Forwarded from KB Research 스몰캡
[KB: 스몰캡] 칩스앤미디어 (094360) - 성장에 성장을 더하는 시기
▶️이경은 선임연구원, 성현동 연구위원
■영상 전문 시스템 반도체 IP 개발사
- 칩스앤미디어는 2003년 설립된 비디오 시스템 반도체 설계 자산 (IP) 개발 전문업체
- 주요 제품은 반도체 칩에서 영상 처리를 담당하는 비디오 IP
- 주요 매출은 IP 공급 시점에 발생하는 라이선스 매출과 고객사가 이를 활용해 만든 반도체칩을 판매할 때 받는 로열티 매출, 유지보수에 해당하는 용역 매출로 구분
- 주요 고객사로는 NXP, 텔레칩스 등 국내/외 팹리스 업체들이 있으며, 2019년 이후에는 자체 반도체 칩 내재화 수요가 있는 모빌아이, 메타, 구글 등으로 고객군이 다양화되고 있는 추세
■하반기 신규 제품 출시와 신규 고객사 확보로 2024년 성장 동력 확보
- 칩스앤미디어의 라이선스 매출 증가는 연내 지속될 것으로 예상되며 1) 하반기 NPU IP 출시와 2) 신규 고객사 확보에 따라 추가적인 성장 동력을 마련할 수 있을 것으로 전망
- NPU IP의 경우 연말부터 실적이 인식될 수 있을 것으로 보이며, 최대 고객사 수준의 잠재 고객사들 (서버, 자동차 향 2개사)과의 테스트는 연내 결과가 확정될 예정이며 2024년 매출 인식을 기대
■선제적 재원 마련을 통한 IP 기업 M&A 계획
- 칩스앤미디어는 8월 22일 자사주 30만 1,553주를 블록딜을 통해 처분
- 처분 가격은 8월 21일 종가의 95.2% 수준인 주당 3만 4,129원으로 103억원 규모 자금 마련
- 2Q23 기준 칩스앤미디어가 보유하고 있는 현금성 자산 규모는 240억원 수준
- 현재 칩스앤미디어는 인수 기업 숏 리스트를 검토 중에 있는 것으로 보이며, 인수 규모는 보유 자금 (343억원)을 상회할 것으로 예상되어 추가적인 자금 조달은 필요할 것으로 판단됨
- 다만 자금 조달 이슈를 감안하더라도 IP 기업 합병은 칩스앤미디어에 긍정적인 요소로 보이는데, 이는 칩스앤미디어의 1) 실적 외형 규모를 확대할 것이며, 2) 마진이 높은 IP 기업 합병 시 P/E 밸류에이션 조정 가능성도 있음. 또한 3) IP 기업 인수를 통해 접근 가능 시장을 확대할 수 있을 것
■IP 기업 ARM 상장을 통해 IP 기업 가치 재평가 기대
- 글로벌 최대 IP 기업인 ARM은 2023년 9월 14일 (현지시간) 상장을 계획하고 있으며, ARM 상장에 따라 IP 기업들에 대한 기업 가치 재평가가 기대됨. 지난 회계연도 기준 ARM은 매출액 26억 8,000만 달러, 순이익 5억 2,400만달러를 기록. 이를 기준으로 한 P/S는 상단 기준 20배 수준이며 P/E는 104배 수준
- ARM은 증권신고서를 통해서 공모가격 희망 범위를 주당 47~51달러로 제시했으며 기업공개를 통해 상단 기준 48억 7천만 달러 (약 6조 5천억원)를 조달할 계획. 이를 적용한 ARM의 기업가치는 545억 달러 (약 72조 7,000억원).
