[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 프랑스 1월 전기차 판매 정정합니다

- 지난주 일부 보도자료를 인용해 프랑스의 1월 전기차 판매를 10,952대로 집계했었는데요. 틀렸네요
- 최종집계된 수치는 무려 15,440대였습니다
- 1월부터 신차 효과가 나오기 시작헸네요. 푸조 e-208이 2,537대, DS 3 Crossback E-Tense도 597대나 팔렸습니다. 르노 Zoe도 업그레이드 모델 판매가 급증했구요.
- 올해 저의 프랑스 전기차 판매 예상치는 95,050대인데요. 많이 상향해야겠네요
- 프랑스부터 신규 전기차 모델의 효과가 나오기 시작했다가 포인트입니다
- 못 말리는 유럽의 전기차 시장이네요. 좋은 하루되세요

https://insideevs.com/news/397555/plugin-car-sales-france-january-2020/

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[유진투자증권 IT/5G 박종선 ☎368-6076]

★ 5G산업 - 미국 스프린트-T모바일 합병으로 5G 투자 본격화 기대

☞ 뉴스: 미국 3,4위 업체인 T모바일과 스프린트 합병 전망

☞ 미국 시장의 재편, 1,2,3위 업체의 경쟁 치열 → 5G 투자 본격화 기대

☞ 미국 5G 투자 본격화로 삼성전자 및 노키아, 에릭슨 관련 기업 수혜 기대
- 케이엠더블유(032500.KQ), 오이솔루션(138080.KQ), 서진시스템(178320.KQ), 에이스테크(088800.KQ), RFHIC(218410.KQ)

https://bit.ly/31IPRgK

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[레이(228670.KQ)/
유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 4Q19 Review: 시장기대치 부합하며 분기 최고 매출액 및 영업이익 달성

☞ 4Q19 Review: 매출액 +17.8%yoy, 영업이익 +15.0% 증가, 기대치 부합

☞ 2020년 성장 동력: 디지털 진단의 안정적인 성장 속에 치료솔루션 시장 진출 성공
1) 고성장을 지속하고 있는 치료용 토탈 솔루션
2) 기술력을 바탕으로 사업을 확대하며 고성장을 유지

☞ 현재주가는 2020년 기준 PER 18.7배, 동종업계와 유사한 수준

https://bit.ly/2vo6UZq

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[웹케시(053580.KQ)/
유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 4Q19 Review: 수익성 개선 지속

☞ 4Q19 Review: 매출액 -9.0%yoy, 영업이익 +63.7% 증가, 기대치 부합

☞ 2020년 전망: 금융 API 수요증가, 안정적 성장 지속 전망
1) 오픈뱅킹 시행으로 금융 API 수요증가 수혜 기대
2) ERP 시장 강자인 SAP, 더존비즈온 등 ERP 기업과 함께 성장
3) 국내 유일 B2B 핀테크 플랫폼을 기반으로 안정적 성장 지속 전망

☞ 목표주가 55,000원, 투자의견 BUY유지
- 당사추정 2020년 예상 실적 기준 PER 27.3배 수준. 국내외 동종업체 평균 PER 33.8배 대비 저평가

https://bit.ly/37eIOxf

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[유진투자증권 바이오 한병화]

★ 한독 자회사, 선천성고인슐린혈증 유럽 임상 2b 시작

- 한독과 제넥신이 각각 31%씩 보유하고 공동 경영중인 Rezolute가 2b 시작
- 선천성고인슐린혈증(CHI)는 아직 치료약이 없는 상태
- 국내에서는 한미약품이 개발 중으로 국내 1상 상태
- Rezolute는 동치료제에 대해 유럽과 미국에서 희귀약으로 지정된 상태라서 2b가 성공적으로 완료되면 승인신청 가능
- 환자수에 희귀약 기준 연간 약가 적용시 동치료제의 피크타임 매출액은 약 1,500~2,000억원 수준으로 판단
- Rezolute는 현재 미국 나스닥 상장 준비 중인 상태
- 한독의 오픈이노베이션 가치가 상승하고 있어

https://www.streetinsider.com/Globe+Newswire/Rezolute+Initiates+Phase+2b+Clinical+Trial+of+Lead+Candidate+RZ358+in+Congenital+Hyperinsulinism/16440643.html

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 이탈리아 전기차 시장을 주목해야

- 올해부터 유럽전기차 시장의 가장 강력한 다크호스라 판단
- 연간 200만대 이상의 자동차 판매 대국 중 하나이지만 전기차 판매 연간 1만대를 넘기기 어려웠던 이탈리아
- 올해부터 급증할 것으로 예상되었고, 1월 수치는 그 이상이었음
- 전기차 인센티브가 지난해 도입되었고, 주요 대도시들마다 대기오염으로 인한 내연기관차 운행규제가 있는 상태
- 대표브랜드인 피아트의 500e 전기차 출시를 앞두고 있어 기대감 높아
- 당사의 2020년 이탈리아 전기차 시장 추정치는 3.3만대(2019년은 1.4만대 수준)
- 피아트 생산 차질 없으면 목표치 상회할 가능성 높아

https://insideevs.com/news/398012/italy-ev-market-huge-2020-january-587-percent/

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[두산솔루스(336370.KS)/유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 예상보다 더 좋다.

