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#코인칼럼
#BTC 홀딩 기간별 투자흐름을 보면 "시장의 향뱡"이 보인다ㄷㄷ

지난 칼럼들을 통해 '2년 이평선', 'MVRV' 등 중장기 흐름 파악 '꿀지표'들을 소개했는데, 기가 막힌 또다른 꿀지표를 소개하겠음ㅋ

이번 꿀지표의 이름은 'UTXO 생존기간별 실현시가총액 추세'로서, 이름에서 보이듯 UFO만큼이나 난해하기에 개념정리부터 해 보겠음

일단 'UTXO(Unspent Transaction Outputs)'란, '미사용 트랜잭션 출력값'으로, 비트코인(현금)이 담긴 주소(지갑)을 조회할 수 있는 수단임. 가령, 내가 10BTC를 갖고 있었는데, 당신에게 3BTC을 송금할 경우, '10BTC짜리 UTXO'는 소멸됨과 동시에, '3BTC짜리 UTXO'가 생성되어 당신에게 송금되고, '7BTC짜리 UTXO'가 생성되어 나에게 잔류하게 되는 것임

비록 UTXO 개념이 이해하기에 어려움에도 우리가 간단히라고 알아야 하는 이유는 누군가 BTC의 대규모 물량(스마트머니)을 추적할때 UTXO를 조회해야하기 때문임. 즉, 당신이 여태껏 봐왔던 'BTC 고래 추적' 분석이 바로 이 "UTXO를 까 뒤집어 나온 결과'라는 것 정도는 이제 아셨음 함ㅋ

참고로 실현시가총액(Realized Cap)이란, 특정 시점에 마지막으로 매매한 시점의 BTC의 일반시가총액을 의미함

만약 여전히 이들 개념에 이해가 안 가걸랑 'UTXO 생존기간별 실현시가총액 추세'는 "기간별로 존버할 물량이 얼마나 늘어나고 증가하는지 알려주는 현황"이라고 대충 이해하시길 바람

그러면 이 아리까리한 'UTXO 생존기간변 실현시가총액 추세'는 시장 향방에 어떤 단서를 줄까

위 온체인 자료는 지난 12년 동안의 BTC 가격과 중장기 홀더들의 물량 증감 흐름을 오버래핑한 자료임. 참고로 중장기 홀딩의 기준은 최소 6개월에서 최고 10년 이상으로 색깔별로 그룹화되어있음

딱 봐도 이들 중장기 홀더들은 고점에서 매수를 하기 시작하고 저점에서 매도를 하기 시작하는 등, 중장기 고점 사이에 거대한 봉우리 한두개를 만들어왔음ㅎ

현재는 봉우리가 아닌 가파른 계곡이 구축될랑말랑하는데, 이는 일단 BTC 가격이 저점을 떠나 고점을 향해 가열차게 향하고 있다는 흔적임ㄷㄷ

"아놔, 그러면 이제 가격 상승은 마무리 단계인가요?"라고 나에게 묻는다면, 다음과 같이 답변하겠음

1/ 현재 BTC 가격은 '겁나게 중요한 기로'에 서있다
- 첫번째 & 두번째 봉우리는 계곡이 없는 깔끔한 하나의 봉우리만 존재함
- 그런데 세번째 봉우리는 중간에 계곡(보라색 마름모 표시)이 존재했고, 그 덕에 랠리가 한번 더 이어질 수 있었음
- 현재의 네번째 봉우리는 아직까지는 첫번째 & 두번째 봉우리와 유사하며, 만약 반전이 없다면 상승 사이클은 종료임
- 다만, 앞으로 세번째 봉우리처럼 계곡이 형성되는 등 반전이 있다면 숨겨진 랠리가 나타날 것임

2/ 진정한 시장 방향계는 '7년 이상 존버자'들이다
- '17년 당시 상승장일때 7~10년 존버한 자들이 고점에서 거의 모든 물량을 털어낸 흔적이 보임(빨간색 별 표시)
- 그런데 '24년 현재 상승장일때에도 7~10년 존버한 자들이 이제 막 매도를 하기 시작함
- [중요] '24년 현재 7~10년 존버한 자들은 곧 '17년 당시 매도를 한 자들 일수 있으며 그게 사실이라면 앞으로 투자 감이 좋은 그들이 전량매도하는 시점이 현재 상승 사이클의 고점이 될것임
- 흥미로운건 지난 칼럼에 BTC 중장기 사이클의 주기가 4년이 아닌 8년이라고 추정했는데 그 추정의 흔적이 여기서도 보인다는 것이며 실제로 중간에 계곡이 존재한 세번째 봉우리에서는 7~10년 존버한 자들의 행보가 미비함ㅎ;

결론적으로, 'UTXO 생존기간변 실현시가총액 추세' 상 이대로 시즌 종료이냐 아니냐의 중요 기로에 서 있지만 장기 홀더들의 행보를 볼때, "앞으로 메가 랠리가 발생할 여지가 있으며 그 랠리의 끝은 장기 홀더의 전량 매도시점"이라는게 나만의 결론

👉출처 @coinonni

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