что затрудняет анализ, но цифры говорят сами за себя:
Выручка: 439 млрд ₽ (падение -15% г/г)
Чистая прибыль: 44,9 млрд ₽ (падение -45% г/г)
EBITDA: упала на -46% г/г
Главная причина — снижение мировых цен на сталь, слабого внутреннего спроса и перепроизводства.
📉 Самый болезненный показатель — Свободный денежный поток (FCF). Он практически обнулился, составив всего 4,1 млрд ₽ (падение в 17 раз).
Это произошло по двум причинам:
1. Резкое снижение операционной прибыли (EBITDA).
2. Рост капитальных затрат (CAPEX) на +12% г/г.
А теперь ГЛАВНОЕ, что нужно знать об НЛМК:
Как и у Северстали, чистый долг компании близок к НУЛЮ.
Отказ от выплат дивидендов позволил компании финансировать масштабную инвестпрограмму, не влезая в дорогие кредиты в период пиковой ставки ЦБ.
🏦 А что с дивидендами?
Дивидендная политика НЛМК привязана к FCF и долгу. По формуле, при Чистый долг/EBITDA ниже 1x (а у компании он 0), на выплаты направляется не менее 100% FCF.
Проблема очевидна: свободный денежный поток (FCF) сейчас почти равен нулю.
Вывод: Ожидать дивидендов по итогам 2025 года не стоит. Как и другие игроки сектора, НЛМК реинвестирует весь доступный кэш в модернизацию. Это стратегически верный шаг для будущего роста, но разочарование для инвесторов, ориентированных на быстрый денежный поток.
⚙️ Триггеры роста: налоги и ставка ЦБ
У компании есть два ключевых драйвера для восстановления:
✔️ Господдержка (краткосрок): Минфин уже разработал проект постановления об отсрочке по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду. Это не отмена налогов, но мера, которая поддержит финансовую стабильность и денежный поток отрасли в самый сложный период.
✔️ Смягчение ДКП (долгосрок): Это главный драйвер для всего сектора. Текущая жесткая политика ЦБ ударила по строительному сектору и промышленности — ключевых потребителей стали. Дальнейшее смягчение ДКП и ожидаемый цикл снижения ставки в 2026 году, приведет спрос к неминуемому восстанавлению.
🎯 Итог и потенциал
НЛМК — это качественная, но глубоко цикличная история для терпеливого инвестора. Компания использует спад в секторе для масштабной модернизации, имея при этом один из самых "здоровых" балансов в отрасли.
💡 Прогноз: Аналитики сходятся во мнении, что значительного улучшения во второй половине 2025 года ждать не стоит. Восстановление рынка может начаться во второй половины 2026 года. Консенсус-прогноз по целевой цене на горизонте 12 мес пока сдержанный — в районе 135 ₽ (потенциал 33% к текущим).
Бумага подойдет тем, кто готов ждать и не рассчитывает на быстрые дивиденды, но закладывает фундамент для будущих высоких выплат (при покупке акции на текущих уровнях или ниже) и потенциалу долгосрочного роста. Не стоит забывать, что у компании внушительный ГЭП на 255₽, который обязательно начнет притягивать цену, как только ситуация нормализуется, по моим ожиданиям в районе 2-3 лет.
🚨 Сейчас цена притормозила в районе 97₽, но потенциал снижения еще довольно большой, 85-86₽ где проходит линия глобального восходящего тренда.
При этом уже сейчас компания смотрится хорошо для долгосрочного инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Проведите собственный анализ.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤3
Forwarded from АЭМП
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Энергия стали – в диалоге и идеях.
С 11 по 14 ноября в Санкт-Петербурге пройдет 31-я Международная промышленная выставка «Металл-Экспо’2025» – ключевое событие для профессионалов металлургического комплекса России и мира.
АЭМП представит отрасль на ключевых мероприятиях деловой программы:
▪️10 ноября – 28-я Международная конференция «Российский рынок металлов», где ответственный секретарь АЭМП Никита Рыбленков расскажет о текущем состоянии и перспективах развития электрометаллургии.
▪️12 ноября, 10:00–13:00 — «Steel Start 2025», финал отраслевого конкурса технологических и инновационных проектов в сфере металлургии.
▪️12 ноября, 14:00–16:00 – заседание Комитета по металлургии «Деловой России» на тему «Ферросплавы в контексте глобальных трендов металлургии».
