📑’23년 첫 FOMC가 궁금해서, ‘22년 마지막 FOMC를 복기해봤습니다..

제가 자주 방문하는 ‘한국은행’에서는 뉴욕, 워싱턴, 런던, 도쿄 등 글로벌 금융 거점에서의 최신 소식을 보고서로 발간합니다

현재 ‘23년 첫 FOMC 결과가 너무 궁금해서, 가장 최근의 FOMC 회의록 요약본(한국은행버전)을 다시 읽어봤고 궁금증이 어느정도 해소됐습니다

그래서 저만의 이해를 해당 보고서 발췌와 함께 공유해봅니다
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{발췌}
“총 공급과 총 수요의 균형을 개선하여 인플레이션 압력을 줄이기 위해서는 상당기간 (sustained period) 실질 GDP 성장률이 추세를 하회할 필요가 있다고 예상”

=>(내생각)
이틀전 발표난 미국GDP(4분기, 속보치)는 2.9%로, 추세를 하회하기는 커녕 예상치를 넘으면서 날라다니고 있음

게다가 월초에 발표된 고용보고서에선 실업률은 낮고 고용지수는 높음

‘물 들어올 때 노 저으라’고 미 연준이 이런 뿅망치 기회를 놓치지 않을거라고 생각함. 경기침체를 우려해서 긴축을 안한다?

스스로 생각해보시라, 지금 미국의 경기침체를 크게 우려하는 분들이 주변에 있는지..ㅎ
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{발췌}
“참석자들은 최신 인플레이션 데이터에서 주거를 제외한 근원 서비스 물가의 상승 속도가 높다는 점에 주목. 서비스 물가는 근원 PCE 인플레이션의 가장 큰 구성항목으로서 명목임금 상승과 밀접하게 연관 되는 경향이 있으므로 노동시장이 매우 타이트한 상태를 유지한다면 지속적으로 상승할 가능성이 있다고 언급”

=>(내생각)
상품물가는 잡혔지만 서비스물가는 아직 언제 잡힐지 연준위원들 조차 감도 못 잡음;

결국 노동시장이 무너져야 서비스물가가 잡히는 데 현재 미국은 노동태평성대를 이루고 있음;
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{발췌}
“여러 참석자들은 인플레이션이 목표치인 2%를 크게 상회하는 기간이 길어질수록 장기 인플레이션 기대가 고정되지 않을 위험이 커지며, 이 경 우 FOMC의 물가안정과 고용 책무를 달성하는 데 훨씬 더 많은 비용이 들 것이라고 언급”

=>(내생각)
축구를 보면 한쪽 팀으로 좋은 분위기가 쏠리면 다른 팀은 반칙 등으로 커트하고 역습을 가함

시장과 연준이 축구 팀이라면 시장이 제 멋대로 취하는 현재, 커트는 물론 지속가능한 물가둔화를 위해 역습을 가할 필요가 있음

지금 조치 안하면 나중엔 훨씬 더 많은 시간과 돈을 투여해야함. 특히나 ‘마음속 물가’라는 기대인플레이션을 잡으려면 더더욱 그렇게 할것임
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{발췌}
"2023년중에 연방기금금리 목표범위를 낮추기 시작하는 것이 적절하다고 예상한 참석자는 없었음

지속적이고 용납할 수 없는 높은 수준의 인플레이션을 고려할 때 여러 참 석자들은 과거 경험상 통화정책을 조급하게 완화하는 것을 경계해야 한 다고 언급”

=>(내생각)
다른건 몰라도 내가 장담할 수 있는건 파월 연준 의장은, 역대 최악의 연준 의장인 ‘아서번즈’가 되고 싶지 않다는 것임

1970년대 당시 아서 번스 연준 의장은 유가와 식료품 가격도 급등하는데도 기준금리를 올리지 않았는데 그 후폭충이 수십년을 이어감ㅎㄷ

만약 이번에 파월 연준이 비둘기파로 돌아선다면 시장에 단기적으로 좋으나 핵폭풍이 올거라 생각함. 끝.

