А я напоминаю про сегодняшний интересный вебинар, поговорим про настоящее и будущее, что инвесторам важно учитывать в построении своего портфеля, и почему половину старого портфеля уже можно списать. Присоединяйтесь!

Не просто обучаем, а помогаем вырасти до работы в международных VC-фондах и найти трудоустройство.
Делаем по сути карьерный акселератор. Приходите, если уверены, что хотите в венчур и не боитесь конкурсного отбора :)

Друзья, хочу напомнить, что завтра у нас проходит онлайн-конференция про вызовы ИИ-рынка, которые еще не решены. Рассматриваем этот вопрос именно с инвесторской перспективы. Выступают наши портфельные стартапы со своим визионерским видением будущего.
Буду рад видеть вас всех!

https://selectivevc.com/ai-challenges

⚠️ И отдельно приглашаю поддержать нашу благотворительную инициативу - от вас нужна всего пара кликов и 5 секунд времени: https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7375206133290065920/

Мы начали!

https://www.youtube.com/watch?v=UAStKbBfZ2w

Сегодняшняя порция полезности — для фаундеров. Особенно, которые переезжают в другие страны по стартап-визе.

Тут собран список из 303 грантовых программ в США, Великобритании, ЕС, Израиле, Индии, Канаде, Бразилии, Швейцарии и т.д. И заботливо разложен по типажу и размерам грантов. Краткое описание и ссылки прилагаются.

Ссылка
Сохраняйте и делитесь со знакомыми предпринимателями.

👍 — за грант мечты - от акселератора в Албании!

@ProstoVenture

Подозреваю, вы и без меня видели это предсказание — Sequoia поделилась своим инвестиционным тезисом в ИИ на ближайшие 12-18 месяцев. Иначе говоря, это иж helicopter view, куда стоит заносить инвестиции в следующих кварталах:

1) Постоянная память
• Долговременная память для систем ИИ, позволяющая запоминать контекст в течение длительного времени
• Сохранение идентичности и индивидуальности ИИ с течением времени
• Решения, внедряющие больше рабочих функций и позволяющие понимать организационный контекст

2) Протоколы бесперебойной связи
• Решения, позволяющие ИИ беспрепятственно взаимодействовать друг с другом за пределами MCP
• Инфраструктура, обеспечивающая взаимодействие ИИ-ИИ в режиме реального времени
• То, что уменьшает конкурентные преимущества существующих сервисов

3) Голос с помощью искусственного интеллекта
• Мгновенная возможность вести переговоры в режиме реального времени
• Точность и задержка уже достигли достаточных уровней для повседневных задач
• Потребительские приложения: друзья, компаньоны, терапевты с помощью искусственного интеллекта
• Предприятия: координация логистики и автоматизация торговых операций

4) Безопасность с помощью искусственного интеллекта
• Возможности для всего комплекса ИИ от разработчиков до потребителей
• Помощь в безопасной разработке базовых моделей
• Защита пользователей от случайного внесения уязвимостей
• Будущее - за сотнями агентов ИИ-безопасности на 1 пользователя / 1 агента

5) ИИ с открытым исходным кодом
• Настал критический момент, когда открытый исходный код должен конкурировать с современными моделями
• Это важно для свободного, открытого будущего, в котором каждый может создавать что-то новое
• Они считают неправильным, чтобы будущее ИИ ограничивалось только хорошо зафинансированными гигантами

Моё личное мнение:
1) если об этом написала Секвойя, в это поздно инвестировать. Они для себя рассматривают скорее средние (В+) стадии, значит на ранних в эти вертикали нужно было заходить раньше.
2) Раз они дали инфу в паблик, это сигнал, чтобы инвесторы побежали инвестировать в эти решения. А Секвойя чуть позже, на следующих раундах, подберет сильнейших, уже прошедших долину смерти на чужие деньги.
3) Нужно всегда помнить, что крупные фонды — это пылесос, который может себе позволить сорить деньгами и ошибаться. Ангелы и мелкие фонды не могут себе этого позволить и должны подходить к инвестициям куда избирательнее.

👍 — если такие штуки помогают определению вашего инвест-тезиса

@ProstoVenture

По следам прошлой недели

@ProstoVenture

В чем разница мышления человека и ИИ?

Андрей Карпатый (экс-директор по ИИ в Tesla и один из главных исследователей в OpenAI) дал интервью, где довольно просто ответил на этот вопрос. Коротко – человек может по-разному интерпретировать один и тот же факт и менять мнение, а ИИ-модели – нет. Текущая форма их обучения этого не позволяет.

Модель всегда опирается на то подкрепление (статистически значимое знание), на котором прошла обучение. Т.е. если дать модели подумать над чем-то, она 10 раз сопоставит это со своими прошлыми знаниями, и 10 раз одинаково интерпретирует новые данные.

А человеческий мозг как бы не запоминает многие факты и даже откуда у него взялось какое-то знание, он обобщает знания в когнитивное ядро, а не анализирует каждый раз свой прошлый опыт. Условно, когда мы идем чистить зубы, мы делаем это не потому, что мама в детстве статистически значимо часто говорила это делать, и мы знаем, что надо слушаться маму.

Т.е. у нас долговременная память = смутное воспоминание, а у машины нет такого понятия, она каждый раз как бы проходит путь загрузки с нуля. Получается, меньше памяти = больше пространства для мышления и разности мнений.

Выходит, ИИ сможет мыслить, когда у него будет меньше памяти, в которой ищется статистически правильный ответ, а сохранится только когнитивное ядро знаний (без подкрепления) и появятся алгоритмы экспериментирования с этими знаниями.