АЭМП приглашает представителей предприятий и экспертов отрасли к профессиональному диалогу – вместе определяем вектор развития российской электрометаллургии.
📍 Для участия в заседании Комитета по металлургии «Деловой России» направляйте заявки на адрес: info@aemprus.ru.
С 11 по 14 ноября в Санкт-Петербурге пройдет 31-я Международная промышленная выставка «Металл-Экспо’2025» – ключевое событие для профессионалов металлургического комплекса России и мира.
АЭМП представит отрасль на ключевых мероприятиях деловой программы:
▪️10 ноября – 28-я Международная конференция «Российский рынок металлов», где ответственный секретарь АЭМП Никита Рыбленков расскажет о текущем состоянии и перспективах развития электрометаллургии.
▪️12 ноября, 10:00–13:00 — «Steel Start 2025», финал отраслевого конкурса технологических и инновационных проектов в сфере металлургии.
▪️12 ноября, 14:00–16:00 – заседание Комитета по металлургии «Деловой России» на тему «Ферросплавы в контексте глобальных трендов металлургии».
АЭМП приглашает представителей предприятий и экспертов отрасли к профессиональному диалогу – вместе определяем вектор развития российской электрометаллургии.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍1
США планируют заключить сделку с Казахстаном по добыче вольфрамовых рудников - металла, используемого Пентагоном для производства боеприпасов, снарядов и другого оружия.
По словам людей, знакомых с ситуацией, министр торговли Говард Лютник содействовал переговорам между Cove Kaz Capital Group LLC и суверенным фондом благосостояния Казахстана о заявке на разработку двух крупнейших месторождений этого металла в Казхастане.
Переговоры совпадают с усилиями Белого дома по увеличению поставок вольфрама, поскольку США отказываются от поставок из Китая — вопрос, лежащий в основе торгового спора между двумя крупнейшими экономиками мира.
По словам источников, компания Cove Kaz Capital уже несколько месяцев ведет переговоры с казахстанским суверенным фондом благосостояния «Самрук-Казына», но столкнулась со значительной конкуренцией со стороны как минимум одной поддерживаемой госкитайской компании, готовой заплатить выше рыночной цены.
Сделка по вольфраму также ставит США в прямую конкуренцию с Китаем за это месторождение, что является крайне редким сценарием, когда экономические сверхдержавы фактически ведут борьбу за право купить месторождение в бывшей советской республике.
Администрация Трампа укрепила связи с Казахстаном в начале этого года, когда Министерство торговли выступило посредником в железнодорожной сделке на сумму 4,2 миллиарда долларов, в рамках которой базирующийся в Пенсильвании производитель деталей для локомотивов Wabtec Corp. согласился продать свою продукцию национальной железной дороге Казахстана.
По словам источников, знакомых с ситуацией, стоимость месторождений вольфрама исчисляется миллиардами долларов. На сайте Фонда национального благосостояния Казахстана указаны два месторождения — Верхнее Кайрактинское и Северный Катпар. По словам фонда, это «сделает Казахстан одним из основных участников мирового рынка вольфрама».
По словам источников, переговоры включали создание совместного предприятия между Cove Kaz Capital и Казахстанским фондом благосостояния. Компания будет эксплуатировать рудник, одновременно наращивая производство и переработку в этой центральноазиатской стране. По словам источников, вольфрам будет затем поставляться в США для оборонных и коммерческих целей. Казахстан получит долю в прибыли, но Cove Kaz Capital станет основным владельцем проекта.
Запасы этого минерала составляют более 2 миллионов тонн.
Добыча вольфрама в Казахстане практически прекратилась около трёх десятилетий назад. По словам местных жителей, новых рудников хватит на 30–40 лет. В настоящее время на долю Китая приходится около 80% мирового производства вольфрамового концентрата.
Агентство оборонной логистики Пентагона, управляющее американскими запасами, называет вольфрам одним из материалов, представляющих для него интерес
По словам людей, знакомых с ситуацией, министр торговли Говард Лютник содействовал переговорам между Cove Kaz Capital Group LLC и суверенным фондом благосостояния Казахстана о заявке на разработку двух крупнейших месторождений этого металла в Казхастане.
Переговоры совпадают с усилиями Белого дома по увеличению поставок вольфрама, поскольку США отказываются от поставок из Китая — вопрос, лежащий в основе торгового спора между двумя крупнейшими экономиками мира.
