Покупка:
Альфа бо20, башнефть 7,9, белуга бп1, ГТЛК 1р6, бо4, бо6, Европлан б1,б7, Моэск бо4, бо8, бо10, Почта 1р2, РН 1р2, Роснефть б3,б9, Ростел, Русгидро бп5, транс1р6,бо5, Краснодар 1, КрасЯрКр 12, КурскаяОбл, Марий Эл, НовосибОбл 2016

Продажа:
Альфа бо5, ВЭБ 8, 1р9, ГПБ бо17, бо14, ГТЛК 1P-03, Евраз 1р1, КТЖ, ЛСР 1р2, Мираторг бо6, Мостотрест 8, МТС 1р1, 1р2, ОКЕй БО6, ПСБ бо8, Сбер бо18, СпбТел 1,4,7, ТКХ, Транснефть 1р8, ФСК б3
ВоронежОб7, КрасЯрКр13, МарийЭЛ, Хакасия 2013

Продадим Роснефть 1р2, 1р4, РЖД41

Покупка:
ГТЛК 1р6, бо4, бо6, Европлан б1,б7, Моэск бо4, бо8, бо10, РН 1р2, Роснефть б3,б9, ФСК б3, 13 Краснодар 1, КурскаяОбл, Марий Эл

Продажа:
ВЭБ 8, 9, 1р9, ГПБ бо17, бо14, ГТЛК 1P-03, Евраз 1р1, КТЖ, ЛСР 1р2, Мираторг бо6, Мостотрест 8, МТС 1р1, 1р2, ОКЕй БО6, ПСБ бо8, РН банк 01, СпбТел 1,4,7, ТКХ, Транснефть 1р8, 1р5, 1р4, ФСК б3
ВоронежОб7, КрасЯрКр 12,13, МарийЭЛ, Хакасия 2013

Покупка:
ГТЛК 1р6,бо4, Европлан б1,б7, евраз1р1, ржд бо7, РСХБ 16,17,21, Рсобанк б11,б12, Ростел, Русгидро,
Башкорт, Новосиб2013, Самарскаяобл 12,13, МГор 48, Липецк, краснодар1, Курская, ХМАО

Продажа:
ВТБ бо43, ГПБ бо17, ГПН 1р3, ГТЛК 1р4, КТЖ, Мираторг бо6, Мостотрест 8, МТС 1р1,1р2, МОЭСК бо6, бо8, бо9, РСХБ бо2р,бо13, РН 01, РЖД 41,1р1, Роснефть 1р2,1р4, Сбер бо3R, СпбТел 1,7, Сибур 10, Транснефть 1р3-1р8,бо6, УркаПБО3, ФПК 1р1
КрасЯрКр 13,12,10, самара 10,11,13, Томск 48, Якутия 07, Нижгор 9, ХМАО 10, Яробл 2014

Рекомендуем обратить внимание на ОФЗ-ПК 29006. Уровень текущей доходности 9,65% годовых и премия к ставке RUONIA в размере 0,11% в годовом исчислении представляются весьма привлекательными по отношению к ближайшим по дюрации более короткой серии 29012 (премия к ставке RUONIA минус 0,23% в годовом исчислении) и более длинной серии 29007 (премия к ставке RUONIA 0,1% в годовом исчислении).

21 ноября Альфа-Банк проведет сбор заявок на биржевые облигации серии БО-22: объём 5 млрд руб; c~8-8,15%; ytw~8,16-8,32%. Параметры выпуска аналогичны размещённому в начале октября Альфа БО-21; дюрация составит 2,73 года. Доходность последней сделки по Альфа БО-21 составляет 8,02%. Принимая во внимание сложившуюся рыночную конъюнктуру, полагаем, что новый выпуск эмитента будет размещаться с доходностью к оферте не ниже 8,26% (купон не ниже 8,1%). Данный индикатив доходности обеспечит Альфа БО-22 премию к обращающемуся на рынке выпуску серии БО-21 порядка 24 бп.

Красноярский Край 13 99.90/100.10 50к

22 ноября Минфин предложит на первичном рынке более ликвидные за прошедшую неделю среднесрочные выпуски 26207 и 26222 объёмом 14,4 и 10 млрд рублей соответственно. На данный момент серии торгуются по последним сделкам с доходностью 7,64-7,66%. Перед началом аукциона складывается благоприятный внешний фон за счет укрепляющегося рубля, повышательного тренда нефтяных котировок, достаточного уровня рублевой ликвидности в системе и спроса на суверенные долги развивающихся стран, которые демонстрируют в последние дни отличный ценовой рост. А также риторики ЦБ в отношении дальнейшей нормализации процентной политики, учитывая низкие темпы инфляции. Исходя из текущих ставок кривой по среднесрочным выпускам можем предполагать проведение сильных аукционов с максимальной премией 1-2 п.п. По итогам аукциона серия 26207 будет полностью доразмещена, объём в обращении 26222 составит 93,52%.

Покупка:
ГТЛК 1р6, Европлан б1,б7, Еврохим 1р2, РЖД бо7, Моэск бо10, Росбанк б11,б12, Ростел, Русгидро,
Башкорт, СамарскаяОбл 9, МГор 48, Липецк, Нижгор 12, Краснодар1, ХМАО, Якутия 8,9

Продажа:
ВТБ бо43, ГПБ бо17, ГПН 1р3, ГТЛК 1р4, Мираторг бо6, Мостотрест 8, МТС 1р1,1р2, МОЭСК бо6, бо9, РСХБ бо2р,бо13, РЖД 41,1р1,1р4, Роснефть 1р4, Сбер бо3R, Сибур 10, Транснефть 1р5,1р7,1р8,бо6, УркаПБО3, ФПК 1р1
КрасЯрКр 13,12,10, СамарскаяОбл 10,11,13, Томск 48, Якутия 07

28 ноября Газпромбанк проведёт сбор заявок на трёхлетние биржевые облигации серии БО-15: объём 10 млрд руб, c~8-8,2%, ytm~8,16-8,37%. С учетом заявленных параметров дюрация составит 2,73 года. На прошлой неделе состоялись book-buildings трехлетних серий Альфа-Банка и РСХБ, финальная ставка купона по которым была установлена на уровне 8,1% (ytm=8,26%). Ввиду более высокого кредитного качества обязательств ГПб (против Альфа-Банка), а также меньшего, чем у РСХБ объёма размещения, предполагаем сужение ориентира ставки купона готовящегося БО-15 до 8,05-8,1%, что соответствует индикативу доходности выпуска на уровне 8,21-8,26%.

Покупка:
ВЭБ 1р9, Европлан б1,б7, РЖД бо7, Росбанк б11,б12, Ростел, Русгидро, РСГ, КТЖ, Сбер бо3R
Башкорт, СамарскаяОбл 9, МГор 48, Липецк, Нижгор 12, Краснодар1, ХМАО, Якутия 8,9

Продажа:
ГПБ бо17, ГПН 1р3, ГТЛК 1р3,1р4, ГСС бо5, Еврохим 1р2, ЛСР 1р1,1р2, Мостотрест 7,8, МТС 1р1,1р2, МОЭСК бо9, РЖД 41,1р1, СПБТел 1,4, Транснефть 1р5,1р7,1р8,бо6, ФПК 1р1, ЧТПЗ 1р1, 1р2
воронеж 07, КрасЯрКр 13,12,10, СамарскаяОбл 10,11,13, Томск 48,Хакасия2013, Якутия 07