🧠 Интервью thiccy с Galois Capital: математика, рынки и безумие. Выводы.

Galois — один из самых интересных и нестандартных трейдеров крипторынка. В интервью он рассказал о пути от бедного иммигранта до основателя успешного хедж-фонда с доходностью +35% в год.

Ключевые идеи

Детство и ранние интересы
- Родился в Шанхае, вырос в США в бедной семье иммигрантов.
- Был вундеркиндом в математике — большое влияние оказал отец-преподаватель.
- С детства увлекался играми и торговлей (карточки, внутриигровые рынки Diablo II).
- Экономическая система игр интересовала больше, чем сами игры — ранний признак трейдерского мышления.

Образование и карьера
- Изучал математику и экономику, позже получил степень по финансовой инженерии.
- Начинал карьеру как квант в бэк-офисе на Уолл-стрит.
- Быстро разочаровался в корпоративной жизни и ушёл в трейдинг и стартапы.

Вход в крипту и мировоззрение
- Пришел в крипту в 2011 году, вдохновившись либертарианскими идеями (Хайек и др.).
- Верит в децентрализацию и Биткоин как альтернативу фиатной системе.
- С самого начала вложил все свои фиатные деньги в BTC. Жалеет, что не взял кредиты, чтобы купить больше.

Ключевые вехи карьеры

Работа на биржах
- Один из первых сотрудников Buttercoin и Kraken, где запускал OTC-деск.
- Пережил несколько криптозим и хаос, связанный с форком Ethereum Classic.
- В 2017 ушёл из Kraken и основал хедж-фонд Galois Capital.

Фонд Galois Capital
- Торговал маркет-нейтральными стратегиями, стабильная доходность: +35% CAGR, минимальные просадки.
- Гибко адаптировались: от OTC и бэйзис-торговли до DeFi-фарминга и дискреционных шортов.
- Один из крупнейших фармеров YFI (под псевдонимом “yfi_whale”).

Знаковые трейды и конфликты

Крах Luna
- Считал модель алгоритмического стейблкойна устаревшей и рискованной.
- Заработал ~$15 млн на дестабилизации UST и ликвидациях на Anchor, хотя мог заработать в разы больше.
- Сожалеет, что не увеличил шорт из-за ограничений фонда и внутренних разногласий в команде.

Ethereum Merge
- Играл на расхождении цены спота и фьючерсов (дельта-нейтрально).
- Его обвиняли в “пропаганде ETHPoW”, но он утверждает, что это была чистая аналитика.
- Использует Twitter как инструмент для тонкого троллинга и выявления нестыковок в индустрии.

Подход к рынку и поиску альфы

Контринтуитивное мышление
- Альфа быстро исчезает — нужно постоянно искать новые неэффективности.
- Самые прибыльные трейды — когда ты прав, а рынок пока нет.

Рынок как игра
- Рынок = игра, где важна стратегия, расчет и психология.
- Любит “переигрывать” оппонентов, создавая шоу на Twitter — наследие геймерского прошлого.

Философия и убеждения

BTC vs Альткойны
- В долгосрок верит только в Биткоин: “фиат должен умереть”.
- Скептически относится ко всем альтам, считает их краткоживущими.
- Основной риск для BTC — отсутствие награды за блоки в будущем. Возможен форк с “хвостовыми эмиссиями”.

Крипта изменила личность
- Стал более параноидальным, научился не доверять никому.
- Но также обрел надежду — BTC дал ощущение, что возможна честная денежная система.
- Повзрослел: пришёл в индустрию наивным, вышел опытным.

Мысли о прошлом
- Считает, что добился справедливого результата — не максимум, но и не минимум.
- Жалеет, что не начал свой бизнес раньше и не взял на себя больше рисков.
- Совет молодым: “Будь уверен в себе и не жди, пока будешь готов. Стреляй первым, думай потом.”

Выводы

- Гибкость — ключ к выживанию: альфа быстро уходит, нужно быть в движении.
- Быть правым наперекор рынку — вот где настоящие деньги.
- Биткоин — единственный настоящий актив. Всё остальное — временные трейды.
- Twitter — это тоже игра: трафик, влияние, сделки.
- Рынки усложнились, но возможности всё ещё есть — на границах, в вторичных эффектах.

Оригинал – https://x.com/thiccyth0t/status/1919470675695157475

Продолжение поста про будущее преступности

Теперь посмотрим на другие составляющие преступности.

Экономика.
Ряд исследователей говорит, что к 2030-му году теневая экономика преступности будет иметь годовой оборот $10+ трлн. Несильно важно, точна ли эта цифра, важно, что порядок будет такой. И это не ущерб, а именно оборот.

Здесь стоит понимать, что сильные преступные группировки за последние 10 лет превратились в достаточно устойчивые организации, соответствующие всем бизнес-стандартам (за исключением легальности). Деньги, поступающие в преступный оборот, идут не на роскошную жизнь, а на инвестиции в R&D, финансовые инвестиции, инвестиции в укрепление безопасности, «исследовательские возможности» и инвестиции в кадры.
Также стоит учесть, что очень большой объём денег киберпреступность получает уже от инвестиционного портфеля, никак не связанного с киберпреступностью. Начиная от объектов недвижимости, заканчивая владением компаниями финансовой системы (что может быть лучше для тестирования, чем иметь свой собственный банк?), акциями профильных компаний, компаний, которые входят в цепочку поставок «интересных целей». Все это имело место и 10 лет назад. Просто за это время произошёл существенный прогресс и существенное укрепление безопасности.

