Tech News Update (2024.02.27)
[삼성증권 반도체 소부장/류형근]

■ Micron Technology HBM3e 양산

- 마이크론은 HBM3e 양산 시작을 발표. HBM3e 8단 (24GB) 제품이 Nvidia H200에 납품될 것이라는 설명.

- 납품은 2Q24부터 시작될 예정.

- 주요 스펙: 9.2Gbps, 에너지 효율성 (30% Lower Power Consumption)

■ SK하이닉스 EUV

- 업계에 따르면, SK하이닉스는 올해 EUV 8대를 신규 도입할 예정. EUV 장비 도입에 2조원이 소요될 전망.

- 미세회로 구현 목적으로 DRAM 1a에선 1개 공정, DRAM 1b에선 4개 공정, DRAM 1c에선 6개 공정에 EUV를 적용할 예정.

■ 파운드리 시장 전망

- Trendforce는 2024년 파운드리 시장 규모가 1,316억 달러로 전년대비 12% 증가할 것으로 전망 (2023년 시장 규모: 1,174억 달러)

- TSMC의 점유율은 2023년 대비 3%pt 증가한 62%에 달할 것으로 전망. 삼성전자의 점유율은 11%에서 10%로 떨어질 것으로 전망.

■ 데이터센터 가동에 따라 전기와 물 사용량 급증

- Bloomberg는 25일 국제 에너지 기구 (IEA) 자료를 인용하여 데이터센터와 전송망이 세계 전력 소비에서 차지하는 비중이 많게는 1.5%에 이른다고 언급.

- AI 모델 하나를 훈련하려면 가정 100곳의 연간 사용량보다 많은 전기를 사용해야 하는 것으로 추정.

■ 반도체 정부 지원

- 정부는 오는 3월까지 투자 환경 개선 방안을 담은 첨단전략산업 특화단지 종합 지원방안을 마련할 예정.

- 현재 조성 중인 반도체 산업단지의 사업 기간을 단축하기 위해 관련 인허가를 단축하고, 기업의 투자 촉진을 위한 인센터브를 확대할 전망.

- 팹리스의 Scale up, 자립화를 지원하기 위해 3년간 24조원을 공급할 예정.

- 올해 반도체 투자 60조원, 수출 1,200억 달러 목표.

감사합니다

Unity software post -15.6%

- 4Q EPS -$0.66, consensus estimate of -$0.23
- 1QE revenue to be between $415M and $420M, well below the consensus of $536M
- Full-year sales are forecast to be between $1.76B and $1.8B, which is below the consensus of $2.32B

https://seekingalpha.com/news/4071914-unity-software-suffer-major-losses-following-fourth-quarter-results

[기업 밸류업 프로그램 발표 이후 2가지 의문점, 키움 전략 한지영, 시황 김지현]

<요약>

1. 전략

- 26일(월) 기업 밸류업 프로그램 발표 이후 세제혜택 등 구체성 및 기업들의 실행 유인책 부족으로 실망 매출 출회된 가운데, 시장 참여자들은 다음의 2가지 의문점을 가질 것으로 보임

- 첫째, 2월 중 증시 상승을 일정부분 견인했던 기업 밸류업 프로그램 기대감이 소진되면서, 지수 방향성에 영향을 줄 것이냐에 관한 의문. 단기적인 변동성은 높아지더라도, 한국 증시는 국내 정책보다는 매크로 환경 변화에 종속됐기에, 연준의 상반기 금리인하 전제가 훼손되지 않는 이상 지수 방향성에는 큰 변화가 없을 전망

- 둘째, 저 PBR 업종의 주가 모멘텀은 이제 종료된 것인가에 대한 의문. 단기간에 레버리지 수급까지 가세하면서 올라온 만큼 차익실현 압력에 노출되긴 하겠으나, 정부 정책이 만들어내는 주도 테마는 정책 지속성이 남아있는 한 주도 테마주로서 역할을 수행할 것으로 판단

