[美/종목리포트] 알버말, 리튬 공급부족 예상했을 때 투자 매력적 - UBS

ESS 수요 확대

https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/ICH772267

2026년, 대한민국 에너지전환이 본격화됩니다

기후에너지환경부의 정책이 실행단계로 진입하기 때문입니다

재생에너지, 전기차, ESS, 산업의 탈탄소에 대한 주무 장관의 솔직한 얘기를 들어보시죠

https://m.youtube.com/watch?v=DtDYuFtUzQA&t=3652s&pp=ygUV7IK87ZSE66GcdHYg6rmA7ISx7ZmY

📕 삼영(003720.KS)
📘 탐방노트: 신(新)라인 최적화가 모든 것의 핵심
📘 보고서: https://vo.la/Nn0CF8l

[유진 미드스몰캡 허준서]
📘 텔레그램: t.me/jsheo

📘 늘어난 사업기회와 적절한 증설
- 커패시터 필름 제조업체, 커패시터 필름은 필름형 커패시터의 핵심소재, PP와 PE를 연신해서 제조
- 글로벌 1위 공급업체인 도레이의 전라인 전기차용 전환으로 범용 커패시터 필름 쇼티지 발생
- 이축 연신장비의 공급 쇼티지로 글로벌 주요업체들 캐파 증설에 어려운 환경
- 그럼에도 지난 3월부터 증설 완료해 신라인 가동 시작
- 글로벌 메이저 공급업체중 하나인 트레오판의 파산신청으로 커패시터 필름 공급 쇼티지 현상은 심화

📘 신라인 최적화가 모든것의 핵심
- 신라인은 구라인 대비 생산용량과 비용측면에서 모두 우위지만 커패시터 필름의 생산성의 핵심요소는 24시간 풀가동 상태 유지, 이를 위한 수율 확보 필수
- 2분기와 3분기 커패시터 필름 매출액 신라인 가동 이전과 비교했을때 유의미하지 않고, 판가 상승도 제한적인점 고려했을 때 아직 최적화 중에 있다고 판단
- 최적화 완료 시 H사향 전기차용 필름 납품 가능해지며 본격적인 물량확대와 판가 개선 가능
- EPS의 상승과 전방시장 확대로 멀티플 상승 모두 노려볼 수 있는 구간

📘 조선엔진 부품사 인수는 ROI 높은 투자
- 지난 7월 조선엔진부품업체 캐스코 지분 99.63%를 355억원에 인수
- 인수대금 중 340억원을 산업은행 차입금(연이자 2.97%)으로 조달
- 인수비용 차입분의 분기 이자비용 2.5억원 수준인데 비해 3분기 영업이익 20억원으로 ROI 높은 투자로 판단
- 주요 고객사와 판가 연동제 체결로 안정적인 이익창출 능력 보유했으며 실린더의 라이너 제조하던 조선부문과 시너지 기대

📘 2026년 추정치 기준 12배 수준
- 현재 주가는 2026년 예상 EPS 기준 PER 12.6배 수준
- 2026년 실적 추정치는 하반기부터 신라인의 단계적 정상화 및 전기차용 필름커패시터 납품을 가정한 수치
- 증설라인 최적화에 시간 소요중이지만 역설적이게도 해당 이슈가 진입장벽을 반증
- 인수한 캐스코의 안정적 이익창출능력과 신라인 최적화로 인한 업사이드에 주목

* 컴플라이언스의 승인을 득함
* tel. 02-368-6175

[전기차/배터리산업│유진투자증권 코스닥벤처팀│그린산업/ESG 한병화 ☎368-6171]

★ EU 전기차/배터리 관련 주요 결정 점검

☞ 기업들 전기차 구매 의무화(Clean Corporate Vehicle Initiative) 제도 내년 초까지 확정 가능성 높아

☞ 일정 규모 이상의 기업 사용(렌터카 포함) 차량에 대해 EU산 순수 전기차 구매 비율을 의무화하는 방향으로 추진

☞ 이 제도는 역내 자동차 기업들을 지원하기 위한 제도여서 높은 수준의 비율로 부품과 소재의 역내 조달을 요구할 것

☞ 집행부는 2035년 내연기관차 판매금지에 대해서도 논의 중으로 플러그인 하이브리드, EREV 등은 예외 인정 예상

☞ 2026년 유럽 전기차 시장 451만대로 올해 375만대 대비 20% 증가 예상. 독일, 영국, 스페인, 이탈리아 등의 구매 보조금 재도입과 CO2 규제가 판매 호조 예상의 원인

☞ K배터리는 유럽 전기차 시장의 회복과 역내 조달 우선 정책 기조로 상대적으로 유리한 국면 예상. 특히 역내에 소재, 부품 공장을 보유한 업체들은 고객사 확대가 이미 진행되고 있어

