Forwarded from [IV Research]
IV Research_토마토시스템(393210).pdf
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[IV Research]
토마토시스템(393210)-미국시장을 개척해 버림
기업개요
동사는 2000년 설립되어 솔루션 개발, System Integration 등 사업을 영위하는 기업으로 2023년 코넥스 시장에서 코스닥 시장으로 이전 상장하였다. 웹 표준 기반 UI/UX 개발 플랫폼인 'eXBuilder6'는 2018년부터 동사의 실적 성장을 견인하였던 주력 제품이다. ‘eXCampus’는 100여개 이상의 대학에 공급한 레퍼런스를 보유하고 있는 대학 맞춤형 학사관리 시스템이다. 정부 주도로 이루어지는 대학 통폐합사업 영향으로 ‘eXCampus’가 향후 수 년간 동사의 Cash cow 역할을 해줄 것으로 기대한다. 동사의 최대주주는 이상돈 외 3인으로 지분율 33.23%를 보유 중이다.
미국시장을 개척해 버림
동사의 Upside potential은 미국 원격의료 시장을 개척한 ‘CyberMDCare’에서 찾을 수 있다. ‘CyberMDCare’는 원격모니터링 및 화상진료 서비스로, 미국 메디케어 보험 가입자를 대상으로 RPM(Remote Patient Monitoring), 화상진료서비스, Smart Urgent Care Center 등을 제공한다. 미국 RPM 시장은 2022년 CMS(Center for Medicare & Medicaid services)가 RPM을 위한 CPT(Current Procedural Terminology) Code를 발급하면서 본격적으로 개화되었다. 민간 보험사들에게는 신규 가입자 유치를 위한 마케팅 효과, 그리고 환자 Monitoring에 따른 비용 절감 등이 가능할 것으로 기대되기 때문에 향후 ‘CyberMDCare’에 수요가 빠르게 증가할 것으로 전망한다.
동사는 지난 3월 약 3,000명의 가입자를 보유한 미국의 Champion Health Plan과 계약을 체결하였으며, Champion Health Plan의 CEO인 Jeff Davis는 Brand New Day를 약 $2억 규모에 매각한 이력을 보유하고 있다. 정식 서비스는 2Q24 중 시작될 것으로 예상되며, 첫 레퍼런스 확보 측면에서 긍정적으로 평가한다. 미국 시장에서 현지 보험사와 가장 먼저 계약할 수 있었던 이유는 바로 동사의 S/W 개발 능력을 바탕으로 확보한 가격 경쟁력이다. 경쟁사의 경우 월 $30~60를 수취하는 반면, 동사는 가입자당 월 $6.9~8.9를 수취한다. 가입자 10만명 당 연간 약 100억원의 매출액 달성이 가능한 구조이다.
‘CyberMDCare’가 타겟하는 시장은 메디케어 6,500만명, 메디케이드 2,000만명을 합한 약 8,500만명 시장이다. 동사가 수취하는 구독료를 고려해 단순 계산하면 약 8.5조원에 달하는 시장이다. 현지 보험사와 최초로 계약을 달성하며 현지 시장을 개척하고 있음을 감안할 때, 중장기적으로 의미 있는 시장점유율을 달성할 수 있을 것으로 전망한다. 1H24 내 10만명 이상 가입자를 보유한 보험사와 추가 계약이 이루어질 수 있을 것으로 기대되며, 이 경우 동사의 Upside potential이 크게 열리는 트리거가 될 수 있다고 판단한다.
