FT: Сможет ли ЕС избежать зависимости от азиатских аккумуляторов?

Европейские производители аккумуляторов испытывают трудности с выпуском качественной продукции, хотя это критически важные технологии для декарбонизации Европы.

С 2017 года ЕС увеличил свою долю на мировом рынке аккумуляторов с 3% до 17% с годовым оборотом 81 млрд евро в 2023 году. Тем не менее, 70% мирового рынка батарей для EV занимают азиатские участники, включая CATL, BYD, а также южнокорейские LG Energy Solution и SK On. Многие из 30 гигафабрик в Европе также были спроектированы и построены с помощью китайских и корейских компаний.

Эксперты считают, что у Европы все меньше возможностей решить проблему зависимости от Китая и других регионов Азии в области технологий и материалов при переходе автомобильной промышленности на электромобили. Европейские стартапы, такие как французская Verkor и аккумуляторный бизнес Volkswagen PowerCo, все еще предпринимают усилия, но они сталкиваются либо с уменьшением амбиций, либо с более жесткими перспективами финансирования.

Последствия заявления о банкротстве Northvolt уже ощущаются: автопроизводители снова вынуждены обращаться к своим азиатским поставщикам, чтобы снизить риск их краха.

Porsche никогда не подтверждал свои отношения с Northvolt, но источники FT говорят, что шведский стартап получил контракт на производство батарей для полностью электрического Porsche 718, запуск которого запланирован на следующий год. По мере ухудшения ситуации с Northvolt, Porsche начал искать альтернативных поставщиков. Хотя он также закупает батареи у южнокорейских компаний Samsung SDI, LGES и китайской CATL, диверсификация была сложной задачей.

Уход Northvolt означает, что борьба за доминирование на европейском рынке, скорее всего, будет вестись между азиатскими производителями аккумуляторов.

У LGES и SK On есть европейские заводы — в Польше и Венгрии соответственно, в то время как у CATL есть завод в Германии и вторая площадка в Венгрии, где производство должно начаться в следующем году.

Аналитики отмечают, что азиатские производители аккумуляторов вряд ли смогут помочь ЕС достичь цели, согласно которой к 2030 году 90% аккумуляторов для электромобилей на континенте будут производиться на месте. Корейские производители уже сокращают свои инвестиции в Европу, вложив миллиарды долларов в заводы в Северной Америке. Однако и они работают с низким уровнем загрузки из-за более вялого, чем ожидалось, спроса на электромобили.

Потенциальные китайские инвестиции в аккумуляторные батареи на континенте также могут быть осложнены торговым спором между ЕС и Пекином по поводу тарифов ЕС на китайские электромобили. На фоне этих препятствий Еврокомиссия рассматривает планы обязать китайских разработчиков иметь заводы и привозить свою интеллектуальную собственность в Европу, чтобы получить доступ к субсидиям ЕС.

Поскольку европейские стартапы все еще отстают в способности производить батареи в промышленных масштабах, единственным решением может быть дальнейшая зависимость от азиатских участников, пока отечественные компании не смогут перенять технологические ноу-хау в области химии батарей, массового производства и изготовления оборудования.

Вопрос в том, как долго Европе придется ждать завершения передачи технологий и не проиграет ли она к тому времени гонку.

📌Тред про рынок электрокаров https://emcr.io/news/t/ev-auto-market-china-us-eu

Российская платформа автоматической аналитики Smart Data Hub привлекла около 50 млн рублей в late-seed раунде от инвесткомпании Kama Flow и фонда Friendly VC. Kama Flow вложила в проект 20 млн рублей. Средства планируется направить на масштабирование бизнеса: привлечение новых клиентов, развитие продукта и укрепление позиций компании на рынке.

Smart Data Hub был основан в 2021 году. Стартап предлагает технологическое решение на базе искусственного интеллекта. ИИ-алгоритмы платформы генерируют автоматические инсайты, показывающие точки роста или проблемные зоны в диджитал-маркетинге. Это помогает бизнесу повысить продажи, оптимизировать затраты на рекламу и создавать персонализированный клиентский опыт.

Smart Data Hub является финалистом международного акселератора Sber500. В декабре 2023 года стартап привлек инвестиции от венчурной “дочки” Вымпелкома - ООО “Хайв”, которое получило 15,6% компании.

Согласно данным Rusprofile, ООО “Смарт Аналитикс Рус” [юрлицо Smart Data Hub] было учреждено в Иннополисе [Татарстан]. Игорь Кузин владеет 79,4%. У Игоря Керцелли и Николая Никонова по 2,5% в компании. Выручка за прошлый год составила 36 млн рублей, чистый убыток - 2,2 млн рублей.

Kama Flow - российская частная инвесткомпания, управляющая группой фондов. Специализируется на вложениях в технологические проекты на стадии роста. В портфеле группы более 30 компаний, включая стартапы в области MedTech, EdTech, ИИ, Big Data и других.