☞ 목표주가 36,000원으로 상향

☞ 전기차에 OLED, 5G 관련 사업 성장으로 실적추정치 대폭 상향

☞ 예상을 상회하는 유럽 전기차 시장 성장이 기업가치 상승 견인할 것

https://bit.ly/37pC1B0

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[동운아나텍(094170.KQ)/
유진투자증권 코스닥벤처 박종선 ☎368-6076]

★ 4Q19 Review: 본격 실적 개선 지속

☞ 4Q19 Review: 매출액 +82.1%yoy, 영업이익 흑자전환, 분기 최고 매출액 달성

☞ 2020년 전망: OIS Driver IC 및 5배줌 관련 실적 본격적 성장 전망
① OIS Driver IC 관련 매출이 2020년부터 본격 성장
② 5배속 광학줌 시장이 확대되면서 실적 성장에 기여할 것으로 예상

☞ 목표주가 10,500원으로 상향, 투자의견 BUY유지

https://bit.ly/2SpQA3v

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[유진투자증권 바이오 한병화]

★ 테바 컨콜, "트룩시마 MS 10% 도달했고 12~15%로 상승하고 있다"

- 출시 4달만에 거둔 엄청난 스피드
- 램시마가 오리지널업체의 리베이트 트랩 등 다양한 마케팅 수단에 판매 증가가 예상보다 더뎠지만
- 상대적으로 가격 장난질이 쉽지 않은 항암제인 트룩시마는 초반부터 선전하고 있는 것
- 물론 배부른 화이져보다 배고프고 혈액암 마케팅 채널이 확고한 테바가 휠씬 잘 팔고 있는 것
- 셀트리온헬스케어, 셀트리온에 매우 긍정적인 상황

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[유진투자증권 바이오 한병화]

★ 테바, 편두통 치료제 아조비 판매급증 예상, 셀트리온과 한독 수혜

- 19년 0.96억달러 매출, 20년 2.5억달러 가이던스 제시
- 올 1월에 환자들에게 편리한 오토인젝터 제형의 FDA 허가를 받은 것이 아조비 매출 증가에 결정적 기여할 것
- 현재 CGRP 계열의 편두통 치료제는 암젠의 아이모빅, 릴리의 엠갈리티 3파전
- 아조비의 제형확대로 인한 매출증가로 국내 두 업체 수혜
- 셀트리온: 아조비 CMO업체
- 한독: 연결자회사 한독테바가 올 하반기 또는 늦어도 내년 초부터 아조비 국내 출시 예정

https://www.fiercepharma.com/pharma/teva-s-global-restructuring-over-now-it-s-looking-to-ajovy-austedo-for-next-phase

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두산그룹을 통해 바라본 국내에너지전환 산업의 단면에 대한 제 생각입니다

스포티파이의 국내 진출이 K콘텐츠 글로벌화의 촉매가 되었으면 합니다.

https://n.news.naver.com/article/076/0003530964

제테마가 막판에 급등했네요. 얼마전에 브라질에 보톡스 기술수출을 했었는데요. 그런 추세가 이어질것으로 보이네요.

올 해 헬스케어 부분에서 보톡스업체들을 주목할 필요가 있습니다. 그 이유는 1)경쟁격화로 지난 2년간 마진율과 밸류에이션이 동반 하락해 주가 거품이 빠졌고 2) 상위업체들의 중국허가 모멘텀 3)중국과 이머징마켓의 시장성장이 지속되고 있기 때문입니다

상반기에는 신규진입 업체들의 성장모멘텀을 주목해야겠습니다. 이머징국가 수출과 상위업체들의 중국정식채널 이전시 간접수출 채널 진입이 수월해질 것 같습니다. 하반기에는 상위업체들이 소송전 등이 끝나면서 턴어라운드가 가능할것으로 보입니다.물론 결과에 따라 희비가 엇갈리긴 하겠지만요

현재까지는 제테마 한 종목만 소개해드렸고 유사한 업체들 분석해보고 보고서로 말씀드리겠습니다.

