젠슨 황 (Jensen Huang)

HBM(고대역폭 메모리)이 AI 분야에서 주요 병목(bottleneck) 으로 떠오르고 있습니다.

이제는 “GPU를 더 많이 사라” 만으로 해결되는 단계가 아니라는 뜻입니다.

왜냐하면 “HBM 메모리가 없으면 AI 슈퍼컴퓨터는 존재할 수 없다” 고 할 정도로, HBM이 핵심이기 때문입니다.

https://x.com/rohanpaul_ai/status/2007889489805684742?s=46

UBS, 블룸에너지에 대한 Buy 등급 유지

⚡️ 800V DC 전력 아키텍처: 비즈니스 환경의 판도를 바꿀 혁신

> Bloom Energy(BE)가 독보적인 입지를 점하고 있는 이유

- 240V 전압을 5V DC로 변환하는 비용은 스마트폰 충전기처럼 $10~$20 수준으로 저렴할 수 있습니다. 하지만 전압을 먼저 높여야 하거나 매우 높은 전압을 다뤄야 하는 상황이라면, 이 비용은 기하급수적으로 상승합니다.

- 1GW 규모의 데이터 센터를 기준으로 볼 때, 기존 AC 전력 솔루션을 구매해 승압 및 DC 변환 과정을 거치는 대신 BE의 800V DC 전력 솔루션을 도입하면 변환 장비 비용에서만 평균 $0.7B~$1.0B를 절감할 수 있습니다. 기존의 데이터 센터 전력 분배 방식은 여러 단계의 전압 변환을 거쳐야 하므로, 시스템 복잡성이 증가하고 에너지 효율이 떨어지는 고질적인 문제가 있었습니다.

- 천연가스로 가동되는 BE의 고체산화물(SOFC) 기반 연료전지는 차세대 800V DC AI 컴퓨터에 (승압이나 별도의 변환 없이) 현장에서 직접 800V DC 전력을 공급하도록 설계되었습니다. 칩의 전력 수요가 계속해서 치솟고 있는 상황에서, 데이터 센터가 800V DC 솔루션 채택을 결정할 때 BE가 가장 이상적인 해결책이 될 것이라 확신합니다.

- 비싼 변환 장비 문제 외에도, 240V AC를 800V DC로 변환하는 과정에서는 일반적으로 5~10%의 전력 손실이 발생합니다. 전력 단가가 높은 환경에서 이 10%의 손실을 방지하는 것은 경제적으로 매우 큰 의미가 있습니다.

- 결론적으로 BE의 서버를 사용하면 240V에서 800V DC로의 변환에 따른 전력 손실을 완전히 피할 수 있습니다. 또한, 800V DC 전력으로 구동되는 엔비디아의 Kyber 랙은 구리 사용량을 획기적으로 줄여줍니다. 800V DC 전력으로의 전환 흐름은 데이터 센터 개발자들에게 Bloom Energy의 솔루션을 더욱 강력한 비용 경쟁력을 가진 선택지로 만들어 줄 것입니다.

**희토류도 들어가죠

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•중국 상무부: 일본에 대한 이중용도 물품 수출 통제 강화. 본 공고는 공포일로부터 즉시 시행

(**이중용도 품목 : 물품 + 기술 + 소프트웨어 + 서비스)

>【商务部：加强两用物项对日本出口管制】 根据《中华人民共和国出口管制法》等法律法规有关规定，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，决定加强两用物项对日本出口管制。现将有关事项公告如下：禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。任何国家和地区的组织和个人，违反上述规定，将原产于中华人民共和国的相关两用物项转移或提供给日本的组织和个人，将依法追究法律责任。本公告自公布之日起正式实施。（商务部网站）

젠슨황, 메모리 병목 현상을 언급
[삼성증권 반도체/IT 이종욱]

안녕하세요 삼성증권 이종욱입니다.
Agent AI가 확산되면서 추론 단계에서 연산 호출 횟수와 시퀀스의 길이가 급격하게 증가하는데요. 그래서 젠슨황은 KV Cache를 처리하기 위한 메모리의 대역폭과 용량이 기술적 병목현상이라고 언급했습니다.

엔비디아는 HBM - LPDDR(DRAM) - NVMe(NAND)의 연속된 메모리 계층을 통합하고, BlueField 반도체가 GPU에 직접 연결하고 컨트롤하는 방식을 통해 대용량의 KV Cache를 처리할 것입니다. 일반디램과 낸드에 긍정적인 이야기입니다.

이 과정에서 DPU를 프로그래밍하는 DOCA, GDS, BlueField로 이어지는 소프트웨어-하드웨어 통합 아키텍처가 마치 CUDA처럼 또 다른 구조적 해자로 작동할 가능성이 높아 보입니다.

결론적으로 데이터센터의 중심은 당분간 메모리: 당분간 AI 서버당 메모리 컨텐츠 증가 속도가 GPU 컴퓨팅 증가 속도를 상회할 가능성이 높다고 판단됩니다.

이와 더불어 ces에서 진행된 엔비디아 Q&A를 정리했으니 참고 부탁드립니다.

링크: https://bit.ly/45zyUY7

감사합니다.

(2026/1/7 공표자료)

『블룸에너지 (BE.US); AEP 발주로 기대되는 26년 가이던스』
글로벌주식팀 함형도 ☎ 02-3772-4452

- 신한생각: 26년에도 지속될 데이터센터 수혜
- AEP와 900MW 공급 계약 체결
- 26년 가이던스는 현재 컨센을 상회할 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=348420

위 내용은 2026년 1월 9일 15시 48분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

메타, 최대 6.6GW 규모 원자력 에너지 프로젝트 발표

: AI 데이터센터 전력 수요 급증에 대응하기 위해 기존 원자력 연장 + 첨단 원자로 신규 건설을 병행

: 2035년까지 최대 6.6GW의 안정적·청정 전력을 확보하는 장기 에너지 전략

: 원자력 RFP 절차를 거쳐 Vistra, TerraPower, Oklo와 계약 발표

TerraPower (첨단 원자로: Natrium)
- Natrium 원자로 최대 8기
- 기저부하 2.8GW + 저장 1.2GW
- 첫 2기는 2032년, 전체는 2035년 목표
→ Meta의 첨단 원자력 기술 최대 규모 지원.

Oklo (신규 원자력 캠퍼스)
- 오하이오 Pike County에 최대 1.2GW
- 2030년 전후 가동 가능
- Aurora Powerhouse(고속로 기반, 연료 유연성)
→ 완전히 새로운 원자력 공급원 + 지역 일자리·세수 확대.

Vistra (기존 원자력 연장·증설)
- Perry·Davis-Besse(오하이오), Beaver Valley(펜실베이니아)
- 20년 장기 계약, 총 2.1GW+ 구매
- 출력 증강(uprate) 433MW (2030년대 초)
→ 미국 기업 고객 기준 최대 규모 원자력 uprate 지원

https://about.fb.com/news/2026/01/meta-nuclear-energy-projects-power-american-ai-leadership/

* 중국 탄산리튬/수산화리튬 가격 상승세 지속

>> 2025년 7월 이후:
• 탄산리튬 +126%
• 수산화리튬 +114%

• 마이클버리: 오라클 풋옵션 보유

“大空头”Michael Burry：持有甲骨文看跌期权。