- 결론, 이번주는 매크로나 정부 정책이 소강국면에 진입하면서 숨고르기 장세를 거칠 것. 하지만 증시 밖으로의 자금 이탈 현상이 일어날 여지는 적으며, 증시 내에서 그간 소외됐던 AI 제외 IT주, 성장주로의 순환매 장세 전개 예상

2. 시황

- 1차 세미나 결과, 기대했던 바와 차이가 있었던 지점은 3가지. 1) 거래소가 요구하는 공시의 강제성 미흡. 2) 자사주 소각시 비용 인정 및 배당소득세 감면 등 세제혜택, 자사주 상법개정 관련 내용 부재. 3) 공시 가이드라인, 스튜어드십 코드 가이드라인 등 핵심 내용들은 ‘24년 상반기 중 발표될 것으로 예고하며 정책 시계열이 길고 구체성이 떨어진 점.

- 중장기적인 계획으로 끌고 가려는 의지를 보여주었다는 점에서, 향후 중점적으로 봐야할 부분은 총선 이후 자사주 관련 상법 개정 논의 재점화, 정부 표창, 코리아 밸류업 지수 편입 대상의 구체화, 정책 수혜 대상이 현재 우량기업에서 추가로 개선이 기대되는 기업들까지 확대될 수 있을지 여부

- 여전히 ROE 대비 낮은 밸류에이션을 받고 있는 자동차, 증권, 은행 등은 상반기 중 공개될 가이드라인 참여 및 이행 정도에 따라 추가 상승 여력이 존재, 단기적으로 정책 모멘텀이 약화되는 3월에는 저PBR 장세에서 소외되었던 중소형주 중에서는 배당성향 또는 미래현금흐름이 우상향하는 종목들을 주목

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSIDetailView?sqno=1018

질랜드 파마 전일 주가 +35.7% 상승

GLP-1/GCG 동일 타겟 개발중인
ALT +23%
NRBO(동아 파트너) +5.5%

> Micron의 HBM3E NVDA 벤더 진입에 대해

1) 물량은 아주 적을 것. Micron의 HBM capa 자체가 매우 적은 수준이고, 올해 연말 기준으로 보더라도 SK하이닉스와는 10배에 가까운 차이를 보일 것

2) 수율은 아주 안 좋을 것. 현재 상황에서 의미있는 양산과 수율 관리 시스템 자체를 구축하는게 Micron은 불가능에 가까운 상황

=> SK하이닉스의 수율 개선을 기반으로 HBM 서플라이체인 전반의 수율 관리 시스템이 재정립될 것

★ 3) 예정된 수순. HBM의 TAM이 cagr 50% 이상씩 커져가는 상황에서, SK하이닉스의 독점 구도가 계속 유지될 것이라 가정하는것 자체가 맞지 않는 얘기. 오히려 이번 뉴스를 빌미로 조정이 나온다면, 누군가에겐 기회. 언론 보도에 따르면, SK하이닉스는 이미 HBM4 기술 개발 및 TSMC와의 협업 등을 계획 중. 즉, 다음 스텝으로 이미 넘어가는 중

4) 삼성전자는 고민이 깊어지는 상황. 아무리 Micron의 HBM capa가 적고, 수율이 낮고, 퀄리티가 주장한만큼 좋지 않더라도, HBM3E 양산 진입 순위 꼴지는 아쉬움

5) 이제 HBM은 양산을 시작하는건 큰 의미가 없음. 이제는 누가 제대로 돈을 버는지가 중요. 23년 5월 HBM이 AI GPU용 메모리로서 등장했고, 그 이후 SKH/SEC 중심으로 HBM capa 확대에 대한 계획을 발표했던 시기. 이제는 제대로 누가 돈 벌고 있는지를 확인하는 구간에 진입하지 않을까 생각

=> 결국 누가 차세대 제품 개발을 선점하면서 더 높은 수율을 달성하는지가 핵심이 될 것

+ Micron이 주장하는 경쟁제품대비 전력 소모량은 아직 SK하이닉스의 양산 제품이 제대로 시장에 나오지 않은 상황에서 단순 주장에 가깝다는 생각. (반도체 업체들간에 이러한 마케팅성 주장은 아주 많이 있는 얘기)

