[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.5

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ “스마트폰·TV 가격 또 오르나” 트럼프 관세 직격탄 현실
https://alie.kr/YdwNzc

▶ "성능 좋은데 오픈AI보다 더 저렴"…엔비디아·MS·아마존도 中 '딥시크 R1' 품었다
https://alie.kr/8Tq2Jct

▶ 샘 알트먼, 韓 재계 오너 3·4세 회동..."에너지·반도체·데이터센터 협업"
https://alie.kr/90aJL3C

▶ LG이노텍, 성과급 최대 380% 지급
https://alie.kr/Aap8Asb

▶ "영상은 삼성, 음향은 애플" 소비자원, 태블릿PC 품질비교 결과는
https://alie.kr/9tA6FdF

▶ 애플, 스마트폰 출하량 삼성 또 제쳐…2년 연속 세계 1위
https://alie.kr/GP28Xq2

▶ 트럼프 '관세 부메랑' 맞은 애플·엔비디아
https://alie.kr/8IvHQKb

▶ 애플, 아이폰11용 iOS 18.3도 내놨다
https://alie.kr/C09C1Th

▶ 스마트폰·전기차 쌍끌이…샤오미 주가 '사상 최고치' 경신
https://alie.kr/E78HnIQ

▶ 화웨이·딥시크 손잡았다...中, AI 자립 생태계 구축 나서
https://alie.kr/HSWgQou

▶ '갤럭시 AI' 통했다… 갤럭시 S25 사전 판매만 130만대
https://alie.kr/58Rdliy

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.6

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 애플 M5 양산 개시…'신공정으로 AI 성능 업그레이드'
https://alie.kr/2JnWQpu

▶ 삼성전기, 자율주행 핵심장치 라이다용 고전압 MLCC 개발
https://alie.kr/4mc8AHn

▶ LG전자, 세탁건조기 라인업 추가…"구독도 가능"
https://alie.kr/YdwcjK

▶ 삼성전자 'AI 구독클럽'에 PC·태블릿 추가
https://alie.kr/BIUASXH

▶ "中,애플 반독점 위반 혐의로 조사 준비중"
https://alie.kr/APuNYTN

▶ 애플, 이벤트 초대장 생성 앱 출시…유료 구독 강화
https://alie.kr/GP28uDs

▶ 트럼프 관세전쟁에 아이폰 가격 오르나…애플 타격 불가피
https://alie.kr/6igSyjV

▶ 양자컴도 못 뚫는 암호, 갤럭시S25에 첫 탑재
https://alie.kr/FhN70Mx

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Note: 딥시크로 더욱 탄탄해진 AI 인프라 수요
* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden
* 보고서 원문: https://alie.kr/1xy0bMG

● 딥시크 시사점 1: 확장 법칙만큼이나 중요한 최적화

- 지금껏 AI 모델 성능 향상은 모두 확장 법칙(Scaling laws)의 토대 위에서 이루어짐. 이는 지금껏 빅테크가 고성능 GPU를 지속 구입해온 이유. 그러나 딥시크의 R1 모델로 확장 법칙만큼이나 최적화가 AI 모델 개선에 중요함을 인식하게 됨. AI 모델 개발 비용의 감소는 생성형 AI API 가격 인하 → AI 트래픽 증가 → AI 인프라 투자 증가의 선순환의 고리를 형성할 것

● 딥시크 시사점 2: 오픈소스로 대중화되는 AI 모델

- 최적화에 이은 딥시크의 또 다른 시사점은 오픈소스의 혁신. 메타의 Llama를 제외한 대부분의 미국 AI 모델은 폐쇄형. 빅테크는 지금껏 폐쇄형 정책으로 AI에서의 기술적 해자를 쌓아왔지만 앞으로는 보다 적극적으로 오픈소스 정책을 검토할 것. 오픈소스로 AI 모델을 자체 개발하려는 기업이 늘어날 것. 그리고 이 또한 AI 트래픽 증가 → 인프라 투자 확대 고리를 강화할 것