По словам источников, компания Cove Kaz Capital уже несколько месяцев ведет переговоры с казахстанским суверенным фондом благосостояния «Самрук-Казына», но столкнулась со значительной конкуренцией со стороны как минимум одной поддерживаемой госкитайской компании, готовой заплатить выше рыночной цены.
Сделка по вольфраму также ставит США в прямую конкуренцию с Китаем за это месторождение, что является крайне редким сценарием, когда экономические сверхдержавы фактически ведут борьбу за право купить месторождение в бывшей советской республике.
Администрация Трампа укрепила связи с Казахстаном в начале этого года, когда Министерство торговли выступило посредником в железнодорожной сделке на сумму 4,2 миллиарда долларов, в рамках которой базирующийся в Пенсильвании производитель деталей для локомотивов Wabtec Corp. согласился продать свою продукцию национальной железной дороге Казахстана.
По словам источников, знакомых с ситуацией, стоимость месторождений вольфрама исчисляется миллиардами долларов. На сайте Фонда национального благосостояния Казахстана указаны два месторождения — Верхнее Кайрактинское и Северный Катпар. По словам фонда, это «сделает Казахстан одним из основных участников мирового рынка вольфрама».
По словам источников, переговоры включали создание совместного предприятия между Cove Kaz Capital и Казахстанским фондом благосостояния. Компания будет эксплуатировать рудник, одновременно наращивая производство и переработку в этой центральноазиатской стране. По словам источников, вольфрам будет затем поставляться в США для оборонных и коммерческих целей. Казахстан получит долю в прибыли, но Cove Kaz Capital станет основным владельцем проекта.
Запасы этого минерала составляют более 2 миллионов тонн.
Добыча вольфрама в Казахстане практически прекратилась около трёх десятилетий назад. По словам местных жителей, новых рудников хватит на 30–40 лет. В настоящее время на долю Китая приходится около 80% мирового производства вольфрамового концентрата.
Агентство оборонной логистики Пентагона, управляющее американскими запасами, называет вольфрам одним из материалов, представляющих для него интерес
🤔5❤2
Австралийская BHP согласилась на оплату в юанях для 30% спотовых поставок железной руды в Китай. В 2024 BHP поставила в Китай 295 млн тонн железной руды
Steelorbis
China-BHP Billiton negotiations on iron ore supply result in RMB trading settlement, opening new era
Major Australian miner - BHP Billiton - agreed with Chinese state-owned iron ore trading arm China Mineral Resources Group together with Chinese ...
За последние два года доля золота в мировых инвестиционных активах выросла с 4% до 6% - это максимум почти за сорок лет, с 1986 года.
Для сравнения, во время золотого бума 1980 года доля золота достигала 22% всех мировых активов - тогда на фоне кризиса доллара и нефтяных шоков золото казалось единственным убежищем. К 2000 году, когда глобализация шла полным ходом, этот показатель упал до 1% - мир поверил в вечный рост и цифровые активы. Теперь маятник качнулся обратно.
Сегодня аналитики не исключают, что при сохранении текущих тенденций и ослаблении монетарной политики ЦБ доля металла может продолжить рост.
Для сравнения, во время золотого бума 1980 года доля золота достигала 22% всех мировых активов - тогда на фоне кризиса доллара и нефтяных шоков золото казалось единственным убежищем. К 2000 году, когда глобализация шла полным ходом, этот показатель упал до 1% - мир поверил в вечный рост и цифровые активы. Теперь маятник качнулся обратно.
Сегодня аналитики не исключают, что при сохранении текущих тенденций и ослаблении монетарной политики ЦБ доля металла может продолжить рост.
👍1
Котировки энергетического угля, которые и так находятся на многолетних минимумах, продолжают падать
Глобальная цена на уголь калорийностью 6 тыс. ккал/кг в основных портах отгрузки варьировалась в коридоре $76,3–104,2 за тонну, что на 16,8–27% ниже показателей начала года. Основная причина — снижение спроса.
По прогнозу британской BP, пик мирового потребления угля будет пройден во второй половине 2020-х, после чего начнется спад.
Сейчас уголь составляет около 55% в энергобалансе Китая и более 70% в энергобалансе Индии. При этом Китай добывает почти 5 млрд т угля, в то время как доля импорта составляет менее 5% в общем потреблении.
