Интересная история из мира инвестиций в облигации в США от WSJ. Издание сообщает, что федеральные прокуроры предъявили обвинение в мошенничестве звездному инвестору в облигации Кену Личу, который является CIO в дочерней компании Franklin Templeton Western Asset Management (Wamco).

Согласно опубликованному обвинению Лич занимался отбором сделок, чтобы оказать поддержку одним клиентам, перекладывая убытки на других. Это позволило получить более 600 млн долл. прибыли привилегированным клиентам и 600 млн долл. убытков другим лицам. Комиссия по ценным бумагам и биржам также предъявила Личу обвинение в отдельном иске. Адвокат Лича назвал обвинения «необоснованными» в своем заявлении. Так называемая схема отбора включала аллокацию сделок, а затем ожидание до конца дня, прежде чем распределить их по клиентским счетам, после того как Лич увидел, как идут сделки, заявила SEC. «Это предполагаемое поведение является вопиющим злоупотреблением властью», — сказал Эндрю Дин, соруководитель подразделения SEC по управлению активами. «Выбирая сделки и отправляя их в портфели, которым он отдавал предпочтение, Лич якобы получал личную и профессиональную прибыль». По данным SEC, предполагаемая схема имела место в период с января 2021 года по октябрь 2023 года (то есть в очень трудные времена для облигаций в США). Регулятор заявил, что добивается постоянного судебного запрета, который не позволит Leech снова управлять деньгами.

Пока шло расследование с августа текущего года клиенты вывели не менее 55 млрд долл. из Wamco, что составляет около 15% ее активов. УК Franklin приобрела Wamco в 2020 году в рамках своей более широкой сделки по управляющему активами Legg Mason. Wamco была жемчужиной приобретения и составляла примерно четверть активов Franklin в начале этого года. Прокуроры обвинили Лича в мошенничестве с инвестиционным консультантом и мошенничестве с ценными бумагами, каждое из которых предусматривает максимальное наказание в виде 20 лет тюремного заключения.

Мой комментарий краток. Надеюсь, что подобного отбора сделок в пользу одних клиентов за счет других у нас, конечно, не совершается.

Bloomberg: Электромобили Tesla могут быть лишены льгот для покупателей в Калифорнии

В понедельник губернатор Калифорнии Гэвин Ньюсом обнародовал планы по предоставлению скидок покупателям электромобилей, если избранный президент США Дональд Трамп отменит федеральные субсидии. Программа, которую Калифорния свернула в 2023 году, может быть перезапущена вместо налогового кредита в размере $7500, сказал губернатор.

Текущее предложение включает ограничения по доле рынка, которые исключат популярные EV-модели Tesla.

Детали, в том числе возможное исключение Tesla из льгот, будут обсуждаться с законодательным органом штата и могут измениться, сказали в офисе Ньюсома.

Этот шаг оставит лидирующую на рынке компанию Tesla вне ключевой программы стимулирования, направленной на более широкое внедрение электромобилей в период замедления роста продаж полностью электрических транспортных средств. Модели Tesla имеют право на федеральный кредит, который был введен как часть подписанного президентом Джо Байденом законопроекта о климате.

Напряженность в отношениях между Маском и Ньюсомом сохраняется уже много лет: в 2021 году глава Tesla перенес штаб-квартиру автопроизводителя в Техас, частично сославшись на разочарование политикой Калифорнии.

На долю Tesla по-прежнему приходится более половины всех новых электромобилей, проданных в Калифорнии, но ее хватка на рынке ослабевает. Продажи Tesla в Калифорнии за первые три квартала упали на 12,6% по сравнению с годом ранее, хотя в целом продажи электромобилей в штате выросли на 1%. Tesla произвела 54,5% всех EV, зарегистрированных в штате за первые три квартала, что значительно меньше 63% за аналогичный период прошлого года.

Трамп давно критикует усилия администрации Байдена по субсидированию электромобилей в попытке стимулировать внедрение экологически чистых автомобилей. Его переходная команда теперь стремится сократить требования к топливной эффективности новых легковых и легких грузовиков в рамках планов по отказу от политики Байдена, которую избранный президент назвал «мандатом EV».

