[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
6월23일 IT 주요뉴스

● 삼성전기, FC-BGA에 3000억원 추가투자...누적투자 1조9000억원
-삼성전기는 FC-BGA 시설 구축에 3000억원을 추가 투자. 지난해 12월부터 누적 투자 규모는 1.9조원
-서버용 FC-BGA는 부산사업장, PC·네트워크용 FC-BGA는 베트남 사업장에서 주로 생산할 것으로 예상. 애플에 납품하는 M 시리즈용 FC-BGA는 세종사업장에서 생산
Link: https://bit.ly/3nao7wU

● '메모리 모듈 PCB 업체' 티엘비의 자신감..."올해 20% 성장"
-티엘비는 올해 매출 20% 성장 전망. DDR5용 모듈 PCB와 신사업인 반도체 테스트용 기판이 매출 신장을 이끌 것
-최근 일정은 밀리고 있지만 올 하반기에는 인텔의 서버용 CPU인 사파이어 래피즈가 출시될 전망. 4분기 매출의 25% 이상이 DDR5로부터 발생할 것
Link: https://bit.ly/3OtzGe8

● 9월 출시될 아이폰14 프로 CPU·GPU 성능, 40%대 향상
-애플은 아이폰14 프로 라인업 2종에 A16 바이오닉을 탑재해 CPU와 GPU의 성능을 전작 대비 각각 42%, 35% 개선할 예정
-또한 프로 라인업은 LPDDR5를 탑재할 것
Link: https://bit.ly/39Ibvdx

● "러우 전쟁 틈타 中 배짱장사"…반도체 소재 네온값 '50배' 폭등
-6월 현재 네온 수입 가격은 kg당 2800달러에 육박. 전년동기대비 50배 상승
-네온 수요가 급증하자 중국이 가격을 올리는 중. 중국은 네온물량의 5~60% 담당
Link: https://bit.ly/3HK6Xj7

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
6월24일 IT 주요뉴스

● "BOE, 올해 아이폰14 OLED 500만대 납품 전망"
-유비리서치는 아이폰14용 OLED 물량을 삼성디스플레이 6003만대(64%), LGD 2815만대(30%), BOE 500만대(5%)로 예상
-상반기 BOE의 아이폰13 OLED 물량이 크게 줄었지만 6월 초부터 BOE가 아이폰13용 OLED를 다시 생산하기 시작
Link: https://bit.ly/3NiB0jl

● 애플, 세계 스마트폰 판매 점유율 1-4위 독식
-4월 스마트폰 모델별 판매 순위 1~4위는 아이폰13, 아이폰13 프로맥스, 아이폰13 프로, 아이폰12
-갤럭시S22 울트라 5G, 갤럭시A13이 5위, 6위 기록
Link: https://bit.ly/3neEgSc

● ‘카툭튀’ 최소화… 삼성, 새끼 손톱만한 2억 화소 이미지센서 공개
-삼성전자는 크기가 0.56㎛에 불과한 화소 2억개를 탑재한 이미지센서 공개
-화소크기를 기존 제품 대비 12% 줄였고 이를 통해 스마트폰에 탑재되는 카메라모듈의 크기 최대 20% 감소
Link: https://bit.ly/3HRk9TE

● 삼성디스플레이, BMW에 車 OLED 400만장 공급
-삼성디스플레이가 유럽 완성차 기업 BMW에 차량용 OLED 공급
-2024년부터 양산하는 BMW 신형 최고급 세단용. 양산 이후 6~7년간 BMW 차량 400만대에 OLED 디스플레이를 공급
Link: https://bit.ly/3xIuZq4

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
6월27일 IT 주요뉴스

● 삼성전자 8월 10일 '갤럭시Z 폴드4' 언팩
-삼성전자는 8월 10일 글로벌 언팩 행사를 개최하고 Z폴드4, Z플립4 공개
-국내에서는 16일 예약판매 시작, 26일 공식 출시 협의 중
Link: https://bit.ly/3AlLI5R

● 테슬라 뚫었던 中CATL, 1000Km 가는 전기차 배터리 발표
-CATL은 3세대 CTP을 공식 발표. 에너지밀도가 255Wh/Kg에 달하며, 1000km 주행이 가능하다 주장
-3세대 CTP 배터리(기린 배터리)가 향후 현대자동차, 기아의 신형 전기차에 탑재될 가능성 존재
Link: https://bit.ly/3ymzwjR

● Apple Rumored to Announce 'Game-Changer' AR/VR Headset in January 2023(MacRumors)
-궈밍치는 2023년 1월에 애플이 MR 헤드셋을 발표할 가능성 높다 언급
-애플이 디자인한 제품 중 가장 복잡한 제품. 기존 서플라이 체인의 부품을 많이 사용할 것
Link: https://bit.ly/3HVIaIU

