[한투 전략/시황 김대준] 코스피 하락 코멘트

- 코스피는 전일대비 3.0% 하락한 2,442p, 코스닥은 3.6% 내린 702p로 확인(12시 30분 기준)

- 설 연휴에 발생한 딥시크 충격이 가시기도 전에 트럼프 고관세 부과 현실화로 투자심리 경색

- 코스피 상장사 중 90% 이상 하락한 가운데 반도체, 2차전지, 가전, 자동차 등 수출주 급락

- 캐나다, 멕시코, 중국 관세 부과로 한국 기업 역시 고관세 리스크에 노출될 것이란 우려 심화

- 캐나다(LG엔솔, 포스코퓨처엠), 멕시코(삼성전자, SK하이닉스, LG전자, 기아) 주재 기업 불안 확산

- 미국발 무역분쟁이 재개되면서 원/달러 환율은 1,470원 선까지 급등. 국내 수급 환경에 부정적

- 트럼프 2기 행정부 하에서 관세 불확실성은 지속될 것. 한국 관세 노출 전까지 불안심리 유지

- 대응 측면에서 관세 영향이 제한적인 산업에 집중할 것. 방어 성향이 강한 내수 업종이 대안

- 또한 캐나다 원유와 중국 관세율 제한에서 보듯이 미국에 필요한 산업은 저가 매수 가능할 것

- 기존 트럼프 수혜주로 볼 수 있는 조선, 방산, 원전, 전력, 바이오 등은 낙폭 확대 시 비중 확대

- 금일 코스피 낙폭은 커졌으나 2,400p 이하는 절대적 저평가 영역. 추후 방어가 시도될 수 있음

- 당사는 코스피 연간 하단으로 2,300p(12MF PER 8배, 12MT PBR 0.8배) 제시

오픈AI가 3일 인공지능(AI) 전용 단말기를 개발한다. 애플이 2007년 아이폰을 출시한 뒤 약 20년만에 컴퓨터 폼팩터의 변화가 일어날지 주목된다.샘 울트만 최고경영자(CEO)는 "생성형 AI 전용 단말기를 모색 중"이라며 "(여러 회사와) 파트너십을 통해 개발을 착수하고 싶다"고 말했다.오픈AI가 데이터센터용 추론특화 집적회로(ASIC)를 직접 설계할 것이라고 밝힌 적은 있으나 AI 전용 컴퓨팅 하드웨어 개발 계획을 공식화한 것은 처음이다.이번 선언은 '애플 인텔리전스'로 AI 스마트폰을 출시한 애플에 큰 위협이

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[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.4

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▶ 애플, 중국 아이폰에 '딥시크' 탑재할까
https://alie.kr/uTRzC2

▶ LG전자, 마곡에 R&D 인력 1만명 집결… 서울 내 최대 규모 R&D 센터 거듭나
https://alie.kr/FsHrDAd

▶ 2번 접는 삼성폰, 갤Z폴드 아닌 '갤G폴드'로 오나
https://alie.kr/uTRpql

▶ 애플 인텔리전스, 오는 4월 한국어 지원한다
https://alie.kr/CoPugu

▶ 애플카 이어 또?…애플 자율주행차 이어 개발 중지한 ‘이 사업’
https://alie.kr/58RdNXy

▶ "애플, 신규 iCloud 서비스 Confetti 출시"
https://alie.kr/CsiyXSW

▶ 샘 올트먼 오픈 AI CEO “데이터센터용 AI 반도체 직접 개발”
https://alie.kr/1n3Ek5o

▶ 트럼프, 캐나다와도 ‘관세 부과 한달 연기’ 전격 합의
https://alie.kr/7mB0ExI

▶ 30만원대에 2억화소, AI까지...샤오미 ‘레드미 노트14프로’ 써보니
https://alie.kr/74VyJjY

[한투증권 채민숙/황준태] 반도체 산업 Note: GPU와 HBM은 침몰하는가

● 딥시크 발표 이후 반도체주 주가 하락 지속
- 딥시크 모델이 빅테크들의 1/10 비용으로 동일 성능을 구현했다는 점이 엔비디아 GPU를 비롯한 반도체 하드웨어 수요를 줄일 수 있다는 우려로 이어지고 있음

