Объём нового жилищного строительства за январь-август в Китае примерно на 40% или 0,5 млрд квадратных метров ниже среднего значения за последние 4 года.

Такое снижение больно бьет по #металлургии (сталь и алюминий), производству стройматериалов и спецтехники, а также по банковскому сектору.

⬇️Цены на жилье в Китае

📉Чистая прибыль китайского алюминиевого Chalco за январь - cентябрь = -14%

#Вакансия АЦ ТЭК РЭА Минэнерго
аналитик (угольная отрасль) Требуемый опыт работы: от 2 лет
Контакт для резюме: Demina@rosenergo.gov.ru

ВЫПЛАВКА СТАЛИ В РОССИИ ВНОВЬ ПОШЛА ВНИЗ

По данным WSA глобальное производство стали в сентябре: 151.7 млн тонн (3.7% гг), что заметно лучше показателей августа (-3.0% гг) и июля (-6.5% гг). Выпуск стали по итогам 9 мес: 1 405 млн тонн (-4.3% гг).

Сентябрьский выпуск стали в РФ: 5.7 млн тонн (-6.8% гг) vs 5.9 млн тонн (-5.5% гг) в августе. С начала года – 54.6 млн тонн (-6.0% гг).

Как мы отмечали ранее, сталевары в РФ в июле-августе немного пришли в себя благодаря оживлению внутреннего спроса (стройка, автопром, ВПК). Но мы предупреждали, что это оживление носит временный характер, и в 4-м кв обвал в отрасли усилится. Как видим, уже в сентябре негативные тенденции вернулись.

Акции российских металлургов после публикации операционных данных за 3-й кв немного отжались от дна. Но перспектив дальнейшего роста в этих бумагах мы не видим.

Облигационные запасы меди в Китае упали почти до нуля.
Китайские компании использовали металл в качестве залога для дешёвого финансирования. Особенно это было выгодно в период роста цен на металл – хранящаяся на складе #медь росла в цене, а кредит под её залог можно было получить по ставке всего 2%, т.к. это был низкорисковый вид финансирования.
Сейчас облигационные запасы меди в Китае составляют всего 30 тыс. тонн – на пике в 2011-12 годах это количество достигало 1 млн. тонн.

Это явление говорит и об уверенности китайских компаний в том, что рынок меди останется очень волатильным, а также о том, что китайское правительство продолжает прикрывать лазейки альтернативного классическому банковскому финансированию (ранее это сказалось в резком росте преград финансирования компаний через IPO и облигации)

🇨🇳 Динамика импорта

Согласно данным китайской таможни, импорт коксующегося угля из России подскочил до 2,5 млн тонн в сентябре с примерно 900 тыщ тонн в том же месяце прошлого года и 1,9 млн тонн в августе этого года. 

Импорт угля, включая энергетический и коксующийся, увеличился на 20% по сравнению с прошлым годом и составил почти 7 млн ​​тонн.
Импорт меди удвоился до 39 578 тонн.
Импорт никеля упал на 60% до 3363 тонн.
Импорт алюминия вырос в 4,5 раза до 45 666 тонн.
Импорт палладия упал на 57% до 265 кг.

Чистая прибыль "Мечела" по итогам января - сентября 2022 года по РСБУ составила 2,1 млрд руб. против 820,5 млн руб. убытка годом ранее

Выручка выросла в 1,4 раза, до 21,3 млрд руб.

Валовая прибыль и прибыль от продаж также увеличились в 1,4 раза, до 21,2 млрд руб. и 19,3 млрд руб соответственно

Топ-5 стран по выплавке стали на 1989 год
Если в нынешнее время Китай является абсолютным лидером, выплавляя почти 1 млрд тонн стали ежегодно, то к концу 80-х годов он занимал только 4-е место.

В то время долгие годы лидировал СССР, производя более 150 млн стали в год. Следом за ним шли Япония и США, а пятое место стабильно занимала ФРГ.
В 2021 Россия выплавила стали на 76 млн т.