https://news.1rj.ru/str/IVResearch
https://shorturl.at/gijY0
https://blog.naver.com/ivresearch/223422359518
토마토시스템(393210)-미국시장을 개척해 버림
기업개요
동사는 2000년 설립되어 솔루션 개발, System Integration 등 사업을 영위하는 기업으로 2023년 코넥스 시장에서 코스닥 시장으로 이전 상장하였다. 웹 표준 기반 UI/UX 개발 플랫폼인 'eXBuilder6'는 2018년부터 동사의 실적 성장을 견인하였던 주력 제품이다. ‘eXCampus’는 100여개 이상의 대학에 공급한 레퍼런스를 보유하고 있는 대학 맞춤형 학사관리 시스템이다. 정부 주도로 이루어지는 대학 통폐합사업 영향으로 ‘eXCampus’가 향후 수 년간 동사의 Cash cow 역할을 해줄 것으로 기대한다. 동사의 최대주주는 이상돈 외 3인으로 지분율 33.23%를 보유 중이다.
미국시장을 개척해 버림
동사의 Upside potential은 미국 원격의료 시장을 개척한 ‘CyberMDCare’에서 찾을 수 있다. ‘CyberMDCare’는 원격모니터링 및 화상진료 서비스로, 미국 메디케어 보험 가입자를 대상으로 RPM(Remote Patient Monitoring), 화상진료서비스, Smart Urgent Care Center 등을 제공한다. 미국 RPM 시장은 2022년 CMS(Center for Medicare & Medicaid services)가 RPM을 위한 CPT(Current Procedural Terminology) Code를 발급하면서 본격적으로 개화되었다. 민간 보험사들에게는 신규 가입자 유치를 위한 마케팅 효과, 그리고 환자 Monitoring에 따른 비용 절감 등이 가능할 것으로 기대되기 때문에 향후 ‘CyberMDCare’에 수요가 빠르게 증가할 것으로 전망한다.
동사는 지난 3월 약 3,000명의 가입자를 보유한 미국의 Champion Health Plan과 계약을 체결하였으며, Champion Health Plan의 CEO인 Jeff Davis는 Brand New Day를 약 $2억 규모에 매각한 이력을 보유하고 있다. 정식 서비스는 2Q24 중 시작될 것으로 예상되며, 첫 레퍼런스 확보 측면에서 긍정적으로 평가한다. 미국 시장에서 현지 보험사와 가장 먼저 계약할 수 있었던 이유는 바로 동사의 S/W 개발 능력을 바탕으로 확보한 가격 경쟁력이다. 경쟁사의 경우 월 $30~60를 수취하는 반면, 동사는 가입자당 월 $6.9~8.9를 수취한다. 가입자 10만명 당 연간 약 100억원의 매출액 달성이 가능한 구조이다.
‘CyberMDCare’가 타겟하는 시장은 메디케어 6,500만명, 메디케이드 2,000만명을 합한 약 8,500만명 시장이다. 동사가 수취하는 구독료를 고려해 단순 계산하면 약 8.5조원에 달하는 시장이다. 현지 보험사와 최초로 계약을 달성하며 현지 시장을 개척하고 있음을 감안할 때, 중장기적으로 의미 있는 시장점유율을 달성할 수 있을 것으로 전망한다. 1H24 내 10만명 이상 가입자를 보유한 보험사와 추가 계약이 이루어질 수 있을 것으로 기대되며, 이 경우 동사의 Upside potential이 크게 열리는 트리거가 될 수 있다고 판단한다.
https://news.1rj.ru/str/IVResearch
https://shorturl.at/gijY0
https://blog.naver.com/ivresearch/223422359518
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#마카오박
04.22(월) 시장코멘트(아~테스형! 시장이 왜이래~)
- 지수선물 : 개장전 갭상승도 고무적이었는데, 9시 20분까지 무려+1.5%라는 기염 < 고작+3000억 환매수라는 수급에도 이정도 반응이면 국장은 이미 지수단저점 지난주에 나온 것이라 판단+1
- 밸류업 떡상 VS 반도체 종말
< 반도체 종말을 연상케하는 하루였으나, 오늘 누가 헤딩질을 했는지 잘보시고, 기억을 하실 필요. 코스피 외인매도 -7500억 중 삼성전자/하이닉스 순매도가 -7800억. 하이닉스에 대한 매도는 타격감이 없었고, 삼성전자는 자해공갈에 가까운 흐름. 코스닥 반도체지수는 -900억 순매도인데, 수급보다는 센티의 문제. < 이해하기 힘든 기관/외인의 매동이고, 그들이 완전히 틀렸을 때 큰 기회가 만들어진다는 점을 기억하시길.
