Несмотря на энерго-промышленный кризис, Германия будет зеленеть! 🌱 Немецкий концерн ThyssenKrupp объявил об инвестициях в размере более 2 млрд евро в «зеленую трансформацию». Правление концерна приняло решение выделить деньги на строительство первого завода прямого восстановления железа (DRI) на площадке в Дуйсбурге. Это будет госфинансирование.

«Утверждение этой огромной инвестиции происходит в разгар реструктуризации компании, в условиях, которые также являются очень сложными для всех. Таким образом, мы подчеркиваем наше стремление внести решающий и, прежде всего, быстрый вклад в экологически чистое преобразование стали" - CEO

Первый в истории Германии завод прямого восстановления с плавильными установками будет поставлять своим клиентам более 2,5 млн тонн высококачественной стали, производимой с более низким уровнем выбросов CO2. Отметим, что в этом году компания успешно продала Mining Technologies датской компании FLSmidth, и ранее вышла из инфраструктурного бизнеса и завода по производству нержавеющей стали AST.

За год ГМК Казахстана вырос, но перспективы не радужные

За 2021 год горно-металлургический комплекс занял 9,3% от ВВП Казахстана, что на 1,2% больше, чем в 2020-м году.
Лидерство среди горно-металлургических компаний занимает ERG, чья выручка увеличилась на 58%.
В алюминиевом направлении ERG тоже наметился рост.
Вторую строчку пьедестала горно-металлургических предприятий занимает «Казцинк». Выручка компании выросла на 19%, хотя объём добычи меди, золота, серебра, свинца и цинка сократился. Доходы спасло подорожание на мировом рынке.

На третьем месте расположилась компания «АрселорМиттал», чья выручка увеличилась на 79%. Предприятие выпустило больше чугуна и жидкой стали, но добыло меньше угля и концентрата железной руды по сравнению с 2020 годом.

Среди медных компаний отметилась «Казахмыс» Предприятие перевыполнило план добычи меди на 5,3%, однако производство в катодном эквиваленте снизилось.

Больше всех на золотодобыче заработал Polymetal. Компания произвела меньше золота с Бакырчика, поскольку в руде снизилось содержание золота, но это компенсировало производство на другом проекте Варваринское.

При этом 2022 год обещает быть стрессовым для одного из гигантов казахстанской черной металлургии – Соколовско-Сарбайского горно-обогатительного производственного объединения, входящего в Евразийскую группу (ERG). В середине года компания полностью прекратила отгрузку основному парт­неру – ММК из-за риска вторичных санкций. Уже в ближайшее время ССГПО предстоит найти новых партнеров, либо предприятие с многотысячным персоналом и регион присутствия могут столкнуться с серьезными проблемами. В последние несколько лет доля поставок железорудного сырья (ЖРС) с ССГПО на ММК достигала 70% (от 7 до 9 млн тонн в год), доля окатышей, направляемых на ММК, в общем производстве 2021 года составила 40%. За последние пять лет доля ММК выросла от 32 до 60%.Наиболее вероятным поставщиком ЖРС на ММК станет «Металлоинвест», ранее экспортировавший до 23 млн тонн в год.

Европейский спрос на импортный прокат вырос на фоне высоких внутренних цен
Из-за роста стоимости энергоресурсов местные производители вынуждены повышать цены на свою продукцию
Европейский спрос на импортную сталь с конца августа этого года значительно увеличился. Причиной являются высокие цены на энергоносители, из-за которых растет цена местной продукции
По состоянию на 7 сентября цены на итальянскую арматуру и катанку выросли на €50/т: до €950/т на условиях самовывоза и до €990/т с доставкой.

Индия наращивает покупки угля и стали из России

В августе поставки угля в Индию из России составили рекордные 2,3 млн тонн, а поставки стали в подскочили на 11,8%, до 442 тыс тонн (рост в 5 раз с начала года). Заметим, что поставки угля идут с дисконтом цен в 45-50%.

В середине июля центральный банк Индии официально ввел механизм оплаты в рублях и рупиях для облегчения торговли с Россией. Уполномоченные индийские банки могут открывать счета vostro в рупиях для расчетов по сделкам с любой страной.

​​инвестиционные БРИЛЛИАНТЫ 💎
что с ними не так?

Экспертное мнение от профи рынка -Игоря Куличика, ex CFO АЛРОСА:
«За прошедшие 20 лет создать полноценный инвестпродукт на базе бриллиантов или сырых алмазов пытались многие – и Де Бирс, и Алроса, и инвестбанки, и отдельные хедж-фонды. Все эти попытки закончились безрезультатно и главной причиной было и остаётся то, что алмазы и бриллианты – это абсолютно не биржевой товар, это во-первых, а во-вторых – алмазный рынок очень мал и ограничен по сравнению с рынками остальных коммодитиз (весь рынок сырых алмазов – это ~$15 млрд, в год, а например #золото – это ~$500 млрд в год).
Очень сложно, практически невозможно, запустить широко торгуемый инвестиционный продукт, на который невозможно получить рыночную котировку цены при очень низкой ликвидности.