Калифорния, а также штаты, включая Орегон и Колорадо, в настоящее время освобождены от правил, которые запрещают им вводить свои собственные стандарты выбросов для новых автомобилей. Более десятка штатов, представляющих более трети автомобильного рынка США, уже официально решили следовать правилам Калифорнии.

В свой первый срок Трамп выступал против права Калифорнии устанавливать более жесткие правила по расходу топлива, чем федеральное правительство. Ожидается, что после вступления в должность в январе он предпримет еще одну попытку свернуть калифорнийские правила, предусмотренные Законом о чистом воздухе 1970 года.

📌Тред о Tesla https://emcr.io/news/t/tesla-robotaxi

DB: 10 выводов о Тарифах Трампа

P.1
President-elect Trump overnight announced the imposition of new tariffs on Canada, Mexico and China as soon as he comes into office. While the initial market reaction has been contained for reasons we discuss below, our overall read is that tariffs are clearly at the top of the Trump agenda. We see an implicit signal that they are likely to be used as a broad-based economic and geopolitical tool in this Administration. What's more, we would emphasize that uncertainty is the key transmission channel via which the economic impact of a trade war transmits to the world and the announcements overnight achieve just that: high uncertainty. As we wrote last week, we continue to believe that the Trump policy mix remains significantly underpriced.

Here are ten conclusions we draw from the overnight announcement:

1. Free trade agreements (FTAs) are not safe. Canada and Mexico are part of the USMCA which was negotiated by Trump himself. It is clear that even countries with existing agreements with the US can be subject to tariffs. See here for our analysis on who is most vulnerable.

2. Right after the Treasury Secretary announcement. Tariffs are being announced just a few hours after the nomination of Scott Bessent as Treasury Secretary. This is pushback to the argument that tariffs are taking a backseat to the Trump agenda. On a related note, we are still awaiting to see if Robert Lighthizer will have a role in the US administration.

3. The tariffs cover 40% of total US trade. While only limited to three countries, the impact is economically large at it applies to America's three largest trading partners after the Euro-area.

4. Presidential authority, for now. It is explicitly mentioned that executive authority will be used to impose these tariffs rather than the legislative route. We had discussed these issues here and suspect that the most likely avenue will the International Economic Emergency Powers Act (IEEPA).

5. Tactical and transactional, for now. The announcement is only targeted at three countries and leaves the prospect of tariff removal open. There is no mention of tariffs as a strategic tool to deal with trade imbalances or as a revenue-raiser. The optimistic take is that this means that some of the most extreme scenarios under universal tariffs will not happen. The pessimistic interpretation (which we favour) is that this is an opening salvo and the targeted focus on immigration and drugs is required to trigger broad-based executive authority under the IEEPA.

6. Watch the China legislation in Congress. Just last week a new bill was submitted to the Senate removing Permanent Trade Relations with China and targeting 50%-100% tariffs. There is already a similar bill in the US House of Representatives. For us, whether the tariff discussion turns strategic via legislation is a big outstanding question to be resolved.

Тред DB о тарифах
https://emcr.io/news/threads/670535aa54692

DB: 10 выводов о Тарифах Трампа

P.2
7. Beware complex supply chains. EUR/USD is reacting with relief that no mention of European trade was made. But note for example that German car manufacturers have huge production capacity in Mexico that is then on-sold to the US. Also note the complex inter-play of Chinese and Mexico trade which makes the negative impact of tariffs on Mexico even bigger, see our report here.

8. Canada most under-priced. The Canadian dollar has had the largest risk-adjusted weakening move since the tariffs were announced. Canada is the most vulnerable DM country to extra tariffs but also the least under-priced in terms of risks. We have published a separate piece on this topic this morning.

9. The softer the market reaction, the greater the likelihood of more tariffs. The equity market reaction has so far been very benign, we would argue likely on the back of the transactional interpretation. That US domestic small-caps have been leading the recent market rally also helps reduce the impact. The first Trump administration showed that the more benign the market reaction, the greater the likelihood of further escalation.

10. Truth Social is the new avenue for announcements. During the first Trump administration, it was Twitter. Market participants need to be watching the President's new social media platform now.

