[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/11/17)

■ 버크셔 해서웨이, 구글 지분 4억 3천만 달러 규모 신규 확보 공시. 포트폴리오 내 미국 주식 중 10번째로 큰 비중

■ 구글, 텍사스 지역 신규 데이터센터 3곳 건설에 27년까지 400억 달러 투자 계획

■ 독일 법원, 구글의 가격 비교 플랫폼 시장 내 지배적 지위 남용에 따라 총 5.72억 유로 배상 판결

■ 오픈AI & 애플, xAI가 제기한 반독점 소송의 기각 요청 기각. 미 연방지방법원은 양 측에 추가 서면 제출 지시

■ 오픈AI, 챗GPT 내 사용자 맞춤 설정으로 em dash 사용을 금지하면 실제로 해당 기호를 사용하지 않도록 개선. em dash는 AI가 쓴 글을 가리키는 단서로 지목되는 대표적 말버릇

■ Crusoe, 텍사스 애빌린 데이터센터 캠퍼스의 8번째 빌딩 상부 구조 공사 완료 발표

■ 톈위안둥 전 메타 AI 연구 책임자, 최근 메타의 AI 연구원 해고가 MSL 핵심 부서에 컴퓨팅 캐파를 몰아주기 위한 것이라는 폭로

■ 메타, 26년부터 AI 활용도를 직원 평가에 포함. 올해는 우수자만 별도 포상 예정

■ 알리바바, 공개된 백악관 기밀 해제 메모에 의해 중국 인민해방군(PLA)에 기술 및 데이터 지원을 해왔다는 의혹이 제기. 회사 측은 이를 전면 부인

■ 휴머노이드 로봇 스타트업 Apptronik, 50억 달러 밸류로 4억 달러 규모 신규 펀딩 논의 중

감사합니다.

샘 올트먼이 리트윗한 “AI 사이언티스트 Kosmos”

: FutureHouse → Robin, PaperQA 등 AI 연구 자동화 도구를 개발해온 AI Scientist 전문 스타트업

: Kosmos → FutureHouse의 이전 AI Scientist Robin의 대규모 업그레이드 버전. 플랫폼 운영은 스핀아웃 기업 Edison Scientific으로 이관

: Structured World Models 기반으로 수백 개의 에이전트 수행 결과를 통합하고 장기 연구 목표의 일관성을 유지 → 1회 실행당 논문 1,500편, 코드 42,000줄 분석

: Kosmos 1회 실행 = PhD/Postdoc 6개월 연구량, 정확도 79.4%. 이전 세대 대비 복잡한 다중 단계 분석 능력 대폭 강화. 모든 결론은 문헌 및 코드 기반으로 추적 가능

Kosmos가 실제로 수행한 7가지 과학적 발견
(1–3: 기존 연구 독립 재현 / 4–7: 신규 발견)

1. 대사체 → 저체온 쥐 뇌에서 핵산 대사 경로 변화 재현
2. 재료과학 → 페로브스카이트 태양전지 효율의 절대 습도, 임계치 규명
3. 신경연결성 → 종 간 공통 연결성 규칙 식별
4. 심장 섬유화 → SOD2 증가 → 섬유화 감소 가능성
5. 제2형 당뇨병 → 새로운 SNP 위험 감소 메커니즘
6. 알츠하이머 → Tau 축적 순서 분석 기법 개발
7. 노화/AD → Entorhinal cortex flippase 감소 → 미세아교 포식 증가 메커니즘 규명

: Kosmos는 챗봇이 아니라 Deep Research 툴, 가격 $200/run, 학계 무료 할당량 제공

→ 신규 발견 측면의 애매함(제로 베이스 시작 x) 존재하나, AI 사이언티스 분야 발전 지속에 의의

https://edisonscientific.com/articles/announcing-kosmos

글로벌 소프트웨어, On Cycle 넘어 Off Cycle 실적 시즌으로

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

On Cycle 소프트웨어 기업(12월 결산) 실적 시즌을 지나 Off Cycle 기업 실적 시즌으로 이어지게됩니다. 현시점 소프트웨어 섹터 및 주요 기업에 대한 생각을 담았습니다.

■ On Cycle 실적 오버뷰와 주가 흐름

On Cycle 실적은 다소 엇갈리는 모습을 보여주고 있지만, 전반적으로 나쁘지 않다고 평가합니다.

