SK증권 조선 한승한 – Telegram
SK증권 조선 한승한
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삼성중공업 LNGC 2척 수주
선가: $251.4m
납기: ‘29년 3월
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▶️[트럼프 대통령, 신형 전함 건조 계획 발표]

- 트럼프 미 대통령은 지금까지 건조된 그 어떤 수상 전투함보다도 가장 강력한 전투력을 갖춘 미국 설계 신형 전함을 건조하겠다는 의지를 공식 발표

- USS 디파이언트(Defiant, BBG-1)는 트럼프급(Trump class) 전함의 1번함이 될 예정이며, 역사상 어느 국가의 해군 함정과 비교해도 함대 전체에 가장 많은 화력을 분산·투사할 수 있는 능력을 갖춘 함정으로, 미국의 해양 패권 수호 의지를 분명히 보여주는 상징이 될 것

- 이 프로그램은 함정 2척으로 시작하여 20~25척으로 확대될 예정

- 이번에 발표된 신형 전함은 해군의 ‘황금함대(Golden Fleet)’ 구상의 핵심 전력이 될 것이며, 현존하는 첨단 장거리 타격 무기와 향후 등장할 혁신적 시스템을 통합함으로써, 적에 대해 압도적인 화력과 결정적 우위를 제공하는 전례 없는 함정이 될 것

- 이 전함급은 어떤 해외 경쟁국도 능가하도록 설계되었으며, 해군 전력의 중심축이 될 예정. 알레이버크급 구축함의 약 3배에 달하는 규모를 갖추어, 훨씬 더 강력한 화력, 대형 미사일 적재량, 그리고 재래식 극초음속 신속타격무기(CPS) 및 핵탄두 탑재 수상발사 순항미사일(SLCM-N)을 발사할 수 있는 능력을 보유하게 됨

- 트럼프급 전함은 항공모함 타격단과 함께 통합 방공·미사일 방어(IAMD) 임무를 수행할 수 있을 뿐만 아니라, 독자적으로 수상전·대잠전 중심의 수상전단(SAG)을 지휘할 수 있음. 또한 동시에 장거리 극초음속 전략 타격 임무를 수행하고, 함대 전체 작전을 조율·지휘하는 핵심 지휘통제 노드 역할을 맡게 될 예정

- 이번 전함 사업은 해군 주도의 산업 협력형 설계팀 방식으로 추진되어 설계와 건조 속도를 가속화할 예정이며, 미국 전역 거의 모든 주에 걸친 1,000개 이상의 협력업체가 참여

- 미 해군은 기존 DDG-51(알레이버크급)을 계속해서 함대의 주력 전투함으로 운용하는 한편, FF(X) 호위함을 대량 생산 가능한 전투함으로 개발하여, 고·저(High/Low) 전력 조합을 통해 함대 규모를 신속히 확장할 방침

https://www.navy.mil/Press-Office/Press-Releases/display-pressreleases/Article/4366856/president-trump-announces-new-battleship/

https://www.goldenfleet.navy.mil/
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한국카본 보냉재 수주
발주처: HD현대중공업
계약규모: 431억원($29.1m)
계약종료: '28년 4월
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HD현대중공업 P/C선 5척 수주
선가: $50.7m
납기: ‘28년 7월
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https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2025/12/202512230634423775fbbec65dfb_1
HD현대중공업 호위함 2척 수주
선가: $289.2m
납기: '29년 12월
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▶️[CCEC, HD현대삼호에 LNGC 3척 발주]

- Capital Clean Energy Carriers(CCEC)가 HD현대삼호에 LNGC 3척 발주

- 3척 중 1호선은 '28년 3Q에 인도되며, 나머지 2척은 '29년 1Q에 인도 예정

- 총 계약금액은 약 $769.5m로, 선박 1척당 가격은 약 $256.5m 수준으로 알려짐

- CCEC는 이번에 발주한 LNGC는 다양한 사양 업그레이드를 반영해 설계됐으며, 연료 소비 효율과 BOG 감소 측면에서 세계에서 가장 효율적인 LNGC 중 하나가 될 것이라고 설명

https://lngprime.com/asia/ccec-orders-lng-carrier-trio-in-south-korea/173154/
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삼성중공업 LNGC 2척 수주
선가: $251.3m
납기: '28년 9월
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SK증권 조선 한승한
▶️[Venture Global, Plaquemines LNG 생산량 두 배로 확대 추진] - Venture Global은 미국 루이지애나주에 있는 Plaquemines LNG 터미널의 수출 능력을 두 배로 확대할 계획이며, 이번 주 연방에너지규제위원회(FERC)에 신청서 제출 - Plaquemines LNG는 현재 Phase 1&2의 공사 및 시운전을 진행 중이며, 두 단계의 총 투자비는 200억 달러에 달하고, 상업운전이 시작되면 최대 27.2Mtpa…
▶️[Venture Global, Plaquemines LNG 생산량 확대 요청]

- 미국 LNG 수출업체 Venture Global LNG는 루이지애나주 Plaquemines LNG 터미널의 연간 생산능력을 27.2Mtpa에서 35Mtpa로 증가시키기 위해 미 연방에너지규제위원회(FERC)에 승인 요청을 제출