● 빅테크 CAPEX 증가 지속, 떠오르는 국가 주도 AI 투자
- 미국 빅테크는 최근 실적 발표에서 AI 인프라 투자의 중요성을 다시 한번 강조했고, 올해 CAPEX 가이던스도 시장의 예상치를 상회하는 수준으로 제시. 올해부터는 국가 주도 AI 인프라 투자도 본격화됨. 올해 스타게이트에 집행될 금액까지 고려하면 작년보다 더 가파른 AI CAPEX 성장 예상. 커버리지 기업 중에서는 MLB 공급사 이수페타시스와 MLCC 및 FC-BGA 공급사 삼성전기의 수혜가 예상됨. 2024년 기준 두 기업의 AI 인프라향 매출 비중이 각각 70%, 5% 수준임을 고려할 때 수혜의 강도는 이수페타시스 > 삼성전기 순으로 클 것

이수페타시스 유상증자 관련 정정 공시 내용입니다. 신주 상장 예정일이 5/1일에서 5/2일로 하루 연기되었는데, 5/1일이 근로자의 날이어서 주식 시장이 개장하는 5/2일로 하루 연기했을 뿐입니다. 참고해주십시오.

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.7

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 정부·지자체 '딥시크’ 줄줄이 차단…중국 AI ‘경계령’
https://alie.kr/uTSv2m

▶ "오픈AI 넘사벽 아니더라...韓서 딥시크 수준 만들 수 있다"
https://alie.kr/6BwCV51

▶ "세계 스마트폰 시장 2년 만에 성장세 회복"
https://alie.kr/6tbEGof

▶ '갤럭시S25' 역대 최다 사전판매량 기록한 비결은
https://alie.kr/611RMke

▶ 갤럭시S25 울트라, 아이폰16 프로 맥스보다 나은 6가지 이유
https://alie.kr/HSWh7mw

▶ 韓日 찍고 인도 간 알트먼, 딥시크 의식했나…"오픈AI API 비용, 더 떨어질 것"
https://alie.kr/CoQzql

▶ 韓 AI, LLM 기술 바짝 추격 중…"딥시크 노리는 엑사원·모모"
https://alie.kr/611RMn3

▶ LG전자, 美사옥에 'LG 매그니트' 버추얼 프로덕션 스튜디오 열어
https://alie.kr/6XliJG8

▶ LG전자 스탠바이미2, 사전 예약 30분 만에 '완판'
https://alie.kr/4QmcXTY

▶ 中화웨이, 美제재에도 작년 매출 22%↑…역대 두번째
https://alie.kr/1GIyspP

▶ 화웨이 트리폴드폰, 글로벌 출시 임박…첫 공략지는 중동
https://alie.kr/9XKb8cH

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.10

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ '트럼프 입'만 바라보는 삼성전기·LG이노텍… 전장 확대는 '지속'
https://alie.kr/5q6hciY

▶ 딥시크, 8일부터 'V3' 사용료 5배 인상...성능·비용 모두 우위 잃어
https://alie.kr/DPTHnoa

▶ LG전자, '그램 프로' 팝업스토어 열어
https://alie.kr/FWSNZce

▶ B2B 발벗고 나선 LG전자 조주완…MS CEO도 SNS에 "협력 기대"
https://alie.kr/E78Jj6g

▶ 'AI홈 생태계 확장' LG전자, ‘HS차세대플랫폼연구실’ 신설
https://alie.kr/2fd3y5n

▶ 갤럭시 S25 사전예약 5명 중 1명 AI 구독클럽 가입
https://alie.kr/YdyCKg

▶ '비장의 카드' 드디어 나온다…삼성전자, 갤럭시 S25 공식 출시
https://alie.kr/1c8W5FI

▶ 애플 연구진, 탁상형 램프 같은 가정용 로봇 공개
https://alie.kr/A44tAPs

▶ "샤오미 차기 플래그십폰, 이렇게 생겼다"
https://alie.kr/8pfaIms

▶ 샤오미 AI 안경 상반기 출시설…루머 선그은 샤오미
https://alie.kr/BTOx129

▶ 딥시크 혁신, 최대 수혜자는 바로 화웨이…이유는?
https://alie.kr/2JnY0ci

춘절 기간(1/28~2/4) 동안 중국에서 자동차, 가전, 스마트폰 등의 판매량이 860만 대(세트), 매출은 310억 위안을 돌파. 특히 가전과 스마트폰 매출이 전년 대비 각각 166%, 182% 증가(第一财经)
https://alie.kr/GvmRVLO


이구환신 시행 이후, 1월 20일~2월 8일 동안 2,009.2만 명이 스마트폰, 태블릿, 스마트워치 등 총 2,541.4만 건의 보조금을 신청(央视网)
https://alie.kr/jYjGKN

[한투증권 이동연] 중국: 꾸역꾸역 버틴다

2월 중화권 증시는 변동성이 높은 가운데 소폭 상승할 전망입니다.

