✍️Delphi Digital: 2025년 크립토 시장 전망 source

1. 변화하는 시장 분위기: 재통합의 기로
- 비트코인은 강세로 사상 최고가를 경신하고, 도미넌스 또한 3년 만에 최고치에 도달
- 반면, 대부분의 알트코인과 시장 전반은 기대 이하의 퍼포먼스를 보인 ‘양분된 시장’
- 24년 말 규제 환경이 개선되고, 산업 전체가 재통합할 발판 마련. 25년에는 분열 대신 하나의 시장으로 재정렬

2. 사이클 플레이북: 반감기보다 유동성 사이클이 핵심
- 22년 말 ‘약세장 바닥론’을 제시 후, 15개월 전부터 ‘강세장 진입’에 대한 확신을 강조해왔고, 실제로 BTC는 24년 말 새로운 신고점 달성
- 반감기가 아니라, 글로벌 유동성 공급 확대/축소가 BTC와 크립토 시장 주기를 주도

3. 거시 환경과 유동성: 예측대로 전개
- 연준 유동성은 9~10개월간 꾸준히 감소 추세였음에도 BTC는 큰 폭 상승. 이는 BTC가 중앙은행 정책보다 글로벌 유동성에 민감하다는 점을 재확인
- Fed뿐 아니라 중국인민은행의 유동성 확대 정책이 시장 전반에 핵심적. 여기에 미국 부채한도 재도래, 국채 발행 및 국제 유동성 흐름 등이 25년 시장에 영향

4. 심리 개선 및 재통합 기대
- 가격은 상승했지만, 업계 내부(트위터 등)에서는 부정적 정서와 분열이 심화
- 연말 규제 및 정책 기조 전환으로 시장 참여자 심리 반등. 25년에는 BTC가 신뢰 신호를 보내면서 리테일, 기관 투자가 모두를 다시 끌어들여 알트코인 및 전체 시장 활성화가 기대

5. 알트코인 시장 전망 총망라
- 알트시즌은 기대만큼 재현되지 않음. 시장의 토큰 공급 증가가 수요 증가를 웃돌며 전체 밸류에이션 압박했기 때문
- 밈코인 중심 구조 지속 여부 불투명. 펀더멘털을 중시하는 흐름의 복귀할 것
- SOL/ETH 상대 가치 재평가 가능성. 솔라나는 실패 속에서도 지속적인 혁신으로 생태계를 튼튼히 다져옴

☑결론
· BTC는 이번 사이클에서 거시적 자산으로 자리매김, 반감기보다 글로벌 유동성 사이클에 반응하며 예상대로 강세장 진입
· 미국 대선 이후 규제 개선과 글로벌 유동성 증가가 위험자산(크립토 등) 선호를 자극
· 2024년의 분열된 시장 구도가 2025년에는 심리 개선, 정책 및 제도화 진전, 유동성 환경 개선으로 하나의 통합된 강세장 흐름 형성 전망