Южуралзолото задумалось о выходе на рынок публичного долга, может выпустить облигации

европейский импорт энергетического угля может стать самым высоким как минимум за 4 года, а в 2023г может еще вырасти. Что подчеркивает масштабы энергетического кризиса, вызванного санкциями против РФ.

Пришло время для ареста французских активов акционеров УГМК. Совладелец УГМК Андрей Козицын потерял контроль над виллой стоимостью €60 млн на Лазурном берегу.

Замок в Каннах, принадлежащий совладельцу УГМК Андрею Козицину, попал под пристальное внимание французских правоохранителей задолго до того, как российский олигарх оказался под санкциями в июле 2022 года. Еще в 2016 году в ходе расследования гражданский активист и расследователь Константин Рубахин идентифицировал активы акционеров группы УГКМ во Франции и еще в ряде стране Европейского союза.

Согласно документам французского министерства юстиции имущество Козицина подверглось аресту приблизительно в начале сентябре 2022 года. Среди подвергнутых аресту активов: вилла и этаж апартаментов в соседнем многоквартирном доме купленных, видимо, для прислуги. Стоимость арестованного у Козицына Château Soligny и другой недвижимости достигает €70 млн. Активы были оформлены на французскую компанию SCI IRBIS. О шато и интерьерах можно узнать здесь. Полный набор документов о собственности, компаниях и выписки будут размещены в чате канала.

Очень странная динамика у золота последние недели. Мало того, что серебро себя гораздо лучше чувствует, так и вечный аутсайдер последних лет тоже показывает более сильную динамику чем золото. Речь идет о платине.

Если посмотреть на график трех драгоценных металлов с 1 сентября, то мы увидим, что золото упало на 2%, а серебро и платина выросли на 8 и 9% соответственно. Золото топчется на минимумах года, а серебро и платина уже успели хорошенько отскочить. По идее, и золото должно рвануть наверх. Если риторика ФРС в среду будет чуть мягче или хотя бы такой же как и была последние недели, то есть очень неплохие шансы увидеть хороший отскок по золоту. По крайне мере, выше 1700$ уж точно. #Мнение

Цены на железную руду за неделю упали на 4,5%
Снижение продаж на рынке недвижимости Китая, низкий спрос и влияние COVID-19 тянут фьючерсы на ЖРС вниз
Фьючерсы на железную руду на Далянской товарной бирже упали до 705,5 юаня/т ($100,61/т).
В начале сентября 2022 года цены на ЖРС поддержала новость о намерениях правительства Китая поддерживать рынок недвижимости и инвестировать в инфраструктуру. Кроме того, фьючерсы выросли на фоне ослабления ограничений из-за коронавируса в некоторых регионах Китая.

Но трейдеры осторожничали, помня о всё еще возможном усилении ограничений накануне съезда правящей Коммунистической партии в следующем месяце. Аналитики ожидают, что политика Китая по борьбе с коронавирусом будет жесткой по меньшей мере до конца октября 2022-го.

В начале прошлой недели фьючерсы на руду показывали стабильность и даже некоторый рост. Однако публикация данных об инвестициях в рынок недвижимости Китая, упавших в августе 2022 года самыми быстрыми темпами с декабря 2021 года, изменила ситуацию. Уверенность рынка на относительно поддержки властями Китая пострадавшего сектора недвижимости угасла.
Также на настроение рынка повлияло отсутствие сезонного повышения спроса, которое обычно наблюдается в начале сентября.

«Ожидаемые «Золотой сентябрь и Серебряный октябрь» еще не наступили. Рост строительной активности и увеличение спроса на недвижимость в Китае подрывают перебои в деловой активности из-за пандемии.
Осторожность в секторе недвижимости будет сохраняться, пока не будет устойчивого роста продаж.
Импорт руды в Китай в августе 2022 года вырос на 5,4% по сравнению с предыдущим месяцем – до 96,2 млн т. В годовом исчислении импорт ЖРС в Китай в августе 2022 года сократился на 1,3%. За январь-август 2022 года металлурги страны уменьшили импорт ЖРС на 3,1% г./г. – до 772,9 млн т.

Напомним, за неделю 2-9 сентября 2022 года фьючерсы на железную руду в Даляне и Сингапуре выросли на 7,4% по сравнению с предыдущей неделей – до 720,5 юаня/т ($103,9/т). Таким образом, цена ЖРС поднялась до двухнедельного максимума, а недельный прирост стал самым высоким за последние 6 недель.
Инвестиционный банк Goldman Sachs прогнозирует снижение цены на руду к концу 2022 года до $85/т. Ранее аналитики ожидали цены на уровне $110/т.

Компании с сопоставимой выручкой
Выручка может наглядно показать разницу между эффективностью старых и новых отраслей экономики.

Даже небольшие IT-компании и сервисы зарабатывают на уровне крупных промышленников и строителей.
Как можно увидеть из сравнительной таблицы, маркетинг, реклама и продажи ценятся на фондовом рынке так же высоко, как флагманы авиаотрасли или золотодобычи. Это отражает технологическую сложность первых относительно вторых.