< 밸류업 : 배당소득 '분리과세'에 대한 추진 이슈로 은행주가 하루에 +10% 떡상. 금투세는 총선이후 작금 센티멘트 측면에서 부담요인으로 작용했으나 아직 시기적으로 변수가 많고, 정치판의 특성상 언제든 조삼모사급 역으로 활용될 여지도 있는지라, 전국 유무료 방장들께서는 쓸데없는 설레발과 분탕질 자제 부탁드립니다.(이게 확정이면 기본세율+@로 지수 -30%가는게 개인적 컨센, 코스피 1800시대 열려요)
- 반도체 및 테크없이 가능?
전일 언질드린대로 반도체섹터내 단기적인 변수와 변동성요인은 국장에서 충분히 보여준 하루.(엔비리다 -10%에 대한 예의?) 궁긍적으로 반도체와 테크를 제외하고 지수 레벨업이 가능한지, 얼마나 갈 수 있을까라는 질문을 해 본다면, 역풍에도 대응하고, 자연스럽게 받아들여야 하는 조정이라는 소견.
- 결론 : 어제 종목이야기를 못드렸는데, '테스'를(시총 5100억) 매수호기 측면에서 관심종목으로 제시해드립니다. 저도 아직 공부를 안해봤지만, 와꾸봐서는 일정부분 사고 봐야한다라는 느낌을 받았기 때문. 조만간 공부해보고, 늦지 않은 타이밍에 카페에 업로드 해보도록 하겠습니다.
오늘도 감사합니다~
04.22(월) 시장코멘트(아~테스형! 시장이 왜이래~)
- 지수선물 : 개장전 갭상승도 고무적이었는데, 9시 20분까지 무려+1.5%라는 기염 < 고작+3000억 환매수라는 수급에도 이정도 반응이면 국장은 이미 지수단저점 지난주에 나온 것이라 판단+1
- 밸류업 떡상 VS 반도체 종말
< 반도체 종말을 연상케하는 하루였으나, 오늘 누가 헤딩질을 했는지 잘보시고, 기억을 하실 필요. 코스피 외인매도 -7500억 중 삼성전자/하이닉스 순매도가 -7800억. 하이닉스에 대한 매도는 타격감이 없었고, 삼성전자는 자해공갈에 가까운 흐름. 코스닥 반도체지수는 -900억 순매도인데, 수급보다는 센티의 문제. < 이해하기 힘든 기관/외인의 매동이고, 그들이 완전히 틀렸을 때 큰 기회가 만들어진다는 점을 기억하시길.
< 밸류업 : 배당소득 '분리과세'에 대한 추진 이슈로 은행주가 하루에 +10% 떡상. 금투세는 총선이후 작금 센티멘트 측면에서 부담요인으로 작용했으나 아직 시기적으로 변수가 많고, 정치판의 특성상 언제든 조삼모사급 역으로 활용될 여지도 있는지라, 전국 유무료 방장들께서는 쓸데없는 설레발과 분탕질 자제 부탁드립니다.(이게 확정이면 기본세율+@로 지수 -30%가는게 개인적 컨센, 코스피 1800시대 열려요)
- 반도체 및 테크없이 가능?
전일 언질드린대로 반도체섹터내 단기적인 변수와 변동성요인은 국장에서 충분히 보여준 하루.(엔비리다 -10%에 대한 예의?) 궁긍적으로 반도체와 테크를 제외하고 지수 레벨업이 가능한지, 얼마나 갈 수 있을까라는 질문을 해 본다면, 역풍에도 대응하고, 자연스럽게 받아들여야 하는 조정이라는 소견.