1) 3월 양회까지 정책 기대감이 유지될 것이고, 2) DeepSeek 이슈로 AI 밸류체인에 대한 센티먼트 개선이 예상되기 때문입니다. 홍콩 증시는 이익 추정치 또한 전월대비 상향 조정됐습니다.

전술한 긍정적 요인이 있지만, 미중 관세 이슈, 1월 PMI 부진, 엇갈린 춘절 소비 데이터가 증시 상승폭을 제한시키는 역할을 할 것입니다. 이에 따라 2월 증시는 소폭 상승하는데 그칠 전망입니다.

2월 최선호 Theme은 중국 빅테크로 제시합니다. 자체 AI 모델 개발, AI 비상장사와의 협업이 주목받을 구간이기 때문입니다. 이외에도 증권, 해외여행, 이구환신 정책의 수혜가 예상되는 스마트폰과 가전제품 대표주로 업종을 다변화하는 전략도 유효할 것이라고 판단합니다.

*보고서: https://vo.la/viRVjn
*텔레그램: https://news.1rj.ru/str/chinaitev

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.11

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 애플 '나의 찾기' 한국 도입 초읽기…이용불가 안내문 삭제
https://alie.kr/E78K4eU

▶ 애플 트라이폴드 아이폰 출시 2029년까지 밀리나, 비전프로 실패에 위축
https://alie.kr/9iFNYGt

▶ 애플, 가정용 로봇 개발 박차…"인력 채용 확대 중"
https://alie.kr/HSWibQf

▶ "진정한 괴물 칩셋"...'갤S25 두뇌', 애플 A18 프로 성능 압도했다
https://alie.kr/9XKcSjP

▶ 초박형 갤럭시S25 엣지, 제품 사양 봤더니
"갤럭시S25 엣지, 예상보다 두께 더 얇을 수도"
https://alie.kr/FWSNoUn
https://alie.kr/DwDZ676

▶ 삼성, 갤럭시 스마트폰에 용량·속도 키우는 배터리 도입 검토
https://alie.kr/3YCr71x

▶ 오픈AI CEO "AI 발전, 컴퓨터 발전보다 빨라…10년내 AGI 등장"
https://alie.kr/E78K4kU

▶ 오픈AI, 딥시크 의식하나…‘o3-미니' 추론 과정 일부 공개
https://alie.kr/7QLWo8J

▶ 구글 딥마인드 "딥시크, 기존 AI 섞은 모델일 뿐"
https://alie.kr/7QLWo91

▶ LG전자, 고객 맞춤형 'HVAC' 솔루션으로 美 공조 시장 공략
https://alie.kr/jYjPmd

▶ LG에 삼성까지…가전업계 '모듈러 주택' 경쟁 치열
https://alie.kr/611SqO8

[한투증권 박상현/채민숙/홍예림/황준태]
IT H/W – 2월 대만 IT: 업종별 차별화

● AI 서버 수요는 여전히 견조
- 대만 기업의 1월 매출액 실적에서도 IT 노출도가 큰 기업보다 AI/데이터센터 관련 기업의 성장이 돋보임
- Aspeed, Wywinn 등 AI 서버 기업의 1월 매출액은 각각 93.4%, 99.6% YoY 성장하는 좋은 흐름을 이어감
- Foxconn의 1월 매출액은 3.2% YoY 성장하며 외형적으로는 둔화된 모습이나, AI 서버 수요만큼은 여전히 강한 수요를 보이고 있다고 기업은 설명
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. GPU와 고대역폭 스위치 수요 확대에 따른 M7, M8 등 고부가가치 CCL 매출 비중 증가가 주요 원인일 것
- Kinsus 1월 매출액은 10.5% YoY 증가로 전 분기 대비 성장률이 감소했고, Unimicron은 2.9% YoY 증가에 그침. 그러나 매출액이 매달 평균 두자릿수의 YoY 성장했던 작년에도 1월 매출액만큼은 부진했었던만큼 이번 실적만으로 FC-BGA 수요 둔화를 논하기는 시기상조