● 삼성전자, '이미지센서' 원조 소니 아성 흔든다
-1분기 삼성전자 이미지센서 점유율은 4분기보다 2.8%p 상승한 28.7% 기록. 매년 격차가 좁혀지는 중
-삼성전자는 픽셀 크기를 12% 줄여 카메라모듈 크기를 20% 줄일 수 있는 2억화소 이미지센서도 공개. 소니는 점유율을 지키기 위해 나가사키현 fab capa 추가 확대
Link: https://bit.ly/3QKvTeJ

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
6월29일 IT 주요뉴스

● Component makers kick off shipments for new iPhones(Digitimes)
-부품업체들은 아이폰14 시리즈향 출하 시작. 예년과 비슷한 9000만대 수준을 생산할 수 있는 부품 출하할 것
-애플은 판매 상황에 따라 11~12월에 2차 부품 오더량을 결정할 것
Link: https://bit.ly/3OIs87q

● Intel cutting Alder Lake CPU prices to attract order pull-ins from PC brands(Digitimes)
-인텔은 하반기 PC 수요 감소로 인해 세트업체들의 주문이 예상대비 약해 프로세서 가격 인하 중
-인텔은 2분기 엘더레이크 가격을 8~10% 인하했으며 3분기에 5% 추가인하할 전망
Link: https://bit.ly/3I16ZmV

● 아이폰 14 양산 임박...폭스콘 정저우 공장 인력 준비
-폭스콘이 아이폰14 시리즈를 이르면 8월 초 양산하기 위해 최대 조립 기지인 정저우 공장 인력 채용 확대
-일반 직원뿐만 아니라 인턴도 채용 중. 이직한 직원이 다시 생산직에 복귀하면 인센티브도 제공
Link: https://bit.ly/3Ac6qVx

● LG이노텍, 세계 최고 차량 실내용 레이더 모듈 개발
-LG이노텍이 '차량 실내용 레이더 모듈' 개발. 전파를 이용해 생명체 유무, 움직임 등을 감지하는 부품으로 유아 방치 예방, 차량 도난 방지 등에 활용
-유럽은 2023년부터 신규 차량 판매 허가 기준에 어린이 탑승 감지 기능 테스트를 추가할 계획. 미국은 2025년부터 영유아 차량 방치 사고 예방을 위해 어린이 탑승 감지기능 탑재 의무화를 추진 중
Link: https://bit.ly/3OM09Up

[한투증권 조철희] LG에너지솔루션 1.7조원 규모 미국 공장 투자 재검토 관련

● 결론: 큰 이슈 아님. 인플레이션 및 경기 둔화에 대한 우려로 배터리 업계를 포함한 대부분의 산업계에서 진행하고 있는 장기 투자 계획 검토 과정이 언론에 보도된 것. 2차전지 산업도 자동차 수요가 감소하게 되면 일부 영향을 받을 수 있지만, 배터리 관련 수요는 상대적으로 영향 적을 것

● 금일 조선일보는 LG에너지솔루션이 미국 애리조나주에 투자하기로 한 1.7조원 규모의 배터리 공장 건설 프로젝트를 전면 재검토한다고 보도. 경제환경이 악화되고 투자비가 급등해 투자 시점과 규모, 내역 등을 재검토할 것이라 밝힘

● 이는 회사의 중장기 사업 계획 과정에서 논의된 내용은 맞지만, 말 그대로 검토 중인 내용으로 결정된 것은 없음. 해당 공장의 규모는 11GWh이고, 가동 시점은 24년 하반기가 목표였음. 2025년 회사의 목표 capa가 500GWh를 크게 상회한다는 점을 감안하면, 일부 생산규모 축소가 실적 및 영업에 미치는 영향은 크지 않음

● 애리조나 공장은 LG에너지솔루션의 단독 투자 건. 북미 투자의 핵심인 얼티엄셀즈(GM과의 JV, 3공장 합산 135GWh), 스텔란티스와의 JV 계획은 변함없이 진행할 것

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
6월30일 IT 주요뉴스

● 삼성 '폴더블폰' 가격 반으로 접는다
-삼성전자 100만원 이하 보급형 폴더블폰 2024년 출시 유력
-프리미엄 스마트폰에만 탑재하는 일부 고급 기능은 빼고 핵심 기능만 탑재
Link: https://bit.ly/3NxXpce

● 쌍용차는 BYD, 기아는 CATL...中배터리 공습
-쌍용차가 내년에 출시하는 '토레스 전기차(가칭)'에 BYD LFP 배터리 탑재
-아는 이달 초 출시한 신형 니로EV에 중국 CATL의 65㎾h급 NCM 배터리를 장착
Link: https://bit.ly/3AdEaBT