- 투자자로는 AMD, 애플, 케이던스, 구글, 인텔, 미디어텍, 엔비디아, 시놉시스, TSMC 등 IT 기업 10개사가 참여해 최대 7억 3,500만 달러 (약 1조원) 규모를 인수 예정
- 현재 ARM의 청약 경쟁률이 10:1 이상을 기록하고 있으며 최종 수요가 공모 물량의 15배를 넘길 것으로 예상되고 있음. 이에 ARM은 청약 접수마감일을 현지시간 13일에서 12일로 앞당김
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
▶️보고서 링크: https://bit.ly/3PDrE5W
▶️이경은 선임연구원, 성현동 연구위원
■영상 전문 시스템 반도체 IP 개발사
- 칩스앤미디어는 2003년 설립된 비디오 시스템 반도체 설계 자산 (IP) 개발 전문업체
- 주요 제품은 반도체 칩에서 영상 처리를 담당하는 비디오 IP
- 주요 매출은 IP 공급 시점에 발생하는 라이선스 매출과 고객사가 이를 활용해 만든 반도체칩을 판매할 때 받는 로열티 매출, 유지보수에 해당하는 용역 매출로 구분
- 주요 고객사로는 NXP, 텔레칩스 등 국내/외 팹리스 업체들이 있으며, 2019년 이후에는 자체 반도체 칩 내재화 수요가 있는 모빌아이, 메타, 구글 등으로 고객군이 다양화되고 있는 추세
■하반기 신규 제품 출시와 신규 고객사 확보로 2024년 성장 동력 확보
- 칩스앤미디어의 라이선스 매출 증가는 연내 지속될 것으로 예상되며 1) 하반기 NPU IP 출시와 2) 신규 고객사 확보에 따라 추가적인 성장 동력을 마련할 수 있을 것으로 전망
- NPU IP의 경우 연말부터 실적이 인식될 수 있을 것으로 보이며, 최대 고객사 수준의 잠재 고객사들 (서버, 자동차 향 2개사)과의 테스트는 연내 결과가 확정될 예정이며 2024년 매출 인식을 기대
■선제적 재원 마련을 통한 IP 기업 M&A 계획
- 칩스앤미디어는 8월 22일 자사주 30만 1,553주를 블록딜을 통해 처분
- 처분 가격은 8월 21일 종가의 95.2% 수준인 주당 3만 4,129원으로 103억원 규모 자금 마련
- 2Q23 기준 칩스앤미디어가 보유하고 있는 현금성 자산 규모는 240억원 수준
- 현재 칩스앤미디어는 인수 기업 숏 리스트를 검토 중에 있는 것으로 보이며, 인수 규모는 보유 자금 (343억원)을 상회할 것으로 예상되어 추가적인 자금 조달은 필요할 것으로 판단됨
- 다만 자금 조달 이슈를 감안하더라도 IP 기업 합병은 칩스앤미디어에 긍정적인 요소로 보이는데, 이는 칩스앤미디어의 1) 실적 외형 규모를 확대할 것이며, 2) 마진이 높은 IP 기업 합병 시 P/E 밸류에이션 조정 가능성도 있음. 또한 3) IP 기업 인수를 통해 접근 가능 시장을 확대할 수 있을 것
■IP 기업 ARM 상장을 통해 IP 기업 가치 재평가 기대
- 글로벌 최대 IP 기업인 ARM은 2023년 9월 14일 (현지시간) 상장을 계획하고 있으며, ARM 상장에 따라 IP 기업들에 대한 기업 가치 재평가가 기대됨. 지난 회계연도 기준 ARM은 매출액 26억 8,000만 달러, 순이익 5억 2,400만달러를 기록. 이를 기준으로 한 P/S는 상단 기준 20배 수준이며 P/E는 104배 수준
- ARM은 증권신고서를 통해서 공모가격 희망 범위를 주당 47~51달러로 제시했으며 기업공개를 통해 상단 기준 48억 7천만 달러 (약 6조 5천억원)를 조달할 계획. 이를 적용한 ARM의 기업가치는 545억 달러 (약 72조 7,000억원).
- 투자자로는 AMD, 애플, 케이던스, 구글, 인텔, 미디어텍, 엔비디아, 시놉시스, TSMC 등 IT 기업 10개사가 참여해 최대 7억 3,500만 달러 (약 1조원) 규모를 인수 예정
- 현재 ARM의 청약 경쟁률이 10:1 이상을 기록하고 있으며 최종 수요가 공모 물량의 15배를 넘길 것으로 예상되고 있음. 이에 ARM은 청약 접수마감일을 현지시간 13일에서 12일로 앞당김
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.
▶️보고서 링크: https://bit.ly/3PDrE5W
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Forwarded from wemakebull
👉 (위) 어젯밤 언론사 실수로 공개된 기사 날짜를 보면 아마 엠바고가 걸려있어 오늘 보도되어야 했을 기사가 실수로 잠깐 업로드된 것 같은데,
내용대로라면 원희룡 장관 등 우크라 재건협력단 30명은 이미 우크라이나로 출국했고, 16일 귀국할 예정으로 조만간 성과가 시장에 기사로 도배될 것으로 보입니다.
특히, 기사 내용에 우크라이나 재건으로 새롭게 항만이 강조된 점을 고려했을 때 항만 재건 관련 가시적인 성과가 나올 것으로 예상해볼 수 있습니다.
[항만 테마]가 새로 형성될 가능성이 매우 높아 보입니다.
내용대로라면 원희룡 장관 등 우크라 재건협력단 30명은 이미 우크라이나로 출국했고, 16일 귀국할 예정으로 조만간 성과가 시장에 기사로 도배될 것으로 보입니다.