Для меня вывод простой — будем обращать больше внимания в Prosto VC на команды, предлагающие новые формы обучения ИИ и решающие это проблему долговременной памяти и экспериментирования моделей со своими знаниями.

@ProstoVenture

По опыту общения со многими начинающими инвесторами знаю, что такие картинки вызывают у людей, далеких от венчура или хотя-бы от рынка акций, разные стадии принятия — отрицание, торг, депрессию... Ничего страшного, просто это пока не вписывается в их картину мира.

Объясняю:
Стоимость любого актива определяется исключительно ожиданиями от него. Чем они выше, тем меньше цена имеет корреляцию с реальными бизнес-метриками. Чем ожидания ниже, тем больше оценка опирается на классические фреймворки типа перемножения годовой прибыли на мультипликатор, кажущийся адекватным.

Отсюда же и причина, почему у стартапов мультиплицируется выручка, а у классического бизнеса — прибыль. Стартап агрессивно реинвестирует в рост и новые гипотезы захвата рынка. Прибыльности может и не быть, а вот ожидания — яркие и позитивные.

Когда классический бизнес (в нашем примере — банки старого образца) инвестирует в рост, никто в них не верит, так как у них большое наследство старой модели, негибкое корпоративное управление, зарегулированность и тренд на еще большую регуляцию, сформировавшиеся ожидания клиентов, которые не хотят новых "гипотез". Они — дойные коровы, от которых мало кто ждёт заработка на росте акций, только дивиденды.

А вот венчурная модель роста — это про создание новой ценности и игре с ожиданиями инвесторов, у которых долгая воля и которым нафиг не нужны дивиденды. На их ожидания как раз влияют и скорость роста, и результаты новых гипотез, и уровень собранной команды, и макроэкономические аспекты, и регуляторные, и технологические. Они ждут, что будет создана буквально "новая ценность" на рынке.

Эти ожидания растят мультипликаторы. А опытные ребята, типа Маска, Альтмана и Ко хорошо умеют управлять ими, объявляя новые партнерства, привлекая "нужных" для завышения ожиданий инвесторов, занимаясь GR, PR и прочими вещами, подогревающими ожидания.

Это и есть венчурная модель. А искусство инвестора — увидеть, достаточно ли у стартапа сил и компетенций, чтобы в эту модель сыграть. При этом не достаточно только показывать клюшку роста метрик — важно еще правильно управлять ожиданиями инвесторов. Важна способность фаундера дотягиваться до нужных людей и увлекать их. Важна способность регулярно поставлять "новую ценность" в рынок, а это требует определенных компетенций.

В оценке венчурных стартапов нет ни справедливости, ни объективности. Это всегда вопрос веры, ожиданий и торга. Кому справедливость оценки важнее — венчур не для вас. По мне, лучше принять, сидя в Ламбе, что жизнь вообще не справедлива, чем отрицать венчур и спорить, что условный OpenAI должен быть оценён как-то иначе, зарабатывая по чуть-чуть на своих "справедливых" дивидендах.

@ProstoVenture

Кстати, кому все еще больно принять, что экономикой и финансовыми решениями управляют только ожидания и психология участников, и ничего больше, а не финмодели и "объективные" мультипликаторы (которые на самом деле только инструменты рационализации ожиданий)

а) почитайте экономичекую теорию от всем известных дядь:
Джон Кейнс: Общая теория занятости, процента и денег и Джордж Сорос: Алхимия финансов про то, что экономика — не рациональная машина, и что ожидания влияют на реальность, а реальность, в свою очередь, меняет ожидания.

б) подумайте про ставку Центробанка. На самом деле не она сама по себе имеет влияние на инфляцию. А это лишь способ влияния на ожидания. Попытка сказать населению "сейчас выгоднее сохранять, чем тратить". Но что видно на примере России сейчас — есть много других факторов, влияющих на ожидания, из-за которых режим потребления не сменяется режимом сохранения, так как сильны негативные ожидания, что инфляция будет разгоняться в любом случае, и лучше потратиться сейчас, чем откладывать на черный день, когда деньги могут обесцениваться с большой скоростью. Эти ожидания перебивают сигнал от ЦБ, и ставка не работает так, как должна в теории в здоровой экономике.

Только в венчуре игра в ожидания возведена в абсолют. Зато и выигрыш выкручен на максимум.

@ProstoVenture

💥БУУМ!

С гордостью объявляю: у Prosto VC на этой неделе случился первый полноценный экзит!

До этого у нас были пока только частичные выходы либо через ТГЕ, и там долгий вестинг, либо ждём окончание локап-периода после IPO.

Делюсь подробностями:
мы заходили как самые первые инвесторы в июне прошлого года в Web3-стартап в экосистеме Solana с сильной командой. План был, как обычно для Web3 — дождаться TGE, и потом пару лет получать токены. Но сейчас команда привлекала новый пред-TGE раунд по оценке в 2,5 раза больше нашего входа. И команда, в рамках своей обновленной токеномики, предложила нам выкупить нашу долю по цене текущего раунда. В условиях волатильности крипторынка мы решили, что х2,5 сейчас живыми долларами выглядит лучше долгого выхода через вестинг токенов.

х2,5 за 16 месяцев = 150% ROI = IRR ~93%.
В сделке участвовало 17 инвесторов нашего синдиката, которым мы обеспечили 93% годовых в данной сделке, и намного быстрее ожидаемого срока. И это только первый кейс.

Присоединяйтесь к Prosto VC, если такие цифры вам симпатичны. С нами венчур — это просто, потому что обо всём сложном мы уже позаботились.

@ProstoVenture