Тред DB о тарифах
https://emcr.io/news/threads/670535aa54692

Grishin Robotics Дмитрия Гришина вложился в канадскую игровую студию Squido Studio. Раунд на $3 млн возглавил Triptyq Capital при участии FJ Labs, Hartmann Capital, Fairway Capital, Earthling VC и CMF. С помощью привлеченных средств стартап планирует расширить команду разработчиков.

Squido Studio запустили в 2019 году. Студия базируется в Монреале. Стартап разработал многопользовательскую игру DigiGods с фокусом на дополненную реальность. Она рассчитана на представителей поколений Z и Alpha, “которым требуется полное погружение”. Пользователи могут конструировать виртуальные миры: от городских пейзажей до фантастических лесов, а также делать предметы игровыми, общаться с друзьями и создавать собственные “эпические приключения”.

Grishin Robotics был основан в 2012 году одним из основателей VK Дмитрием Гришиным [весной 2022 года он покинул пост председателя совета директоров VK Company]. Штаб-квартира фонда находится в США. Grishin Robotics инвестирует в международные проекты, связанные с робототехникой, ИИ, IoT.

@rusven

Huawei с 2025 года полностью откажется от Android и перейдет на собственное программное обеспечение HarmonyOS Next, сообщает Bloomberg.

Huawei демонстрирует стремление к независимости от американских технологий. Новый флагман Mate 70, который выйдет в продажу 4 декабря, будет оснащен процессором китайского производства. Ожидается, что HarmonyOS Next улучшит производительность на 40% по сравнению с предшественником. Однако детали о чипах компания пока не раскрывает.

Huawei сталкивается с ограничениями из-за санкций США, что затрудняет доступ к передовым технологиям производства чипов. Несмотря на это, компания увеличила продажи смартфонов за последние семь кварталов.

@forbesglobalrus

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: РЫНОК, ПОХОЖЕ, НАЧАЛ ОСТЫВАТЬ

В августе сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.18% мм vs 0.33% мм в августе, годовая динамика: 4.59% гг vs 5.21% гг месяцем ранее (ждали 4.7% мм).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

Ставка на 30-летнюю ипотеку в отчетном месяце составила 6.18% годовых, но в октябре уже была выше – 6.43%, а в ноябре подросла до 6.8%

Хоть и рост цен продолжается, но темпы явно начали сокращаться. Перегрев уже не такой явный, а подросшая ставка по ипотеке будет способствовать сохранению этого тренда в ближайшее время

КОРПОРАТИВНЫЙ КРЕДИТ в ОКТЯБРЕ: РЕКОРДНЫЙ РОСТ ПОЧТИ ЧТО ЗА 2 ГОДА

По данным ЦБ: В ОКТЯБРЕ рост корпоративного кредита (в рублях и валюте): +2 475 млрд (+2.9%), за последние 12 мес: +15 839 млрд (+22.4%).

Рост корпоративного кредита не только не замедлился, но даже ускорился: +2.9% за месяц – это max прирост с декабря 2022г.

ЦБ отмечает: «Кредиты брали компании из разных отраслей. Отдельные крупные выдачи инвестиционных кредитов пришлись на нефтехимические компании. Более трети прироста, как и в предыдущие месяцы, обеспечили кредиты на финансирование инвестиционных проектов. У отдельных компаний при этом растет долговая нагрузка, что несет повышенные риски. В целях сохранения устойчивости банковского сектора Банк России рассматривает возможность введения макропруденциальных надбавок по кредитам крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой»

Принимая решение по ставке 25 октября, ЦБ уже понимал октябрьскую картину. Для решения 20 декабря важной будет динамика кредита в ноябре.

ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ: ДО ПОЛНОГО КОМФОРТА ВСЕ ЕЩЕ ДАЛЕКОВАТО

Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора Поднебесной составила в сентябре на -10.1% гг vs провала на -27.1% гг ранее. За 10 месяцев спад составил -4.3% гг

Годовым темпам удалось отойти от достаточно экстремальных значений сентября, но динамика в любом случае пока что остается заметно отрицательной. Впрочем, в абсолюте прибыльность находится на относительно приемлемом уровне.