Что касается Индии, на данном рынке исторически наблюдается дефицит собственного угля. При этом страна демонстрирует амбициозные планы по росту производства стали до 300 млн т на среднесрочном горизонте, что обеспечивает значительный спрос на коксующийся уголь. Импорт коксующегося угля в Индию в 2024 финансовом году достиг десятилетнего максимума и составил 58 млн т.
Сейчас российская угольная промышленность переживает масштабную перестройку экспортных потоков после потери европейского рынка, который до 2022 года обеспечивал почти половину внешних продаж. Основным направлением поставок, помимо Индии, стали Китай и страны Юго-Восточной Азии. До введения санкций на Европу приходилось примерно 95–105 млн т российского угля в год, или около 45–50% всего экспорта. Восточное направление тогда обеспечивало лишь 70–75 млн т, то есть занимало менее трети внешних поставок. После 2022 года объемы экспорта на Восток выросли почти вдвое, до 150–160 млн т в 2024 году.
Глобальная цена на уголь калорийностью 6 тыс. ккал/кг в основных портах отгрузки варьировалась в коридоре $76,3–104,2 за тонну, что на 16,8–27% ниже показателей начала года. Основная причина — снижение спроса.
По прогнозу британской BP, пик мирового потребления угля будет пройден во второй половине 2020-х, после чего начнется спад.
Сейчас уголь составляет около 55% в энергобалансе Китая и более 70% в энергобалансе Индии. При этом Китай добывает почти 5 млрд т угля, в то время как доля импорта составляет менее 5% в общем потреблении.
Что касается Индии, на данном рынке исторически наблюдается дефицит собственного угля. При этом страна демонстрирует амбициозные планы по росту производства стали до 300 млн т на среднесрочном горизонте, что обеспечивает значительный спрос на коксующийся уголь. Импорт коксующегося угля в Индию в 2024 финансовом году достиг десятилетнего максимума и составил 58 млн т.
Сейчас российская угольная промышленность переживает масштабную перестройку экспортных потоков после потери европейского рынка, который до 2022 года обеспечивал почти половину внешних продаж. Основным направлением поставок, помимо Индии, стали Китай и страны Юго-Восточной Азии. До введения санкций на Европу приходилось примерно 95–105 млн т российского угля в год, или около 45–50% всего экспорта. Восточное направление тогда обеспечивало лишь 70–75 млн т, то есть занимало менее трети внешних поставок. После 2022 года объемы экспорта на Восток выросли почти вдвое, до 150–160 млн т в 2024 году.
Forwarded from Критик новостной ленты
Металлургия на издыхании: «Северсталь» падает, «Магнитка» следом
Российская металлургия стремительно теряет устойчивость. «Северсталь» отчиталась о падении чистой прибыли на 57%, выручки — на 14%, а свободный денежный поток впервые ушёл в минус — минус 22 миллиарда рублей против почти ста миллиардов прибыли год назад. На фоне растущей ключевой ставки и удушающего кредитного климата даже гиганты отрасли начинают задыхаться.
Когда-то металлурги считались локомотивом промышленности, но сегодня этот «локомотив» идёт по инерции — без инвестиций, без спроса и без перспектив. Строительный сектор заморожен, ипотека при ставке в 17% не оживает, а внутренний спрос на сталь падает. Внешние рынки тоже закрыты: китайские производители обрушили цены, заливая рынки дешёвой продукцией и демпингуя, чтобы избавиться от собственных излишков.
Экономическая спираль замыкается. Уже сегодня отчитается ММК, и аналитики ждут ещё худших цифр — падение выручки почти на 20%, прибыли — на три четверти. А за ними на дне окажется «Мечел» — компания, и так едва держащаяся под тяжестью долгов, теперь вынуждена будет идти к государству с протянутой рукой.
Парадокс в том, что государство само довело отрасль до этой точки. Ставка ЦБ убила кредитование, экспорт ограничен санкциями, логистика подорожала, а внутренний рынок скукожился под давлением стагнации. И теперь бюджету придётся спасать не только банки и оборонку, но и металлургов — тех самых, кто когда-то был символом «промышленного возрождения».
Металлургическая отрасль становится зеркалом всей российской экономики — формально она жива, но на деле держится только на субсидиях и надежде, что «вдруг завтра всё наладится».