Глава Норникеля Владимир Потанин заявил о приостановке переговоров по слиянию компании с UC Rusal

Потанин и "народный капитализм"

Несколько дней назад Владимир Потанин (2-е место в рейтинге миллиардеров Forbes Russia на 2022) объявил о планах передачи 10% акций "Норильского никеля" и Росбанка сотрудникам компании. Интернет встретил такое заявление волной справедливого скептицизма - ждать чего-то хорошего от топов списка Forbes мы явно не привыкли. Не сбрасывая со счетов все возможные варианты "кидалова", хотелось бы рассказать про хорошую часть этой истории.

Акционирование сотрудников - идея не новая. Более половины компаний из "100 лучших работодателей" по версии журнала Fortune используют программы наделения сотрудников акциями. В США такие действия ещё и стимулируются через льготы. Естественно, касается это в первую очередь не простых работяг, а менеджмента (численность которого, впрочем, может составлять многие тысячи человек). Один из косвенных эффектов от такого - сближение интересов сотрудника и предприятия, появление у сотрудника личного интереса в развитии компании, о чем можно почитать, например, вот в этом исследовании. Для России эта практика тоже не нова - например, по данным secretmag.ru, владеют акциями 60% сотрудников "Яндекса", а в Тинькофф - 450 менеджеров высшего и среднего звена. Ничего экстраординарного кроме яркого словосочетания "народный капитализм" тут нет.

Распространение подобных практик можно рассматривать как косвенное подтверждение неэффективности отчуждения человека от собственного труда. Люди не могут эффективно работать как конвейерные роботы - гораздо эффективнее дать им возможность быть совладельцами предприятия. В идеале - совладельцами самоуправляемого предприятия.

Polymetal запустил ГОК на Кутыне

Цены на литий возобновили рост после окончания Ковидных ограничений в Китае

Fitch Ratings понизило свои допущения по ценам на железную руду, коксующийся уголь и никель, отражая более низкие текущие цены и растущую неопределенность в отношении краткосрочного спроса.

Рейтинговое агентство сократило стоимость железной руды с содержанием железа 62% на 2022 год до 115 долларов США за тонну в Китае со 120 долларов США за тонну, но сохранило цены на 2023 и 2024 годы на уровне 85 долларов США за тонну и 75 долларов США за тонну соответственно. Он также сохранил цены на 2025 год и долгосрочные цены на уровне 70 долларов за тонну.

Между тем, Fitch снизило цену на твердый коксующийся уголь на 2022 г. до 370 долл./т на условиях фоб-австралия с 400 долл./т, но сохранило цену на 2023 г. на уровне 200 долл./т. Он также поддерживает цены на 2024, 2025 годы и долгосрочные цены на уровне 140 долларов за тонну.

Fitch также понизило никель (спот LME) на 2022 г. до 24 000 долл. США за тонну с 25 000 долл. США за тонну. Он сохраняет цены на 2023 и 2024 годы на уровне 20 000 и 17 000 долларов за тонну соответственно. Он также сохраняет свои цены на 2025 год и долгосрочные цены на уровне 15 000 долларов США за тонну.

«Мы снизили предполагаемые цены на железную руду и коксующийся уголь на 2022 год, отражая ценообразование с начала года из-за снижения спроса на сталь, особенно в Китае, что приводит к сокращению производства стали и снижению спроса на сырье для производства стали, падению маржи производителей стали и наращиванию запасы железной руды», — отмечает Fitch.

В то же время в нем говорится, что поставки металлургического угля улучшились, поскольку производство в Австралии восстановилось, а российские производители перенаправили часть своей добычи из Европы в Азию.
«Однако рыночные цены на каменный уголь достигли дна, в то время как некоторые производители твердого коксующегося угля начали переключать продажи на рынок энергетического угля, который выигрывает от высокого спроса и цен», — отмечает Fitch.

Его среднесрочные и долгосрочные взгляды на рынки железной руды и каменного угля остаются неизменными.
Fitch также снизило прогноз по ценам на никель на 2022 г., отражая пониженный спрос со стороны сектора нержавеющей стали, в то время как уровни производства остаются высокими, особенно в России и Индонезии.
Тем не менее, в нем говорится, что долгосрочный спрос со стороны производства электромобилей должен поддерживать долгосрочные цены на никель.

Мир может почувствовать пик дефицита меди уже через 13 лет

С каждым годом потребность в меди только растет, в то время как нехватка предложения скапливается. Эксперты уверены, что отложенный эффект достигнет пика к 2035 году: к этому моменту дефицит спроса может достичь 9,9 млн тонн. Для сравнения, в первой половине 2022 года этот показатель составил 72 тысячи тонн.

Аналитик ФГ "Финам" Алексей Калачев отмечает, что прогноз связан с переходом к возобновляемым источникам энергии, которые требуют значительно больше ресурсов меди.