● LG마그나, 中 공장에 1016억원 설비 투자…전기차 수요 대응
-LG마그나는 중국 공장 설비 증설에 1016억원 투자. 전기차 수요에 대응하기 위해 선제적으로 부품 생산량을 늘리기 위해서임
-중국 공장 설비를 증설해 중국, 유럽, 미국 시장을 적극 공략할 계획
Link: https://bit.ly/3OxBkMt

● LG이노텍-만도, 차량모터 개발 '맞손'
-LG이노텍이 단독 보유해온 차량 모터 특허 일부에 대해 올 상반기 만도가 공동소유권 확보
-권리를 나눠가진 특허는 '모터 및 이를 포함하는 브레이크 장치', '모터용 라우터 및 이를 포함하는 액추에이터', '액추에이터', '동력 전달 장치' 등 차량 모터 기술
Link: https://bit.ly/3nstxUe

● 애플, 5G모뎀칩 개발 실패한 듯…"내년에도 퀄컴 독점공급"
-궈밍치에 따르면 애플 아이폰용 5G 모뎀칩 개발 실패, 퀄컴이 내년 아이폰 신모델 5G칩 독점 공급자로 남을 것
-하지만 애플은 지속적으로 자체 5G 칩을 개발할 것
Link: https://bit.ly/3a0esWL

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월1일 IT 주요뉴스

● 애플, 中 6월 온라인 세일 최대 수혜…스마트폰 판매량 절반 '아이폰'
-애플은 중국 6.18 온라인 세일 기간 동안 700만대 이상 판매, 대부분 플랫폼에서 스마트폰 매출 점유율 1위 기록
-SA에 따르면 중국 6.18 온라인 쇼핑 축제 기간 동안 중국 전역에서 판매된 스마트폰 대수는 총 1400만대. 전년동기 1900만대보다 25% 감소
Link: https://bit.ly/3butUuC

● TSMC sees clients scale back orders(Digitimes prime)
-TSMC has seen its major clients adjust downward their chip orders for the rest of 2022, which may prompt the pure-play foundry to revise its revenue growth outlook this year, according to industry sources.

● China TV sales disappoint during 618 shopping festival(Digitimes prime)
-Sales of LCD TVs during the 618 shopping festival in China were lower than expected, which could force panel makers to realize production cuts more broadly, according to industry sources.

● "아이폰14 프로 모델, 더 비싸진다"
-IT팁스터 Anthony는 아이폰14 프로의 가격은 1099달러, 아이폰14 프로 맥스는 1199달러로 이전보다 100달러씩 올라갈 것이라 언급
-아이폰14 프로 모델은 6.1인치, 프로 맥스 모델은 6.7인치 화면의 120Hz OLED 디스플레이가 탑재되며 배터리의 경우도 프로 모델은 3200mAh, 프로 맥스 모델은 4323mAh 배터리로 늘어날 것
Link: https://bit.ly/3a9tn16

[한투증권 조철희/김정환] 2차전지 월간 데이터: 회복 시작

● 2차전지 공급량: 5월 전월대비 23.1% 증가하며 회복 시작
- 5월 글로벌 탑10 2차전지 회사들의 공급량은 33.7GWh(+23% MoM, +58% YoY)
- 코로나19로 수요/공급 차질이 심했던 중국에서의 회복이 실적에 영향을 미침
- CATL이 여전히 1위(11GWh, +41% MoM, +107% YoY), LG에너지솔루션은 4.2GWh로 2위(+20% YoY, -24% MoM)
- LG에너지솔루션은 매출액 중 비중이 높은 테슬라(2021년 기준 19%) 상해 공장 중단 영향으로 상대적으로 부진

● OEM 판매: 테슬라 제외하면 탑10 모두 전년대비 증가
- 글로벌 탑20 전기차 OEM의 5월 BEV, PHEV합산 판매량은 72만대(+25% MoM, +52% YoY)
- 5월까지 테슬라 상해공장 재개 시점이 늦어져 3월 86만대 수준에는 못미쳤지만 판매량 회복이 시작
- 테슬라는 전월대비 17% 증가했지만 전년대비로는 5% 감소해 탑10 회사 중 유일하게 감소.
- 다만 5월말~6월초를 기점으로 상해공장이 재가동 되면서 7월부터 빠르게 판매량이 늘어날 것
- 중국 코로나19 영향도 사라지고있어 테슬라의 경쟁력은 여전히 기타 OEM 대비 우위라는 의견 유지.

