Forwarded from MarketTwits
Forwarded from MarketTwits
🇨🇳#уголь #китай #энергетика #кризис
BBG: Китай - добыча угля опять почти на хаях, но нужно еще больше
BBG: Китай - добыча угля опять почти на хаях, но нужно еще больше
Год назад Кеннет Рогофф (и Ко) опубликовал исследование "PEAK CHINA HOUSING" из которого следует что спрос на недвижимость в Китае практически удовлетворен:
по обеспеченности жилплощадью на душу населения и обеспеченность дорогами Китай вышел на уровень развитых стран
Исследование: https://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/nber_27697_peak_china_housing_1.pdf
- с сектором недвижимости так или иначе связано 29% ВВП Китая (13% - доля недвижимости в ВВП, остальное - связанные с ней отрасли)
- продажа земельных участков под стройку очень крупная статья доходов местных бюджетов Китая, обеспечившая им 35% всех доходов в 2018 году и тут стоит помнить что местные бюджеты являются крупнейшими госзаемщиками в Китае
- "жилищное богатство теперь формирует гораздо большая доля общих китайских активов (включая акции, секьюритизированные ссуды и банковские
кредитование), чем в Соединенных Штатах, составляя 78% всех активов по сравнению с 35% для США"
- около 30% спроса на медь, 30% спроса на сталь и 35% спроса на алюминий в Китае формирует строительный сектор
Некоторые выводы:
В свете завершения цикла стройки в Китае понятно банкротство Evergrande - второй (а то и первой) в Китае по размеру строительной компании - чей долг составляет $300+млрд и который как теперь становится ясно невозможно вернуть
Снижение спроса на сталь позволило Китаю начать
процесс вывода из обращения самых неэкологичных
мощностей по выплавке стали
Но главное - Китай перестает быть двигателем мирового экономического роста и теперь понятно, что на смену ему планируется "зеленый переход".
Но Китай "заканчивается" уже сейчас, а энергопереход в-- в мировом масштабе - только начался.
Потому стоит готовиться к серьезной просадке в мировой экономике, а значит и спроса на промышленные металлы и углеводороды (основные предметы российского экспорта) - и все это на фоне высокой инфляции, которая уже сейчас заставляет ведущие мировые центробанки отказываться от таких испытанных инструментов борьбы с кризисом как эмиссия и сверхнизкие ставки, а так же невероятного, невиданного в истории пузыря на фондовом рынке.
по обеспеченности жилплощадью на душу населения и обеспеченность дорогами Китай вышел на уровень развитых стран
Исследование: https://scholar.harvard.edu/files/rogoff/files/nber_27697_peak_china_housing_1.pdf
- с сектором недвижимости так или иначе связано 29% ВВП Китая (13% - доля недвижимости в ВВП, остальное - связанные с ней отрасли)
- продажа земельных участков под стройку очень крупная статья доходов местных бюджетов Китая, обеспечившая им 35% всех доходов в 2018 году и тут стоит помнить что местные бюджеты являются крупнейшими госзаемщиками в Китае
- "жилищное богатство теперь формирует гораздо большая доля общих китайских активов (включая акции, секьюритизированные ссуды и банковские
кредитование), чем в Соединенных Штатах, составляя 78% всех активов по сравнению с 35% для США"
- около 30% спроса на медь, 30% спроса на сталь и 35% спроса на алюминий в Китае формирует строительный сектор
Некоторые выводы:
В свете завершения цикла стройки в Китае понятно банкротство Evergrande - второй (а то и первой) в Китае по размеру строительной компании - чей долг составляет $300+млрд и который как теперь становится ясно невозможно вернуть
Снижение спроса на сталь позволило Китаю начать
процесс вывода из обращения самых неэкологичных
мощностей по выплавке стали
Но главное - Китай перестает быть двигателем мирового экономического роста и теперь понятно, что на смену ему планируется "зеленый переход".
Но Китай "заканчивается" уже сейчас, а энергопереход в-- в мировом масштабе - только начался.
Потому стоит готовиться к серьезной просадке в мировой экономике, а значит и спроса на промышленные металлы и углеводороды (основные предметы российского экспорта) - и все это на фоне высокой инфляции, которая уже сейчас заставляет ведущие мировые центробанки отказываться от таких испытанных инструментов борьбы с кризисом как эмиссия и сверхнизкие ставки, а так же невероятного, невиданного в истории пузыря на фондовом рынке.