✅ 비트코인

📌 2024년 4월 7일 비트코인 반감기
📌 2024년 3·4분기 이더리움 현물 ETF 승인 예상

📁 한네트, 갤럭시아머니트리, 갤럭시아에스엠, 우리기술투자, 위메이드, 위메이드맥스, 다날, 위지트

비트코인이 26일(현지시간) 5만4000달러를 돌파하면서 다시 상승세에 올랐다. 암호화폐 전문매체 코인데스크US 등에 따르면 비트코인 1개당 가격은 UTC(국제표준시) 26일 오후 7시15분, 한국시간 27일 오전 4시15분께 5만4000달러선을 돌파했다. 2021년 11월 이후 최고가다.

https://n.news.naver.com/article/003/0012394204?sid=104

✅ 메타버스/XR

📌 2024년 2월 28일 메타•LG전자 AI, XR 등 차세대 기술·제품 관련 협력 방안 협의
📌 2024년 초 삼성 XR 기기 '갤럭시 글라스' 공개
📌 2024년 연내 화웨이 ‘비전(Vision)’ 출시

📁 기기/하드웨어 - 뉴프렉스, 덕우전자, 라온텍, 나무가, 한빛레이저, 코세스, 선익시스템, 피엔에이치테크, 아이티엠반도체, 옵티시스, 영우디에스피, 나무기술, 에스엔유, 일진디스플레이

📁 컨텐츠 - 롯데정보통신, 포바이포, 버넥트, 스코넥, 맥스트, 자이언트스텝, 엔피, 위지윅스튜디오, 핑거, 알체라, 덱스터, 이노시뮬레이션

저커버그는 이달 말 한국을 방문해 조주완 사장과 XR 기기 헤드셋에 대한 공동개발과 출시, 인공지능(AI) 등 신사업에 대해 논의하기 위한 일정을 조율 중인 것으로 알려졌다. 시장에서는 LG전자가 메타의 헤드셋 시리즈인 '퀘스트' 중 가장 고사양 제품을 함께 개발할 것으로 본다

https://n.news.naver.com/article/003/0012392522?sid=101

독립리서치 기관 리서치알음이 27일 보고서를 통해 코스닥 상장사 올릭스에 대한 주가전망 '긍정(Positive)', 목표주가 2만7000원을 제시했다.


리서치알음에 따르면 최근 글로벌 빅파마는 신약 파이프라인 확보 및 다각화를 위해 라이센싱 및 M&A를 적극 추진 중이다. 기술이전에도 트렌드가 존재하는데, 마드리갈이 3상을 성공하기 전까지는 MASH 관련 딜이 활발했으나 비만약인 위고비 출시로 트랜드가 옮겨가고 있다.



김재무 리서치알음 연구원은 “안정성과 효능을 높이기 위해 단독요법에서 병용요법으로 치료옵션이 확장되기 시작하면서 다양한 기전의 의약품들이 시장에 출시되고 있다"며 “올릭스는 MASH, 탈모 그리고 병용투여가 가능한 비만 치료제 파이프라인을 보유해 주목된다"고 밝혔다.


올릭스는 RNA간섭을 이용한 올리고 핵산 신약개발 기업으로 4개의 파이프라인 글로벌 임상을 진행 중이며, 이미 글로벌 제약사 2곳과 논의 중이다. MASH, 비만 파이프라인 기술이전 시 상당한 규모 딜이 이뤄질 것으로 예상되는데, 이는 글로벌 경쟁사 대비 저평가로 판단된다는 것이다.


더불어 사업다각화를 위해 올해 하반기 글로벌 유통사와 siRNA 기반 탈모 화장품 출시 계획도 있어, 외형 성장이 기대된다.


김 연구원은 “관리종목 편입 우려 해소 및 연내 100억원 이상의 마일스톤 수령이 가능, 매출 고성장 예상돼 주목을 당부한다"고 밝혔다.


https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20240227027334864