Friendly VC основали Вячеслав Турпанов, Тигран Назаретян и Сергей Бруев. Фонд вкладывается в технологические проекты с готовым продуктом и выручкой от 30 млн рублей или оборотом более 100 млн рублей. Фокус сделан на стартапы, работающие в области ИИ, образования, финтеха, е-commerce и т.д.

@rusven

Новая публикация. Небольшой экспресс-разбор нового флоатера СИБУРа.

👉 Облигации серии 001Р-02 на 9,5 млрд руб. сроком 2 года с ежемесячным купоном, который привязан к КС. Книга 26 ноября, техническое размещение 3 декабря.

👉 Начальный ориентир купона: КС + 210 бп, близко к уровню оценки через КС-кривую и купону КС + 200 бп по свежему выпуску ФосАгро2П1, выше среднего КС + 186 бп по КС-флоатерам производственных компаний и КС + 152 бп по выпуску дочки НКНХ 1Р-03. Есть вероятность повторить результат ФосАгро и удержаться чуть выше номинала, если не будут агрессивно снижать купон: у компании мало рублевых выпусков в рынке.

👉 Кредитные рейтинги: ruAAA от Эксперт РА, AAA(RU) от АКРА со стабильными прогнозами.

Подробнее:
Разбор полетов. Размещение облигаций: СИБУР Холдинг [ноябрь 2024]

@silenceandmoney

#облигации #разборполетов

КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: РОСТ НАЧАЛА МЕСЯЦА ПРОДОЛЖЕНИЯ НЕ ПОЛУЧИЛ, ТРАМП-РАЛЛИ В МОМЕНТЕ ВЫДОХЛОСЬ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок , по итогам прошлой недели снизился на -1% нед/нед до $3.413 за контейнер, но это все еще существенные 147% гг

В конце октября – начале ноября нисходящий с июля этого года тренд в моменте прервался, и котировки отскочили от локального минимума в $3100 до $3450 за контейнер
Победа Трампа на президентских выборах в США стала определенным импульсом в ценообразовании для международной торговли, поскольку импортеры опасаются нового скачка ставок морских контейнерных перевозок. Трамп пообещал ввести общие пошлины до 20% на весь импорт в США и дополнительные пошлины в размере 60-100% на товары из Китая. В последний раз, когда Трамп повышал пошлины на китайский импорт во время торговой войны в 2018 году, ставки фрахта морских контейнерных перевозок выросли более чем на 70 процентов.

​​🔍 Доля AI в поиске занимает 6%. А что еще интересного?

Стечение обстоятельств, а также тот факт, что у меня теперь есть Perplexity Pro на год, сподвигли посмотреть, что там на рынке поиска-то происходит. Еще пару лет назад никто не мог подумать, что этот рынок можно как-то переделывать.

1/ Итак, поиск информации вместо Google и других поисковых систем уже проходит через AI решения. Как минимум есть вышеупомянутый Perplexity, а также SearchGPT от OpenAI и поиск через чаты с другими моделями, которые имеют доступ в интернет.

2/ Информации не очень много, но можно запомнить следующее:
▪️Google занимает от 89% поиска как search engine до 91% поиска по разным данным, далее (как ни удивительно) следует Bing с 3.4-4.2%, остальные еще меньше;
▪️Доля AI решений сейчас составляет 6%, но по выручке (в деньгах) это 1%;
▪️Доля Perplexity при этом – 0.5% поиска. Это довольно много, например, доля DuckDuckGo в поиске составляет 0.54%-0.69%.

3/ Доля AI поиска может вырасти с 6% сегодня до 14% в 2028 году.

4/ Кому интересно почитать подробнее про Perplexity, можете зайти вот на этот сайт. Там собрана информация про их бизнес и показатели, например, $40M выручки, 10M MAU, 300M поисковых запросов в 2023 году и так далее.

5/ А вот в этой статье есть прикольное сравнение конвенциального поиска с поиском через AI. Например, результаты поиска через SearchGPT от OpenAI только на 46% совпадают с поиском через Google и на 73% с поиском через Bing.

@proVenture

#research #ai #trends

В рамках 15-го пакета санкций в отношении России ЕС планирует ввести ограничительные меры в отношении более 50 человек и почти 30 организаций, в том числе из Сербии, Ирана, Индии, Таиланда, ОАЭ, а также Китая и Гонконга.

Еврокомиссия также рассматривает возможность введения ограничений против более 45 российских нефтяных танкеров, которым могут запретить доступ к европейским портам и услугам для высокорисковых видов судоходства.

Кроме того, как узнал Bloomberg, Европейский Союз предлагает включить дерогационный механизм, который позволит центральным депозитариям ЕС разморозить часть находящихся там средств в свете участившихся судебных разбирательств в РФ.