● 메모리 활용도가 높아지면 사용량은 증가할 것
- 딥시크는 특히 AI 메모리 효율성을 높이기 위한 아키텍처와 알고리즘을 제시했는데, 이 부분이 GPU와 이에 포함된 HBM 수요를 줄일 것이라는 우려를 증폭
- 그러나 딥시크의 목적은 궁극적으로 메모리 사용량을 줄이려는 것이 아니라, 제한된 메모리 자원으로 AI 모델의 학습과 추론을 최적화하는 방향을 찾기 위함이었을 것
- 딥시크는 엔비디아 GPU 중 중국 수출이 허용된 H800, H20 등의 저가형 모델을 사용한 것으로 알려졌는데, 이들 칩의 특징은 AI연산에 주로 사용되는 H100, H200 보다 메모리 용량과 밴드위스가 현저히 낮다는 점
- 메모리를 추가적으로 확보할 수 없는 상황에서 가진 자원을 최적화하기 위한 방법을 찾은 것
- GPU의 연산 성능은 지속적으로 개선되는 반면, 메모리 접근 속도는 상대적으로 느리게 발전하는 ‘메모리 월(Memory Wall)’ 문제가 그 동안 AI 성능을 제한
- 메모리 비용을 투자한 만큼 메모리를 완전히 활용할 수 있다면 AI 고도화를 위한 메모리 사용량은 오히려 증가할 것

● 빠르게 변하는 AI 모델 대응을 위해 엔비디아 GPU가 유리
- ASIC은 특정 목적의 연산에 한정해 맞춤형으로 설계된 칩으로, 수행하는 연산의 내용이 변하지 않는다면 상대적으로 낮은 비용으로 하드웨어를 운영 가능
- 그러나 물리적으로 웨이퍼에 로직이 새겨지는 방식이기 때문에 칩의 출시 이후 하드웨어 변경이 사실상 불가능
- 딥시크는 모델 구조 및 알고리즘 혁신으로 하드웨어 의존도를 낮춤으로써 비용 효율성을 극대화했는데, 이처럼 LLM의 표준, 형식, 그리고 알고리즘이 빠르게 변화하는 상황에서는 범용성과 확장성을 갖춘 GPU가 ASIC보다 유리할 수 있음
- GPU는 모델이 바뀌더라도 소프트웨어 업데이트를 통해 이를 지원할 수 있지만, ASIC은 하드웨어를 직접 변경해야 하기 때문에 결국 모델이 크게 변화한다면 이를 지원하기 위한 칩을 다시 만들어야 함
- AI 연구 개발은 아직 초기 단계이고, 발전과 변화의 속도가 매우 빠르기 때문에 아직까지는 엔비디아 GPU가 범용성과 확장성 측면에서 유리한 고지를 점할 수밖에 없다는 판단

● Top Picks: SK하이닉스, Nvidia
- 단기적으로 반도체 하드웨어 기업들에 대한 투자 심리 위축과 주가 하락은 불가피할 것
- 트럼프 2기 행정부의 관세 부과 이슈도 부정적으로 작용. 그러나 우리는 엔비디아 실적 발표를 전후로 투자 심리가 서서히 회복될 것이라고 판단하며, 반도체 섹터 내 탑픽은 SK하이닉스와 엔비디아로 유지
- 엔비디아 블랙웰 GPU 출시를 앞두고 HBM3e 12hi로 수요가 집중되고 있으며, 현재 12hi 제품 공급이 가능한 곳은 SK하이닉스 뿐
- 기존 제품이 빠르게 도태되는 가운데 신제품을 가장 먼저 양산 공급함으로써 점유율과 함께 신제품 프리미엄을 누리고 있음
- AI 반도체 중에서는 GPU 우위가 계속될 것으로 판단해 엔비디아를 탑픽으로 유지
- ASIC의 성장성도 높지만, ASIC은 데이터센터 이외의 기업들은 채용하기 어렵기 때문에 적용 가능한 TAM은 엔비디아보다 작을 수밖에 없음. 단기적인 주가 변동 구간이 지나면 AI 주도주가 가장 먼저 반응할 것으로 판단