@kritiknewsfeed — когда ржавчина видна даже под слоем свежей краски.
Российская металлургия стремительно теряет устойчивость. «Северсталь» отчиталась о падении чистой прибыли на 57%, выручки — на 14%, а свободный денежный поток впервые ушёл в минус — минус 22 миллиарда рублей против почти ста миллиардов прибыли год назад. На фоне растущей ключевой ставки и удушающего кредитного климата даже гиганты отрасли начинают задыхаться.
Когда-то металлурги считались локомотивом промышленности, но сегодня этот «локомотив» идёт по инерции — без инвестиций, без спроса и без перспектив. Строительный сектор заморожен, ипотека при ставке в 17% не оживает, а внутренний спрос на сталь падает. Внешние рынки тоже закрыты: китайские производители обрушили цены, заливая рынки дешёвой продукцией и демпингуя, чтобы избавиться от собственных излишков.
Экономическая спираль замыкается. Уже сегодня отчитается ММК, и аналитики ждут ещё худших цифр — падение выручки почти на 20%, прибыли — на три четверти. А за ними на дне окажется «Мечел» — компания, и так едва держащаяся под тяжестью долгов, теперь вынуждена будет идти к государству с протянутой рукой.
Парадокс в том, что государство само довело отрасль до этой точки. Ставка ЦБ убила кредитование, экспорт ограничен санкциями, логистика подорожала, а внутренний рынок скукожился под давлением стагнации. И теперь бюджету придётся спасать не только банки и оборонку, но и металлургов — тех самых, кто когда-то был символом «промышленного возрождения».
Металлургическая отрасль становится зеркалом всей российской экономики — формально она жива, но на деле держится только на субсидиях и надежде, что «вдруг завтра всё наладится».
@kritiknewsfeed — когда ржавчина видна даже под слоем свежей краски.
😢5❤4🤔2🔥1💯1
Критик новостной ленты
Металлургия на издыхании: «Северсталь» падает, «Магнитка» следом Российская металлургия стремительно теряет устойчивость. «Северсталь» отчиталась о падении чистой прибыли на 57%, выручки — на 14%, а свободный денежный поток впервые ушёл в минус — минус 22…
Показатель EBITDA составил 61 207 млн руб., скорректировавшись на 52,8% относительно 9 месяцев 2024 года на фоне снижения выручки.
Чистая прибыль по сравнению с 9 месяцами прошлого года сократилась на 84,3%, до 10 669 млн руб.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🌕Российские золотодобытчики не спешат пользоваться рекордными ценами на мировом рынке для расширения инвестиций в новые проекты и геологоразведку. Основными сдерживающими факторами являются длительные сроки окупаемости, усиление фискального давления, геополитическая изоляция и подорожание оборудования и работ. Чтобы избежать рисков, свободные средства предприятия направляют на оптимизацию, дивиденды и сокращение долговой нагрузки. — Ъ
Коммерсантъ
Цена не оправдывает средства
Что сдерживает российскую геологоразведку золота при рекордных котировках
👍2🐳2❤1
Forwarded from Горно-металлургия. Пересборка. Канал Дмитрия Пластинина
Наш партнёрский канал «Металл и Минерал» опубликовал очередной отчёт EY по рискам в горно-металлургии, где на сл.2 приведены ожидания на 2026 г. в сравнении с таковыми на год текущий.
Так уж получилось, что я отслеживаю эту картинку с 2012 г., и в pdf ниже — карты рисков EY за 2012, 2020, 2024 и 2025 г.г. Особенно любопытно сравнить годы 2012й и 2026й (по шкале 2026го):
1. Раньше говорили точечно про недостаток рабочей силы, доступ к инфраструктуре. Теперь на первое место вышла сложность в эксплуатации. Т.е. старые риски не стали меньше. Напротив, риск стал более комплексным и значимым.
2. Рост затрат тоже усугубился, а производительность не растёт.
3. Капитал — всё так же актуален.
4. Ресурсы и запасы — раньше не было, хотя странно, мы уже в те годы говорили про необходимость их воспроизводства.
5. Социальная лицензия — остался.
6. Рабочая сила — остался.
7. Геополитика — а раньше, типа, не было.🤣🤣🤣
8. Цифровизация и инновации — не было. Ну, это всё же 2012 г., мы были молоды и применяли механизированный труд.😬
9. Устойчивое развитие — были элементы, сейчас комплексно ESG.