Top Disruptive Technologies to Watch Out for in 2021
Читать:
https://www.simplilearn.com/top-disruptive-technologies-article
Читать:
https://www.simplilearn.com/top-disruptive-technologies-article
SimpliLearn
Top Disruptive Technologies to Watch Out for in 2024
New advances in technology are disrupting our lives. From ✅3D printing to ✅edge computing, here are the top disruptive technologies. Read on!
📊Доходность активов в 2021 году
В сентябре лучшими по доходности были акции России, Японии и нефтегазового сектора. Худшим фондом в списке оказался фонд инноваций от ARK (-9%).
Google Sheets. https://docs.google.com/spreadsheets/d/1sXfyjuYO9yypC7tefI8usiJ_j242xA3MifwkwGDOXn8/htmlview#gid=0
В сентябре лучшими по доходности были акции России, Японии и нефтегазового сектора. Худшим фондом в списке оказался фонд инноваций от ARK (-9%).
Google Sheets. https://docs.google.com/spreadsheets/d/1sXfyjuYO9yypC7tefI8usiJ_j242xA3MifwkwGDOXn8/htmlview#gid=0
Forwarded from Луцет
Во внесённых с бюджетом основных направлениях налоговой политики в сравнении с ранее представленным проектом существенно переработана и дополнена аргументация по изменению режима рентных налогов в ГМК.
Отмечается, что даже в период невысокой ценовой конъюнктуры в 2014-2019 гг. в отраслях отечественного ГМК (черные, цветные и драгоценные металлы, удобрения) формировался повышенный уровень доходности на вложенный капитал.
В целом за последние 10 лет операционный денежный поток крупнейших компаний отечественного ГМК (EBITDA) составил почти 16 трлн. рублей при инвестициях за тот же период в размере немногим выше 5 трлн. рублей. «Условная» доходность на вкладываемый капитал (соотношение EBITDA после произведенных капиталовложений к капиталовложениям) накопленным итогом за 10 лет составляет ~200%. Аналогичный показатель в нефтяной отрасли (ТОП-5) составляет ~70%. В отсутствие рентных налогов (НДПИ, экспортная пошлина) этот показатель составил бы ~210% по отраслям ГМК и ~340% по нефтяной отрасли.
Указывается на то, что оставшийся свободный денежный поток после уплаты налогов и финансирования капиталовложений (за последние 10 лет порядка 8 трлн. рублей) компании отрасли ГМК в соответствии с обычными практиками корпоративного управления распределяют среди акционеров. В то же время значимая часть повышенной доходности объясняется рентной составляющей, что наиболее наглядно демонстрирует ситуация 2021 года. На фоне взрывного роста цена на мировых товарных рынках прирост денежного потока после финансирования капиталовложений в 2021 году ожидается на уровне ~1,5 трлн. рублей г/г (или >60% г/г).
Учитывая в значительной степени рентную природу повышенного уровня доходности в отраслях ГМК, актуальным является вопрос справедливости распределения рентного дохода между недропользователями и гражданами (через систему рентного налогообложения и бюджет).
Также констатируется, что исторически доля перераспределения через систему рентного налогообложения в отраслях ГМК была незначительной. За период 2012-2020 гг. совокупный объем рентных налогов отраслей ГМК достиг 0,6 трлн. рублей, что составляет порядка 7,5% свободного денежного потока до фискального раздела (EBITDA за вычетом рентных налогов после финансирования капиталовложений). Аналогичный показатель в нефтяной отрасли за тот же период составил около 80%.
В связи с этим "предусмотренная с 2022 года модернизация принципов налогообложения в отраслях ГМК с привязкой ставок НДПИ к уровню цен на соответствующие сырьевые товары увеличит долю перераспределяемых через рентное налогообложение доходов в среднем до 15-20% (от 4% до 19% в зависимости от отрасли), что будет содействовать некоторому улучшению справедливости распределения рентных доходов в этих отраслях.".
Новые акценты в документе ожидаемо свидетельствуют о том, что внесённые в Думу налоговые новации являются лишь первым шагом на пути к установлению "справедливых" принципов изъятия ренты в горно-добывающей отрасли.
Отмечается, что даже в период невысокой ценовой конъюнктуры в 2014-2019 гг. в отраслях отечественного ГМК (черные, цветные и драгоценные металлы, удобрения) формировался повышенный уровень доходности на вложенный капитал.