● 반도체: 계절성을 극복한 AI서버 매출
- 대만 주요 ODM 4개사의 1월 합산 매출액은 3,345억대만달러(+34.7% YoY, -12.1% MoM). PC의 계절적 비수기를 감안하면 호실적으로 판단. 21년 팬데믹으로 인한 PC 수요 증가로 매출이 성장한 이후 최대 성장률
- 엔비디아를 중심으로 AI 서버 매출 비중이 증가하고 있는 Quanta는 PC 비수기에도 MoM, YoY 모두 매출이 성장한 반면, PC 위주의 매출 구조를 유지한 Compal은 11월 이후 MoM, YoY 매출이 감소
- 서버 밸류체인으로 분류되는 Aspeed와 Wiwynn은 전년동기대비 각각 93.4%, 99.6% 매출이 성장했지만 전월대비로는 각각 4.9%, 12.3% 감소해 계절적 요인을 완전히 피하지는 못함
- 다만 2025년에는 주요 CSP 기업 및 서버 OEM 내에서도 AI 서버 비중이 확대되면서 서버 밸류체인의 높은 두 자릿수 매출 성장률은 지속될 것

● 전기전자: 천차만별
- 스마트폰, PC 등 전통적인 IT 응용처의 노출이 큰 기업보다 AI 데이터센터 관련 기업이 돋보임. 다만, AI 데이터센터 관련 기업 중에서도 업종별 매출 실적 흐름은 상이
- Kinsus의 월매출액은 10.5% YoY 성장했지만 지난 달과 비교해서는 13.2% 감소. Unimicron은 MoM, YoY 모두 성장하는 흐름을 보여줬지만 그 수준은 각각 1.9%, 2.9%에 불과
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. M7, M8 등 고부가가치 CCL의 견조한 수요 덕분으로 해석
- MLCC 업종에는 큰 변화 없는 온전한 매출액이 지속 시현되는 중. Yageo의 1월 매출액은 2.3% YoY 성장, Walsin은 -2.7% YoY 역성장
- 애플 벨류체인에서는 카메라 렌즈 공급사 Largan과 GSEO의 1월 매출액은 각각 10.8%, 4.6% YoY 늘었지만, PCB 공급사인 Compeq manufacturing, Career technology 등은 8.7%, 36.6% YoY 감소


본문: https://alie.kr/AEzeWCS
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.12

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 애플, iOS 18.3.1 출시…어떤 버그 수정됐나
https://alie.kr/Awegg4f

▶ 미중 경쟁 속 AI 정상회의 개막…'AI 통제·개발' 모색
https://alie.kr/FWSOBJM

▶ "갤럭시만한 게 없네"…미국 공무원들도 푹 빠진 이유
美 시카고 경찰, 갤S 시리즈 채택
일선 경찰관들에게 총 1만대 공급
https://alie.kr/NjDpAP

▶ 인도서도 통한 '갤럭시S25'…역대급 판매 기대감
https://alie.kr/FsHu8yu

▶ 중국인들, 갑자기 스마트폰 교체하더니…이유 밝혀졌다
https://alie.kr/6MqzAx9

▶ 의료보험 적용이 '신의 한 수'…화웨이 스마트워치 'D2' 판매 급증
https://alie.kr/611TKWQ

▶ 삼성전자, 동남아 스마트폰 시장서 中에 밀렸다
https://alie.kr/B7ZRmGU

▶ "삼성, 갤럭시Z플립 7 펌웨어 개발 시작"
https://alie.kr/2UiJiJS

▶ 삼성 세탁시간·전기요금 유리 vs LG 세탁성능 우수
https://alie.kr/1xy2lsg

▶ 삼성·LG전자, 110조원 북미 ‘냉난방 공조’ 시장 본격 공략
https://alie.kr/CoSqI9

<이수페타시스 4Q24 컨센서스 부합>

매출액 2,261억원 (+10% QoQ, +30% YoY)
영업이익 278억원 (+7% QoQ, +163% YoY)
순이익 220억원 (+51% QoQ, +168% YoY)

영업이익 컨센서스(298억원) 7% 하회

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.13

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ LG이노텍, 독일서 차량 조명 혁신기술 선보인다
https://alie.kr/3u2NmaJ