За 10м24 прибыли госкомпаний упали на -8.2% гг vs -6.5% гг в январе-сентябре, ситуация в частном секторе выправляется: -1.3% гг vs -9.6% гг ранее.

Из обследованных отраслей темпы сократились в добыче угля (-23.7% гг), стройке (-49.6%), химии и удобрениях (-7.7%), оборудовании (-5.1%) и производстве машин (-3.2%), а также добыче нефти и природного газа (-1.8%).

Увеличились прибыли в производстве цветных металлов (40.0%), электрооборудования и связи (8.4%), текстиля (5.3%) и продовольствии (2.8%)

Продолжая тему скандала с распределением торговых сделок между клиентами в случае с Кенем Личем из структуры управляющей компании Franklin Resources, Barron’s пишет, что этот случай выявил серьезную системную проблему для всей системы торговли облигациями и срочных сделок в США. Нет никакой уверенности в том, что практика Лича не являлась распространенной. Теперь вся отрасль управления активами стоит перед риском массовых проверок, если только ожидаемых уход председателя SEC Гэри Генслера, о котором он обещал объявить в день инаугурации Трампа, не изменит эту ситуацию.

Макс Кертин, аналитик Morningstar, говорит, что он «не удивился бы, если бы подобные вопросы стали объектом пристального внимания в отрасли», особенно в плане торговли. «Распределение сделок — это действительно суть всего», — говорит он. «Управляющие финансами готовятся к такой возможности». В мировой практике это мошенничество известно под термином «cherry-picking» (сбор сливок).

В конкретном кейсе, как объясняет Barron’s, суть нарушений Лича заключается в том, что он «нарушил инструкции Western Asset по практике распределения торговых сделок», он обычно не использовал электронную торговую систему Western «или не указывал распределение сделок в черновиках тикетов при размещении сделок». «Вместо этого Лич в основном размещал сделки, звоня своим контактам (т. е. зарегистрированным представителям) в брокерских фирмах», и «вопреки правилам Western Asset, Лич не документировал и не сообщал о предполагаемом распределении во время своих сделок», — говорится в жалобе SEC. Адвокат Лича заявил, что обвинения против управляющего портфелем «необоснованны», и что Лич «не получил никакой выгоды от предполагаемого неправомерного поведения», сообщила The Wall Street Journal в понедельник.

«Программное обеспечение для распределения торговых сделок лучше подходит для торговли акциями, а также для того, чтобы четко разъяснить, как распределять акции по определенным счетам», — говорит Сальваторе Файя, президент и CEO Vigilant Compliance, компании из Филадельфии, которая обслуживает управляющих активами. Системы управления торговыми поручениями использоваться для автоматического расчета того, сколько акций может понадобиться управляющему портфелем для каждого клиента, на основе цены акций, добавляет он.

«Когда вы говорите о других ценных бумагах, таких как инструменты с фиксированным доходом или деривативы, торговые системы не так хороши для работы с ними. Здесь немного больше ручного управления». Это потенциально позволяет управляющим портфелями облигаций отклоняться от заявленной ротации торговли, поэтому при таких типах торговли SEC хотела бы убедиться, что управляющие финансами выполняют свои фидуциарные обязанности перед всеми клиентами. «Так что вы не можете сказать: «Это лучшие сделки», — говорит Файя. «Мы заработали больше денег на этой сделке, и мы собираемся распределить их между этими клиентами. Вы должны распределить их пропорционально. У них есть процедуры распределения сделок в фирмах».

С того момента, когда летом текущего года появились новости о федеральных расследованиях в Western, управляющие активами сообщили, что они знают об интересе SEC к этой области. Они также попросили Vigilant пересмотреть свою политику и процессы торговых распределений, чтобы действовать проактивно, комментирует Файя.

ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ УВЕРЕННОСТЬ В США: СИТУАЦИЯ ОПРЕДЕЛЕННО ВЫПРАВЛЯЕТСЯ

Опубликованный The Conference Board индекс доверия потребителей в США в ноябре составил 111.7 пунктов vs 109.6 (пересмотрен вверх). Это 2.0% мм и 10.6% гг vs 10.4% мм и 10.5% гг в октябре.