В целом за последние 10 лет операционный денежный поток крупнейших компаний отечественного ГМК (EBITDA) составил почти 16 трлн. рублей при инвестициях за тот же период в размере немногим выше 5 трлн. рублей. «Условная» доходность на вкладываемый капитал (соотношение EBITDA после произведенных капиталовложений к капиталовложениям) накопленным итогом за 10 лет составляет ~200%. Аналогичный показатель в нефтяной отрасли (ТОП-5) составляет ~70%. В отсутствие рентных налогов (НДПИ, экспортная пошлина) этот показатель составил бы ~210% по отраслям ГМК и ~340% по нефтяной отрасли.
Указывается на то, что оставшийся свободный денежный поток после уплаты налогов и финансирования капиталовложений (за последние 10 лет порядка 8 трлн. рублей) компании отрасли ГМК в соответствии с обычными практиками корпоративного управления распределяют среди акционеров. В то же время значимая часть повышенной доходности объясняется рентной составляющей, что наиболее наглядно демонстрирует ситуация 2021 года. На фоне взрывного роста цена на мировых товарных рынках прирост денежного потока после финансирования капиталовложений в 2021 году ожидается на уровне ~1,5 трлн. рублей г/г (или >60% г/г).
Учитывая в значительной степени рентную природу повышенного уровня доходности в отраслях ГМК, актуальным является вопрос справедливости распределения рентного дохода между недропользователями и гражданами (через систему рентного налогообложения и бюджет).
Также констатируется, что исторически доля перераспределения через систему рентного налогообложения в отраслях ГМК была незначительной. За период 2012-2020 гг. совокупный объем рентных налогов отраслей ГМК достиг 0,6 трлн. рублей, что составляет порядка 7,5% свободного денежного потока до фискального раздела (EBITDA за вычетом рентных налогов после финансирования капиталовложений). Аналогичный показатель в нефтяной отрасли за тот же период составил около 80%.
В связи с этим "предусмотренная с 2022 года модернизация принципов налогообложения в отраслях ГМК с привязкой ставок НДПИ к уровню цен на соответствующие сырьевые товары увеличит долю перераспределяемых через рентное налогообложение доходов в среднем до 15-20% (от 4% до 19% в зависимости от отрасли), что будет содействовать некоторому улучшению справедливости распределения рентных доходов в этих отраслях.".
Новые акценты в документе ожидаемо свидетельствуют о том, что внесённые в Думу налоговые новации являются лишь первым шагом на пути к установлению "справедливых" принципов изъятия ренты в горно-добывающей отрасли.
Forwarded from MarketTwits
Цены на #уголь в Европе за 10 дней подскочили на треть
Цена фьючерсного контракта на уголь при поставках на хаб в Роттердаме 1 октября достигла исторического максимума – $234 за 1 т. Предыдущий максимум был зафиксирован летом 2008 г., когда уголь стоил $218,5 за 1 т. С начала 2021 г. цена на уголь выросла более чем втрое. Европейские покупатели заинтересованы в увеличении поставок российского угля. Резко увеличить добычу и поставки в Европу угольщики не могут. Значительно увеличивать добычу из-за кратковременного роста спроса в Европе компании также не готовы из-за отсутствия гарантий поставок в будущем. К тому же подъем добычи требует значительных инвестиций.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/03/889463-tseni-ugol
Цена фьючерсного контракта на уголь при поставках на хаб в Роттердаме 1 октября достигла исторического максимума – $234 за 1 т. Предыдущий максимум был зафиксирован летом 2008 г., когда уголь стоил $218,5 за 1 т. С начала 2021 г. цена на уголь выросла более чем втрое. Европейские покупатели заинтересованы в увеличении поставок российского угля. Резко увеличить добычу и поставки в Европу угольщики не могут. Значительно увеличивать добычу из-за кратковременного роста спроса в Европе компании также не готовы из-за отсутствия гарантий поставок в будущем. К тому же подъем добычи требует значительных инвестиций.