На этом фоне интересно смотрится инициатива Алросы начать продвигать в массы идею инвестиций в бриллианты – с 1 октября действует новая норма закона - «Реализация бриллиантов физлицам банками освобождается от налогообложения, а при реализации алмазов организациям будет применяться нулевой НДС» и это, однозначно, сильно упростит оборот камней. Плюс к этому, Алроса собирается стандартизовать предлагаемые для инвестиций камни и лоты.
«Проблем со спросом на инвестиционные бриллианты не будет» - с таким оптимистическим заголовкам компания заявляет о своих намерениях, но желающим диверсифицировать свои портфели бриллиантами надо быть готовым к целому ряду нюансов, в которых, как водится, и кроется дьявол.

1. Бриллианты не стандартизируются и неспециалисту будет очень сложно оценить адекватность цены, по которой ему предлагает продукт Алроса – альтернативных источников оценки практически нет.
2. Серьёзные сложности при попытке продать свой бриллиантовый актив гарантированы непрофессиональному участнику алмазного рынка – ему де-факто придётся обращаться к той же Алросе (остальные каналы торговли камнями и раньше были недоступны из-за профессионально клановости, а сейчас в эру санкций – и подавно). Алроса будет выкупать на основе «агрегированного индекса», который примерно как индекс цен на недвижимость будет показывать тренды, а реальная цена сделки будет иметь ощутимый спред. При это вторичный рынок сегодня как таковой закрыт – торговля камнями между физлицами вне закона.
3. Попытка транспортировать такие специфические активы вызовет серьёзные трудности – при превышении определённой цены процедура вывоза за границу попадёт под таможенную процедуру экспорта, а спецпосты таможни не работают с физлицами.

Всё это делает процесс инвестирования в камни сложным, дорогим и неопределённым занятием. Идея сохранять деньги в камнях стара и работает давно, но она работает на примере больших и уникальных камнях (что само по себе не может быть массовым), а идея запустить в массы «стандартизованную мелочь» больше похожа на «работу для того, чтобы согреться» - когда процесс интереснее и приятнее итогового результата. Это, к слову, подтверждается и завяленными объёмами программы - $200 млн в год – это порядка 4% всей реализации Алросы, а если сравнить с инвестаппетитами наших граждан, которые весной за месяц накупили золота в слитках на $1,5 млрд, то очевидно, что такая программа – это в лучшем случае «пилотный проект».

Как инвестиционный инструмент спорно: нет ликвидного рынка, непрозрачность ценообразования, сохранение административной зарегулированности рынка алмазов и бриллиантов.»
https://news.1rj.ru/str/bablonauts/1183

Хотя есть тема токенов как ЦФА: Алроса рассматривает возможность создания закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), а также обсуждает возможность создания цифровых финансовых активов (ЦФА).
Будем наблюдать…

Себестоимость никеля в год стремительного роста инфляции

CRU опубликовал Отчет о затратах на #никель за 2022 год – затраты на никель в год стремительного роста инфляции. Этот ежегодный отчет охватывает все аспекты затрат на никель - сейчас и в среднесрочной перспективе. В то время как маржа производителей кажется нетронутой, история побочных продуктов кобальта, текущих возможностей воспроизведения и цен на ЛБМ больше не находится на рекордно высоком уровне — внимание к себестоимости может вернуться.

Денежные затраты на никель CRU в этом году вырастут по всем продуктам, у некоторых больше, чем у других. В то время как некоторые из них могут улучшить содержания или извлечения в краткосрочной перспективе, любые решения по планированию, задерживающие вскрышные работы или общее продвижение горных работ, будут означать, что в ближайшее время появятся дополнительные операционные расходы или отложенный капитал. Сдвиг кривой затрат в этом году тесно связан с вводом новых мощностей NPI. Когда большая часть предложения никеля продается со скидкой, затраты на реализацию в среднем сильно возрастают. Значительное увеличение затрат на реализацию почти сводит на нет увеличение затрат по другим сегментам площадок. Кроме того, некоторые затраты без учета инфляции являются просто задержкой, которая сравняется с кривой затрат в следующем году или даже в последующих кварталах этого года. Горнодобывающие и перерабатывающие компании накопили достаточное количество запасов по более низкой цене (например, кокса), но в будущем они столкнутся со скачками цен за единицу продукции.

Наконец, несмотря на то, что совершенно ясно, что инфляция влияет на никель, наш анализ показывает, что денежная себестоимость находится на восходящей траектории с 2020 года, при этом самое большое видимое изменение в годовом исчислении произошло в прошлом году.