▶ LG전자 조주완 CEO, 다음 달 방한하는 나델라 MS CEO 만날 듯
https://alie.kr/HHbyKbb

▶ "애플, 中 알리바바와 손잡고 중국서 AI 기능 출시"
https://alie.kr/A44u7EK

▶ 소프트뱅크, 오픈AI에 2조2000억 추가 투자
https://alie.kr/BIUCyxv

▶ 美매체 "중국 바이두, 차세대 AI 모델 하반기 출시"
https://alie.kr/C09EuF6

▶ 애플 로봇, 2028년 이후에 출시될 것으로 전망
https://alie.kr/5UHCkRZ

▶ "갤럭시S25 엣지, 갤S25보다 크지만 무게는 가볍다"
https://alie.kr/3u2Nv80

▶ 갤럭시S25 울트라, 속도 테스트서 아이폰16 프로 맥스 제쳐
https://alie.kr/1n3I9Lo

▶ 한국레노버, AI 태블릿 '요가 탭 플러스 AI' 출시.. 79만9000원
https://alie.kr/4Frtstc

[한투증권 박상현/홍예림] 이수페타시스 (007660): 4Q24 Review - 더할나위 없다
* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden
* 보고서 원문: https://alie.kr/4Qmes8C

● 수요를 따라가지 못하는 생산 속도
- 4분기 실적은 매출액 2,261억원(+9.5% QoQ, +30.5% YoY), 영업이익 278억원(+7.4% QoQ, +163.4% YoY). 일회성 비용을 제외하면 당사 추정치에 부합하는 실적
- 고부가가치 고다층 MLB 생산량이 넘쳐나는 주문량을 따라가지 못하는 중. 분기 수주액이 급증한 것으로 파악. 현재의 설비에서 뽑을 수 있는 최대 분기 매출액을 고려할 때 현재 생산량은 턱없이 부족. 기업은 1개 분기만에 설비투자 금액을 1,500억원으로 급히 상향 조정

● 올해 성장 드라이버는 네트워크 스위치
- 페타시스 본사 매출의 약 47%를 책임지는 북미 빅테크의 수주액에서 네트워크 스위치가 차지하는 비중이 급증했던 것으로 파악. AI 가속기 수가 늘어나면서 성능 병목 관리를 위한 네트워크 기술의 중요성이 커지고 있고, AI 데이터 트래픽이 증가하면서 400G 이상 고대역폭 이더넷이 지원되는 스위치로의 전환이 필요해졌기 때문
- 네트워크 스위치는 AI 가속기 대비 더 많은 레이어와 고난이도 다중적층 공법이 요구되는 응용처로 네트워크 매출 비중의 증가는 수익성 개선으로 이어질 수 밖에 없음. OPM이 작년 12.5%에서 올해 15.4%로 개선될 전망

● 그 어느 때보다 강력한 전방 수요
- 투자의견 매수와 목표주가 70,000원(12MF BPS, 목표 PER 38.2배)를 유지. AI 인프라 전방 수요는 어느 때보다 견고. 빅테크의 CAPEX 가이던스는 지속 상향되고 있으며 미국에 이어 유럽, 중동 등 소버린 AI를 위한 국가 주도 AI 인프라 투자 프로젝트가 하나 둘 공식화되고 있음. AI 인프라 수요는 그 어느 때보다 견조해 이수페타시스의 올해 데이터센터 매출 비중은 80%를 넘어설 전망

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.14

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 中검색엔진 바이두, 4월부터 AI 어니봇 무료화…딥시크로 경쟁 심화
https://alie.kr/GP2BoER

▶ 애플, 헬스케어 강화…포괄적 '건강 연구' 프로그램 개시
https://alie.kr/GvmSkb7

▶ 애플 '아이폰SE4', 이번주 공개 안한다…출시일 언제?
https://alie.kr/9iFOXAE

▶ 퀄컴, 스냅드래곤6 4세대 모바일 플랫폼 공개
https://alie.kr/6BwF1qm

▶ ‘큰손’ 中 수요에 문전성시…삼성전기, MLCC 가동률 90% 육박
https://alie.kr/HHbyiAM

▶ LG전자, S&P 기업 지속가능성 평가서 2년 연속 '톱 1%'
https://alie.kr/8ekqeDi

▶ LG전자, 히트펌프 건조기로 북미 공략
https://alie.kr/5JMS0kB

▶ 삼성전자·애플과 어깨 나란히…'소미'에서 '대미'로
https://alie.kr/3NI7Dpz

▶ 화웨이 인공지능 반도체 성장에 딥시크 덕 본다, 성능보다 효율성 중요해져
https://alie.kr/G3CfqYt