본문: https://vo.la/vzbUXj
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[한투증권 박상현/홍예림] 대덕전자(353200): 4Q24 Review - 지속되는 메모리 기판 수요 부진
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* 보고서 링크: https://alie.kr/8IvHBis

● 영업이익 60억원 적자로 어닝 쇼크

- 4분기 실적은 매출액 2,068억원(-11.1% QoQ, -11.8% YoY), 영업이익 60억원 적자(적자전환 QoQ, YoY, OPM -2.9%). 당사 추정치,컨센서스를 대폭 하회한 실적
- 수익성 악화의 원인은 주력 사업인 메모리 패키지 기판의 매출 둔화. 4분기 매출액은 1,104억원(-20.3% QoQ, -22.5% YoY). 고정비 부담으로 메모리 패키지 기판 사업이 적자를 기록했던 것으로 파악. IT 전방 수요 부진, 레거시 메모리 재고 이슈 등으로 적어도 상반기까지 업황 부진 이어질 것
- 비메모리 패키지 기판 수요 회복도 지연되고 있음. 4분기 매출액은 719억원(+2.1% QoQ, -10.3% YoY), FC-BGA 매출액은 440억원(-2.2% QoQ, -12.4% YoY) 시현. 2024년 연간 FC-BGA 매출액은 1,781억원으로 전년 대비 20.8% 역성장. 고정비 부담에 따른 적자 지속
- 유일하게 MLB 사업만 흑자였던 것으로 판단. 4분기 매출액은 326억원(-6.9% QoQ, +42.4% YoY). 안정적인 네트워크향 수요에 반도체 테스터 수요가 더해지며 예상보다 좋은 실적 시현

● 조급할 필요 없다

- 투자의견 중립을 유지. AI가속기라는 신규 MLB 응용처는 매력적이나 전체 매출의 80% 이상을 차지하는 패키지 기판의 업황 부진에 따른 실적 악화를 극복하기엔 역부족
- AI가속기 매출액은 이르면 1분기 실적부터 반영될 것. 분기별 계단식 매출 성장 예상하며 올해 AI가속기향 MLB 매출액은 375억원 규모로 추정
- 올해 전사 매출액 추정치는 9,538억원(+6.9% YoY). AI가속기의 성장성과 수익성(OPM double digit 추정)은 고무적이나 매출 비중이 4% 수준에 불과해 전사 수익성 개선에 미칠 영향은 제한적일 것
- 투자의견 상향은 패키지 기판 업황 반등 시점이 조금 더 가시화 되었을 때 가능할

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.5

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ “스마트폰·TV 가격 또 오르나” 트럼프 관세 직격탄 현실
https://alie.kr/YdwNzc

