Исследование S&P - рынок металлов для аккумуляторных батарей. Продажи электробатарей выросли на ключевых рынках и в первом квартале выросли на 96% в годовом исчислении. Это произошло, несмотря на слабость общего рынка автомобилей из-за продолжающейся нехватки компьютерных чипов. Более широкий автомобильный рынок и рынок PEV столкнутся с еще более сильными препятствиями до конца этого года из-за нехватки поставок и производственных потерь из-за логистических сложностей и карантина из-за COVID-19 в ключевых производственных центрах в Шанхае и Чанчуне.

#Серебро получает шанс на рост цен, так как возрастает его роль в «зелёной энергетике»
Фотоэлектрические системы должны побить рекорды по установке в 2022 году, поскольку российско-украинский конфликт высветил необходимость более быстрого перехода на чистую энергию.
Например, Европа решила обеспечить энергетический суверенитет, сократив свою зависимость от российского ископаемого топлива к 2027 году на фоне резкого роста цен на электроэнергию, при этом к 2025 году совокупная цель по развертыванию солнечной энергетики составит 320 ГВт, отмечают авторы доклада.
«Мы уже видели, как по крайней мере 24 страны достигли масштаба новой годовой мощности 1 ГВт, при этом ожидается, что глобальная фотоэлектрическая мощность впервые превысит 200 ГВт в 2022 году», - Metals Focus.

Согласно статистике Metals Focus, количество серебра, используемого в производстве солнечных элементов, в этом году превысит 3900 т (126 млн. унций), что на 15% больше, чем в прошлом году. Для сравнения, на сектор солнечных станций будет приходиться почти 25% общего промышленного спроса на серебро (прогноз на 533 млн. унций на этот год).

Стратегии, представленные в этой книге, помогут руководителю быстро и эффективно преобра зовать свою организацию в условиях нестабильности и неопределенности.
Перемены — это основа современной реальности. На сегодняшний день задача руководителя не может сводиться лишь к постепенному развитию своей компании, жизненно важно создавать организации, способные быстро адаптироваться к условиям постоянно меняющейся среды.

CRU недавно опубликовал Отчет о затратах на #никель за 2022 год – затраты на никель в год стремительного роста инфляции. Этот ежегодный отчет охватывает все аспекты траектории затрат на никель - сейчас и в среднесрочной перспективе. В то время как маржа производителей кажется нетронутой, история побочных продуктов кобальта, текущих возможностей воспроизведения и цен на ЛБМ больше не находится на рекордно высоком уровне — внимание к себестоимости может вернуться.

Cебестоимость на никель в этом году вырастут по всем продуктам. В ближайшее время появятся дополнительные операционные расходы или отложенный капитал. Сдвиг кривой затрат в этом году тесно связан с вводом новых мощностей NPI. Когда большая часть предложения никеля продается со скидкой, затраты на реализацию в среднем сильно возрастают. Премии и скидки, безусловно, было значительным фактором увеличения затрат. Значительное увеличение затрат на реализацию почти сводит на нет увеличение затрат по другим сегментам площадок. Кроме того, некоторые затраты без учета инфляции являются просто задержкой, которая сравняется с кривой затрат в следующем году или даже в последующих кварталах этого года. Горнодобывающие и перерабатывающие компании накопили достаточное количество запасов по более низкой цене (например, кокса), но в будущем они столкнутся со скачками цен.

Ясно, что инфляция влияет на никель, денежная себестоимость находится на восходящей траектории с 2020 года, при этом самое большое видимое изменение в годовом исчислении произошло в прошлом году.

Перспективы экспорта угля в Азиатско-Тихоокеанский регион.
ИПЕМ подготовил прогноз изменения цен на энергетический уголь в Азиатско-Тихоокеанском регионе (АТР) до 2035 года в зависимости от трех возможных сценариев развития ситуации на этом динамично развивающемся рынке. По оценке аналитиков института, даже при кризисном сценарии — разворачивании вооруженного конфликта вокруг Тайваня — рыночная конъюнктура в регионе позволит российским угольщикам и дальше наращивать поставки в восточном направлении.
Предварительные результаты моделирования показывают, что к
2035 году даже при самом неблагоприятном развитии событий рост
цен на энергетический уголь в регионе будет опережающим по
сравнению с ростом издержек российских производителей

