일론 머스크의 xAI, 200억 달러 규모의 엔비디아 칩 리스 계약 추진

일론 머스크(Elon Musk)의 인공지능 스타트업 xAI가 200억 달러 규모의 엔비디아(Nvidia) 칩 리스-투-오운(lease-to-own) 계약을 추진 중인 것으로 알려졌다.
이는 머스크가 두 번째 대형 데이터센터인 ‘Colossus 2’를 미국 멤피스에 건설하기 위한 전략의 일환이라고 The Information이 목요일(현지시간) 보도했다.

xAI는 OpenAI나 Anthropic처럼 클라우드 파트너에 크게 의존하는 경쟁사들과는 다른 접근 방식을 취하고 있으며, 자체 데이터센터의 대부분을 직접 소유하려는 계획을 갖고 있다.

다만, 전체 프로젝트 자금을 자체적으로 조달하기는 어려워, 머스크의 오랜 후원자인 Valor Equity Partners가 자금 조달을 주도하고 있다.
Valor는 총 75억 달러의 지분(equity) 과 125억 달러의 부채(debt) 로 구성된 특수목적법인(SPV) 을 설립해 엔비디아 칩을 구매한 뒤 xAI에 임대할 예정이다.
리스 종료 시점에 xAI가 해당 칩을 매입할 수 있는 옵션도 포함된다.

보도에 따르면, 엔비디아(Nvidia) 자체도 이 SPV에 최대 20억 달러의 지분을 출자할 계획이다.

이번 구조는 대부분의 재무적 위험을 Valor가 부담하는 형태로 설계되었으며,
Valor의 최고투자책임자(CIO) 안토니오 그라시아스(Antonio Gracias) 는 머스크의 SpaceX 이사로 재직 중이며, 최근에는 머스크가 주도한 정부 효율화 부서(Department of Government Efficiency) 에서 사회보장국(SSA)과 함께 일한 경력이 있다.

https://finance.yahoo.com/news/musk-xai-pursuing-20-billion-180400834.html

* 요즘 중국은 계속 전고체배터리

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~ 실제로 민간과 군사 분야의 배터리 요구사항은 크게 다르다. 전기차 제조업체는 주행거리와 대량생산 비용에 중점을 두는 반면, 군은 에너지 밀도, 경량 설계, 극한 온도 성능, 안전성을 중시한다. 이번 수출 통제는 바로 이러한 군사용 품질의 배터리를 대상으로 한다

~ 고성능 배터리는 이미 군사 장비의 핵심 전원으로 자리잡았다. 전기 탱크, 드론, 무인 잠수함 등 신형 장비들이 모두 전고체 배터리의 잠재적 용도다

~ 일부 업계 관계자들은 이번 통제가 현재 수출의 극히 일부를 차지하는 초고밀도 배터리를 대상으로 하기 때문에 단기적 영향은 제한적일 것이라고 전망했다

https://m.g-enews.com/view.php?ud=202510161842176480c8c1c064d_1#_PA

오라클, 클라우드 매출 2030년까지 1,660억 달러 전망 — 사업 확장 가속

오라클(Oracle, $ORCL )은 2030 회계연도까지 클라우드 인프라(OCI) 매출이 1,660억 달러에 달할 것으로 예상한다고 목요일 발표했다.
이 발언은 오라클의 공동 최고경영자(CEO) 클레이 마고유르크(Clay Magouyrk) 가 금융 애널리스트 미팅에서 밝힌 것으로, 발표 직후 오라클 주가는 5% 상승했다.

오라클은 지난달, 수천억 달러 규모의 인프라 예약(Infra bookings) 을 확보했으며,
ChatGPT 개발사 오픈AI(OpenAI) 와 함께 5개 신규 데이터센터를 포함하는 5,000억 달러 규모의 프로젝트를 진행 중이라고 밝혔다.

마고유르크 CEO는 지난 분기 30일 동안
오라클 클라우드 인프라(OCI)가 650억 달러 규모의 신규 계약(commitments) 을 확보했다고 말했다.
이 계약에는 메타플랫폼스(Meta Platforms) 와의 200억 달러 규모 거래가 포함되어 있으며,
해당 금액은 오픈AI를 제외한 다른 고객들로부터 발생한 것이라고 강조했다.

“일부에서는 ‘오픈AI 덕분에 성장하는 것 아니냐’는 의문을 제기하지만,
실제로 우리는 오픈AI를 매우 중요한 고객으로 생각하지만 그 외에도 다수의 고객이 있습니다.
이번 650억 달러 신규 계약은 7건의 거래, 4개 고객사에서 발생했으며 모두 오픈AI 외부 고객입니다.”
— 클레이 마고유르크, 오라클 CEO

오라클은 또한 이번 발표에서 AI 클라우드 인프라 제공 시 예상되는 마진 구조에 대해서도 언급했다.
회사는 조정 후 총이익률(adjusted gross margin)을 30~40% 수준으로 예상하며,
계약 기간 동안 이 마진율이 안정적으로 유지될 것이라고 설명했다.