10. Изменяющиеся бизнес-модели — не было, тренд последних лет. Хотя... у Северстали было.😉
Смотрю на эти картинки и думаю: а ведь основные риски за 13 лет не изменились. Особенно те, на которые мы, вроде как, можем повлиять.
Так значит ли это, товарищи, что весь риск-менеджмент — формален, и нам так и не удалось выстроить по-настоящему анти-хрупкие ГМК? Значит ли это, что и в будущем основные риски мы минимизировать не сможем? И если это так — а факты подтверждают — какие реальные действия должны мы предпринять для того, чтобы делать из угроз возможности и преуспевать?🧐
Замечание: За корректность ссылок 2012 и 2020 г.г. не ручаюсь.😌
Так уж получилось, что я отслеживаю эту картинку с 2012 г., и в pdf ниже — карты рисков EY за 2012, 2020, 2024 и 2025 г.г. Особенно любопытно сравнить годы 2012й и 2026й (по шкале 2026го):
1. Раньше говорили точечно про недостаток рабочей силы, доступ к инфраструктуре. Теперь на первое место вышла сложность в эксплуатации. Т.е. старые риски не стали меньше. Напротив, риск стал более комплексным и значимым.
2. Рост затрат тоже усугубился, а производительность не растёт.
3. Капитал — всё так же актуален.
4. Ресурсы и запасы — раньше не было, хотя странно, мы уже в те годы говорили про необходимость их воспроизводства.
5. Социальная лицензия — остался.
6. Рабочая сила — остался.
7. Геополитика — а раньше, типа, не было.🤣🤣🤣
8. Цифровизация и инновации — не было. Ну, это всё же 2012 г., мы были молоды и применяли механизированный труд.😬
9. Устойчивое развитие — были элементы, сейчас комплексно ESG.
10. Изменяющиеся бизнес-модели — не было, тренд последних лет. Хотя... у Северстали было.😉
Смотрю на эти картинки и думаю: а ведь основные риски за 13 лет не изменились. Особенно те, на которые мы, вроде как, можем повлиять.
Так значит ли это, товарищи, что весь риск-менеджмент — формален, и нам так и не удалось выстроить по-настоящему анти-хрупкие ГМК? Значит ли это, что и в будущем основные риски мы минимизировать не сможем? И если это так — а факты подтверждают — какие реальные действия должны мы предпринять для того, чтобы делать из угроз возможности и преуспевать?🧐
Замечание: За корректность ссылок 2012 и 2020 г.г. не ручаюсь.😌
👍5❤1🤔1
Ассоциация РМ и РЗМ на основе собственных данных и экспертной оценки готовит комплексные обзоры ключевых сегментов рынка редких и редкоземельных элементов. Наши отчеты содержат структурированную информацию о динамике цен, объемах производства и потребления, цепочках поставок, ключевых игроках и прогнозную оценку.
Переходите в раздел АНАЛИТИКА на сайте, уже доступен отчет по ТАНТАЛУ:
https://rm-rzm.ru/index.php/analytics
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥3❤2🤔1
В целом, отмены торговых льгот алмазов в Китае (~13% глобальных бриллиантами от продаж ювелирных изделий) может добавить стресса и без того медленному местному спроса на бриллианты и стимулируют тенденции на падение маржинальности производителям алмазов.
Мы подтверждаем наше мнение о том, что для восстановления мирового алмазного рынка может потребоваться значительное время, учитывая все еще высокие промежуточные запасы, риски нарушения дисциплины поставок в 2025-26 годах и опасения (https://gjepc.org/solitaire/how-us-tariffs-are-impacting-diamond-prices/) по поводу глобальной торговой войны
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Rapaport
China Removes Diamond Sector’s Tax Discount
The Chinese government has stripped the country’s main diamond exchange of its preferential tax treatment.
❤1
#PLZL ЕС ВВЕЛ САНКЦИИ ПРОТИВ ЗОЛОТОДОБЫТЧИКА "ПОЛЮС" и металлурга EVRAZ
🐳4👍3🤔3
Kept_Обзор_затрат_публичных_золотодобывающих_компаний_и_анализ_.pdf
1.7 MB
Обзор затрат публичных золотодобывающих компаний и анализ мультипликаторов их стоимости (сентябрь 2025) от Kept
👍10❤1
Новое топливо 🇺🇸 Американская Lightbridge завершила загрузку опытных образцов металлического топлива собственного производства в экспериментальный модуль для облучения в исследовательском реакторе ATR. Это один из финальных этапов подготовки к практическим испытаниям, результаты которых станут основой для лицензирования технологии и выхода на рынок.