▶ "성능 좋은데 오픈AI보다 더 저렴"…엔비디아·MS·아마존도 中 '딥시크 R1' 품었다
https://alie.kr/8Tq2Jct

▶ 샘 알트먼, 韓 재계 오너 3·4세 회동..."에너지·반도체·데이터센터 협업"
https://alie.kr/90aJL3C

▶ LG이노텍, 성과급 최대 380% 지급
https://alie.kr/Aap8Asb

▶ "영상은 삼성, 음향은 애플" 소비자원, 태블릿PC 품질비교 결과는
https://alie.kr/9tA6FdF

▶ 애플, 스마트폰 출하량 삼성 또 제쳐…2년 연속 세계 1위
https://alie.kr/GP28Xq2

▶ 트럼프 '관세 부메랑' 맞은 애플·엔비디아
https://alie.kr/8IvHQKb

▶ 애플, 아이폰11용 iOS 18.3도 내놨다
https://alie.kr/C09C1Th

▶ 스마트폰·전기차 쌍끌이…샤오미 주가 '사상 최고치' 경신
https://alie.kr/E78HnIQ

▶ 화웨이·딥시크 손잡았다...中, AI 자립 생태계 구축 나서
https://alie.kr/HSWgQou

▶ '갤럭시 AI' 통했다… 갤럭시 S25 사전 판매만 130만대
https://alie.kr/58Rdliy

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.6

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 애플 M5 양산 개시…'신공정으로 AI 성능 업그레이드'
https://alie.kr/2JnWQpu

▶ 삼성전기, 자율주행 핵심장치 라이다용 고전압 MLCC 개발
https://alie.kr/4mc8AHn

▶ LG전자, 세탁건조기 라인업 추가…"구독도 가능"
https://alie.kr/YdwcjK

▶ 삼성전자 'AI 구독클럽'에 PC·태블릿 추가
https://alie.kr/BIUASXH

▶ "中,애플 반독점 위반 혐의로 조사 준비중"
https://alie.kr/APuNYTN

▶ 애플, 이벤트 초대장 생성 앱 출시…유료 구독 강화
https://alie.kr/GP28uDs

▶ 트럼프 관세전쟁에 아이폰 가격 오르나…애플 타격 불가피
https://alie.kr/6igSyjV

▶ 양자컴도 못 뚫는 암호, 갤럭시S25에 첫 탑재
https://alie.kr/FhN70Mx

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Note: 딥시크로 더욱 탄탄해진 AI 인프라 수요
* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden
* 보고서 원문: https://alie.kr/1xy0bMG

● 딥시크 시사점 1: 확장 법칙만큼이나 중요한 최적화

- 지금껏 AI 모델 성능 향상은 모두 확장 법칙(Scaling laws)의 토대 위에서 이루어짐. 이는 지금껏 빅테크가 고성능 GPU를 지속 구입해온 이유. 그러나 딥시크의 R1 모델로 확장 법칙만큼이나 최적화가 AI 모델 개선에 중요함을 인식하게 됨. AI 모델 개발 비용의 감소는 생성형 AI API 가격 인하 → AI 트래픽 증가 → AI 인프라 투자 증가의 선순환의 고리를 형성할 것

● 딥시크 시사점 2: 오픈소스로 대중화되는 AI 모델

- 최적화에 이은 딥시크의 또 다른 시사점은 오픈소스의 혁신. 메타의 Llama를 제외한 대부분의 미국 AI 모델은 폐쇄형. 빅테크는 지금껏 폐쇄형 정책으로 AI에서의 기술적 해자를 쌓아왔지만 앞으로는 보다 적극적으로 오픈소스 정책을 검토할 것. 오픈소스로 AI 모델을 자체 개발하려는 기업이 늘어날 것. 그리고 이 또한 AI 트래픽 증가 → 인프라 투자 확대 고리를 강화할 것

● 빅테크 CAPEX 증가 지속, 떠오르는 국가 주도 AI 투자
- 미국 빅테크는 최근 실적 발표에서 AI 인프라 투자의 중요성을 다시 한번 강조했고, 올해 CAPEX 가이던스도 시장의 예상치를 상회하는 수준으로 제시. 올해부터는 국가 주도 AI 인프라 투자도 본격화됨. 올해 스타게이트에 집행될 금액까지 고려하면 작년보다 더 가파른 AI CAPEX 성장 예상. 커버리지 기업 중에서는 MLB 공급사 이수페타시스와 MLCC 및 FC-BGA 공급사 삼성전기의 수혜가 예상됨. 2024년 기준 두 기업의 AI 인프라향 매출 비중이 각각 70%, 5% 수준임을 고려할 때 수혜의 강도는 이수페타시스 > 삼성전기 순으로 클 것

이수페타시스 유상증자 관련 정정 공시 내용입니다. 신주 상장 예정일이 5/1일에서 5/2일로 하루 연기되었는데, 5/1일이 근로자의 날이어서 주식 시장이 개장하는 5/2일로 하루 연기했을 뿐입니다. 참고해주십시오.

