자동차가 SDV로 전환됨에 따라 SW의 중요성이 커지고 있는데, 단기간에 SW 기술력을 따라 잡으려는 자동차의 조급함이 느껴지는 사례들입니다. 다만, IT와 SW 기술 개발을 자동차 기계적인 시각에서 접근하여 개발자들을 압박하는 건 아닐지도 생각하게 되네요. 기계적 마인드로 푸시하면 안 될텐데...


https://naver.me/x4uEcHwu

[현대차증권 스몰캡/방산기계 곽민정]
성광벤드(014620)
BUY/16,000(유지/하향)
4Q23 review: 가려도 보일 것은 보인다

■ 투자포인트 및 결론
- 동사의 4Q23 실적은 매출액 634억원(+8.6% qoq, -4.5% yoy), 영업이익 71억원(-25.5% qoq, -0.8%yoy)으로, 매출액은 당사 추정치를 상회하였으나 영업이익은 일회성 비용 반영에 따라 당사 추정치를 하회. 매출은 Net-Zero 정책에 따른 LNG 시장 활성화에 따라 상승한 것으로 판단됨
- 2023년 신규 수주는 2,177억원으로 전년대비 21.5% 감소하였으며, 북미 등 신규 수주 지연이 가장 큰 원인. 2023년 연간 실적은 매출액 2,547억원(+4.4% yoy), 영업이익률 17.6%로 ASP 인상과 고부가가치 STS 제품 비중이 전년대비 10%증가하면서 그에 따른 수익성 개선이 컸음.

■ 주요이슈 및 실적전망
- 2024년 2월 카타르 에너지는 2030년말까지 142Mpta로 현재 대비 LNG 생산능력을 85% 높일 새로운 Northfield West 프로젝트 개발 계획을 발표함. Shell의 ‘LNG outlook 2024’에 따르면 LNG 수요는 일부 지역에서 정점을 찍었지만 2022년 3억 9,7200만톤에서 2023년 4억 4,400만톤에 도달한 이후 전세계적으로 계속 증가. 2040년은 연간 6억 2,500만톤~6억 8,500만톤에 이를 것으로 예상됨. 특히 동남아시아 지역의 전력 인프라 증가에 따른 LNG 수요 증가가 이어질 것
- 2023년 수출 지역별로 보면 북미 프로젝트 비중은 전년대비 감소했으나, 중동 프로젝트가 큰 폭으로 증가한 모습을 보였음. 전방 산업별로 보면 2023 석유화학 71.2%, 조선해양 17.7%, 발전설비 2.9%, 기타 8.2%를 기록하였음.
- 향후 원전을 포함한 발전 프로젝트가 AI 산업내 데이터센터 전력 소모량 증가에 따른 수요 증가 트리거로서 작용할 것. 미국내 운영중인 데이터 센터 대부분이 원전이 설치된 동남부 지역에 집중 분포되어 있다는 점에서 동사의 피팅 수요도 이와 관련하여 증가할 가능성이 높음

■ 주가전망 및 Valuation
- 2023년 신규 수주는 2,177억원(-21.5% yoy)를 기록하면서 부진하였으나, 2H24부터 수주회복세에 따라 2024년 신규수주는 2,650억원(+21.7% yoy)을 기록할 것으로 전망. 2024년 실적은 매출액 2,684억원(+5.4% yoy), 영업이익률 18.2%를 기록할 전망
- 신규 수주 프로젝트들이 2H24부터 회복될 것으로 전망되어 목표주가를 16,000원으로 하향 조정함. 이는 2024년 EPS 1,557원에 Target P/E 10.5x를 적용하였음. 투자의견 매수 유지

*URL: https://bitly.ws/3gKQa

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📌2024년 3월 26일 엔젤로보틱스 신규상장

📁 엔젤로보틱스

지능형 웨어러블 로봇 업체
엔젤메디(의료용 웨어러블 M20), 엔젤기어(산업용 웨어러블 ANGELX), 엔젤 수트(일상 생활 보조) 등이 주요 제품
기존 의료용 웨어러블 로봇이 위치제어 방식인 것에 반해, 동사는 자체개발 기술인 근 활성 측정 센서 기술(Pmmg)에 의한 힘제어 방식
이라는 경쟁력으로 레퍼런스를 확대 중

✅ 공모정보
공모가 밴드 : 11,000~15,000원
공모가 : 20,000원
시가총액 : 3,120억(희석 감안)
주관사 : NH투자증권

✅ 주요일정
수요예측 : 2024-03-12
일반공모 : 2024-03-15
신규상장 : 2024-03-26

✅ 경쟁률
기관경쟁 : 1,157대 1(확약 17%)
개인경쟁 : 2,242대 1

✅ 주주구성
최대주주 지분율 : 27.1%
유통가능주식 : 27.7%

✅ 주요오버행
벤처금융(스마트한화KDB경기탄소중립펀드 등) : 23.6%(1개월)
벤처금융(데일리 스노우볼 바이오헬스케어 등) : 13.3%(1년)
기존주주(서강대산학협력단) : 2.1%(3개월)
기존주주 : 3.4%(미확약)

✅ 비교기업(회사 제시)
라온테크, 삼익THK

✅ 최근실적(매출/영업익/순익)
2025년 362억/ 106억/ 115억
2025년 208억/ 18억/ 24억
2024년 90억/ -51억/ -44억
2023년 51억/ -65억/ -93억
(2024년~ 추정치)

✔️증권신고서 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240308000352

Memory – The Power of Doing Nothing

모간스탠리


강세장에서는 추세가 오랫동안 지속

메모리 관련주 매매에 늦지 않았으니 저가 종목이 아닌 시장 내 우량 종목에 집중하세요.