특히, 기사 내용에 우크라이나 재건으로 새롭게 항만이 강조된 점을 고려했을 때 항만 재건 관련 가시적인 성과가 나올 것으로 예상해볼 수 있습니다.
[항만 테마]가 새로 형성될 가능성이 매우 높아 보입니다.
Forwarded from 오를 주식(GoUp)📈 - 뉴스/정보/주식/경제/정치/코인
Forwarded from 영리한 동물원
#프로이천 #디스플레이
#투자포인트
https://www.datanet.co.kr/news/articleView.html?idxno=186963
» 9월 7일, 삼성디스플레이(이하 "삼디")와 약 69억 규모의 디스플레이 제조 검사장비인 스마트 프로브(Smart Probe) 공급 계약을 체결하면서 급등
» 이번 신제품 수주로 회사의 성장성이 열린 상황
» 삼디에 공급한 디스플레이 장비는 삼디측에서도 상당히 만족스러워했다고 하는데, 중요한건 현재 #프로이천 의 고객사가 LGD, BOE, CSOT, GVO 등 중국 업체가 포함되어있다는 점
» 중국쪽은 현재 애플을 배제하고 자체 휴대폰만 사용하려는 것 같은데, 이렇게 되면 자연스럽게 중국 패널업체들의 CAPA 증설이 필수적임
» 삼디, LGD에서 선제적으로 도입하는 국내 업체 장비를 BOE 등 중국업체에서도 따라 도입하는건 잘 알려진 상황이고, 특히 디스플레이 장비쪽은 해외 수출단가가 내수보다 훨씬 좋음
» 물론 과거에는 중국 업체에서 이렇게 물건을 비싸게 구입해가고 돈을 안줘서 떼먹히는 경우가 많았지만 최근에는 한국 업체들도 이걸 알아서 마지막 대금을 줘야지 핵심 부품을 넘겨주는 방식 등으로 대금 안 떼먹힐 방법을 강구 중
» 결론은 신제품 삼성디스플레이 수출 + 미중 갈등으로 중국은 자체 디스플레이 생산 CAPA 늘려야 하는데, 중국업체향 디스플레이 장비 업체들도 하나씩 봐야 하지 않나싶음
#리스크
» 현재 급등폭 다 반납한 상태인데, 이유를 보면 급등한 이유 9월 11일 대표이사가 지분 100만주를 금융투자에 시간외 블록딜로 던져버림
» 그리고 금투는 블록딜로 받은 물량을 그 다음날 55만주, 그 다다음날 10만주 가량을 던져버리면서 시장 하락을 주도함
» 아직 40만주정도 남은 상황
#투자포인트
https://www.datanet.co.kr/news/articleView.html?idxno=186963
» 9월 7일, 삼성디스플레이(이하 "삼디")와 약 69억 규모의 디스플레이 제조 검사장비인 스마트 프로브(Smart Probe) 공급 계약을 체결하면서 급등
» 이번 신제품 수주로 회사의 성장성이 열린 상황
» 삼디에 공급한 디스플레이 장비는 삼디측에서도 상당히 만족스러워했다고 하는데, 중요한건 현재 #프로이천 의 고객사가 LGD, BOE, CSOT, GVO 등 중국 업체가 포함되어있다는 점
» 중국쪽은 현재 애플을 배제하고 자체 휴대폰만 사용하려는 것 같은데, 이렇게 되면 자연스럽게 중국 패널업체들의 CAPA 증설이 필수적임
» 삼디, LGD에서 선제적으로 도입하는 국내 업체 장비를 BOE 등 중국업체에서도 따라 도입하는건 잘 알려진 상황이고, 특히 디스플레이 장비쪽은 해외 수출단가가 내수보다 훨씬 좋음
» 물론 과거에는 중국 업체에서 이렇게 물건을 비싸게 구입해가고 돈을 안줘서 떼먹히는 경우가 많았지만 최근에는 한국 업체들도 이걸 알아서 마지막 대금을 줘야지 핵심 부품을 넘겨주는 방식 등으로 대금 안 떼먹힐 방법을 강구 중
» 결론은 신제품 삼성디스플레이 수출 + 미중 갈등으로 중국은 자체 디스플레이 생산 CAPA 늘려야 하는데, 중국업체향 디스플레이 장비 업체들도 하나씩 봐야 하지 않나싶음
#리스크
» 현재 급등폭 다 반납한 상태인데, 이유를 보면 급등한 이유 9월 11일 대표이사가 지분 100만주를 금융투자에 시간외 블록딜로 던져버림
» 그리고 금투는 블록딜로 받은 물량을 그 다음날 55만주, 그 다다음날 10만주 가량을 던져버리면서 시장 하락을 주도함
» 아직 40만주정도 남은 상황