● 2차전지 시장 및 가격 동향: 소재 가격 하락세 전환
- 6월 한 달간 주요 2차전지 소재 가격은 전반적으로 하락
- 리튬 가격은 높게 유지, 전구체(니켈, 코발트), 전해액 등은 하락
- 구리 가격의 하락으로 7월부터 동박 가격도 하락세로 전환될 것
- 원재료 가격 하락에 2차전지 셀 공급 가격도 상승세를 멈출 전망
- 양극재의 경우 일부 시장의 우려와는 다르게 가격 급락은 나타나기 어려울 것
- 하반기 동안 리튬 가격이 견조할 것이고 셀 업체들의 생산량 증가로 양극재 수요가 반등하면서 수급이 타이트해지기 때문

● LG에너지솔루션과 천보가 탑픽
- 테슬라 상해공장의 가동률 상승으로 LG에너지솔루션의 2~3분기 테슬라향 공급량도 견조할 것
- LG에너지솔루션은 OEM의 전기차 생산 정상화의 수혜를 가장 크게 입을 것
- 아직 타 OEM들의 생산량이 테슬라만큼 빠르게 올라오지 않고 있기 때문
- 2차전지 소재 매출액의 절반 이상이 중국향인 천보도 중국 봉쇄 해제에 따른 전지/소재 밸류체인의 정상화로 출하량이 6월부터 반등한 것으로 추정
- 천보의 실적이 저점을 찍고 반등할 3분기에는 주가가 상승세로 전환될 것

*리포트: https://bit.ly/3yaglIn
*전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월4일 IT 주요뉴스

● Kuo doubts rumored TSMC iPhone 14 chip order reduction(Appleinsider)
-궈밍치는 TSMC 애플 오더컷 보도에 대해 가능성이 낮다 주장
-올해 아이폰14 출하량에 대한 의견을 부품 기준 1억대, EMS 기준 9천만대 유지
Link: https://bit.ly/3NIBmjc

● TSMC sees clients scale back orders(Digitimes)
-TSMC는 주요 고객사들의 칩 오더가 하향 조정 되는 것을 확인 중
-애플: 아이폰14 당초 주문량보다 10% 감소, AMD: 4Q22, 1Q23 웨이퍼 2만장 감소, 엔비디아: RTX40 시리즈 출하 1Q23 연기 요청
Link: https://bit.ly/3R0m38B

● Tesla's deliveries fall, hurt by China's COVID shutdown(Reuters)
-테슬라 2분기 글로벌 인도량은 25만 4,695대 기록, 지난 분기 31만 48대 대비 감소. 하지만 6월 생산량은 역대 최대 기록
-테슬라 2분기 인도량 컨센서스는 29만 5,078대였으며 몇몇 애널리스트들은 락다운 영향을 25만대 수준까지 낮췄었음
Link: https://reut.rs/3yClXwA

● China TV sales disappoint during 618 shopping festival(Digitimes)
-618 기간 동안 LCD TV 판매가 저조하여 패널업체들이 감산할 수 밖에 없을 것
-AVC에 따르면 618 기간 동안 전체 유통채널에서 TV 판매량은 전년비 4% 증가 했으나 매출 기준 11% 감소
Link: https://bit.ly/3yDJux9

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월5일 IT 주요뉴스

● Hon Hai eyes annual growth after surprise in Q2(Taipeitimes)
-폭스콘 2분기 매출(+11.3% YoY, +7.3% QoQ)은 스마트 가전제품(주로 스마트폰) 매출이 회사 기대를 뛰어넘어 크게 성장
-올해 연간 전망도 Flat에서 성장으로 개선
Link: https://bit.ly/3yiV2V5

● 가트너 "전세계 소비 위축…PC 출하량 9.5% 줄어들 것"
-가트너는 올해 PC 출하량이 전년대비 9.5%, 스마트폰 출하량은 7.1% 감소할 것으로 전망
-인플레이션, 환율 변동 및 공급망 불안 등의 영향으로 전자기기 수요 감소
Link: https://bit.ly/3NIZLp0

● Consumer IC packaging demand unlikely to rebound till 1Q23(Digitimes)
-후공정업체들에 따르면 커머더티 MCU, MOSFET, PMIC 등 가전용 반도체 패키징 수요가 크게 위축되어 1Q23 후반까지 반등 어려워 보임
-차량용, 산업, HPC 등의 수요는 여전히 안정적이며 높은 수준의 가동률 유지 중
Link: https://bit.ly/3IejwUe

● 갤럭시 언팩, 온·오프 하이브리드 추진… 갤폴드·플립4, 8월 美서 공개
-삼성전자는 8월 둘째 주(10일 유력)에 오프라인 언팩 행사를 열기로 결정하고 준비 착수, 온오프라인 동시 진행할 것
-갤럭시Z 폴드4·플립4, 갤럭시워치5 등 신제품 공개
Link: https://bit.ly/3ApN7rL