Во время разрухи, которая была вызвана гражданской войной начала ХХ века, молодая Советская Россия сильно нуждалась в иностранной валюте. Одним из самых первых продуктов экспорта Советского Союза была марганцевая Чиатурская руда . В начале 30-х годов был построен Зестафонский ферросплавный завод, на котором из чиатурской руды получали ферромарганец . В настоящее время грузинский рудник принадлежит Georgian Manganese Holding, дочерней компании британской компании Stemcor Основным потребителем марганца является черная металлургия, она расходует в среднем 8-9 килограмм марганца на 1 тону выплавляемой стали. Введение до 12-13 % марганца в сталь, сильно упрочняет сталь, делает её твёрдой и сопротивляющейся износу и ударам (такая сталь потом используется для изготовления броневых элементов для тех же танков).

📝 Контакты Департамента металлургии и материалов Минпромторга России касательно разъяснения процедуры включения организаций в сводный реестр организаций оборонно-промышленного комплекса
-Хвастунова Анфиса Романовна
DMiM@minprom.gov.ru, +7(495)547-88-88 (доб. 21850)

Власти ЮАР отказались арестовать яхту находящегося под санкциями российского олигарха Алексея Мордашова. До чего забавно всё стало. В Европе, где всегда говорили про право и неприкосновенность частной собственности, теперь экспроприируют. А в ЮАР, где у власти изначально марксистский АНК, отказываются.

Мировое производство стали пошло на взлет

В сентябре 2022 г. мировое производство стали выросло на 1,4% м/м, до 152 млн т. Это выше показателя того же месяца прошлого года на 3,7%. Из-за всплеска цен на сырье с начала года производство отстает на 4,2%.

В сентябре хорошо поработали металлурги Азии и Ближнего Востока. Остальные регионы оказались в минусе.

Китай нарастил производство на 3,7% м/м и почти на 18% г/г. Хороших показателей помогла добиться низкая база 2021 г. В его второй половине производство стали в стране резко упало вследствие энергетического кризиса и требований правительства по сокращению выпуска.

Китайский «локомотив» по итогам года поможет мировой металлургии сократить отставание от показателей прошлого года до 3%.

Российские металлурги в сентябре снизили производство на 6,8% г/г, а с начала года – на 6%. Выплавка сократилась с 5,9 млн т в августе до 5,7 млн т. в сентябре. Вероятно, после летнего восстановления снизилась динамика инвестиций строительстве и машиностроении.
@macroresearch

На днях Reuters сообщил, что несколько крупнейших ассоциаций промышленников и металлургов Европы (FACE, BWA, Amafond, Assofond) сделали совместное заявление, в котором предостерегли власти ЕС от введения каких-либо санкций или заградительных тарифов в отношении российских производителей алюминия. Причина появления такого заявления крайне проста: производство алюминия — одно из самых энергозатратных и на фоне бушующего энергетического кризиса производство алюминия в ЕС только к сентябрю упало более чем на 1 млн тонн (в 2021 году было всего произведено 7,5 млн тонн), при этом около 25% от выпавших объемов производства, возможно, никогда не будут восстановлены.

Так как энергокризис пока не сбавляет обороты, то производство может продолжить своё падение. При этом возникший катастрофический дефицит алюминия в Европе, будет крайне сложно покрыть без российских поставок. А если власти ЕС примут решение об отказе от импорта и других металлов из России, то еще больше европейских производств могут оказаться на грани банкротства.

Казалось бы, ну еврочиновники убивают европромку, эка невидаль. Но у этого действия есть прямые бенефициары, на которых в совместном заявлении и указывают промышленники :
«те, кто призывают к принятию мер против российского металла, либо являются его основными конкурентами, либо пользуются вариантами поставок, недоступными для подавляющего большинства членов европейской алюминиевой промышленности».

А кто громче всех призывает к эмбарго на российский алюминий? Внезапно, но крупнейший американский производитель алюминия Alcoa. Как говорится, ничего личного, просто бизнес. Но зато как похорошеет Европа без промышленности. Основной удар от энергокризиса в алюминии получат производители🇪🇺ЕС. Резкое сокращение производства у:
🇳🇴Norsk Hydro (OSE:NHY). Завод Slovalco (Словакия) закрыт с сентября.
🇳🇱Aluminum Delfzijl Cooperatie. Завод в Делфзейле (Голландия) закрыт с сентября.
🇫🇷Aluminum Dunkerque. Завод в Дюнкерке (Франция) закрыт с октября.