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.7

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 정부·지자체 '딥시크’ 줄줄이 차단…중국 AI ‘경계령’
https://alie.kr/uTSv2m

▶ "오픈AI 넘사벽 아니더라...韓서 딥시크 수준 만들 수 있다"
https://alie.kr/6BwCV51

▶ "세계 스마트폰 시장 2년 만에 성장세 회복"
https://alie.kr/6tbEGof

▶ '갤럭시S25' 역대 최다 사전판매량 기록한 비결은
https://alie.kr/611RMke

▶ 갤럭시S25 울트라, 아이폰16 프로 맥스보다 나은 6가지 이유
https://alie.kr/HSWh7mw

▶ 韓日 찍고 인도 간 알트먼, 딥시크 의식했나…"오픈AI API 비용, 더 떨어질 것"
https://alie.kr/CoQzql

▶ 韓 AI, LLM 기술 바짝 추격 중…"딥시크 노리는 엑사원·모모"
https://alie.kr/611RMn3

▶ LG전자, 美사옥에 'LG 매그니트' 버추얼 프로덕션 스튜디오 열어
https://alie.kr/6XliJG8

▶ LG전자 스탠바이미2, 사전 예약 30분 만에 '완판'
https://alie.kr/4QmcXTY

▶ 中화웨이, 美제재에도 작년 매출 22%↑…역대 두번째
https://alie.kr/1GIyspP

▶ 화웨이 트리폴드폰, 글로벌 출시 임박…첫 공략지는 중동
https://alie.kr/9XKb8cH

[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.10

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ '트럼프 입'만 바라보는 삼성전기·LG이노텍… 전장 확대는 '지속'
https://alie.kr/5q6hciY

▶ 딥시크, 8일부터 'V3' 사용료 5배 인상...성능·비용 모두 우위 잃어
https://alie.kr/DPTHnoa

▶ LG전자, '그램 프로' 팝업스토어 열어
https://alie.kr/FWSNZce

▶ B2B 발벗고 나선 LG전자 조주완…MS CEO도 SNS에 "협력 기대"
https://alie.kr/E78Jj6g

▶ 'AI홈 생태계 확장' LG전자, ‘HS차세대플랫폼연구실’ 신설
https://alie.kr/2fd3y5n

▶ 갤럭시 S25 사전예약 5명 중 1명 AI 구독클럽 가입
https://alie.kr/YdyCKg

▶ '비장의 카드' 드디어 나온다…삼성전자, 갤럭시 S25 공식 출시
https://alie.kr/1c8W5FI

▶ 애플 연구진, 탁상형 램프 같은 가정용 로봇 공개
https://alie.kr/A44tAPs

▶ "샤오미 차기 플래그십폰, 이렇게 생겼다"
https://alie.kr/8pfaIms

▶ 샤오미 AI 안경 상반기 출시설…루머 선그은 샤오미
https://alie.kr/BTOx129

▶ 딥시크 혁신, 최대 수혜자는 바로 화웨이…이유는?
https://alie.kr/2JnY0ci

춘절 기간(1/28~2/4) 동안 중국에서 자동차, 가전, 스마트폰 등의 판매량이 860만 대(세트), 매출은 310억 위안을 돌파. 특히 가전과 스마트폰 매출이 전년 대비 각각 166%, 182% 증가(第一财经)
https://alie.kr/GvmRVLO


이구환신 시행 이후, 1월 20일~2월 8일 동안 2,009.2만 명이 스마트폰, 태블릿, 스마트워치 등 총 2,541.4만 건의 보조금을 신청(央视网)
https://alie.kr/jYjGKN

[한투증권 이동연] 중국: 꾸역꾸역 버틴다

2월 중화권 증시는 변동성이 높은 가운데 소폭 상승할 전망입니다.