다만 기대치 대비 '충분'하지 않다고 생각될 경우 주가 변동성이 높은 상황입니다. 어려운 것은 '충분'의 영역이 딱 떨어지게 계량되지 않는다는 점입니다.

Off Cycle 실적 시즌에서도 무리한 베팅보다는 미스 가능성이 낮은 기업을 선별하는 것이 중요합니다.

실적 흐름은 괜찮지만, 매크로 불확실성과 AI 버블론은 부진한 주가 흐름으로 이어지고 있습니다.

소프트웨어(IGV)는 YTD +7.3% 상승으로 나스닥 +18.6% 및 반도체(SOX) +36.8%를 언더퍼폼하고 있습니다.

Top 40 글로벌 SW 기업의 12M FWD P/S(Factset)는 7.8배입니다. 챗GPT 등장 이후 저점은 6.9배, 지난 4월 저점은 7.4배 입니다.

■ 주요 기업 Reality Check

1) 마이크로소프트

MS 실적은 한 끗이 아쉬웠습니다. Azure 성장률이 40%(cc 기준)를 넘었다면 AI 씬에서 차지하는 위상은 지금보다 높았을 것 입니다.

오픈AI 파트너십 업데이트로 불확실성도 해소되었고, 변동성이 높아지는 구간에서 방어적 역할을 기대할 수 있습니다. 다만 알파벳이나 아마존과 비교하면 매력도는 다소 아쉽다고 생각합니다. 

Azure 성장이야 모두 아는 부분이니, 오프 프런티어 전략을 통해서도 에이전틱 AI 산업 성장 모멘텀을 누릴 수 있을지가 중요 포인트입니다. 이번 주 Ignite 행사에 주목할 필요가 있습니다.

2) 팔란티어 테크놀로지스

팔란티어 실적은 역대급이었지만, 언제나 높았던 밸류에이션과 공매도 이슈 영향으로 큰 폭의 조정을 받았습니다.

고밸류 주식에 대한 철퇴는 팔란티어의 잘못이라기보다는 외부 요인입니다. 12M FWD P/E는 어느새 182배(Factset)까지 하락했습니다.

실적으로 AI 성과를 증명하는 유일무이한 소프트웨어 기업의 프리미엄 회복은 아이러니하게도 펀더멘털보다 매크로 센티먼트 개선이 조건이 되었습니다.

3) 오라클

오라클 주가는 어느새 어마어마한 RPO를 공개하면 폭발했던 지난 실적 이전 수준으로 회귀했습니다.

강화된 파이프라인과 클라우드 인프라 매출 전망을 보여줬지만, 반대로 CDS 프리미엄 상승과 자금 조달에 대한 의문은 높아졌습니다.

네오 클라우드 기업 조정을 비롯해 단기 확인되는 부분이 없는 상황(+오히려 병목 구간)에서의 장기 투자에 대해 시장은 극렬하게 반응하고 있습니다.

다만 OCI의 기술적 강점, 재무적 체급, 현금 창출이 가능한 사업부 존재 등은 오라클을 네오 클라우드와 동일 선상에 놓을 필요가 없는 이유입니다.

12월 초 실적에서 우려를 해소시킬 업데이트(CapEx, 자금 조달 계획, FCF 전망 등)를 기대합니다.

■ 기대감 ↑ - 사이버 보안 & 데이터 플랫폼

Top 40 기업 중 고점 대비 조정 폭이 작은 기업들을 꼽아보면, 사이버 보안과 데이터 플랫폼이 있습니다. 최근 앤스로픽 해킹 이슈에서 재확인되는 것 처럼 AI 산업 발전에 따른 보안의 필요성은 더욱 높아지고 있습니다.

또한 엔터프라이즈 AI 도입 가속화를 위해 선행되어야 하는 것이 데이터 준비(Data Readiness)입니다. 주요 엔터프라이즈 SW 기업 실적에서 강조되며 성과가 확인되고 있는 테마입니다.

실적(현지 시간): 팔로알토 네트웍스 (11/19), 크라우드 스트라이크(12/2), 스노우플레이크(12/3)

■ 기대감 ↓ - SaaS

반대로 SaaS 기업에 부여할 수 있는 기대감은 부진한 주가와 함께 제한적입니다.

