GM과 K배터리가 중국 LFP에 대응하는 전략을 도출한 것 같네요

LMR 배터리 생산 밸류체인 확보는 K배터리에게 새로운 희망이 될 수 있습니다

https://n.news.naver.com/article/092/0002377852?sid=103

트럼프의 캘리포니아 전기차 의무판매제 취소는 쇼윙에 불과

-캘리포니아는 1960년대부터 연방정부의 대기청정법에 예외를 인정받아 자체적인 강화된 환경법 시행

-과거에도 다양한 반환경단체, 공화당의 캘리포니아 전기차의무판매제에 대한 법적 공격이 있었으나 무난히 방어

-캘리포니아와 10개주들 트럼프의 의무판매제 취소에 소송 시작

-최악의 경우 캘리포니아가 소송에 진다하더라도, 주 권한으로 내연기관차 판매를 억제하고 전기차 판매를 확대하는 다양한 수단들이 있어

-캘리포니아는 트럼프가 전기차 구매보조금을 폐지하면 자체적으로 동일한 보조금을 주겠다고 선언한 상태

-캘리포니아와 트럼프의 싸움이 어디까지 확산될지 가늠하기 힘듬, 다만 트럼프 임기는 3년 6개월 남았지만 캘리포니아는 영원하다는 것을 잊지말아야

https://n.news.naver.com/article/001/0015447187?sid=104

트럼프의 캘리포니아 전기차의무판매제 폐지는 위법

-이번에 동원된 CRA(Congressional Review Act)는 행정부가 통과시킨 규정을 의회가 재검토해서 무력화시킬수 있는 제도

-하지만 CRA는 1) 규정 (Rule)이 대상이어야하고 2) 통과시점부터 60일내에 시행해야 함

-캘리포니아 전기차의무판매제도가 리뉴되서 EPA의 승인을 받은 가장 최근 시점은 2024년 12.18일. 따라서 CRA 적용 시점 경과

-또한 캘리포니아 전기차의무판매제도는 연방정부 대기청정법의 면제권(Wiaver)로 인한 것이지, 규정(rule)이 아니어서 CRA의 대상이 아님

-캘리포니아 승소 가능성 높아

https://electrek.co/2025/06/12/republicans-in-congress-illegally-vote-to-end-clean-air-rules-they-cant-actually-end/

RE100 주관 기관, 새정부 정책 지지

-Climate Group 최고 책임자 인터뷰

-지난 정부 재생에너지 목표 축소 실망

-대한민국 RE100기업들의 달성률 12%에 불과. 글로벌 RE100기업들의 평균 달성률 53%. 중국 59%, 일본 36%, 베트남 58% 등

-정책 제안 1) 2030년 재생에너지 전력 비중 33% 이상으로 상향 2) 전력시장 구조 개혁

-정책 지원 집중하면 대한민국 단기간에 재생에너지 강국 되기 충분. 예를 들어 대한민국의 해상풍력 잠재 설치량은 624GW이나 현재 124MW만 개발

-만약 이번 정부에도 전환 실패하면 치루어야 할 대가 커. 대만 TSMC의 성공적인 사례 반면교사 삼아야

-신정부의 에너지전환 정책 적극 도울 것

https://youtu.be/MZ5TzPH_x1E?si=KsIVmOpESt_78nEm

신정부 핵심 정책인 AI와 에너지전환 토론회입니다

토론자 중 하정우 센터장은 AI 미래수석에 임명되어 대리 참석할 가능성이 높습니다

이 링크로 참석 요청하심됩니다

https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSdjfy8I61klEltQlhJ8ORUMmcXjti72k2WgWbbcOS-eo3XCaw/viewform

국내 재생에너지 지원 법안 발의

-2029년까지 재생에너지 투자하는 기업들에게 20~30% 세액공제 적용

-조세특례제한법 개정안에 신재생에너지 포함 시켜

-RE100 활성화 위한 지원법도 발의. 민간기업들의 재생에너지 구매 계약시 송배전 이용료를 60개월간 감면하고 이를 전력산업기반 기금에서 지원

-민주당이 발의하는 법안은 단기간에 입법화될 가능성이 높아서 주목

-현정부의 에너지정책이 재생에너지 중심으로 전환되면서 한국판 IRA 정책이 지속 확대될 것

https://www.taxtimes.co.kr/mobile/article.html?no=270108

[유진 코스닥벤처 조태나]

📈파마리서치(214450)
:차가운 이성이 필요한 때

•6/13 인적분할 발표
•분할 비율: 존속(파마리서치홀딩스)75%,신설(파마리서치)25%

✅냉정히 가격만을 본다면 존속+신설 법인 지분가치합이 무조건 현재 파마리서치 주가보다 높을 수 밖에 없음-2page 참고

✅인적분할 이슈 단기적 매도 트리거가 될 수 있지만, 신설 파마리서치 장기 수익성과 밸류에이션 복원 가능성 고려하면 일정 조정 이후 전략적 매수 대응 추천

https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20250616_214450_tena_26.pdf

*당사 컴플승인완료

Orsted, 대만, 한국 해상풍력에 집중 투자

-글로벌 해상풍력 개발업체인 Orsred는 아시아 시장 중 신규 시장 진입하는 대신 대만, 한국에 대한 투자를 확대할 계획 밝혀

-두 국가는 파이프라인이 기확보된 상태이고, 정책 지원도 안정적이기 때문으로 판단

-대만과 한국 시장에 해상풍력 기자재를 공급하는 업체들 수혜

신정부 정책기조의 전환이 해외 투자를 유인하네요

https://www.msn.com/en-gb/money/topstories/orsted-favours-investing-more-in-taiwan-south-korea-over-new-markets-in-asia-says-exec/ar-AA1GP29x