1) 3월 양회까지 정책 기대감이 유지될 것이고, 2) DeepSeek 이슈로 AI 밸류체인에 대한 센티먼트 개선이 예상되기 때문입니다. 홍콩 증시는 이익 추정치 또한 전월대비 상향 조정됐습니다.

전술한 긍정적 요인이 있지만, 미중 관세 이슈, 1월 PMI 부진, 엇갈린 춘절 소비 데이터가 증시 상승폭을 제한시키는 역할을 할 것입니다. 이에 따라 2월 증시는 소폭 상승하는데 그칠 전망입니다.

2월 최선호 Theme은 중국 빅테크로 제시합니다. 자체 AI 모델 개발, AI 비상장사와의 협업이 주목받을 구간이기 때문입니다. 이외에도 증권, 해외여행, 이구환신 정책의 수혜가 예상되는 스마트폰과 가전제품 대표주로 업종을 다변화하는 전략도 유효할 것이라고 판단합니다.

*보고서: https://vo.la/viRVjn
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[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.11

* 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/TechBrayden


▶ 애플 '나의 찾기' 한국 도입 초읽기…이용불가 안내문 삭제
https://alie.kr/E78K4eU

▶ 애플 트라이폴드 아이폰 출시 2029년까지 밀리나, 비전프로 실패에 위축
https://alie.kr/9iFNYGt

▶ 애플, 가정용 로봇 개발 박차…"인력 채용 확대 중"
https://alie.kr/HSWibQf

▶ "진정한 괴물 칩셋"...'갤S25 두뇌', 애플 A18 프로 성능 압도했다
https://alie.kr/9XKcSjP

▶ 초박형 갤럭시S25 엣지, 제품 사양 봤더니
"갤럭시S25 엣지, 예상보다 두께 더 얇을 수도"
https://alie.kr/FWSNoUn
https://alie.kr/DwDZ676

▶ 삼성, 갤럭시 스마트폰에 용량·속도 키우는 배터리 도입 검토
https://alie.kr/3YCr71x

▶ 오픈AI CEO "AI 발전, 컴퓨터 발전보다 빨라…10년내 AGI 등장"
https://alie.kr/E78K4kU

▶ 오픈AI, 딥시크 의식하나…‘o3-미니' 추론 과정 일부 공개
https://alie.kr/7QLWo8J

▶ 구글 딥마인드 "딥시크, 기존 AI 섞은 모델일 뿐"
https://alie.kr/7QLWo91

▶ LG전자, 고객 맞춤형 'HVAC' 솔루션으로 美 공조 시장 공략
https://alie.kr/jYjPmd

▶ LG에 삼성까지…가전업계 '모듈러 주택' 경쟁 치열
https://alie.kr/611SqO8

[한투증권 박상현/채민숙/홍예림/황준태]
IT H/W – 2월 대만 IT: 업종별 차별화

● AI 서버 수요는 여전히 견조
- 대만 기업의 1월 매출액 실적에서도 IT 노출도가 큰 기업보다 AI/데이터센터 관련 기업의 성장이 돋보임
- Aspeed, Wywinn 등 AI 서버 기업의 1월 매출액은 각각 93.4%, 99.6% YoY 성장하는 좋은 흐름을 이어감
- Foxconn의 1월 매출액은 3.2% YoY 성장하며 외형적으로는 둔화된 모습이나, AI 서버 수요만큼은 여전히 강한 수요를 보이고 있다고 기업은 설명
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. GPU와 고대역폭 스위치 수요 확대에 따른 M7, M8 등 고부가가치 CCL 매출 비중 증가가 주요 원인일 것
- Kinsus 1월 매출액은 10.5% YoY 증가로 전 분기 대비 성장률이 감소했고, Unimicron은 2.9% YoY 증가에 그침. 그러나 매출액이 매달 평균 두자릿수의 YoY 성장했던 작년에도 1월 매출액만큼은 부진했었던만큼 이번 실적만으로 FC-BGA 수요 둔화를 논하기는 시기상조