AI가 SaaS 기업을 죽이는 것이 아니라 긍정적 요소이라고 생각하고, 에이전틱 AI 수익화 기대감을 유지하더라도 당장 확인할 수 없다는 점은 그대로입니다.

판 자체가 바뀌는 AI 인프라에 비해 매출 성장률의 1~2%p 가속화는 부족합니다. 

실적(현지 시간): 워크데이(11/26), 세일즈포스(12/3), 어도비(12/11)

추가 업데이트해 드리겠습니다.

(2025/11/17 공표자료)

알리바바, Qwen App 공개

: Qwen3 모델 기반 최신 소비자용 AI 애플리케이션. 베타 버전은 중국 내 iOS, 안드로이드, 웹, PC 플랫폼에서 무료로 이용 가능. 해와 버전도 추후 출시 예정

: 단순한 대화형 AI 수준을 넘어 딥 리서치, AI 코딩 보조, AI 카메라 기능, 음성 통화 등 고급 기능 제공

: 디지털 지도, 음식 배달, 여행 예약, 오피스 툴, 이커머스, 교육, 건강 가이드 등 핵심 생활 및 생산성 서비스를 Qwen App에 통합하는 생태계 전략

https://www.alizila.com/alibaba-launches-qwen-app-to-boost-its-consumer-ai-efforts/

제프 베조스, AI 스타트업 ‘프로젝트 프로메테우스’의 공동 CEO로 경영 일선 복귀

: 62억 달러 초기 자금 확보. 차세대 컴퓨팅, 항공우주, 자동차 등 다양한 분야의 엔지니어링과 제조를 지원하는 AI 개발 목표

: 오픈AI, 구글 딥마인드, 메타 출신 연구자 100여명 영입

: 공동 CEO이자 창업자는 Vik Bajaj(빅 바자지) Google X(문샷 팩토리) 출신, Verily 공동 창립 멤버

: 기존 LLM과 다른 물리 세계 데이터 기반 학습 AI에 집중. 로보틱스, 실험 자동화, 공학 설계 최적화 등이 핵심 영역

아마존, 회사채 발행으로 120억 달러 조달 계획 보도

: 3년 만에 달러 표시 투자등급 회사채 발행 계획. 6개 트렌치로 구성. 가장 긴 만기는 40년물. 국채 대비 115bp 스프레스 수준 논의

xAI, Grok 4.1 업데이트 출시

: 웹, X, 앱 내 적용. Auto 모드에 즉시 적용. 모델 선택도 가능

: 창의성, 감정지능(EQ), 협업능력 대폭 강화. 사용자 선호도 64.8%로 Grok 4 대비 우세

: LMArena 텍스트 리더보드: Thinking 1위, Non-thinking 2위 (Grok 4 → 33위 → 최상위권 점프)

: 감정지능(EQ-Bench), 창작 벤치마크(Creative Writing) 모두 최상위권

: 정보 탐색형 프롬프트 중심 환각률 크게 감소

: Grok 4에 사용된 대규모 RL 인프라 재활용, 스타일, 성격, 정렬을 정교하게 최적화

: 프런티어 에이전트형 추론 모델을 보상 모델(RM)로 활용해 대규모 자동 평가를 반복하는 새로운 훈련 방법론 도입

https://x.ai/news/grok-4-1

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/11/18)

■ xAI, Grok 4.1 업데이트 출시. 창의성, 감정지능(EQ), 협업 능력 대폭 강화

■ 아마존, 회사채 발행으로 150억 달러 조달 계획 보도. 수요는 800억 달러

■ 아마존, 신규 AI 광고 도구 Ads Agent 출시. 타게팅, 예산 배분, 데이터 분석까지 자동화 수행

■ 구글, AI 기반 Flight Deals 기능과 여행 계획용 Canvas 도구를 전세계 검색 기능에 도입

■ 구글 딥마이드, 차세대 AI 기상 예보 모델 WeatherNext 2 공개. 단일 TPU로 수백 개 기상 시나리오를 1분 이내에 생성하며, 기존 대비 성능을 99.9% 이상 향상