Сыр-бор. Думаете редкоземельные элементы и литий будут новым золотом? Забудьте, ведь есть #бор. Вы уже можете найти 40-50 кг борных материалов в среднем электромобиле. Помимо всем известного использования для стекла, удобрений и химии, бор нашел применение в растущем сегменте электротранспорта и ВИЭ. В магнитах, высокопрочном стальном шасси, керамических тормозах, экранах приборной панели, кузовных панелях и тепло- и звукоизоляции.А также стекловолокно для лопастей ветряных турбин и боросиликатное стекло для солнечных панелей. Атом плоского борофена может привести мир к носимой и прозрачной электронике (наконец-то!). И да, вы можете постирать его. Турецкая Eti Maden и британская Rio Tinto контролируют примерно 85% мировых поставок в 4,5 млн тонн в год. На Eti Maden, история которого восходит к первой созданной Ататюрком горнорудной компанией Турции в 1935г., приходится почти 2/3 мирового производства всего на 4 шахтах. Шахта Рио находится в Калифорнии, история восходит к 1927 году, когда вот такие уникальные повозки из 20 мулов использовали для перевозок бора (до сих пор ограниченно используются в день города). В настоящее время добываемая шахта датируется 1927 годом, и Рио Тинто ожидает, что она достигнет конца срока службы в 2042 году. Турция имеет 70% мировых запасов. И в том, что стало проблемой - 80% переработки карбида бора происходит в Китае. При этом хотя в мире насчитывается около 100 активных проектов, разрабатывающих литиевые рудники, для бора их число составляет всего шесть.Три проекта находятся в Сербии: самый крупных из них-остановленный по требованию защитников экологии жителей- литиевый проект Jadar, который включал в себя производство 284 000 т борной кислоты.

Южуралзолото задумалось о выходе на рынок публичного долга, может выпустить облигации

европейский импорт энергетического угля может стать самым высоким как минимум за 4 года, а в 2023г может еще вырасти. Что подчеркивает масштабы энергетического кризиса, вызванного санкциями против РФ.

Пришло время для ареста французских активов акционеров УГМК. Совладелец УГМК Андрей Козицын потерял контроль над виллой стоимостью €60 млн на Лазурном берегу.

Замок в Каннах, принадлежащий совладельцу УГМК Андрею Козицину, попал под пристальное внимание французских правоохранителей задолго до того, как российский олигарх оказался под санкциями в июле 2022 года. Еще в 2016 году в ходе расследования гражданский активист и расследователь Константин Рубахин идентифицировал активы акционеров группы УГКМ во Франции и еще в ряде стране Европейского союза.

Согласно документам французского министерства юстиции имущество Козицина подверглось аресту приблизительно в начале сентябре 2022 года. Среди подвергнутых аресту активов: вилла и этаж апартаментов в соседнем многоквартирном доме купленных, видимо, для прислуги. Стоимость арестованного у Козицына Château Soligny и другой недвижимости достигает €70 млн. Активы были оформлены на французскую компанию SCI IRBIS. О шато и интерьерах можно узнать здесь. Полный набор документов о собственности, компаниях и выписки будут размещены в чате канала.

Очень странная динамика у золота последние недели. Мало того, что серебро себя гораздо лучше чувствует, так и вечный аутсайдер последних лет тоже показывает более сильную динамику чем золото. Речь идет о платине.

Если посмотреть на график трех драгоценных металлов с 1 сентября, то мы увидим, что золото упало на 2%, а серебро и платина выросли на 8 и 9% соответственно. Золото топчется на минимумах года, а серебро и платина уже успели хорошенько отскочить. По идее, и золото должно рвануть наверх. Если риторика ФРС в среду будет чуть мягче или хотя бы такой же как и была последние недели, то есть очень неплохие шансы увидеть хороший отскок по золоту. По крайне мере, выше 1700$ уж точно. #Мнение

Цены на железную руду за неделю упали на 4,5%
Снижение продаж на рынке недвижимости Китая, низкий спрос и влияние COVID-19 тянут фьючерсы на ЖРС вниз
Фьючерсы на железную руду на Далянской товарной бирже упали до 705,5 юаня/т ($100,61/т).
В начале сентября 2022 года цены на ЖРС поддержала новость о намерениях правительства Китая поддерживать рынок недвижимости и инвестировать в инфраструктуру. Кроме того, фьючерсы выросли на фоне ослабления ограничений из-за коронавируса в некоторых регионах Китая.

Но трейдеры осторожничали, помня о всё еще возможном усилении ограничений накануне съезда правящей Коммунистической партии в следующем месяце. Аналитики ожидают, что политика Китая по борьбе с коронавирусом будет жесткой по меньшей мере до конца октября 2022-го.

В начале прошлой недели фьючерсы на руду показывали стабильность и даже некоторый рост. Однако публикация данных об инвестициях в рынок недвижимости Китая, упавших в августе 2022 года самыми быстрыми темпами с декабря 2021 года, изменила ситуацию. Уверенность рынка на относительно поддержки властями Китая пострадавшего сектора недвижимости угасла.
Также на настроение рынка повлияло отсутствие сезонного повышения спроса, которое обычно наблюдается в начале сентября.

«Ожидаемые «Золотой сентябрь и Серебряный октябрь» еще не наступили. Рост строительной активности и увеличение спроса на недвижимость в Китае подрывают перебои в деловой активности из-за пандемии.
Осторожность в секторе недвижимости будет сохраняться, пока не будет устойчивого роста продаж.
Импорт руды в Китай в августе 2022 года вырос на 5,4% по сравнению с предыдущим месяцем – до 96,2 млн т. В годовом исчислении импорт ЖРС в Китай в августе 2022 года сократился на 1,3%. За январь-август 2022 года металлурги страны уменьшили импорт ЖРС на 3,1% г./г. – до 772,9 млн т.