https://www.vedomosti.ru/business/articles/2021/10/03/889463-tseni-ugol
Глава «Полюса» предупредил о риске исчерпания запасов золота в России
Гендиректор крупнейшей в России золотодобывающей компании #Полюс Павел Грачев предупредил о рисках исчерпать сырьевую базу золотодобытчиков. Он считает, что компаниям необходимо наращивать инвестиции в геологоразведку
https://www.rbc.ru/business/04/10/2021/6156c4559a794762a591b934
Глава «Полюса» : #Золото — это квазиденьги»
Гендиректор «Полюса» Павел Грачев рассказал на сколько лет России хватит разведанных запасов для добычи золота, почему компания сейчас не рассматривает сделки по покупке активов и конкурирует ли золото с биткоином
https://www.rbc.ru/interview/business/04/10/2021/61542f6a9a7947fa22a641dc
Гендиректор крупнейшей в России золотодобывающей компании #Полюс Павел Грачев предупредил о рисках исчерпать сырьевую базу золотодобытчиков. Он считает, что компаниям необходимо наращивать инвестиции в геологоразведку
https://www.rbc.ru/business/04/10/2021/6156c4559a794762a591b934
Глава «Полюса» : #Золото — это квазиденьги»
Гендиректор «Полюса» Павел Грачев рассказал на сколько лет России хватит разведанных запасов для добычи золота, почему компания сейчас не рассматривает сделки по покупке активов и конкурирует ли золото с биткоином
https://www.rbc.ru/interview/business/04/10/2021/61542f6a9a7947fa22a641dc
😁1
29092021_RAEX.pdf
2.2 MB
Подход подготовки отчётности об
устойчивом развитии
г. Москва, 29 сентября 2021 г.
ПАО ГМК #НорильскийНикель
устойчивом развитии
г. Москва, 29 сентября 2021 г.
ПАО ГМК #НорильскийНикель
Такого дисбаланса мир еще не видел. Да - пандемия, да - действия по энергопереходу на "зеленые технологии", да - торговые войны и геополитика с трубопроводами газа. Но, не оставляет ощущение, что одновременно правительства крупных стран совершили какие-то стратегические просчеты. В Китае кризис от недостатка э/энергии и нет #угля в достаточном количестве, в Индии запас #угля на критическом уровне, в Британии не хватает э/энергии и ГСМ, в ЕС цена на газ ускакала за $1100 за тысячу кубов, в США тоже энергокризис. Молчу про страны поменьше. #SupplyDisruptions
Пока ждём официального подтверждения предположим, что направлениями работы нового замминистра энергетики РФ Петра Бобылёва будут международное со сотрудничество и #угольная отрасль. Интересно кто придёт на его место в Минэкономразвития. Позиция ключевая для тем экологии, климата и устойчивого развития. #ESG
https://news.1rj.ru/str/gkhinfo/3052
https://news.1rj.ru/str/gkhinfo/3052
Telegram
жкхинфо
Пётр Бобылев назначен заместителем министра энергетики. Желаем больших побед и продолжения активного движения климатической повестки!
Forwarded from РИА Новости
Цена энергетического угля в Европе побила 20-летний рекорд, превысив $232 за тонну, сообщает Argus.
Рост цен ускорился в конце сентября из-за стремительного подорожания природного газа и дефицита угля на рынке Европы, которой приходится конкурировать за свободные объемы с покупателями из Азии, отмечает агентство.
Рост цен ускорился в конце сентября из-за стремительного подорожания природного газа и дефицита угля на рынке Европы, которой приходится конкурировать за свободные объемы с покупателями из Азии, отмечает агентство.
Металл и Минерал
Такого дисбаланса мир еще не видел. Да - пандемия, да - действия по энергопереходу на "зеленые технологии", да - торговые войны и геополитика с трубопроводами газа. Но, не оставляет ощущение, что одновременно правительства крупных стран совершили какие-то…
Нынешний глобальный энергетический кризис вызревал не один год, и главная его причина не в энрегопереходе, а в накопленных дисбалансах, из-за неверно данных предпосылок.
Долгие годы развитый мир – был основным потребителем энергоресурсов. При этом, само потребление не росло, что позволяло без спешки трансформировать энергобаланс – сокращать потребление ископаемых топлив, увеличивать долю ВИЭ, наращивать энрегоэффективность экономик. Тем самым высвобождая энергию, новый спрос на который формировала Азия.
При этом, Европа и США вещали в мир идею отказа от ископаемых топлив – делая это не только с высоких политических трибун, но и через направление капитала (отказ от финансирования не добычных проектов). В итоге вначале атомная отрасль, потом #угольная, затем и нефтегазовая, погрузились в инвестиционную паузу в ожидании энрегоперехода. Переход так и не случился, а вот нового угля, нефти и газа под новый спрос в Азии на планете не появилось. А те ресурсы, что есть резко подорожали.
Долгие годы развитый мир – был основным потребителем энергоресурсов. При этом, само потребление не росло, что позволяло без спешки трансформировать энергобаланс – сокращать потребление ископаемых топлив, увеличивать долю ВИЭ, наращивать энрегоэффективность экономик. Тем самым высвобождая энергию, новый спрос на который формировала Азия.