При этом ресурсная база есть. По последним данным проекта государственного доклада о состоянии и об охране окружающей среды, опубликованном на сайте Минприроды России, наблюдается умеренная динамика объема разведанных запасов полезных ископаемых в РФ. В частности, отмечен рост запасов меди на 4,8%.

Однако готовых к реализации проектов в мире — единицы. Алексей Калачев отмечает проект Reko Diq в Пакистане, проект Tampakan на Филиппинах, и готовящийся проект KSM в Канаде. Но самый близкий к запуску — Удокан в России. Первая очередь после 2023 года будет производить 135 тысяч тонн меди в год. После реализации второй и третьей очередей его мощность может дойти до 450 тысяч тонн и таким образом занять лидирующие позиции.

спрос на уголь активно растет во всем мире

КНР - импорт угля из РФ (авг) = +57% г/г - до 8.54 млн тонн = макс за 5 лет - таможня КНР

​​Не так давно "Цурих" опубликовал пост о недовольстве жителей Железногорска строительством завода ZINCUM, который будет производить оксид цинка из пыли газоочисток электросталеплавильных цехов (проект "Металлоинвеста" Алишера Усманова). Через пару дней в телеграме прошла волна защитных публикаций (например, вот и вот), отстаивающих экологическую безопасность завода. Вы скажете "совпадение", но я в этом сомневаюсь, учитывая, кто подписался на нас в период между нашим постом и этими.

Попробуем поддержать голоса жителей деревни Шумаки, выступающих против Томинского ГОКа (проект РМК Игоря Алтушкина). Они жалуются на отравление подземных вод и обивают пороги правительства Челябинской области, прокуратуры и Роспотребнадзора. По их словам, в паспортах разведочно-эксплуатационных скважин отсутствует главный знаковый показатель - ртуть. При этом именно из-за превышения по ртути была затампонирована действующая питьевая скважина неподалеку от деревенской школы.

Пиарщики РМК , которыми заведует жена Игоря Алтушкина, нацелены на индивидуальный пиар самого Алтушкина. В корпоративном пиаре они явно слабее "Металлоинвеста". Но развеять сомнения жителей в этом вопросе очень просто, если захотеть. Факт того, что проблема разрастается, а никаких действий не проводится, говорит о неважности общественного мнения /как минимум в Челябинской области/, слабости региональных властей /как минимум в Челябинской области/ и о том, что Томинскому ГОКу действительно есть что скрывать.

@zur_17

⬇️ Мосбиржа обвалилась.
Старая система прогнозов потеряла смысл. Переходим на астрофизику и ретроградный Меркурий.

Судя по астрофизическим расчетам поведения солнца, где то с февраля будущего года в геополитике будет эпический замес.

Тут попахивает историей покруче чем нынешний конфликт в Европе, вполне возможно, что горячо станет и в Азии, а может еще и на Ближнем Востоке, ибо такого разгона солнечной активности за небольшой промежуток времени, не было уже очень давно.

Если исходить из того, как планируют "донастроить" акциз на сталь, то это очередное и окончательное поражение стального лобби вместе со здравым смыслом. Потому что вместо комплексного решения на основе баланса государственных и отраслевых интересов вновь предлагается поступить просто и поэтому привлекательно.

Было бы ещё пол беды, если бы торговались только за цену отсечения. Но теперь, насколько понимаю, хотят ещё и добавить ежемесячные дефляторы. Исходя из опыта НК дефляторы эти будут утверждаться минэком или минпромом и будут иметь смысл только в том случае, если их формула будет учитывать всё. А это, в свою очередь, означает фактическую передачу данного акциза на уровень ФОИВов.

Дефляторы по примеру НДПИ на уголь даже рассматривать не берусь в силу их бессмысленности.

С вероятностью 99 процентов после принятия такого решения от отрасли прозвучит большое спасибо "хотя бы на этом", что и будет означать закрытие дискуссий и дальнейшую игру на поле и по правилам минфина.

После прослушивания лекции Наталью Зубаревич
Что мы можем понять из тенденций?

Если вы владелец участка бизнеса или производственного процесса, то проверьте, что у вас есть в организации:
▫️ Программа сокращения затрат и управления операционными затратами
▫️ Пересмотр капитальных проектов и средств их ускорения и оптимизации
▫️ Программа импортозамещения, понимание того, откуда и как вы достанете сервис, замену иностранных запчастей и способов перейти на более простые аналоги (или даже целевые системы отечественного производства)
▫️ Contingency plans - то есть, есть ли в компании сценарии развития “Что если?”
- Что если мои поставщики разорятся и не смогут больше поставлять сервис и запчасти
- Что если будут приняты новые ограничения и пошлины?
- Что если курс евро или доллара будет выше? Насколько я устойчив к такому изменению?
- Что если текучесть персонала резко повысится?
▫️ Найдены альтернативные рынки сбыта и логистические цепочки (это, полагаем, у всех уже или разработано или в процессе)