두산에너빌리티, 해상풍력 터빈 공장 건설

-지멘스 에너지 14MW 터빈 조립

-해상풍력특별법 통과 효과

-터빈 조립공장까지 갖추면 국내 해상풍력 밸류체인은 풀 라인업 완성

-해상풍력 정책지원에 정당성 높아져

https://n.news.naver.com/article/003/0013113751?sid=101

삼성E&A, 수소 업체 NEL 지분 투자

-지분 9.1% 투자

-NEL은 로벌 수전해, 수소충전소 제조업체

-삼성은 NEL 협업으로 그린수소 생산 및 수소 인프라 프로젝트를 진행할 것

-글로벌 수소 인프라 시장은 이제 막 시작되는 단계. 삼성E&A가 선점할수 있는 계기

-국내 수소 밸류 체인 성장에 긍정적

https://n.news.naver.com/article/003/0013113707?sid=101

독일 신임 집권 연정, 전기차보조금 도입 합의

-CDU/CSU와 SPD간 협상에서

-전기차 보조금 재도입키로 했고, 여타 에너지전환 정책도 유지하기로

-상반기 중으로 연정구성이 확정되면 하반기에 보조금이 지급될 가능성 높아

-다수당인 CDU/CSU는 재정적자 제한 법의 예외 입법을 위해 SPD는 물론 녹색당의 표까지 확보해야하기 때문에 전일 합의한 사항은 조금 더 친환경쪽으로 수정될 수 있어

다행이네요. CDU가 내연기관차의 2035년 판매금지를 완화해야한다고 주장하고 있어서, 전기차 구매보조금 재도입이 불투명했는데 확정되었네요

https://www.google.co.kr/amp/s/reneweconomy.com.au/new-german-coalition-agrees-on-renewable-transition-electricity-price-cuts-and-ev-subsidies/amp/

참가를 원하시는 분은 이메일로 연락 바랍니다.

전남 한우농가서 구제역 발생…국내서 2년 만
https://www.hankyung.com/article/2025031435237

과거 히스토리까지 잘 정리 돼있네요, 이지바이오 국내매출은 대부분 자돈사료로 전방이 돼지입니다.

이번포함 19년 23년 구제역도 돼지는 안걸렸고 돼지가 걸렸덩 2018년은 이지바이오가 인적분할 되기 전인 이지홀딩스(구,이지바이유) 사료사업 실적을 보시면 됩니다.

전년대비 오히려 생산실적이 늘었네요, 이번 구제역도 영향이 미미하겠지만 추이는 지켜볼 필요가 있다고 판단합니다.

미국, 1~2월 전기차 판매 +28%

-Rho Motion 집계

집계 기준이 조금씩 달라서 정확한 숫자는 다릅니다만, 2월 판매가 1월 대비 증가율이 높은 것 같습니다. 압도적인 1위 테슬라의 역성장이 지속되는 중임에도 불구하구요

https://www.carscoops.com/2025/03/ev-and-phev-sales-boosted-30-globally-in-january-and-february/

[이지바이오 4Q 실발]- 유진 허준서
확정실적(추정치)

📕매출액: 1,176억원(1,163억원)
📕영업이익: 88억원(93억원)

추정치 대비 매출 소폭 상회, 이익 소폭 하회지만 전반적으로 부합입니다.

자세한 내용은 월요일에 자료로 말씀드리겠습니다. 감사합니다.

독일, 재정 확장 법안 잠정 합의

-연정인 CDU/CSU와 SPD가 녹색당과의 원칙에 합의 보도

-독일은 재정 건전화를 위해 신규 부채가 연간 GDP의 0.35%를 넘지 못하게 하는 Debt Brake가 입법화 되어 있어

-이를 풀기 위해서는 전체 의석수의 2/3가 찬성해야 함. 연정 의석수만으로는 부족해서 녹색당 또는 극우인 AfD의 동의가 필요한 상황. AfD는 재정확대에 확고한 반대여서 녹색당이 이번 딜의 키를 쥐고 있는 상태

-합의 보도가 나왔다는 얘기는 녹색당이 만족할만한 세부 정책이 결정되었다고 추정할수 있어

-핵심은 5천억유로에 달하는 인프라 투자의 세부 사항들

-전기차/배터리, 풍력, 수소산업의 독일과 EU발 투자가 활성화될 것

대표주인 풍력 터빈 메이커들인 Vestas, Nordex, Siemens Energy의 주가가 합의 보도 직후 모두 강세 전환

https://www.agenzianova.com/en/news/germany-handelsblatt-cdu-csu-spd-and-greens-reach-agreement-on-debt-brake-reform/

독일 인프라·국방 '역대급 돈풀기' 협상 타결
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20250314162400082