🔋 Новое топливо изготовлено из сплава урана и циркония и отличается повышенной теплопроводностью, что позволяет эффективнее отводить тепло и работать при более низких температурах. Такие характеристики увеличивают запас по надёжности и снижают износ активной зоны, что особенно важно для малых модульных реакторов и модернизации действующих энергоблоков.
👨🔬 Испытания проводятся в рамках соглашения между Lightbridge и INL. После облучения образцы будут исследованы в горячих камерах для анализа структуры и устойчивости материала. Успешные результаты могут сделать топливо Lightbridge первой промышленно применимой альтернативой традиционному оксиду урана за последние десятилетия.
🔋 Новое топливо изготовлено из сплава урана и циркония и отличается повышенной теплопроводностью, что позволяет эффективнее отводить тепло и работать при более низких температурах. Такие характеристики увеличивают запас по надёжности и снижают износ активной зоны, что особенно важно для малых модульных реакторов и модернизации действующих энергоблоков.
👨🔬 Испытания проводятся в рамках соглашения между Lightbridge и INL. После облучения образцы будут исследованы в горячих камерах для анализа структуры и устойчивости материала. Успешные результаты могут сделать топливо Lightbridge первой промышленно применимой альтернативой традиционному оксиду урана за последние десятилетия.
❤1🔥1🐳1
Национальный промышленный форум соберет в Москве лидеров реального сектора экономики
11 декабря 2025 года в Москве состоится событие, которое задаст новый вектор для всей отечественной индустрии — Национальный промышленный форум.
В фокусе Форума укрепление кооперации, поиск новых форм партнерства и определение вектора технологического развития российской промышленности до 2030 года. Ключевая задача – объединить усилия промышленности, науки, малого и среднего бизнеса для решения стратегических задач в реальном секторе экономики.
Главными направлениями работы в 2025 году станут тематические треки, посвященные главным вопросам промышленного развития.
Ключевые темы:
• Арктика и Дальний Восток;
• Химия и новые материалы;
• Радиоэлектроника;
• Промышленность и городская среда;
• ИИ и роботизация.
К работе Форума приглашены ключевые игроки российской промышленности, включая «Ростех», «Газпром», «Роснефть», «Росатом», «Новатэк», «Норникель», «Сибур», «Лукойл», «Мегафон», «Сбер», «Группа ПИК» и другие.
В рамках панельных дискуссий и отраслевых сессий лидеры рынка открыто представят своё видение развития индустрии, обсудят крупнейшие инвестиционные проекты и определят потребности в высокотехнологичной продукции и кадрах.
Дата: 11 декабря 2025 года
Место: Москва, Космодамианская наб., 52, стр. 7
Официальный сайт форума: www.npforum.ru
11 декабря 2025 года в Москве состоится событие, которое задаст новый вектор для всей отечественной индустрии — Национальный промышленный форум.
В фокусе Форума укрепление кооперации, поиск новых форм партнерства и определение вектора технологического развития российской промышленности до 2030 года. Ключевая задача – объединить усилия промышленности, науки, малого и среднего бизнеса для решения стратегических задач в реальном секторе экономики.
Главными направлениями работы в 2025 году станут тематические треки, посвященные главным вопросам промышленного развития.
Ключевые темы:
• Арктика и Дальний Восток;
• Химия и новые материалы;
• Радиоэлектроника;
• Промышленность и городская среда;
• ИИ и роботизация.
К работе Форума приглашены ключевые игроки российской промышленности, включая «Ростех», «Газпром», «Роснефть», «Росатом», «Новатэк», «Норникель», «Сибур», «Лукойл», «Мегафон», «Сбер», «Группа ПИК» и другие.
В рамках панельных дискуссий и отраслевых сессий лидеры рынка открыто представят своё видение развития индустрии, обсудят крупнейшие инвестиционные проекты и определят потребности в высокотехнологичной продукции и кадрах.
Дата: 11 декабря 2025 года
Место: Москва, Космодамианская наб., 52, стр. 7
Официальный сайт форума: www.npforum.ru
🐳3❤2