📮[메리츠증권 제약/바이오 김준영]

ADC와 더불어 차세대 항암제로 기대를 모으고 있는 TPD(표적 단백질 분해제)를 상세히 설명하고자 '완전정복 시리즈 3: TPD (부제: 표적 단백질 분해제 심층분석)' 보고서를 작성했습니다. TPD 관련 거래의 방향성, TPD 파이프라인 개발현황, 빅파마들이 바라보는 TPD의 미래, TPD와 ADC를 결합한 DAC 등에 관한 내용을 담았습니다.

▶ 오름테라퓨틱(비상장): 글로벌 DAC 개발 선두 주자

- TPD와 ADC를 결합한 TPD2 플랫폼을 통해 TPD의 한계와 ADC의 내성 문제 해결 가능성 보유

- 글로벌적으로 유일하게 임상 연구 진행 중인 DAC 파이프라인 2개 보유

- 23년 TPD 모달리티에 많은 투자를 하고 있는 BMS와 라이선스 계약 체결 및 24년 Vertex와 플랫폼 라이선스 계약 체결

- 25년 하반기 ORM-5029 임상 1상 결과 발표 예상 및 결과에 따른 플랫폼 가치 재평가 예상

자료: https://tinyurl.com/ypcz2j6c

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[현대차증권 스몰캡/방산 곽민정]
한국항공우주(047810): BUY/72,000원 (유지)
<3Q24 Preview: 높은 성장 잠재력 기대>
■ 투자포인트 및 결론
- 3Q24 동사의 실적은 매출액 9,284억원(+4.1% qoq, -7.8% yoy), 영업이익 724억원(-2.5% qoq, +10.8% yoy)를 기록할 것으로 전망. 영업이익은 컨센서스 수준을 소폭 상회할 것으로 기대됨
- 통상적으로 3분기는 동사에게 비수기이나, QoQ 매출 성장은 지속될 것으로 전망됨. 국내 사업은 KF-21체계 개발 프로젝트 등이 견조하며, 기체부품의 안정적인 성장세에 힘입어 양호한 실적 기록할 것

■ 주요이슈 및 실적전망
- 필리핀이 진행 중인 3단계 (2023~2028년) 전력 증강 사업에서도 FA-50을 추가로 채택할 것으로 기대되고 있어 추가 수출 기대감이 높으며, KUH-1의 중동 수출 계약이 연내로 이루어질 것으로 기대됨
- 동사는 AAV (Advanced Air Vehicle) 개발을 지속적으로 추진하고 있으며, 2031년 상용화를 목표로 하고 있어 향후 미래 우주모빌리티 사업에서 중장기적인 성과를 기대해볼 만함

■ 주가전망 및 Valuation
- 2025년부터 폴란드와 말레이시아향 FA-50 매출 인식에 따른 실적 개선세가 빠를 것으로 기대됨. 미 해군 고등훈련기 및 전술훈련도입 사업의 경우, 2026년 사업자 선정이 예정되어 있어 2025년부터 본격적으로 논의될 가능성이 높아 보임

* URL: https://buly.kr/ESxDdI6

** 동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임 소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[미래에셋 김승민] 종근당 (185750)
가장 저평가된 제약사

▶ 투자의견 매수, 목표주가 16만원 유지

12개월 선행 EBITDA에 국내 상위 제약사 EV/EBITDA 평균(유한양행 제외)을 적용해 목표주가를 산출했다. 동사는 24F EV/EBITDA 8x 수준에 거래되고 있다. 국내 상위 제약사 평균 14x 대비 상당히 저평가되어있다. 저평가의 원인은 1) 케이캡 공백에 따른 이익 역성장, 2) 노바티스에 기술수출한 CKD510(HDAC6i)의 개발 계획 미공개 때문인 것으로 보인다. 그러나 케이캡 공백은 신규 도입품목 펙수클루, 고덱스 등으로 일부 상쇄할 수 있다. CKD510 개발 계획은 늦어도 1H25까지는 공개될 것으로 예상한다. CKD-510의 가치는 현재 주가에 ‘전혀’ 반영되어 있지 않다.

▶ 3Q24P Review

별도 기준, 3Q24P 매출액 4,085억원(+3% YoY), 영업이익 252억원(-53% YoY)으로 컨센서스에 부합하는 실적을 기록했다. 케이캡 계약 종료에도 불구하고 프롤리아, 아토젯 등 주요 품목의 성장이 지속되었고, 신규 도입 품목 펙수클루, 고덱스 영향으로 매출 성장이 지속되었다. 그러나, 신규 도입품목 매출 증가에 따라 매출총이익률이 31%(-5.8%p YoY)으로 감소되었고, 위탁연구비, 임상 시험비 등 연구개발비 +26.2% YoY 증가로 영업이익은 역성장했다.

▶ 연간 실적 전망

별도 기준, 2024F 매출액 1조 5,581억원(-6% YoY), 영업이익 1,027억원(-57% YoY)을 기록할 것으로 예상한다. 프롤리아, 아토젯 등 주요 아이템의 성장은 지속되고 있으나, 4Q23 CKD 510 노바티스향 기술수출 계약금 1,061억원 및 케이캡 계약 종료로 23년 기저가 높다. 4Q24F 영업이익은 높아진 원가율 및 R&D 비용을 반영해 223억원으로 추정한다.