(1) 계절적 수요 약세가 메모리 가격에 영향을 미쳤다는 증거가 없고, (2) 최근 2분기, 특히 낸드 가격이 상승했으며, (3) HBM3e 경쟁 구도 변화는 사실보다는 노이즈/희망에 가깝다고 생각하며, (4) 사이클 정점에서의 밸류에이션은 특히 2027년까지 370억 달러의 TAM 증가가 AI나 HBM처럼 수익을 창출하는 방식이 아닐 때 어떤 영향을 줄지 알려주지 않기 때문에 중요하지 않다고 판단합니다.


채널 점검 - 2분기 가격이 다시 한 번 크게 상승.

DRAM 가격 전망은 다시 상승하고 있으며, 2Q24에는 두 자릿수 상승에 가까워지고 있고, 3월 말까지는 2분기 계약 거래가 없지만 수요 개선으로 인해 생산업체들의 요청이 +20% 가격 인상으로 상향 조정되었습니다. NAND 계약 거래 가격은 3월 웨이퍼 가격이 전월 대비 +15%로 반등하고 저전력/냉각 요건을 추구하는 기업용 SSD의 구조적 수요 환경 개선으로 2분기에 +10~15% 상승할 것으로 예상됩니다.


HBM - 최근의 잡음에서 벗어나기.

올해 엔비디아 HBM3e의 조달 계획은 대부분 확정되었고 이미 진행 중인 신제품 출시로 인해 변경의 여지는 거의 없습니다. HBM3e 인증은 양산 성숙도와 수율 관리가 뒷받침되어야 하는데, 이는 더욱 까다로운 문제입니다. 앞으로 하이닉스는 2024년에도 90% 이상의 시장 점유율로 HBM3e의 선두 자리를 유지하고, 2025년에도 높은 신뢰성의 양산 수율과 우수한 동작 주파수 속도/열 성능에 힘입어 최첨단 범용 GPU를 계속 지배할 것으로 예상합니다.


누가 더 많은 수익을 창출하나?

주가가 사이클적으로 상승할 때 주가가 잘 오르더라도 모든 사람이 AI로 수익을 창출하는 것은 아닙니다. 우리는 AI 투자 프레임워크를 주도하는 SK하이닉스, AP메모리, 파이슨에 대해 가장 긍정적인 의견을 제시하고 있습니다. 가장 선호하지 않는 종목은 난야테크와 매크로닉스로 경쟁이 치열하고 최종 시장이 덜 우호적이기 때문입니다.

SK하이닉스 23만원 상향

삼성전자 9만7천원 상향

ㅋㅋㅋ

BMW X5(국장)
Tesla Model S(미장)

* 테슬라 옵티머스 상용화 임박한듯?

* 테슬라, 옵티머스 사용자 가이드를 작성할 서비스 테크니컬 writer 채용공고. 로봇공학에 대한 포괄적 이해와 문서작성능력 요구


https://www.teslarati.com/tesla-optimus-user-guide/

[교보증권 IT 최보영]

엘앤에프 
*셀온은 이르다. 높아지는 추가 수주 가능성*
 
■ 13조원 공급계약공시 발표
3/25 동사는 SK온과 13조원 양극재 공급계약 공시를 체결. 이는 ①7년간 30만톤으로 300만대 차량(대당 75kwh가정)에 탑재 가능한 규모, ②니켈 함량 88%의 하이니켈 단결정 제품으로 파우치형 전지에 최초로 탑재, ③까다로운 현대차 고객의 선택을 받았으며 북미 지역에 대부분 납품되는 것으로 파악됨.
최근 SK온은 양극재 경쟁사의 의존도를 줄이고자 하고 있으며 SK온의 최대 고객사인 현대차그룹 향 엘엔에프 양극재 도입을 통해 동사의 활용도를 대거 상향할 것으로 보여 전략적 파트너사로 지속적인 수혜를 볼 것으로 예상.

■ 체질 개선을 통해 높아지는 추가 수주 가능성
금번 계약으로 23년 시장의 실망을 안겨주었던 미뤄진 수주들의 시작을 알렸다고 판단. 동사는 그동안 리튬 톨링 시스템, 전구체 등 신규 사업 확대를 통해 수직계열화 강화 및 음극재 사업으로 IRA에 수혜강도를 높여 나가며 체질을 강화해 나갔고, 하이니켈 단결정 기술력을 고객사들에게 인정받고 있음. 상반기내 국내외 셀메이커 및 완성차OEM향 등 논의 중이던 여러 건의 추가 수주가 확정될 것으로 판단되며 이를 통해 그동안 동사의 리스크 요소였던 LG에너지솔루션 중심의 높은 의존도 문제를 점진적으로 해소해 나갈 것.

■ 투자의견 BUY, 목표주가 250,000원 상향
1Q24 매출액 6,835억원(YoY -50%, QoQ -2%), 영업이익 -1,599억원(YoY 적
전, QoQ 적지)으로 기존 전망을 유지. 탄산리튬 구매계약 재 합의, 사급 비중의 지속적인 증가로 적자폭은 하반기로 갈수록 축소되어 실적 개선 전망.
Target P/E를 20배로 적용하며 목표주가 250,000원으로 상향. 지난 2년간 경쟁사 대비 뒤쳐졌던 수주 협의의 속도가 빨라지고 고객사 다변화가 이루어지며 저평가 요인이 해소될 것.
 
보고서링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20240326/20240326_066970_20190031_350.pdf