Индекс текущей ситуации, основанный на оценке потребителями нынешних условий бизнеса и рынка труда, увеличился до 140.9 vs 138.0 в прошлом месяце. Индекс ожиданий, основанный на краткосрочных прогнозах потребителей в отношении доходов, бизнеса и условий на рынке труда, вырос до 92.3 с 89.1 ранее.

The Conference Board отмечает: ”…потребительское доверие продолжало улучшаться в ноябре и достигло верхней границы диапазона, преобладавшего за последние два года. Ноябрьский рост был в основном обусловлен более позитивными оценками потребителей нынешней ситуации, особенно на рынке труда. По сравнению с октябрем потребители также были значительно более оптимистичны в отношении будущей доступности рабочих мест, которая достигла самого высокого уровня почти за три года. Между тем, ожидания потребителей относительно будущих условий ведения бизнеса остались неизменными, и они были немного менее позитивны в отношении будущих доходов...”

FT: Сторонники Маска в сделке с Twitter получили долю в ИИ-стартапе xAI

Маск передал инвесторам, поддержавшим его приобретение Twitter за $44 млрд долларов, 25% акций компании xAI, которую он основал в прошлом году, чтобы конкурировать с такими конкурентами, как OpenAI и Anthropic.

По словам источников FT, компания xAI намерена закрыть новый раунд привлечения средств в размере $5 млрд уже в среду, что удвоит ее стоимость до $50 млрд всего за шесть месяцев.

Это означает, что некоторые из сторонников Маска, которые понесли миллиарды долларов нереализованных убытков от поглощения Twitter, могут «возместить» убытки за счет акций xAI благодаря значительному росту стоимости стартапа.

Среди инвесторов обеих компаний Маска - Fidelity, соучредитель Oracle Ларри Эллисон, саудовский принц Альвалед бин Талал, основатель Twitter Джек Дорси и венчурные фирмы Кремниевой долины Sequoia Capital и Andreessen Horowitz.

Связи между предприятиями Маска - последний пример пересекающихся стимулов для тех, кто поддерживает его предприятия.

Многие из его финансовых сторонников оправдывали свою поддержку поглощения Twitter как средство остаться в орбите Маска. Теперь эта тактика считается особо прозорливой.

Когда завершится раунд финансирования, xAI привлечет в общей сложности около $11 млрд инвестиций, необходимых для создания моделей ИИ и одного из крупнейших в мире кластеров суперкомпьютеров.

Быстрый рост компании стал благом для инвесторов Twitter, от которых Маск получил $7,1 млрд для финансирования поглощения, а остальные средства были получены за счет банковских кредитов и собственного состояния Маска, в том числе от продажи акций Tesla. Банки, включая Morgan Stanley и Barclays, держат около $13 млрд долгов Twitter.

В мае xAI провела сбор средств в размере $6 млрд, что стало первым крупным вливанием денег от внешних инвесторов, в результате чего компания была оценена в $24 млрд. Многие из тех, кто поддерживал X Маска, решили вложить в стартап еще больше денег, например, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Prince Alwaleed и Fidelity.

В последний раунд финансирования смогли вложиться только те инвесторы, которые поддержали xAI в предыдущем раунде.

Несмотря на свою прибыльность, связанные сделки создают сложные проблемы для инвесторов в компании Маска: «Сложно регулировать конфликт интересов в таких случаях», - говорит инвестор одной из компаний. «Ты должен действовать как фидуциарий, но при этом оказываешься по обе стороны конфликта».

📌Тред про ситуацию с Twitter-X https://emcr.io/news/t/elon-musk-and-x

​​🌪 Как может выглядеть воронка пайплайн проектов у венчурного инвестора?

Хьюго Рауш (Microsoft) сделал гайд по тому, как готовить дэк стартапа. Для вас, дорогие читатели, он Америку не должен открывать, потому что в канале были ресурсы и по-лучше, но он опубликовал пост в Linkedin, в котором была ссылка на сам гайд, и в этих двух источниках он приложил сразу два графика с воронкой пайплайна венчурного фонда.

Нет понимания, насколько они реальные, а не гипотетические, но на реальные вполне смахивают. Посмотрим:
▪️Вариант 1:
▫️Considered: 100%;
▫️Met management: 25%;
▫️Review with partners: 10%;
▫️Due diligence: 6%;
▫️Term sheet offered: 4.6%;
▫️Close: 2%.