독일, 그린산업 1천억유로 투자

-집권 연정, 야당인 녹색당과 합의

-전력망, 도로 등 총 5천억유로 인프라 투자 중 기후 전환 투자금 1천억유로 배정(협상 초기 500억유로에서 배증)

-2045년 탄소중립 달성 목표에 대해 수정 어렵게 헌법에 명문화

-독일이 리먼사태 이후 고수해오던 균형 재정 정책 포기하고 성장으로 방향 급선회한 것

-EU 전체에 파급효과 커

-전기차 보조금 부활과 충전인프라 조성 가속화, 재생에너지 입찰과 전력망 투자 확대, 수소 인프라 건설 활성화 예상

-K배터리, 풍력 기자재, 전력 인프라 관련업체들 수혜

https://financialpost.com/pmn/business-pmn/clean-tech-stocks-rise-as-germany-marks-e100-billion-for-climate

스스로 무너지네요

회복에 시간이 걸리겠습니다. 차는 소비재인데요

경쟁자들에게는 좋은 기회입니다

https://www.forbes.com/sites/antoniopequenoiv/2025/03/13/musk-retweets-hitler-didnt-murder-millions-message-amid-ongoing-nazi-controversy/

📕 이지바이오(353810.KQ)
📘 펀더멘털 이상無!, Easy하게 BUY요
📘 보고서: https://vo.la/uFKlNr

[유진 미드스몰캡 허준서]
📘 텔레그램: t.me/jsheo

📘 소폭 하회한 이익의 원인은 회계적 요인, 펀더멘털 이슈 없어
- 4Q24 매출액 1,176억원, 영업이익 88억원으로 각각 전년비 176%, 78% 성장(매출 부합, 이익 소폭 하회)
- 이익이 소폭 하회한 이유는 Devenish 인수 시 인식한 600억원의 영업권을 영업권 400억원과 PPA 200억원으로 재인식 했기 때문
- 현행 K-IFRS 기준 측정 가능한 무형자산은 PPA로 별도 인식해 무형자산 상각비에 반영
- 10년 상각으로 연간 20억원, 분기 5억원 판관비 추가 인식

📘 상각비 제외 영업이익 105억원, 상향한 이익추정치를 상회
- 2024년 2, 3, 4분기에 걸쳐서 인식했어야 하는 상각비를 4분기에만 17억원 인식했음에도 불구하고 88억원 영업이익 기록
- 전년비 78% 성장으로 폭발적인 성장, 상각비 제외하면 105억원으로 상향한 추정치를 상회
- Devenish의 빠른 영업 정상화가 원인, 올해 2월 마지막 리텐션 보너스 지급 완료, 향후 Devenish의 분기 영업이익체력 60억원 상회할것으로 추정

📘 개선되는 대내외 환경에 주목 필요
- 1) 멕시코의 미국산 돼지고기 대상 보복관세에도 불구하고 미국 돼지 사육두수에 미치는 영향 미미할것으로 전망, 트럼프 1기에도 보복관세, 수입국다변화등 전략 펼쳤지만 오히려 미국 사육두수 증가

- 2) 유럽 구제역 리스크 확대 중, 미국 공급능력 부각 가능성,과거 2018년 중국 ASF 발병 시기 보복관세 취했음에도 불구하고 질병 청정국이었던 미국산돼지고기 수입 증가

📘 주주환원 확대와 부채비율 감소
- 2024년 주당 배당금 200원(시가배당률 4.6%)으로 전년 비 100%증가, 자사주 매입소각과 더불어 주주환원 확대 중
-  Devenish의 이지홀딩스 차입금 500억원을 이지바이오 500억원 금전 대여로 상환
- 이지홀딩스 입장에서 연간 20억원의 이자수익 감소, 이지홀딩스 계열사 중 이지바이오의 향후 현금 창출능력이 가장 높고, 홀딩스의 수익 위해서라도 향후 배당 확대 가능성 높음

📘 목표주가 10,000원으로 상향, 투자의견 BUY 유지
- 커버리지 개시 시점 Target PER 8배는 변동성 심했던 구간 제외 3개년 Tariling PER 10배를 20% 할인해서 적용
- 할인 근거는 Devenish 인수와 관련된 회계감사가 이뤄지기 전이라는 것과  미국 내 영업환경 불확실성을 반영했기 때문
- 4분기 실적 발표 후 PPA 상각인식으로 인수 관련 회계 리스크 사라졌으며 Devenish 이익체력도 빠르게 정상화 궤도 진입,
- 우호적인 외부 환경 고려하면 멀티플 할인근거 없다고 판단해 Target PER10배로 조정하고 목표주가도 10,000원으로 상향

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