▶ 파이프라인

HDAC6저해제 CKD510 임상2상 적응증 등 개발계획 공개는 늦어도 1H25로 예상된다(한편, 노바티스의 가까운 이벤트는 10/29 3Q24 실적발표, 11/20-21 Meet Novartis Management 2024 등이 있다). EGFRxcMET 이중항체 CKD702 임상1상 종료와 cMET ADC CKD703 IND 신청은 25년 예정이다.

텔레그램: https://news.1rj.ru/str/bioksm
자료링크: https://han.gl/A20qB

CSP 업체들, 240억 달러 규모로 데이터 센터 대규모 건설…Quanta, Wistron 등 운영 호재

전 세계 주요 클라우드 서비스 제공업체(CSP)들이 최근 AI 데이터 센터 건설에 대규모 투자를 발표하고 있습니다.

아마존 AWS, 마이크로소프트, 구글, 오라클 등 4개 주요 업체가 공개한 최신 투자 금액은 총 240억 달러를 초과하며, 새로운 AI 서버 구축 열풍을 촉발해 글로벌 시장을 휩쓸고 있습니다. 특히, 폭스콘은 AI 서버 조립 분야에서 세계적인 선두주자로 가장 큰 혜택을 누리고 있으며, Quanta, Wistron, Wiwynn, Inventec도 함께 수혜를 받고 있습니다.

전문가들은 NVIDIA의 CEO 젠슨 황이 “수요가 미친 듯하다”고 언급했으며, 이후 TSMC와 폭스콘과 같은 대형 기술 기업들도 “AI 수요는 진짜”라며 이를 인정했다고 밝혔습니다. 주요 CSP 업체들의 AI 서버 센터에 대한 대규모 투자를 보면, 이번 AI 서버 시장의 대규모 기회는 이제 막 시작된 것입니다.

AI 열풍은 연산 수요를 폭발적으로 증가시키며, 각 CSP 업체들은 데이터 센터의 수와 지역 커버리지를 확장하기 위해 바쁘게 움직이고 있습니다. AI 데이터 센터 건설을 위한 투자 계획도 전 세계적으로 확산되고 있습니다.

마이크로소프트는 향후 3년간 멕시코에 13억 달러를 추가로 투자하여 AI 및 클라우드 데이터 센터 관련 인프라와 AI 국가 기술 프로그램 등을 제공할 계획을 발표했습니다. 멕시코 외에도, 마이크로소프트는 향후 2년 동안 이탈리아에 43억 유로(약 48억 달러)를 투자하여 AI와 클라우드 인프라를 강화할 예정입니다.

오라클은 말레이시아에 65억 달러를 투자하여 클라우드 캠퍼스를 조성해 현지에서 AI를 통해 현대화와 혁신을 실현하도록 지원할 예정입니다. 이는 지난해 아마존 AWS가 발표한 62억 달러의 투자 금액을 초과하는 규모로, 오라클의 말레이시아 투자 중에서도 가장 큰 규모입니다.

아마존 AWS는 향후 5년 동안 영국에 클라우드 데이터 센터를 구축하기 위해 80억 파운드(약 104억 달러)를 투자할 계획입니다.

구글은 태국에 10억 달러를 투자하여 데이터 센터를 건설할 예정이며, 이를 통해 동남아시아의 클라우드 컴퓨팅과 AI 인프라를 강화할 계획입니다. 태국의 데이터 센터는 구글의 AI 서비스, 검색 엔진, 지도 서비스, 업무 공간 등을 지원하게 될 것입니다.

https://money.udn.com/money/story/5612/8319839?from=edn_subcatelist_cate

노보노디스크 비만치료제 ‘위고비’ 알츠하이머 위험 감소를 확인하는 결과 발표, 100만명 환자 대상 40-70%까지 감소
https://www.biospace.com/drug-development/novos-semaglutide-linked-to-reduced-alzheimers-risk-in-real-world-study

📌 현대로템(시가총액: 7조 178억)
📁 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
2024.10.28 08:31:38 (현재가 : 64,300원, 0.0%)

매출액 : 10,935억(예상치 : 10,947억/ 0%)
영업익 : 1,374억(예상치 : 1,133억/ +21%)
순이익 : 1,042억(예상치 : 1,148억/ -9%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.3Q 10,935억/ 1,374억/ 1,042억/ +21%
2024.2Q 10,945억/ 1,128억/ 1,008억/ +36%
2024.1Q 7,478억/ 447억/ 556억/ -17%
2023.4Q 9,892억/ 698억/ 462억/ +98%
2023.3Q 9,270억/ 411억/ 400억/ -19%


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241028800033
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064350

📌 현대로템(시가총액: 7조 178억)
📁 기업설명회(IR)개최(안내공시)
2024.10.28 08:46:56 (현재가 : 64,300원, 0.0%)

개최일자 : 2024-10-28
개최시각 : 10:30

개최장소 : -
참가대상 : 기관 투자가 및 애널리스트

*IR 목적
2024년 3분기 경영실적 발표

*IR 내용
24년 3분기 경영실적 및 주요 경영현황 설명

*실시방법
화상 Conference call

후원기관 : -


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241028800054
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=064350

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2024/10/27/2024102700004.html

그린벨트 해제 발표 11월. 캐슬렉스서울  지분 사조산업 79.5%, 사조씨푸드 20% 보유