[한투증권 조철희/박성홍] LG에너지솔루션 - 2Q22 Preview: 단기 이슈만 지나자

● 2분기 영업이익 컨센서스 하회, 3분기부터 빠르게 개선
- 2분기 추정 매출액 4.7조원, 영업이익 1,881억원(영업이익률 4.0%). 영업이익 컨센서스(영업이익 2,217억원) 15.1% 하회할 것
- 2분기에 크게 상승한 생산 원가(원재료 구매는 1분기 말~2분기 초)는 3분기에나 판가에 전가. 2분기 원가율 높아졌고, 상해 봉쇄 기간이 길어져 테슬라향 납품 재개가 당초 예상보다 늦어짐
- 3분기부터는 반대로 판가가 크게 상승하지만, 생산 원가 상승폭은 크지 않아 영업이익률이 5.7%로 전분기대비 1.7%p 상승할 것

● 경기 둔화는 24~25년 대당 탑재 용량 변화로 나타날 것
- 25년 순수전기차 2차전지 탑재 용량 가정을 기존 65kWh에서 60kWh로 하향
- 25년 전기차(EV, PHEV) 판매량 가정은 2,500만대로 유지하나, 소비자들의 구매 여력 약화로 low-end 비중이 상승해 2차전지 수요는 7.5% 감소할 것
- LG에너지솔루션은 high-end model 비중이 경쟁사대비 높아 25년 매출액 가정을 12.5% 하향 조정(가동률 51%에서 46%로 조정)
- 22~23년은 지난 1~2년간 공급 차질로 전기차 대기수요가 충분하고, 원가 상승이 판가 인상으로 이어질 것이기 때문에 매출액 전망치 상향 조정

● 목표주가 하향하나, 공격적인 고객 확보 전략이 중요. 최선호주 유지
- 목표주가를 52만원(25년 EV/EBITDA 20.5배, CATL대비 20% 프리미엄)으로 8.8% 하향. 25년 EBITDA를 5.8% 낮췄기 때문
- CATL 대비 높은 EBITDA CAGR(40.8% vs. CATL 22%)이 25년까지 유지돼 기존의 valuation 프리미엄은 유지
- 2차전지 내 최선호주로 유지. 국내 2차전지 3사 중 가장 적극적으로 미국, 유럽 시장을 공략 중, 하반기 추가적인 JV 발표(Honda 등) 및 신공장 증설 모멘텀 기대

리포트: https://bit.ly/3NHhZHd
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월6일 IT 주요뉴스

● IC design houses brace for weak 3Q22(Digitimes)
-미디어텍은 올해 5G 스마트폰 AP 출하량 전망을 20%까지 낮출 것
-Novatek, Himax 등 DDI 업체들도 주문 감소를 겪고 있으며 9월 이후에나 증가할 것으로 보임
Link: https://bit.ly/3Ath3TT

● 상반기 8조 수주' LG전자, 전장사업 '페달'… 연말 65조 넘길듯
-LG전자는 전장사업에서 올 상반기 총 8조 원 규모의 신규 프로젝트를 수주. 유럽 프리미엄 브랜드를 보유하고 있는 업체의 인포테인먼트, 일본 메이저 완성차업체의 5G 텔레메틱스 등 수주
-연말에는 총 수주잔고가 65조 원을 넘어설 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3bO7Dbs

● Largan reports improved sales for June(Digitimes prime)
-Smartphone-lens module maker Largan Precision has disclosed June 2022 revenue of NT$3.39 billion (US$115.36 million), up 8% on month and 1% from a year earlier.

● 중국-일본, 리튬 배터리 국제규격 대립각
-일본 배터리셀·소재 분야 산업단체인 '배터리서플라이체인 협의회'가 올해 국제 리튬 규격 표준화 회의 참여를 공식화
-일본 협의회는 리튬이온 삼원계 하이니켈 양극활물질 관련 규격에, 중국은 LFP의 세계적 위상을 높이는데 집중할 것으로 예상
Link: https://bit.ly/3bSAqLP

● ‘2억 화소냐, 1인치 센서냐’ 삼성-소니 이미지센서 경쟁 점화
-삼성전자는 업계 최초 2억화소 센서로, 소니는 이미지센서 중 가장 큰 1인치 센서로 점유율 싸움
-이미지센서가 클수록 사진 촬영에 유리하지만 제품이 두꺼워지고 무게가 커지는 단점
Link: https://bit.ly/3yK8VgC

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월7일 IT 주요뉴스

● Tesla sold 78,000 China-made vehicles in June, up 142% vs May -CPCA estimates(Reuters)
-CPCA에 따르면 6월 중국 제조 테슬라 판매량 7.8만대(+142% MoM, +135% YoY) 기록
-테슬라 상해 공장에서는 모델3, 모델Y 생산. 5월 11일부터 수출 재개
Link: https://reut.rs/3yLTdl2

● 中 비야디, 전기차 판매량 세계 1위..."테슬라 제쳤다"
-BYD 올해 상반기 전기차 판매량은 64.1만대로 전년 같은 기간 대비 300% 이상 증가
-테슬라는 상반기 56.4만대 자동차 판매, 상해 코로나19 봉쇄 영향
Link: https://bit.ly/3NI9lZa