Зелёная Энергетика победила в 🇨🇱 Чили
Впервые ветряная и солнечная энергия опередили #уголь в выработке энергии.

​​В мире слишком много ненужного железа
С 50-х глобальный выпуск стали вырос на порядок, достигнув 1.8 млрд тонн. Оборот индустрии ~$400 млрд, в ней заняты 8 млн людей. Уже в этом веке потребление стали в мире выросло на треть, если перевести ее в Эйфелевы башни, то можно было бы строить по 550 штук ежедневно по всей планете.

Современная сталь это не средневековая смесь железа и углерода. На сегодня разработано ~3500 марок, причем ¾ из них - за последние 20 лет. Игры с пропорциями и примесями позволяют задавать точные характеристики прочности сплава, плотности, веса и пр. под любые технологические заказы и вполне соответствовать требованиям капризного прогресса.

Рынок
Относительно недавно большая часть стали шла из США, Японии и ЕС. Но с началом большой китайской стройки, для своих нужд они открыли десятки крупных центров выплавки мирового уровня, причем процесс стали поддерживать. На сегодня там 55% всего производства и 6 из 10 крупнейших фабрик. В одной провинции Хэбэй больше, чем во всем США.

Локальные производства весьма разнятся по используемым технологиям. Где-то есть преимущество наличия ресурсов, как в Китае и Индии, где местные руда и кокс сильно снижают себестоимость. И если для Пекина металлургия - сервисный сектор, то для Мумбая - один из экономических драйверов. В США не только крупные кластеры, но и огромный внутренний рынок сбыта. ЕС культурно плавит лом и там роль играет цена на электричество. У РФ есть доменные печи, газ из которых электричество генерирует.

Цены
Хотя рост спроса на сталь в перспективе постоянный, на деле он эластичный и колеблется вместе с заказами в отдельных отраслях, в основном строительстве и автопроме. Выплавка наоборот инертна: домны всегда должны работать. В 2010-м Запад продавил переход Японии и Китая на спотовые цены. И при ослаблении внутреннего спроса, оттуда на экспорт идут такие объемы, что биржевые цены стали крайне волатильны.

Кризис
Металлургию, обычно работающую с минимальной маржой и большими долгами, после каждого перенасыщения изрядно трясло. И тут наступили 2020-е. Пандемия принесла резкое падение цен от остановки спроса. За этим последовал рост, поскольку предложение восстанавливалось с опозданием. В 21-м стремительно подорожавшая сталь дала рекордные выручки металлургам, а в этом - снова пошла вниз.

Ожидание глобальной рецессии, рост %ставок и замедление активности покупателей с начала года обрушили цены на 35%, а себестоимость из-за дорогого сырья, энергии и логистики выросла почти на 50%. Выплавка снизилась в большинстве стран мира в целом на 5.5%, а компенсировать затраты повышением цен не дает запас избыточных мощностей в мире, заставляя производителей работать в убыток.

РФ
РФ входит в топ-5 как по производству, так и экспорту чистой стали (плюс прокат). Но крепкий рубль, дорогая логистика, потеря западных рынков и стагнация на внутреннем нивелируют естественные преимущества по ресурсам и развитому сектору. Выплавка падает на -7%, а недозагрузка мощностей к концу года может превысить 10 млн тонн. Куда ситуация пойдет дальше неясно: с одной стороны, эффект санкций уже отработан. С другой, выпадают $3-7 млрд (это пока неточно) экспортных доходов, которые жалко.

Прогноз
Текущий кризис в отрасли будет продолжаться до тех пор, пока не начнется восстановление мирового строительного сектора, который потребляет половину всей стали. Здесь все очень туманно минимум до середины 23-го. С другой стороны, металлурги в РФ режут издержки и ищут новых покупателей по всему миру. Западные - обсуждают переход на водородную металлургию, повышение квот на СО2 и прочую ересь. С такими исходными есть шанс, что РФ на грядущем обновлении рынка поднимется в иерархии на место повыше.

Разыгрываем эксклюзив из Магнитогороска среди подписчиков канала

При поддержке Voge Team
*****
Победители: Cherezyuk