반박시 네 말이 맞음

{Personal View}

위 관점에 공감하며, 참고로 위의 분석은 Whalemap 분석 툴로서 특정기간에 한하여 매물대*를 보여주고 있습니다
*‘가격’에 따른 매매량을 보여주는 보조 지표

설명에서처럼 최근 급등하면서 새로운 긴 매물대(=매수매도공방전이 벌어진 구간)이 발생했습니다

일부 미디어에서는 미국 헤지펀드가 쓰윽 긁었다는데, 실제로 뉴욕증시 대비 코인시장이 코딱지만 해서 오버슈팅된 감은 확실히 있습니다(에센피&나스닥 상승률보다 비트&이더 상승률이 훨씬 더 높음)

다만, 해지펀드같은 거대 세력의 목적이 ‘올려놓고보니 예상 밖의 높은 구간에서 다음을 위한 새로운 상승발판이 생겼더라’라는 네러티브를 만드는 거였다면 대성공입니다

이제 공은 JPoW에게 돌아갔습니다
그는 크립토 행성에 있어 ‘캡틴아메리칸일’까요 아니면 ‘타노스’일까요..

📚’23년 첫 FOMC가 시장을 배신할 이유와 근거

돌이켜보면 ‘22년 한해는 죽음의 계곡이었고, 연말까지 시장이 털리는 시간이었습니다

그런데 해가 바뀌고 시장의 분위기는 완전 바꼈죠

시장은 기나긴 터널을 거의 지날거라며 고개를 쳐드는 현재, 미 연준이 등판합니다

저는 이번 FOMC때 파월 의장이 비둘기파로 변하면 (역대 연중의장 중 최악인) ‘아서번즈’의 재림이 될것 이라고 봅니다

그치만 파월 의장은 스스로 ‘아서번즈’가 되기를 거부하고 오히려 위대한 인플레이션 파이터 ‘폴 볼커’가 되려고 할 것이며
그에 대한 명확한 이유와 근거를 제시해봅니다

🔗FOMC결과미리보기

제목 : Bitcoin is Bitcoin🏆
(부제 : 수상한 이더와 건방떠는 알트코인, 그리고 잠자는 숲속의 스테이블코인)

{Personal View}

영화광인 저는 같은 작품을 두 번 본적이 적은편인데
위 영상은 영화가 아닌 일반영상인데도 곧바로 다시 재생했습니다
(아마 다가올 FOMC에 대한 궁금증 때문에 더 흥미롭게 본듯)

평소 한국경제신문의 기사와 영상은 챙겨보는데 김현석 기자와 윤제성CIO의 콜라보는 훌륭하네요

거기에 주식, 채권, 원자재 등 모든 자산군을 다루면서 ’뉴욕 현지 괴물들과의 사석 대화‘까지 흥미로웠습니다

지금이 ABC(Anything But Cash)메타인 점에도 공감하면서 봤네요 :)

스페인 CPI: 5.8% (예상치 4.9% 대폭 상회)

📉소비자물가지수 반등한 스페인, 과연 그 나라만의 문제일까(ft.미쿡)

금일 ‘코로나19 비상사태 유지 결정’에 이어, 유럽에서 ‘스페인 소비자물가지수’가 예상치 상회 등 악재성 요인이 발생하는 가운데 직접 검색한 결과,

높은 예측률을 자랑하는 ‘클리블랜드 연은의 인플레이션 나우 캐스팅’은 ‘미국 소비자물가지수(2.14.발표)’에 대해 안 좋은 전망치를 보여주고 있기에 자체편집해 보여드립니다

{헤드라인 소비자물가지수(전월대비)}
- 전월치는 -0.1%, 예상치는 미정인데,
- 전망치는 무려 +0.6%로 반등

{코어 소비자물가지수(전월대비)}
- 전월치는 +0.3%, 예상치는 0.3인데,
- 전망치는 무려 +0.5%로 반등

1)코로나 봉쇄를 중단한 중국의 리오프닝,
2)물가의 선행지수인 구리 가격 반등,
3)자산시장 반등에 따른 과도한 금융여건 개선 등의 요인이
최근 고공행진하던 시장의 랠리에 제동을 걸수 있습니다🔨