● Taiwan mobo makers to post 20-30% shipment falls in 2022(Digitimes)
-대만 마더보드 제조업체들의 올해 출하량은 20~30% 감소할 것
-Asustek: 2019년 16.4백만, 2021년 18백만, 2022년 14백만. Gygibyte: 2021년 13백만, 2022년 9백만
Link: https://bit.ly/3AuvEyw

● LG이노텍-경북·구미, 1.4조원 투자 MOU 체결
-LG이노텍은 구미시와 구미 사업장에 1.4조원 투자 MOU 체결. 투자금액을 FC-BGA와 카메라 모듈 제조시설 구축에 사용할 계획
-내년 양산을 목표로 구미 4공장에 FC-BGA 신규 생산라인을 구축하고 카메라 모듈 생산라인도 확대
Link: https://bit.ly/3ajq3k1

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월8일 IT 주요뉴스

● GSEO, Largan expect lens shipments to start pulling in in 3Q22(Digitimes)
-GSEO는 3분기부터 AR/VR 기기, 스마트폰향 공급이 시작되며 하반기 실적에 대해 낙관
-2022, 2023년 VR용 물량이 상당할 것으로 예상, AR은 3년후가 될 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3bRtGOp

● 메타, 차세대 헤드셋 10월 출시 전망...애플 ‘리얼리티OS’와 정면승부 예고
-블룸버그에 따르면 메타가 AR/VR 헤드셋 메타 퀘스트 프로 출시를 연내 출시 공식화할 가능성 높음
-컬러로 AR을 시뮬레이션할 수 있는 외부 고해상도 카메라, 시선 추적 기능, 더 많은 스토리지, 새로운 컨트롤러, 가상현실을 위한 고해상도 디스플레이 등이 함께 포함될 것
Link: https://bit.ly/3yvI9aG

● IC IDMs see lead times shorten(Digitimes)
-HPC, 핸드셋 칩에 대한 오더(pull-in)이 감소하면서 IDM 들의 리드타임 크게 단축. 차량용 반도체 capa는 수요에 못미치는 중
-핸드셋, 가전 수요의 급격한 감소로 IDM/파운드리들의 관련칩 가동률이 크게 떨어졌고, 50주 이상의 리드타임은 3주정도로 단축
Link: https://bit.ly/3AvTWs5

● “내수 판매 못하지만”...LG엔솔, 중국서 배터리 수출 2위
-GGII가 발표한 데이터에 따르면 올해 1~5월 중국의 승용 전기차 수출은 약 16만5000대로 작년 동기 대비 175% 증가
-중국 승용 전기차에 탑재된 배터리는 약 7.99GWh로 작년 동기 대비 196% 증가. 이중에서 CATL이 4.1Gwh, LG엔솔이 2.8Gwh를 수출 각각 1·2위를 기록
Link: https://bit.ly/3AH1Rma

[한투증권 조철희/박성홍] LG에너지솔루션: 주행 속도 올라가는 하반기

● 낮아진 눈높이 맞춘 2분기 실적

- 매출액 5.1조원, 영업이익 1,956억원(영업이익률 3.9%)으로, 영업이익이 컨센서스(최근 1개월 기준) 2,110억원을 7.3% 하회. 한투 추정치 1,881억원대비로는 4% 상회하며 최근 낮아진 시장 기대치 충족

- 소형전지(원통형전지 등) 매출액은 2.1조원으로 테슬라 상해공장 셧다운에도 불구하고 전분기대비 12.6% 늘어난 것으로 추정. 영업이익률은 생산원가 상승분의 고객사 전가 타이밍(생산 다음 분기 판가에 반영)이슈로 전분기대비 3.2%p 하락한 9.3%를 기록한 것으로 추정

-중대형전지(EV, ESS) 매출액은 전분기대비 19.8% 늘어난 3조원을 기록한 것으로 추정. 유럽 OEM향 출하량이 늘어났는데, 이는 하반기 자동차 생산량 증가를 대비한 재고 쌓기 일환인 것으로 판단

● 하반기 실적 개선과 추가 수주 동시 기대, 최선호주 유지

- 올해 매출액 가이던스는 19.2조원. 그러나 실제 매출액은 21.3조원에 달할 것. 원달러 환율 상승 및 원재료 가격 인상이 판가에 전가되면서 가이던스를 10.9% 상회하는 매출액 전망

- 3분기 추정 실적은 매출액 5.6조원(+10.4% QoQ), 영업이익률 5.8%(+1.9%p QoQ). 2분기 상승한 원가가 판가 인상으로 이어지고, 중대형전지 매출액도 고객사 가동률 상승으로 안정적으로 늘어날 것