Новый пакет санкций пока не одобрен и может быть изменен, так как для его принятия потребуется поддержка всех 27 государств блока.

@forbesglobalrus

Интересная история из мира инвестиций в облигации в США от WSJ. Издание сообщает, что федеральные прокуроры предъявили обвинение в мошенничестве звездному инвестору в облигации Кену Личу, который является CIO в дочерней компании Franklin Templeton Western Asset Management (Wamco).

Согласно опубликованному обвинению Лич занимался отбором сделок, чтобы оказать поддержку одним клиентам, перекладывая убытки на других. Это позволило получить более 600 млн долл. прибыли привилегированным клиентам и 600 млн долл. убытков другим лицам. Комиссия по ценным бумагам и биржам также предъявила Личу обвинение в отдельном иске. Адвокат Лича назвал обвинения «необоснованными» в своем заявлении. Так называемая схема отбора включала аллокацию сделок, а затем ожидание до конца дня, прежде чем распределить их по клиентским счетам, после того как Лич увидел, как идут сделки, заявила SEC. «Это предполагаемое поведение является вопиющим злоупотреблением властью», — сказал Эндрю Дин, соруководитель подразделения SEC по управлению активами. «Выбирая сделки и отправляя их в портфели, которым он отдавал предпочтение, Лич якобы получал личную и профессиональную прибыль». По данным SEC, предполагаемая схема имела место в период с января 2021 года по октябрь 2023 года (то есть в очень трудные времена для облигаций в США). Регулятор заявил, что добивается постоянного судебного запрета, который не позволит Leech снова управлять деньгами.

Пока шло расследование с августа текущего года клиенты вывели не менее 55 млрд долл. из Wamco, что составляет около 15% ее активов. УК Franklin приобрела Wamco в 2020 году в рамках своей более широкой сделки по управляющему активами Legg Mason. Wamco была жемчужиной приобретения и составляла примерно четверть активов Franklin в начале этого года. Прокуроры обвинили Лича в мошенничестве с инвестиционным консультантом и мошенничестве с ценными бумагами, каждое из которых предусматривает максимальное наказание в виде 20 лет тюремного заключения.

Мой комментарий краток. Надеюсь, что подобного отбора сделок в пользу одних клиентов за счет других у нас, конечно, не совершается.

Bloomberg: Электромобили Tesla могут быть лишены льгот для покупателей в Калифорнии

В понедельник губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом обнародовал планы по предоставлению скидок покупателям электромобилей, если избранный президент США Дональд Трамп отменит федеральные субсидии. Программа, которую Калифорния свернула в 2023 году, может быть перезапущена вместо налогового кредита в размере $7500, сказал губернатор.

Текущее предложение включает ограничения по доле рынка, которые исключат популярные EV-модели Tesla.

Детали, в том числе возможное исключение Tesla из льгот, будут обсуждаться с законодательным органом штата и могут измениться, сказали в офисе Ньюсома.

Этот шаг оставит лидирующую на рынке компанию Tesla вне ключевой программы стимулирования, направленной на более широкое внедрение электромобилей в период замедления роста продаж полностью электрических транспортных средств. Модели Tesla имеют право на федеральный кредит, который был введен как часть подписанного президентом Джо Байденом законопроекта о климате.

Напряженность в отношениях между Маском и Ньюсомом сохраняется уже много лет: в 2021 году глава Tesla перенес штаб-квартиру автопроизводителя в Техас, частично сославшись на разочарование политикой Калифорнии.

На долю Tesla по-прежнему приходится более половины всех новых электромобилей, проданных в Калифорнии, но ее хватка на рынке ослабевает. Продажи Tesla в Калифорнии за первые три квартала упали на 12,6% по сравнению с годом ранее, хотя в целом продажи электромобилей в штате выросли на 1%. Tesla произвела 54,5% всех EV, зарегистрированных в штате за первые три квартала, что значительно меньше 63% за аналогичный период прошлого года.

Трамп давно критикует усилия администрации Байдена по субсидированию электромобилей в попытке стимулировать внедрение экологически чистых автомобилей. Его переходная команда теперь стремится сократить требования к топливной эффективности новых легковых и легких грузовиков в рамках планов по отказу от политики Байдена, которую избранный президент назвал «мандатом EV».

Калифорния, а также штаты, включая Орегон и Колорадо, в настоящее время освобождены от правил, которые запрещают им вводить свои собственные стандарты выбросов для новых автомобилей. Более десятка штатов, представляющих более трети автомобильного рынка США, уже официально решили следовать правилам Калифорнии.

В свой первый срок Трамп выступал против права Калифорнии устанавливать более жесткие правила по расходу топлива, чем федеральное правительство. Ожидается, что после вступления в должность в январе он предпримет еще одну попытку свернуть калифорнийские правила, предусмотренные Законом о чистом воздухе 1970 года.