- 결론 : 어제 종목이야기를 못드렸는데, '테스'를(시총 5100억) 매수호기 측면에서 관심종목으로 제시해드립니다. 저도 아직 공부를 안해봤지만, 와꾸봐서는 일정부분 사고 봐야한다라는 느낌을 받았기 때문. 조만간 공부해보고, 늦지 않은 타이밍에 카페에 업로드 해보도록 하겠습니다.
오늘도 감사합니다~
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Forwarded from 루팡
헤지펀드, 변동성 환경에서도 주식 매수로 전환 - Goldman
골드만삭스 그룹 트레이딩 데스크의 분석에 따르면 헤지펀드들은 전반적인 시장 변동성에 동요하지 않고 거의 두 달 만에 더 빠른 속도로 기술주를 매수하면서 글로벌 주식 매수를 재개하고 있다.
지난주 신규 매수 포지션이 숏 포지션을 넘어섰고, 개별 종목이 1년여 만에 가장 큰 과매수 규모를 보였다고 데스크는 밝혔다. 그 전에 3주 동안 과매도 상태가 지속된 후 투자심리가 강세로 돌아서고 있습니다.
대형주 중심의 나스닥 100 지수는 미국 금리 인하 시작 둔화와 지정학적 리스크 고조에 대한 기대 속에 투자자들이 피난처 자산으로 자금을 이동함에 따라 2022년 11월 이후 가장 큰 주간 하락폭으로 하락했습니다. 그런데도 헤지펀드들은 주식을 쌓아 올렸다.
골드만삭스에 따르면 추세를 추종하는 CTA와 기타 위험 조정 투자자들은 CTA를 사상 최고치인 482억 달러에서 345억 달러로 줄였습니다.
골드만삭스는 기본 시나리오는 경제가 위험자산을 지지하는 반면, 보다 온건한 통화 완화, 글로벌 혼란, 높은 밸류에이션으로 인해 "불안정한 투자 조건이 지속될 수 있다"고 주장했다.
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-04-22/SCCF66T0AFB400
골드만삭스 그룹 트레이딩 데스크의 분석에 따르면 헤지펀드들은 전반적인 시장 변동성에 동요하지 않고 거의 두 달 만에 더 빠른 속도로 기술주를 매수하면서 글로벌 주식 매수를 재개하고 있다.
지난주 신규 매수 포지션이 숏 포지션을 넘어섰고, 개별 종목이 1년여 만에 가장 큰 과매수 규모를 보였다고 데스크는 밝혔다. 그 전에 3주 동안 과매도 상태가 지속된 후 투자심리가 강세로 돌아서고 있습니다.
대형주 중심의 나스닥 100 지수는 미국 금리 인하 시작 둔화와 지정학적 리스크 고조에 대한 기대 속에 투자자들이 피난처 자산으로 자금을 이동함에 따라 2022년 11월 이후 가장 큰 주간 하락폭으로 하락했습니다. 그런데도 헤지펀드들은 주식을 쌓아 올렸다.
골드만삭스에 따르면 추세를 추종하는 CTA와 기타 위험 조정 투자자들은 CTA를 사상 최고치인 482억 달러에서 345억 달러로 줄였습니다.
골드만삭스는 기본 시나리오는 경제가 위험자산을 지지하는 반면, 보다 온건한 통화 완화, 글로벌 혼란, 높은 밸류에이션으로 인해 "불안정한 투자 조건이 지속될 수 있다"고 주장했다.