- 7월 27일 IPO락업 해제(발행주식수의 4.3%) 이벤트만 지나면 하반기 업황 및 수익성 회복에 따른 안정적인 주가 상승 기대. 특히 적극적인 고객 확보 노력으로 추가적인 JV(혼다 등) 및 장기공급 계약 체결 시 향후 실적 추정치가 계단식으로 상향 조정될 수 있음

- 투자의견 매수, 목표주가 52만원 유지. 목표주가는 25년 추정 EBITDA에 EV/EBITDA multiple 20.5배(CATL 대비 20% 프리미엄)를 적용

리포트: https://bit.ly/3bQXs5P
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 조철희/박성홍] LG전자: 아쉬운 cycle

● 2분기 실적, LG이노텍 제외하면 수요 감소가 보인다
- 연결 매출액은 19.5조원으로 전년대비 15% 증가했고, 영업이익은 컨센서스를 5.7% 하회한 7,917억원으로 전년대비 12% 감소
- LG이노텍(2분기 추정 실적 매출액 3.6조원, 영업이익 2,875억원)을 제외한 LG전자만의 영업이익은 5,035억원으로 전년대비 32% 감소한 것으로 추정
- H&A는 프리미엄 위주의 mix 개선으로 매출액이 17.2% 늘었지만, HE는 9.9% 감소해 BEP 수준의 영업이익을 기록한 것으로 추정
- VS(자동차전장)는 영업이익 흑자전환(353억원 추정)에 성공

● 개인소비 둔화 cycle은 한동안 이어질 것
- 인플레이션, 금리 인상에 따라 소비자들의 실질 구매력이 약화. 또한 지난 20~21년에 많이 팔렸던 내구소비재(TV, 가전 등) 위주로 수요 둔화가 빠르게 나타나고 있음
- 부진한 수요 환경을 반영해 글로벌 TV 출하량 추정치를 22년, 23년에 각각 5.6%, 2.5% 하향했고, HE 추정 매출액도 9.0%, 8.2% 하향
- H&A 올해 매출액은 상반기 매출 호조로 기존 예상대비 1.7% 늘어날 전망이나, 23년 추정 매출액은 5.6% 하향

● 주가 하방 경직성은 확보, 그러나 모멘텀이 아쉽다
- 목표주가를 14만원<SoTP, 표3>으로 26.3% 하향. 주요인은 22년 H&A와 HE 합산 추정 EBITDA를 24.7% 낮췄기 때문
- 주가는 역사적 저점인 22년 PBR 0.9배로 하방 경직성은 높음. 그러나 주가 상승에 중요한 TV/가전 업황 회복은 단기에 기대하기 어려워 모멘텀이 아쉬움

리포트: https://bit.ly/3uszG6P
전기전자/핸드셋/통신장비 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 전기전자/2차전지 조철희]
7월11일 IT 주요뉴스

● DDI·PMIC 등 파운드리 주문 취소…8인치 팹 가동률 90%까지 하락 전망
-DDI, CIS, PMIC 등의 파운드리 주문 취소로 올 하반기 8인치 팹 가동률이 90% 수준까지 하락할 전망
-스마트폰과 PC, TV 등에 대한 재고 조정이 시작되면서 파운드리 업체들도 고객사의 주문 취소에 따른 부담을 느끼기 시작
Link: https://bit.ly/3yR86CP

● Server ODMs cautious about placing orders(Digitimes)
-부품업체들은 서버 ODM의 주문이 보수적인 것을 확인
-MiTAC의 2분기 매출은 115.5억대만달러(+2% QoQ, -4% YoY) 기록. 원자재 조달 차질 등으로 인한 출하 차질 때문
Link: https://bit.ly/3ACChPg

● Yageo June revenue hits record high(Digitimes)
-Yageo 6월 매출은 +1.5% MoM, +12.5% YoY 기록
-3분기에도 전장, 파워, 서버, 산업용 수요가 견조할 것으로 전망
Link: https://bit.ly/3O0vv98

● Leadframe supply for automotive IC packaging remains tight(Digitimes)
-차량용 리드프레임 업체들은 여전히 공급이 수요에 못미치는 것을 확인
-견조한 차량용 MCU, 파워IC 수요는 CWTC, Jih Lin, SDI 등의 하반기 실적 호조로 이어질 것
Link: https://bit.ly/3Ro9oMF

[한투증권 조철희/박성홍] 삼성전기: 2Q22 Preview - 목표 낮아져도, 방향은 위

● 2분기 실적은 낮아진 컨센서스 부합
- 2분기 추정 실적은 매출액 2.4조원(-7.4% QoQ), 영업이익 3,566억원(-13.1% QoQ, 컨센서스 3,628억원)
- 1분기의 갤럭시S 시리즈 출시 효과가 사라져 카메라모듈 매출액이 줄어드는 계절성 존재
- 이에 더해 코로나19로 중국 스마트폰 산업의 공급/수요 차질이 발생해, 2분기 MLCC 공급량은 전분기대비 10% 감소(기존 flat QoQ)한 것으로 추정