- 올해 초 기존 시설에 대한 uprate를 통해 27.2Mtpa로의 상향 승인을 FERC에서 이미 받은 바 있음

- 회사 측은 이번 상향 요청이 기존 시설의 재평가에 따른 것이며, 추가 설비 건설(Phase 3: 31Mtpa)과는 무관하다고 명시

▶️[Plaquemines LNG 프로젝트]

Phase 1: 13.3Mtpa / '22년 5월 FID
Phase 2: +6.7Mtpa (누적 20Mtpa) / '23년 3월 FID
Phase 1&2 Update: +7.2Mtpa (누적 27.2Mtpa) / '25년 2월 FERC 승인
Phase 1&2 Update(수정안): +7.8Mtpa (누적 35Mtpa) / '25년 12월 FERC 승인 요청서 제출
Phase 3: +31Mtpa (누적 66Mtpa) / '26~'27년 FID 예상

https://lngprime.com/americas/venture-global-seeks-ok-to-boost-plaquemines-lng-capacity-to-35-mtpa/173339/
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[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

▶️한수위: 2025년 조선 3사 수주 점검


▪️신조선가지수 185.59pt(+0.93pt), 중고선가지수 191.29pt(+0.22pt) 기록

▪️Capital Clean Energy Carriers(CCEC)는 HD현대삼호에 LNGC 3척 발주. 선가는 척 당 $256.5m이며, 3척 중 1호선은 ‘28년 3Q에, 나머지 2척은 ‘29년 1분기에 순차적으로 인도될 예정

▪️삼성중공업은 Seapeak로부터 LNGC 2척 수주. 선가는 척 당 $251.3m, 납기는 ‘28년 9월

▪️2025년 조선 3사 조선/해양 수주 실적은 총 359.3억불로, 2024년 363억불과 거의 동일한 수준의 견조한 수주 기록

▪️2025년 글로벌 선박 발주량은 총 5,710만 CGT로 ‘24년 7,811만 CGT 대비 약 27% 감소한 것과, 중국의 2025년 선박 수주량(3,537만 CGT)이 ‘24년(5,424만 CGT) 대비 약 35% 감소한 점을 고려하면 한국 조선 3사의 수주 실적은 매우 준수했음. 한국의 2025년 선박 수주량은 1,160만 CGT로, ‘24년 1,078만 CGT 대비 오히려 약 8% 증가

▪️조선 3사의 2025년 조선/해양 수주 목표는 HD한국조선해양 180.5억불, 삼성중공업 98억불, 한화오션 미제시

▪️조선 3사의 2025년 조선/해양 수주 실적은 HD한국조선해양 181.6억불, 삼성중공업 79.4억불, 한화오션 98.3억불

▪️2026년 조선 3사는 북미 지역 LNGC 대규모 물량 수주와 더불어 VLCC 및 Suezmax급 원유탱커 중심의 견고한 수주세 이어갈 것으로 예상

▪️2025년 조선 3사 컨테이너선 총 수주액은 157.1억불이었으며, ‘25년 상선 수주 실적 중 컨테이너선의 비중은 HD한국조선해양 약 57%(102.8억불), 한화오션 약 38%(37.3억불), 삼성중공업 약 24%(17억불)

▪️2025년 조선 3사 LNGC 수주 실적은 HD현대중공업 0척, HD현대삼호 10척(25.6억불), 한화오션(필리조선소 포함) 13척(32.6억불), 삼성중공업 11척(28.1억불)로, 총 34척(86.3억불)에 불과

▪️2026년 글로벌 컨테이너선 발주량 감소가 예상되는 가운데, 조선 3사의 올해 LNGC 수주 규모에 따라 전년 대비 올해 상선 수주실적 아웃퍼폼 여부가 결정될 것

▪️조선 3사의 2025년 LNGC 수주(34척, 86.3억불)와 컨테이너선 수주(99척, 157.1억불) 합산액인 243.4억불과 동일한 수준의 LNGC 척 수는 97척(선가 척 당 2.5억불 가정)

▪️올해 100척 이상의 LNGC 신조 발주가 전망(Clarkson 115척 전망, GTT 150척 전망)되는 가운데, 중국 조선소 중 정상적인 LNGC 운항 트랙레코드가 유일하며 건조 캐파가 가장 큰 후동중화조선의 ‘29년~'31년 인도 슬랏이 제한적인 점을 고려하면 대부분의 물량을 한국 조선 3사가 수주할 것으로 전망

▪️상대적 단납기 슬롯을 바탕으로 탱커 수주만 견조하게 유지될 수 있다면 중하위 티어 라이너들의 친환경 컨선 발주 물량과 북미 중심의 대규모 LNGC 물량 수주를 통해 전년도와 유사한 수준 혹은 그 이상의 수주 실적 달성도 충분히 가능하다는 판단. 조선업 비중확대(Overweight) 의견 유지

▶️보고서 원문: https://buly.kr/C0B90vt

SK증권 조선 한승한 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical

SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch

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선가: $259.9m
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