Норникель, Полюс, Алроса, Мечел и Распадская добавлены в список стратегических компаний- к ним не будет доступа клиентам-нерезидентам с открытием 12 сентября на Мосбирже. Фух, пронесло 😅

Битва за цифровые молодежные таланты от РМК

В дополнение. Учитывая стоимость входа и отсутствие рынка, инвесторы вряд ли смогут реализовать камни кому-то, кроме самой АЛРОСы.

За последний год, на фоне постпандемийного восстановления спроса, рыночная стоимость бриллиантов выросла на 6%, что существенно ниже доходности других активов. Однако доходность за последние 5 лет составила те же 6,5%, что говорит о низкой популярности продукции. Другими словами, бриллианты – это то, без чего экономика может спокойно функционировать, особенно в кризисные времена.

Важным индикатором стоимости бриллиантов может являться золото. При росте стоимости этого драгметалла спрос на ювелирные украшения снижается, что приводит к падению спроса на бриллианты, и наоборот.

🌴 Пальма Мерцалова на Всероссийской выставке 1896 г

Стальная пальма была выкована в 1895 кузнецом мет завода. Создано к 16й выставке в Нижнем Новгороде. Была выставлена как экспонат павильона «Новороссийского общества каменноугольного, железного и рельсового производств»Донецк. Директором завода с начала до 1889 года был английский специалист Джон Юз.

Пальма Мерцалова изготовлена без сварки и соединений из целого куска рельса.Рельс был выбран в качестве исходного материала в рекламных целях. Высота 3 м 53 см. На верхушке пальмы венчик, а вокруг ствола десять листьев. Листья пружинят, хотя они выкованы из стали и составляют единое целое со стволом. Вес 325 кг, и кадка — 200.

После участия в Парижской выставке (приз Гран При) пальма с макетом шахты были переданы на хранение в музей Горного института в Санкт-Петербурге, где оригинал пальмы Мерцалова хранится по сей день.

С 1999 г. изображение Пальмы Мерцалова закреплено в гербе Донецкой области и символизирует чёрную металлургию и горную промышленность.

Человек справа - надзиратель. Он должен следить за работой детей, подгонять их, если подобное потребуется. На данном этапе дети руками отделяли уголь от сланца, глины и мусора. США, Пенсильвания, 1920-е.

По ком звонит колокол? По Королеве Елизавете. А что это за колокол? Это колокол Виндозрского замка. Он отбивает 96 ударов – по числу лет прожитых Её Величеством. Но это не просто колокол. Это Севастопольский колокол.
Отлит был металлургами в Новороссии.
Во время Крымской войны союзники вывезли из Севастополя три колокола. Один из них звонил на колокольне Нотр-Дам-де-Пари, а еще один – установлен в часовне Святого Георгия и извещает о смерти британских монархов. Вот такая история. Такие, так сказать, параллели.

https://youtu.be/Kwub_p-DTwU

Мы входим в достаточно тяжёлый экономический кризис, и ведущие мировые ЦБ применяют две ключевые стратегии:

1) «классическая»: при росте инфляции повышать ключевую ставку, ограничивать денежную массу и встречать рецессию;
2) «неклассическая». По этому пути идут пока только Турция и Япония. Турция просто снижает ставку на росте инфляции, чем ещё сильнее разгоняет инфляцию, ослабляет лиру и ускоряет экономический рост (надолго ли?). Случай Японии интереснее: с госдолгом в 230% ВВП ставки поднимать нельзя. Поэтому японцы решили просто ничего не делать, что привело к девальвации иены на 38% от уровня декабря 2020 года (валюты развитых стран тоже могут падать, не только рубль), при этом только с начала года иена потеряла 23%. При этом в стране рекордная инфляция в 2,6% (для Японии это рекорд за последние 7 лет). При этом Япония наращивает экспорт и оздоровляет свою экономику.

Что из этого следует? Скорее всего ещё через одну итерацию (ЕС и США столкнуться с кризисом, снова напечатают денег и его преодолеют, нарастив госдолг), они придут к той же японской модели: не трогать ставку, потому что за кредиты будет нечем платить, и обесценивать свою валюту, чтобы получить больше преимуществ для своих экспортеров. И это будет гонка, в которую будут играть абсолютно все страны до нового консенсуса. Примерно как было во время великой депрессии или нефтяного кризиса 70-х. В общем валюты, какими бы твёрдыми они не казались, как и облигации, в следующие 5-10 лет рискуют потерять статус актива, а сохранить деньги помогут либо твёрдые товары (#commodities), либо акции компаний, это сырье производящих.
Так что будущее за нашим сектором, коллеги!

Присоединяемся к поздравлениям!