● 그러나, 중요한 것은 하반기 스마트폰 출하량 증가
- 상반기 스마트폰 출하량은 전년대비 9% 줄어든 것으로 추정. 러시아/우크라이나 전쟁과 중국 코로나19 영향
- 인플레이션으로 인한 소비자들의 실질 구매력 약화로 연간 출하량 전망을 기존 14.1억대에서 13.2억대로 6.9% 하향
- 지난 1년간 부진했던 중국 시장을 중심으로 하반기에는 점진적인 회복세에 진입할 것. 중국 PMI 지표가 5월부터 반등하고 있고, 지난 1년간 중국 스마트폰 시장 생산이 크게 부진해 시장 재고 부담도 크지 않음
- 글로벌 스마트폰 출하량은 하반기에 2.5% 늘어날 것

● 목표주가 하향하나, 사자
- 목표주가를 20만원으로 24.5% 하향. 22년, 23년 EPS 추정치를 10.7%, 11.5% 하향
- 금리 인상으로 자본조달비용이 증가했고, 연간 스마트폰 출하량 추정치도 낮춰 목표주가 산정에 적용한 12MF PBR을 기존 2.6배에서 1.8배(mid-cycle)로 낮춤
- 개인들의 구매력 약화로 스마트폰 업황 개선에 대한 눈높이는 낮아졌지만 하반기부터 출하량이 늘어날 것
- 현재 주가는 2022F PBR 기준 1.3배로 2017년 이후 최저 수준에 거래되고 있는 주가도 함께 반등할 것

리포트: https://bit.ly/3bZw85A
전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh

[한투증권 테크팀] 6월 대만 기업 실적: 수요 부진이 실적에 보이네

● 개인 소비 둔화 영향이 실적에 나타나기 시작
- TV, PC(개인), 가전 등 개인들이 주로 구매하는 IT 세트 수요 둔화가 실적에 묻어나고 있음
- 상해 봉쇄가 끝나 대부분의 회사들 매출액이 전월대비 늘었지만, 컨슈머향 매출액 비중이 높은 회사들은 상대적으로 부진
- Nanya는 전월대비 매출액이 줄었고, Walsin도 전월대비, 전년대비 매출액이 감소
- 디스플레이 회사들의 매출액이 특히 부진
- 대표적인 기업향 지표인 서버 관련 매출액은 여전히 견조해 하반기 수요 둔화 우려는 다소 완화

● 반도체: 컨슈머향 약세, 기업향은 아직 강세
- Nanya의 6월 매출액은 5월보다도 큰 폭으로 감소해 전년대비 31.5%, 전월대비 15.5% 줄었음
- TSMC는 전월대비 매출액이 5.3% 감소한 176억 대만달러를 기록, 전년대비로는 18.5% 증가
- 노트북 ODM들은 상하이 봉쇄 타격에서 완전히 벗어났음. 매출액은 전월대비 36.3%, 전년대비 31.3% 증가. 다만 경기 위축에 따른 PC 수요 둔화가 향후 매출액 감소로 이어질 수 있음
- Aspeed와 Wiwynn의 매출액은 전년대비 각각 53.7%, 92.1% 증가, 하반기 서버 수요 감소에 대한 우려를 다소 완화

● 전기전자: 패키지기판 강세 지속, 범용 MLCC는 부진
- 패키지기판 회사들의 합산 매출액은 전년대비 40.3% 증가. 여전히 강한 수요가 지속되고 있음.
- 최근 주가 조정은 FC-BGA(서버/PC 등)의 미래 수요 둔화 우려 때문.
- MLCC 회사들의 합산 매출액은 전년대비 3.5% 늘었지만, Walsin은 19.4% 감소해 부진.
- 스마트폰 출하량은 하반기부터 회복세에 진입할 것인데, 부품사 업황 회복은 세트대비 1개 분기 정도 늦어질 것

● 디스플레이: 부품소재도 업황 약세의 영향력이 커지는 중
- AUO, Innolux의 합산 매출액은 전년동월대비 39% 감소. LCD 판가 하락과 수요 둔화 지속 때문
- Novatek은 6월 매출액이 전월대비 26%, 전년동월대비 30% 줄면서 2분기 매출액 가이던스를 10% 하회
- FocalTech도 6월 매출액이 전월대비 감소세를 지속
- FPCB용 소재 업체 매출액도 전월대비 8% 감소했고, 전년동월대비로는 18% 줄었음
- 디스플레이 부품소재 전반에 세트 수요를 포함한 업황 약세 및 재고조정 이슈로 인한 매출액 감소가 두드러지고 있음

*리포트: https://bit.ly/3nOjXvb
*전기전자/2차전지 텔레그램: https://bit.ly/2SEXAbh