Надо понимать, что почти в каждой стране есть вполне легальные компании, которые покупают все новинки ИБ-рынка, имеют пять–шесть контрактов на Threat Intelligence, при этом постоянно сталкиваются с атаками и приглашают специалистов для проведения Incident Response. Что может быть лучше, чем на своей территории понимать, как все работают и что именно делают ИБ-специалисты?
Точно так же важно принять, что у киберпреступников уже есть свои TI «департаменты», имеется техническая возможность собирать весь общедоступный TI и вышеописанным способом покупать его у вендоров. Поэтому публичная публикация отчётов, новостей, демо-порталов и прочего — по идее, должна уходить в прошлое для ИБ рынка. Эти действия больше помогают преступности, чем защищают и информируют легальный рынок. Я про публичную публикацию отчётов и деталей. При этом, как обычно, парадокс: в итоге преступность использует Threat Intelligence лучше, чем компании легального сектора.

Здесь я точно считаю, что отчёты и доступ к порталам должны быть TLP RED и предоставляться только после тщательного KYC. Удивительно, что на ряде хакерских форумов доступ не дают без жёстких многолетних проверок, гарантий и рекомендаций. А вот компании ИБ размахивают аналитикой налево и направо.

Вообще преступность интегрирована в ИБ куда лучше, чем наоборот (с точки зрения понимания и заимствования лучших практик). Появились OSINT хакерские компании для профессионального сбора информации о жертвах (см. кейс Hunters). Уверен, сейчас появятся TI-CONTR-TI для целей безопасности и устойчивой деятельности хакерских организаций.

Также мы должны понимать, что ряд специалистов ИБ ведут двойные жизни (из последнего, к примеру, EncryptHub, про которого писал Outpost24 — он и об уязвимостях сообщает, и плохие дела делает).
Соответственно, будущее, которое вырисовывается, усложняется двумя вышеописанными трендами:
• финансовая устойчивость преступных групп, позволяющей получать дополнительные большие доходы от классических инвестиций (и поле для тестирования, и получение информации). Значительно более активным использованием хакерами ИБ рынка и интеграцией в него по сравнению с прежними годами.
• появление как внутренних TI департаментов, так и подрядчиков, оказывающих любые направления ИБ, аналитические, OSINT-работы для преступного мира. Что говорить о скором перевесе в безопасности и осведомлённости в вопросах ИБ со стороны преступного мира в ближайшую декаду. Хотя для ряда преступных групп это уже случившийся факт — они уже стали «устойчивыми организациями».

Продолжение следует…

Дилемма по шорту на 2М Hype c ценой ликвидации в $27.5

Пришла в голову такая мысль:

Что произойдет, когда цена дойдет до цены ликвидации, а кит не пополнит в очередной раз свой депозит?

У команды Hyperliquid в прошлый раз была дилемма с токеном Jelly, 40% капитализации в шорт которого было таким образом было повешено на маркет-мейкер хранилище.

История закончилась тем, что весь рынок / крупные биржи okx / binance залистили Jelly, начали охотиться с целью ликвидировать это хранилище, нанести убыток Hyperliquid и тем самым подорвать доверие людей к бирже.

Фаундер затем в подкасте говорил, что минимизация рисков в таком случае заключается в передаче рынку права решать справедливую цену ликвидации и хранилище не должно перенимать такой объем рисков на себя.

Что может получиться в случае достижения $27.5?

Сейчас на 1$ стакана на фьючерсах в среднем приходится до 220-250К токенов ( конечно большой объем скрыт за ордерами типа айсберг ), тем не менее - у нас два расклада:

1 Хранилище Hyperliquid принимает на себя удар и встает в шорт на $50М против своего токена

2 Пускает ордер по рынку - и токен сквозит на 3-5-7$ вверх.

В первом случае начинается дилемма заложника - хранилище стоит на $50М в шорте, начинается новый банкран, что по идее ведет к дампу токена на споте из-за опасений о дальнейшей судьбе хранилища на $220М капитала.

С другой стороны - биржи типа Binance / Okx могут также начать действовать синхронно и пампить токен, чтобы причинить ущерб бирже.

В случае с отпуском ордера по рынку - кит не только будет ликвидирован, но и будет Wick-свеча, в результате которой пострадают другие участники рынка / будет причинен ущерб бирже, т к аккаунт кита может уйти в минус на $5M-$10М.

Последствия опять сугубо негативные.

Решение скорее всего будет в быстрой коммуникации - где команда сможет донести до рынка - что если хранилище возьмет в позу в -2М токенов - то страховой фонд выставит такое же количество токенов на продажу, а полученный капитал в будущем пустит обратно на байбек.

Думаю, это самый грамотный способ, но такую коммуникацию нужно заводить уже сейчас, не дожидаясь проскальзывания с убытком или очередного банкрана капитала из хранилища.