■ 메타 & 구글, 해저 케이블 프로젝트 지연 보도. 홍해 지역 정치적 긴장 및 보안 리스크 영향

■ 제프 베조스, AI 스타트업 ‘프로젝트 프로메테우스’의 공동 CEO로 경영 일선 복귀. 62억 달러 자금으로 차세대 컴퓨팅, 자동차, 우주선 제조 및 엔지니어링을 위한 AI 기술 개발 목표

■ 알리바바, Qwen3-Max API 가격을 최대 50% 인하

■ 팔란티어, FTAI Aviation과 AI 파트너십 체결. 엔진 정비, 교체 사업 전반에 AI 플랫폼 적용. 생산 효율 확대 목표

■ 클라우드플레어, Replicate 인수 발표. 개발자가 단일 플랫폼 내 코드 한 줄로 수만 개의 AI 모델 실행 지원. AI 모델 배포 운영 기능 강화

■ 사카나 AI, 26.5억 달러 밸류로 1.35억 달러(200억 엔) 시리즈 B 펀딩

감사합니다.

Thinking Machines lab의 신규 펀딩 목표는 50억 달러

: 지난 주 500억 달러 밸류로 추가 펀딩 논의 보도(당시 조달 규모는 언급 x). 7월 시드 펀딩 20억 달러도 역대 가장 큰 규모의 시드 펀딩

빅테크 하이퍼스케일러의 채권 발행 지속

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

메타(300억 달러, 10월 말), 알파벳(약 250억 달러=달러채 175억 달러 + 유로채 65억 유로, 11월 초)에 이어 아마존(150억 달러)도 대규모 회사채 발행을 공시했습니다

오라클은 앞선 9월 회사채(180억 달러)를 발행했고, 스타게이트 프로젝트 관련 은행권 부채 조달(380억 달러 + 180억 달러)를 진행하고 있습니다.

- 텍사스 새클포드(232.5억 달러) + 위스콘신 포트 워싱턴(147.5억 달러) = 380억 달러

- 뉴 멕시코 도나 아나 180억 달러(논의 단계)

스타게이트 관련 부채 조달은 PF와 유사한 형태로 데이터센터 프로젝트를 진행하는 SPV가 주체입니다.

오라클은 데이터센터 장기 테넌트 역할이지만, 간접적 레버리지 증가 효과가 있지요

최근 발표된 스타게이트 미시간 샐라인 부지도 유사한 자금 조달이 추가로 진행될 가능성도 있습니다.

직간접적 레버리지 증가는 오라클의 CDS 스프레드 상승으로 연결되고 있습니다(전일 기준 102.8bps)

빅테크 CDS 스프레드도 동반 상승했지만, 레버리지 증가에 따른 자연스러운 현상으로 당장 부도 위험 증가라는 리스크에 직면한 것은 '당연히' 아닙니다. 

오라클은 이미 FCF가 마이너스(-)였고, 빅테크 대비 재무적 체력이 약하다는 점을 고려하면 일종의 아웃라이어입니다. 함께 묶어 볼 필요는 없습니다(물론 오라클의 신용 리스크도 아직 우려할 수준은 아니라고 생각합니다)

빚투라는 표현이 쓰이지만 채권 및 부채로 자금을 조달해서 높은 ROIC만 확보한다면 안할 이유가 없는 방식인데요. 배경은 당연히 엄청난 AI 수요이고, 상각 기간이 긴 장기 자산에 채권 조달 자금을 투입하는 전략입니다.

실제 회사채도 높은 수요에 따라 계획 대비 낮은 금리로 발행하고 있고, 어닝 콜에서 언급한 코멘트 기반으로 추정한 메타, 알파벳, 아마존의 '26년 CapEx 대비 최근 회사채 발행 규모는 15.4% 수준입니다.

AI가 창출하는 밸류가 갑자기 소멸되는 것을 가정하지 않는다면, 자금 조달은 캐파 병목 해소와 함께 매출 상승으로 이어질 수 있는 기반입니다.

