[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 엠디바이스(226590)
: 숫자로 증명할 구조적 성장

◎ 기업용 SSD 전문 업체
- 소비자용 SSD 부터 BGA SSD, 기업용 SSD 등의 제품 포트폴리오 보유. 24년 매출액 기준 97%가 기업용 SSD
- 기업용 SSD 시장은 용량 및 제품 신뢰성 등의 이유로 글로벌 IDM 외 소수의 제한된 업체만이 진출
- 동사는 PCIe 4세대 기업용 SSD 상용화 성공, 5세대 SSD도 개발 완료
- 데이터센터 투자로 인한 SSD 수요 증가에도 공급이 제한적인 중화권 서버 제조업체향 중심으로 납품 확대 중

◎ 차별화된 성장 이끄는 동수서산 프로젝트
- 중국은 서부 지역에 데이터센터와 AI 연산 인프라를 대규모로 투자. 중국 로컬 데이터센터 및 서버 업체의 투자 기조는 견조
- 동사의 중국 주요 고객사향 SSD 공급량도 꾸준히 증가 추세. 중국 서버 시장 내 핵심 공급사를 주요 고객사로 확보
- 고객사 다변화도 진행 중. 상반기 내 신규 고객사향 추가 공급 계약 예상
- 기업용 SSD는 초기 진입 난이도가 높은 반면, 고객사들이 시스템 안정성 등의 이유로 단일 제품군 선호. 대규모 프로젝트를 통한 장기 공급 계약으로 향후 안정적인 성장 가능성 주목
- 25년 매출액 940억원(YoY +95%), 영업이익 155억원(YoY +212%) 전망
- 시장 내 입지와 차세대 제품 개발을 통한 중장기 성장성 감안 시, 현재 주가(25년 기준 PER 9.5배)는 현저한 저평가 국면으로 판단

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11349

아스트라제네카-다이이찌 산쿄 엔허투, 유방암 3상 임상시험(Destiny-Breast11)에서 또다시 표준치료제 대비 유의미한 병리학적 완전관해(CR) 발표

수술전 초기 유방암에서 처음으로 보여준 의미있는 임상 3상 결과, HER2 유방암에서 pCR을 발표했다는 것은 장기적 생존 및 전이, 재발과 연관되는 중요 결과

유방암 수술전 요법으로 완전한 초기 치료제로 엔허투 ADC가 확대될 가능성 확인

https://www.fiercepharma.com/pharma/astrazeneca-daiichi-sankyos-enhertu-rings-success-another-breast-cancer-trial