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-04-22/SCCF66T0AFB400
Bloomberg
ヘッジファンドが株買いに転じる、不安定な環境でも－ゴールドマン
ヘッジファンドは世界的な株買いを再開しつつあり、全般的な市場のボラティリティーにも動じず、約２カ月ぶりの速いペースでテクノロジー株を買い進めていると、ゴールドマン・サックス・グループのトレーディングデスクが分析した。
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Forwarded from DB증권 Tech 서승연, 조현지
Meta opens Quest operating system to third-party device makers
https://www.reuters.com/technology/meta-opens-quest-operating-system-third-party-device-makers-2024-04-22/
https://www.reuters.com/technology/meta-opens-quest-operating-system-third-party-device-makers-2024-04-22/
Reuters
Meta opens Quest operating system to third-party device makers
Meta Platforms is sharing its Quest headset's operating system with rival device makers, including Microsoft , for the first time, it said on Monday, as it works to extend its influence over the emerging virtual and mixed reality industry.
Forwarded from [신한 리서치본부] 혁신성장
[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]
에이디테크놀로지 - 동남풍이 부는 시점
▶️ TSMC에서 삼성전자 파운드리로 넘어온 디자인하우스
- 19년 TSMC VCA에서 삼성전자 DSP로 전환
- 1Q24 임직원수 700명으로 DSP, VCA 통틀어 상위 설계능력 및 Capa 보유
- 24년F 공정별 매출 비중 8nm 이하 57%, 14nm 32% 추정
- 24년F 어플리케이션 매출 비중 AI/HPC/Automotive 74% 추정
▶️ 1) 끝까지 살아남을 DSP 중 하나, 2) 우호적 환경 변화의 초입
- 25년 목표 인력 1,000명 및 Foundation/Interface IP 보유
- 1) 2nm GAA 2.5D 패키징 레퍼런스, 2) 서버 타겟 ARM Total Design 파트너사
- 펀더멘털 감안 시 우호적 환경 변화 속 DSP 중 가장 큰 수혜 전망
▶️ 실적 턴어라운드의 시그널이 포착되는 시점. 목표주가 52,100원
- 24년 매출액 1,689억원(+68.7% YoY), 영업이익 21억원(흑전) 추정
- 1H24 북미 턴키 수주, 2H24 첫 HPC 양산 고객 출현 등 턴어라운드 전망
- 1) IP 매입액 추이, 2) 계약자산 및 부채, 3) 양산 및 개발 비중 호조 지속
- 2025년 예상 EPS 1,158원 기준 타겟 PER 45배 적용해 목표주가 산정
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324815
위 내용은 2024년 4월 23일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
에이디테크놀로지 - 동남풍이 부는 시점
▶️ TSMC에서 삼성전자 파운드리로 넘어온 디자인하우스
- 19년 TSMC VCA에서 삼성전자 DSP로 전환
- 1Q24 임직원수 700명으로 DSP, VCA 통틀어 상위 설계능력 및 Capa 보유
- 24년F 공정별 매출 비중 8nm 이하 57%, 14nm 32% 추정
- 24년F 어플리케이션 매출 비중 AI/HPC/Automotive 74% 추정
▶️ 1) 끝까지 살아남을 DSP 중 하나, 2) 우호적 환경 변화의 초입
- 25년 목표 인력 1,000명 및 Foundation/Interface IP 보유
- 1) 2nm GAA 2.5D 패키징 레퍼런스, 2) 서버 타겟 ARM Total Design 파트너사
- 펀더멘털 감안 시 우호적 환경 변화 속 DSP 중 가장 큰 수혜 전망
▶️ 실적 턴어라운드의 시그널이 포착되는 시점. 목표주가 52,100원
- 24년 매출액 1,689억원(+68.7% YoY), 영업이익 21억원(흑전) 추정
- 1H24 북미 턴키 수주, 2H24 첫 HPC 양산 고객 출현 등 턴어라운드 전망
- 1) IP 매입액 추이, 2) 계약자산 및 부채, 3) 양산 및 개발 비중 호조 지속
- 2025년 예상 EPS 1,158원 기준 타겟 PER 45배 적용해 목표주가 산정
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324815
위 내용은 2024년 4월 23일 07시 30분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.