📌Тред о Tesla https://emcr.io/news/t/tesla-robotaxi

DB: 10 выводов о Тарифах Трампа

P.1
President-elect Trump overnight announced the imposition of new tariffs on Canada, Mexico and China as soon as he comes into office. While the initial market reaction has been contained for reasons we discuss below, our overall read is that tariffs are clearly at the top of the Trump agenda. We see an implicit signal that they are likely to be used as a broad-based economic and geopolitical tool in this Administration. What's more, we would emphasize that uncertainty is the key transmission channel via which the economic impact of a trade war transmits to the world and the announcements overnight achieve just that: high uncertainty. As we wrote last week, we continue to believe that the Trump policy mix remains significantly underpriced.

Here are ten conclusions we draw from the overnight announcement:

1. Free trade agreements (FTAs) are not safe. Canada and Mexico are part of the USMCA which was negotiated by Trump himself. It is clear that even countries with existing agreements with the US can be subject to tariffs. See here for our analysis on who is most vulnerable.

2. Right after the Treasury Secretary announcement. Tariffs are being announced just a few hours after the nomination of Scott Bessent as Treasury Secretary. This is pushback to the argument that tariffs are taking a backseat to the Trump agenda. On a related note, we are still awaiting to see if Robert Lighthizer will have a role in the US administration.

3. The tariffs cover 40% of total US trade. While only limited to three countries, the impact is economically large at it applies to America's three largest trading partners after the Euro-area.

4. Presidential authority, for now. It is explicitly mentioned that executive authority will be used to impose these tariffs rather than the legislative route. We had discussed these issues here and suspect that the most likely avenue will the International Economic Emergency Powers Act (IEEPA).

5. Tactical and transactional, for now. The announcement is only targeted at three countries and leaves the prospect of tariff removal open. There is no mention of tariffs as a strategic tool to deal with trade imbalances or as a revenue-raiser. The optimistic take is that this means that some of the most extreme scenarios under universal tariffs will not happen. The pessimistic interpretation (which we favour) is that this is an opening salvo and the targeted focus on immigration and drugs is required to trigger broad-based executive authority under the IEEPA.

6. Watch the China legislation in Congress. Just last week a new bill was submitted to the Senate removing Permanent Trade Relations with China and targeting 50%-100% tariffs. There is already a similar bill in the US House of Representatives. For us, whether the tariff discussion turns strategic via legislation is a big outstanding question to be resolved.

Тред DB о тарифах
https://emcr.io/news/threads/670535aa54692

DB: 10 выводов о Тарифах Трампа

P.2
7. Beware complex supply chains. EUR/USD is reacting with relief that no mention of European trade was made. But note for example that German car manufacturers have huge production capacity in Mexico that is then on-sold to the US. Also note the complex inter-play of Chinese and Mexico trade which makes the negative impact of tariffs on Mexico even bigger, see our report here.

8. Canada most under-priced. The Canadian dollar has had the largest risk-adjusted weakening move since the tariffs were announced. Canada is the most vulnerable DM country to extra tariffs but also the least under-priced in terms of risks. We have published a separate piece on this topic this morning.

9. The softer the market reaction, the greater the likelihood of more tariffs. The equity market reaction has so far been very benign, we would argue likely on the back of the transactional interpretation. That US domestic small-caps have been leading the recent market rally also helps reduce the impact. The first Trump administration showed that the more benign the market reaction, the greater the likelihood of further escalation.

10. Truth Social is the new avenue for announcements. During the first Trump administration, it was Twitter. Market participants need to be watching the President's new social media platform now.

Тред DB о тарифах
https://emcr.io/news/threads/670535aa54692

Grishin Robotics Дмитрия Гришина вложился в канадскую игровую студию Squido Studio. Раунд на $3 млн возглавил Triptyq Capital при участии FJ Labs, Hartmann Capital, Fairway Capital, Earthling VC и CMF. С помощью привлеченных средств стартап планирует расширить команду разработчиков.

Squido Studio запустили в 2019 году. Студия базируется в Монреале. Стартап разработал многопользовательскую игру DigiGods с фокусом на дополненную реальность. Она рассчитана на представителей поколений Z и Alpha, “которым требуется полное погружение”. Пользователи могут конструировать виртуальные миры: от городских пейзажей до фантастических лесов, а также делать предметы игровыми, общаться с друзьями и создавать собственные “эпические приключения”.

Grishin Robotics был основан в 2012 году одним из основателей VK Дмитрием Гришиным [весной 2022 года он покинул пост председателя совета директоров VK Company]. Штаб-квартира фонда находится в США. Grishin Robotics инвестирует в международные проекты, связанные с робототехникой, ИИ, IoT.

@rusven