오라클은 이를 설명하기 위해
6년간 600억 달러 규모의 클라우드 계약 가정 예시를 제시했으며,
이에 따르면 매년 약 64억 달러의 비용(costs) 이 발생하는 구조라고 밝혔다.

https://www.reuters.com/technology/oracle-expects-cloud-infrastructure-revenue-be-166-bln-fy30-2025-10-16/

Citi의 마이크론 보고서 중 코멘트 :

- 디램은 AI 생태계에서 중요한 역할을 하고 현재 공급부족 현상이 나타나고 있음
- 따라서 엔비디아, AMD, 브로드컴 등이 그랬던 것처럼 AI 관련 기업과 장기 계약을 체결하는 다음 반도체가 디램이 될 것으로 예상

** 조만간 디램 업체에 대한 장기 바인딩 계약이 발표될 가능성

메르님

https://m.blog.naver.com/ranto28/224043980633

『제약바이오(비중확대); 과도한 우려는 항상 기회였다』
기업분석부 엄민용 ☎ 02-3772-1546

▶️ 신한생각: 주가 하락 선행 후 이유를 찾다보니 여러 추측 난무
코스닥 바이오들의 전반적인 하락세는 3가지 이유로 추측됨. 1) 타 섹터로의 수급 이동이 가장 큰 원인 2) 그러나 최근 부재했던 L/O이 지연된 것이 아닌가에 대한 추측성 우려로 확대 3) 지난해 11월 대주주 양도세 이슈로 큰 폭 하락했던 학습 효과로 작년보다 빠른 추석 전 시점부터 하락 시작

▶️ 작년 대주주 양도세와 올해 공매도 재개, 돌이켜보면 모두 기회였다
매년 4분기 펀더멘탈과 무관한 섹터 조정이 이루졌으나 남은 기간 주요 기업들의 L/O 체결이 공시되며 해소될 것으로 예상. 각 기업 목표는 유지 중. 다시 저점 기회 구간이 되었다는 점 또한 매년 반복. 코스닥150 헬스케어 지수는 3년째 매년 신고가 경신 중

지금까지 코스닥150 헬스케어 지수는 두 번의 수급적인 요인으로 하락 후 큰 폭 회복. 첫번째는 ‘24년 11월 11일 4,815p에서 대주주 양도세 이슈로 12월 9일 3,885p까지 -19.9% 하락. 그러나 즉각적으로 3주만에 수급이 회복되며 다시 2025년 3월 5일 5,001p까지 +29.7% 상승. 연말 양도세 이슈로 인한 하락은 섹터의 기회 구간임을 말하는 현재 시점과 유사 사례 존재

두번째는 올해 4월 재개된 공매도 우려로 3월 5일부터 하락하기 시작하여 4월 7일 4,195p까지 -16% 하락했지만, 에이비엘바이오/GSK 4.1조 L/O 체결 후 최근 10월 10일 5,982p까지 무려 +42.6% 지속 상승. 펀더멘탈과 상관없는 수급적 요인에 의한 하락은 기회 구간임이 확인. 대주주 양도세로 인한 여러 근거없는 우려들은 결국 펀더멘탈과 무관하여 상승 기회로 작용

▶️ FDA 승인 및 M&A 성과에도 과도한 조정. 단기간 내 회복 전망
국내 제약/바이오 섹터는 지난 10년간 이뤄내지 못했었던 FDA 승인 (‘24년 8월 유한양행/오스코텍, ‘25년 9월 알테오젠), 디앤디파마텍의 파이프라인 보유한 멧세라의 화이자 M&A 결정과 같은 지난 10년간 없었던 실질적 성과들로 큰 폭 상승. 매년 FDA 승인을 기대할 수 있는 주요 산업될 것

‘26년 에이비엘바이오 ABL001 담도암 치료제 FDA 가속 승인 신청 목표, ‘27년 보로노이 VRN11 C797S 변이 비소세포폐암 FDA 가속 승인 목표. ‘28년 한올바이오파마/이뮤노반트 IMVT-1402 그레이브스병 FDA 승인 등 혁신 신약 부분 큰 성장 예견되나 매번 단기적 수급 우려로 조정 국면

펩트론과 지속형 개발을 위한 릴리 기술검토 단계로 착공 및 본계약 기대. 리가켐바이오, 에이비엘바이오 등 L/O 목표했던 기업들 또한 목표 변동없이 유지. 미국 바이오는 금리 인하 기대감으로 코로나19 이후 역대 최대 상승 중이나 국내는 수급 이슈로 조정 국면. 제약/바이오 비중확대 의견 유지

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340704

위 내용은 2025년 10월 17일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.