(2025/11/18 공표자료)

로건 킬패트릭 “Gemini” 포스팅 → 모델 출시 또는 업데이트 시그널

+ polymarket 내 Gemini 3.0 출시 일정 베팅은 18일 확률 98%

데이터브릭스, 1,300억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의

: term sheet 서명은 진행되지 않은 초기 단계. 이전 밸류는 시리즈 J(24년 12월) 620억 달러 → 시리즈 K(25년 8월) 1,000억 달러(10억 달러 펀딩)

■ FY26 연 매출 전망
- 데이터브릭스 40억 달러(자체 목표)
- 스노우플레이크 46.1억 달러(Factset 컨센서스)

■ 시가총액(or 밸류에이션) / ARR
- 데이터브릭스 1,300억 달러 / 40억 달러 = 32.5x
- 스노우플레이크 871억 달러 / 46.1억 달러 = 18.9x

구글, Gemini 3 pro 모델 카드 유출본 벤치마크(는 막힘)

HLE - 37.5%
ARC-AGI-2 - 31.1%
LiveCodeBench Pro Elo - 2439
Tau-Bench - 85.4%
SimpleQA Verified - 72.1%

SWE-Bench Verified 제외 전부 SOTA

https://storage.googleapis.com/deepmind-media/Model-Cards/Gemini-3-Pro-Model-Card.pdf

(5월) 오픈AI, Stargate UAE 공식 발표 내용

https://news.1rj.ru/str/Samsung_Global_SW/1564

(10월) G42, 5GW AI 캠퍼스 중 첫 200MW 구간의 26년 가동 예정 언급

클라우드플레어 장애 발생(펑)

: X, 오픈AI(챗GPT), 캔바 등 오류(웹 버전)
+ 앱 버전도..

구글, Gemini 3 공개

: 지금까지 가장 지능적인 모델로, Gemini의 모든 기능을 통합. 어떤 아이디어든 실제 구현할 수 있도록 지원 목표

: Gemini 3 Pro 프리뷰 버전 출시 및 Gemini 3 Deep think 기능 공개(안전 테스트 후 출시)

: 다양한 모달리티의 결합 설계, 제로샷 생성, 복잡한 프롬프트 처리, 인터랙티브 UI 렌더링 향상

: Gemini 3 Pro → 2.5 Pro 대비 모든 벤치마크에서 압도적 우위. 상호작용의 깊이와 미묘함 측면도 강화

: Gemini 3 Deep Think → 추론 및 멀티모달 이해 능력을 강화. HLE 41.0%, GPQA 93.8%, ARC-AGI-2 45.1% 달성

: Google Antigravity → 개발을 작업 단위로 추상화해 새로운 에이전트 중심의 개발(코딩) 경험 제공 플랫폼

: Gemini 앱, Search AI Mode, AI Studio, Vertex AI, Gemini CLI, 엔터프라이즈 제품 등에 적용

https://blog.google/products/gemini/gemini-3/

앤스로픽, 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결

: 앤스로픽은 Claude 모델을 마이크로소프트 Azure에서 엔비디아 기반으로 확장

: 마이크로소프트 Azure 컴퓨트 캐파 300억 달러 규모 구매 약정. Foundry 내 Claude 모델 제공 및 엔터프라이즈 제품군 통합. 최대 1GW 추가 캐파 계약 체결

: 엔비디아와는 심층 기술 파트너십 공식화. 설계 및 엔지니어링 전반에서 협력해 Claude 모델의 성능, 효율성, TCO 최적화

: 앤스로픽 약정 캐파(최대 1GW)는 엔비디아 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 시스템 기반

: 엔비디아는 최대 100억 달러, 마이크로소프트는 최대 50억 달러를 앤스로픽에 투자 예정. 앤스로픽 밸류는 3,500억 달러

https://www.anthropic.com/news/microsoft-nvidia-anthropic-announce-strategic-partnerships

[삼성 이영진] 글로벌 AI/SW 헤드라인 (25/11/19)

■ 구글, Gemini 3 공개. 가장 지능적 모델로 어떤 아이디어든 실제 구현할 수 있도록 지원하는 것이 목표

■ 앤스로픽, 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결

■ EU, AWS와 Azure 대상 대형 클라우드 공급자의 시장 지배력 및 경쟁제한 가능성에 대하여 조사 착수

■ 메타, FTC가 제기한 인스타그램, 왓츠앱 인수 관련 반독점 소송에서 승소

■ 메타 CRO 존 헤게먼 퇴사 발표. 스타트업 설립 계획

■ 클라우드플레어, 내부 잠재버그로 인해 대규모 인터넷 장애 발생의 원인으로 작용. 봇 완화 기능 지원 서비스의 루틴 구성 변경 이후 크래시 발생

■ 인튜이트, 오픈AI와 1억 달러 규모 다년 파트너십 체결. 자사 재무 앱을 챗GPT를 통해 제공

■ 데이터브릭스, 1,300억 달러 밸류로 신규 펀딩 논의. 8월 시리즈 K 밸류는 1,000억 달러

■ Lambda, TWG Global 주도하는 펀딩 라운드에서 15억 달러 조달 발표. 2월 시리즈 D는 25억 달러 밸류로 4.8억 달러 펀딩

감사합니다.