● 반도체: 계절성을 극복한 AI서버 매출
- 대만 주요 ODM 4개사의 1월 합산 매출액은 3,345억대만달러(+34.7% YoY, -12.1% MoM). PC의 계절적 비수기를 감안하면 호실적으로 판단. 21년 팬데믹으로 인한 PC 수요 증가로 매출이 성장한 이후 최대 성장률
- 엔비디아를 중심으로 AI 서버 매출 비중이 증가하고 있는 Quanta는 PC 비수기에도 MoM, YoY 모두 매출이 성장한 반면, PC 위주의 매출 구조를 유지한 Compal은 11월 이후 MoM, YoY 매출이 감소
- 서버 밸류체인으로 분류되는 Aspeed와 Wiwynn은 전년동기대비 각각 93.4%, 99.6% 매출이 성장했지만 전월대비로는 각각 4.9%, 12.3% 감소해 계절적 요인을 완전히 피하지는 못함
- 다만 2025년에는 주요 CSP 기업 및 서버 OEM 내에서도 AI 서버 비중이 확대되면서 서버 밸류체인의 높은 두 자릿수 매출 성장률은 지속될 것

● 전기전자: 천차만별
- 스마트폰, PC 등 전통적인 IT 응용처의 노출이 큰 기업보다 AI 데이터센터 관련 기업이 돋보임. 다만, AI 데이터센터 관련 기업 중에서도 업종별 매출 실적 흐름은 상이
- Kinsus의 월매출액은 10.5% YoY 성장했지만 지난 달과 비교해서는 13.2% 감소. Unimicron은 MoM, YoY 모두 성장하는 흐름을 보여줬지만 그 수준은 각각 1.9%, 2.9%에 불과
- Elite Material과 Union Tech의 1월 매출액은 각각 55.8%, 35.0% YoY 성장. M7, M8 등 고부가가치 CCL의 견조한 수요 덕분으로 해석
- MLCC 업종에는 큰 변화 없는 온전한 매출액이 지속 시현되는 중. Yageo의 1월 매출액은 2.3% YoY 성장, Walsin은 -2.7% YoY 역성장
- 애플 벨류체인에서는 카메라 렌즈 공급사 Largan과 GSEO의 1월 매출액은 각각 10.8%, 4.6% YoY 늘었지만, PCB 공급사인 Compeq manufacturing, Career technology 등은 8.7%, 36.6% YoY 감소


본문: https://alie.kr/AEzeWCS
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[한투증권 박상현/홍예림] 전기전자 Daily News
2025.2.12

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▶ 애플, iOS 18.3.1 출시…어떤 버그 수정됐나
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▶ 미중 경쟁 속 AI 정상회의 개막…'AI 통제·개발' 모색
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▶ "갤럭시만한 게 없네"…미국 공무원들도 푹 빠진 이유
美 시카고 경찰, 갤S 시리즈 채택
일선 경찰관들에게 총 1만대 공급
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▶ 인도서도 통한 '갤럭시S25'…역대급 판매 기대감
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▶ 중국인들, 갑자기 스마트폰 교체하더니…이유 밝혀졌다
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▶ 의료보험 적용이 '신의 한 수'…화웨이 스마트워치 'D2' 판매 급증
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▶ 삼성전자, 동남아 스마트폰 시장서 中에 밀렸다
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▶ "삼성, 갤럭시Z플립 7 펌웨어 개발 시작"
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▶ 삼성 세탁시간·전기요금 유리 vs LG 세탁성능 우수
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▶ 삼성·LG전자, 110조원 북미 ‘냉난방 공조’ 시장 본격 공략
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<이수페타시스 4Q24 컨센서스 부합>

매출액 2,261억원 (+10% QoQ, +30% YoY)
영업이익 278억원 (+7% QoQ, +163% YoY)
순이익 220억원 (+51% QoQ, +168% YoY)

영업이익 컨센서스(298억원) 7% 하회