▪️Вариант 2:
▫️Inbound application: 100% (3,000);
▫️Considered seriously: 6.7% (200);
▫️Funded: 0.7% (20).

Скорее ближе к правде второй вариант, к сожалению. Но в общем смысле что можно вынести отсюда:
🔹Серьезно рассматривается 6-10% сделок;
🔹В 77% случаев если есть дью дил, то вы получаете term sheet;
🔹В более чем 50% сделок, где инвестор дает term sheet, он в итоге не попадает.

👉 Все же ссылка на гайд, если вам интересно.

@proVenture

#howtovc #полезное

🔔 2 декабря откроется книга заявок на дебютный выпуск облигаций СФО Сплит Финанс 1, который обеспечен денежными требованиями по продукту супер Сплит от Яндекс Банка (кредитные карты).
 
#1 Как работает сделка секьюритизации?

📨 Независимое юрлицо (эмитент) ООО СФО Сплит Финанс 1 размещает облигации (старший транш) и привлекает кредит у Яндекс Банка (младший транш). На эти деньги эмитент приобретает права требования на кредиты банка-оригинатора (Яндекс Банк), которые являются обеспечением облигаций.

💸 Секьюритизация позволяет банкам снизить нагрузку на капитал и улучшить свои нормативы.

💼 Процентные поступления по залоговому портфелю распределяются на обязательные расходы и купонные выплаты. Все, что остается сверх данных платежей, направляется на выплату расходов по младшему долгу.

❓ Объем выплат в рамках амортизации по выпускам секьюритизации заранее не определен и зависит от скорости погашения кредитов в залоговом портфеле. По плану амортизация стартует с 13го периода.

#split_finance #yandex_bank

#2 Кредитное усиление
 
Выпуску Сплит Финанс 1 присвоен рейтинг ААА от АКРА. Такая оценка кредитного качества обусловлена ключевыми факторами:
 
💰 Переобеспечение, которое возникает из-за превышения объема залогового портфеля (10 млрд руб.) над объемом облигаций (7,7 млрд руб.).

⚡ Избыточный спред, который отражает разницу между процентными поступлениями по кредитному портфелю (средняя ставка не менее 35%) и купонными выплатами по облигациям (ориентир ставки купона 24-24,5%).

🏦 Наличие резервного фонда в виде денежных средств (0,54 млрд руб. или 7% от номинала облигаций) на случай экстренных ситуаций.
 
🔄 Важно, что при наступлении просрочек или дефолтов по части кредитов, банк-оригинатор, как правило, мотивирован их выкупать и, пока не началась амортизация облигаций, заменять на качественные денежные требования, чтобы поддерживать прибыльность структуры сделки.

#split_finance #yandex_bank

#3 Доходность и дюрация
 
🧮 Мосбиржа прайсит выпуски секьюритизации без учета амортизации, в результате индикативная доходность занижается, а дюрация завышается. Для расчета данных показателей необходимо сделать предположение о скорости погашения (планового и досрочного) кредитов в залоговом портфеле, которую мы можем оценить, опираясь на исторические данные.
 
🛍️ Пользователи продукта супер Сплит от Яндекс Банка в среднем в месяц досрочно погашают около 1-2% от общего долга, в то время как досрочное погашение по кредитам ВТБ РКС Эталон составляет около 3%. Такая разница обусловлена более короткой срочностью кредитов в залоговом портфеле Сплит Финанс 1 (около 17 мес.).
 
📊 Мы оцениваем, что при заявленном ориентире купона доходность по выпуску Сплит Финанс 1 может составить около 27% при дюрации 1,3 года, что превышает уровень доходности корпоративных облигаций рейтинговой группы ААА при сопоставимой дюрации.

#split_finance #yandex_bank

#4 ... для особо пытливых умов

На просторах интернета мы наткнулись на интересный видеоматериал 😉

https://vkvideo.ru/video877056457_456239038

И если все равно остались вопросы (или есть комментарии), пишите нам в бота @pro_bonds_bot.

@pro_bonds