앤스로픽, 마이크로소프트와 엔비디아 파트너십 - We Are The World

안녕하세요 삼성증권 글로벌 AI/SW 담당 이영진입니다.

앤스로픽이 마이크로소프트 및 엔비디아와 전략적 파트너십 체결을 발표했습니다.

아마존과 프로젝트 레이니어(Reinier)를 함께 진행하는 둘도 없는 깐부인줄 알았지만,

구글 클라우드와 최대 100만 개 TPU 활용 확대 포함 파트너십을 발표했고, 

미국 내 자체 컴퓨팅 캐파 확장을 위해 500억 달러 투자 발표에 이어 또 다른 확장입니다.

마이크로소프트와는 Azure 캐파 300억 달러 규모 구매 약정(+최대 1GW 추가 계약)을 체결했고, Foundry 내 Claude 모델 제공 및 엔터프라이즈 제품군 통합을 진행합니다.

엔비디아와는 심층 기술 파트너십을 공식화하며, 설계 및 엔지니어링 전반에서 협력해 Claude 모델의 성능, 효율성 개선을 도모합니다.

앤스로픽 약정 캐파는 초기 엔비디아 Grace Blackwell 및 Vera Rubin 시스템 기반으로 확장하게 됩니다.

추가로 엔비디아는 최대 100억 달러, 마이크로소프트는 최대 50억 달러를 앤스로픽에 투자할 계획입니다.

이를 통해 앤스로픽 밸류는 3,500억 달러까지 상승했다고 보도되고 있습니다.

최근 구글의 추가 펀딩 라운드 참여 가능성 관련 보도에서 거론된 밸류인 만큼 엄청 놀랍지는 않지만, 기업가치 기준 오픈AI를 무섭게 추격하고 있습니다(오픈AI 5,000억 달러)

참고로 앤스로픽에 대한 기존 빅테크의 투자는 아마존 80억 달러, 구글 30억 달러 규모입니다.

이로써 앤스로픽은 클라우드 빅3 모두와 협력하게됩니다.

위아 더 월드 전략은 필수적 파트너 지위를 구축하고, 이를 기반으로 가격 협상력을 높이고, 리스크를 분산시키는 효과가 있습니다.

오픈AI가 공격적 캐파 확장을 선제적으로 진행했을 뿐, 앤스로픽의 유사한 확장도 예상되던 수순이었습니다.

추가로 생각해 볼 것은 앤스로픽 추가 파트너십 관련 아마존의 지위가 흔들릴 것 인지와 자체 인프라와 오라클 정도를 활용하고 있는 xAI의 노선 변화 여부입니다.

추가 업데이트 해드리겠습니다.

(2025/11/19 공표자료)

클라우드플레어 장애 원인 요약 보고서

: 사이버 공격 또는 악의적 활동과는 직간접적으로 관련 x

: 내부 ClickHouse 기반 DB 시스템의 권한 변경 과정에서 문제 발생
→ 봇 관리에서 사용하는 feature file을 생성할 때 중복된 데이터 다량 포함
→ 파일 크기가 평소의 2배 이상으로 증가

: 잘못된 파일은 클라우드 플레어 전체 네트워크의 모든 서버에 전파

: 네트워크 트래픽 라우팅 소프트웨어는 최신 위협 정보를 반영하도록 feature file을 주기적으로 로드

: 소프트웨어 내부에는 파일 크기에 대한 고정된 상한 존재
→ 잘못 생성된 파일의 크기는 상한을 초과
→ 소프트웨어가 파일을 읽는 과정에서 오류 발생

: 네트워크 전반에서 HTTP 5xx 오류가 대량 발생하며 트래픽 라우팅 중단

https://blog.cloudflare.com/18-november-2025-outage/