☞ K배터리 관련주들에 대해 1) 유럽 전기차 시장의 성장 기조 회복과 역내 조달 우선 정책 2) 고성장 하는 미국 ESS 시장 진입 3) LMR, 전고체 등 신규 배터리 시장에 대한 기대와 휴머노이드, UAM 등 수요 기반의 확산 이유로 긍정적인 시각에서 투자하길 권고

▶보고서 링크: https://vo.la/5hGr2y3

*본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

금양그린파워, 원전 정비 사업 진입

-한수원 Q 클래스 인증 취득

-제어계측 정비 내년부터 입찰 참여

-신규 진입 업체에게 입찰 가산점 주는 제도 있어서 내년부터 사업 시작 가능성 높아

https://www.iusm.co.kr/news/articleView.html?idxno=1056772

📍스테이블코인 법안 예상 타임라인

이번주부터 스테이블코인 관련법 본격적인 입법 논의가 시작될 전망입니다.

✔️10일 금융위, 디지털자산 2단계 입법 정부안 제출
✔️11일 민주당 디지털자산 TF, 제출된 정부안 논의
(금융위 정부안은 민주당 강준현 의원실 발의 예정)
✔️1월 국회 목표. 국회 심의 과정에서 기본법·혁신법·정부안 통합 심사 진행(예상)
✔️입법 후 6개월 ~ 1년 내 시행

2단계 법안 핵심 쟁점은 ’금가분리‘가 될 것으로 보입니다.

메타, 데이터센터용 대규모 태양광+BESS 계약

-2026~2028년 데이터센터 건설 위해 2.5GW의 태양광, BESS 건설 계약

-미국 최대 클린에너지 개발업체인 Nextera와 계약

https://newsroom.nexteraenergy.com/2025-12-08-NextEra-Energy-Resources-and-Meta-Strengthen-American-Energy-Leadership?l=12

미 법원, 트럼프의 풍력 신규 허가 중단 행정명령 위법 판결

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-08/trump-ban-on-wind-energy-projects-ruled-illegal-by-us-judge

"EU, 탄소국경세 車부품·가전으로 확장 추진"
https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20251208144900085

엘앤씨바이오와 제이야라이프의 독점 유통업체인 상하이 제이야라이프가 판매 계약을 체결하였습니다. NMPA 승인을 받았던 메가덤플러스의 중국 판매가 시작되는 것으로, 내년 목표 매출은 100억 수준으로 예상됩니다.

https://www.hankyung.com/article/202512091548P

EU 탄소국경세 적용 범위 확장으로 국내 재생에너지 확대 불가피

-EU의 CBAM은 철강, 알루미늄, 비료, 전력, 수소, 시멘트 6개의 산업에서 자동차, 가전 등 일부 소비재로 확대될 조짐

-미국에는 관세 장벽이 EU에는 탄소 장벽이 생기는 것

-국내 수출 관련 기업들은 EU에게 관련 코드를 확인하고, 탄소 배출량을 산정한 후 보고하고 기준 미달 시 인증서를 구매해야 함

-2026년 탄소 배출량 산정 후 2027년 인증서 구매로 납부하는 구조

-기업들이 단기간에 탄소감축을 할 수 있는 가장 유력한 수단은 재생에너지 구매 계약

-태양광, 육상 풍력 구매 계약 단가가 산업용 전기요금 보다 낮은 상태여서 기업들에게 재생에너지 구매 계약은 탄소장벽에 대응하면서도 이익을 훼손하지 않는 해결책

-국내 재생에너지 구매 계약 관련 시장 폭발적 증가 예상되고 민간 재생에너지 발전 사업자 고성장 전망

-SK이터닉스, 대명에너지, 금양그린파워 수혜

https://newsmailer.einfomax.co.kr/view/content/AKR20251208144900085

마크롱, 중 방문 후 관세 도입 주장

"중국의 대규모 무역흑자는 EU에겐 삶과 죽음의 문제"

EU의 중국에 대한 무역 장벽은 높아질수 밖에 없습니다

자동차가 중심일 것입니다

https://www.politico.eu/article/europe-china-emmanuel-macron-foreign-investment-trade/

12차 전력수급기본계획이 내년에 확정됩니다

https://m.ekn.kr/view.php?key=20251209028546006#

트럼프 정부에 또 다른 타격

-플로리다 마이애미 시장에 민주당 당선

-1997년 이후 첫 사례

-공화당 아성인 지역에서도 트럼프와 MAGA에 대한 반대가 높아지고 있는 것 확인

-정책 전환 급격히 일어나지 않는 한 내년 중간선거에서 최소한 민주당에게 하원 다수당의 지위는 뺐길 가능성 높아져

https://www.google.com/amp/s/thehill.com/homenews/campaign/5641420-democrats-gain-momentum-miami/amp/