Напомним, за неделю 2-9 сентября 2022 года фьючерсы на железную руду в Даляне и Сингапуре выросли на 7,4% по сравнению с предыдущей неделей – до 720,5 юаня/т ($103,9/т). Таким образом, цена ЖРС поднялась до двухнедельного максимума, а недельный прирост стал самым высоким за последние 6 недель.
Инвестиционный банк Goldman Sachs прогнозирует снижение цены на руду к концу 2022 года до $85/т. Ранее аналитики ожидали цены на уровне $110/т.

Компании с сопоставимой выручкой
Выручка может наглядно показать разницу между эффективностью старых и новых отраслей экономики.

Даже небольшие IT-компании и сервисы зарабатывают на уровне крупных промышленников и строителей.
Как можно увидеть из сравнительной таблицы, маркетинг, реклама и продажи ценятся на фондовом рынке так же высоко, как флагманы авиаотрасли или золотодобычи. Это отражает технологическую сложность первых относительно вторых.

Глава Норникеля Владимир Потанин заявил о приостановке переговоров по слиянию компании с UC Rusal

Потанин и "народный капитализм"

Несколько дней назад Владимир Потанин (2-е место в рейтинге миллиардеров Forbes Russia на 2022) объявил о планах передачи 10% акций "Норильского никеля" и Росбанка сотрудникам компании. Интернет встретил такое заявление волной справедливого скептицизма - ждать чего-то хорошего от топов списка Forbes мы явно не привыкли. Не сбрасывая со счетов все возможные варианты "кидалова", хотелось бы рассказать про хорошую часть этой истории.

Акционирование сотрудников - идея не новая. Более половины компаний из "100 лучших работодателей" по версии журнала Fortune используют программы наделения сотрудников акциями. В США такие действия ещё и стимулируются через льготы. Естественно, касается это в первую очередь не простых работяг, а менеджмента (численность которого, впрочем, может составлять многие тысячи человек). Один из косвенных эффектов от такого - сближение интересов сотрудника и предприятия, появление у сотрудника личного интереса в развитии компании, о чем можно почитать, например, вот в этом исследовании. Для России эта практика тоже не нова - например, по данным secretmag.ru, владеют акциями 60% сотрудников "Яндекса", а в Тинькофф - 450 менеджеров высшего и среднего звена. Ничего экстраординарного кроме яркого словосочетания "народный капитализм" тут нет.

Распространение подобных практик можно рассматривать как косвенное подтверждение неэффективности отчуждения человека от собственного труда. Люди не могут эффективно работать как конвейерные роботы - гораздо эффективнее дать им возможность быть совладельцами предприятия. В идеале - совладельцами самоуправляемого предприятия.

Polymetal запустил ГОК на Кутыне

Цены на литий возобновили рост после окончания Ковидных ограничений в Китае

Fitch Ratings понизило свои допущения по ценам на железную руду, коксующийся уголь и никель, отражая более низкие текущие цены и растущую неопределенность в отношении краткосрочного спроса.

Рейтинговое агентство сократило стоимость железной руды с содержанием железа 62% на 2022 год до 115 долларов США за тонну в Китае со 120 долларов США за тонну, но сохранило цены на 2023 и 2024 годы на уровне 85 долларов США за тонну и 75 долларов США за тонну соответственно. Он также сохранил цены на 2025 год и долгосрочные цены на уровне 70 долларов за тонну.

Между тем, Fitch снизило цену на твердый коксующийся уголь на 2022 г. до 370 долл./т на условиях фоб-австралия с 400 долл./т, но сохранило цену на 2023 г. на уровне 200 долл./т. Он также поддерживает цены на 2024, 2025 годы и долгосрочные цены на уровне 140 долларов за тонну.

Fitch также понизило никель (спот LME) на 2022 г. до 24 000 долл. США за тонну с 25 000 долл. США за тонну. Он сохраняет цены на 2023 и 2024 годы на уровне 20 000 и 17 000 долларов за тонну соответственно. Он также сохраняет свои цены на 2025 год и долгосрочные цены на уровне 15 000 долларов США за тонну.

«Мы снизили предполагаемые цены на железную руду и коксующийся уголь на 2022 год, отражая ценообразование с начала года из-за снижения спроса на сталь, особенно в Китае, что приводит к сокращению производства стали и снижению спроса на сырье для производства стали, падению маржи производителей стали и наращиванию запасы железной руды», — отмечает Fitch.

В то же время в нем говорится, что поставки металлургического угля улучшились, поскольку производство в Австралии восстановилось, а российские производители перенаправили часть своей добычи из Европы в Азию.
«Однако рыночные цены на каменный уголь достигли дна, в то время как некоторые производители твердого коксующегося угля начали переключать продажи на рынок энергетического угля, который выигрывает от высокого спроса и цен», — отмечает Fitch.

Его среднесрочные и долгосрочные взгляды на рынки железной руды и каменного угля остаются неизменными.
Fitch также снизило прогноз по ценам на никель на 2022 г., отражая пониженный спрос со стороны сектора нержавеющей стали, в то время как уровни производства остаются высокими, особенно в России и Индонезии.
Тем не менее, в нем говорится, что долгосрочный спрос со стороны производства электромобилей должен поддерживать долгосрочные цены на никель.