보톡스 좋아보인다니까 질문들을 많이 하시네요. 경쟁때문에 시장 개판인데 되겠냐고요. 경쟁보다 중요한 것은 산업의 성장성이라고 판단됩니다. 이머징 국가들의 미용시장과 선진시장의 치료용시장의 성장은 지속가능해보입니다. 보톡스는 적용가능한 적응증이 계속 확대되고 있어 매력적입니다. 좋은 저녁되세요

[케이엠더블유(032500.KQ)/
유진투자증권 IT/5G 박종선 ☎368-6076]

★ 4Q19 Review: 시장기대치 하회했으나 2020년을 기대하자

☞ 4Q19 Review: 매출액 +64.8%yoy, 영업이익 적자지속, 기대치 하회

☞ 2020년을 기대하자: 국내 유지 및 해외 본격 진출의 해
1) MMR 제품의 해외 진출로 실적 성장 지속 전망
2) 중국 5G 본격 상용화와 함께 ZTE향 MBF 매출 본격화 전망

☞ 목표주가 65,000원, 투자의견 BUY 유지

https://bit.ly/38rSOEO

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[유진투자증권 Telcom/Contents 한상웅 ☎368-6139]

★ CJ ENM(035760. KQ) - 4Q19 Review: 답답한 미디어 부문의 이익 변동성

☞ 4Q19 Review: CJ헬로 제외해도 영업이익 4,269억원(-15% yoy), 시장 컨센서스 하회

☞ 미디어 부문의 부진이 실적 하회의 원인

☞ 당기순손실은 무형자산에 대한 손상차손 반영, CJ헬로 매각관련 중단사업손실 영향

☞ 광고시장 둔화에 따른 2020년 미디어 이익 성장의 불확실성으로 목표주가 200,000원으로 하향, 투자의견은 BUY 유지

https://bit.ly/38wGWSg

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[유진투자증권 Telcom/Contents 한상웅 ☎368-6139]

★ 스튜디오드래곤(253450. KQ) - 어닝 쇼크, 콘텐츠 흥행의 중요성 재확인

☞ 4Q19 Review: 영업손실 41억원으로 전년동기대비 적자전환

☞ 2020년 드라마 제작 편수 증가에 따른 매출 성장에 따른 외형 성장 지속

☞ 해외 판매 확대와 글로벌 드라마 공동 제작 등을 통해 글로벌 확장을 본격화 전망

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 100,000원 유지

https://bit.ly/2UVOLNn

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[유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화]

★ 두산솔루스 자금 조달 걱정 없을 것

- 증설 속도를 높이고 있어 일각에서 자금조달에 대한 우려 제기
- 우려는 기우일 것으로 판단. 그 이유는 EU의 배터리 밸류체인에 대한 대규모 자금공급 때문
- 배터리 세트메이커들은 물론 소재부품회사들의 EU역내 투자에 대해 많게는 1조원, 작게는 수백억원 단위의 자금을 EU 당국이 직접 업체들에게 제공하는 상태
- 올해 EU가 책정한 배터리 관련 보조금은 약 4조원을 상회
- 테슬라, 배터리동맹은 물론 국내업체들까지 대규모 보조금 수령, 유미코어, 바스프 등 밑단의 업체들도 마찬가지
- 두산솔루스도 EU 역내업체로서 자금조달 매우 원활하게 할 것으로 판단

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LG화학과 SK이노 배터리 분쟁 영향

-ITC의 조기폐소 판결로 10월 5일의 최종핀결에서 LG가 승소할 가능성 매우 높아져
-확정시 미국내 SK배터리의 수입금지 및 손해배상 청구 가능해져
-다만 우리정부와 미국 관련주의 개입에 따라 타협가능성도 미약하나 존재
-SK의 미국 전기차 배터리 시장 공략은 현실적으로 어려워져
-SK는 미국에서 약 20GWh의 배터리 공장 증설을 2단계에 걸쳐 진행중
-LG화학 직접수혜, SDI도 경쟁업체의 공격적인 증설계획이 후퇴해 수혜
-소재/부품업체는 원칙적으로는 큰 영향없으나 단기적으로는 SK에 특화된 업체들에게는 악재
-LG비중이 절대적이거나 SDI에만 특화된 업체들에게는 긍정적

https://n.news.naver.com/article/001/0011403485

[씨에스윈드(112610.KS)/유진투자증권 전기차/재생에너지 한병화 ☎368-6171]

★ 글로벌 풍력호황 지속에 주목

☞ 예상치 부합한 영업실적, 전년비 매출액 18%, 영업이익 44% 증가

☞ 영업외 손실은 일회성 이슈

☞ 글로벌 풍력업황 호황세 지속, 비교업체들 대비 저평가 완화 예상

☞ 투자의견 BUY, 목표주가 50,000원 유지

https://bit.ly/2wq7kio

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