돈가 상승 -> 사육두 증가 -> 사료소비 증가 -> 첨가제 업체 실적 상승 -> 이지바이오 수혜 입니다.


https://www.hankyung.com/article/202506169014i

미 상원 IRA 수정 초안

-태양광, 풍력 세액공제 내년부터 단계적으로 축소.100% 받으려면 올 해 안에 착공 증명, 2026년에 착공 증명하면 60% 수령. 2028년 폐지(하원안 대비 악화)

-세액 공제 수령 조건이었던 60일내 착공 조항 삭제, 세액 공제 크레딧의 외부 판매 조항 부활(하원안 대비 개선)

-전기차 구매 보조금 2025년말 폐지에서 법 발효 후 6개월로 수정

-ESS 세액공제 2033년까지 적용으로 대폭 수정(하원안 대비 크게 개선)

-하원 최종안 합의시 추가 수정될 수 있는 상태

https://pv-magazine-usa.com/2025/06/16/senate-committee-bill-takes-the-hatchet-to-clean-energy-tax-credits/

미국, 보조금 없이도 재생에너지 발전원가 가장 낮아

-Larzard 2025년 발전원별 원가 발표

-평균 LCOE 기준(MWh당) 태양광 58달러, 육상풍력 61달러, 가스복합 78달러, 석탄 122달러, 원전 180달러(보조금 제외 기준)

-미국 전력시장은 민영화 되어 있기 때문에 발전사업자들이 LCOE에 따라 신규 발전원 선택

트럼프의 IRA 훼손에도 불구하고, 원가 경쟁력이 탁월한 재생에너지는 미국 신규 발전시장의 원톱으로의 지위가 꺽이지 않을 것입니다

https://www.lazard.com/news-announcements/lazard-releases-2025-levelized-cost-of-energyplus-report-pr/

EU, 가스 수요 감소 추세 지속

-EMBER 분석

-2023년 대비 2030년까지 7% 감소

-재생에너지 확대와 전기화가 주원인

-EU는 국가별 계획을 고려하면 향후 5년간 풍력, 태양광 누적 설치량을 현재 대비 2배 확대 목표

-러시아 파이프라인 가스 수입을 대체하기 위해 LNG 인프라 확충이 단기적으로 늘어나고 있으나, 이는 가스 수요 감소를 고려하면 좌초자산화 될 리스크 높아

https://www.energydaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=157003

📕 감성코퍼레이션(036620.KQ)
📘 성장,리레이팅, 환원의 삼위일체
📘 보고서: https://vo.la/mFCxInY

[유진 미드스몰캡 허준서]
📘 텔레그램: t.me/jsheo

📘 스노우피크의 어패럴 부문 사업자
- 스노우피크 재팬과 라이선스 계약 통해 동남아 판권 확보 및 판매시 로열티 지급 계약 통해 사업 영위

📘 국내 성장 한계는 해외진출로 극복
- 국내 출점 성장률 둔화되는데 비해 해외진출 본격적으로 시작, 작년 3분기와 올해 1분기 큰폭으로 성장한 수출액이 이를 증명

📘 2025년 매출액 2,793억원(+26.7% yoy), 영업이익 450억원(+24.8% yoy)전망
- 견조하게 유지되는 구글트렌드와 베인캐피탈 외형성장전략에 동사 역할 필수적인점 고려했을때 연간 20%이상 성장 무난하게 달성 가능

📘 스노우피크 브랜드 외형 확장에 감코는 필수!!
- 베인케피탈 과거 투자사례 참고 시 투자회사의 외형성장 및 수익성개선 후 엑싯, 스노우피크 재팬투자도 동일하게 진행되는것으로 해석하는게 합리적
- 감코의 디자인 능력으로 구축한 어패럴 브랜드 로열티는 대체 불가능하다고 판단, 높은 국내 성장과 중화권 면세시장 반응이 이를 증명

📘 극도로 보수적인 추정하에도 성장성이 매우 높은 중국 시장
- 코오롱과 국내 사례 참고 시 연간 30개 수준의 오프라인 출점은 충분히 가능, 이를 고려했을때 3년 후 중화권 매출을 통해서만 2025년 연간 영업이익 확보 가능

📕 상장사 중 최고 수준의 주주환원
- 전년도 당기순이익의 50%를 주주환원 재원으로 사용
- 이미 73억원의 자사주 매입소각 진행, 작년 당기순이익을 고려했을때 같은 규모의 매입소각이 연내 있을것이라고 전망
- 총 3차례 나눠 진행 계획, 매입소각은 일회성 보다 반복저적으로 이뤄질 때 더 효과적인 점 고려했을때 회사의 환원에 대한 이해도도 높다고 판단
- 단순 매입소각만으로 개선되는 ROE 는 25~27년간 각각 1%p, 2.8%p, 2.7%p

📘 현재 주가는 2025년 실적기준 15배, 시험대에 올랐고 증명 시 큰 폭의 주가 상승 가능
- 과거 F&F와 젝시믹스 사례 참고할때 해외매출 확대 시기 밸류에이션 리레이팅 있어
- F&F 20배, 젝시믹스 17배 까지 평가받은 점 참고 시 현재 주가는 검증의 시험대에 올랐다고 판단.
- 추가 상승여력 여전히 남아있지만 해외진출 추이에 따라 폭발적인 주가상승도 가능하다고 생각

* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175