При этом, Европа и США вещали в мир идею отказа от ископаемых топлив – делая это не только с высоких политических трибун, но и через направление капитала (отказ от финансирования не добычных проектов). В итоге вначале атомная отрасль, потом #угольная, затем и нефтегазовая, погрузились в инвестиционную паузу в ожидании энрегоперехода. Переход так и не случился, а вот нового угля, нефти и газа под новый спрос в Азии на планете не появилось. А те ресурсы, что есть резко подорожали.
Dear readers,
At the moment, I am reading a German book to my kids called “Why-Wolf” every night. This children's book is about a little boy who meets a little wolf with a special gift: He is a “Why Wolf”. He asks "why" questions all the time. And Finn, the boy, gives answers - just like boys of elementary school age give answers. Mostly not scientifically correct, but always very entertaining.
In a way, we are all “Why-Wolves”. Or “How-Wolves”. Or “When-Wolves”. That's exactly why Mission Hydrogen's webinar series exists. We try to answer your questions with our experts. And we also make sure that everything is scientifically proven to the best of our ability😉.
Just like Dirk Gerlach from modis this Wednesday, October 6 at 16:00 CEST. He will bring the topic of hydrogen from waste. You'll be thrilled with the facts he'll deliver:
• Topic: Check it – Waste to Hydrogen
• Expert: Dirk Gerlach, Project Manager Rotary Kiln Systems – Modis GmbH
• When? October 6, 2021 – 16:00 CEST
• Save to calendar: Apple Google Outlook
→ Register now for free: www.mission-hydrogen.de
#Водород
→ Get your FREE LIVE TICKET now: https://hydrogen-online-conference.com/
At the moment, I am reading a German book to my kids called “Why-Wolf” every night. This children's book is about a little boy who meets a little wolf with a special gift: He is a “Why Wolf”. He asks "why" questions all the time. And Finn, the boy, gives answers - just like boys of elementary school age give answers. Mostly not scientifically correct, but always very entertaining.
In a way, we are all “Why-Wolves”. Or “How-Wolves”. Or “When-Wolves”. That's exactly why Mission Hydrogen's webinar series exists. We try to answer your questions with our experts. And we also make sure that everything is scientifically proven to the best of our ability😉.
Just like Dirk Gerlach from modis this Wednesday, October 6 at 16:00 CEST. He will bring the topic of hydrogen from waste. You'll be thrilled with the facts he'll deliver:
• Topic: Check it – Waste to Hydrogen
• Expert: Dirk Gerlach, Project Manager Rotary Kiln Systems – Modis GmbH
• When? October 6, 2021 – 16:00 CEST
• Save to calendar: Apple Google Outlook
→ Register now for free: www.mission-hydrogen.de
#Водород
→ Get your FREE LIVE TICKET now: https://hydrogen-online-conference.com/
Hydrogen Online Conference
Hydrogen Online Conference 2024 | Mission Hydrogen GmbH
Get your FREE Live Ticket. 24 hours of expert knowledge. 30+ speakers. Take your business to the next level.
Инвест банк Синара сообщил, что внутренние цены на коксующийся #уголь в 4К 2021 могут вырасти на 40–60% к/к (Металл Эксперт) – угледобывающие компании предлагают повысить цены на 60–80% к/к, в то время как сталелитейные готовы к повышению только на 25–40% – возможен переход на формульное ценообразование с привязкой к экспортной цене на коксующиеся угли.
Мантуров: акциз на сталь не должен распространяться на электросталеплавильные заводы
ТАСС
Мантуров: акциз на сталь не должен распространяться на электросталеплавильные заводы
В Минпромторге заявляли, что считают необходимым предусмотреть механизм освобождения электрометаллургических производств от акциза в связи с отсутствием собственной сырьевой базы
Американская компания приобрела крупнейший европейский алюминиевый заво
American Industrial Partners (#AIP) заявила о приобретении алюминиевого завода Aluminium Dunkerque (Лон-Плаж, Франция) после дефолта GFG Alliance, которая принадлежит сырьевому магнату Сандживу Гупте.
Aluminium Dunkerque, построенный в 1991 г., является крупнейшим заводом по выпуску первичного алюминия в Европе. Завод выпускает алюминиевую заготовку и сляб.
American Industrial Partners (#AIP) заявила о приобретении алюминиевого завода Aluminium Dunkerque (Лон-Плаж, Франция) после дефолта GFG Alliance, которая принадлежит сырьевому магнату Сандживу Гупте.
Aluminium Dunkerque, построенный в 1991 г., является крупнейшим заводом по выпуску первичного алюминия в Европе. Завод выпускает алюминиевую заготовку и сляб.